財(cái)務(wù)分析企業(yè)償債能力分析

2019/11/22,1,第九章企業(yè)償債能力分析,2019/11/22,2,本章主要內(nèi)容第一節(jié)企業(yè)償債能力分析的目的與內(nèi)容第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析第三節(jié)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力分析,2019/11/22,3,第一節(jié)企業(yè)償債能力分析的目的與內(nèi)容,一、償債能力分析的目的1.了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況2.揭示企業(yè)所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度3.預(yù)測(cè)企業(yè)籌資前景4.為企業(yè)進(jìn)行各種理財(cái)活動(dòng)提供重要參考二、償債能力分析的內(nèi)容1.短期償債能力分析2.長(zhǎng)期償債能力分析,2019/11/22,4,第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析,一、影響短期償債能力的因素二、短期償債能力指標(biāo)計(jì)算與分析,2019/11/22,5,一、影響短期償債能力的因素,（一）企業(yè)內(nèi)部因素1.企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，特別是流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)2.流動(dòng)負(fù)債的結(jié)構(gòu)3.企業(yè)的融資能力4.企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量水平（二）企業(yè)外部因素1.宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)2.證券市場(chǎng)的發(fā)育與完善程度3.銀行的信貸政策,2019/11/22,6,二、短期償債能力指標(biāo)計(jì)算與分析,（一）短期償債能力的靜態(tài)分析1.營(yíng)運(yùn)資本的計(jì)算與分析2.流動(dòng)比率的計(jì)算與分析3.速動(dòng)比率的計(jì)算與分析4.現(xiàn)金比率的計(jì)算與分析,2019/11/22,7,二、短期償債能力指標(biāo)計(jì)算與分析,（二）短期償債能力的動(dòng)態(tài)分析1.現(xiàn)金流量比率的計(jì)算與分析2.近期支付能力系數(shù)的計(jì)算與分析3.速動(dòng)資產(chǎn)夠用天數(shù)的計(jì)算與分析4.現(xiàn)金到期債務(wù)比率的計(jì)算與分析,2019/11/22,8,1、營(yíng)運(yùn)資本的計(jì)算與分析,營(yíng)運(yùn)資本是指流動(dòng)資產(chǎn)總額減流動(dòng)負(fù)債總額后的剩余部分，也稱(chēng)凈營(yíng)運(yùn)資本，表示企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)在償還全部流動(dòng)負(fù)債后還有多少剩余，它是一個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)。其計(jì)算公式是：,（一）短期償債能力的靜態(tài)分析,2019/11/22,9,2.流動(dòng)比率的計(jì)算與分析,流動(dòng)比率是指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)之間的比率，其計(jì)算公式為：,2019/11/22,10,3.速動(dòng)比率的計(jì)算與分析,速動(dòng)比率是指速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的比率，其計(jì)算公式為：,2019/11/22,11,計(jì)算題,某企業(yè)流動(dòng)負(fù)債250萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)420萬(wàn)元，其中：存貨100萬(wàn)元，預(yù)付賬款10萬(wàn)元，應(yīng)收賬款220萬(wàn)元。求：該企業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。,2019/11/22,12,4.現(xiàn)金比率的計(jì)算與分析,現(xiàn)金比率是指貨幣資金（或現(xiàn)金）與流動(dòng)負(fù)債之間的比率，其計(jì)算公式為：,2019/11/22,13,（二）短期償債能力的動(dòng)態(tài)分析,1.現(xiàn)金流量比率的計(jì)算與分析現(xiàn)金流量比率是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與流動(dòng)負(fù)債的比率，用來(lái)衡量企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金來(lái)支付的程度。其計(jì)算公式是：,如果該指標(biāo)大于或等于1，表示企業(yè)有足夠的能力以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金來(lái)償還期短期債務(wù)；反之，表明企業(yè)的短期償債能力越差。,2019/11/22,14,2.近期支付能力系數(shù)計(jì)算與分析,近期支付能力系數(shù)是反映企業(yè)有無(wú)足夠的支付能力來(lái)償還到期債務(wù)的指標(biāo)，其計(jì)算公式為：,該公式的分子包括企業(yè)現(xiàn)有的貨幣資金、近期內(nèi)能取得的營(yíng)業(yè)收入、近期內(nèi)確有把握收回的各種應(yīng)收賬款；分母包括各種到期的應(yīng)交款項(xiàng)，如職工工資、應(yīng)付賬款、銀行借款等。,2019/11/22,15,2.近期支付能力系數(shù)計(jì)算與分析,該指標(biāo)大于或等于100%，說(shuō)明企業(yè)近期支付能力越強(qiáng)。如果小于100%，則說(shuō)明企業(yè)支付能力不足。,2019/11/22,16,3.速動(dòng)資產(chǎn)夠用天數(shù)的計(jì)算與分析,速動(dòng)資產(chǎn)夠用天數(shù)是用來(lái)表示企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)維護(hù)企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)開(kāi)支水平的指標(biāo)。該指標(biāo)可以作為速動(dòng)比率的補(bǔ)充指標(biāo)，其計(jì)算公式為：,如果速動(dòng)資產(chǎn)較多，而每天營(yíng)業(yè)所需現(xiàn)金開(kāi)支較少，速動(dòng)資產(chǎn)夠用天數(shù)越多；反之，速動(dòng)資產(chǎn)夠用天數(shù)就少。企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)夠用天數(shù)越少，說(shuō)明企業(yè)償債能力低。,2019/11/22,17,4.現(xiàn)金到期債務(wù)比率的計(jì)算與分析,現(xiàn)金到期債務(wù)比率是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與本期到期的債務(wù)的比率，用來(lái)衡量企業(yè)本期到期的債務(wù)用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金來(lái)支付的程度。其計(jì)算公式是：,如果該指標(biāo)大于或等于1，表示企業(yè)有足夠的能力以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金來(lái)償還期短期債務(wù)；反之，表明企業(yè)的短期償債能力越差。,2019/11/22,18,第三節(jié)長(zhǎng)期償債能力分析,一、影響長(zhǎng)期償債能力的因素二、長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)的計(jì)算與分析,2019/11/22,19,一、影響長(zhǎng)期償債能力的因素,（一）企業(yè)的盈利能力（二）投資效果（三）權(quán)益資金的增長(zhǎng)和穩(wěn)定程度（四）權(quán)益資金的實(shí)際價(jià)值（五）企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量,2019/11/22,20,二、長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)的計(jì)算與分析,（一）資產(chǎn)規(guī)模對(duì)長(zhǎng)期償債能力影響的分析（二）盈利能力對(duì)長(zhǎng)期償債能力影響的分析（三）現(xiàn)金流量對(duì)長(zhǎng)期償債能力影響的分析,2019/11/22,21,（一）資產(chǎn)規(guī)模對(duì)長(zhǎng)期償債能力影響的分析,1.資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算與分析2.股東權(quán)益比率的計(jì)算與分析3.產(chǎn)權(quán)比率（凈資產(chǎn)負(fù)債率）的計(jì)算與分析4.固定長(zhǎng)期適合率的計(jì)算與分析5.資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債率的計(jì)算與分析6.非流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資金比率的計(jì)算與分析,2019/11/22,22,1.資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算與分析,資產(chǎn)負(fù)債率是綜合反映企業(yè)償債能力的重要指標(biāo)，它通過(guò)負(fù)債與資產(chǎn)的對(duì)比，反映出在企業(yè)總資產(chǎn)中，有多少是通過(guò)舉債取得的。其計(jì)算公式是：,該指標(biāo)越大，說(shuō)明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)越重；反之，說(shuō)明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)越輕。對(duì)債權(quán)人來(lái)說(shuō)，該比率越低越好。,2019/11/22,23,2.股東權(quán)益比率的計(jì)算與分析,股東權(quán)益比率是所有者權(quán)益同資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)全部資產(chǎn)中有多少是投資人投資所形成的。其計(jì)算公式是：,該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)中由投資人投資所形成的資產(chǎn)越多，償還債務(wù)的保證越大。,2019/11/22,24,3.產(chǎn)權(quán)比率（凈資產(chǎn)負(fù)債率）計(jì)算與評(píng)價(jià),產(chǎn)權(quán)比率是將負(fù)債與股東權(quán)益直接對(duì)比的比率。其計(jì)算公式是：,該指標(biāo)是反映債務(wù)負(fù)擔(dān)與償債保證程度相對(duì)關(guān)系的指標(biāo)。能夠更直觀地表示出負(fù)債受股東權(quán)益的保護(hù)程度。,2019/11/22,25,4.固定長(zhǎng)期適合率的計(jì)算與分析,固定長(zhǎng)期適合率是指固定資產(chǎn)凈值與股東權(quán)益和非流動(dòng)負(fù)債的比率。其計(jì)算公式是：,該指標(biāo)必須小于1，表明企業(yè)有一部分長(zhǎng)期資金用于流動(dòng)資產(chǎn)，可以減輕企業(yè)短期償債的壓力。,2019/11/22,26,5.資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債率計(jì)算與評(píng)價(jià),資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債率是非流動(dòng)負(fù)債總額與總資產(chǎn)的比率，反映企業(yè)全部資產(chǎn)中有多少是由非流動(dòng)負(fù)債形成的。其計(jì)算公式是：,該指標(biāo)越大，說(shuō)明每1元資產(chǎn)中非流動(dòng)負(fù)債所占比重越高，企業(yè)主要依賴(lài)長(zhǎng)期債務(wù)進(jìn)行融資，長(zhǎng)期償債能力風(fēng)險(xiǎn)越大。,2019/11/22,27,（二）盈利能力對(duì)長(zhǎng)期償債能力影響的分析,1.銷(xiāo)售利息比率的計(jì)算與分析2.利息賺取倍數(shù)的計(jì)算與分析3.債務(wù)本息償付保障倍數(shù)的計(jì)算與分析,2019/11/22,28,1.銷(xiāo)售利息比率的計(jì)算與分析,銷(xiāo)售利息比率是指一定時(shí)期的利息費(fèi)用與營(yíng)業(yè)收入的比率。其計(jì)算公式是：,這一指標(biāo)可以反映企業(yè)銷(xiāo)售狀況對(duì)償付債務(wù)的保證程度。該指標(biāo)越小，說(shuō)明通過(guò)銷(xiāo)售所得現(xiàn)金用于支付利息的比例越小，企業(yè)的償債壓力越小。,2019/11/22,29,2.利息保證倍數(shù)的計(jì)算與分析,利息保證倍數(shù)是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率。其計(jì)算公式是：息稅前正常營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是指扣除利息和所得稅前的正常營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，是指營(yíng)業(yè)利潤(rùn)加利息費(fèi)用。利息支出總額包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息支出和資本化利息,2019/11/22,30,2.利息保證倍數(shù)的計(jì)算與分析,該指標(biāo)反映企業(yè)償付債務(wù)利息的保證程度，其數(shù)值越高，說(shuō)明企業(yè)支付利息的能力越強(qiáng)，債權(quán)人按期取得利息越有保障。,2019/11/22,31,3.債務(wù)本息償付保障倍數(shù)的計(jì)算與分析,債務(wù)本息保證倍數(shù)是指企業(yè)一定時(shí)期息稅前利潤(rùn)與還本付息金額的比率，它是現(xiàn)金流入量對(duì)財(cái)務(wù)需要（現(xiàn)金流出）的保證程度的比率，通常用倍數(shù)來(lái)表示。其計(jì)算公式是：,該指標(biāo)最低標(biāo)準(zhǔn)為1。該指標(biāo)越大，表明企業(yè)償債能力越強(qiáng)。,2019/11/22,32,（三）現(xiàn)金流量對(duì)長(zhǎng)期償債能力影響的分析,1.到期債務(wù)本息償付比率的計(jì)算與分析2.強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率的計(jì)算與分析3.現(xiàn)金債務(wù)總額比率的計(jì)算與分析4.利息現(xiàn)金流量保證倍數(shù)的計(jì)算與分析5.現(xiàn)金凈流量全部債務(wù)比率的計(jì)算與分析,2019/11/22,33,1到期債務(wù)本息償付比率的計(jì)算與分析,到期債務(wù)本息償付比率用來(lái)衡量企業(yè)到期債務(wù)本金及利息可由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造的現(xiàn)金來(lái)支付的程度。其計(jì)算公式是：,該指標(biāo)應(yīng)該大于1。如果該指標(biāo)小于1，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金不足以?xún)敻兜狡趥鶆?wù)和利息支出，企業(yè)必須通過(guò)其他渠道籌資或出售資產(chǎn)清償債務(wù)。,2019/11/22,34,2.強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率的計(jì)算與分析,強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率就是反映企業(yè)是否有足夠的現(xiàn)金履行其償還債務(wù)、支付經(jīng)營(yíng)費(fèi)用等責(zé)任的指標(biāo)。其計(jì)算公式是：,該指標(biāo)至少應(yīng)該等于1，即現(xiàn)金流入量能夠滿(mǎn)足強(qiáng)制性項(xiàng)目的支付需要。這一指標(biāo)越大，表明企業(yè)償債能力越強(qiáng)。,2019/11/22,35,3.現(xiàn)金債務(wù)總額比率的計(jì)算與分析,現(xiàn)金債務(wù)總額比率是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與期初、期末負(fù)債平均余額的比率，用來(lái)衡量企業(yè)的負(fù)債總額用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金來(lái)支付的程度。其計(jì)算公式是：,2019/11/22,36,4.利息現(xiàn)金流量保證倍數(shù)的計(jì)算與分析,利息現(xiàn)金流量保障倍數(shù)是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量與利息費(fèi)用的比率。該指標(biāo)反映生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~是利息費(fèi)用的多少倍。其計(jì)算公式是：,2019/11/22,37,5.現(xiàn)金凈流量全部債務(wù)比率的計(jì)算與分析,現(xiàn)金凈流量全部債務(wù)比率是指企業(yè)當(dāng)年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加額與全部負(fù)債平均余額的比率。其計(jì)算公式是：,2019/11/22,38,單選題,1、如果流動(dòng)比率大于1，則下列結(jié)論成立的是（）。A速動(dòng)比率大于1B現(xiàn)金比率大于1C營(yíng)運(yùn)資金大于0D短期償債能力絕對(duì)有保障2、如果流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，則月末用現(xiàn)金償還一筆應(yīng)付賬款會(huì)使（）。A營(yíng)運(yùn)資金減少B營(yíng)運(yùn)資金增加C流動(dòng)比率提高D流動(dòng)比率降低3、與資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)之和等于1的指標(biāo)是（）。A業(yè)主權(quán)益乘數(shù)B股東權(quán)益比率C產(chǎn)權(quán)比率D資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債率4、下列項(xiàng)目屬于從動(dòng)態(tài)方面反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)是（）A流動(dòng)比率B現(xiàn)金比率C速動(dòng)比率D現(xiàn)金流量比率,2019/11/22,39,多選題,1、下列項(xiàng)目中，屬于速動(dòng)資產(chǎn)的有（）。A現(xiàn)金B(yǎng)應(yīng)收賬款C其他應(yīng)收款D固定資產(chǎn)E存貨2、下列各項(xiàng)指標(biāo)中，反映短期償債能力的指標(biāo)有（）。A