江蘇紅豆實業(yè)股份有限公司財務(wù)狀況分析.doc

財務(wù)報表分析作業(yè)Xiaoxue江蘇紅豆實業(yè)股份有限公司財務(wù)狀況分析一、江蘇紅豆實業(yè)股份有限公司的公司概況 公司之前身是原無錫縣紅豆實業(yè)有限公司。無錫縣紅豆實業(yè)有限公司系1995年6月 10日經(jīng)原無錫縣（今錫山市）經(jīng)濟體制改革委員會錫體改199555號文批準，由紅豆集團公司、 無錫縣第四針織內(nèi)衣廠（現(xiàn)為錫山市第四針織內(nèi)衣廠）、無錫市紅仕女裝廠、無錫市雛鷹服裝廠、無錫縣興達制衣廠（現(xiàn)為錫山市興達制衣廠）等五家法人單位共同出資，于1995年6月 16 日在無錫縣工商行政管理局注冊成立的有限責(zé)任公司（注冊號為：25022168），注冊資本為人民幣5000萬元，注冊地為錫山市港下鎮(zhèn)，法定代表人周耀庭。1995年8月8日，因原無錫縣撤縣設(shè)錫山市，相應(yīng)地?zé)o錫縣紅豆實業(yè)有限公司變更為錫山市紅豆實業(yè)有限公司（以下簡稱為原公司）。為了滿足公司發(fā)展壯大的需要，進一步擴大公司規(guī)模，增強企業(yè)競爭力，1997 年1月17日，經(jīng)原公司1996年度股東會決議，原公司實施增資5000萬元的增資方案，注冊資本由5000萬元增至10000萬元。所增5000萬元中，2400萬元為公司1996 年未分配利潤，2600萬元為公司截止1997年1月10日所欠集團公司往來款，經(jīng)雙方協(xié)商，轉(zhuǎn)為集團公司及其他四家發(fā)起人出資，并由其他四家發(fā)起人與集團公司簽訂代為出資協(xié)議，其中錫山市第四針織內(nèi)衣廠向集團公司支付26萬元，無錫市紅仕女裝廠、無錫市雛鷹服裝廠、錫山市興達制衣廠各向集團公司支付13萬元。同時經(jīng)全體股東同意，增加自然人股東周海江，紅豆集團公司轉(zhuǎn)讓10萬元出資予周海江。經(jīng)錫山市經(jīng)濟體制改革委員會錫體改19972號文批準，1997年1月28日， 原公司在錫山市工商行政管理局重新辦理了工商登記，領(lǐng)取了新的營業(yè)執(zhí)照（注冊號為：25022168 2）。1998年9月，經(jīng)原公司1998年第一次臨時股東會決議， 并經(jīng)江蘇省人民政府蘇政復(fù)199899號文批準，原公司整體變更為本公司，并于1998年9月11日在江蘇省工商行政管理局依法登記注冊（注冊號：3200001104191）。原公司以1998年5月31 日經(jīng)審計的帳面凈資產(chǎn)12952.3萬元按1：1的比例折為股本129,523,000元。二、江蘇紅豆實業(yè)股份有限公司2010-2009兩個年度的三張財務(wù)報表分析（一）江蘇紅豆實業(yè)股份有限公司的資產(chǎn)負債表的變動情況表1 資產(chǎn)負債表水平分析資產(chǎn)負債表水平分析2010年（元）2009年（元）變動額對總資產(chǎn)影響（%）貨幣資金439,184,347.64726,212,566.27-287,028,218.63-6.74%應(yīng)收票據(jù)13,231,707.6010,248,448.422,983,259.180.07%應(yīng)收賬款235,696,854.22299,266,982.21-63,570,127.99-1.49%預(yù)付款項274,064,431.69470,308,301.13-196,243,869.44-4.60%應(yīng)收利息24,600,000.0011,925,000.0012,675,000.000.30%其他應(yīng)收款16,294,802.2922,814,101.26-6,519,298.97-0.15%存貨2,662,905,884.011,726,978,233.03935,927,650.9821.92%流動資產(chǎn)合計3,665,978,027.453,268,059,408.55397,918,618.909.32%長期股權(quán)投資194,136,708.61159,517,936.8434,618,771.770.81%投資性房地產(chǎn)606,963,081.52164,962,340.48442,000,741.0410.35%固定資產(chǎn)561,955,694.94565,550,392.50-3,594,697.56-0.08%在建工程14,006,392.09014,006,392.090.33%無形資產(chǎn)118,545,369.6666,795,617.0351,749,752.631.21%長期待攤費用54,348,904.1636,900,803.7317,448,100.430.41%遞延所得稅資產(chǎn)7,631,716.097,013,003.85618,712.240.01%非流動資產(chǎn)合計1,557,587,867.071,000,740,094.43556,847,772.6413.04%資產(chǎn)總計5,223,565,894.524,268,799,502.98954,766,391.5422.37%短期借款451,205,830.00423,500,000.0027,705,830.000.65%應(yīng)付票據(jù)80,300,000.00194,495.0080,105,505.001.88%應(yīng)付賬款417,324,528.77169,106,555.52248,217,973.255.81%預(yù)收賬款535,097,380.631,073,551,729.06-538,454,348.43-12.61%應(yīng)付職工薪酬16,007,424.3712,108,409.183,899,015.190.09%應(yīng)交稅費-20,476,772.15-22,205,183.041,728,410.890.04%應(yīng)付利息800,000.00800,000.000.000.00%其他應(yīng)付款785,091,090.70141,104,744.05643,986,346.6515.09%一年內(nèi)到期的非流動負債27,100,000.0040,000,000.00-12,900,000.00-0.30%流動負債合計2,292,449,482.321,838,160,749.77454,288,732.5510.64%長期借款839,461,200.00560,313,151.30279,148,048.706.54%應(yīng)付債券497,928,333.33496,428,333.331,500,000.000.04%非流動負債合計1,337,389,533.331,056,741,484.63280,648,048.706.57%負債合計3,629,839,015.652,894,902,234.40734,936,781.2517.22%實收資本431,076,646.00431,076,646.000.000.00%資本公積372,316,013.15378,501,804.10-6,185,790.95-0.14%減：盈余公積96,837,715.8594,506,344.092,331,371.760.05%未分配利潤423,573,176.29377,057,168.5246,516,007.771.09%歸屬于母公司所有者權(quán)益合計1,323,803,551.291,281,141,962.7142,661,588.581.00%少數(shù)股東權(quán)益269,923,327.5892,755,305.87177,168,021.714.15%所有者權(quán)益1,593,726,878.871,373,897,268.58219,829,610.295.15%負債和所有者權(quán)益合計5,223,565,894.524,268,799,502.98954,766,391.5422.37%根據(jù)表1，可以對江蘇紅豆實業(yè)股份有限公司總資產(chǎn)變動情況做以下評價：1.該公司總資本本期增加954,700,391.54元，增長幅度為22.37%，說明江蘇紅豆實業(yè)有限公司本年資產(chǎn)規(guī)模有較大幅度的增長。進一步可以從下面幾方面具體分析：（1） 流動資產(chǎn)本期增加397,918,618.90 元，使總資產(chǎn)規(guī)模增長了 9.32%。非流動資產(chǎn)本期增加556,847,772.64元，使總資產(chǎn)規(guī)模增長了13.04%，兩者合計使總資產(chǎn)增加了954,766,391.54元，使總資產(chǎn)規(guī)模增長了22.37%。（2） 本期流動資產(chǎn)的各個項目都有不同程度的增減變動，但其變化主要體現(xiàn)在以下三個方面：一是貨幣資金一定程度的減少。貨幣資金本期減少287,082,281.63元，降低幅度對總資產(chǎn)的影響為-6.74%。貨幣資金的減少對企業(yè)償債能力、滿足資金需要都是不利的。當然，對于貨幣資金的這種變化，還應(yīng)結(jié)合該公司現(xiàn)金需要量，從資金利用效果方面分析，這樣才能做出合理的評價。二是預(yù)收賬款的減少。預(yù)收賬款本期減少196,243,869.44元，對總資產(chǎn)的影響為-4.6%。三是存貨的較大幅度的增加。存貨本期增加935,927,650.98元，對總資產(chǎn)的影響為21.92%。結(jié)合在建工程的變動情況，可以認為這種變動有利于營業(yè)收入的增長，擴大公司規(guī)模。 （3） 非流動資產(chǎn)的變動主要體現(xiàn)在投資性房地產(chǎn)的增加。投資性房地產(chǎn)本期增加442,000,741.04元，使總資產(chǎn)規(guī)模增長了10.35%，是非流動資產(chǎn)中對總資產(chǎn)變動影響最大的項目。投資性房地產(chǎn)是高風(fēng)險項目，此項資產(chǎn)的大幅度增長可能會在一定程度上加大企業(yè)營運的整體風(fēng)險。非流動資產(chǎn)的其他項目雖有比他程度的增減，但對總資產(chǎn)的影響極小，暫不做分析。2.該公司權(quán)益總額較上期同期增長954,700,391.54元，增長幅度為22.37%，說明江蘇紅豆實業(yè)有限公司本年權(quán)益總額有較大幅度的增長。進一步分析發(fā)現(xiàn)：（1） 負債本期增加734,936,781.25元，使權(quán)益總額增長了 17.22%。股東權(quán)益本期增加219,829,610.29元，使權(quán)益總額增長了5.15%，兩者合計使權(quán)益總額增加了954,766,391.54元，使權(quán)益總額增長了22.37%。（2） 本期權(quán)益總額增長主要體現(xiàn)在負債的增長，流動負債增長是其主要方面。流動負債本期增長454,288,732.55元，對權(quán)益總額的影響為10.64%，這種變動可能導(dǎo)致公司償債壓力的加大及財務(wù)風(fēng)險的增加。流動負債的變動主要體現(xiàn)在以下三個方面：一是應(yīng)付賬款的增加。應(yīng)付賬款本期增加248,217,973.25元，公司會因此面臨較大的償債壓力。二是其他應(yīng)付款的增長。本期其他應(yīng)付款增加643,986,346.65元，對權(quán)益總額的影響為15.09%該項目的大幅度增長給公司帶來了巨大的償債壓力，如不能按期支付將對公司的信譽產(chǎn)生嚴重的不良影響。三是預(yù)收賬款的減少。預(yù)收賬款本期減少538,454,348.43元，對權(quán)益總額的影響為12.61%。該項目的減少大大緩解了應(yīng)付賬款帶來所的償債壓力。（3） 股東權(quán)益本期增加219,829,610.29元，增長幅度對權(quán)益總額的影響為5.15%，其中少數(shù)股東權(quán)益增加177,168,021.71元，由該公司對外投資投資子公司形成。股東權(quán)益的變動還受本期盈利的影響，未分配利潤本期增加46,516,007.77元，對股東權(quán)益總額的影響為1.09%。（二）江蘇紅豆實業(yè)股份有限公司的利潤表的變動情況表2 利潤水平分析表項目2010年（元）2009年（元）變動（%）營業(yè)收入2,139,380,447.651,058,589,714.73102.10%減：營業(yè)成本1,652,453,459.91819,202,964.95101.71%營業(yè)稅金及附加102,061,545.3122,196,192.94359.82%銷售費用121,598,896.8061,384,305.6298.09%管理費用85,977,026.1654,206,634.6658.61%財務(wù)費用73,300,545.0759,470,981.2323.25%資產(chǎn)減值損失8,726,395.867,802,551.3511.84%投資收益11,164,129.004,107,314.68171.81%其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益11,159,582.864,113,177.13171.31%營業(yè)利潤106,426,707.5438,433,398.66176.91%加：營業(yè)外收入2,192,740.765,959,480.20-63.21%減：營業(yè)外支出6,508,282.822,369,235.16174.70%其中：非流動資產(chǎn)處置損失1,429,232.39710,392.72101.19%利潤總額102,111,165.4842,023,643.70142.99%減：所得稅費用25,478,622.2712,293,747.74107.25%凈利潤76,632,543.2129,729,895.96157.76%歸屬于母公司所有者的凈利潤59,464,521.5026,447,081.18124.84%少數(shù)股東損益17,168,021.713,282,814.78422.97%每股收益（一）基本每股收益0.140.06133.33%（二）稀釋每股收益0.140.06133.33%根據(jù)表2，可以對江蘇紅豆實業(yè)股份有限公司利潤變動情況做以下評價：1.凈利潤或稅后利潤的分析。江蘇紅豆實業(yè)有限公司2010年實現(xiàn)凈利潤76,632,543.21元，與上年比較，增長率為157.76%，增長幅度很高。從水平分析表來看，公司凈利潤增長主要是利潤總額比上年增長142.99%引起的，由于所得稅比上年增長了107.25%，二者相抵，導(dǎo)致凈利潤增長了157.76%。2.利潤總額分析。利潤總額是反映全部財務(wù)成果的指標，它不僅反映企業(yè)的營業(yè)利潤，而且反映企業(yè)營業(yè)外收支的情況。江蘇紅豆實業(yè)有限公司利潤總額增長142.99%，關(guān)鍵原因是營業(yè)利潤的增長，增長率為176.91%。而營業(yè)外收入?yún)s有大幅度的減少，降低的比率為63.21%，同時營業(yè)外支出更是大大的增加了達到174.70%。但這不影響整個公司利潤總額的增長。3.營業(yè)利潤的分析。營業(yè)利潤反映了企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的成果。江蘇紅豆實業(yè)有限公司利潤增加主要是營業(yè)收入和投資收益增加所致。營業(yè)收入增長率為102.10%。根據(jù)該公司的年報，其營業(yè)收入大幅度增長，主要原因在于公司在繼續(xù)保證發(fā)展中國市場的同時，穩(wěn)步提高了美國、意大利、法國、日本、加拿大、澳大利亞、俄羅斯等多個國家和地區(qū)銷售在公司收入中的比重，使其逐步成為公司收入的主要來源；投資收益的增加，其增長率為171.81%，是導(dǎo)致營業(yè)利潤增加的有利因素。但由于營業(yè)成本、營業(yè)稅金及附加、銷售費用、管理費用、財務(wù)費用、資產(chǎn)減值損失的增加，使其增減相抵后營業(yè)利潤增產(chǎn)率176.91%。三、江蘇紅豆實業(yè)有限公司2008年2010年三個年度財務(wù)狀況指標分析（一）公司償債能力分析1.流動比率的計算與分析表3 流動比率表項目2010年（元）2009年（元）2008年（元）流動資產(chǎn)3,665,978,027.453,260,984,804.062,764,595,862.65流動負債2,292,449,482.321,837,627,228.411,185,901,455.74流動比率1.60 1.77 2.33 從表3中看出，江蘇紅豆實業(yè)有限公司在2008年流動比率為2.33，企業(yè)償債能力較強，企業(yè)面臨的短期流動性風(fēng)險也較小，債權(quán)人安全程度較高。但在2009年和2010年該公司流動比率都在降低，尤其是2008年到2009年期間，下降較快，這使企業(yè)的短期償債能力面臨一定的壓力。而就紅豆實業(yè)有限公司流動比率變動的原因進行分析，就會發(fā)現(xiàn)，盡管2009年和2010年流動資產(chǎn)都在增長且幅度較大，但由于流動負債增長速度遠大于流動資產(chǎn)，所以導(dǎo)致流動比率不斷下降。2.速動比率的計算與分析表4 速動比率表項目2010年（元）2009年（元）2008年（元）速動資產(chǎn)729,007,711.75 1,070,772,874.39 822,875,664.02 流動負債2,292,449,482.321,837,627,228.411,185,901,455.74速動比率0.32 0.58 0.69 從表4中看出，江蘇紅豆實業(yè)有限公司2008年到2010年期間，速動比率有明顯的下降，尤其是2009年到2010年，下降幅度達0.26，該公司的短期償債能力在不斷下降。從整體來看，紅豆實業(yè)有限公司的短期償債能力較差，企業(yè)財務(wù)狀況可能面臨危險。就其原因，企業(yè)中存在較多的存貨，存貨是流動資產(chǎn)中變現(xiàn)速度最慢的資產(chǎn)，而且存貨在銷售時受市場價格的影響，其變現(xiàn)價值帶有很大的不確定性，在市場蕭條情況下或產(chǎn)品不對路時，又可能成為滯銷貨而無法轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金。因此，該公司應(yīng)該重視這方面的問題，緩解存貨過多而帶來的壓力。3.現(xiàn)金比率的計算與分析表5 現(xiàn)金比率表項目2010年（元）2009年（元）2008年（元）貨幣資金439,184,347.64 726,212,566.27 496,434,591.51 流動負債2,292,449,482.321,837,627,228.411,185,901,455.74現(xiàn)金比率19.16%39.52%41.86%從表5中看出，江蘇紅豆實業(yè)有限公司在2008年和2009年的現(xiàn)金比率相差不多，在40%左右，由此看出這兩年期間，企業(yè)可立即用于支付債務(wù)的現(xiàn)金類資產(chǎn)較多，直接支付能力較強。但這現(xiàn)金類資產(chǎn)的盈利水平低，企業(yè)通過負債方式籌集的流動資金沒有得到充分的利用。在2010年，由于企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模，現(xiàn)金比率直線下降為19.16%，這時，企業(yè)的流動資金得到充分利用，而企業(yè)支付能力也沒有太大問題。（二）公司資產(chǎn)營運能力分析 1.總資產(chǎn)營運能力分析表6 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析信息表項目2010年2009年2008年總資產(chǎn)平均余額（元）4,746,182,698.753,967,293,714.103,605,267,701.61營業(yè)收入（元）2,139,380,447.651,058,589,714.731,117,485,233.16總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)0.45 0.27 0.31 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)0.62 0.35 0.39 流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率70.18%76.39%75.42%由表6可知，江蘇紅豆實業(yè)有限公司2010年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度比2009年快了0.18次，其原因是： 因為流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度上升，使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度上升：（0.620.35）76.39%=0.206（次）因為流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率下降，使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率減速：0.62（70.18%76.39）=0.039（次）計算結(jié)果表明，江蘇紅豆實業(yè)有限公司2010年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快，主要原因是流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快的影響。其次是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變動，由于降低了流動資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比率，使資產(chǎn)流動性減弱了，使得在資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度減慢。而蘇紅豆實業(yè)有限公司2009資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度比2008慢了0.04次，其原因是：因為流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度下降，使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度下降：（0.270.31）75.42%=0.03（次）因為流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率上升，使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率加速：0.35（76.39%75.42%）=0.003（次）計算結(jié)果表明，江蘇紅豆實業(yè)有限公司2009年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度下降，主要原因是流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度下降的影響。其次是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變動，由于提高了流動資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比率，使資產(chǎn)流動性增強了，使得在資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快。2.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)數(shù)度分析表7 流動周轉(zhuǎn)率分析信息表項目2010年（元）2009年（元）2008年（元）營業(yè)收入2,139,380,447.651,058,589,714.731,117,485,233.16流動資產(chǎn)平均余額3,463,481,415.763,012,790,333.362,829,700,096.90其中：存貨2,194,942,058.521,726,978,233.031,420,272,987.76營業(yè)成本1,652,453,459.91819,202,964.95894,135,845.27流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.62 0.35 0.39 流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率（次）0.48 0.27 0.32 成本收入率（%）129.47%129.22%124.98%由表7可知，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率成本收入率因而影響流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的因素，一是流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，二是成本收入率。流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率反映了流動資產(chǎn)的真正周轉(zhuǎn)速度，成本收入率說明了所費與所得之間的關(guān)系，反映出流動資產(chǎn)的利用效益。加速流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度是手段，提高流動資產(chǎn)利用效益才是目的，因此加速流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率必須以提高收入成本率為前提。江蘇紅豆實業(yè)有限公司在2008年到2010年三年之間，成本收入率都大于1，這時流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度越快，流動資金營運能力越強。由表7，對2010年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率做以下分析：分析對象=0.620.35=0.27（次）因素分析：流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率的影響=（0.480.27）129.22%=0.27（次）成本收入率的影響=0.48（129.47%129.22%）=0.001（次）計算結(jié)果表明，2010年流動資產(chǎn)速度加快是流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度加快和成本收入率加快的結(jié)果，流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度加快是主要原因。對2009年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率做以下分析：分析對象=0.350.39=0.04（次）因素分析：流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率的影響=（0.270.32）124.98%=0.06（次）成本收入率的影響=0.27（129.22%124.98%）=0.012（次）計算結(jié)果表明，2009年流動資產(chǎn)速度下降是流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度下降和成本收入率下降的結(jié)果，流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度下降是主要原因。3.各項流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析表8 存貨構(gòu)成表項目（元）2010年2009年變動率（%）原材料58,442,745.6733,471,097.2274.61%在產(chǎn)品22,681,128.8322,522,649.650.70%庫存商品392,774,341.17287,441,353.9236.65%低值易耗品1,965,520.71委托加工物資12,724,198.347,608,668.8267.23%開發(fā)成本2,009,324,094.031,311,514,889.2953.21%開發(fā)產(chǎn)品171,523,346.3366,345,135.40158.53%合計2,667,469,854.371,730,869,315.0154.11%由表8可知，江蘇紅豆實業(yè)有限公司存貨變動較大，其增長幅度達54.11%。其中原材料、委托加工物資、開發(fā)成本、開發(fā)產(chǎn)品漲幅都超過50%，尤其是開發(fā)產(chǎn)品，增長幅度達158.53%，由此可見，該公司在開發(fā)產(chǎn)品上投資較大，其生產(chǎn)規(guī)模也在不斷擴大，公司潛力很大。（三）公司獲利能力分析表9 成本收入利潤率分析表項目2010年（%）2009年（%）2008年（%）營業(yè)收入利潤率4.97%3.63%4.80%營業(yè)收入毛利率22.76%22.61%19.99%總收入利潤率4.74%3.93%5.34%銷售凈利潤率3.58%2.81%3.96%銷售息稅前利潤率4.77%3.97%5.37%項目營業(yè)成本利潤率6.44%4.69%6.00%營業(yè)費用利潤率5.21%3.75%5.04%全部成本費用總利潤率4.98%4.09%5.64%全部成本費用凈利潤率3.74%2.90%4.16%由表9看出，江蘇紅豆實業(yè)有限公司在2008年到2010年三年期間的營業(yè)收入利潤率，營業(yè)收入毛利率，總收入利潤率，銷售凈利率，銷售息稅前利潤率均有不同程度的提高，特別是營業(yè)收入毛利率得到較大的提高，漲幅均在20%左右，其余個指標的漲幅也在4%左右，這些都表明，該公司的盈利能力比較穩(wěn)定，且在穩(wěn)定中有一定程度的增長。而在2008年到2010年期間的營業(yè)成本利潤率，營業(yè)費用利潤率，全部成本費用利潤率，全部成本費用凈利潤率也均有不同程度的增長，且各漲幅相差不大，均在4%左右，這也進一步說明該公司盈利能力在穩(wěn)定中略有增長。（四）公司發(fā)展能力分析1.股東權(quán)益增長率的分析與計算表10 股東權(quán)益變動表項目2010年（元）2009年（元）2008年（元）股東權(quán)益總額1,593,726,878.871,373,897,268.581,345,316,469.48本年股東權(quán)益增加額219,829,610.29 28,580,799.10 35,646,580.29 股東權(quán)益增長率16.00%2.12%2.72%凈資產(chǎn)收益率5.58%2.21%3.38%股東凈投資率10.42%-1.74%-0.66%凈損益占股東權(quán)益的比率0.00%1.65%0.00%由表10作如下分析：股東權(quán)益增長率=凈資產(chǎn)收益率+股東權(quán)益凈投資率+凈損益占股東權(quán)益比率從上述公式中可看出股東權(quán)益增產(chǎn)率是受凈資產(chǎn)收益率、股東凈投資率、凈損益占股東權(quán)益的比率這三個因素驅(qū)動的。其中凈資產(chǎn)收益率反映了企業(yè)運用股東投入資本創(chuàng)造收益的能力，股東凈投資率反映了企業(yè)利用股東新投資的程度，而凈損益占股東權(quán)益則反映了直接計入股東權(quán)益的利得和損失在股東權(quán)益中所占的份額。這三個比率的高低都反映了對股東權(quán)益增長的影響程度。從表10可以看出，江蘇紅豆實業(yè)有限公司自2008年以來，其股東權(quán)益總額不斷增加，從2008年的1,345,316,469.48元增加到2010年的1,593,726,878.87元，該公司的股東權(quán)益增產(chǎn)率在2009年相對2008年略有降低，但在2009年到2010年期間，其增長幅度近14%，這說明了江蘇紅豆實業(yè)有限公司近幾年凈資產(chǎn)規(guī)模不斷增長，而且其增長幅度也在不斷加大。進一步分析江蘇紅豆實業(yè)有限公司股東權(quán)益增長的原因，可以發(fā)現(xiàn)，2008年到2010年的凈資產(chǎn)收益率不斷增加，而且在股東權(quán)益增產(chǎn)率中占有較大比重，這說明該公司的股東權(quán)益的增長一定程度依賴于凈利潤的增加。凈資產(chǎn)收益率反映企業(yè)運用股東投入資本創(chuàng)造收益的能力，這表明江蘇紅豆實業(yè)有限公司股東企業(yè)的增長一定程度是依靠企業(yè)自身創(chuàng)造收益的能力。在2010年股東凈投資率達10.42%，所以在2010年的股東權(quán)益增長率很大程度是依靠股東新投入的資本。2.資產(chǎn)增長能力分析表11 資產(chǎn)變動表項目2010年（元）2009年（元）2008年（元）資產(chǎn)總額5,223,565,894.524,268,799,502.983,665,787,925.22本年資產(chǎn)增加額954,766,391.54 603,011,577.76 121,040,447.22 資產(chǎn)增長率22.37%16.45%3.41%股東權(quán)益增加額219,829,610.2928,580,799.1035646580.29股東權(quán)益增加額占資產(chǎn)增加額的比重23.02%4.74%29.45%從表11可以看出，江蘇紅豆實業(yè)有限公司自2008年以來，其資產(chǎn)規(guī)模不斷增加，從2008年的3,665,787,925.22元增加到2010年的5,223,565,894.52元，2008年以來的資產(chǎn)增長率均為正值，而且2009年和2010年的資產(chǎn)增長率比較高，說明資產(chǎn)投入一直保持增長。如表11所示，2008年、2009年以及2010年這三年的股東權(quán)益增加額占資產(chǎn)增加額中所占比重分別為29.45%、4.74%和23.02%，可看出該公司這三年股東權(quán)益增加在資產(chǎn)增加額所占比重較低，資產(chǎn)的增長絕大部分來自負債的增加，說明這三年資產(chǎn)的增加來源并不理想;而自2008年股東權(quán)益的增加在資產(chǎn)增加額中所占比重下降，達4.47%，但在2010年又上升為23.02%，說明2010年的資產(chǎn)增長來源有了較大程度的改觀，資產(chǎn)增長能力得到加強。3.銷售增長率就算與分析表12 銷售變動表2010（元）2009（元）2008（元）營業(yè)收入 2,139,380,447.651,058,589,714.731,117,485,233.16本年營業(yè)收入增額1,080,790,732.92 -58,895,518.43 -33,595,615.22 銷售增長率分析102.10%-5.27%-2.92%從表12可以看出，江蘇紅豆實業(yè)有限公司2008年和2009年連續(xù)連年的銷售規(guī)模都有一定程度的下降，營業(yè)收入從2008年的1,117,485,233.16元降到2009年的1,058,589,7