園區(qū)建設(shè)融資模式簡(jiǎn)介.docVIP

_園區(qū)建設(shè)融資模式簡(jiǎn)介 根據(jù)中共廣東省委 廣東省人民政府關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)粵東西北地區(qū)振興發(fā)展的決定（粵發(fā)20139號(hào)）要求，2013年-2017年我市投入韶關(guān)、揭陽(yáng)共建產(chǎn)業(yè)園區(qū)的資金將以股權(quán)方式投入，實(shí)行公司化運(yùn)營(yíng)管理。以公司為主體開(kāi)發(fā)園區(qū)的運(yùn)作模式，建設(shè)資金短缺、投融資平臺(tái)不完善，往往成為阻礙園區(qū)發(fā)展的突出問(wèn)題，甚至出現(xiàn)園區(qū)在基礎(chǔ)配套設(shè)施建設(shè)方面已耗盡省、市各級(jí)政府的專項(xiàng)資金，所引進(jìn)的企業(yè)項(xiàng)目還沒(méi)有形成稅收，導(dǎo)致園區(qū)在后續(xù)的發(fā)展中陷入資金鏈斷裂泥潭。為了建立健全莞韶、莞揭兩園區(qū)的投融資平臺(tái)，努力保持兩園區(qū)的資金運(yùn)行順暢，推動(dòng)園區(qū)更快更好地可持續(xù)發(fā)展，現(xiàn)對(duì)園區(qū)主要融資模式分析簡(jiǎn)介如下，供參考。一、BOT模式BOT（buildoperatetransfer）即“建設(shè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)讓”，是私營(yíng)企業(yè)參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，向社會(huì)提供公共服務(wù)的一種方式。參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的私營(yíng)企業(yè)在協(xié)議規(guī)定的特許期限內(nèi)，向設(shè)施使用者收取適當(dāng)?shù)馁M(fèi)用，由此來(lái)回收項(xiàng)目的投融資、建造、經(jīng)營(yíng)和維護(hù)成本，并獲取合理回報(bào)。特許期屆滿，簽約方的私人企業(yè)將該基礎(chǔ)設(shè)施無(wú)償或有償移交給政府部門。該模式適用于盈利性的公共產(chǎn)品和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。（一） BOT模式的優(yōu)缺點(diǎn)1、政府采用BOT模式具有以下優(yōu)點(diǎn)（1）資金的利用方面：政府采用BOT方式能吸引大量的民營(yíng)資本和國(guó)外資金，以解決建設(shè)資金的缺口問(wèn)題；另外，BOT方式還有利于政府調(diào)整外資的使用結(jié)構(gòu)，把外資引導(dǎo)到基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)上，以便于政府集中有限資源投入到那些不被投資者看好但又關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重大項(xiàng)目上。（2）風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移方面：基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)運(yùn)營(yíng)周期長(zhǎng)、規(guī)模大，風(fēng)險(xiǎn)也大。在BOT模式中，政府將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了項(xiàng)目的投資者。項(xiàng)目借款及其風(fēng)險(xiǎn)由承包商承擔(dān)，而政府不再需要對(duì)項(xiàng)目債務(wù)擔(dān)?；蚝炇?，減輕了政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)。（3）項(xiàng)目的運(yùn)作效率方面：項(xiàng)目公司為了降低項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，獲得較多的利潤(rùn)回報(bào)，必然采用先進(jìn)的設(shè)計(jì)和管理方法，引入成熟的經(jīng)營(yíng)機(jī)制，從而有助于提高基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)與經(jīng)營(yíng)效率，確保項(xiàng)目的建設(shè)質(zhì)量和加快項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度，保證項(xiàng)目按時(shí)按質(zhì)完成。2、政府采用BOT模式具有以下缺點(diǎn)（1）采用BOT方式，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目在特許權(quán)規(guī)定的期限內(nèi)將全權(quán)交由項(xiàng)目公司去建設(shè)和經(jīng)營(yíng)，減弱了政府對(duì)項(xiàng)目的影響力和控制力。（2）BOT方式組織結(jié)構(gòu)沒(méi)有一個(gè)相互協(xié)調(diào)的機(jī)制。由于各參與方都會(huì)以各自的利益為重，以實(shí)現(xiàn)自身利益最大化為目標(biāo)，這使得他們之間的利益沖突再所難免。（3）可能造成設(shè)施的掠奪性經(jīng)營(yíng)。（二）BOT成功案例中山火炬（陽(yáng)西）產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移工業(yè)園污水處理廠采用BOT（建設(shè)運(yùn)營(yíng)移交）模式，由陽(yáng)西縣環(huán)保局作為招標(biāo)人，2011年6月27日，中山火炬水務(wù)有限公司中標(biāo)并成立項(xiàng)目公司陽(yáng)西中炬水務(wù)有限公司負(fù)責(zé)投資、建設(shè)及運(yùn)營(yíng)管理，經(jīng)營(yíng)期25年。該污水處理廠首期項(xiàng)目總投資2600萬(wàn)元，規(guī)劃占地面積1.43公頃，規(guī)劃服務(wù)面積15平方公里。遠(yuǎn)期設(shè)計(jì)處理污水量3萬(wàn)噸/日，首期為1萬(wàn)噸/日。該污水處理廠自中標(biāo)之日起至竣工投產(chǎn)試運(yùn)行，只用了半年時(shí)間就完成了廠區(qū)土建施工及配套管線工程；生產(chǎn)設(shè)備安裝調(diào)試46臺(tái)；廠區(qū)道路2550平方米；綠化面積4200平方米。二、BT模式BT（BuildTransfer），即“建設(shè)移交”，指一個(gè)項(xiàng)目的運(yùn)作通過(guò)項(xiàng)目公司總承包，融資、建設(shè)驗(yàn)收合格后移交給業(yè)主，業(yè)主向投資方支付項(xiàng)目總投資加上合理回報(bào)的過(guò)程。（一） BT模式的優(yōu)缺點(diǎn)1、采用BT模式具有以下優(yōu)點(diǎn)（1）采用BT模式可為項(xiàng)目發(fā)起人籌措建設(shè)資金，緩解建設(shè)期間的資金壓力。因?yàn)榘l(fā)起人(通常是政府部門)要在竣工驗(yàn)收并獲得工程使用權(quán)后，才需要付清合同款，而這個(gè)期限一般要25年甚至5年以上。所以，采用BT模式，一般是由于政府部門沒(méi)有足夠的資金，需要引入社會(huì)資金。 （2）采用BT方式可以降低工程實(shí)施難度，提高投資建設(shè)效率。BT項(xiàng)目由投資承包人負(fù)責(zé)工程全過(guò)程，包括工程前期準(zhǔn)備、設(shè)計(jì)、施工及監(jiān)理等建設(shè)環(huán)節(jié)，因而可以有效實(shí)現(xiàn)設(shè)計(jì)、施工的緊密銜接，減少建設(shè)管理和協(xié)調(diào)環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)工程建設(shè)的一體化優(yōu)勢(shì)和規(guī)模效益。（3）BT方式一般采用固定價(jià)格合同，通過(guò)鎖定工程造價(jià)和工期，可有效降低工程造價(jià)，轉(zhuǎn)移發(fā)起人的投資建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)。（4）能減少發(fā)起人協(xié)調(diào)和管理的工作量。因?yàn)锽T項(xiàng)目投資承包人承擔(dān)了發(fā)起人的融資、投資、設(shè)計(jì)和施工等工作量，并負(fù)責(zé)管理分包商及供應(yīng)商。（5）BT項(xiàng)目回購(gòu)資金有保證，投資風(fēng)險(xiǎn)小。BT模式通過(guò)設(shè)置回購(gòu)承諾和回購(gòu)擔(dān)保的方式，可降低投資回收風(fēng)險(xiǎn)，其投資回收期限較短。對(duì)實(shí)力雄厚的工程項(xiàng)目管理企業(yè)而言，BT項(xiàng)目是一種良好的投資渠道，通過(guò)BT模式參與工程項(xiàng)目的投資建設(shè)，既有利于避免與中小工程項(xiàng)目管理企業(yè)的惡性競(jìng)爭(zhēng)，又能發(fā)揮企業(yè)自身技術(shù)和資金的綜合優(yōu)勢(shì)。2、采用BT模式具有以下缺點(diǎn)（1）目前國(guó)際上還沒(méi)有形成適于BT模式的通用合同文本，沒(méi)有形成一整套解決工程索賠、爭(zhēng)端的公認(rèn)國(guó)際慣例。（2）BT項(xiàng)目投資承包人的法律地位問(wèn)題。由于BT項(xiàng)目投資承包人既是投資方又是實(shí)施方，而我國(guó)尚無(wú)有關(guān)項(xiàng)目法人投融資方式完整的法律法規(guī)體系，BT特許協(xié)議的法律性質(zhì)，從不同角度，可以得出不同的定性。（3）BT項(xiàng)目投資承包人籌集資金的壓力較大，而且過(guò)渡期時(shí)間較長(zhǎng)，造成的風(fēng)險(xiǎn)也比較大，如政策風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、自然風(fēng)險(xiǎn)等。因此需要BT項(xiàng)目投資承包人有較強(qiáng)的融資能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，同時(shí)，必須在簽約過(guò)程中充分地進(jìn)行合同談判，使風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)更合理些。（4）BT項(xiàng)目缺乏應(yīng)有的監(jiān)管。在BT項(xiàng)目中，政府雖規(guī)定督促和協(xié)助投資承包人建立三級(jí)質(zhì)量保證體系，申請(qǐng)政府質(zhì)量監(jiān)督，健全各項(xiàng)管理制度，抓好安全生產(chǎn)。但是，投資承包人出于其利益考慮，有可能在BT項(xiàng)目的建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、建設(shè)內(nèi)容、施工進(jìn)度等方面存在問(wèn)題，建設(shè)質(zhì)量得不到應(yīng)有的保證。（5）對(duì)發(fā)起人而言，由于項(xiàng)目成功與否在很大程度上取決于BT項(xiàng)目投資承包人的融資能力和管理能力，所以風(fēng)險(xiǎn)也比較大，因此必須選擇各方面實(shí)力均雄厚的公司，以減少風(fēng)險(xiǎn)。（6）BT項(xiàng)目建設(shè)費(fèi)用過(guò)大。采用BT模式必須經(jīng)過(guò)確定項(xiàng)目、項(xiàng)目準(zhǔn)備、招標(biāo)、談判、簽署與BT有關(guān)的合同，移交等階段，涉及政府許可、審批以及外部擔(dān)保等諸多環(huán)節(jié)，牽扯的范圍廣，復(fù)雜性強(qiáng)，操作的難度大，障礙多，不易實(shí)施，最重要的是融資成本也因中間環(huán)節(jié)多而增高。（7）政府缺乏完善的償債機(jī)制、信用機(jī)制，沒(méi)有相應(yīng)的法規(guī)規(guī)范政府的行為，政府對(duì)投資承包人做出的承諾缺乏保障，資金回收緩慢。（二）成功案例1、橫琴新區(qū)市政基礎(chǔ)設(shè)施采用“三年建設(shè)期、五年回購(gòu)期”的BT模式來(lái)建設(shè)。在建設(shè)全島主干路網(wǎng)、橋隧、人工島等基礎(chǔ)設(shè)施時(shí)，珠海市委市政府成立國(guó)有獨(dú)資的珠海大橫琴投資有限公司（橫琴新區(qū)管委會(huì)主任擔(dān)任公司董事長(zhǎng)），作為橫琴新區(qū)基建項(xiàng)目的發(fā)起人，負(fù)責(zé)項(xiàng)目立項(xiàng)并完成項(xiàng)建、可研、報(bào)批等前期工作，之后將項(xiàng)目融資和建設(shè)特許權(quán)轉(zhuǎn)讓給中冶集團(tuán)、中交建集團(tuán)等具備較強(qiáng)實(shí)力的投資方（中冶集團(tuán)承接珠海市橫琴新區(qū)高達(dá)135億元的市政項(xiàng)目集合打包，目前已經(jīng)落地完成的項(xiàng)目投資超過(guò)了90億元；中國(guó)交通建設(shè)集團(tuán)則承擔(dān)了園區(qū)內(nèi)20平方公里填海造地、橫琴二橋兩個(gè)特大項(xiàng)目的建設(shè)，投資總額分別高達(dá)308億元、21億元）。投資方負(fù)責(zé)項(xiàng)目融資、建設(shè)，并在規(guī)定時(shí)限內(nèi)完成項(xiàng)目后交給大橫琴投資有限公司，大橫琴投資有限公司根據(jù)回購(gòu)協(xié)議支付項(xiàng)目總投資額和確定的回報(bào)。投資方的回報(bào)（利潤(rùn)）為建設(shè)期利息以及招投標(biāo)與定額造價(jià)之間約15%的差價(jià)。2、中山市與中交建集團(tuán)簽署了合作框架協(xié)議，將采用BT模式與該公司合作建設(shè)翠亨新區(qū)起步區(qū)基建項(xiàng)目、18平方公里填海兩個(gè)項(xiàng)目，合作內(nèi)容包括勘測(cè)、設(shè)計(jì)、施工、監(jiān)理、采購(gòu)及項(xiàng)目的籌劃、投融資、經(jīng)營(yíng)管理等，總投資額高達(dá)280億元，回購(gòu)期為8年。三、BOOT模式BOOT（buildownoperatetransfer），即建設(shè)擁有經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)讓，是私人合伙或某國(guó)際財(cái)團(tuán)融資建設(shè)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，項(xiàng)目建成后，在規(guī)定的期限內(nèi)擁有所有權(quán)并進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，期滿后將項(xiàng)目移交給政府。BOOT與BOT的區(qū)別主要有兩方面:一是所有權(quán)的區(qū)別。BOT方式，項(xiàng)目建成后，私人只擁有所建成項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)權(quán)；而B(niǎo)OOT方式，在項(xiàng)目建成后，在規(guī)定的期限內(nèi)，私人既有經(jīng)營(yíng)權(quán)，也有所有權(quán)。二是時(shí)間上的差別。采取BOT方式，從項(xiàng)目建成到移交給政府這一段時(shí)間一般比采取BOOT方式短一些。對(duì)于運(yùn)輸項(xiàng)目(如收費(fèi)公路，收費(fèi)橋梁，鐵路等)都是采用BOT方式，因?yàn)檎ǔ２辉笇⑦\(yùn)輸網(wǎng)的私有權(quán)轉(zhuǎn)交給私人。在動(dòng)力生產(chǎn)項(xiàng)目方面，通常會(huì)采用BOT、BOOT或BOO方式。一些國(guó)家很重視發(fā)電，因此，只會(huì)和私人簽署B(yǎng)OT或是BOOT特許協(xié)議。而在電力資源充足的國(guó)家(如阿根廷)，其政府并不如此重視發(fā)電項(xiàng)目，一般會(huì)簽署一些BOO許可證或特許協(xié)議。最后，對(duì)于電力的分配和輸送，天然氣以及石油來(lái)說(shuō)，這類行業(yè)通常被認(rèn)為是關(guān)系到一個(gè)國(guó)家的國(guó)計(jì)民生，因此，建設(shè)這類設(shè)施一般都采用BOT或BOOT方式。四、TOT模式TOT（TransferOperateTransfer），即移交經(jīng)營(yíng)移交。TOT模式是國(guó)際上較為流行的一種項(xiàng)目融資方式，通常是指政府部門或國(guó)有企業(yè)將建設(shè)好的項(xiàng)目的一定期限的產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營(yíng)權(quán)，有償轉(zhuǎn)讓給投資人，由其進(jìn)行運(yùn)營(yíng)管理；投資人在約定的期限內(nèi)通過(guò)經(jīng)營(yíng)收回全部投資并得到合理的回報(bào)，雙方合約期滿之后，投資人再將該項(xiàng)目交還政府部門或原企業(yè)的一種融資方式。（一）TOT模式的優(yōu)缺點(diǎn)1、融資較便捷。一方面，TOT項(xiàng)目融資沒(méi)有建設(shè)、設(shè)備采購(gòu)和建設(shè)安裝環(huán)節(jié)，使項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)者免去了建設(shè)階段風(fēng)險(xiǎn)，使項(xiàng)目接手后就有收益。另一方面，由于項(xiàng)目收益已步入正常運(yùn)轉(zhuǎn)階段，使得項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)者通過(guò)把經(jīng)營(yíng)收益權(quán)向金融機(jī)構(gòu)提供質(zhì)押擔(dān)保方式再融資，也變得容易多了。2、運(yùn)行效率高。實(shí)行TOT項(xiàng)目融資，其經(jīng)營(yíng)主體一般只有一個(gè)，合同期內(nèi)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)利益全部由經(jīng)營(yíng)者承擔(dān)，這樣，在企業(yè)內(nèi)部決策效率和內(nèi)部指揮協(xié)調(diào)工作相對(duì)容易開(kāi)展得多了。3、適用局限性。TOT項(xiàng)目融資，其項(xiàng)目本身必須是經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，有比較固定的收益。（二）成功案例1、上海市在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)籌資方面,已經(jīng)有過(guò)TOT方式的嘗試。例如上海南浦大橋、楊浦大橋和隧道，通過(guò)出售49%的專營(yíng)權(quán)，共籌資25億元，用于徐浦大橋的建設(shè)。滬嘉、滬寧高速公路上海段，也采用了這種融資辦法。2、深圳龍崗區(qū)的橫崗污水處理廠TOT項(xiàng)目簽定的合同轉(zhuǎn)讓價(jià)格為1.2億元，企業(yè)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)年限為20年，投資回報(bào)率為9.08%。 3、北京市政府決定建設(shè)第九水廠三期工程，因缺乏資金，將北京市第九水廠一期工程20年的經(jīng)營(yíng)權(quán)以15億元人民幣的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給北京市控股有限公司，轉(zhuǎn)讓所得用于北京市第九水廠三期工程的建設(shè)。五、DBO模式DBO是設(shè)計(jì)（Design）建造（Build）運(yùn)營(yíng)（Operation）的簡(jiǎn)稱，指的是承包商設(shè)計(jì)并建設(shè)一個(gè)公共設(shè)施或基礎(chǔ)設(shè)施，并且運(yùn)營(yíng)該設(shè)施，滿足在工程使用期間公共部門的運(yùn)作要求。承包商負(fù)責(zé)設(shè)施的維修保養(yǎng)，以及更換在合同期內(nèi)已經(jīng)超過(guò)其使用期的資產(chǎn)。該合同期滿后，資產(chǎn)所有權(quán)移交回給公共部門。（一）DBO模式的優(yōu)缺點(diǎn)1、公共部門負(fù)責(zé)融資，承包商沒(méi)有融資風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)計(jì)建造完成后即能獲得政府支付。2、責(zé)任主體比較單一、明確，設(shè)計(jì)、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)三個(gè)過(guò)程均由一個(gè)責(zé)任主體來(lái)完成，風(fēng)險(xiǎn)全部轉(zhuǎn)移給DBO的承包商。3、DBO模式可以優(yōu)化項(xiàng)目的全壽命周期成本。從時(shí)間角度看，DBO合同可以減少不必要的延誤，使施工的周期更為合理；從質(zhì)量角度看，DBO合同可以保證項(xiàng)目質(zhì)量長(zhǎng)期的可靠性；從財(cái)務(wù)角度看，DBO合同下僅需要承擔(dān)簡(jiǎn)單的責(zé)任而同時(shí)擁有長(zhǎng)期的承諾保障。4、DBO的推行在實(shí)際操作上仍存在一定難度。一方面，DBO的推行是向傳統(tǒng)模式的挑戰(zhàn)，同時(shí)也要考慮與傳統(tǒng)模式的銜接，因此DBO在中國(guó)的發(fā)展受到傳統(tǒng)建設(shè)程序的限制。（二）成功案例江門市為濱江新區(qū)核心地區(qū)的開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)了DBO模式，將體育中心的建設(shè)、運(yùn)營(yíng)與酒店、住宅、商場(chǎng)等多個(gè)項(xiàng)目捆綁打包給保利集團(tuán)，預(yù)計(jì)投資額達(dá)70億元。六、PPP模式PPP是英文PublicPrivatePartnerships的簡(jiǎn)寫，中文直譯為“公私合伙制”，簡(jiǎn)言之指公共部門通過(guò)與私人部門建立伙伴關(guān)系提供公共產(chǎn)品或服務(wù)的一種方式。（一） PPP模式的分類廣義的PPP泛指公共部門與私人部門為提供公共產(chǎn)品或服務(wù)而建立的各種合作關(guān)系，可以分為外包、特許經(jīng)營(yíng)和私有化三大類：1、外包類PPP項(xiàng)目一般是由政府投資，私人部門承包整個(gè)項(xiàng)目中的一項(xiàng)或幾項(xiàng)職能，例如只負(fù)責(zé)工程建設(shè)，或者受政府之托代為管理維護(hù)設(shè)施或提供部分公共服務(wù)，并通過(guò)政府付費(fèi)實(shí)現(xiàn)收益。在外包類PPP項(xiàng)目中，私人部門承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。2、特許經(jīng)營(yíng)類項(xiàng)目需要私人參與部分或全部投資，并通過(guò)一定的合作機(jī)制與公共部門分擔(dān)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、共享項(xiàng)目收益。根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)際收益情況，公共部門可能會(huì)向特許經(jīng)營(yíng)公司收取一定的特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)或給予一定的補(bǔ)償，這就需要公共部門協(xié)調(diào)好私人部門的利潤(rùn)和項(xiàng)目的公益性兩者之間的平衡關(guān)系，因而特許經(jīng)營(yíng)類項(xiàng)目能否成功在很大程度上取決于政府相關(guān)部門的管理水平。通過(guò)建立有效的監(jiān)管機(jī)制，特許經(jīng)營(yíng)類項(xiàng)目能充分發(fā)揮雙方各自的優(yōu)勢(shì)，節(jié)約整個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營(yíng)成本，同時(shí)還能提高公共服務(wù)的質(zhì)量。項(xiàng)目的資產(chǎn)最終歸公共部門保留，因此一般存在使用權(quán)和所有權(quán)的移交過(guò)程，即合同結(jié)束后要求私人部門將項(xiàng)目的使用權(quán)或所有權(quán)移交給公共部門。3、私有化類PPP項(xiàng)目則需要私人部門負(fù)責(zé)項(xiàng)目的全部投資，在政府的監(jiān)管下，通過(guò)向用戶收費(fèi)收回投資實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)。由于私有化類PPP項(xiàng)目的所有權(quán)永久歸私人擁有，并且不具備有限追索的特性，因此私人部門在這類PPP項(xiàng)目中承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)最大。（二）PPP模式的優(yōu)缺點(diǎn)、消除費(fèi)用的超支。公共部門和私人企業(yè)在初始階段私人企業(yè)與政府共同參與項(xiàng)目的識(shí)別、可行性研究、設(shè)施和融資等項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程，保證了項(xiàng)目在技術(shù)和經(jīng)濟(jì)上的可行性，縮短前期工作周期，使項(xiàng)目費(fèi)用降低。PPP模式只有當(dāng)項(xiàng)目已經(jīng)完成并得到政府批準(zhǔn)使用后，私營(yíng)部門才能開(kāi)始獲得收益，因此PPP模式有利于提高效率和降低工程造成價(jià)，能夠消除項(xiàng)目完工風(fēng)險(xiǎn)和資金風(fēng)險(xiǎn)。、有利于轉(zhuǎn)換政府職能，減輕財(cái)政負(fù)擔(dān)。政府可以從繁重的事務(wù)中脫身出來(lái)，從過(guò)去的基礎(chǔ)設(shè)施公共服務(wù)的提供者變成一個(gè)監(jiān)管的角色，從而保證質(zhì)量，也可以在財(cái)政預(yù)算方面減輕政府壓力。、促進(jìn)了投資主體的多元化。利用私營(yíng)部門來(lái)提供資產(chǎn)和服務(wù)能為政府部門提供更多的資金和技能，促進(jìn)了投融資體制改革。同時(shí)，私營(yíng)部門參與項(xiàng)目還能推動(dòng)在項(xiàng)目設(shè)計(jì)、施工、設(shè)施管理過(guò)程等方面的革新，提高辦事效率，傳播最佳管理理念和經(jīng)驗(yàn)。、政府部門和民間部門可以取長(zhǎng)補(bǔ)短，發(fā)揮政府公共機(jī)構(gòu)和民營(yíng)機(jī)構(gòu)各自的優(yōu)勢(shì)，彌補(bǔ)對(duì)方身上的不足。雙方可以形成互利的長(zhǎng)期目標(biāo)，可以以最有效的成本為公眾提供高質(zhì)量的服務(wù)。、使項(xiàng)目參與各方整合組成戰(zhàn)略聯(lián)盟，對(duì)協(xié)調(diào)各方不同的利益目標(biāo)起關(guān)鍵作用。、風(fēng)險(xiǎn)分配合理。與BOT等模式不同，PPP在項(xiàng)目初期就可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分配，同時(shí)由于政府分擔(dān)一部分風(fēng)險(xiǎn)，使風(fēng)險(xiǎn)分配更合理，減少了承建商與投資商風(fēng)險(xiǎn)，從而降低了融資難度，提高了項(xiàng)目融資成功的可能性。政府在分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也擁有一定的控制權(quán)。、應(yīng)用范圍廣泛，該模式突破了引入私人企業(yè)參與公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目組織機(jī)構(gòu)的多種限制，可適用于城市供熱等各類市政公用事業(yè)及道路、鐵路、機(jī)場(chǎng)、醫(yī)院、學(xué)校等。七、ABS模式ABS為“Asset Backed Security”的縮寫，意為“資產(chǎn)支撐證券化”。其含義是指以項(xiàng)目所擁有的資產(chǎn)為融資基礎(chǔ)，以項(xiàng)目資產(chǎn)帶來(lái)的預(yù)期收益為保證，通過(guò)在資本市場(chǎng)發(fā)行債券來(lái)募集資金的一種項(xiàng)目融資方式，其本質(zhì)就是資產(chǎn)證券化。（一）ABS 融資模式的優(yōu)點(diǎn)1、融資成本較低。ABS整個(gè)運(yùn)行過(guò)程中只涉及原始權(quán)益人、特別信托機(jī)構(gòu)(SPV)、投資者、證券承銷商等主體，共同按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)則運(yùn)作，就減少了中間費(fèi)用；同時(shí)由于ABS融資方式在國(guó)際高等級(jí)證券市場(chǎng)籌資，該市場(chǎng)信用等級(jí)高、債券安全性和流動(dòng)性高、利息率較低，從而有效地降低了融資成本。 2、投資風(fēng)險(xiǎn)較小。ABS項(xiàng)目融資的對(duì)象是資本市場(chǎng)上數(shù)量眾多的債券購(gòu)買者，這就極大地分散了項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)，使每個(gè)投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)減??；ABS方式隔斷了項(xiàng)目原始權(quán)益人自身的風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金收入的風(fēng)險(xiǎn)，使其清償債券本金的資金僅與項(xiàng)目資產(chǎn)的未來(lái)現(xiàn)金收入有關(guān)，并不受原始權(quán)益人破產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)的牽連，即“破產(chǎn)隔離”。3、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較優(yōu)。對(duì)原始權(quán)益人來(lái)講，ABS融資方式出售的是項(xiàng)目的未來(lái)預(yù)期收益，直接發(fā)行證券的也不是原始權(quán)益人。故通過(guò)這種方式可獲得資金但又不增加負(fù)債，且這種負(fù)債也不會(huì)反映在原始權(quán)益人的資產(chǎn)負(fù)債表上；通過(guò)“信用增級(jí)”使項(xiàng)目的資產(chǎn)成為高質(zhì)甚至優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，可以獲得高級(jí)別的融資渠道，募集到更多的資金。 4、項(xiàng)目控制較強(qiáng)。采用ABS方式融資，在債券的發(fā)行期內(nèi)項(xiàng)目的資產(chǎn)所有權(quán)雖然歸SPV所有，但項(xiàng)目的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)和決策權(quán)依然歸原始權(quán)益人所有，SPV擁有項(xiàng)目資產(chǎn)的所有權(quán)只是為了實(shí)現(xiàn)“資產(chǎn)隔離”。 （二）ABS融資模式的缺點(diǎn)在利用ABS方式進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資時(shí)，雖然政府可以保持對(duì)項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)的控制，但卻不能把國(guó)外的大型投資和管理公司先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)發(fā)揮到項(xiàng)目的建設(shè)運(yùn)營(yíng)中來(lái)，這樣就影響了東道國(guó)獲取國(guó)外先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)來(lái)提高本國(guó)的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)能力；雖然ABS方式能夠把融資的風(fēng)險(xiǎn)分散到各個(gè)投資者身上，融資不受項(xiàng)目發(fā)起人本身資產(chǎn)狀況的影響，但和BOT相比，在保證項(xiàng)目建設(shè)的質(zhì)量和進(jìn)度、運(yùn)營(yíng)效果方面，ABS更多的取決于項(xiàng)目發(fā)起人的管理。（三）成功案例恒源電廠在1995年向國(guó)家計(jì)委遞交了一份擬建立2 300兆瓦火力發(fā)電廠的項(xiàng)目建議書，并于同年獲準(zhǔn)。1997年9月5日8日，電力規(guī)劃設(shè)計(jì)總院對(duì)可行性研究又進(jìn)行了補(bǔ)充審查，并下發(fā)了補(bǔ)充可行性報(bào)告審查意見(jiàn)。恒源電廠在建議書中，計(jì)劃項(xiàng)目總投資382261萬(wàn)元。其中資本金（包括中方與外方）95565萬(wàn)元（占總投資額的25%），項(xiàng)目融資（包括境內(nèi)融資與境外融資）286696萬(wàn)元（占總投資額的75%）。境內(nèi)