淺論管理層收購對企業(yè)發(fā)展的利弊分析.doc

淺論管理層收購對企業(yè)發(fā)展的利弊分析摘要:管理層收購(MBO)在減低代理成本、激勵管理層等方面有著極大的促進(jìn)作用。本文著眼于管理層收購(MBO)的概念闡釋,簡要分析了MBO對中國企業(yè)發(fā)展的重要意義,并對管理層收購在我國的發(fā)展情況進(jìn)行了分析,指出了中國MBO發(fā)展中存在的問題,并提出了相應(yīng)的解決方案與對策。 關(guān)鍵詞:管理層收購 公司治理 會計問題 一、管理層收購的概念闡釋 管理層收購,源自英文“management buyout”,縮寫為MBO。其中的“management”對應(yīng)的中文含義為“公司的管理層”。 MBO的收購主體一般是目標(biāo)公司的管理者、經(jīng)理層或者包括核心員工在內(nèi)的經(jīng)營團(tuán)隊;收購工具為利用私人借貸、信托計劃、戰(zhàn)略協(xié)購、風(fēng)險投資等各種金融形式所融得的資本;收購對象為目標(biāo)公司的股權(quán);收購目的在于改變本公司所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu),實現(xiàn)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的有效結(jié)合,從而達(dá)到重組公司各種資源,挖掘潛在管理效率空間,提升公司價值,從而獲得預(yù)期資本收益的一種收購行為。 二、管理層收購產(chǎn)生的原因分析 企業(yè)要充分調(diào)動管理者的積極性、發(fā)揮管理能力以取得協(xié)同效應(yīng),就必須對經(jīng)營者進(jìn)行有效激勵。對經(jīng)營者有短期激勵和長期激勵兩種方式,而短期激勵如年薪制、獎金和福利等對經(jīng)營者的激勵作用并不明顯,因而所有者需要通過股權(quán)的方式對經(jīng)營者進(jìn)行中長期激勵,這種激勵方式使管理者集經(jīng)營者與所有者于一體,有效整合了所有者與經(jīng)營者的企業(yè)目標(biāo)問題。中長期激勵主要有股票期權(quán)和直接轉(zhuǎn)讓公司股票兩種方法。 MBO的產(chǎn)生背景是: 1.當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定時期,企業(yè)發(fā)展進(jìn)入了一個穩(wěn)定階段,沒有新的項目投資,表現(xiàn)為:營業(yè)收入穩(wěn)定、現(xiàn)金流穩(wěn)定、利潤穩(wěn)定、股價穩(wěn)定; 2.由于股價沒有波幅或波幅很小,對管理層用股票或期權(quán)進(jìn)行激勵的作用不大,而提高年薪又將使代理成本上升; 3.由于股價波幅減少,對股票投資者而言,股票變成了債券投資、其投機(jī)價值下降因而有賣出的欲望; 4.管理層認(rèn)為,通過努力可降低成本,能提高利潤率空間;在融資收購企業(yè)后,企業(yè)產(chǎn)生的利潤在支付融資利息后仍然有收益,而此收益遠(yuǎn)大于現(xiàn)在的年薪收入。在這種情況下才誕生了MBO收購方式。 三、管理層收購在我國的發(fā)展情況分析 MBO真正被引入國內(nèi)是在1998年,當(dāng)時四通集團(tuán)通過發(fā)起職工持股方式收購本公司股權(quán),總裁段永基個人持股達(dá)到360萬股,這是國內(nèi)出現(xiàn)的首例MBO收購案例。2001年1月19日,粵美的集團(tuán)頒布公告:由管理層控股的美托投資有限公司持股粵美的22.19%股份,成為第一大股東。以此為標(biāo)志,萬家樂、宇通客車、深圳方大等一大批上市公司就股權(quán)轉(zhuǎn)讓一事先后發(fā)布的公告,引起了業(yè)內(nèi)的極大關(guān)注。這些公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓都涉及了一個非常重要的內(nèi)容管理層收購(MBO)。據(jù)報道,還有不少上市公司也正在著手MBO計劃?？梢?作為一種優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的制度創(chuàng)新,管理層收購已經(jīng)走上我國資本市場的前臺。 到目前為止,實施MBO的企業(yè)主要有以下幾種類型:一是國有中小企業(yè)實施股份制改造,大量采用了管理者與職工共同收購企業(yè)、共同持股的做法,管理者所占的股份往往高于普通職工;二是一些由于歷史原因?qū)е庐a(chǎn)權(quán)不清的集體企業(yè),由創(chuàng)業(yè)者也就是現(xiàn)在的管理者向集體購回企業(yè)的股份,使之成為私人控制的企業(yè);三是中外合資企業(yè)的管理層收購?fù)夥焦煞?這種情況的出現(xiàn)往往是由于合資并沒有取得預(yù)期的效果;四是一些上市公司在最近推出的MBO,其目的主要是配合國有股減持計劃以及建立對企業(yè)家的長期激勵制度。它的對象主要是已實行股份制改革的企業(yè),其方法也主要是通過增資擴(kuò)股來優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)(企業(yè)經(jīng)營層的持股分紅、年薪收入可優(yōu)先轉(zhuǎn)為股本金)。在以個人股本作抵押的前提下,可將企業(yè)的銀行短期貸款優(yōu)先轉(zhuǎn)到企業(yè)經(jīng)營層個人的名下,實行貸款轉(zhuǎn)股本,并使股權(quán)向企業(yè)經(jīng)營層集中,真正形成企業(yè)經(jīng)營層相對控股、職工持股的合理股權(quán)結(jié)構(gòu)。可見,除第一類企業(yè)實施的是MBO的變體EMBO(職工、經(jīng)理人融資收購)外,其他三類都與國際上通行的MBO形式較為接近。 四、管理層收購運(yùn)作中存在的問題及對策建議 (一)我國管理層收購存在的問題 1.融資渠道狹窄 我國的金融市場尚不成熟,金融工具單一、融資渠道不暢等都不利于企業(yè)籌集MBO所需的巨額資金。需求和供給的不平衡,導(dǎo)致MBO正常融資不能實現(xiàn),雖然國內(nèi)已發(fā)生的幾例MBO都采用了銀行貸款,但這只是一種變通的做法,存在一定的法律風(fēng)險,并導(dǎo)致融資風(fēng)險轉(zhuǎn)移,融資風(fēng)險的最終承擔(dān)人可能是股東和債券人,這些都不利于MBO的健康發(fā)展。 2.定價的非市場化 我國的MBO基本采用協(xié)議收購的方式,定價的非市場化,使得MBO定價的公允性遭到質(zhì)疑。因此,進(jìn)行MBO必須考慮大多數(shù)股民的利益,防止出現(xiàn)侵害中小股東權(quán)益的情況。這些非市場化的因素也成為國有資產(chǎn)流失、侵占中小股東利益等我國MBO中存在的弊病的根源。 3.信息披露機(jī)制不健全 如收購價格披露不全面,收購資金來源甚少披露,關(guān)聯(lián)交易和內(nèi)部人員交易導(dǎo)致對國有資產(chǎn)監(jiān)控的難度加大,收購主體與被收購的目標(biāo)公司之間關(guān)系不明確等。更為重要的是,國企實現(xiàn)管理層收購后進(jìn)行短期套現(xiàn)的問題。很多完成MBO后的管理層已經(jīng)開始按市場價值出售股份了,如果不能解決MBO后的短期套現(xiàn)問題,不但不能發(fā)揮MBO的有限優(yōu)勢,反而可能演化為對國有資產(chǎn)的瓜分行為。 (二)完善我國管理層收購的對策建議 1.拓寬MBO合法融資渠道 國家應(yīng)借鑒國外經(jīng)驗,加快對有關(guān)的金融、公司法規(guī)進(jìn)行修訂,或進(jìn)行有針對性的MBO專項立法,進(jìn)一步建立和完善相關(guān)配套制度,拓寬融資渠道,降低融資交易成本,引導(dǎo)MBO健康發(fā)展。 2.健全MBO法律法規(guī) 通過法律制度明確管理者收購各參與者的權(quán)利與義務(wù),規(guī)范收購程序和行為,在法律允許的框架內(nèi)加大對MBO信息披露的監(jiān)管與要求,強(qiáng)化MBO過程的公開性,對管理層用于收購的資金來源、價款支付,包括收購人的納稅情況都要披露,以保證收購資金的合法性,防止暗箱操作。防止管理層在完成收購后,掏空原公司、侵占中小投資者的利益。 參考文獻(xiàn): 王蘇生:管理層收購的杠桿收購及其在公司重組中的應(yīng)用,中國金融出版社,2002 張莉芳:如何解決管理層收購中存在的定價問題,商業(yè)研究,2006(9),5-7淺談用戶社交網(wǎng)站購買虛擬物品態(tài)度影響因素的實證研究摘要：文章應(yīng)用結(jié)構(gòu)方程模型對消費者使用社交網(wǎng)站購買虛擬物品的態(tài)度影響因素進(jìn)行了實證分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，購物環(huán)境的感知有用性、感知匹配度、感知樂趣對在社交網(wǎng)站上購買虛擬物品的態(tài)度有直接影響，信任、感知易用性與主觀規(guī)范對使用社交網(wǎng)站購買虛擬物品沒有直接影響，同時，提出社交網(wǎng)站開展虛擬電子商務(wù)的對策建議。 關(guān)鍵詞：社交網(wǎng)站；虛擬物品；態(tài)度；信任；感知匹配度 一、 引言 目前學(xué)術(shù)界對網(wǎng)絡(luò)游戲中的道具交易以及虛擬社區(qū)中的虛擬貨幣使用的研究較多，而從商業(yè)的角度把銷售虛擬物品作為一種收入模式進(jìn)行的研究則并不多見，Gao（2009）對消費者使用虛擬社區(qū)的購買行為進(jìn)行了研究，對虛擬物品的相關(guān)研究還包括：經(jīng)濟(jì)學(xué)家從經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點對虛擬物品非現(xiàn)實性的研究和法學(xué)家對虛擬物品的所有權(quán)和法律地位的研究，對消費者為什么花錢購買虛擬物品的影響因素的探索。并且這些研究所使用的方法大部分是描述性和探索性分析，研究對象是網(wǎng)絡(luò)游戲中的虛擬產(chǎn)品，比如是游戲中的各種道具和游戲角色人物等。 然而，對社交網(wǎng)站上的虛擬物品的研究很少見，認(rèn)識到這一研究空白，本文決定對消費者在社交網(wǎng)站上購買虛擬物品的態(tài)度影響因素進(jìn)行實證研究，以對這一領(lǐng)域的認(rèn)識做出一定的貢獻(xiàn)。 社交網(wǎng)站最大特點是該類網(wǎng)站是在線下已經(jīng)認(rèn)識的人（如同學(xué)、親朋好友，及朋友的朋友等）通過網(wǎng)絡(luò)建立的進(jìn)一步交流和了解的平臺，在這些網(wǎng)站上的用戶都是實名制的，有詳細(xì)的個人資料，便于好友之間的查找和聯(lián)系?？梢钥闯鲞@類社交網(wǎng)站的用戶會受到道德約束和現(xiàn)實世界的行為方式有很大的相似性，其行為方式與虛擬社區(qū)用戶的行為方式有實質(zhì)性的區(qū)別，對虛擬社區(qū)用戶的研究結(jié)論不能盲目應(yīng)用到實名制的社交網(wǎng)站，所以應(yīng)該對社交網(wǎng)站上用戶購買虛擬物品的態(tài)度形象因素進(jìn)行研究。 如果在線經(jīng)營者能夠更好的理解消費者使用社交網(wǎng)站購買虛擬物品的態(tài)度影響因素的話，那么其就更能在更好為消費者提供服務(wù)，爭取到更廣闊的發(fā)展空間，真正理解和創(chuàng)造出另一條盈利模式。所以，我們希望本研究能夠為解決這一問題做出先導(dǎo)性的貢獻(xiàn)，激勵其他學(xué)者更多的關(guān)注這一問題，也為眾多社交網(wǎng)站和其他虛擬社區(qū)的經(jīng)營者提供理論參考和制定相關(guān)市場策略的依據(jù)。 二、 理論基礎(chǔ)和研究假設(shè) 本文主要在被廣泛驗證過的技術(shù)接受模型（簡稱TAM）的基礎(chǔ)上結(jié)合創(chuàng)新擴(kuò)散理論以虛擬物品為切入點來研究影響社交網(wǎng)站用戶在社交網(wǎng)站上購物的態(tài)度因素。該部分主要闡述本文的研究變量及其對消費者在購物過程中的影響與社交網(wǎng)站相關(guān)的研究，然后提出本文的研究假設(shè)。圖1是本文的研究模型。 1. 感知易用性和感知有用性。技術(shù)接受模型是由Davis等人在1989年提出的專門研究用戶對信息系統(tǒng)的接受程度。模型假定感知有用性對人們接受一項新技術(shù)的態(tài)度有積極的影響，并且感知易用性對感知有用性的影響也是顯著的，并通過感知有用性對態(tài)度產(chǎn)生影響。模型包括兩個主要變量感知有用性和感知易用性，感知有用性是指反映一個人認(rèn)為使用一個具體的信息系統(tǒng)對其工作業(yè)績提高的程度。感知易用性是用來反映一個人認(rèn)為使用一個具體的信息系統(tǒng)的難易程度。模型驗證了感知易用性通過感知有用性對采用的態(tài)度和動機(jī)與行為產(chǎn)生影響。大量的研究表明感知易用性和感知有用性都對采用網(wǎng)上購物的態(tài)度和行為產(chǎn)生影響，感知易用性對感知有用性有直接的積極影響。 H1：社交網(wǎng)站購物服務(wù)的感知易用性對使用社交網(wǎng)站上購買虛擬物品的態(tài)度有積極影響； H2：社交網(wǎng)站購物服務(wù)的感知有用性對使用社交網(wǎng)站上購買虛擬物品的態(tài)度有積極影響； H3：社交網(wǎng)站購物服務(wù)的感知易用性對感知有用性有積極的影響。 2. 信任。許多研究顯示，如果消費者和商家之間存在信任的話，消費者就會有更大的意愿從該網(wǎng)上商家購買產(chǎn)品或服務(wù)。對一個公司網(wǎng)站的信任會影響消費者對這個公司的態(tài)度和從該在線商家購物的意愿，感知易用性影響信任，信任影響感知有用性，三者均影響消費者在線購物態(tài)度。Pavlou（2003）指出信任會對感知有用性產(chǎn)生積極影。感知易用性會對網(wǎng)站的信任產(chǎn)生積極影響，信任對人們的主觀規(guī)范有積極影響。 H4：用戶對社交網(wǎng)站的信任有利于用戶產(chǎn)生在該網(wǎng)站上購買虛擬物品的積極態(tài)度； H5：對社交網(wǎng)站的信任影響用戶的感知有用性； H6：對社交網(wǎng)站的信任將影響人們的主觀規(guī)范，二者有正相關(guān)關(guān)系； H7：用戶對社交網(wǎng)站的感知易用性有助于用戶形成對網(wǎng)站的信任。 3. 主觀規(guī)范。一個人的主觀規(guī)范是由他/她的規(guī)范信念，比如說，對具體某些人或某些團(tuán)隊的感知的期望，和遵守這些期望的動機(jī)決定的。一個人對其他人認(rèn)為某項行動的重要性的信念會直接影響他的主觀規(guī)范，主觀規(guī)范反映了人們需要來自主要人物的肯定與呈現(xiàn)出他人期望的社會影響感，得到虛擬社區(qū)成員的認(rèn)可的人，會感到在該社區(qū)里活動是快樂。所以我們認(rèn)為，一個人的主觀規(guī)范將影響其在社交網(wǎng)站上的購物的態(tài)度。 H8：一個人的主觀規(guī)范與其對在社交網(wǎng)站上購買虛擬物品的態(tài)度正相關(guān)； H9：主觀規(guī)范影響用戶在社交網(wǎng)站上的感知樂趣。 4. 感知樂趣。感知樂趣是指除去使用一個系統(tǒng)能被預(yù)期到的績效結(jié)果外，而感知到的愉悅程度。感知樂趣可以引發(fā)消費者的感知易用性，從而提高技術(shù)接受度，感知樂趣促使用戶追逐虛擬物品，感知樂趣影響人們對一個網(wǎng)站的積極態(tài)度，并且在用戶采用新技術(shù)的過程中起著重要作用。用戶的感知樂趣對消費者對網(wǎng)站的態(tài)度有積極地影響，在社交網(wǎng)站上的趣味性增加了用戶對網(wǎng)站的感知有用性。 H10：使用社交網(wǎng)站的愉悅程度對購買虛擬物品有積極的影響； H11：使用社交網(wǎng)站愉悅程度對用戶的感知易用性有積極影響； H12：使用社交網(wǎng)站的愉悅程度對用戶的感知有用性有積極影響。 5. 感知匹配度。感知匹配度對消費者在社交網(wǎng)站上購買虛擬物品的態(tài)度有積極影響。兼容性對感知有用性和使用態(tài)度都有影響。社交網(wǎng)站發(fā)展電子商務(wù)并出售商品和服務(wù)，可以看做是網(wǎng)站功能的一種延伸，所以，我們認(rèn)為社交網(wǎng)站的用戶對社交網(wǎng)站和網(wǎng)站所出售的產(chǎn)品和服務(wù)之間的感知匹配度將會影響他們在社交網(wǎng)站上購物的態(tài)度，因此， H13：用戶對社交網(wǎng)站與其所提供的虛擬物品的感知匹配度和用戶在社交網(wǎng)站上購買虛擬物品的態(tài)度之間正相關(guān)； H14：用戶對社交網(wǎng)站與其所提供的虛擬物品的感知匹配度對用戶在社交網(wǎng)站的感知易用性產(chǎn)生積極影響。 三、 研究方法 1. 問卷設(shè)計。根據(jù)研究的目的，閱讀了大量的外文文獻(xiàn)，提出了研究變量，基本形成了本文的研究框架，并在此基礎(chǔ)上制作了調(diào)查問卷。問卷中所用變量都是參考已有研究中使用的變量，這些變量在過去研究中都已經(jīng)被證明是適合和恰當(dāng)?shù)?。本文問卷所用題項均來自前人研究中使用的成熟問卷，所用的變量題項均采用七分LIKERT量表，從1（強(qiáng)烈反對）到7（強(qiáng)烈同意）。 2. 樣本和調(diào)查程序。本文研究的網(wǎng)站主要是以人人網(wǎng)、QQ校友錄和開心網(wǎng)為代表的實名制社交網(wǎng)站，樣本主要來自于在校大學(xué)生。根據(jù)CNNIC公布的報告和對各大網(wǎng)站的調(diào)查從中選出來五個銷售量最大最受歡迎的虛擬物品，他們分別是虛擬禮物、個人空間模板、視頻游戲、虛擬頭像和樂曲。調(diào)查過程中，共發(fā)放問卷420份，收回404份，回收率接近96%，有效樣本為399份。調(diào)查發(fā)現(xiàn)大部分樣本群體的年齡在20歲29歲之間，占到總樣本的96.5%，男女比例接近1 1，樣本的學(xué)歷水平大多在本科以上，占到總樣本的90%，收入水平多在200元1 000元之間，與樣本為在校學(xué)生的實際情況相符，有購物經(jīng)驗達(dá)到84.2%，用過社交網(wǎng)站的被調(diào)查者占總樣本的91.3%。本研究的樣本的社會統(tǒng)計特征與權(quán)威機(jī)構(gòu)公布的調(diào)查報告基本一致。 四、 數(shù)據(jù)分析 1. 效度分析。效度可以分為內(nèi)容效度和建構(gòu)效度，通過預(yù)調(diào)查對不同題項的表達(dá)方式進(jìn)行了調(diào)整，以更適合被調(diào)查者的語言習(xí)慣，另外，電子商務(wù)方面的專家對該問卷的設(shè)計和修改提供了指導(dǎo)和校正，以上采取的舉措保證了問卷的內(nèi)容效度。 建構(gòu)效度是指測驗?zāi)軌驕y量出理論的特質(zhì)或概念的程度，即實際的測驗分?jǐn)?shù)能解釋某一心理特質(zhì)有多少。本研究主要采用驗證性因子分析（CFA）來驗證問卷的建構(gòu)效度，下面主要借助社會科學(xué)統(tǒng)計軟件SPSS16進(jìn)行主成分因子分析來做驗證性因子分析。研究發(fā)現(xiàn)各個因素的指標(biāo)的負(fù)載值均較高，并且抽取的因子對總方差的解釋水平較高，這些都表明了抽取的因子的效度較好，表明本問卷所收集的數(shù)據(jù)適合做因子分析。 2. 信度分析。信度是指由多次測驗測量所得的結(jié)果間的一致性或穩(wěn)定性，或估計測量誤差有多少，以實際反映出真實量數(shù)程度的一種指針。題項和整個量表的內(nèi)在信度反映了題項之間和變量之間的相關(guān)程度，相關(guān)程度越高，信度越高。分析看到量表的總信度為0.912，信度水平達(dá)到了社會科學(xué)研究中公認(rèn)的量表可接受的程度，表明量表的信度非常高。通過分析發(fā)現(xiàn)該量表的分量表都達(dá)到了理論所允許的信度水平?？梢?，該量表是適合本文研究主旨的。 五、 研究結(jié)果 圖2總結(jié)了研究結(jié)果和各路徑的系數(shù)并標(biāo)出了在不同顯著性水平下顯著的路徑系數(shù)。結(jié)果表明，社交網(wǎng)站購物服務(wù)的感知易用性對使用社交網(wǎng)站上購買虛擬物品的態(tài)度之間不存在顯著關(guān)系（P=0.1260.1），用戶對社交網(wǎng)站的信任有利于用戶與在該網(wǎng)站上購買虛擬物品的態(tài)度之間也沒有顯著關(guān)系（P=0.3690.1），對社交網(wǎng)站的信任與用戶的感知有用性之間關(guān)系不顯著（P=0.6250.1），一個人的主觀規(guī)范與其對在社交網(wǎng)站上購買虛擬物品的態(tài)度正相關(guān)的假設(shè)沒有得到支持（P=0.2420.1），即假設(shè)H1、H4、H5、H8。其他的假設(shè)在不同的顯著性水平下均得到了支持，即H2、H3、H6、H7、H9、H10、H11、H12、H13、H14。 六、 討論和對策建議 本文通過調(diào)查問卷對大學(xué)生群體在社交網(wǎng)站上購買虛擬物品的態(tài)度影響因素進(jìn)行了研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，感知有用性、感知樂趣、感知匹配度都對購買虛擬物品的態(tài)度產(chǎn)生顯著的影響，感知易用性、信任、主觀規(guī)范對購買虛擬物品的態(tài)度沒有顯著的影響，但是這些不顯著的因素會通過其影響的其他因素間接地影響在社交網(wǎng)站上購買虛擬物品的態(tài)度。 在感知易用性對購物態(tài)度產(chǎn)生影響的影響方面，過去的文獻(xiàn)產(chǎn)生了矛盾的結(jié)論，有的研究結(jié)果顯示感知易用性對購物態(tài)度有積極的影響，而有的研究發(fā)現(xiàn)感知易用性對購物態(tài)度并沒有影響，感知易用性是通過感知有用性對態(tài)度產(chǎn)生影響的，本文的研究結(jié)論與后者相一致，即感知易用性對購買虛擬物品的態(tài)度沒有直接的影響，而是通過感知有用性對在社交網(wǎng)站上購買虛擬物品產(chǎn)生間接的影響。所以，建議網(wǎng)站經(jīng)營者在保持網(wǎng)站易用性的同時，增加消費者在網(wǎng)站上購物的感知有用性，提高其購物的效率，才能吸引更多的人購買虛擬物品。 研究發(fā)現(xiàn)，信任對在社交網(wǎng)站上購買虛擬物品的態(tài)度沒有的積極影響。從圖二可以看出，信任和購物態(tài)度成負(fù)相關(guān)關(guān)系，這和以往文獻(xiàn)的結(jié)論是不同的，也許是由于研究對象的不同也造成了這一現(xiàn)象，本文的研究對象是社交網(wǎng)站上的虛擬物品。人們并不相信虛擬物品本身有真正的實用價值，再加上社交網(wǎng)站上有許多虛擬物品是免費的，這就導(dǎo)致消費者認(rèn)為拿錢去購買這些并不存在的東西是不值得的，而且現(xiàn)在大學(xué)生收入水平并不高，如果要用到虛擬物品可以使用免費的，一樣可以表達(dá)同樣的意思。 主觀規(guī)范對購買虛擬物品影響不顯著，這和當(dāng)代大學(xué)生的個性有關(guān)，有高度的自主性，追求個性化，不受外界環(huán)境和他人認(rèn)知的約束，這些特征使他們在網(wǎng)絡(luò)這個虛擬的世界里接受別人反對的東西，而拒絕他人接受的事物，從而導(dǎo)致他們對購物態(tài)度的影響不顯著。 感知樂趣對購物態(tài)度有顯著的負(fù)面影響，這大概是由于社交網(wǎng)站用戶的觀念有關(guān)，研究發(fā)現(xiàn)，大部分用戶訪問社交網(wǎng)站的目的是了解朋友們最近的動態(tài)并進(jìn)行交流，并不是要在其上購買商品的，這種觀念意識阻礙了他們在社交網(wǎng)站上購物的積極性。這就要求網(wǎng)站的經(jīng)營者要采取措施改變消費者的這種觀念，使其相信在社交網(wǎng)站購買虛擬產(chǎn)品也是與朋友進(jìn)行互動的一種方式，促使網(wǎng)站用戶積極響應(yīng)和參與到網(wǎng)站推出的服務(wù)中去。 感知匹配度對在社交網(wǎng)站上購買虛擬物品的態(tài)度產(chǎn)生了積極影響，這啟示網(wǎng)站所有者在提供虛擬物品和服務(wù)的時候，要注意這種物品和服務(wù)是否與網(wǎng)站的定位相符，如果不符就不要更上這些項目，免得事與愿違；另一方面就是說經(jīng)營者在決定提供服務(wù)之前要做市場調(diào)查，然后根據(jù)調(diào)查結(jié)果做科學(xué)決策。 參考文獻(xiàn)： 1. Guo Yue, Stuart Barnes. Why People Buy Virtual Items in Virtual Worlds with Real Money. The DATA BASE for Advances in Information Systems,2007,38（4）:69-76. 2. Lehdonvirta Vili. Virtual item sales as a revenue model: identifying attributes that drive purchase decisions Electron Commer Res, 2009,（9）:97-113. 3. Yue Guo, Stuart Barnes. Virtual item purchase behavior in virtual worlds: an explo- ratory investigation. Electron Commer Res,2009, （9）:77-96. 4. Carroll, J.M. Fun. SIGCHI Bulletin,1988, （19）:21-24. 5. Flavia C, Guinal1 M, Gurrea R. The role played by percEived usability, satisfaction and consumer trust on website loyalty. Inform- ation & Management,2005,43（1）:1-14. 6. 魯耀斌,周濤.電子商務(wù)信任.武漢:華中科技大學(xué)出版社,2007. 基金項目：重慶大學(xué)研究生科技創(chuàng)新基金（基金號：CD JXS10020005）。淺談品牌與審美摘要：一個成功的品牌不單是成功的商品，而且還意味著一種與品牌聯(lián)想相吻合的積極向上的審美文化。消費的本質(zhì)內(nèi)涵是審美文化，而這種文化的形成是消費者對滿足某種需求的認(rèn)同，人們在消費品牌的同時，也在消費著文化。 關(guān)鍵詞：品牌 情感訴求 審美 審美文化 消費社會下的消費方式主要有兩種：一是物理性、現(xiàn)實性消費，消費的心態(tài)是真實、親切；一是精神性、虛擬性消費，表現(xiàn)為向往、敏感、關(guān)注、前體驗等強(qiáng)烈的心理活動，消費的心態(tài)是理想、朝圣式的。品牌之所以能成為新的時代神話，不僅是因為它那些忠誠的顧客，更是因為它那些瘋狂的朝圣者。品牌消費實際上是以物理性、現(xiàn)實性或精神性、虛擬性的方式滿足著人們的精神追求。我們在品牌消費的實際中都能明明白白地看見審美屬性。品牌，無論是作為“能夠讓主體以精神生命的方式或在精神的時空中獲得生命滿足的對象”，還是作為能夠讓主體從中觀照到自己本質(zhì)力量的對象，都能順理成章地成為審美對象。 一、品牌是對人們情感訴求的表達(dá) 品牌（無論是對制造者，還是對消費者而言）已成為當(dāng)今社會的風(fēng)尚，品牌的氣息散發(fā)在空氣中，無論你喜歡與否，選擇一種無品牌的生活，在今天基本上是一個幻想。相應(yīng)地，“品牌”成為當(dāng)代人生活中使用頻率最高的詞語之一，它不僅被用于有形商品、日用品、高科技產(chǎn)品、服務(wù)、零售商，甚至被用于人與機(jī)構(gòu)、體育、藝術(shù)、娛樂業(yè)和地理位置等。從基本意義上說，品牌代表著賣者交付給買者的產(chǎn)品特征、利益和服務(wù)的一貫性承諾，它是消費者與產(chǎn)品有關(guān)的全部體驗。品牌不是產(chǎn)品，產(chǎn)品只是其中的一個方向。 消費社會中消費的內(nèi)涵發(fā)生了很大的變化，消費的對象不僅是物質(zhì)財富，也是精神財富。而消費的方式，不僅是物理性、現(xiàn)實性的，也是精神性、心理性的。當(dāng)下的消費現(xiàn)實顯示出的這種強(qiáng)烈的精神性特征在品牌消費中尤為明顯。正是因為作為消費社會的言說者品牌的出現(xiàn)，賦予了消費新的內(nèi)涵，使消費獲得了精神性特征。 品牌在更深的層次上是對人們情感訴求的表達(dá)，它要滿足的不僅是人的物質(zhì)需要同時還有人的精神需要、社會認(rèn)同等，它映射出某種生活方式和人們對待事物的態(tài)度，成為捍衛(wèi)自我生活和身份的東西。當(dāng)個體的消費者選擇某一品牌作為消費對象時，他的消費主要指向兩方面：其一是該品牌的物質(zhì)產(chǎn)品，這主要呈現(xiàn)為產(chǎn)品的物質(zhì)形態(tài)和各項技術(shù)指標(biāo)；其二是該品牌的精神產(chǎn)品，這主要呈現(xiàn)為品牌的美譽(yù)度，包括服務(wù)、廣告、品牌形象、品牌故事、品牌聯(lián)想等等。選擇某一品牌作為消費對象并不等于品牌消費，只有當(dāng)消費者的消費主要指向該品牌的精神產(chǎn)品時，真正意義上的品牌消費才得以實現(xiàn)。 二、品牌的內(nèi)涵天然地與審美相連 從消費心理的角度看，消費者購買一個品牌的商品或接受一個品牌的服務(wù)項目，他不只關(guān)心商品具有什么功能，更重要的是體驗商品的個性，使他感到品牌的個性適合于某一場合，或與自己的個性相符?！爱?dāng)生活里充滿了品牌的時候，生活方式也跟著品牌起來，品牌的情感化、精神化、人格化特征表明，品牌的內(nèi)涵天然地與審美相連?！?消費者對品牌的追求，不僅是一種物質(zhì)享受上的追求，同時也可能是精神追求和對社會認(rèn)同的追求。商品的消費包含了諸多社會成分，對商品或品牌的認(rèn)同就是對某種社會理想和人格理想的認(rèn)同，消費的體驗就是在生活中實施這些理想的體驗。這些理想從社會方面看包括自由、民主、幸福、發(fā)展等觀念，從個人角度看包括個性、獨立、私有、情感的張揚(yáng)和自我的塑造等觀念。因此，消費者對品牌進(jìn)行消費，不僅是消費產(chǎn)品，同時也能獲得一定程度的美感。這種美感是在消費過程中發(fā)生的，通過對品牌產(chǎn)品的占有、消費、體驗，使自己的生命追求獲得精神滿足。于是，消費這一最世俗、最實用、最經(jīng)濟(jì)的個體行為與人類精神生活中最精微細(xì)致的審美活動以及最純粹抽象的價值理想可以相提并論了。“日常生活和商業(yè)活動的審美化和娛樂化已是不爭的事實，隨著社會財富的增長，消費已經(jīng)不再局限于滿足我們實際的生存需要。我們四周堆積著太多的商品，它們的魅力并非完全來自于其實用的功能。廣告、包裝、展覽、促銷也不再是純粹的商業(yè)行為，其中還包含了娛樂成分，甚至藝術(shù)成分”。 由于品牌本身所具有的人格化、精神化、情感化特征，它已經(jīng)由單純的商業(yè)領(lǐng)域逐漸滲透進(jìn)入社會的各個領(lǐng)域，品牌甚至作為一種評估的標(biāo)準(zhǔn)、一種價值判斷的觀念全面進(jìn)入我們的生活。這背后，是龐大的消費社會的存在和發(fā)展作為支撐的。正是整個社會空前的消費行為（物質(zhì)的、精神的）將產(chǎn)生于商品領(lǐng)域的品牌意識、品牌觀念、品牌思維泛化，而這一泛化過程與社會文化生活的互動更是直接地促使品牌成為一種在消費社會中相對獨立的具有精神品格的觀念。 三、品牌美的創(chuàng)造和接受普遍是以文化的樣式出現(xiàn)并發(fā)生作用的 廣義的文化，是指人類社會歷史實踐過程中創(chuàng)造的物質(zhì)財富和精神財富之總和。人們把許多問題都放到文化這個大背景下去做深層的思考和探究。隨著社會經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展、科學(xué)技術(shù)的突飛猛進(jìn)，文化與經(jīng)濟(jì)相互交融的客觀趨勢越來越明顯。美國歷史學(xué)家戴維蘭德斯在國家的窮與富一書中斷言：“如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展給了我們什么啟示，那就是文化乃舉足輕重的因素?！?品牌與文化有一種天然的聯(lián)系，品牌的生存和壯大也離不開文化的哺育。品牌通過所倡導(dǎo)或體現(xiàn)的文化來影響或迎合公眾的意識形態(tài)、價值觀念、生活習(xí)慣等，從而使公眾接受自己。借助文化，品牌具有了獨特的魅力，品牌已成為我們生活中無所不在的一種文化現(xiàn)象，品牌意味著一種時尚、一種生活方式，意味著情感的回憶。品牌象征一種真實而多元的生活和文化，這種文化滲入商品、產(chǎn)品乃至一切市場行為中。 品牌美的創(chuàng)造和接受普遍是以文化的樣式出現(xiàn)并發(fā)生作用的，可以這樣說，品牌是當(dāng)代審美文化的一個組成部分。我們說品牌是一種文化現(xiàn)象，包括兩個層次的內(nèi)容:一為物質(zhì)文化，即體現(xiàn)“模式物化”的制品；二為精神文化，即較為抽象的價值觀念和行為模式。這種物質(zhì)文化和精神文化中與審美相聯(lián)的那些方面我們稱之為審美文化。所謂審美文化，“在一般意義上是指那些具有審美屬性和價值的文化；在理想的意義上是指發(fā)展到比較高級階段的文化，亦即包括思維方式、生活方式和行為方式在內(nèi)的人類文化的審美化。”當(dāng)代審美文化無微不至地滲透到所有社會領(lǐng)域和生活方式中去，商品生產(chǎn)和流通領(lǐng)域自然也成為審美文化的重要陣地。企業(yè)環(huán)境、企業(yè)形象、產(chǎn)品設(shè)計和包裝，商品的流通、陳列、銷售及其環(huán)境，都離不開審美文化。 西方哲學(xué)家謝林說過：美學(xué)是哲學(xué)大廈的拱頂石。從這個意義上說，文化所包容的，也意味著審美所包容的，且是人類文化的精華部分。也可以說，高層次的優(yōu)秀文化是以審美的形式表現(xiàn)出來的，文化創(chuàng)造的過程與審美過程緊密聯(lián)系。從審美發(fā)生學(xué)角度看，民族審美文化是人類文化創(chuàng)造的最高表現(xiàn)形式，亦最充滿魅力的部分，是人類自我價值實現(xiàn)的最高體驗。因此，民族審美文化必然在最大限度內(nèi)顯現(xiàn)出一個時代文化創(chuàng)造的最高的價值和意義。各民族的審美創(chuàng)造是一個有機(jī)整體，不同民族的各種不同層次、不同領(lǐng)域的審美創(chuàng)造都具有一種共同的審美理想貫穿其中，即人類的審美創(chuàng)造是對人自身本質(zhì)的全部豐富性的占有。各民族的文化創(chuàng)造都包容著美的創(chuàng)造，換句話說，各民族的各種文化成果都包容著審美的內(nèi)涵。試論人力資源規(guī)劃與企業(yè)戰(zhàn)略的融合對接研究摘要：人力資源規(guī)劃對人力資源管理以及企業(yè)的發(fā)展意義重大。本文從新觀點、新思想的角度提出人力資源規(guī)劃無縫對接企業(yè)戰(zhàn)略的五個步驟及其方法，以期能對企業(yè)進(jìn)行人力資源規(guī)劃提供有益的借鑒和參考。 關(guān)鍵詞：人力資源規(guī)劃 企業(yè)戰(zhàn)略 勝任力模型 一、人力資源規(guī)劃的內(nèi)涵 人力資源規(guī)劃是組織為確保自身戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)，依據(jù)內(nèi)外部環(huán)境，對戰(zhàn)略實施過程中人力資源的供給、需求和缺口進(jìn)行分析、判斷和預(yù)測，并制定吸納、維系和激勵人力資源的一系列政策和措施的過程（曾湘泉，2000）。簡而言之，合理的人員配置加上各種人力資源管理政策的優(yōu)化組合才是人力資源規(guī)劃的核心內(nèi)容。 二、人力資源規(guī)劃與企業(yè)戰(zhàn)略的關(guān)系 （一）企業(yè)戰(zhàn)略在前，人力資源規(guī)劃在后 Jeffrey A. Mello（2004）提出人力資源規(guī)劃是在組織戰(zhàn)略目標(biāo)和計劃確立后開展的，因此進(jìn)行人力資源規(guī)劃的前提條件是：企業(yè)要有明確而清晰的經(jīng)營戰(zhàn)略規(guī)劃和價值鏈核心業(yè)務(wù)規(guī)劃，要有人力資源內(nèi)外環(huán)境分析，要有較為完善的管理信息系統(tǒng)和較為完整的歷史數(shù)據(jù)等。 （二）企業(yè)戰(zhàn)略包含人力資源規(guī)劃 人力資源戰(zhàn)略規(guī)劃是企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略規(guī)劃的一部分，并且是為企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略服務(wù)的，它是企業(yè)為達(dá)成經(jīng)營戰(zhàn)略而確定的人力資源配置目標(biāo)、計劃與方式，是企業(yè)人力資源開發(fā)與管理工作的“龍頭”或牽引，它決定著企業(yè)人力資源各項管理活動的方向。 （三）人力資源規(guī)劃是企業(yè)戰(zhàn)略落地的載體 人力資源規(guī)劃的戰(zhàn)略性價值就在于實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略的落地，基于戰(zhàn)略的員工核心專長與技能的培訓(xùn)以及滿足組織戰(zhàn)略與發(fā)展需求的人才隊伍建設(shè)等方面，都使得人力資源規(guī)劃是連接戰(zhàn)略規(guī)劃和公司業(yè)績的必由之路。 三、人力資源規(guī)劃無縫對接企業(yè)戰(zhàn)略的步驟及其方法 步驟一：對人力資源規(guī)劃重新定位，以幫助企業(yè)實現(xiàn)戰(zhàn)略 在研究和制定人力資源規(guī)劃前，對人力資源規(guī)劃重新定位顯得尤其重要。人力資源規(guī)劃應(yīng)定位于戰(zhàn)略性人力資源管理規(guī)劃，要遵循戰(zhàn)略管理的理論框架，高度關(guān)注戰(zhàn)略層面的內(nèi)容。一方面把傳統(tǒng)意義上聚焦于人員供給和需求的人力資源規(guī)劃融入其中，同時更加強(qiáng)調(diào)人力資源規(guī)劃和企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略相一致。 步驟二：明確企業(yè)戰(zhàn)略愿景，提煉戰(zhàn)略核心目標(biāo) 只有充分認(rèn)識企業(yè)戰(zhàn)略愿景、組織目標(biāo)和戰(zhàn)略規(guī)劃，人力資源規(guī)劃主體所制定的人力資源規(guī)劃方案才能夠有效地協(xié)調(diào)人力資源活動和組織活動，保證人力資源規(guī)劃的實施能夠促進(jìn)實現(xiàn)其組織愿景和組織目標(biāo)。在此基礎(chǔ)上，對企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)進(jìn)行整理分析，提煉出戰(zhàn)略核心目標(biāo)，用這些戰(zhàn)略核心目標(biāo)指導(dǎo)人力資源規(guī)劃的研究和編制工作。例如：哪些核心目標(biāo)會對企業(yè)人力資源管理活動產(chǎn)生影響，哪些核心目標(biāo)是我們在制定人力資源規(guī)劃時要考慮到的因素等方面，從而有針對性地開展相應(yīng)的人力資源規(guī)劃活動，制定相應(yīng)的人力資源規(guī)劃方案，以協(xié)調(diào)和支持戰(zhàn)略規(guī)劃的實施，從而促成組織愿景和組織目標(biāo)的實現(xiàn)。 步驟三：挑選承載企業(yè)核心目標(biāo)的關(guān)鍵崗位 戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)更多的是依賴于關(guān)鍵崗位人員來完成，所謂關(guān)鍵崗位指在企業(yè)經(jīng)營、管理、技術(shù)、生產(chǎn)等方面對企業(yè)生存發(fā)展起重要作用，與企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)密切相關(guān)，承擔(dān)起重要工作責(zé)任，掌握企業(yè)發(fā)展所需的關(guān)鍵技能，并且在一定時期內(nèi)難以通過企業(yè)內(nèi)部人員置換和市場外部人才供給所替代的一系列重要崗位的總和。 步驟四：使用勝任力模型對關(guān)鍵崗位進(jìn)行分析 使用勝任力模型對關(guān)鍵崗位進(jìn)行分析的過程中，勝任力模型主要起到評價標(biāo)準(zhǔn)的作用，比較關(guān)鍵崗位的勝任力水平和崗位勝任力模型，勝任力模型為關(guān)鍵崗位規(guī)劃提供比較準(zhǔn)確的依據(jù)，只有參照勝任力模型，才能分析企業(yè)當(dāng)前關(guān)鍵崗位在數(shù)量、質(zhì)量和結(jié)構(gòu)方面的差距，并按照勝任力模型的要求制定各項措施，以滿足組織對勝任力方面的整體需求。 步驟五：制定關(guān)鍵崗位員工管理提升計劃 在步驟四中利用勝任力模型對企業(yè)關(guān)鍵崗位在數(shù)量、質(zhì)量和結(jié)構(gòu)方面進(jìn)行了分析，當(dāng)企業(yè)目前的關(guān)鍵崗位狀況和未來理想的狀況存在差異時，企業(yè)必須制定一系列有效的管理提升計劃。制定有效的管理提升計劃同樣應(yīng)圍繞企業(yè)戰(zhàn)略核心要素來開展，重點是要考慮如何吸引、保留、發(fā)展和激勵關(guān)鍵崗位人才，使得組織能夠通過關(guān)鍵崗位人才完成企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)。對于關(guān)鍵崗位員工，要采取有針對性的人力資源管理組合策略，從關(guān)鍵崗位的招聘、培訓(xùn)、激勵到代謝的過程中設(shè)計不同的人力資源管理策略，提高人力資本投資的回報率。 四、結(jié)束語 總體而言，企業(yè)不必過于關(guān)注人力資源規(guī)劃的理論體系，亦無須被大量有關(guān)人力資源規(guī)劃論述的、內(nèi)容頗顯深奧的表象所困惑，企業(yè)應(yīng)從實際運(yùn)用的角度出發(fā)，通過對人力資源規(guī)劃實踐的理解，化戰(zhàn)略為行動。上述以戰(zhàn)略為導(dǎo)向的人力資源規(guī)劃無縫對接企業(yè)戰(zhàn)略的步驟及方法，就是這種管理思路的體現(xiàn)。這樣的方法，能有效地解決企業(yè)在制定人力資源規(guī)劃過程中與企業(yè)戰(zhàn)略相偏離的問題，筆者也希望提出的這種人力資源規(guī)劃模式能夠突破企業(yè)現(xiàn)有的困境，為企業(yè)提供一個新的視角、一種新的思路。 參考文獻(xiàn)： 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融資難始終是困擾著我國中小企業(yè)生存與發(fā)展的重要問題之一，而融資成本的不斷提高、銀行信貸的支持力度不夠、融資環(huán)境的持續(xù)惡化及資金供需的嚴(yán)重脫節(jié)等，始終是中小企業(yè)在融資當(dāng)中所遇到的難題。近年來，我國政府高度重視中小企業(yè)融資難問題，在深入調(diào)研的基礎(chǔ)上及時出臺了一系列措施，也取得了理想的成果。然而，經(jīng)歷了歷史上最為嚴(yán)重的國際金融危機(jī)，我國的中小企業(yè)經(jīng)歷著生存和發(fā)展歷程中最為困難的幾年。在后金融危機(jī)時代，復(fù)雜而多變的國際和國內(nèi)形勢，造成長期以來影響中小企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的融資難問題變得更為突出。及時幫助中小企業(yè)走出后金融危機(jī)時代的融資困境，已成為當(dāng)前十分緊迫和重要的一項任務(wù)。 一、后金融危機(jī)時代我國中小企業(yè)面臨的融資困境 （一）內(nèi)源性融資明顯不足 所謂內(nèi)源性融資，主要是指企業(yè)在經(jīng)營活動當(dāng)中所產(chǎn)生的資金，也就是企業(yè)內(nèi)部的融通資金，是企業(yè)進(jìn)行長期融資的重要來源之一。我國的中小企業(yè)一般都是從20世紀(jì)80年代才開始慢慢起步和發(fā)展起來的，中小企業(yè)由于自身資本積累還難以支持企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，同時因為長期以來傳統(tǒng)人文因素所起的作用，在中小企業(yè)的合作上也由于缺乏相互之間信任與完善的制度安排而出現(xiàn)了無法協(xié)調(diào)好多個出資人之間的利益關(guān)系，從而造成出資者的資金投入十分有限。 （二）直接融資門檻較高 中小企業(yè)主要的直接融資渠道是股權(quán)和債權(quán)融資、風(fēng)險投資及資產(chǎn)證券化。我國的資本市場雖然已經(jīng)初步具備了規(guī)模，但是其發(fā)展還是很不成熟，資本市場要想進(jìn)入，壁壘比較高。大多數(shù)中小企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模與管理能力還難以達(dá)到上市之要求。目前，中小企業(yè)所能得到的信貸資金也顯得品種單一，而我國風(fēng)險投資業(yè)還不成熟，處在探索階段，還存在各種問題。資產(chǎn)的證券化也存在著投資主體過于單一，銀行的證券化意愿不夠強(qiáng)，同時還存在相關(guān)的法律金融制度不夠健全等問題。 （三）間接融資渠道比較狹窄 企業(yè)間接融資主要有銀行貸款及其他金融機(jī)構(gòu)的貸款等。其中，銀行業(yè)的貸款是全球范圍內(nèi)進(jìn)行間接融資的第一渠道。但是，根據(jù)我國的現(xiàn)狀，商業(yè)銀行當(dāng)中的絕大部分貸款均流入了部分大企業(yè)，中小企業(yè)如果要想從金融機(jī)構(gòu)取得貸款，那簡直是不可能做到的事。 二、后金融危機(jī)時代我國中小企業(yè)面臨的融資機(jī)會 （一）寬松財政金融政策帶來的機(jī)會 自從2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來，一系列支持中小企業(yè)良性發(fā)展的金融利好政策與措施不斷出臺：中國人民銀行提高了勞動密集型中小企業(yè)的小額貸款額度，增加了各金融機(jī)構(gòu)的信貸規(guī)模；下調(diào)了中小金融機(jī)構(gòu)的人民幣存款準(zhǔn)備金率；實施了積極財政政策與適度寬松的貨幣政策；全面放開了貸款規(guī)劃的限制；支持商業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大了對中小企業(yè)的信貸支持；由央行再次下調(diào)了中小金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率，并同時下調(diào)了中央銀行的再貸款和再貼現(xiàn)利率。 （二）稅收政策變革帶來的機(jī)會 為應(yīng)對全球金融危機(jī)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展所產(chǎn)生的惡劣影響，國家及時推出了增值稅的轉(zhuǎn)型改革，增值稅從生產(chǎn)型轉(zhuǎn)為消費型。從2009年開展，在維持目前的增值稅稅率不變的情況下，允許全國所有的增值稅一般納稅人可以抵扣其新購置設(shè)備所含有的進(jìn)項稅額，并將小規(guī)模納稅人征的收率統(tǒng)一降低到3%。此后，國家還進(jìn)一步提高了一些勞動密集型機(jī)電產(chǎn)品與其他受到影響比較大的產(chǎn)品的出口退稅率，從而在稅收上進(jìn)一步支持與鼓勵中小企業(yè)的不斷發(fā)展。 三、后金融危機(jī)時代我國中小企業(yè)融資難的主要原因 （一）信息明顯不對稱 所謂信息不對稱，就是指一方擁有相關(guān)信息，而另一方卻缺少相關(guān)的信息。信息在交易雙方之間的不對稱分布，將使擁有信息優(yōu)勢的一方對處于信息劣勢的那一方產(chǎn)生損害。不管如何，中小企業(yè)所造成的信息不對稱與道德風(fēng)險問題要比大型企業(yè)更為嚴(yán)重。因為中小企業(yè)相對大型企業(yè)來說，不僅規(guī)模小，而且創(chuàng)業(yè)的時間還不夠長，并且缺少歷史上的信用記錄，其財務(wù)狀況與未來的發(fā)展前景都難以作出判斷，而且信息披露的機(jī)制不夠健全，財務(wù)制度也不夠規(guī)范。商業(yè)銀行和中小企業(yè)間的有效信息缺乏，造成了中小企業(yè)的融資困境。 （二）抵押品與擔(dān)保欠缺 中小企業(yè)自身規(guī)模比較小，間接融資又大多面臨著抵押物不足的問題。雖然物權(quán)法明確了抵押物的范圍已擴(kuò)大至應(yīng)收賬款和知識產(chǎn)權(quán)等部分動產(chǎn)資源，但是各大銀行與擔(dān)保企業(yè)等接受抵押品依然是偏向于土地與房地產(chǎn)等能夠順利出售而且價值也比較穩(wěn)定的抵押品。抵押品與擔(dān)保的缺乏導(dǎo)致中小企業(yè)在申請貸款上面臨著更多的難題。 （三）利率與收費規(guī)定存在影響 對于高風(fēng)險的借款者，應(yīng)當(dāng)收取比較高的利率，從