人民幣國際化論文.doc

人民幣國際化有利因素分析董曉坤 0911538摘要：近年來，隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國的對(duì)外貿(mào)易日益的增多，外國對(duì)人民幣的需求度日益的增多，促使著人民幣加速國際化的進(jìn)程，而中國本身穩(wěn)定的政治經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境，與相對(duì)穩(wěn)定的匯率制度，日益開放的金融經(jīng)濟(jì)貨幣政策，使得外國對(duì)人民幣的需求變大，人民幣國際化的腳步在日益的加快。關(guān)鍵詞：人民幣國際化 離岸市場(chǎng) 硬通貨一、 引言近年來隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人民幣作為支付和結(jié)算貨幣已被許多國家所接受，事實(shí)上，人民幣在東南亞的許多國家或地區(qū)已經(jīng)成為硬通貨。人民幣國際化的加深給中國帶來巨大利益的同時(shí)又給中國帶來了諸多的問題與挑戰(zhàn)。二、 人民幣國際化的定義與人民幣國際化的大體進(jìn)程（一）何為人民幣國際化人民幣國際化的含義包括三個(gè)方面：第一，是人民幣現(xiàn)金在境外 享有一定的流通度；第二，也是最重要的，是以人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品成為國際各主要金融機(jī)構(gòu)包括中央銀行的投資工具，為此，以人民幣計(jì)價(jià)的金融市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大；第三，是國際貿(mào)易中以人民幣結(jié)算的交易要達(dá)到一定的比重。這是衡量貨幣包括人民幣國際化的通用標(biāo)準(zhǔn)，其中最主要的是后兩點(diǎn)。（二）人民幣國際化的大體進(jìn)程2007年6月首只人民幣債券在登陸香港，此后內(nèi)地多家銀行先后多次在香港推行兩年或三年期的人民幣債券，總額超過200億元人民幣。2008年7月10日國務(wù)院批準(zhǔn)中國人民銀行三定方案，新設(shè)立匯率司，其職能包括“根據(jù)人民幣國際化的進(jìn)程發(fā)展人民幣離岸市場(chǎng)”。2008年12月4日中國與俄羅斯就加快兩國在貿(mào)易中改用本國貨幣結(jié)算進(jìn)行了磋商；12日，中國人民銀行和韓國銀行簽署了雙邊貨幣互換協(xié)議，兩國通過本幣互換可相互提供規(guī)模為1800億元人民幣的短期流動(dòng)性支持。2008年12月25日國務(wù)院決定，將對(duì)廣東和長江三角洲地區(qū)與港澳地區(qū)、廣西和云南與亞細(xì)安的貨物貿(mào)易進(jìn)行人民幣結(jié)算試點(diǎn)；此外，中國已與包括蒙古，越南，緬甸等在內(nèi)的周邊八國簽訂了自主選擇雙邊貨幣結(jié)算協(xié)議，人民幣區(qū)域化的進(jìn)程大步加快。2009年2月8日中國與馬來西亞簽訂的互換協(xié)議規(guī)模為800億元人民幣/400億林吉特。2009年3月9日央行行長助理郭慶平介紹，國務(wù)院已經(jīng)確認(rèn)，人民幣跨境結(jié)算中心將在香港進(jìn)行試點(diǎn)。具體的試點(diǎn)方案和辦法目前還在研究,尚未出臺(tái)。2009年3月11日中國人民銀行和白俄羅斯共和國國家銀行宣布簽署雙邊貨幣互換協(xié)議，目的是通過推動(dòng)雙邊貿(mào)易及投資促進(jìn)兩國經(jīng)濟(jì)增長。2009年3月23日中國人民銀行和印度尼西亞銀行宣布簽署雙邊貨幣互換協(xié)議，目的是支持雙邊貿(mào)易及直接投資以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，并為穩(wěn)定金融市場(chǎng)提供短期流動(dòng)性。2009年4月2日中國人民銀行和阿根廷中央銀行簽署雙邊貨幣互換協(xié)議。2009年7月六部門發(fā)布跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法，我國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)正式啟動(dòng)。2010年6月六部門發(fā)布關(guān)于擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)有關(guān)問題的通知，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)地區(qū)范圍將擴(kuò)大至沿海到內(nèi)地20個(gè)省區(qū)市，境外結(jié)算地?cái)U(kuò)至所有國家和地區(qū)。三、 我國目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和人民幣國際化現(xiàn)狀（一）我國目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境自1997年東南亞金融危機(jī)爆發(fā)以來尤其是我國加入世界貿(mào)易組織之后，隨著我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力和國際經(jīng)濟(jì)地位的迅速上升，人民幣也開始在國際經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域特別是在我國與亞洲鄰國的交往中發(fā)揮愈來愈大的作用，很多周邊國家與地區(qū)已經(jīng)開始接納甚至使用人民幣。1、東南亞金融危機(jī)。1997年7月開始的東南亞金融危機(jī)使國際社會(huì)最早認(rèn)識(shí)到人民幣國際化的重要性。當(dāng)時(shí)，在亞洲金融危機(jī)不斷擴(kuò)散和惡化的過程中，中國政府除直接或通過國際貨幣基金組織向遭受危機(jī)沖擊的泰國、韓國等國提供了數(shù)十億美元的援助之外，更頂住了國內(nèi)外壓力，做出了“人民幣不貶值”的鄭重承諾，既維護(hù)并提高了人民幣的國際聲譽(yù)，又避免了亞洲國家相互間競(jìng)爭(zhēng)性的貨幣貶值，穩(wěn)定了廣大投資者的信心，帶動(dòng)了亞洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。2、國內(nèi)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國正日益成為東亞地區(qū)最重要的出口市場(chǎng)，中國也正逐步取代美國、歐盟以及日本市場(chǎng)而成為印度尼西亞、韓國、馬來西亞、菲律賓、新加坡、臺(tái)灣和泰國等國家或地區(qū)直接出口的目的地。中國2002年與“東南亞國家聯(lián)盟”（簡(jiǎn)稱東盟）簽署了全面經(jīng)濟(jì)合作框架協(xié)議，從而啟動(dòng)了“中國-東盟自由貿(mào)易區(qū)”的建設(shè)；根據(jù)該協(xié)議，在2010年前由中國與東盟6個(gè)經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的國家（文萊、印度尼西亞、泰國、新加坡、馬來西亞和菲律賓）建立一個(gè)自由貿(mào)易區(qū)，這都為人民幣的區(qū)域化奠定了實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。3、人民幣的升值壓力和國際期望。更為重要的是，自1998年以來，人民幣在保持穩(wěn)定和強(qiáng)勢(shì)的基礎(chǔ)上，還一直面臨較大的升值壓力；中國經(jīng)濟(jì)也在全球經(jīng)濟(jì)增速減緩的情況下保持一枝獨(dú)秀。隨著中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力和國際地位的上升及人民幣在周邊國家與地區(qū)流通量的大幅增加，中國政府和人民幣的國際公信力明顯提高，特別是在亞洲地區(qū)，人民幣己開始樹立了國際貨幣形象。因此，人民幣國際化己成為不可抗拒的市場(chǎng)趨勢(shì)和市場(chǎng)現(xiàn)象。（二）人民幣國際化現(xiàn)狀目前 ,中國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和綜合國力的增強(qiáng) ,已經(jīng)使人民幣受到亞洲和全球的關(guān)注 。中 國的對(duì)外貿(mào)易額不斷上升,與中國有貿(mào)易往來的國家在當(dāng)前金融動(dòng)蕩的環(huán)境下,對(duì)一直以來都以穩(wěn)固的姿態(tài)存在的人民幣倍加青睞。亞洲金融危機(jī)和本次金融危機(jī)中我 國的政策 提高了人民幣的地位 。適應(yīng)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展 的需要,為了增加對(duì)外投資 ,為了在 國際貿(mào)易中規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn) ,需要以人民幣進(jìn)行計(jì)價(jià)和結(jié)算,從而減小我國的對(duì)外貿(mào)易與投資的成本,避免美元匯率波動(dòng)損失。隨著中國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步增強(qiáng),人民幣的國際地位自然會(huì)不斷上升,越來越多的國家與中國進(jìn)行貨幣合作。但在當(dāng)今貨幣金融領(lǐng)域是以美國為主導(dǎo)的國際格局下,中國走上 國 際化的道路不會(huì)一帆風(fēng)順 。四、人民幣國際化的有利因素（一）中國GDP超越日本，成為僅此美國第二大經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長；美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)衰退跡象。從經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出方面來看，蒙代爾認(rèn)為，“關(guān)鍵貨幣是由最強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力提供的”一個(gè)實(shí)力強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)體可以為本國貨幣提供較堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，從而為本國貨幣國際化提供堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)保障。回顧歷史，無論是美元、日元、馬克還是歐元，其國際地位的建立均與經(jīng)濟(jì)實(shí)力的上升直接相關(guān)。在歐元誕生之前，世界上最大的三個(gè)經(jīng)濟(jì)體為美國、德國和日本，而美元、馬克和日元也恰好是三種最主要的國際貨幣。我國近年來飛速的經(jīng)濟(jì)發(fā)展加速了我國貨幣國際化的進(jìn)程。改革開放后，中國經(jīng)歷了三十年的經(jīng)濟(jì)高速增長，總產(chǎn)出在世界上的排名持續(xù)上升。1980年一2005年間中國經(jīng)濟(jì)年平均增長速度為9.6%，經(jīng)濟(jì)增長速度居世界之首，2007年為 11.5%。按購買力平價(jià)計(jì)算，2007年中國GDP超過7萬億美元，占全球GDP的比重達(dá) 10.8%，超過日本的6.5%和英國的3.1%;分別相當(dāng)于美國和歐元區(qū)的51.1%和68%、相當(dāng)于日本和英國的1.65倍與3.45倍。中國在全球經(jīng)濟(jì)中的較高份額為人民幣實(shí)現(xiàn)國際化奠定了最基本的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。下表為我國2000年以來的的GDP及其增長率。年份GDP總量GDP年增長率（%）200099214.6668.42001109655.2228.32002120332.7779.12003135822.102004159878.310.12005183217.55510.42006211923.55510.7200725730611.52008300670920093353538.7201039798310.3國際貿(mào)易的增長是貨幣國際化的另一重要基礎(chǔ)。貨幣國際化的實(shí)質(zhì)是貨幣的國際擴(kuò)散，它是與貿(mào)易發(fā)展相對(duì)應(yīng)的貨幣轉(zhuǎn)移過程。有學(xué)者指出，一國對(duì)外貿(mào)易規(guī)模通常與貨幣國際化程度正相關(guān)(馬金棟，2007)。在以英鎊為首要國際貨幣的19世紀(jì)80年代，英國在全球貿(mào)易中的比重高達(dá)22一23%。1948年美國的貿(mào)易占比為21.9%，美元取代英鎊成為最主要的國際貨幣。日本占全球貿(mào)易總額比重從1965年的4.64%增至1990年的7.7%，伴生的是日元國際化的發(fā)展自2001年加入世界貿(mào)易組織以來，中國在國際貿(mào)易中所占的百分比逐年提高。根據(jù)世界貿(mào)易組織的統(tǒng)計(jì)，2008年中國商品和服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口總額達(dá)25616億美元，占世界貿(mào)易總額的6.04%，是繼美國、德國之后的世界第三大貿(mào)易國。2009年我國的進(jìn)出口貿(mào)易額更是升至世界第二位，其中出口額世界第一，進(jìn)口額世界第二。下表為世界2008年的進(jìn)出口貿(mào)易排名及相應(yīng)的進(jìn)出口額。排名國家進(jìn)出口總額（億美元）出口（億美元）進(jìn)口（億美元）1美國3467013010216602德國2671014650120603中國2561614285113314日本15440782076205法國1317060907080（二）中國長期保持貿(mào)易順差，外匯儲(chǔ)備2010年高達(dá)2847億美元；美國、歐洲外匯儲(chǔ)備較低。我國經(jīng)濟(jì)在近幾年來一直保持在順差上，使得外國需要不停地買進(jìn)我國的產(chǎn)品，從而需要人民幣的大量使用。而如果需要在我國買東西的國家一直先換美元在用美元換人民幣的話，就會(huì)使交易的成本加大，所以就會(huì)使國際貿(mào)易中用人民幣直接交易的現(xiàn)象日益的增多，促進(jìn)人民幣國際化的發(fā)展。目前而言美元仍然是世界貨幣，仍然是最可以被信賴的貨幣，而一個(gè)國家的外匯儲(chǔ)備是否充足體現(xiàn)著這個(gè)國家的貨幣是否是穩(wěn)定的，因?yàn)橐粋€(gè)國家的貨幣價(jià)值會(huì)受經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響，總體而言如果不調(diào)控那么本國貨幣的匯率則會(huì)處在不停地變動(dòng)過程中，這是交易的另一方所不愿意看到的，所以一個(gè)國家需要不停地進(jìn)行調(diào)控來保證經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，從而保證貨幣的匯率不會(huì)大幅度的波動(dòng)，繼而提高與外國的交易量，而利用外匯儲(chǔ)備來調(diào)控本國貨幣匯率是一種比較實(shí)用與常見的手段，所以當(dāng)一個(gè)國家的外匯儲(chǔ)備多時(shí)，那么這個(gè)國家的貨幣就會(huì)更加的穩(wěn)定一些。我國的外匯儲(chǔ)備就是相當(dāng)?shù)母?，而美國、歐洲就相對(duì)較低一些，這樣人民幣的匯率就會(huì)更加的穩(wěn)定，這樣就會(huì)使人們更加的喜歡用人民幣進(jìn)行交易，因?yàn)檫@樣沒有貶值的危險(xiǎn)，從而使人民幣國際化的進(jìn)程加快了。（三）健全的金融體系，完善的金融市場(chǎng)近年來，我國加大了貨幣金融市場(chǎng)的改革和開放力度，金融體制改革的各項(xiàng)工作獲得了重大進(jìn)展，國有商業(yè)銀行重組上市日漸完成，證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性問題最終得到解決，保險(xiǎn)投資領(lǐng)域大幅放開，利率市場(chǎng)化、外匯體制改革亦取得了長足進(jìn)步。改革開放以來，隨著經(jīng)濟(jì)的高速增長、國際收支的改善，我的外匯管制一直不斷在放松，外匯管理體制改革效果顯著。根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，外匯管理體制改革經(jīng)過了一個(gè)從嚴(yán)格控制到逐漸放寬、從直接管理為主到間接管理主的漸變過程。1996年12月1日，我國正式成為IMF第八條款國，人民幣實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常項(xiàng)目下可兌換。1996年以來，我國相繼頒布了結(jié)匯、售匯及付匯管理規(guī)定、外資銀行結(jié)匯、售匯及付匯業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則、境內(nèi)居民因私出境兌付外匯的有關(guān)規(guī)定、上海浦東外資金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)試點(diǎn)暫行管理辦法、中國人民銀行遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)暫行管理方法等條例。在加入WTO的背景下，我國貨幣金融市場(chǎng)目前正經(jīng)歷一場(chǎng)深刻的改造:銀行不良資產(chǎn)逐步剝離，金融機(jī)構(gòu)相繼重組上市;我國己形成了以國有獨(dú)資商業(yè)銀行，股份制商業(yè)銀行、地方商業(yè)銀行、民營銀行、外資銀行等形式的豐富的金融市場(chǎng)主體系統(tǒng)，與世界先進(jìn)水平的差距在逐步縮小。與此同時(shí)，我國的金融監(jiān)管體制也得到不斷改善。中國于1995年頒布的中國人民銀行法和商業(yè)銀行法及各種法律、法規(guī)構(gòu)成了較完整的金融法制體系。這些都將促使我國在較短的時(shí)間內(nèi)建立起現(xiàn)代化的銀行制度和一個(gè)比較完善的金融體系，以適應(yīng)國際貨幣金融市場(chǎng)，為人民幣走向國際化創(chuàng)造有利的軟環(huán)境（四）經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)，美元受到信任危機(jī)2008年全球性的金融危機(jī)從美國擴(kuò)展到了全球，此次國際金融危機(jī)暴露出全球過于依賴美元的弊端，而美國由于在此次危機(jī)中損失慘重，使得美元不再穩(wěn)定，美元受到了信任危機(jī)，這使得國際貨幣體系改革成為了必要，各國需要一種更加穩(wěn)定的貨幣來充當(dāng)媒介，人民幣國際化不僅是中國應(yīng)對(duì)危機(jī)的需要，也是世界貨幣體系重塑、國際金融體系維穩(wěn)的必然選擇。各國對(duì)人民幣的需求進(jìn)一步的加劇。在全球金融動(dòng)蕩的大背景下，穩(wěn)中趨升的人民幣正在迎來提升國際地位并逐步國際化的重大戰(zhàn)略機(jī)遇。各國紛紛采取行動(dòng)，通過各種方式以求減少對(duì)美元的依賴。事實(shí)上，自國際金融危機(jī)爆發(fā)以來，美元一幣獨(dú)大給整個(gè)世界帶來的沖擊已經(jīng)讓各國充分意識(shí)到現(xiàn)有國際貨幣體系的弊端，各國都有對(duì)國際貨幣體制改革的呼聲，人民幣國際化迎合了這一需要。五、對(duì)人民幣日后如何加快國際化的見解首先， 增加人民幣資產(chǎn)的吸引力，以成為國外居民好的投資為突破口，進(jìn)一步擴(kuò)大使用規(guī)模，只要解決好境外人民幣，使人民幣的境外使用增加。其次，加大本國對(duì)外投資，增加人民幣的使用規(guī)模和流動(dòng)性，從而為他國所接受。再次， 增加人民幣海外貸款，以促進(jìn)人民幣海外使用。 然后， 擴(kuò)大人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)范圍：除了上海、廣州、深圳、珠海、東莞六個(gè)基本的城市之外，將邊境貿(mào)易較大的省份也納入試點(diǎn)范圍； 接著， 建立和完善跨境人民幣資金支付清算機(jī)制，以轉(zhuǎn)賬支付代替現(xiàn)鈔支付，為跨境貿(mào)易人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算提供清算平臺(tái)； 再者，我國貨幣當(dāng)局可以與人民幣跨境流通規(guī)模較大的周邊國家和地區(qū)的貨幣當(dāng)局簽訂協(xié)議，允許其在一定額度內(nèi)將人民幣兌換成美元、歐元等國際貨幣，以提升周邊國家和地區(qū)居民對(duì)人民幣的信心； 最后， 建設(shè)以香港為基地的人民幣離岸金融中心，作為我國資本項(xiàng)目尚沒有完全開放之前的一個(gè)過渡性安排，以消除境外機(jī)構(gòu)缺乏人民幣投資與避險(xiǎn)工具的障礙。The internationalization of RMB favor