IPO重啟前股債起舞 股基債基各享盛宴[文檔資料]

IPO 重啟前股債起舞 股基債基各享盛宴 本文檔格式為 WORD,感謝你的閱讀。 本期（ 2014 年 5 月 14 日 6 月 13 日）的 4 個(gè)交易周里市場(chǎng)先抑后揚(yáng)：大盤藍(lán)籌股期初繼續(xù)震蕩下跌，其后在成長(zhǎng)股帶動(dòng)下震蕩上揚(yáng)，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)突出、周 K 線連收四陽(yáng)。本期各股指大多飄紅：以價(jià)值類個(gè)股為主的上證指數(shù)本期上漲 0.97%；創(chuàng)業(yè)板指和中小板指本期表現(xiàn)突出，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲 8.34%。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中漲多跌少，其中計(jì)算機(jī)、傳媒和通信領(lǐng)漲，食品飲料、采掘和交通運(yùn)輸領(lǐng)跌。 從債市來(lái)看，交易所債券市場(chǎng)國(guó)債指數(shù)、企債指數(shù)仍延續(xù)之前的上漲態(tài)勢(shì)。上證國(guó)債指數(shù)收于 141.81 點(diǎn)，漲幅為0.47%。上證企債指數(shù)收于 172.33 點(diǎn)，漲幅為 0.98%。與上期相比，上證國(guó)債指數(shù)和上證企債指數(shù)的漲幅均有所擴(kuò)大。受股市上漲影響，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)止跌回升，漲幅為 2.85%?？山灰椎?26 只可轉(zhuǎn)債全部上漲，具體來(lái)看，東華轉(zhuǎn)債、中鼎轉(zhuǎn)債和華天轉(zhuǎn)債漲幅居前，分別上漲 20.87%、 8.33%和 5.63%。 場(chǎng)內(nèi)基金 重點(diǎn)關(guān)注老封基和杠桿板塊。 老封基：隱含收益率下降，等待投資 機(jī)會(huì) 隨著 2 只 7 月到期轉(zhuǎn)型的基金發(fā)出公告停止上市交易，基金興和與基金普豐也將退出歷史舞臺(tái)。這意味著，現(xiàn)階段具有投資可操作性的老封基僅剩 11 只。 本期老封基受基礎(chǔ)市場(chǎng)影響凈值有所上漲，平均漲幅為 3.82%。由于前期基金折價(jià)率已回歸到合理水平，因此本輪二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格并沒(méi)有超額表現(xiàn)，平均上漲 3.80%，與基金凈值漲幅相當(dāng)。本期過(guò)后老封基的整體折價(jià)率為 9.72%，處于合理區(qū)間，后期由折價(jià)率收窄而提升二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格的概率較小。 雖然市場(chǎng)處于底部，反彈只是時(shí)間問(wèn)題?？紤]到市場(chǎng)因素以及現(xiàn)階段隱含 收益率水平，本期沒(méi)有合適基金推薦，但通過(guò)市場(chǎng)變化，部分將到期基金投資價(jià)值會(huì)逐步顯現(xiàn)，該類基金仍值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。 杠桿板塊：結(jié)構(gòu)化行情，杠桿基金工具性凸顯 市場(chǎng)反彈的背景下， 52 只權(quán)益分級(jí)基金杠桿份額整體上漲，平均漲幅為 2.41%。由于本期市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性分化杠桿基金中也出現(xiàn)了不同的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，資源、商品、有色相關(guān)杠桿基金出現(xiàn)了較大程度回調(diào)，而創(chuàng)業(yè)板、軍工等杠桿基金漲幅較大。創(chuàng)業(yè)板 B、軍工 B 本期表現(xiàn)最佳，分別上漲 16.69%和11.08%。上期表現(xiàn)最好的資源 B 本期墊底，凈值跌幅達(dá)到10.03%。 經(jīng)過(guò)本輪調(diào)整，部分分級(jí)基金仍接近下折閾值，商品 B和銀華銳進(jìn)依然具有一定觸發(fā)向下折算的概率。觸發(fā)下折后 A類份額將獲得折價(jià)收益，而杠桿份額則面臨一個(gè)溢價(jià)損失，考慮母基金 4%左右的下跌空間，后期觸發(fā)折算條款的概率較大，市場(chǎng)將繼續(xù)圍繞基金折算閾值展開(kāi)博弈， B 類份額投資者應(yīng)注意其下折風(fēng)險(xiǎn)。 場(chǎng)外基金 受基礎(chǔ)市場(chǎng)影響，偏股類基金本期表現(xiàn)較突出。 股票基金：整體表現(xiàn)突出 平均凈值上漲 3.31%， 373 只基金中僅 17 只凈值下跌。浦銀安盛紅利精選股票以 13.81%的收益率 位居第一，富安達(dá)優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)股票和工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)股票分列第 2 和第 3位，漲幅分別為 12.89%和 11.52%。 浦銀安盛紅利精選股票 2014 年以來(lái)的業(yè)績(jī)位居同類第5 位， 2014 年一季度股票倉(cāng)位很高，為 95.08%，主要配置制造業(yè)及信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，重倉(cāng)的信雅達(dá)、達(dá)實(shí)智能、紫光股份等計(jì)算機(jī)行業(yè)個(gè)股本期漲幅較大。富安達(dá)優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)股票 2014 年一季度股票倉(cāng)位為 89.87%，重點(diǎn)配置信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)及制造業(yè)，計(jì)算機(jī)板塊較強(qiáng)走勢(shì)為基金業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)較大。工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)股票一季度股票倉(cāng)位中等 偏低，為 80.24%，重點(diǎn)配置行業(yè)與前兩者相同，也取得了較好業(yè)績(jī)。 保本基金：重倉(cāng)債券獲較好收益 平均凈值上漲 1.27%，全部 50 只基金中僅有 1 只收益為負(fù)。收益位于前三名的基金分別是：招商安盈保本混合、金鷹元安保本混合、華安保本混合，收益率分別為 2.90%、2.61%和 2.36%。招商安盈保本混合在過(guò)去一個(gè)季度業(yè)績(jī)位列同類第 6 位，一季度債券倉(cāng)位為 134.85%，杠桿比例較高，并且重倉(cāng)企業(yè)債和可轉(zhuǎn)債。金鷹元安保本混合成立僅 1 年，一季度債券倉(cāng)位為 205.66%，杠桿比例很高，重倉(cāng)企業(yè)債券。華安保本混合債券倉(cāng)位為 131.95%，同樣重倉(cāng)企業(yè)債券，其重倉(cāng)的萬(wàn)科 A 和華僑城 A 本月表現(xiàn)均較好。 混合基金：整體表現(xiàn)較好 平均凈值上漲 3.00%，納入統(tǒng)計(jì)的 239 只基金中僅 11只凈值下跌。浦銀安盛消費(fèi)升級(jí)靈活配置混合以 14.44%的漲幅獲得本類基金業(yè)績(jī)頭名，浦銀安盛戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)混合和華商紅利優(yōu)選靈活配置混合分別以 13.98%和 13.04%的漲幅緊隨其后。 指數(shù)基金：創(chuàng)業(yè)板指基領(lǐng)漲 平均凈值上漲 0.99%， 78.43%的該類基金凈值上漲。漲幅排行榜上，前三位分別是易方達(dá)創(chuàng) 業(yè)板 ETF、融通創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和富國(guó)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分級(jí)；跌幅最深的是華夏上證主要消費(fèi)ETF，其次是申萬(wàn)菱信申銀萬(wàn)國(guó)證券行業(yè)指數(shù)分級(jí)和鵬華中證A 股資源產(chǎn)業(yè)指數(shù)分級(jí)。 創(chuàng)業(yè)板本期走出一波凌厲的反彈行情，因此指基漲幅前 5 名中就含創(chuàng)業(yè)板指基 4 只。易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板 ETF 2014 年以來(lái)凈值上漲 5.91%，位列同類基金第 5 位。 QDII 基金：受益 A 股反彈行情 平均凈值增長(zhǎng) 2.84%， 82 只基金中僅 10 只凈值下跌。華寶興業(yè)海外中國(guó)股票以 8.27%的收益率獲得第一名，華安大中華升級(jí)股票緊隨其后，凈值漲幅 8.19%，易方達(dá)恒生中國(guó)企業(yè) ETF 名列第 3，凈值增長(zhǎng) 7.63%。業(yè)績(jī)排行前十名中，大多數(shù)投資標(biāo)的都是海外中國(guó)企業(yè)，契合中概股行情。 貨幣基金：寶寶軍團(tuán)再擴(kuò)容，電信系寶寶進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融 貨幣基金 A 類份額平均凈值增長(zhǎng)率為 0.3527%，與上期相比，變化不大。排名前三位的是國(guó)金通用金騰通貨幣、中銀活期寶貨幣、安信現(xiàn)金管理貨幣 A，本期凈值增長(zhǎng)率分別是0.5115%、 0.4557%和 0.4471%。 安信現(xiàn)金管理貨幣 A 成立于 2013 年 2 月 5 日。截至2014 年 6 月 13 日，該基金過(guò)去 1 年和 2014 年以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率分別為 4.94%和 2.40%，分別排在所有貨幣基金 A 類份額的第 6 位和第 10 位。同時(shí)深圳聯(lián)通和安信基金公司合作推出的 “ 話費(fèi)寶 ” 對(duì)接的就是該只基金。話費(fèi)寶的運(yùn)作原理是，客戶將合約計(jì)劃涉及的全部費(fèi)用投資于所對(duì)接的安信現(xiàn)金管理貨幣基金，安信基金將對(duì)應(yīng)的基金份額予以凍結(jié)，并由這部分被凍結(jié)的基金份額幫助客戶自動(dòng)支付每月的套餐費(fèi)用。 除深圳聯(lián)通和安信基金公司推出的話費(fèi)寶外，廣東聯(lián)通攜手百度、富國(guó)基金公司推出的 “ 沃百富 ” 也于近期正式發(fā)售。除中國(guó)聯(lián)通外，中國(guó)電信也于日前上線了 “ 添益寶 ” ，主要 通過(guò)電信旗下移動(dòng)支付產(chǎn)品 “ 翼支付 ” 與民生銀行旗下的 “ 如意寶 ” 進(jìn)行間接合作。而中國(guó)移動(dòng)也對(duì)外表示，相關(guān)產(chǎn)品會(huì)盡快推向市場(chǎng)。這被業(yè)內(nèi)視為三大傳統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)牡谝慌冢沟脤氼愗浕玫綌U(kuò)容。 債券基金：轉(zhuǎn)債債基表現(xiàn)搶眼 受定向降準(zhǔn)等政策利好影響，本期債市繼續(xù)上漲，債券收益率出現(xiàn)下行，純債基金、一級(jí)債基、二級(jí)債基、指數(shù)債基 A 類份額本期的平均凈值增長(zhǎng)率分別為 1.4059%、1.6938%、 1.8913%和 1.2518%。與上期相比，漲幅均有所擴(kuò)大。除 3 只債基本期出現(xiàn)微跌之外，其余均取得了正 收益。二級(jí)債基受益于股市上漲，整體表現(xiàn)好于其他債基。 轉(zhuǎn)債債基一掃之前弱勢(shì)表現(xiàn)，本期表現(xiàn)搶眼，排名居前。轉(zhuǎn)債債基 A 類份額本期的平均凈值增長(zhǎng)率為 3.0961%，高