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證券投資分析報(bào)告2008級(jí)會(huì)計(jì)學(xué)5班 徐玲梅 2008107044中國人壽（601628）證券分析 主要從以下幾點(diǎn)去分析： 一：公司概況 二：行業(yè)分析 三：總結(jié)一：公司概況 1.基本資料 中國人壽全名是中國人壽保險(xiǎn)股份有限公司，證券簡稱是中國人壽，2007年1月9日上市車，屬于上海A股，是保險(xiǎn)類別。它的相關(guān)指數(shù)是上證180，上證50，上證金融指數(shù)，滬深300指，中證100指數(shù)。關(guān)聯(lián)上市是N股：中國人壽(LFC)H股：中國人壽(02628 )，法人代表：楊超，總經(jīng)理 萬峰。公司董秘：劉英齊 獨(dú)立董事：孫昌基,莫博世,馬永偉 經(jīng)營范圍人壽保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)、意外傷害保險(xiǎn)等各類人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)；人身保險(xiǎn)的再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)；國家法律、法規(guī)允許的或國務(wù)院批準(zhǔn)的資金，運(yùn)用業(yè)務(wù)；各類人身保險(xiǎn)服務(wù)、咨詢和代理業(yè)務(wù)。主營業(yè)務(wù)：在中國境內(nèi)向個(gè)人和團(tuán)體提供人壽保險(xiǎn)、意外傷害保險(xiǎn)和健康保險(xiǎn)等產(chǎn)品與服務(wù)。 2.發(fā)行上市網(wǎng)上發(fā)行日期2006-12-26上市日期2007-01-09發(fā)行方式戰(zhàn)略配售、網(wǎng)下詢價(jià)配售與網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行每股面值(元)1.00發(fā)行量(萬股)150000.00每股發(fā)行價(jià)(元)18.880發(fā)行費(fèi)用(萬元)51006.86發(fā)行總市值(萬元)2832000.00募集資金凈額(萬元)2780993.14上市首日開盤價(jià)(元)37.00上市首日收盤價(jià)(元)38.93上市首日換手率(%)53.17上網(wǎng)定價(jià)中簽率1.9676二級(jí)市場(chǎng)配售中簽率-發(fā)行當(dāng)年凈利潤預(yù)測(cè)(萬元)-發(fā)行當(dāng)年實(shí)際凈利潤(萬元)1438400.0000每股攤薄市盈率97.8100每股加權(quán)市盈率-主承銷商中國國際金融有限公司中國銀河證券有限責(zé)任公司上市推薦人中國國際金融有限公司中國銀河證券股份有限公司二：行業(yè)分析行業(yè)研究：主題 吳定富:支持險(xiǎn)資投資西部地區(qū)基建項(xiàng)目 文章日期 2010-10-25中國保監(jiān)會(huì)主席吳定富22日在第一屆中國西部金融論壇上強(qiáng)調(diào)，在符合法律法規(guī)、有效防范風(fēng)險(xiǎn)和滿足保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債匹配需要的前提下，將支持保險(xiǎn)資金投資西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施等重點(diǎn)項(xiàng)目。吳定富指出，保險(xiǎn)業(yè)在服務(wù)新一輪西部大開發(fā)中大有可為?？衫帽ｋU(xiǎn)資金長期性、穩(wěn)定性的特點(diǎn)，以及資金運(yùn)用渠道進(jìn)一步拓寬的政策，支持西部地區(qū)重點(diǎn)建設(shè)，通過出口信用保險(xiǎn)，促進(jìn)西部地區(qū)發(fā)展出口貿(mào)易，推動(dòng)外貿(mào)結(jié)構(gòu)調(diào)整；積極發(fā)展農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、小額人身保險(xiǎn)和商業(yè)養(yǎng)老、醫(yī)療保險(xiǎn)，深度參與西部地區(qū)社會(huì)保障體系建設(shè)和新農(nóng)村建設(shè)；加快西部地區(qū)治安保險(xiǎn)和相關(guān)領(lǐng)域責(zé)任保險(xiǎn)發(fā)展；在西部地區(qū)加快發(fā)展環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)。吳定富強(qiáng)調(diào)，保險(xiǎn)業(yè)要結(jié)合行業(yè)實(shí)際進(jìn)一步加大對(duì)西部大開發(fā)的支持力度。主題 保險(xiǎn)行業(yè):10月跟蹤報(bào)告-資產(chǎn)配置漸入佳境 文章日期 2010-11-02 前三季度產(chǎn)、壽險(xiǎn)保費(fèi)均同比增長32%。前9個(gè)月平安、太保和國壽壽險(xiǎn)保費(fèi)分別同比增長20%、43%和13%,市場(chǎng)份額分別為巧%、8.8% 和犯.5%。同期,平安、太保和人保產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)分別同比增長58%、45%和24%,市場(chǎng)份額分別為14.8%、12.8%和38.7%。我們預(yù)計(jì)4季度壽險(xiǎn)市場(chǎng)承保平穩(wěn)進(jìn)展,繼續(xù)看好2011年銀保及期繳業(yè)務(wù)的發(fā)展。10年期國債收益率已上行26BP至3.6%一3.7%。升息后5年期存款利率4.2%,5一10年期債券市場(chǎng)收益率紛紛上行20一40BP,10年期銀行間國債、金融債和企業(yè)債(AAA)收益率分別為3.68%、4.01%和4.57%,位于歷史分布均值以上,在保險(xiǎn)固定收益投資組合中已具備配置價(jià)值。其次,10月份以來權(quán)益市場(chǎng)上漲17%,而且國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和流動(dòng)性等預(yù)期將利好權(quán)益市場(chǎng)未來表現(xiàn),保險(xiǎn)資金的配置壓力較前期顯著緩解。三季報(bào)顯示中國平安凈資產(chǎn)較年初增幅最高。(l)三季度末,中國平安的凈資產(chǎn)較年初增長15.8%(剔除增資和分紅等因素),高于中國人壽的7.3%和中國太保的5.0%。(2)綜合前三季度平安、國壽、太保凈利潤同比增幅分別為8.8%、6.3%和0.4%,以及近3年的凈資產(chǎn)收益率水平,平安和人壽的盈利能力顯著高于中國太保。(3)根據(jù)季報(bào)估計(jì),平安和國壽資本公積項(xiàng)下AFS浮盈分別為53億元和110億元,明顯高于太保的一1.7億元。目前股價(jià)隱含2011年NBM低于巧倍,有足夠安全邊際。三家保險(xiǎn)上市公司的AH折價(jià)幅度回落至3%一17%,保險(xiǎn)A股依然被國內(nèi)投資者低估。其次,目前平安、太保和國壽股價(jià)隱含的2011年新業(yè)務(wù)倍數(shù)分別為11.6、13.6和17.9倍,低于25倍左右的合理估值水平。風(fēng)險(xiǎn)因素。股票投資預(yù)期收益率大幅下滑,債券收益率下行;部分上市公司再融資預(yù)期、員工持股減持、H股解禁等影響股價(jià)上行空間投資評(píng)級(jí)及推薦。預(yù)計(jì)4季度壽險(xiǎn)市場(chǎng)承保平穩(wěn)進(jìn)展,2010年壽險(xiǎn)保費(fèi)增長30%左右;預(yù)期2011年銀保及期繳業(yè)務(wù)快速增長;利率環(huán)境改善和權(quán)益市場(chǎng)向好等將優(yōu)化保險(xiǎn)資金的資產(chǎn)配置;承保與資產(chǎn)配置處于最佳時(shí)機(jī),整體估值水平偏低。維持保險(xiǎn)行業(yè)“強(qiáng)于大市”的投資評(píng)級(jí),給予中國太保(犯.7元)、中國平安(86.0元)“買入”評(píng)級(jí),給予中國人壽(27.8元)“增持”評(píng)級(jí)。 三：總結(jié) 現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度飛快，在證券行業(yè)，保險(xiǎn)業(yè)已經(jīng)一躍領(lǐng)先，占了證券的上風(fēng)，雖然股市的行情不穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也不穩(wěn)定，致使股市的時(shí)漲時(shí)跌。中國人壽的走勢(shì)也不榮樂觀，總是讓人心驚膽戰(zhàn)。但是中國人壽這支股畢竟關(guān)系著人們現(xiàn)在的生活，人們的生活經(jīng)濟(jì)達(dá)到了一個(gè)水平，大家對(duì)保險(xiǎn)的需要也會(huì)不斷的增加，所以在保險(xiǎn)行業(yè)，中國人壽也算是約有風(fēng)采。如果對(duì)它做長期的投資，那么應(yīng)該會(huì)有一個(gè)更加可觀的收益。中國人壽保險(xiǎn)股份有限公司表示，今年前個(gè)月，