鄭一新-證券投資學(xué)選修期末復(fù)習(xí).doc

期末考試采取開卷考試形式，從以下選89道題。1、 學(xué)習(xí)完證券投資學(xué)，能從收益性、風(fēng)險性、流動性、期限性等方面比較證券投資與實業(yè)投資的不同特征嗎？證券投資促進實業(yè)投資,優(yōu)化資源配置: 金融最重要功能,但前提是證券投資的資金流向經(jīng)濟效益好的企業(yè)和行業(yè),并被高效率地使用。 實業(yè)投資決定了證券投資的最終回報:在證券市場上,最重要的并非價格的起伏跌宕,而是發(fā)行證券背后的上市公司,它們是證券市場發(fā)展的基石,上市公司的信用和業(yè)績直接決定證券投資的最終回報。1、實業(yè)投資，是指為獲取預(yù)期收益，以貨幣購買生產(chǎn)要素，從而將貨幣收入轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)資本，形成固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的經(jīng)濟活動。2、證券投資是指企業(yè)或個人購買有價證券，借以獲得收益的行為。證券投資的定義：是指投資者購買有價證券（股票、債券、基金券等）以及這些證券的衍生品（期貨、期權(quán)等）以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程，是直接投資的重要方式。2、 一個實業(yè)經(jīng)濟中的企業(yè)到股票市場發(fā)行股票似乎是水到渠成的，企業(yè)做出這樣的決策可能包含哪些目的？1、為解決企業(yè)資金短缺而發(fā)行股票融資具體包括四個方面內(nèi)容：一是為了籌集企業(yè)成立的原始資本；二是為了 進行新的投資擴大企業(yè)的規(guī)模；三是為了籌集周轉(zhuǎn)資金；四是為了歸還債務(wù) 而進行的融資。2為吸引新股東而發(fā)行股票融資為了謀求與某企業(yè)或個人合作，將其吸收成為股東而發(fā)行股票，比如企業(yè)為擴大產(chǎn)品銷路，而讓經(jīng)銷商成為股東，就采用發(fā)行新股票的方法，把新股票發(fā)放給經(jīng)銷商。3為防止企業(yè)被兼并發(fā)行股票融資為了維護企業(yè)經(jīng)營支配的權(quán)力防止企業(yè)被其他企業(yè)兼并而發(fā)行股票 進行融資。采取這種做法的，一般都是資金較少、基礎(chǔ)較薄弱的企業(yè)。4為了提高企業(yè)信用度、增加資本而發(fā)行股票融資股份公司的資本實力越強，這個企業(yè)的信用就越高。高信用有利于企業(yè)貸款和發(fā)行債券。5為了使本企業(yè)具備股票上市的條件而發(fā)行股票融 股票要在交易所上市，一個重要條件就是企業(yè)必須有一定的股本。在上市基準(zhǔn)變更的時候，為創(chuàng)造上市的條件而增加資本，通常采取發(fā)行新股的力、法。6為了收購其他企業(yè)發(fā)行新股票融資。3、 你能從實體經(jīng)濟和虛擬的證券經(jīng)濟的關(guān)系角度出發(fā)闡述技術(shù)分析和基本分析的不同嗎？技術(shù)分析認(rèn)為市場永遠(yuǎn)是正確的,因為市場行為反映一切,只要找到“價量時空”的變化規(guī)律,就可以“離開實體經(jīng)濟、行業(yè)、公司”“離得越遠(yuǎn)越好”,就可以找到高拋低吸的獲得收益回避風(fēng)險的機會。似乎很簡單,但是世界上還沒有一個人敢于亮出他靠技術(shù)分析不斷獲取的財富,只有階段性的暴利,其后沒有好下場。 基本分析認(rèn)為市場經(jīng)常犯錯“對某股票定價錯誤”,只要找到這種市場的錯誤就可以持續(xù)獲取“高估拋出、低估買入投資”的機會,而要獲得這樣的機會,就要“離開市場越遠(yuǎn).而離實體經(jīng)濟、行業(yè)、公司越近越好”排除不法內(nèi)幕信息獲取,只有它們才能給投資者帶來獲取收益的信息。這確實很難,但是很多人成功了,甚至獲得富可敵國的財富。 基本分析的優(yōu)點主要是能夠比較全面地把握證券價格的基本走勢，應(yīng)用起來相對簡單?；痉治龅娜秉c主要是預(yù)測的時間跨度相對較長，對短線投資者的指導(dǎo)作用比較弱。技術(shù)分析的優(yōu)點是同市場接近，考慮問題比較直接。與基本分析相比，技術(shù)分析進行證券買賣的見效快，獲得利益的周期短。技術(shù)分析的缺點是考慮問題的范圍相對較窄，對市場長遠(yuǎn)的趨勢不能進行有益的判斷。基本分析主要適用于周期相對比較長的證券價格預(yù)測、相對成熟的證券市場以及預(yù)測精確度要求不高的領(lǐng)域。技術(shù)分析適用于短期的行情預(yù)測，要進行周期較長的分析必須依靠別的因素，這是應(yīng)用技術(shù)分析最應(yīng)該注意的問題。4、 技術(shù)分析的理論假設(shè)基礎(chǔ)及自己對其的理解。技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是基于三項合理的市場假設(shè)：市場行為涵蓋一切信息；價格沿趨勢移動；歷史會重演。第一條假設(shè)是技術(shù)分析的基礎(chǔ)。第二條假設(shè)是進行技術(shù)分析最根本、最核心的因素。第三條假設(shè)是從人的心理因素方面考慮的。上述三個假設(shè)是建立在對市場參與者的心理、行為、經(jīng)驗基礎(chǔ)之上的總結(jié)。有一定的合理成分，信息變化決定供求、買賣關(guān)系供求、買賣關(guān)系影響價格，價格變動有一定慣性，這是科學(xué)成分，物理學(xué)，市場都是人在參與，有一定重復(fù)可能，其行為有一定規(guī)律。 但是難以科學(xué)驗證，市場行為是否反映了供求或買賣關(guān)系所包含的信息趨勢如果被投資者認(rèn)識了，是否還成立，歷史真的會重演嗎？ 由于三個假設(shè)基礎(chǔ)不能得到科學(xué)的實證，導(dǎo)致技術(shù)分析方法難于準(zhǔn)確地運用，在實證方面也通過長期的檢驗。5、 學(xué)習(xí)了并運用技術(shù)分析方法之后，你認(rèn)為技術(shù)分析方法的有哪些長短之處？優(yōu)點：同市場接近，考慮問題比較直觀，使用見效快缺點：考慮問題的范圍相對較窄，對市場的長期趨勢不能進行有益的把握，一般忽視股票市場價值。技術(shù)分析方法必須與基本面的分析結(jié)合起來使用才能提高其準(zhǔn)確度，否則單純的技術(shù)分析是不全面的.綜觀所有技術(shù)分析的方法，都是基于“過去的市場行為”來分析的，即只利用了“過去的信息”而且沒有嚴(yán)密的科學(xué)基礎(chǔ)，因此實際運用的準(zhǔn)確性難于把握，技術(shù)分析并不可靠。 6、 常見技術(shù)圖形分析：在真實的證券“價量時空”的變動軌跡中分析頭肩形或圓弧形或三角形形態(tài)的形成，并且分析該形態(tài)形成以后對實際價格變動是如何提前判別的。三角形形態(tài)分析股價在某水平呈現(xiàn)當(dāng)正當(dāng)強大的賣壓，價格從低點回升到水平便告回落，但市場的購買力十分強，股價未回至上次低點即告彈升，這情形持續(xù)使股價隨著一條阻力水平線波動日漸收窄。我們?nèi)舭衙恳粋€短期波動高點連接起來，可畫出一條水平阻力線；而每一個短期波動低點則可相連出另一條向上傾斜的線，這就是上升三角形。成交量在型態(tài)形成的過程中不斷減少。下降三角形的形狀的上升三角形恰好相反，股價在某特定的水平出現(xiàn)穩(wěn)定的購買力，因此介每回落至該水平便告回升，形成一條水平的需求線。可是市場的沽售力量卻不斷加強，股價每一次波動的高點都較前次為低，于是形成一條下傾斜的供給線。成交量在完成整個型態(tài)的過程中，一直是十分低沉。上升三角形顯示買賣雙方在該范圍內(nèi)的較量，但買方的力量在爭持中已稍占上風(fēng)。賣方在其特定的股價水平不斷沽售不急于出貨，但卻不看好后市，于是股價每升到理想的沽售水平便即沽出，這樣在同一價格的沽售形成了一條水平的供給線。不過，市場的購買力量很強，他們不待股價回落到上次的低點，更急不及待地購進，因此形成一條向右上方傾斜的需求線。另外，也可能是有計劃的市場行為，部分人士有意把股價暫時壓低，以達到逢低大量吸納之目的。下降三角形同樣是好淡雙方在某價格區(qū)域內(nèi)的較量表現(xiàn)，然而好淡力量卻與上升三角表所顯示的情形相反?？吹囊环讲粩嗟卦鰪姽潦蹓毫Γ蓛r還沒回升到上次高點便再沽出，而看好的一方堅守著某一價格的防線，使股價每回落到該水平便獲得支持。此外，這型態(tài)的形成亦可能是有人在托價出貨，直到貨源沽清為止。7、 常用技術(shù)指標(biāo)MA、MACD在股價分析的實際應(yīng)用：即能夠運用指標(biāo)對股價歷史運行軌跡中比較明確的買賣點進行“后知”的判斷，以及進行將來一段時間的價格變動預(yù)測。1、 移動平均線優(yōu)點：可以追蹤趨勢，MA反映的是一段時間價格平均，不受偶然因素的影響，具有“平滑”的作用。時間越長的均線，越穩(wěn)定。 缺陷：變化上的滯后，表現(xiàn)在均線變化滯后于價格變化，長期均線變化滯后于短期均線變化平均線從下降開始走平，股價從下上穿平均線；股價連續(xù)上升遠(yuǎn)離平均線，突然下跌，但在平均線附近再度上升；股價跌破平均線，并連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離平均線。以上三種情況均為買入信號。平均線從上升開始走平，股價從上下穿平均線；股價連續(xù)下降遠(yuǎn)離平均線，突然上升，但在平均線附近再度下降；股價上穿平均線，并連續(xù)暴漲，遠(yuǎn)離平均線。以上三種情況均為賣出信號。股市中經(jīng)常說的黃金交叉和死亡交叉就是向上向下突破壓力線或支撐線的問題.長期均線追蹤長期趨勢，短期均線追蹤短期趨勢，長期均線的壓力或者支撐力大于短期均線。一般運用5日均線，判斷短期走向，20日、30日均線判斷中期走向120或250日均線半年線和年線牛熊分界線來判斷長期走向。2、MACD(平滑異同移動平均線） 利用不同期限的兩條經(jīng)過平滑的價格平均線并計算兩者之間的差離值。根據(jù)該差離值大小及與其均值位置不同，判斷一段時間內(nèi)的價格運行趨勢。 計算正負(fù)差（）和異同平均（）第一以和的取值和兩者之間的相對取值對行情進行預(yù)測第二利用的曲線形態(tài)進行行情分析8、 股票送股除權(quán)、分配現(xiàn)金股利除權(quán)實際例子計算：除權(quán)前投資一定數(shù)量某個價格的一種或兩種股票，而在除權(quán)除息后賣出部分股票之后的資產(chǎn)變動數(shù)額，及實際投資收益率計算。例題：已知某上市公司第0年總股本2億股，已知其后第1、2、3年里對前一年的公司收益分配方案如下表所示， 年度123公司年度分配方案每10股送3股每10股送5股同時轉(zhuǎn)增5股每10股分配10元現(xiàn)金股利除權(quán)前股價（元/股）263020（1） 已知每次分配前公司股票價格如上表最后一行所示，計算每次分配除權(quán)后的股票除權(quán)價格。（2） 至今（第3年末），該公司總股本是多少？（3） 已知某個投資者在第0年末以30元/股價格購買了1萬股該股票，如果一直持有至今（第3年末），假定現(xiàn)在股票價格為15元/股。那么他一共有多少股股票？以現(xiàn)在價格計算他一共獲得多少收益？而在這3年的投資收益率是多少？（4） 假定該投資者在第2年該股票除權(quán)之后以20元/股賣出1萬股變現(xiàn)，那么現(xiàn)在持有多少股股票？以現(xiàn)價15元/股計，不計資金利息，那么他的投資獲得多少收益？（1）第1年分配除權(quán)價格=26/（1+0.3）=20元/股第2年分配除權(quán)價格=30/（1+0.5+0.5）=15元/股第3年分配除權(quán)價格=20-1=19元/股（2）第三年末公司股本=2(1+0.3)(1+0.5+0.5)=5.2億元（3）當(dāng)然有1(1+0.3)(1+0.5+0.5)=2.6萬股賬面收益=152.6-30=9萬元，三年收益率9/30=30%,單利年收益率=9/（303）=10%。9、 運用股票不變增長絕對估值模型、市盈率相對估值法的實際股價估值計算。例：已知某公司上一年度末總股本為5億股，資產(chǎn)總額25億元，負(fù)債總額10億元，又已知公司上一個年度的稅后利潤總額為3億元，并且已知該公司過去長期的利潤增長率為每年10%，并且假定該公司每年都將利潤全部以現(xiàn)金股利的方式進行分配。已知現(xiàn)該公司股票的市場價格為 10元/股。 （1）、請計算下列財務(wù)指標(biāo)：上一年度末每股凈資產(chǎn)值、資產(chǎn)負(fù)債率以及上一年度的凈資產(chǎn)收益率。（3元/股，40%，20%）（2）、如果某投資者現(xiàn)階段對該公司股票投資所要求的收益率為每年15%，那么該股票的估值是多少？現(xiàn)價10元/股高估還是低估？（13.2元/股，低估）（3）、該股票市盈率為多少？已知該公司所處行業(yè)的市盈率平均為15，那么該股票價格被市場高估還是低估了？如果按照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，那么該股票估值是多少？（16.67，高估，9元/股）（3）、假定今年上半年該公司公布半年度財務(wù)報告，公司利潤增長率提高到50%，而市場賦予該公司的市盈率提高到20，即意味著市場預(yù)期該公司年末股價能上漲到多少？漲幅可以達到多少？（預(yù)期今年凈利潤提高到4.5億元，每股0.9元，估值上漲到18元/股，上漲空間80%）(1).上一年度末每股凈資產(chǎn)值=(25-10)/5=3元/股。資產(chǎn)負(fù)債率=10/25*100%=40%上一年度的凈資產(chǎn)收益率=3/(25-10)=20%公司每股凈資產(chǎn)=(25-10)/5=3元/股，上一年度每股稅后利潤=3/5=0.6元/股。（2）估值=0.6（1+10%）/（15%-10%）=13.2元/股，現(xiàn)價10元低估而不高估；（3）該股現(xiàn)在市盈率=10/0.6=16.67，按照行業(yè)市盈率，估值=150.6=9元/股，因此現(xiàn)價10元也不高估(4)凈利潤=3*（1+50%）=4.5億元，每股稅后利潤=4.5/5=0.9元/股股價估值=市盈率*每股盈余=20*0.9=18元上漲（18-10）/10=80%10、 國際油價的下跌對國內(nèi)證券投資的影響分析？能源學(xué)家董秀成表示，值得注意的是，國際油價下跌將使得一大批原本進口原油的資金留在國內(nèi)，從而造成貨幣供給相對寬松，這對于當(dāng)前股市將是一定程度的利好。中國是世界第一大石油進口國，約60的石油需求依靠進口。因此，油價下跌會降低中國經(jīng)濟的總體負(fù)擔(dān)，使工廠生產(chǎn)及最終產(chǎn)品的成本下降。據(jù)中國能源經(jīng)濟研究中心稱，如果油價持續(xù)下跌，到今年年底，中國將省下高達300億美元。這些錢可用于投資，幫助刺激正在放緩的中國經(jīng)濟。油價下跌有利于催化航空板塊行情發(fā)展。由于供需增速差收窄，油價下降將推動航空股明年業(yè)績預(yù)期改善，如果經(jīng)濟面和油價走勢配合，航空股業(yè)績將恢復(fù)正增長。海通證券日前發(fā)布研報稱，從中長期看，由于明后年航空行業(yè)運力增速會出現(xiàn)較明顯的下降，因此航空行業(yè)盈利將隨供需關(guān)系在明后年進一步向好而出現(xiàn)更大的向上彈性。短期看，行業(yè)第三季度運營效率改善并不超預(yù)期，但在匯率負(fù)面影響消除、油價又明顯下滑的驅(qū)動下，行業(yè)盈利能力相比上半年仍會有較大幅度的改觀。作為“耗油”大戶，交通運輸行業(yè)中航空及航運兩大子領(lǐng)域受益最為顯著。毋庸置疑，油價下跌，將直接導(dǎo)致航運、航空公司燃油成本的降低。油價每下跌5%，我國航空公司將節(jié)約航空燃油成本百億元。在中國國航、東航、南航發(fā)布的2014年三季報中，可以看到業(yè)績明顯轉(zhuǎn)強，均一舉扭轉(zhuǎn)上半年業(yè)績頹勢。而其中最大的功臣，就是油價的下跌。海通證券研報指出，預(yù)計油價持續(xù)低位對四季度的成本改善作用更加明顯，而且進入10月份后航空公司運營需求增速相比8、9月份不降反升，有利于航空公司繼續(xù)逆轉(zhuǎn)虧損局面。其次，油價下調(diào)給物流公司帶來了實惠。以年跑10萬公里、百公里油耗為38升柴油的重型卡車測算，柴油價格十連跌累計下調(diào)2元/升計算，一年車主可節(jié)約燃油成本超過7萬元受益的是化工板塊?？紤]到化工生產(chǎn)具有較強的上下游產(chǎn)業(yè)聯(lián)動特征，而原油作為基礎(chǔ)能源和化工原料，其價格波動對化工下游行業(yè)必然有著重要的影響。方正證券表示，農(nóng)藥、橡膠制品、合成革、滌綸工業(yè)絲等四領(lǐng)域?qū)⒅苯邮芤嬗谟蛢r下滑，相關(guān)公司的毛利率將得到提升從而帶來業(yè)績的增加。11、 前一個月我國央行不對稱調(diào)低了銀行存貸款基準(zhǔn)利率，對國內(nèi)證券投資帶來哪些影響？按照以往降息對股市的影響來看，降息之后短時間內(nèi)股市走勢是漲多跌少，從對板塊的影響來看，銀行板塊無疑會受到壓制。因此此次央行采取不對稱降息，一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點，幅度與以往的降息幅度差不多；而一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個百分點，這是近年來最大的一次下調(diào)。從中可以看出，銀行的利差將縮減，這也直接影響到銀行的收益。另一方面，降息對股市起到提振的作用，將給券商板塊帶來利好，加之近年來券商的創(chuàng)新能力不斷增強，因此受益于股票走牛的刺激也是比較明顯的。與此同時，由于降息直接降低了企業(yè)的貸款成本，這對鋼鐵、有色、煤炭等高負(fù)債的傳統(tǒng)行業(yè)板塊來說也是一大利好。 12、 在目前我國經(jīng)濟增長放慢，結(jié)構(gòu)調(diào)整成為主題的過程種，如何選擇行業(yè)進行投資，需要說明理由？在經(jīng)濟開始放慢，進入滯漲，應(yīng)該拋棄周期型行業(yè)，選擇防御性行業(yè)和增長性行業(yè)的股票，可選債券類投資工具。第一個機遇：新的區(qū)域增長極和產(chǎn)業(yè)升級動力正在生成。在經(jīng)濟增速放緩的背景下，我國經(jīng)濟增長的動力來源其實正在發(fā)生一場“靜悄悄的革命”?，F(xiàn)代生產(chǎn)性和生活性服務(wù)業(yè)發(fā)展相當(dāng)活躍，近兩年非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)一直處于擴張期，2013年以來這種態(tài)勢仍然明顯延續(xù)。中西部承接?xùn)|部產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的效果凸顯，新的區(qū)域增長極正在形成。在東部工業(yè)增加值、出口利潤和財政收入等指標(biāo)明顯下滑時，中西部一些省份和城市的這些指標(biāo)卻逆勢上揚，甚至大幅度上升。產(chǎn)業(yè)遷移促使要素流動，有利于矯正扭曲的市場價格和效益分布狀況，催生技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級的新動力(310328,基金吧)。制造業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和轉(zhuǎn)化應(yīng)用能力有所增強，資本技術(shù)密集型行業(yè)的全要素生產(chǎn)率逐步提高。同時，全社會就業(yè)總量并未減少，相反還在擴大，去年經(jīng)濟增速慢于8%，但城鎮(zhèn)新增就業(yè)超過年初預(yù)期目標(biāo)366萬人。正是由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、區(qū)域布局和增長動力的這些新變化，我國才能在經(jīng)濟增速放慢的情況下擴大就業(yè)容納量。第三個機遇：地區(qū)分工和產(chǎn)業(yè)布局將展開新的重組。我國堅持?jǐn)U大內(nèi)需方針，工業(yè)化、城市化、信息化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化匯成四股潮流，居民消費結(jié)構(gòu)由溫飽型向小康型升級進程持續(xù)活躍，投資和消費兩大內(nèi)需十分旺盛。中西部和東部的差距，也是巨大的經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿?。中西部正在形成新的區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展格局，一些資源型城市加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，新的市場需求和后發(fā)優(yōu)勢孕育積累，產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移的戰(zhàn)略縱深不斷拓展?！笆濉逼陂g，突出環(huán)境約束、民生改善和創(chuàng)新驅(qū)動的轉(zhuǎn)型導(dǎo)向日益鮮明，支持結(jié)構(gòu)優(yōu)化、實體經(jīng)濟發(fā)展和有利于構(gòu)建生態(tài)文明的財稅金融改革、資源價格改革，以及鼓勵競爭的改革，亦將陸續(xù)配套推進。我國經(jīng)濟發(fā)展的區(qū)域分工、市場需求、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)、制度環(huán)境等都將繼續(xù)發(fā)生新的變化。第五個機遇：新興經(jīng)濟體合作潛力很大，前景看好。經(jīng)過多年快速發(fā)展，新興經(jīng)濟體活力增強，科技實力正在改善。它們內(nèi)需潛力大，新技術(shù)的市場空間廣闊，在傳統(tǒng)技術(shù)和工業(yè)上的沉淀成本小，人口紅利明顯，創(chuàng)新所需的人力資源潛力不可小視。新興經(jīng)濟體完全可以成為第三次產(chǎn)業(yè)革命的生力軍。在區(qū)域和雙邊活動中，新興經(jīng)濟體的比較優(yōu)勢和國際競爭力各具特色，以自由貿(mào)易區(qū)為主要方式的區(qū)域合作方興未艾。在應(yīng)對危機中，它們主動加強合作，有利于形成穩(wěn)定的全球經(jīng)濟格局。我國經(jīng)濟與其他新興經(jīng)濟體有很強的互補性，我國工業(yè)對它們的市場適應(yīng)性和就業(yè)包容性也有突出優(yōu)點，向新興經(jīng)濟體“走出去、扎下根”大有可為。13、 選擇一個實際的細(xì)分行業(yè)，收集整理其信息對其投資價值要點進行基本分析。14、 選一個你心目中的優(yōu)秀公司，收集整理其相關(guān)信息，對其投資價值進行微觀的基本分析15、 你覺得一般來說一個優(yōu)秀的公司的財務(wù)狀況通常會有哪些特征？1產(chǎn)品盈利能力：主營銷售利潤率高產(chǎn)品 2權(quán)益資本盈利能力：凈資產(chǎn)收益率高，即股東權(quán)益收益率股東 3留存收益盈利能力：如未分配利潤不以現(xiàn)金分配分配，留在公司里繼續(xù)轉(zhuǎn)化為公司股票市值公司 1、盈利能力指標(biāo)分析 主營業(yè)務(wù)毛利潤率=主營毛利潤/主營業(yè)務(wù)收入：我國年40%以上 主營業(yè)務(wù)凈利潤率=凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入：年10%以上 凈資產(chǎn)收益率=股權(quán)收益率 = 凈利潤/凈資產(chǎn)：年20%以上 總資產(chǎn)收益率 = 凈利潤/總資產(chǎn)：年10% 有競爭力的公司在盈利能力上出類拔萃 2、營運能力（資產(chǎn)管理能力、營運效率）的比率分析 存貨周轉(zhuǎn)率=主營收入/存貨 （倒數(shù)*365是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)） 應(yīng)收款周轉(zhuǎn)率主營收入/應(yīng)收帳款 （倒數(shù)*365是應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)） 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營收入/存貨 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營收入/總資產(chǎn)16、 學(xué)習(xí)了基本分析方法，并開始關(guān)注宏觀經(jīng)濟，試著分析行業(yè)和公司之后，你覺得基本分析的難點在什么地方？為什么？基本分析法通過對決定股票內(nèi)在價值和影響股票價格的宏觀經(jīng)濟形勢、行業(yè)狀況、公司經(jīng)營狀況等進行分析，評估股票的投資價值和合理價值，與股票市場價進行比較，相應(yīng)形成買賣的建議?；痉治霭ㄏ旅嫒齻€方面內(nèi)容：（1）宏觀經(jīng)濟分析。研究經(jīng)濟政策（貨幣政策、財政政策、稅收政策、產(chǎn)業(yè)政策等等）、經(jīng)濟指標(biāo)（國內(nèi)生產(chǎn)總值、失業(yè)率、通脹率、利率、匯率等等）對股票市場的影響。（2）行業(yè)分析。分析產(chǎn)業(yè)前景、區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展對上市公司的影響。（3）公司分析。具體分析上市公