償債能力分析.docx

償債能力分析1、 短期償債能力分析營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目 2013年 2012年 增長(zhǎng) 金額 結(jié)構(gòu) 金額 結(jié)構(gòu) 金額 增長(zhǎng) 結(jié)構(gòu) 流動(dòng)資產(chǎn) 1337520983.61 100%750719817.35 100%586801166.26 78.17%100%流動(dòng)負(fù)債 1589313904.68 118.83%144945791.20 19.31%1444368113.48 996.49%1274.85%營(yíng)運(yùn)資本 -251792921.07 -18.83%605774026.15 80.69%-857566947.22 -141.57%-181.11%分析：2012年?duì)I運(yùn)資本的配置比率為80.69%，流動(dòng)負(fù)債提供流動(dòng)資產(chǎn)所需資金的19.31%，即1元流動(dòng)資產(chǎn)所需償還0.20元的債務(wù)。 2013年?duì)I運(yùn)資本的配置比率為-18.33%，流動(dòng)負(fù)債提供流動(dòng)資產(chǎn)所需資金的118.83%，即1元流動(dòng)資產(chǎn)所需償還1.19元的債務(wù)。償債能力比上年下降。 1.1基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)2010年 2011年 2012年 2013年 流動(dòng)負(fù)債149239370.76 112491400.26 144945791.20 1589313904.68 流動(dòng)資產(chǎn)523747526.28 638358677.51 750719817.35 1337520983.61 存貨936326.37 1162585.09 751869.11 2386074.98 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物144105839.06 93279799.42 237931536.21 168198943.36 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量35012445.72 3827598.75 -9983544.66 -59606298.07 項(xiàng)目2011-122012-122013-12項(xiàng)目比率比率比率流動(dòng)比率(%)567.47517.9384.16速動(dòng)比率(%)566.44517.4184.01現(xiàn)金與流動(dòng)負(fù)債比率(%)82.92164.1510.58現(xiàn)金與流動(dòng)資產(chǎn)比率(%)14.6131.6912.58經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量與流動(dòng)負(fù)債比率(%)3.40-6.89-3.75分析：2013年上海XX國(guó)際酒店的流動(dòng)比率為84.16，速動(dòng)比率為84.01，現(xiàn)金與流動(dòng)資產(chǎn)比率為12.58，現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率為10.58，與2012年相比，各比率都有不同程度的下降，可見，2013年上海XX國(guó)際酒店用現(xiàn)金償還短期債務(wù)能力較上年有所下降。同行業(yè)分析中，上海XX國(guó)際酒店的流動(dòng)比例、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量比率都明顯的低于行業(yè)的平均值。特別是現(xiàn)金流量比率與行業(yè)平均值有著很大的差距，同時(shí)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于華天、金陵。這主要是由于上海XX國(guó)際酒店的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量較少導(dǎo)致的，其流入和流出量相差不大，從而導(dǎo)致了現(xiàn)金流量比率較小。2、長(zhǎng)期償債能力分析項(xiàng)目2011-122012-122013-12項(xiàng)目比率比率比率資產(chǎn)負(fù)債率(%)5.967.6029.59長(zhǎng)期負(fù)債與資產(chǎn)比率(%)3.304.403.02凈資產(chǎn)負(fù)債率(%)6.338.2242.03負(fù)債經(jīng)營(yíng)率(%)3.514.764.29股東權(quán)益比率(%)94.0492.4070.41利息保障倍數(shù)-314.93-1.579.77現(xiàn)金利息保障倍數(shù)-3.971.43-0.262010年 2011年 2012年 2013年 凈利潤(rùn)305216644.41 228005363.50 255552880.32 302231527.32 平均資產(chǎn)總額4793145926.37 4528494431.00 4382517841.31 5256559032.13 預(yù)期資產(chǎn)報(bào)酬率6.37%5.03%5.83%5.75%分析： 1、上海XX國(guó)際酒店的資產(chǎn)負(fù)債率提高了21.99%，對(duì)企業(yè)債權(quán)人而言， 這使他們所提供的信貸資金的安全性受到了威脅， 債權(quán)人希望資產(chǎn)負(fù)債率越低越好 。 2、上海XX國(guó)際酒店預(yù)期資產(chǎn)報(bào)酬率雖然呈現(xiàn)逐年遞減趨勢(shì)，但是依舊大于借款利率，對(duì)企業(yè)所有者來說，資產(chǎn)負(fù)債率越大越好。3、從企業(yè)經(jīng)營(yíng)者角度來看，上海XX國(guó)際酒店資產(chǎn)負(fù)債率 提高21.99% ，說明經(jīng)營(yíng)者對(duì)企業(yè)前景比較有信心，對(duì)未來風(fēng)險(xiǎn)持樂觀態(tài)度。 2010年 2011年 2012年 2013年 債務(wù)總額427192237.55 252189441.74 344392716.06 1769980802.03 股東權(quán)益4396663408.19 3980943774.51 4187509750.30 4211234795.87 產(chǎn)權(quán)比率9.72%6.33%8.22%42.03%財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu) 產(chǎn)權(quán)比率高 高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬 產(chǎn)權(quán)比率低 低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬 分析：上海XX國(guó)際酒店產(chǎn)權(quán)比率的大幅增加，說明該企業(yè)由低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬；同時(shí)也反映了企業(yè)清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保障程度有所降低。 2010年 2011年 2012年 2013年 利息費(fèi)用22934729.85 5820516.40 1839271.60 39205895.68 稅前利潤(rùn)302802208.33 228012931.04 273465992.83 327555210.62 利息保障倍數(shù)14.20 40.17 149.68 9.35 分析：1、利息保障倍數(shù)越大，企業(yè)償還債務(wù)利息的能力必然越強(qiáng)，通常也有能力償還到期的債務(wù)本金。 2、雖然2010-2013年利息保障倍數(shù)基本上是在不斷減小，就是2012年突然大幅度提升，但是企業(yè)不能償付其利息債務(wù)的可能性還是比較小的。 綜上所述：從上述圖表中可以看出該公司的流動(dòng)比率逐年降低，說明公司的短期償債能力越來越好，公司用流動(dòng)資產(chǎn)償還短期債務(wù)的能力較高，對(duì)公司有利。公司的速動(dòng)比率大幅減小，從2012年的517.41下降到2013年的84.01說明了公司的存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比例趨向1：1的指標(biāo)，情況越來越好。說明可用于償還流動(dòng)負(fù)債的速動(dòng)資產(chǎn)比較穩(wěn)定。公司的現(xiàn)金與流動(dòng)負(fù)債比率大幅減小，從2012年的164.15減小到2013年的10.58，說明負(fù)債大幅減小，公司在短時(shí)間內(nèi)償還了大筆的債款，公司的償債能力變強(qiáng)。公司的資產(chǎn)負(fù)債率逐年上升，這對(duì)債權(quán)人來說是不好的現(xiàn)象，說明其提供的資金與企業(yè)資本總額相比，所占比例越來越大，企業(yè)不能償債的可能性變大，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要有其承擔(dān)。對(duì)股東來說是一個(gè)好現(xiàn)象，因?yàn)樵谌抠Y本利潤(rùn)率高于借款利息率時(shí)，負(fù)債比例越高越好。該比率的指