證券其它相關(guān)論文-淺談我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管問(wèn)題及對(duì)策研究.doc

證券其它相關(guān)論文-淺談我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管問(wèn)題及對(duì)策研究論文關(guān)鍵詞：證券市場(chǎng)證券監(jiān)管證券中介機(jī)構(gòu)論文摘要：近年來(lái)我國(guó)證券市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)性和愈演愈烈的金融危機(jī)，使得證券監(jiān)管正成為全球日益矚目的焦點(diǎn)。文章針對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)現(xiàn)行監(jiān)管體制監(jiān)管存在的問(wèn)題進(jìn)行了分析，并提出了相應(yīng)完善我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管的對(duì)策。證券市場(chǎng)監(jiān)管是為確保證券市場(chǎng)高效、平穩(wěn)、有序的運(yùn)行，通過(guò)法律、行政和經(jīng)濟(jì)等各種手段，對(duì)證券市場(chǎng)運(yùn)行的各環(huán)節(jié)和各方面進(jìn)行組織、規(guī)劃、協(xié)調(diào)和控制的總稱(chēng)。對(duì)證券市場(chǎng)實(shí)施監(jiān)管有助于克服各種證券市場(chǎng)缺陷，保護(hù)市場(chǎng)參與者的合法利益，尤其投資者的利益，維護(hù)證券市場(chǎng)的公平、透明與效率，促進(jìn)證券市場(chǎng)的機(jī)制運(yùn)行和功能發(fā)揮，保證證券市場(chǎng)的穩(wěn)定、健全和效率，促進(jìn)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展。一、我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管存在的問(wèn)題(一)監(jiān)管部門(mén)缺乏獨(dú)立性，監(jiān)管體系功能發(fā)揮不充分盡管目前我國(guó)相關(guān)法律明確了證券會(huì)在中國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)管地位，由于證券市場(chǎng)監(jiān)管主體較多，目前我國(guó)政府部門(mén)涉及證券業(yè)務(wù)的行政部門(mén)除了中國(guó)證監(jiān)會(huì)之外還包括國(guó)家發(fā)改委、稅務(wù)總局等多個(gè)部門(mén)，各部門(mén)在管理權(quán)力方面容易造成了部門(mén)之間權(quán)力重疊，導(dǎo)致了中國(guó)證監(jiān)會(huì)缺乏權(quán)威性。證券監(jiān)管權(quán)力的分散導(dǎo)致監(jiān)管主體多元化的問(wèn)題不利于監(jiān)管的快速反應(yīng)以及效率的提高。另外，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)市場(chǎng)變化的反應(yīng)存在時(shí)滯效應(yīng)，往往是在證券市場(chǎng)發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)后，證監(jiān)會(huì)才做出相應(yīng)的反應(yīng)，并且為了維護(hù)市場(chǎng)準(zhǔn)則的良性運(yùn)行，市場(chǎng)的漲跌成為了證監(jiān)會(huì)最為關(guān)注的內(nèi)容，導(dǎo)致中國(guó)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管目標(biāo)不明確。(二)證券發(fā)行市場(chǎng)監(jiān)管存在缺陷目前，在我國(guó)實(shí)行的是帶實(shí)質(zhì)性審查的核準(zhǔn)制，其中也存在諸多問(wèn)題，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：新股發(fā)行定價(jià)的行政色彩濃，偏離了市場(chǎng)機(jī)制的作用，例如，在證券發(fā)行中，實(shí)質(zhì)審核、證券承銷(xiāo)的通道制度等方面都還存在證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的過(guò)度干預(yù)。審批制轉(zhuǎn)變?yōu)楹藴?zhǔn)制后，同樣執(zhí)行實(shí)質(zhì)性審查，監(jiān)管機(jī)構(gòu)“內(nèi)部掌握”的發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)仍然存在。在當(dāng)前我國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制與效益狀況的制約下，爭(zhēng)取發(fā)行額度變成一種資金成本，相對(duì)最低的圈錢(qián)行為，這也是誘使企業(yè)進(jìn)行種種包裝、偽裝、夸大預(yù)測(cè)收益的直接動(dòng)因之一，進(jìn)而導(dǎo)致了發(fā)行企業(yè)所提供的信息質(zhì)量低下，誤導(dǎo)投資者的投資決策。另外在信息披露制度方面，目前上市公司的信息披露仍然顯得不及時(shí)和不充分，許多上市公司在對(duì)重大事件的披露方面，仍?xún)A向于將有利于自己的信息及時(shí)披露，不利于自己的信息則延緩披露，很容易讓投資者的利益受損。(三)證券交易市場(chǎng)監(jiān)管的不完善證券交易市場(chǎng)在制度設(shè)計(jì)上存在諸多不足之處，其中表現(xiàn)在證券交易中，只能對(duì)證券市場(chǎng)做多而不能做空，這就造成了在證券市場(chǎng)連續(xù)暴漲時(shí)，參與者為了獲取更多的利益，往往采取違法違規(guī)行為。另外，“政策市”的存在，加劇了證券市場(chǎng)的波動(dòng)，在證券交易市場(chǎng)上政府通過(guò)各種手段托市或抑市，試圖將證券交易價(jià)格控制在一定的幅度之內(nèi)。這種通過(guò)行政手段直接干預(yù)證券交易市場(chǎng)的做法扼殺了市場(chǎng)機(jī)制的正常作用，使得證券交易價(jià)格不能真正反映有價(jià)證券的供求關(guān)系，導(dǎo)致市場(chǎng)效率的下降。(四)證券中介機(jī)構(gòu)自律性存在問(wèn)題證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)為證券的發(fā)行與交易提供服務(wù)的各類(lèi)機(jī)構(gòu)，由于我國(guó)證券市場(chǎng)起步較晚，作為中介機(jī)構(gòu)的證券公司在經(jīng)營(yíng)規(guī)模和手段及方式上仍然存在諸多不足。在機(jī)構(gòu)設(shè)立或者獲取證券業(yè)務(wù)上，政府規(guī)定實(shí)行審批制，而這種審批又是不透明的。由此造成了許多該獲取資格的單位沒(méi)有獲取資格，而一些條件很差的單位卻獲取了資格。另外在中介機(jī)構(gòu)內(nèi)部，總公司對(duì)營(yíng)業(yè)部的內(nèi)部管理和內(nèi)部控制不到位，過(guò)度追求效益和市場(chǎng)份額指標(biāo)，未能通過(guò)建立有效的考核體系、管理制度等；營(yíng)業(yè)部在客戶(hù)管理、業(yè)務(wù)辦理、財(cái)務(wù)管理和信息系統(tǒng)管理等方面內(nèi)控制度沒(méi)有得到全面、切實(shí)的執(zhí)行。營(yíng)業(yè)部違規(guī)融資問(wèn)題時(shí)有發(fā)生，國(guó)債回購(gòu)問(wèn)題較為突出，擅自開(kāi)發(fā)使用證券交易柜臺(tái)系統(tǒng)中的非法功能損害投資者利益。二、完善我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管的路徑分析(一)完善證券市場(chǎng)監(jiān)管主體在證券市場(chǎng)監(jiān)管中的作用我國(guó)應(yīng)繼續(xù)完善以證券監(jiān)督管理委員會(huì)為核心的監(jiān)管體制，形成獨(dú)立的政府監(jiān)管主體，給予證監(jiān)會(huì)足夠的權(quán)利，力求在政府監(jiān)管與市場(chǎng)機(jī)制之間尋求平衡，既通過(guò)必要的監(jiān)管確保證券市場(chǎng)主體謹(jǐn)慎穩(wěn)健安全運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)整個(gè)金融體系的穩(wěn)定，保護(hù)投資者和社會(huì)公眾的利益，又要通過(guò)監(jiān)管促進(jìn)證券業(yè)創(chuàng)新能力和效率的提高。同時(shí)在管制權(quán)力收歸中央的格局下，弱化證監(jiān)會(huì)對(duì)市場(chǎng)的參與程度，側(cè)重于負(fù)責(zé)證券市場(chǎng)的宏觀(guān)管理，提高交易所和中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的權(quán)力，將具體維護(hù)市場(chǎng)發(fā)展的工作，如發(fā)行審批、市場(chǎng)參與者管理等工作交由他們負(fù)責(zé)。(二)完善對(duì)證券發(fā)行市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)制針對(duì)證券發(fā)行和上市，應(yīng)該建立由專(zhuān)業(yè)人士和專(zhuān)家組成的發(fā)行初審機(jī)構(gòu)，提高初步篩選的科學(xué)性，使其對(duì)擬上市企業(yè)改制情況的初審報(bào)告成為證監(jiān)會(huì)進(jìn)行合規(guī)性審核的重要依據(jù)。同時(shí)，應(yīng)根據(jù)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)速度、市場(chǎng)走勢(shì)與變化趨勢(shì)、市場(chǎng)供需力量消長(zhǎng)等因素，科學(xué)地、定量化地制定年度新股發(fā)行規(guī)模及其額度配置，并逐步形成相對(duì)穩(wěn)定的公布制度減少其隨意性對(duì)股市的沖擊。對(duì)發(fā)行與上市一體的實(shí)質(zhì)審批、發(fā)行定價(jià)和上市審批進(jìn)行分解，以保障投資者的利益；逐步實(shí)現(xiàn)以市場(chǎng)化的證券發(fā)行價(jià)格方式代替非市場(chǎng)化的證券發(fā)行定價(jià)方式；提高證券發(fā)行信息的真實(shí)性和有效性，逐步將實(shí)質(zhì)審批過(guò)渡到對(duì)證券發(fā)行信息披露的監(jiān)管，最終實(shí)現(xiàn)證券發(fā)行注冊(cè)制。(三)完善對(duì)證券交易市場(chǎng)的監(jiān)管由于市場(chǎng)參與者對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)管較為薄弱，完善對(duì)我國(guó)證券交易市場(chǎng)監(jiān)管，就要積極培養(yǎng)多重利益主體，引進(jìn)“做空”制度，通過(guò)平衡利益來(lái)校正利益失衡出現(xiàn)的重大偏差，其一是基金業(yè)放開(kāi)行業(yè)準(zhǔn)入，使機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展壯大體現(xiàn)出多種利益主體并存的原則；其二是選擇時(shí)機(jī)建立做空機(jī)制，使市場(chǎng)的各種力量有足夠的激勵(lì)相互制衡。針對(duì)證券交易市場(chǎng)的信息披露制度，應(yīng)該細(xì)化信息披露的有關(guān)法律條文。在要求披露具體內(nèi)容時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)需要披露的事件有一個(gè)量化的規(guī)定，隨著上市公司經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化，所應(yīng)披露的重要內(nèi)容也應(yīng)有所調(diào)整，也不能賦予企業(yè)過(guò)大的會(huì)計(jì)選擇權(quán)和自主權(quán)。另外要規(guī)范關(guān)聯(lián)交易披露，明確關(guān)聯(lián)方的內(nèi)容，同時(shí)無(wú)論是控制還是重大影響，非企業(yè)關(guān)聯(lián)者都應(yīng)予以披露，特別是主要投資者個(gè)人及與關(guān)鍵管理人員的關(guān)系極為密切的家庭成員，對(duì)于其年薪情況及在關(guān)聯(lián)企業(yè)中額外收益等都應(yīng)作適當(dāng)披露。(四)完善對(duì)證券中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管針對(duì)我國(guó)中介機(jī)構(gòu)在證券市場(chǎng)監(jiān)管中出現(xiàn)的問(wèn)題，首先要確立中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管地位和責(zé)任，對(duì)違規(guī)中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任進(jìn)行重新定位，明確證券中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管地位和責(zé)任，不僅要由證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行行業(yè)內(nèi)監(jiān)管和違規(guī)時(shí)的嚴(yán)厲處罰，直接責(zé)任者還要承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。其次要建立健全中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)的準(zhǔn)則，建立統(tǒng)一的證券中介機(jī)構(gòu)的職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，并賦予行業(yè)自律管理機(jī)構(gòu)和政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)的業(yè)內(nèi)處罰和行政處罰的權(quán)力。對(duì)于投資咨詢(xún)，選擇