財(cái)務(wù)戰(zhàn)略文獻(xiàn)綜述_財(cái)務(wù)管理_經(jīng)管營(yíng)銷_專業(yè)資料.doc

成 績(jī)?cè)u(píng)卷人研究生姓名楊瑾學(xué) 號(hào)201302110105 云南財(cái)經(jīng)大學(xué)研究生課程論文關(guān)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略文獻(xiàn)綜述專 業(yè)：會(huì)計(jì)學(xué)課程名稱：財(cái)務(wù)管理理論課程類別：論文任課教師：劉靜開課時(shí)間：2014年 9月云南財(cái)經(jīng)大學(xué)研究生部關(guān)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略文獻(xiàn)綜述【摘 要】將戰(zhàn)略管理理論引入財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域具有重要意義，對(duì)企業(yè)管理的發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。本文通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外部分學(xué)者關(guān)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究進(jìn)行綜述，揭示財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論自從80年代研究以來(lái)，主要的研究重點(diǎn)集中于對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)、籌資、投資、分配及營(yíng)運(yùn)資金管理等活動(dòng)影響，已經(jīng)針對(duì)這幾方面的研究動(dòng)態(tài)路徑以及新的進(jìn)展。本文通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理與單純的戰(zhàn)略管理以及財(cái)務(wù)分析的對(duì)比，以體現(xiàn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在今后的財(cái)務(wù)研究領(lǐng)域占有重要的地位。但同時(shí)也體現(xiàn)出我國(guó)對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究的局限性?！娟P(guān)鍵詞】 戰(zhàn)略管理 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 企業(yè)周期 競(jìng)爭(zhēng)力 自從20世紀(jì)80年代以來(lái)，戰(zhàn)略管理就已經(jīng)成為了企業(yè)管理的潮流和趨勢(shì)，并且得到了很好的發(fā)展，形成了較為完善的學(xué)科體系。企業(yè)主要的戰(zhàn)略和政策一般包括以下幾個(gè)方面:銷售、新產(chǎn)品開發(fā)、財(cái)務(wù)資源、人力資源和基本建設(shè)等?？梢娖湓O(shè)計(jì)的范圍之廣，并在相應(yīng)的體系內(nèi)都已形成了自己一定的理論成果。而且,這些戰(zhàn)略往往是需要相互配合的。因此,大多數(shù)企業(yè)的戰(zhàn)略和政策,多為許多戰(zhàn)略和政策的混合物。但是，相對(duì)于戰(zhàn)略管理的成熟性來(lái)看，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究就體現(xiàn)了其局限和不完善性。剛開始大多數(shù)的研究都主要集中在籌資、投資、分配、并購(gòu)等傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論的發(fā)展，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略逐漸與其他領(lǐng)域的研究相結(jié)合，并逐漸站在管理者的角度，從企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)服務(wù)和獲得持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的管理角度出發(fā)，進(jìn)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的研究。1一、 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略概念 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就其字面表示，可以得出是將財(cái)務(wù)管理分析與戰(zhàn)略決策相結(jié)合下形成的新的研究分析方向。但是對(duì)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的準(zhǔn)確概念，隨著研究的深入，不同研究者提出了自己不同的理解。我國(guó)學(xué)者陸正飛(1999)在其企業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一書中認(rèn)為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是對(duì)企業(yè)總體的長(zhǎng)期發(fā)展有重大影響的財(cái)務(wù)活動(dòng)的指導(dǎo)思想和原則。2魏明海(2001)認(rèn)為:“財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是在企業(yè)戰(zhàn)略統(tǒng)籌下，以價(jià)值分析為基礎(chǔ)，以促使企業(yè)資金長(zhǎng)期均衡有效地流轉(zhuǎn)和配置為衡量標(biāo)準(zhǔn)，以維持企業(yè)長(zhǎng)期盈利能力為目的的戰(zhàn)略性思維方式和決策活動(dòng)”3張純（2005）認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是在企業(yè)戰(zhàn)略的制約下，如何運(yùn)行企業(yè)價(jià)值管理與價(jià)值創(chuàng)造鏈各環(huán)節(jié)的指導(dǎo)思想，是企業(yè)財(cái)務(wù)控制的總體方向，它是對(duì)處于不斷變化的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境之中財(cái)務(wù)的過(guò)去運(yùn)行情況及未來(lái)將準(zhǔn)備如何運(yùn)行的一種總體表述4。外國(guó)學(xué)者盧斯班德（Ruth Bender）和凱斯沃德(Keith Ward)(2003)則將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略定義為“為適應(yīng)公司總體競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略而籌集必要的資本，并在組織內(nèi)有效管理和運(yùn)用這些資本的方略?！?而在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略概念的基礎(chǔ)上，陸正飛等學(xué)者（2000）又從同的角度，將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行了不同的分類，從財(cái)務(wù)活動(dòng)的基本內(nèi)容來(lái)看，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分為融資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略、營(yíng)運(yùn)資金戰(zhàn)略和股利分配戰(zhàn)略等；從財(cái)務(wù)活動(dòng)涉及的范圍來(lái)看，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分為快速擴(kuò)張型戰(zhàn)略、穩(wěn)定發(fā)展型戰(zhàn)略和收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略等。1二、 國(guó)內(nèi)與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略相關(guān)的研究國(guó)內(nèi)一開始大多數(shù)的研究都主要集中在籌資、投資、分配、并購(gòu)等傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域和對(duì)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略基本定義的研究上。如陸正飛等（2000）以企業(yè)目標(biāo)與財(cái)務(wù)目標(biāo)位企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略分析的起點(diǎn)，分別研究了企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，并同時(shí)提出了三種可供企業(yè)選擇的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：積極型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)定增長(zhǎng)型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略1。羅福凱（2000）論述了成本減除、最優(yōu)資產(chǎn)組合的選擇、資金結(jié)構(gòu)理論等通用財(cái)務(wù)戰(zhàn)略外，還考慮資金運(yùn)動(dòng)引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系6。張志剛（2001）則從企業(yè)集團(tuán)的母公司這一角度研究了集團(tuán)公司的理財(cái)環(huán)境及理財(cái)目標(biāo)7。張延波（2002）研究了企業(yè)集團(tuán)的治理結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)管理體制、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、預(yù)算控制體系、投資政策、固定資產(chǎn)投資和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警體系等內(nèi)容。8上述的研究方向大都是站在財(cái)務(wù)管理的角度進(jìn)行研究。隨著我國(guó)研究的深入，越來(lái)越多的學(xué)者將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與其他學(xué)科進(jìn)行了融合。 黃國(guó)良，潘華（2004）等站在企業(yè)核心能力培育的角度對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行研究，指出在企業(yè)核心能力不同的發(fā)展階段有不同的內(nèi)在特征，因此，企業(yè)核心能力在不同階段應(yīng)采用不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。核心能力處于孕育期階段應(yīng)采取集中財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，在成長(zhǎng)期階段應(yīng)采取擴(kuò)張財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，在成熟期階段應(yīng)采取穩(wěn)健財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，在衰退期階段應(yīng)采取防御財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。并對(duì)各種階段中的戰(zhàn)略進(jìn)行了詳細(xì)的描述9。同樣的，蔣衛(wèi)平（2011）也對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理從企業(yè)能力的角度進(jìn)行了研究，只是側(cè)重點(diǎn)主要突出在研究財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理與企業(yè)能力和資源之間的關(guān)系和聯(lián)系上，并是從大方向的企業(yè)能力而非核心能力入手10。湯永君（2010）認(rèn)為在核心競(jìng)爭(zhēng)力與企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略二者之間的關(guān)系中，核心競(jìng)爭(zhēng)力居于主導(dǎo)地位，對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具有指導(dǎo)作用，而財(cái)務(wù)戰(zhàn)略則居于從屬地位，它的制定和實(shí)施必須服務(wù)于核心競(jìng)爭(zhēng)力的總體要求。11企業(yè)的核心能力與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)系一直都是研究的熱點(diǎn)，但隨著企業(yè)生命周期理論的興起，研究者發(fā)現(xiàn)由于企業(yè)所處環(huán)境不同，面臨的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)涵和強(qiáng)度特征也不盡相同，從而直接影響到企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇。孫寧寧（2004）12在其基于企業(yè)生命周期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇一文中分別從籌資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略和收益分配戰(zhàn)略三個(gè)方面就企業(yè)生命周期4個(gè)階段的不同時(shí)期的特點(diǎn)提出不同的應(yīng)對(duì)方法和戰(zhàn)略：初創(chuàng)期使用權(quán)益資本籌資和集中化投資戰(zhàn)略、成長(zhǎng)期可在原基礎(chǔ)上加入一些新的權(quán)益資本和一體化投資戰(zhàn)略、成熟期采用激進(jìn)的籌資戰(zhàn)略和多元化投資戰(zhàn)略、衰退期則選擇防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略13。羅福凱等（2006）則從函數(shù)關(guān)系上對(duì)生命周期與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)系進(jìn)行了說(shuō)明，并從另外的企業(yè)特征和理財(cái)目標(biāo)方面對(duì)四個(gè)時(shí)期的戰(zhàn)略進(jìn)行了分析總結(jié)，從其他方面入手也得出和孫寧寧（2004）相似的結(jié)論。14其他方面，也有很多學(xué)者進(jìn)行跨專業(yè)的研究，將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和其它學(xué)科的理論相結(jié)合來(lái)研究公司的持續(xù)發(fā)展。徐光華等（2011）就是從社會(huì)責(zé)任與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系入手，運(yùn)用企業(yè)共生理論，將社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行融合提出了共生籌資戰(zhàn)略，指出企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和社會(huì)責(zé)任戰(zhàn)略本質(zhì)上并非競(jìng)爭(zhēng) ( 資源 ) 關(guān)系, 而更是一個(gè)合作關(guān)系。企業(yè)通過(guò)良好的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的規(guī)劃和實(shí)施,使得企業(yè)擁有一定的物質(zhì)資源；同時(shí)企業(yè)投入一定的物質(zhì)資源來(lái)履行其社會(huì)責(zé)任,提高其共生圈的共生環(huán)境的質(zhì)量,進(jìn)而使得企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略有一個(gè)更好的實(shí)施環(huán)境,從而使得企業(yè)實(shí)現(xiàn)良性循環(huán),最終實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。15從上文中可以看出，我國(guó)在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略方面的研究還主要集中與財(cái)務(wù)分析、戰(zhàn)略分析的基礎(chǔ)上，缺少對(duì)跨專業(yè)、跨學(xué)科的研究。16即使是在財(cái)務(wù)和戰(zhàn)略方面研究方向也是相對(duì)窄的，如和行業(yè)供應(yīng)鏈的關(guān)系，產(chǎn)業(yè)資金鏈等方面都有文章具體涉及。因而對(duì)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究還有很多的空間。17二、國(guó)內(nèi)與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略相關(guān)的研究David Allen作為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理研究的先行者，在其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理（1991）一書中認(rèn)為，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就是管理者為尋求實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)而涉及的一套戰(zhàn)略管理系統(tǒng)，并強(qiáng)調(diào)了會(huì)計(jì)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的區(qū)別，但并未將戰(zhàn)略管理的思想真正的融入到財(cái)務(wù)中。隨著戰(zhàn)略理論的迅速發(fā)展，戰(zhàn)略管理的理論逐漸與財(cái)務(wù)聯(lián)系緊密18。John Ellis在公司戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)分析（1993）則分別從利潤(rùn)、現(xiàn)金流量等財(cái)務(wù)指標(biāo)出發(fā)來(lái)討論企業(yè)的戰(zhàn)略管理問(wèn)題19。Keith Ward(2002)在其公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中將生命周期等引入了企業(yè)制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的計(jì)劃中。這更使得戰(zhàn)略管理和財(cái)務(wù)分析的聯(lián)系更加緊密20。Casadesus等（2010）指出公司戰(zhàn)略就是要對(duì)盈利模式進(jìn)行決擇，而盈利模式反映的是已經(jīng)付諸實(shí)施的戰(zhàn)略，戰(zhàn)略的價(jià)值則是對(duì)盈利模式做出選擇和靈活配置。從上述綜述可以看出，西方對(duì)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重要性已經(jīng)形成，對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究，從研究角度來(lái)看，主要集中在將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略定位于戰(zhàn)略管理的職能層戰(zhàn)略，從戰(zhàn)略實(shí)施的過(guò)程來(lái)研究如何進(jìn)行戰(zhàn)略決策；就研究的內(nèi)容而言主要包括籌資、投資、分配及營(yíng)運(yùn)資金管理等幾方面。21三、 總結(jié)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是公司治理兩方面結(jié)合和融通的產(chǎn)物，從財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的幾種基本概念中可以得出，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略關(guān)注的焦點(diǎn)是企業(yè)資金流動(dòng)，這是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略不同于其它各種戰(zhàn)略的質(zhì)的規(guī)定性；企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)基于企業(yè)內(nèi)外環(huán)境對(duì)資金流動(dòng)的影響， 這是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境分析的特征所在；企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)是確保企業(yè)資金均衡有效流動(dòng)而最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)總體戰(zhàn)略；企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)具備戰(zhàn)略的主要一般特征，即應(yīng)注重全局性、長(zhǎng)期性和創(chuàng)造性。22綜上所述，國(guó)外學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究主要集中于企業(yè)的籌資、投資、分配及營(yíng)運(yùn)資金管理等職能層面的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。國(guó)內(nèi)學(xué)者在此基礎(chǔ)上將側(cè)重點(diǎn)逐漸轉(zhuǎn)移到戰(zhàn)略管理上面，以及逐漸將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與其他領(lǐng)域的研究結(jié)合一起來(lái)研究公司治理，但相比之下，這方面的文獻(xiàn)較少。因此我們需要加強(qiáng)這方面的研究?！緟⒖嘉墨I(xiàn)】1. 閻達(dá)五, 陸正飛. 論財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的相對(duì)獨(dú)立性兼論財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的基本特征J. 會(huì)計(jì)研究, 2000, (9): 2-62. 陸正飛. 企業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略M. 北京:人民郵電出版社, 1999. 2-203. 魏明海. 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略M. 北京:北京財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社, 2001. 3-104. 張純. 現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略下的預(yù)測(cè)機(jī)制研究戰(zhàn)略、預(yù)測(cè)、績(jī)效的互動(dòng)J. 會(huì)計(jì)研究, 2005, (8): 77-795. 盧斯班德, 凱斯沃德. 公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略M. 北京:人民郵電出版社, 2003. 5-106. 羅福凱. 戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理M. 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