投資回收期計(jì)算.docx

投資回收期計(jì)算 投資回收期就是使累計(jì)的經(jīng)濟(jì)效益等于最初的投資費(fèi)用所需的時(shí)間。投資回收期就是指通過資金回流量來回收投資的年限。標(biāo)準(zhǔn)投資回收期是國(guó)家根據(jù)行業(yè)或部門的技術(shù)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)規(guī)定的平均先進(jìn)的投資回收期。追加投資回收期指用追加資金回流量包括追加利稅和追加固定資產(chǎn)折舊兩項(xiàng)。中文名投資回收期計(jì)算 性 質(zhì)累計(jì)的經(jīng)濟(jì)效益等于投資費(fèi)用 分 類追加利稅和追加固定資產(chǎn) 特 點(diǎn)不考慮資金時(shí)間價(jià)值 分類靜態(tài)投資回收期靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的條件下，以項(xiàng)目的凈收益回收其全部投資所需要的時(shí)間。投資回收期可以自項(xiàng)目建設(shè)開始年算起，也可以自項(xiàng)目投產(chǎn)年開始算起，但應(yīng)予注明。動(dòng)態(tài)投資回收期在采用投資回收期指標(biāo)進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí)，為克服靜態(tài)投資回收期未考慮資金時(shí)間價(jià)值的缺點(diǎn)，就要采用動(dòng)態(tài)投資回收期。計(jì)算公式靜態(tài)投資回收期可根據(jù)現(xiàn)金流量表計(jì)算，其具體計(jì)算又分以下兩種情況：1）項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益（即凈現(xiàn)金流量）均相同，則靜態(tài)投資回收期的計(jì)算公式如下：P t =K/A2）項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益不相同，則靜態(tài)投資回收期可根據(jù)累計(jì)凈現(xiàn)金流量求得，也就是在現(xiàn)金流量表中累計(jì)凈現(xiàn)金流量由負(fù)值轉(zhuǎn)向正值之間的年份。其計(jì)算公式為：P t =累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)-1+上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值/出現(xiàn)正值年份的凈現(xiàn)金流量評(píng)價(jià)準(zhǔn)則將計(jì)算出的靜態(tài)投資回收期（P t ）與所確定的基準(zhǔn)投資回收期（Pc）進(jìn)行比較：l）若P t Pc ，表明項(xiàng)目投資能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)收回，則方案可以考慮接受；2）若P t Pc，則方案是不可行的。動(dòng)態(tài)投資計(jì)算公式動(dòng)態(tài)投資回收期是把投資項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率折成現(xiàn)值之后，再來推算投資回收期，這就是它與靜態(tài)投資回收期的根本區(qū)別。動(dòng)態(tài)投資回收期就是凈現(xiàn)金流量累計(jì)現(xiàn)值等于零時(shí)的年份。動(dòng)態(tài)投資回收期的計(jì)算在實(shí)際應(yīng)用中根據(jù)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量表，用下列近似公式計(jì)算：Pt =（累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年數(shù)-1）+上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對(duì)值/出現(xiàn)正值年份凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值評(píng)價(jià)準(zhǔn)則1）Pt Pc（基準(zhǔn)投資回收期）時(shí)，說明項(xiàng)目（或方案）能在要求的時(shí)間內(nèi)收回投資，是可行的；2）Pt Pc時(shí)，則項(xiàng)目（或方案）不可行，應(yīng)予拒絕。按靜態(tài)分析計(jì)算的投資回收期較短，決策者可能認(rèn)為經(jīng)濟(jì)效果尚可以接受。但若考慮時(shí)間因素，用折現(xiàn)法計(jì)算出的動(dòng)態(tài)投資回收期，要比用傳統(tǒng)方法計(jì)算出的靜態(tài)投資回收期長(zhǎng)些，該方案未必能被接受。優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)投資回收期指標(biāo)容易理解，計(jì)算也比較簡(jiǎn)便；項(xiàng)目投資回收期在一定程度上顯示了資本的周轉(zhuǎn)速度。顯然，資本周轉(zhuǎn)速度愈快，回收期愈短，風(fēng)險(xiǎn)愈小，盈利愈多。這對(duì)于那些技術(shù)上更新迅速的項(xiàng)目或資金相當(dāng)短缺的項(xiàng)目或未來的情況很難預(yù)測(cè)而投資者又特別關(guān)心資金補(bǔ)償?shù)捻?xiàng)目進(jìn)行分析是特別有用的。不足不足的是，投資回收期沒有全面地考慮投資方案整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的現(xiàn)金流量，即：忽略在以后發(fā)生投資回收期的所有好處，對(duì)總收入不做考慮。只考慮回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，即無法準(zhǔn)確衡量方案在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效果。忽略貨幣時(shí)間價(jià)值?Time Value of Money。由于這些局限，投資回收期作為方案選擇和項(xiàng)目排隊(duì)的評(píng)價(jià)準(zhǔn)則是不可靠的，它只能作為輔助評(píng)價(jià)指標(biāo)，在做項(xiàng)目評(píng)估時(shí)往往需要運(yùn)用一些更為專業(yè)的資金預(yù)算法結(jié)合應(yīng)用。靜態(tài)投資靜態(tài)投資回收期（簡(jiǎn)稱回收期），是指投資項(xiàng)目收回原始總投資所需要的時(shí)間，即以投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的全部時(shí)間。它有包括建設(shè)期的投資回收期（PP）和不包括建設(shè)期的投資回收期（PP）兩種形式。確定靜態(tài)投資回收期指標(biāo)可分別采取公式法和列表法。公式法如果某一項(xiàng)目的投資均集中發(fā)生在建設(shè)期內(nèi)，投產(chǎn)后各年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量相等，可按以下簡(jiǎn)化公式直接計(jì)算不包括建設(shè)期的投資回收期：不包括建設(shè)期的回收期( PP)=原始總投資額/每年相等的凈現(xiàn)金流量包括建設(shè)期的投資回收期=不包括建設(shè)期的投資回收期+建設(shè)期列表法所謂列表法是指通過列表計(jì)算累計(jì)凈現(xiàn)金流量的方式，來確定包括建設(shè)期的投資回收期，進(jìn)而再推算出不包括建設(shè)期的投資回收期的方法。因?yàn)椴徽撛谑裁辞闆r下，都可以通過這種方法來確定靜態(tài)投資回收期，因此，此法又稱為一般方法。該法的原理是：按照回收期的定義，包括建設(shè)期的投資回收期PP滿足以下關(guān)系式，即：這表明在財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的累計(jì)凈現(xiàn)金流量一欄中，包括建設(shè)期的投資回收期PP恰好是累計(jì)凈現(xiàn)金流量為零的年限。如果無法在累計(jì)凈現(xiàn)金流量欄上找到零，必須按下式計(jì)算包括建設(shè)期的投資回收期PP：包括建設(shè)期的投資回收期(PP)=最后一項(xiàng)為負(fù)值的累計(jì)凈現(xiàn)金流量對(duì)應(yīng)的年數(shù)+最后一項(xiàng)為負(fù)值的累計(jì)凈現(xiàn)金流量絕對(duì)值下年凈現(xiàn)金流量或：包括建設(shè)期的投資回收期(PP)?=累計(jì)凈現(xiàn)金流量第一次出現(xiàn)正值的年份-1+該年初尚未回收的投資該年凈現(xiàn)金流量2.靜態(tài)投資回收期的優(yōu)點(diǎn)是能夠直觀地反映原始總投資的返本期限，便于理解，計(jì)算簡(jiǎn)單；可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息。缺點(diǎn)是沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值和回收期滿后發(fā)生的現(xiàn)金流量；不能正確反映投資方式不同對(duì)項(xiàng)目的影響。只有靜態(tài)投資回收期指標(biāo)小于或等于基準(zhǔn)投資回收期的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性。非貼現(xiàn)投資回收期又稱靜態(tài)投資回收期分二種一是每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量相等則投資回收期=原始投資額/每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量二是每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量不相等則投資回收期=收回全部投資前所需要的整年數(shù)+年初沒有收回的成本/相應(yīng)年度的現(xiàn)金流量貼現(xiàn)的又稱動(dòng)態(tài)投資回收期就是折現(xiàn)現(xiàn)金流量其他方面類似靜態(tài)的。學(xué)習(xí)提要通過本章投資管理的學(xué)習(xí)：掌握投資決策經(jīng)濟(jì)分析方法的基本原理及其計(jì)算方法；了解企業(yè)投資的意義和分類；熟悉企業(yè)對(duì)內(nèi)、對(duì)外投資的形式及其具體管理。同學(xué)們本講應(yīng)掌握的主要內(nèi)容如下：投資回收期法(1)若各年的現(xiàn)金凈流量相等投資回收期（年）=投資總額年現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量=項(xiàng)目每年獲得的凈收益額+收回的固定資產(chǎn)折舊(2)若各年的現(xiàn)金凈流量不相等投資回收期的計(jì)算，應(yīng)考慮各年年末的累計(jì)現(xiàn)金凈流量與各年末尚未回收的投資額。投資回收率法公式：投資回收率=年現(xiàn)金凈流量投資總額*100%如果有關(guān)方案的年現(xiàn)金凈流量不相等，那么，在計(jì)算投資回收率時(shí)，首先要計(jì)算出各年現(xiàn)金凈流量的平均值，再將其代入投資回收率計(jì)算公式。投資選擇敢于冒風(fēng)險(xiǎn).追求高收益和力求擴(kuò)充實(shí)力的投資公司應(yīng)選擇長(zhǎng)期普通股票進(jìn)行投資；不愿冒風(fēng)險(xiǎn)而又想獲得穩(wěn)定收益的投資公司應(yīng)購(gòu)買債券投資，必要時(shí)可購(gòu)買一些優(yōu)先股票或短期普通股票，以利實(shí)現(xiàn)證券的最佳組合。投資的分類按投資回收期限的長(zhǎng)短，投資可分為短期投資和長(zhǎng)期投資。按投資的方向，投資可分為對(duì)內(nèi)投資與對(duì)外投資。按投資的方式，投資可分為直接投資與間接投資。投資回收期計(jì)算投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資(包括固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資金)所需要的時(shí)間。它是反映項(xiàng)目財(cái)務(wù)上投資回收能力的重要指標(biāo)。投資回收期自建設(shè)開始年算起，同時(shí)還應(yīng)注明白投資開始年算起的投資回收期。投資回收期(Pt，以年表示)的表達(dá)式為： Pt（CI-CO）t