投資項(xiàng)目評(píng)估例題.doc

例題：漲價(jià)預(yù)備費(fèi)估算某項(xiàng)目在建設(shè)前2年估算固定資產(chǎn)投資為2000萬(wàn)元，分2年投入使用，第一年800萬(wàn)元，第二年1200萬(wàn)元。物價(jià)指數(shù)為105。計(jì)算漲價(jià)預(yù)備費(fèi)？PF = 800 （1 + 5% ）2+1-1 1 + 1200（1 + 5% ）2+2-1 1 =82. 40 + 12000.158 = 272 萬(wàn)元例：固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅某工程估算固定資產(chǎn)投資1850萬(wàn)元，建設(shè)期2年，投資及稅率情況如下表，計(jì)算應(yīng)計(jì)的固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅是多少？年份建筑工程設(shè)備投資安裝工程其他費(fèi)用金額稅率%金額稅率%金額稅率%金額稅率%18005500151003022001520055015第一年應(yīng)計(jì)稅 = 40 + 75 + 30 = 145 萬(wàn)元第二年應(yīng)計(jì)稅 = 30 + 10 + 7.5 = 47.5 萬(wàn)元應(yīng)計(jì)固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅 = 145 + 47.5 = 192.5 萬(wàn)元例：建設(shè)期借款利息的計(jì)算某項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資計(jì)劃借款1300萬(wàn)元，建設(shè)期2年，第一年借用800萬(wàn)元，第二年借用500萬(wàn)元，名義年利率為12%，計(jì)算建設(shè)期借款利息？i = (1+12%/12)12 1 = 12.68%I1 = （0 + 800 2） 12.68% = 50.72萬(wàn)元I2 = （850.72 + 500 2） 12.68% = 139.57萬(wàn)元建設(shè)期借款利息(I) = 50.72 + 139.57 = 190.29萬(wàn)元例題：投資項(xiàng)目借款償還期的計(jì)算某項(xiàng)目建設(shè)期2年，計(jì)劃建設(shè)借款200萬(wàn)元，兩年各支用100萬(wàn)元，年利率為10%，還款資金來(lái)源如下，單位為萬(wàn)元：表1 借款償還平衡表 單位：萬(wàn)元序號(hào) 年 份項(xiàng) 目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期合計(jì)123456781年初借款累計(jì)105.00220.50205.80179.15128.8273.4512.552本年借款支用100.00100.00200.003本年應(yīng)計(jì)利息5.0015.5020.3018.3514.679.634.100.6388.184本年還本付息其中：還本20.8550.3355.3760.9012.55200.00 付息35.0024.1514.679.634.100.6388.185年末借款累計(jì)105.00220.50205.80179.15128.8273.4512.550.00其中：利息累計(jì)5.0020.505.806還款資金來(lái)源其中：利潤(rùn)20.0030.0050.0050.0050.0050.00250.00折舊費(fèi)10.0010.0010.0010.0010.0010.0060.00攤銷費(fèi)5.005.005.005.005.005.0030.00其它收益合 計(jì)35.0045.0065.0065.0065.0065.00340.00借款償還期 pd = 8 1 + （12.55+0.63）/ 65 = 7.2（年）財(cái)務(wù)效益動(dòng)態(tài)分析舉例：某項(xiàng)目估算各年現(xiàn)金流量如下表，單位：萬(wàn)元。若基準(zhǔn)收益率為8%，試求項(xiàng)目投資回收期（P t），并進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益動(dòng)態(tài)分析。年份：t12345現(xiàn)金流入：CI40707070現(xiàn)金流出：CO10025303030CICO10015404040（CICO）t1008545535解：1、計(jì)算投資回收期（P t）：P t515404.125（年）2、計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）：列表計(jì)算如下年份：t12345CICO10015404040（18%）t0.92590.85730.79380.73500.6806FNPVt92.5912.8631.7529.4027.22FNPVt92.5979.7347.9818.588.64從表中可看到FNPV8.64（萬(wàn)元）03、計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率（FNPVR）：從上表可看到 投資現(xiàn)值IP92.59萬(wàn)元所以 FNPVR8.6492.590.09330 4、計(jì)算動(dòng)態(tài)投資回收期（Pt）： 根據(jù)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）計(jì)算表計(jì)算Pt（累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值開始出現(xiàn)正值的年份1上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對(duì)值當(dāng)年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值） 5118.5827.22 4.68（年）5、計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）：因?yàn)?FNPV8.64萬(wàn)元0所以 FIRR8%用試算法求i1、FNPV 1和i2、 FNPV 2。取i10%，列表計(jì)算得：FNPV3.70萬(wàn)元，接近于0。年份：t12345CICO10015404040（110%）t0.90910.82640.75130.68300.6209FNPVt90.9112.4030.0527.3224.84FNPVt90.9178.5148.4621.143.70取另一個(gè)i12%，列表計(jì)算得：FNPV0.74萬(wàn)元，小于0。年份：t12345CICO10015404040（112%）t0.89290.79720.71180.63550.5674FNPVt89.2911.9628.4725.4222.70FNPVt89.2977.3348.8623.440.74這樣，令i110%、FNPV 13.70萬(wàn)元、i212%、 FNPV 20.74萬(wàn)元，得： FIRR10%（12%10%）3.70（3.700.74） 10%2%0.83 11.66%所以FIRR11.66%8%6、財(cái)務(wù)效益綜合評(píng)價(jià)從上述計(jì)算結(jié)果可以看到：該項(xiàng)目投資回收期較短，為4.125年，動(dòng)態(tài)投資回收期為4.68年，與靜態(tài)投資回收期接近；財(cái)務(wù)凈現(xiàn)