中國(guó)信貸風(fēng)險(xiǎn)專題分析報(bào)告XXXX年第10期—銀行信貸業(yè)務(wù)中的財(cái)務(wù)分析

2010 年第 10 期 總第 10 期 本期專題：銀行信貸業(yè)務(wù)中的財(cái)務(wù)分析 從政策層面解讀財(cái)務(wù)分析從政策層面解讀財(cái)務(wù)分析 流動(dòng)資金貸款需求量的測(cè)算流動(dòng)資金貸款需求量的測(cè)算 財(cái)務(wù)報(bào)表監(jiān)控與信貸業(yè)務(wù)管理財(cái)務(wù)報(bào)表監(jiān)控與信貸業(yè)務(wù)管理 財(cái)務(wù)分析與銀行授信策略財(cái)務(wù)分析與銀行授信策略 銀行信貸審核中的財(cái)務(wù)分析銀行信貸審核中的財(cái)務(wù)分析 本期本期專題專題： ：銀銀行信行信貸業(yè)務(wù)貸業(yè)務(wù)中的中的財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)分析分析 正文目正文目錄錄 第一章第一章 從政策從政策層層面解面解讀財(cái)務(wù)讀財(cái)務(wù)分析分析.4 一、解讀流貸管理辦法中的財(cái)務(wù)分析因素 .4 （一）流貸管理辦法解析.4 （二）流貸管理辦法中的財(cái)務(wù)分析因素.7 二、銀監(jiān)會(huì)流動(dòng)資金貸款需求量測(cè)算參考 .8 三、流貸資金貸款需求量測(cè)算參考存在的缺陷 .9 第二章第二章 流流動(dòng)資動(dòng)資金金貸貸款需求量的款需求量的測(cè)測(cè)算算.11 一、流動(dòng)資金貸款需求量的測(cè)算參考分析 .11 （一）借款人自有資金分析.11 （二）營(yíng)運(yùn)資金量分析.11 二、流動(dòng)資金合理占用額與貸款需求額測(cè)定建議 .12 （一）貸款需求額測(cè)定公式.12 （二）應(yīng)用中需注意的問(wèn)題.13 三、中小企業(yè)流動(dòng)貸款資金需求測(cè)算方法 .14 （一）銷售百分比法.15 （二）倒推法.17 （三）營(yíng)業(yè)周期法.17 第三章第三章 財(cái)務(wù)報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表表監(jiān)監(jiān)控與信控與信貸業(yè)務(wù)貸業(yè)務(wù)管理管理.19 一、會(huì)計(jì)分析與財(cái)務(wù)分析的聯(lián)系與區(qū)別 .19 （一）兩者的聯(lián)系.19 （二）兩者之間的區(qū)別點(diǎn).20 （三）兩者的局限性.22 二、會(huì)計(jì)分析 .23 （一）會(huì)計(jì)分析的必要性.24 （二）會(huì)計(jì)分析的內(nèi)容.24 （三）影響財(cái)務(wù)報(bào)表質(zhì)量的會(huì)計(jì)選擇.27 （四）新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)上市公司可能產(chǎn)生的影響.27 （五）新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)商業(yè)銀行的影響分析.28 三、財(cái)務(wù)分析 .31 第四章第四章 財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)分析與分析與銀銀行授信策略行授信策略.32 一、基本面分析 .32 （一）資產(chǎn)類項(xiàng)目.32 （二）負(fù)債類項(xiàng)目.35 （三）權(quán)益類項(xiàng)目.36 二、比率分析 .38 （一）沃爾分析法指標(biāo)拆分.38 （二）沃爾分析法的局限性.40 （三）新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施對(duì)財(cái)務(wù)比率分析的影響.41 三、比率分析的局限性 .42 （一）會(huì)計(jì)報(bào)表自身的局限性.42 （二）財(cái)務(wù)比率分析自身的局限性.43 四、財(cái)務(wù)報(bào)表之間的勾稽關(guān)系 .44 （一）資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表.44 （二）資產(chǎn)負(fù)債表與現(xiàn)金流量表.45 （三）利潤(rùn)表與現(xiàn)金流量表.46 （四）基于勾稽關(guān)系的財(cái)務(wù)分析.47 第五章第五章 銀銀行信行信貸審貸審核中的核中的財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)分析分析.50 一、財(cái)務(wù)分析的準(zhǔn)備工作 .50 （一）收集恰當(dāng)?shù)姆治鲑Y料，為貸款決策提供基礎(chǔ)保障 .50 （二）辯別分析資料的真?zhèn)?，預(yù)防信貸風(fēng)險(xiǎn) .51 （三）確定恰當(dāng)?shù)姆治鏊悸?52 二、財(cái)務(wù)分析的的側(cè)重點(diǎn) .53 （一）銀行信貸審查中財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容及方法.53 （二）銀行信貸審核中財(cái)務(wù)分析的關(guān)注點(diǎn).53 三、銀行授信審計(jì)中的關(guān)注點(diǎn) .55 （一）銀行授信審計(jì)的現(xiàn)狀分析.55 （二）銀行授信審計(jì)建議.57 四、銀行授信案例（財(cái)務(wù)分析部分） .58 前前 言言 流動(dòng)資金貸款管理暫行辦法、 個(gè)人貸款管理暫行辦法、 固定資產(chǎn)貸款管理 暫行辦法和項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)指引，并稱“三個(gè)辦法一個(gè)指引”，它初步構(gòu)建和完善 了我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的貸款業(yè)務(wù)法規(guī)框架。而在“三個(gè)辦法，一個(gè)指引中”， 流動(dòng) 資金貸款管理暫行辦法涉及到相當(dāng)多的財(cái)務(wù)分析。 同時(shí)，銀行在授信、貸前審查以及貸后管理過(guò)程中，需要考核企業(yè)的償債能力 及經(jīng)營(yíng)狀況。而銀行作為企業(yè)信息的外部使用者，各種信息的獲得往往是通過(guò)財(cái)務(wù) 報(bào)表而進(jìn)行的。因此，銀行如何通過(guò)分析財(cái)務(wù)報(bào)表而獲取自己想要知道的信息，對(duì) 于銀行的授信策略和貸款管理工作十分重要。 另外，由于銀行信貸人員并非專業(yè)的財(cái)務(wù)人員。其分析財(cái)務(wù)報(bào)表的視角和專業(yè) 財(cái)務(wù)人員也有所區(qū)別。同時(shí)，由于財(cái)務(wù)報(bào)表的局限性，銀行在分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況 時(shí)還需重點(diǎn)分析一些非財(cái)務(wù)因素。 因此，在本文中，銀聯(lián)信分析師對(duì)近期流貸管理辦法進(jìn)行了深入的分析，同時(shí) 從銀行信貸人員授信的視角，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析。 本報(bào)告總共分為五章節(jié)，第一章就流貸管理辦法進(jìn)行詳細(xì)的解讀，并指出留待 資金貸款需求量測(cè)算參考所存在的問(wèn)題；第二章對(duì)流動(dòng)資金貸款需求量測(cè)算進(jìn)行 詳細(xì)的分解，并給出建議；第三章分析財(cái)務(wù)報(bào)表的監(jiān)控與信貸業(yè)務(wù)的管理，重點(diǎn)就 會(huì)計(jì)分析作出闡述；第四章對(duì)具體的財(cái)務(wù)方法進(jìn)行分析，以銀行使用的沃爾分析法 作為切入點(diǎn)；第五章重點(diǎn)分析銀行在授信審核時(shí)所需要關(guān)注的問(wèn)題。 敬請(qǐng)關(guān)注本期及下期專題銀行信貸業(yè)務(wù)中的財(cái)務(wù)分析 第一章第一章 從政策從政策層層面解面解讀財(cái)務(wù)讀財(cái)務(wù)分析分析 流動(dòng)資金貸款管理暫行辦法、 個(gè)人貸款管理暫行辦法、 固定資產(chǎn)貸款管理 暫行辦法和項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)指引，并稱“三個(gè)辦法一個(gè)指引”，它初步構(gòu)建和完善 了我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的貸款業(yè)務(wù)法規(guī)框架。從銀監(jiān)會(huì)的“三個(gè)辦法、一個(gè)指引”中 我們可以看到，貸款全流程精細(xì)化管理以及“實(shí)貸實(shí)付”始終貫穿其中。 而銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)“三個(gè)辦法，一個(gè)指引”的初衷即是為了防止資金的被挪用。可以 說(shuō)，以前銀行給企業(yè)發(fā)放貸款是一次性的發(fā)放，也就是所謂的“子彈貸款”，企業(yè)未 提取的貸款又轉(zhuǎn)化為存款放在銀行，沒(méi)有發(fā)揮對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持作用。而一次性的 發(fā)放貸款，銀行也很難掌握貸款的流向，使得不少貸款流向股市和樓市，推高了股 市和樓市的泡沫，給我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展造成了巨大的威脅。而“實(shí)貸實(shí)付”是根據(jù)客戶 實(shí)際現(xiàn)金流缺口進(jìn)行融資和付款，這雖然是對(duì)銀行傳統(tǒng)理念的顛覆，但這種貸款支 付方式不但可以降低銀行的資金監(jiān)管難度和風(fēng)險(xiǎn)，更有利于降低企業(yè)的財(cái)務(wù)成本。 而在“三個(gè)辦法，一個(gè)指引中”，涉及到財(cái)務(wù)分析最多的是流貸管理辦法。因 此，我們有必要對(duì)流貸管理辦法進(jìn)行詳細(xì)的解析，并從中找出財(cái)務(wù)分析因素。 一、解一、解讀讀 流流貸貸管理管理辦辦法法 中的中的財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)分析因素分析因素 （一）流貸管理辦法解析 流貸辦法的核心內(nèi)容，一方面是要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)合理測(cè)算借款人的營(yíng) 運(yùn)資金需求，審慎確定借款人的流動(dòng)資金貸款的授信總額及具體貸款的額度，并據(jù) 此發(fā)放流動(dòng)資金貸款，不得超過(guò)借款人的實(shí)際需求超額放貸。另一方面，強(qiáng)調(diào)對(duì)流 動(dòng)資金的支付和貸后管理，加強(qiáng)對(duì)回籠資金的管控，要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)針對(duì)借款 人所屬行業(yè)及經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，通過(guò)定期與不定期現(xiàn)場(chǎng)檢查與非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)，分析借款人經(jīng) 營(yíng)、財(cái)務(wù)、信用、支付、擔(dān)保及融資數(shù)量和渠道變化等狀況，掌握各種影響借款人償 債能力的風(fēng)險(xiǎn)因素等。 1、 流貸辦法的要義和精髓 對(duì)流動(dòng)資金貸款進(jìn)行需求測(cè)算是流貸辦法的核心指導(dǎo)思想。這主要是考慮 流動(dòng)資金貸款支付頻繁，周轉(zhuǎn)速度快，支付管理控制的成本較高，但影響企業(yè)流動(dòng) 資金占用的因素相對(duì)較為明確，流動(dòng)資金需求可進(jìn)行合理測(cè)算等因素，同時(shí)實(shí)踐中 流動(dòng)資金貸款挪用也多是源于貸款人發(fā)放的流動(dòng)資金貸款金額超出借款人實(shí)際流 動(dòng)資金需求。所以， 流貸辦法的規(guī)范重點(diǎn)之一定位為銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)貼近借款 人實(shí)際，合理測(cè)算借款人的流動(dòng)資金需求，進(jìn)而確定流動(dòng)資金貸款的額度和期限， 防止超額授信。 流貸辦法希望通過(guò)對(duì)流動(dòng)資金貸款的合理測(cè)算，做到既有效滿足 企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)對(duì)流動(dòng)資金貸款的需求，同時(shí)又有效防止因超過(guò)實(shí)際需求發(fā)放貸款 而導(dǎo)致的貸款資金被挪用。 基于以上考慮， 流貸辦法主要從以下方面對(duì)流動(dòng)資金貸款資金需求測(cè)算提出 要求：一是要求貸款人應(yīng)合理測(cè)算借款人營(yíng)運(yùn)資金需求，審慎確定借款人流動(dòng)資金 貸款的授信總額及具體貸款的額度，不得超過(guò)借款人的實(shí)際需求發(fā)放流動(dòng)資金貸 款；二是在盡職調(diào)查環(huán)節(jié)上，要求貸款人應(yīng)調(diào)查借款人營(yíng)運(yùn)資金總需求和現(xiàn)有融資 性負(fù)債情況，以及應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨等真實(shí)財(cái)務(wù)狀況等要素；三是在貸款 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與審批環(huán)節(jié)上，要求貸款人應(yīng)根據(jù)借款人經(jīng)營(yíng)規(guī)模、業(yè)務(wù)特征及應(yīng)收賬款、 存貨、應(yīng)付賬款、資金循環(huán)周期等要素測(cè)算其營(yíng)運(yùn)資金需求，綜合考慮借款人現(xiàn)金 流、負(fù)債、還款能力、擔(dān)保等因素，合理確定貸款結(jié)構(gòu)，包括金額、期限、利率、擔(dān)保 和還款方式等；四是在貸后管理上，要求貸款人應(yīng)評(píng)估貸款品種、額度、期限與借 款人經(jīng)營(yíng)狀況、還款能力的匹配程度，作為與借款人后續(xù)合作的依據(jù)，必要時(shí)及時(shí) 調(diào)整與借款人合作的策略和內(nèi)容。 為了進(jìn)一步明確流動(dòng)資金貸款需求的測(cè)算方法， 流貸辦法附有流動(dòng)資金貸 款需求量的測(cè)算參考，明確流動(dòng)資金貸款需求量主要是基于借款人日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng) 所需營(yíng)運(yùn)資金與現(xiàn)有流動(dòng)資金的差額確定。在實(shí)際估算過(guò)程中，總的思路是首先考 慮借款人用于日常經(jīng)營(yíng)的營(yíng)運(yùn)資金需求量，再扣除其現(xiàn)有融資和能夠投入到日常 經(jīng)營(yíng)的自有資金，缺口即為新增流動(dòng)資金貸款需求量。在估算營(yíng)運(yùn)資金需求量過(guò)程 中，還要結(jié)合借款人實(shí)際情況和未來(lái)發(fā)展?fàn)顩r，合理預(yù)測(cè)各項(xiàng)資金占用；同時(shí)考慮 小企業(yè)融資、季節(jié)性生產(chǎn)、訂單融資等情況?？傊?，充分體現(xiàn)了銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要 根據(jù)客戶實(shí)際提升金融服務(wù)水平和控制金融風(fēng)險(xiǎn)的要求。 2、對(duì)流動(dòng)資金貸款支付和貸后管理要求對(duì)流動(dòng)資金貸款進(jìn)行合理測(cè)算 在對(duì)借款人流動(dòng)資金貸款需求進(jìn)行合理測(cè)算的基礎(chǔ)上， 流貸辦法對(duì)流動(dòng)資金 貸款支付作出了有針對(duì)性的規(guī)定，同時(shí)嚴(yán)格對(duì)貸款資金使用的監(jiān)控，加強(qiáng)貸后管理。 主要要求體現(xiàn)在： 第一， 流貸辦法明確貸款的具體支付方式和標(biāo)準(zhǔn)主要由當(dāng)事人約定。 流貸辦 法規(guī)定由借貸雙方在合同中約定貸款資金的支付方式和貸款人受托支付的金額 標(biāo)準(zhǔn)，要求貸款人應(yīng)根據(jù)借款人的行業(yè)特征、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、管理水平、信用狀況等因 素和貸款業(yè)務(wù)品種，合理約定貸款資金支付方式及貸款人受托支付的金額標(biāo)準(zhǔn)。特 別地，對(duì)與借款人新建立信貸業(yè)務(wù)關(guān)系且借款人信用狀況一般、支付對(duì)象明確且單 筆支付金額較大，以及貸款人認(rèn)定的貿(mào)易融資等其他情形， 流貸辦法要求原則上 應(yīng)采用貸款人受托支付方式。 第二， 流貸辦法進(jìn)一步嚴(yán)格支付管理的相關(guān)要求。一是采用貸款人受托支付 的，貸款人應(yīng)根據(jù)約定的貸款用途，審核借款人提供的支付申請(qǐng)所列支付對(duì)象、支 付金額等信息是否與相應(yīng)的商務(wù)合同等證明材料相符。審核同意后，貸款人應(yīng)將貸 款資金通過(guò)借款人賬戶支付給借款人交易對(duì)象；二是采用借款人自主支付的，貸款 人應(yīng)按借款合同約定要求借款人定期匯總報(bào)告貸款資金支付情況，并通過(guò)賬戶分 析、憑證查驗(yàn)或現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查等方式核查貸款支付是否符合約定用途；三是貸款支付過(guò) 程中，借款人信用狀況下降、貸款資金使用出現(xiàn)異常的，貸款人應(yīng)與借款人協(xié)商補(bǔ) 充貸款發(fā)放和支付條件，或根據(jù)合同約定變更貸款支付方式、停止貸款資金的發(fā)放 和支付。 第三， 流貸辦法加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)資金貸款的貸后管理要求，要求貸款人應(yīng)動(dòng)態(tài)關(guān) 注借款人經(jīng)營(yíng)、管理、財(cái)務(wù)及資金流向等重大預(yù)警信號(hào)，及時(shí)采取提前收貸、追加 擔(dān)保等有效措施防范化解貸款風(fēng)險(xiǎn)；要求貸款人應(yīng)評(píng)估貸款品種、額度、期限與借 款人經(jīng)營(yíng)狀況、還款能力的匹配程度，作為與借款人后續(xù)合作的依據(jù)，必要時(shí)及時(shí) 調(diào)整與借款人合作的策略和內(nèi)容。 特別需要注意的是， 流貸辦法要求貸款人通過(guò)合理設(shè)定貸款業(yè)務(wù)品種和期限、 設(shè)立專門資金回籠賬戶、協(xié)商簽訂賬戶管理協(xié)議等方式，加強(qiáng)對(duì)回籠資金的管控： 一是要求貸款人應(yīng)根據(jù)借款人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的規(guī)模和周期特點(diǎn)，合理設(shè)定流動(dòng)資金貸 款的業(yè)務(wù)品種和期限，以滿足借款人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金需求，實(shí)現(xiàn)對(duì)貸款資金回籠的 有效控制；二是要求貸款人應(yīng)在借款合同中約定由借款人承諾，貸款人有權(quán)根據(jù)借 款人資金回籠情況提前收回貸款；三是規(guī)定貸款人應(yīng)通過(guò)借款合同的約定，要求借 款人指定專門資金回籠賬戶并及時(shí)提供該賬戶資金進(jìn)出情況。貸款人可根據(jù)借款 人信用狀況、融資情況等，與借款人協(xié)商簽訂賬戶管理協(xié)議，明確約定對(duì)指定賬戶 回籠資金進(jìn)出的管理。貸款人應(yīng)關(guān)注大額及異常資金流入流出情況，加強(qiáng)對(duì)資金回 籠賬戶的監(jiān)控。 3、其他的相關(guān)規(guī)定 一是對(duì)于貸款用途的限制。鑒于目前實(shí)踐中存在流動(dòng)資金貸款被挪用于固定 資產(chǎn)投資等其他用途的情況，為強(qiáng)化貸款用途管理， 流貸辦法明確規(guī)定，貸款人 應(yīng)與借款人約定明確、合法的用途，流動(dòng)資金貸款不得用于固定資產(chǎn)、股權(quán)等投資， 不得用于國(guó)家禁止生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)的領(lǐng)域和用途。同時(shí)，流動(dòng)資金貸款不得違規(guī)挪用， 貸款人應(yīng)按照合同約定認(rèn)真檢查、監(jiān)督流動(dòng)資金貸款的使用情況。 二是如何防范超額授信風(fēng)險(xiǎn)。為防止超額授信，消除貸款資金挪用隱患， 流貸 辦法在防范超額授信風(fēng)險(xiǎn)方面，要求貸款人應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、行業(yè)發(fā)展規(guī)律 和借款人的有效信貸需求等，合理確定內(nèi)部績(jī)效考核指標(biāo)，不得制訂不合理的貸款 規(guī)模指標(biāo)，不得惡性競(jìng)爭(zhēng)和突擊放貸。同時(shí)，明確了貸款人以降低信貸條件或超過(guò) 借款人實(shí)際資金需求發(fā)放貸款的法律責(zé)任，銀監(jiān)會(huì)可以按照中華人民共和國(guó)銀行 業(yè)監(jiān)督管理法的相關(guān)條款對(duì)其進(jìn)行處罰。 （二）流貸管理辦法中的財(cái)務(wù)分析因素 從對(duì)流貸管理辦法的解析中我們可以看到，無(wú)論是授信前對(duì)企業(yè)流動(dòng)資金 需求的測(cè)算，還是流動(dòng)資金貸款支付和貸后管理，都需要最大限度的獲取企業(yè)的生 產(chǎn)經(jīng)營(yíng)信息。而銀行作為企業(yè)外部信息使用者，獲取信息的最佳及最簡(jiǎn)便的途徑便 是獲取企業(yè)的財(cái)務(wù)信息，這些財(cái)務(wù)信息通常以財(cái)務(wù)報(bào)表的形式出現(xiàn)。這就需要銀行 相關(guān)工作人員有閱讀和分析財(cái)務(wù)信息的能力，從這些財(cái)務(wù)信息中，找出銀行所密切 關(guān)注的數(shù)據(jù)。 由于銀行信貸審查人員進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)最為關(guān)注的是借款人現(xiàn)在和未來(lái)的償 債能力。借款人償債能力與其盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、資本結(jié)構(gòu)和凈現(xiàn)金流量等因素 密切相關(guān)，結(jié)合流貸管理辦法，我們認(rèn)為可以從以下三個(gè)方面著手： 1、結(jié)合企業(yè)所處行業(yè)及發(fā)展階段分析：不同行業(yè)、不同發(fā)展階段呈現(xiàn)不同財(cái)務(wù) 特征，有不同評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)及審查重點(diǎn)。 2、研究規(guī)模、結(jié)構(gòu)及質(zhì)量：不同規(guī)模的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)不同。而“平衡、和諧”的結(jié)構(gòu) 是一個(gè)重要感覺(jué)。資產(chǎn)的規(guī)模、結(jié)構(gòu)及質(zhì)量反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)和投資戰(zhàn)略；負(fù)債和權(quán)益 的規(guī)模、結(jié)構(gòu)和質(zhì)量反映企業(yè)融資戰(zhàn)略和資本結(jié)構(gòu)的合理性；收入和利潤(rùn)的結(jié)構(gòu)和 質(zhì)量反映企業(yè)盈利模式及持續(xù)盈利能力；現(xiàn)金流量的規(guī)模、結(jié)構(gòu)和質(zhì)量反映企業(yè)現(xiàn) 金流量運(yùn)轉(zhuǎn)的順暢程度、現(xiàn)金的賺取能力、籌資能力和投資戰(zhàn)略。 3、詳細(xì)分析三張報(bào)表：三張表應(yīng)互相印證、有機(jī)統(tǒng)一。運(yùn)用一些分析方法（如 指標(biāo)分析法、因素分析法、比較分析法、趨勢(shì)分析法等），對(duì)異常變動(dòng)找原因，并預(yù) 測(cè)未來(lái)現(xiàn)金流情況，對(duì)整體財(cái)務(wù)狀況尤其是償債能力給予綜合評(píng)價(jià)，為貸款決策提 供參考。 二、二、銀監(jiān)銀監(jiān)會(huì)流會(huì)流動(dòng)資動(dòng)資金金貸貸款需求量款需求量測(cè)測(cè)算參考算參考 流動(dòng)資金貸款需求量應(yīng)基于借款人日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需營(yíng)運(yùn)資金與現(xiàn)有流動(dòng)資 金的差額（即流動(dòng)資金缺口）確定。一般來(lái)講，影響流動(dòng)資金需求的關(guān)鍵因素為存貨 （原材料、半成品、產(chǎn)成品）、現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款。同時(shí)，還會(huì)受到借款人所 屬行業(yè)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、發(fā)展階段、談判地位等重要因素的影響。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)根據(jù) 借款人當(dāng)期財(cái)務(wù)報(bào)告和業(yè)務(wù)發(fā)展預(yù)測(cè)，按以下方法測(cè)算其流動(dòng)資金貸款需求量： 1、估算借款人營(yíng)運(yùn)資金量 借款人營(yíng)運(yùn)資金量影響因素主要包括現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、預(yù)收 賬款、預(yù)付賬款等。在調(diào)查基礎(chǔ)上，預(yù)測(cè)各項(xiàng)資金周轉(zhuǎn)時(shí)間變化，合理估算借款人 營(yíng)運(yùn)資金量。在實(shí)際測(cè)算中，借款人營(yíng)運(yùn)資金需求可參考如下公式： 營(yíng)運(yùn)資金量上年度銷售收入（1-上年度銷售利潤(rùn)率）（1預(yù)計(jì)銷售收入 年增長(zhǎng)率）/營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù) 其中：營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)360/（存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)-應(yīng)付賬款 周轉(zhuǎn)天數(shù)預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)-預(yù)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)） 周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/周轉(zhuǎn)次數(shù) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售收入/平均應(yīng)收賬款余額 預(yù)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售收入/平均預(yù)收賬款余額 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售成本/平均存貨余額 預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售成本/平均預(yù)付賬款余額 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售成本/平均應(yīng)付賬款余額 2、估算新增流動(dòng)資金貸款額度 將估算出的借款人營(yíng)運(yùn)資金需求量扣除借款人自有資金、現(xiàn)有流動(dòng)資金貸款 以及其他融資，即可估算出新增流動(dòng)資金貸款額度。 新增流動(dòng)資金貸款額度=營(yíng)運(yùn)資金量-借款人自有資金-現(xiàn)有流動(dòng)資金貸款-其 他渠道提供的營(yíng)運(yùn)資金 3、需要考慮的其他因素 （1）各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況和未來(lái)發(fā)展情況（如借款人所屬行業(yè)、 規(guī)模、發(fā)展階段、談判地位等）分別合理預(yù)測(cè)借款人應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款的 周轉(zhuǎn)天數(shù)，并可考慮一定的保險(xiǎn)系數(shù)。 （2）對(duì)集團(tuán)關(guān)聯(lián)客戶，可采用合并報(bào)表估算流動(dòng)資金貸款額度，原則上納入合 并報(bào)表范圍內(nèi)的成員企業(yè)流動(dòng)資金貸款總和不能超過(guò)估算值。 （3）對(duì)小企業(yè)融資、訂單融資、預(yù)付租金或者臨時(shí)大額債項(xiàng)融資等情況，可在 交易真實(shí)性的基礎(chǔ)上，確保有效控制用途和回款情況下，根據(jù)實(shí)際交易需求確定流 動(dòng)資金額度。 （4）對(duì)季節(jié)性生產(chǎn)借款人，可按每年的連續(xù)生產(chǎn)時(shí)段作為計(jì)算周期估算流動(dòng)資 金需求，貸款期限應(yīng)根據(jù)回款周期合理確定。 三、流三、流貸資貸資金金貸貸款需求量款需求量測(cè)測(cè)算參考存在的缺陷算參考存在的缺陷 雖然說(shuō)，銀監(jiān)會(huì)給出的流動(dòng)資金貸款需求量的測(cè)算公式，對(duì)于銀行在授信和貸 款額度方面給出了指導(dǎo)性的意見(jiàn)。主旨在于合理的測(cè)度企業(yè)所需的資金，強(qiáng)化流貸 的全流程管理、強(qiáng)化貸款總量的管理、強(qiáng)化合同的有效管理、強(qiáng)化合同的有效性管 理、強(qiáng)化貸款的用途管理、加強(qiáng)貸后管理以及明確貸款人的法律責(zé)任。但總體來(lái)講， 該測(cè)試公式，只能在貸款過(guò)程中其只具備指導(dǎo)性的作用，在實(shí)際操作中可能存在諸 多缺陷。 一是中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度很多不健全，按照流動(dòng)資金貸款管理辦法測(cè)算出的營(yíng) 運(yùn)資金量、自有資金量大多不準(zhǔn)確，造成最終測(cè)算得出的銀行可授信額度無(wú)實(shí)際參 考價(jià)值。比如，很多中小企業(yè)都是民營(yíng)企業(yè)，以家族式經(jīng)營(yíng)為主，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者集權(quán) 現(xiàn)象及“小農(nóng)”意識(shí)嚴(yán)重，往往通過(guò)隱藏銷售收入和利潤(rùn)來(lái)減少交稅，同時(shí)企業(yè)利潤(rùn) 多被老板抽資用于私人支出或?qū)ν馔顿Y，再以個(gè)人投資的方式反映至“其他應(yīng)付款” 內(nèi)，造成企業(yè)財(cái)務(wù)“公私不分”，進(jìn)而造成測(cè)算結(jié)果與實(shí)際結(jié)果偏差較大。 二是由于中小企業(yè)財(cái)務(wù)核算不規(guī)范，部分中小企業(yè)存量流動(dòng)資金貸款被固定 資產(chǎn)投資所占用，造成測(cè)算的銀行可授流動(dòng)資金貸款額度與企業(yè)實(shí)際所需存在較 大偏差。例如，很多中小企業(yè)購(gòu)買二手機(jī)器設(shè)備或自制設(shè)備，為節(jié)省開(kāi)支不要求交 易對(duì)手開(kāi)立發(fā)票；有的投資建造廠房未按規(guī)定程序進(jìn)行，這些投資都無(wú)法提供項(xiàng)目 立項(xiàng)、可行性報(bào)告等資料，無(wú)法辦理固定資產(chǎn)貸款，導(dǎo)致出現(xiàn)了“短貸長(zhǎng)用”的情況。 三是很多中小企業(yè)通過(guò)年初集中儲(chǔ)備原材料的方式鎖定原材料價(jià)格，以此來(lái) 規(guī)避原材料價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的影響。這將導(dǎo)致企業(yè)對(duì)貸款集中性需求特別大，進(jìn)而導(dǎo) 致測(cè)算出的可授信額度與企業(yè)所需貸款額度偏差較大。比如常熟地區(qū)的紡織行業(yè)， 2009 年上游原材料價(jià)格上漲速度較快，同時(shí)預(yù)計(jì) 2010 年原材料價(jià)格還將繼續(xù)上漲， 于是很多中小企業(yè)在 2010 年初集中購(gòu)買原材料，造成資金需求大量增加。 四是部分中小企業(yè)為征地等方面需要虛增實(shí)收資本，造成測(cè)算時(shí)企業(yè)自有資 金較多的假象，而實(shí)際自有資金不足。比如，常熟地區(qū)很多鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)為了享受當(dāng)?shù)?政府給予的優(yōu)惠政策，通過(guò)虛增注冊(cè)資本的方式取得相關(guān)條件。另外，部分中小企 業(yè)為了能達(dá)到招投標(biāo)資質(zhì)等級(jí)，可能通過(guò)虛增注冊(cè)資本的方式予以滿足。 針對(duì)參考意見(jiàn)的不足，我們?cè)诘诙轮薪o出了流貸資金需求測(cè)定的分析以及 建議。 第二章第二章 流流動(dòng)資動(dòng)資金金貸貸款需求量的款需求量的測(cè)測(cè)算算 一、流一、流動(dòng)資動(dòng)資金金貸貸款需求量的款需求量的測(cè)測(cè)算參考分析算參考分析 根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的參考意見(jiàn)： 新增流動(dòng)資金貸款額度=營(yíng)運(yùn)資金量-借款人自有資金-現(xiàn)有流動(dòng)資金貸款-其 他渠道提供的營(yíng)運(yùn)資金 很顯然，銀監(jiān)會(huì)給出的參考意見(jiàn)中存在兩個(gè)方面的問(wèn)題：一是如何確定借款人 自有資金。第二個(gè)問(wèn)題就是如何確定營(yíng)運(yùn)資金量。 （一）借款人自有資金分析 通常自有資金是指投資者投入企業(yè)的資本金及經(jīng)營(yíng)中形成的積累，如盈余公 積金、資本公積金和未分配利潤(rùn)等，它反映了所有者權(quán)益，表現(xiàn)為流動(dòng)資金和固定 資金的占用，這里從營(yíng)運(yùn)資金量中提出借款人自有資金也包含了剔除占用的固定 資金，從而導(dǎo)致測(cè)算的“新增流動(dòng)資金貸款額度”過(guò)小，不能準(zhǔn)確反映借款人營(yíng)運(yùn)資 金的實(shí)際需求，以致借款人得不到有效支持，營(yíng)運(yùn)資金明顯不足。 我們將借款人自有流動(dòng)資金的計(jì)算方式歸納如下： 借款人自有流動(dòng)資金=所有者權(quán)益-固定資產(chǎn)占用-無(wú)形遞延資產(chǎn)占用-長(zhǎng)期投 資占用 借款人自有流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債-長(zhǎng)期性債務(wù)形成的流動(dòng)資產(chǎn)+短貸 長(zhǎng)用部分 借款人自有流動(dòng)資金=貨幣資金-受限貨幣資金-貸款派生貨幣資金+重復(fù)計(jì)算 部分 （二）營(yíng)運(yùn)資金量分析 根據(jù)銀監(jiān)會(huì)參考意見(jiàn)： 營(yíng)運(yùn)資金量上年度銷售收入（1-上年度銷售利潤(rùn)率）（1預(yù)計(jì)銷售收入 年增長(zhǎng)率）/營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù) 從該公式中我們可以看到，上年度銷售收入（1-上年度銷售利潤(rùn)率）即為年 度營(yíng)運(yùn)資金耗用總量。而我們將年度營(yíng)運(yùn)資金好用總量分拆后可以得到如下公式： 年度營(yíng)運(yùn)資金耗用總量 =營(yíng)業(yè)收入（1-上年度銷售利潤(rùn)率） =營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)收入銷售利潤(rùn)率 =營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)收入（利潤(rùn)總額/營(yíng)業(yè)收入） =營(yíng)業(yè)收入-利潤(rùn)總額 =營(yíng)業(yè)收入-（營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本-稅附-三費(fèi)+公允+投資收益+營(yíng)業(yè)外凈收支） =營(yíng)業(yè)成本+稅附+三費(fèi)-公允-投資收益-營(yíng)業(yè)外凈收支 從上述公式中我們可以看到，營(yíng)運(yùn)資金量既可以減掉公允價(jià)值變動(dòng)損益、投資 收益、以及營(yíng)業(yè)外凈收支，也可以不減，或只需減掉其中的一、兩項(xiàng)。而我們?cè)趯?shí)際 中計(jì)算時(shí)是否在扣減關(guān)鍵是要看其是否實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流。如果實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流則扣減，反之， 則不需扣減。 二、流二、流動(dòng)資動(dòng)資金合理占用金合理占用額額與與貸貸款需求款需求額測(cè)額測(cè)定建定建議議 我們認(rèn)為流動(dòng)資金指的是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中占用的流動(dòng)資產(chǎn)上的資金， 其在數(shù)量上等于流動(dòng)資產(chǎn)的總額。因此，流動(dòng)資金的測(cè)定可以根據(jù)以下公式來(lái)確定。 （一）貸款需求額測(cè)定公式 1、計(jì)劃年度流動(dòng)資金合理占用額 =計(jì)劃年銷售收入/基期流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)速度 =計(jì)劃年銷售收入/（基期年銷售收入基期流動(dòng)資金平均占用額） 2、計(jì)劃年度流動(dòng)資金貸款合理需求額 =計(jì)劃年度流動(dòng)資金合理占用額基期流動(dòng)資產(chǎn)短期貸款比率 計(jì)劃年度流動(dòng)資金合理占用額（基期短期借款平均占用額基期流動(dòng)資 產(chǎn)平均占用額） 計(jì)劃年銷售收入（基期短期借款平均占用額基期年銷售收入） 計(jì)劃年銷售收入基期銷售貸款比率 3、計(jì)劃年度短期借款增減變動(dòng)額 計(jì)劃年度流動(dòng)資金貸款合理需求額-上年末短期借款余額 若該數(shù)0，表示需要增加相應(yīng)數(shù)額的貸款；若該數(shù)0，表示不需要增加貸款； 若該數(shù)0，表示需要?dú)w還相應(yīng)數(shù)額的貸款。 上述公式中： 1）計(jì)劃年銷售收入可從企業(yè)預(yù)算中取得； 2）基期年銷售收入可從企業(yè)基期年度的損益表中取得； 3）基期流動(dòng)資金平均占用額 基期流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額 （基期初流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)基期末流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)）/2 有關(guān)數(shù)據(jù)可從企業(yè)基期年度的資產(chǎn)負(fù)債表中取得； 4）基期短期借款平均占用額 （基期初短期借款余額基期末短期借款余額）/2 有關(guān)數(shù)據(jù)可從企業(yè)基期年度的資產(chǎn)負(fù)債表中取得； 5）基期銷售貸款比率 基期短期借款平均占用額/基期年銷售收入 （二）應(yīng)用中需注意的問(wèn)題 1、在實(shí)際應(yīng)用過(guò)程中，為促進(jìn)企業(yè)降低不合理資金占用，加速流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)， 提高資金使用效率，對(duì)“公式 1”中“基期流動(dòng)資金平均占用額”可根據(jù)企業(yè)實(shí)際 情況，按 1%-8%的比例進(jìn)行壓縮，這樣測(cè)算出來(lái)的結(jié)果更合理。 2、銀行可以據(jù)此合理測(cè)定企業(yè)流動(dòng)資金貸款規(guī)模，判斷貸款是否合理及風(fēng)險(xiǎn) 大小。如果通過(guò)測(cè)算，上述“公式 3”的結(jié)果為正數(shù)，則應(yīng)該考慮給企業(yè)提供必要 的流動(dòng)資金貸款，反之，結(jié)果為負(fù)數(shù)，不僅應(yīng)拒絕企業(yè)不合理的貸款要求，而且要 收回相應(yīng)數(shù)額的貸款。另外，銀行還需將“基期流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)速度” 、 “基期銷售貸 款比率”等主要指標(biāo)多測(cè)算幾年，以真實(shí)反映本企業(yè)指標(biāo)的發(fā)展變化趨勢(shì)和歷史 先進(jìn)水平，還要了解國(guó)內(nèi)、國(guó)際同行業(yè)先進(jìn)水平。 3、關(guān)于判斷企業(yè)是否挪用流動(dòng)資金貸款，下列公式可以參考。 企業(yè)短期借款全部余額存貨金融機(jī)構(gòu)允許的應(yīng)收賬款預(yù)付賬款貨幣 資金合理的待攤費(fèi)用。 如符合上述公式，一般來(lái)說(shuō)則表明企業(yè)流動(dòng)資金占用比較合理，沒(méi)有挪用流動(dòng) 資金貸款；反之，則說(shuō)明企業(yè)挪用了流動(dòng)資金貸款。資金挪用的具體去向，可以通 過(guò)分析企業(yè)現(xiàn)金流量表，或從資產(chǎn)負(fù)債表流動(dòng)資產(chǎn)其他項(xiàng)目如短期投資、不合理的 待攤費(fèi)用，非流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目如長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等項(xiàng)目中找原因。此 外，為防止企業(yè)多頭開(kāi)戶，多頭貸款，各銀行還需建立企業(yè)貸款主辦銀行制度，這 將有助于防范金融風(fēng)險(xiǎn)。 三、中小企三、中小企業(yè)業(yè)流流動(dòng)貸動(dòng)貸款款資資金需求金需求測(cè)測(cè)算方法算方法 目前各家銀行授信審查部門在測(cè)算企業(yè)貸款額時(shí)，主要有兩種方法：一是根據(jù) 經(jīng)驗(yàn)資產(chǎn)負(fù)債率結(jié)合同業(yè)占比控制線確定，如企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率不高于 70%，在可接 受資產(chǎn)負(fù)債率的基礎(chǔ)上結(jié)合行業(yè)信貸政策確定同業(yè)控制線不超過(guò)某一標(biāo)準(zhǔn)；二是 根據(jù)抵押物價(jià)值和可接受的抵押率確定。上述方法是以控制企業(yè)最大承債水平或 資產(chǎn)變現(xiàn)價(jià)值為核心，但其缺陷顯而易見(jiàn)，最大的問(wèn)題是沒(méi)有結(jié)合企業(yè)的資金周轉(zhuǎn) 狀況、資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目與收入的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，尤其是忽視了企業(yè)現(xiàn)金流的重要作用。 鑒于目前各家銀行紛紛將中小企業(yè)貸款及私營(yíng)企業(yè)主貸款作為新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng) 點(diǎn)，所以本文重點(diǎn)是探討對(duì)這一類企業(yè)最佳（或最大）貸款額的測(cè)算方法。我們認(rèn)為， 中小企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表相對(duì)大型企業(yè)或上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，一是報(bào)表項(xiàng)目較少，像 多數(shù)上市公司存在的非貨幣性交易、少數(shù)股東權(quán)益等復(fù)雜的會(huì)計(jì)交易事項(xiàng)，中小企 業(yè)一般較少涉及，其財(cái)務(wù)報(bào)表中的項(xiàng)目也相對(duì)簡(jiǎn)單；二是中小企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)核 算不太規(guī)范，為了規(guī)避納稅，多種中小企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表存在少計(jì)收入、多計(jì)成本和費(fèi) 用、少計(jì)利潤(rùn)的傾向（如果企業(yè)的主要?jiǎng)訖C(jī)是傾向于多計(jì)收入和利潤(rùn)，我們可以根 據(jù)會(huì)計(jì)報(bào)表之間的勾稽關(guān)系、收入和納稅額之間的關(guān)系，并重點(diǎn)追查其大額交易的 原始憑證，結(jié)合行業(yè)平均盈利水平來(lái)合理判斷其會(huì)計(jì)報(bào)表的可信程度）?；谥行?企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的上述特點(diǎn)，我們認(rèn)為，運(yùn)用下文所述貸款額度的測(cè)算方法，可以計(jì) 算出企業(yè)最佳（或最大）貸款額。這三種方法分別是：銷售百分比法，倒推法以及營(yíng) 業(yè)周期法。 （一）銷售百分比法 銷售百分比法即根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益類科目與收入的線性關(guān)系測(cè)算企業(yè) 最佳資金需求； 1、測(cè)算融資額度 （1）銷售預(yù)測(cè) 依據(jù)可持續(xù)增長(zhǎng)率（或成長(zhǎng)率），可以初步預(yù)測(cè)下一年度的銷售收入。所謂可持 續(xù)增長(zhǎng)率是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策條件下企業(yè)銷售所能增 長(zhǎng)的最大比率。從根本上講，企業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)率是由企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)效率（體 現(xiàn)于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率）、財(cái)務(wù)政策（體現(xiàn)于資產(chǎn)負(fù)債率和收益留存率）等綜 合決定的。超長(zhǎng)增長(zhǎng)只能是短期的，從長(zhǎng)期看企業(yè)增長(zhǎng)總是受到可持續(xù)增長(zhǎng)率的制 約。與可持續(xù)增長(zhǎng)率原理相類似的還有企業(yè)成長(zhǎng)率這一指標(biāo)。這一指標(biāo)在上市公司 評(píng)價(jià)中被廣泛使用和認(rèn)可。 企業(yè)成長(zhǎng)率=（1-股利支付率）經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率有息負(fù)債率（經(jīng)常性 總資產(chǎn)回報(bào)率-1 年期貸款利率） 該公式即是通過(guò)上市公司過(guò)去的盈利能力（最近一年的經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率）、 股東的再投資傾向（股利支付率）及其所擁有或控制的資源的結(jié)構(gòu)（財(cái)務(wù)杠桿，即有 息負(fù)債率）來(lái)計(jì)算企業(yè)成長(zhǎng)率。 （2）估計(jì)需要的資產(chǎn) 根據(jù)歷史數(shù)據(jù)可以分析出企業(yè)資產(chǎn)總額和銷售額的函數(shù)關(guān)系，依據(jù)這兩者之 間的函數(shù)關(guān)系，可以預(yù)測(cè)出未來(lái)期間所需資產(chǎn)的總量。同時(shí)，某些流動(dòng)負(fù)債與銷售 額之間也存在函數(shù)關(guān)系，我們可以依據(jù)上述原理預(yù)測(cè)出未來(lái)期間負(fù)債的自發(fā)增長(zhǎng)， 而這種增長(zhǎng)可以減少企業(yè)外部融資的數(shù)額。 （3）估計(jì)收入、費(fèi)用和保留盈余 我們可以根據(jù)可持續(xù)增長(zhǎng)率或成長(zhǎng)率計(jì)算未來(lái)期的銷售收入，并根據(jù)以往年 度平均凈利率和股利支付率，決定保留盈余所能提供的資金數(shù)額。 （4）估計(jì)所需融資 根據(jù)預(yù)計(jì)資產(chǎn)總量，減去已有的資金來(lái)源，負(fù)債的自發(fā)增長(zhǎng)和內(nèi)部提供的資金 來(lái)源便可得出企業(yè)最佳貸款額。 根據(jù)以上步驟，可得出下面所列公式： 融資需求=新增銷售額（變動(dòng)資產(chǎn)銷售百分比-變動(dòng)負(fù)債銷售百分比）-計(jì)劃 銷售凈利率計(jì)劃銷售額（1-股利支付率） 舉例如下：某公司 2006 年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下： 假設(shè)某企業(yè)實(shí)收資本一直保持不變，股利支付率、銷售凈利率不變，經(jīng)計(jì)算 2006 年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為 10%，問(wèn)該企業(yè) 2007 年最佳銀行貸款額是多少？ 項(xiàng)項(xiàng)目目金金額額（萬(wàn)元）（萬(wàn)元）占占銷銷售售額額的百分比的百分比 現(xiàn)金2005% 應(yīng)收賬款80020% 存貨40010% 長(zhǎng)期投資60015% 固定資產(chǎn)200050% 資產(chǎn)合計(jì)4000 短期借款600無(wú)穩(wěn)定關(guān)系 應(yīng)付賬款80020% 長(zhǎng)期負(fù)債600無(wú)穩(wěn)定關(guān)系 實(shí)收資本1200無(wú)穩(wěn)定關(guān)系 留存收益800無(wú)穩(wěn)定關(guān)系 負(fù)債及所有者權(quán)益計(jì)4000 銷售額4000100% 凈利3208% 現(xiàn)金股利180 根據(jù)上式，則該公司 2007 年需向銀行借入資金=（5500-4000）（100%-20%）- 8%5000（1+10%）（1-40%）=936 萬(wàn)元 上述結(jié)果表明，企業(yè)只有向銀行借入 936 萬(wàn)元的貸款，才能保證 2007 年實(shí)現(xiàn) 5500 萬(wàn)元的收入。如果借貸金額小于 936 萬(wàn)元，則說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)所需資金不足，不 能實(shí)現(xiàn)預(yù)計(jì)目標(biāo)；如果借貸金額大于 936 萬(wàn)元，則企業(yè)經(jīng)營(yíng)所需資金過(guò)剩，多余資 金處于閑置狀態(tài)。不管從銀行角度還是企業(yè)角度，936 萬(wàn)元都是最佳貸款額。 如果我們將上述條件稍加變化，則結(jié)果大不一樣。假設(shè)本例中長(zhǎng)期投資和固定 資產(chǎn)與銷售額均無(wú)穩(wěn)定關(guān)系，其他條件不變，則該公司 2003 年需向銀行借入資金 =（5500-4000）（35%-20%）-8%5000（1+10%）（1-40%）=-39 萬(wàn)元。負(fù)值說(shuō) 明該企業(yè)收入增長(zhǎng)不變的情況下，會(huì)有剩余資金 39 萬(wàn)元。此種情形下，銀行如仍 向企業(yè)發(fā)放貸款反而會(huì)使企業(yè)資金閑置，增加企業(yè)資金成本，或者迫使企業(yè)不得不 把富裕資金投向證券行業(yè)等高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域。 事實(shí)上，企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債一般都與銷售收入存在穩(wěn)定的線形關(guān)系。 而固定資產(chǎn)生產(chǎn)能力未達(dá)到飽和之前，與銷售收入無(wú)關(guān)。只有當(dāng)固定資產(chǎn)生產(chǎn)能力 突破飽和狀態(tài)之后，方才與銷售收入存在相關(guān)關(guān)系。至于其他的如長(zhǎng)期投資等項(xiàng)目， 則基本與銷售收入沒(méi)有關(guān)聯(lián)性。 （二）倒推法 倒推法即根據(jù)月收入凈額倒推最大可貸款額度。這種方法是在中小企業(yè)或小 型私營(yíng)企業(yè)主未向銀行提供財(cái)務(wù)報(bào)表或其財(cái)務(wù)報(bào)表基本不可信的情況下可以采用， 這種方法的核心是以企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為主要測(cè)算依據(jù)。因此，在計(jì)算企業(yè)最大 可貸款額度時(shí)，要盡量要求中小企業(yè)或小型私營(yíng)企業(yè)主向銀行提供其全面的收入 和支出的單證和票據(jù)，包括銀行對(duì)帳單、個(gè)人結(jié)算帳戶流水、存折清單、運(yùn)輸單據(jù) 等來(lái)測(cè)算，此時(shí)的財(cái)務(wù)報(bào)表僅作為一般參考依據(jù)。 測(cè)算時(shí)，必須要剔除掉中小企業(yè)或私營(yíng)企業(yè)主資金流水中的非經(jīng)常性收支（如 偶然大額收益、大額資產(chǎn)購(gòu)置支出等）。測(cè)算周期最好是連續(xù) 12 個(gè)月，至少不應(yīng)少 于 6 個(gè)月，如果僅能獲得一個(gè)季度的經(jīng)營(yíng)流水，則必須要充分考慮到銷售淡旺季的 影響，對(duì)資金流水做必要的修正。 具體方法是以借款人或企業(yè)每月資金收支凈額作為還貸來(lái)源，假設(shè)在貸款期 內(nèi)能夠保持一致經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)，通過(guò)年金現(xiàn)值系數(shù)表，倒算出最大貸款額度。銀行不應(yīng) 超過(guò)此限額發(fā)放貸款，否則借款人沒(méi)有足夠的還貸資金來(lái)源。 計(jì)算公式：每月收支凈額平均每月收入-支出（剔除偶然收入及大額支出） 如通過(guò)計(jì)算中小企業(yè)或私營(yíng)企業(yè)主資金流水，得出其每月收支凈額為 10 萬(wàn)元： （1）如貸款期限設(shè)定為 5 年，執(zhí)行 5 年期基準(zhǔn)利率 7.11%，則查年金現(xiàn)值表，可 知在期限為 5 年，年利率 6%時(shí)，年金現(xiàn)值系數(shù)為 4.212；年利率 8%時(shí)，年金現(xiàn)值系 數(shù)為 3.992。我們通過(guò)插值法可求得期限 5 年，年利率 7.11%時(shí)，年金現(xiàn)值系數(shù)為 4.0899。這樣我們假設(shè)最佳貸款額為 x，則有等式： 最大貸款額每年收支凈額合計(jì)（p/A，5，7.11%） 10124.0899490.788 萬(wàn)元 （2）如貸款期限設(shè)定為 3 年，執(zhí)行 3 年期基準(zhǔn)利率 6.57%，則查年金現(xiàn)值表，可 知在期限為 3 年，年利率 6%時(shí)，年金現(xiàn)值系數(shù)為 2.673；年利率 8%時(shí)，年金現(xiàn)值系 數(shù)為 2.577。我們通過(guò)插值法可求得期限 3 年，年利率 7.11%時(shí)，年金現(xiàn)值系數(shù)為 2.6197。這樣我們假設(shè)最佳貸款額為 x，則有等式： 最大貸款額每年收支凈額合計(jì)（p/A，3，7.11%） 10122.6197314.364 萬(wàn)元 （三）營(yíng)業(yè)周期法 營(yíng)業(yè)周期法，即根據(jù)企業(yè)營(yíng)業(yè)周期計(jì)算企業(yè)合理資金需求。這種方法主要是依 據(jù)企業(yè)的營(yíng)業(yè)周期來(lái)測(cè)算，一個(gè)正常的企業(yè)在獲得銀行貸款后，會(huì)立即投入生產(chǎn)或 經(jīng)營(yíng)，在一個(gè)年度內(nèi)完成一次或幾次完整的周轉(zhuǎn)后，歸還銀行短期流動(dòng)資金貸款， 而自身實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)累積和資產(chǎn)增值。但同時(shí)我們要考慮銷售周期拉長(zhǎng)、存貨增加、應(yīng) 收帳款在信用期內(nèi)不能收回等情況來(lái)進(jìn)行必要的修正。 營(yíng)業(yè)周期存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) 營(yíng)業(yè)周轉(zhuǎn)次數(shù)360 天/營(yíng)業(yè)周期 合理資金需求預(yù)測(cè)期銷售收入/營(yíng)業(yè)周轉(zhuǎn)次數(shù)預(yù)測(cè)期新增銷售收入（以 往連續(xù)三年平均存貨+應(yīng)收帳款）/以往連續(xù)三年平均銷售收入 采用這個(gè)方法的前提是，企業(yè)的營(yíng)業(yè)周轉(zhuǎn)次數(shù)要比較正常，一般情況下應(yīng)不得 低于行業(yè)平均值，極小值為工業(yè)企業(yè)一年?duì)I業(yè)周轉(zhuǎn)次數(shù)不得低于 1 次，商業(yè)企業(yè)不 得低于 2 次。如營(yíng)業(yè)周轉(zhuǎn)次數(shù)低于此水平，即表示企業(yè)資金周轉(zhuǎn)過(guò)慢，就不能發(fā)放 貸款。同時(shí)，企業(yè)的存貨和應(yīng)收帳款總額、帳齡、以及未來(lái)預(yù)測(cè)期的增長(zhǎng)水平都應(yīng) 當(dāng)在正常范圍以內(nèi)，否則該公式的運(yùn)用基礎(chǔ)便不復(fù)存在了。這之中尤其要對(duì)企業(yè)存 貨和應(yīng)收帳款帳齡進(jìn)行分析，如某企業(yè) 1 年以上的存貨、應(yīng)收帳款超過(guò)其帳戶余額 的 50%就應(yīng)當(dāng)特別關(guān)注，分析其最終回收資金的可能性，并判斷企業(yè)是否按謹(jǐn)慎原 則充分提取了壞帳（減值）準(zhǔn)備。 當(dāng)然，計(jì)算企業(yè)最佳（或最大）貸款額的方法并不單一，上面的三種測(cè)算方法， 僅僅是我們根據(jù)中小企業(yè)或小型私營(yíng)企業(yè)主的財(cái)務(wù)報(bào)表特點(diǎn)和資金周轉(zhuǎn)特征提出 來(lái)的。在計(jì)算企業(yè)最佳（或最大）貸款額時(shí)，還應(yīng)當(dāng)結(jié)合國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策和銀行的行 業(yè)信貸政策綜合考慮。 第三章第三章 財(cái)務(wù)報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表表監(jiān)監(jiān)控與信控與信貸業(yè)務(wù)貸業(yè)務(wù)管理管理 在“三個(gè)辦法、一個(gè)指引”中，銀監(jiān)會(huì)最為注重的就是防止貸款資金的被挪用。 因此，在流貸管理辦法中給出流動(dòng)資金貸款需求量測(cè)算參考。這也就意味著，銀 行需要按照企業(yè)實(shí)際資金的需求量按需