工程經(jīng)濟(jì)靜態(tài)及動(dòng)態(tài)分析算例

工程經(jīng)濟(jì)一、投資回收期（靜態(tài)、動(dòng)態(tài)）1、動(dòng)態(tài)投資回收期=（累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年數(shù)-1）+上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對(duì)值/出現(xiàn)正值年份凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值評(píng)價(jià)準(zhǔn)則：1）Pt Pc（基準(zhǔn)投資回收期）時(shí)，說(shuō)明項(xiàng)目（或方案）能在要求的時(shí)間內(nèi)收回投資，是可行的；2）Pt Pc時(shí)，則項(xiàng)目（或方案）不可行，應(yīng)予拒絕。2、靜態(tài)投資回收期=（累計(jì)凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值的年數(shù)-1）+上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值/出現(xiàn)正值年份凈現(xiàn)金流量評(píng)價(jià)準(zhǔn)則：l）若P t Pc ，表明項(xiàng)目投資能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)收回，則方案可以考慮接受；2）若P t Pc，則方案是不可行的。例：某項(xiàng)目方案有關(guān)資料如下表所示，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10，若基準(zhǔn)回收期為8年，分別計(jì)算其靜態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投資回收期，并試評(píng)價(jià)方案。序號(hào)年目錄01234561投資支出205001002其它支出3004504504503收入4507007007004凈現(xiàn)值流量-20-500-1001502502502505累計(jì)凈現(xiàn)值流量-20-520-620-470-220302806凈現(xiàn)值流量折現(xiàn)值-20-454.6-82.6112.7170.8155.2141.17累計(jì)折現(xiàn)值-20-474.6-557.2-444.5-273.7-118.522.6靜態(tài)投資回收期：動(dòng)態(tài)投資回收期：由于項(xiàng)目方案的投資回收期小于基準(zhǔn)的投資回收期，則該項(xiàng)目可行。二、投資效果系數(shù)法（靜態(tài)）投資效果系數(shù)：亦稱投資收益率，是指項(xiàng)目在正常生產(chǎn)年份的年凈收益和投資總額的比值。（通常項(xiàng)目可能各年的凈收益額變化較大，則應(yīng)該計(jì)算生產(chǎn)期內(nèi)年均凈收益額和投資總額的比率。）公式：，（則可以接受，則應(yīng)當(dāng)拒絕）E:投資收益率Y：正常生產(chǎn)年份凈收益（年均凈收益）I：投資總額例：有一臨街商鋪，面積約45平方米，售價(jià)約170萬(wàn)元，貸款85萬(wàn)，契稅51000，每月還款9970元，每月物業(yè)管理費(fèi)20每平方米，水電費(fèi)每月400，目前在這個(gè)物業(yè)的周邊，同等物業(yè)的月租金約是350元/平方米，如這個(gè)商鋪要是買下并成功出租，那么，它的投資回報(bào)率將是多少呢？ 解：年投資計(jì)收益率=（每月租金*12個(gè)月）/商鋪總價(jià)=(45*350)*12/170萬(wàn)=11.1%三、年折算費(fèi)用法（靜態(tài)）年折算費(fèi)用：工程的固定資產(chǎn)投資及每年的運(yùn)行管理維修費(fèi)各換算為每年均等的費(fèi)用后相加所得之和。公式是：Zj=Cj+Pj*Rc，其中Zj表示折算費(fèi)，Cj表示年運(yùn)營(yíng)費(fèi)，Pj表示投資額，Rc表示基準(zhǔn)投資率。例：某工程有四個(gè)實(shí)施方案可供選擇，各方案的應(yīng)用環(huán)境相同。四個(gè)方案的投資額依次是60萬(wàn)元、80萬(wàn)元、100萬(wàn)元、120萬(wàn)元；四個(gè)方案的年運(yùn)行成本依次是16萬(wàn)元、13萬(wàn)元、10萬(wàn)元和6萬(wàn)元。若基準(zhǔn)投資率為10%，則采用折算費(fèi)用法的最優(yōu)方案為？解：甲的折算費(fèi)用=(16+6010%)萬(wàn)元=22萬(wàn)元；乙的折算費(fèi)用=(13+8010%)萬(wàn)元=21萬(wàn)元；丙的折算費(fèi)用=(10+10010%)萬(wàn)元=20萬(wàn)元；丁的折算費(fèi)用=(6+12010%)萬(wàn)元=18萬(wàn)元。在多方案比較時(shí)，可以選擇折算費(fèi)用最小的方案即選擇最優(yōu)方案為丁。四、凈現(xiàn)值法、凈年值法（動(dòng)態(tài)）1、凈現(xiàn)值（NPV）：是指按一定的折現(xiàn)率（基準(zhǔn)收益率），將投資項(xiàng)目壽命周期內(nèi)所有年份的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到計(jì)算基準(zhǔn)年（通常是投資之初）的現(xiàn)值累加值。項(xiàng)目可接受，項(xiàng)目不可接受。例：年份012345CI800800800800800CO1000500500500500500NCF=CI-CO-1000300300300300300(P/F，i0，n )10.90910.82640.75130.68300.6209折現(xiàn)值-1000272.73247.92225.39204.90186.27累計(jì)折現(xiàn)值-1000-727.27-479.35-253.96-49.06137.21解：NPV1000300（P/A ，10 ，5） 10003003.791137.3 0項(xiàng)目可行2、凈年值（NAV）：是將方案各個(gè)不同時(shí)點(diǎn)的凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率折算成與其等值的整個(gè)壽命期內(nèi)的等額支付序列年值后再進(jìn)行評(píng)價(jià)、比較和選擇的方法。在獨(dú)立方案或單一方案評(píng)價(jià)時(shí)，NAV0，方案可以考慮接受。在多方案比較中，凈年值越大方案的經(jīng)濟(jì)效果越好。 maxNAVj 0例：有A、B兩個(gè)方案，A方案的壽命期為15年，經(jīng)計(jì)算其凈現(xiàn)值為100萬(wàn)元；B方案的壽命期為10年，經(jīng)計(jì)算其凈現(xiàn)值為85萬(wàn)元。設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，試比較兩個(gè)方案的優(yōu)劣。解：五、凈現(xiàn)值比率法（動(dòng)態(tài)）凈現(xiàn)值率是指按基準(zhǔn)折現(xiàn)率計(jì)算的方案壽命期內(nèi)的凈現(xiàn)值與其全部投資現(xiàn)值的比率。公式：，：總投資現(xiàn)值獨(dú)立方案或單一方案，NPVR0時(shí)方案可行。多方案比選時(shí)，maxNPVRj0。當(dāng)投資沒(méi)有限制時(shí)，進(jìn)行方案比較時(shí)，原則上以凈現(xiàn)值為判別依據(jù)。僅當(dāng)投資有限制或約束時(shí)，才需要考慮單位投資效率。凈現(xiàn)值率主要用于多方案的優(yōu)劣排序。六、內(nèi)部收益率法（動(dòng)態(tài)）內(nèi)部收益率（IRR）：又稱內(nèi)部報(bào)酬率，是指項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。當(dāng) IRRi0 時(shí)，則表明項(xiàng)目的收益率已達(dá)到或超過(guò)基準(zhǔn)收益率水平，項(xiàng)目可行；當(dāng) IRRi0 時(shí)，則表明項(xiàng)目不可行。例：某項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量如下表，假設(shè)基準(zhǔn)收益率為15%，用IRR 來(lái)判斷方案的可行性。年份012345凈現(xiàn)金流量-1002030204040解：因此該方案不可行。七、壽命期相同的互斥方案的選擇1、差額凈現(xiàn)值法：對(duì)于壽命期相同的互斥方案，利用不同方案間的差額凈現(xiàn)金流量在一定的基準(zhǔn)折現(xiàn)率條件下計(jì)算出的累計(jì)折現(xiàn)值即為差額凈現(xiàn)值。若NPV0，則表明增加的投資在經(jīng)濟(jì)上是合理的即投資大的方案優(yōu)于投資小的方案； NPV0 ，則說(shuō)明投資小的方案更經(jīng)濟(jì)。2、差額內(nèi)部收益率法：是指進(jìn)行比選的兩個(gè)互斥方案的各年凈現(xiàn)金流量的差額的折現(xiàn)值之和等于零時(shí)的折現(xiàn)率。若IRRi0，則投資大的方案為優(yōu)選方案；若IRRi0，則投資小的方案為優(yōu)選方案。公式：例：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元 基準(zhǔn)折現(xiàn)率：10%年 份0110NPVIRRA的凈現(xiàn)金流量-2003939.6414.4%B的凈現(xiàn)金流量-1002022.8915.1%增量?jī)衄F(xiàn)金流量-1001916.7513.8%八、壽命期不相同的互斥方案的選擇壽命期不等時(shí)先要解決方案間時(shí)間上的可比性問(wèn)題：可通過(guò)設(shè)定共同的分析期或者給壽命期不等于共同分析期的方案選擇合理的方案持續(xù)假定或余值回收假定。常用方法：1、年值法是指投資方案在計(jì)算期的收入及支出，按一定的折現(xiàn)率換算成等值年值，用以評(píng)價(jià)或選擇方案的一種方法。年值法使用的指標(biāo)有NAV(凈年值法)與AC（費(fèi)用年值法），用年值法進(jìn)行壽命期不等的互斥方案比選，隱含著一個(gè)假設(shè)：各備選方案在其壽命期結(jié)束時(shí)均可按原方案重復(fù)實(shí)施或以與原方案經(jīng)濟(jì)效果水平相同的方案接續(xù)。例：有兩個(gè)互斥型方案如表所示。若基準(zhǔn)收益率為15，試選擇較優(yōu)方案。方 案初始投資（萬(wàn)元）年凈收益（萬(wàn)元）壽命期（年）A8506003B10006804解： NAVA 600850(AP,15,3)227.7（萬(wàn)元） NAVB 6801000(AP,15,4)329.7（萬(wàn)元） 因?yàn)镹AVB NAVA，故方案B優(yōu)于方案A。2、最小公倍數(shù)法是以不同方案使用壽命的最小公倍數(shù)作為研究周期，在此期間各方案分別考慮以同樣規(guī)模重復(fù)投資多次，據(jù)此算出各方案的凈現(xiàn)值，然后進(jìn)行比選。例：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元 基準(zhǔn)折現(xiàn)率：12%方 案投 資年凈收益壽命期A8003606B12004808解：由于壽命期不等，設(shè)定共同的分析期為最小公倍數(shù)，則A方案重復(fù)4次，B方案重復(fù)3次?，F(xiàn)金流量圖如下：48012000816241360800061218241解：九、線性盈虧平衡分析盈虧平衡分析的公式為：生產(chǎn)總成本=銷售收人總成本()固定成本()+單位可變成本()總產(chǎn)銷量()銷售收入（）（扣除稅金）產(chǎn)品銷售單價(jià)() (1銷售稅率)總產(chǎn)銷量()即： 式中：產(chǎn)品銷售稅金及附加。 盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量點(diǎn) 盈虧平衡點(diǎn)生產(chǎn)能力利用率=式中：設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的產(chǎn)量 生產(chǎn)能力利用率越低越好。盈