融資決策論文-從中小企業(yè)財務(wù)狀況談融資難.doc

融資決策論文-從中小企業(yè)財務(wù)狀況談融資難【摘要】近年來，中小企業(yè)融資難這一世界性難題在我國更加顯露，一方面是企業(yè)得不到有效資金支持，另一方面是融資部門閑置大量信貸資金。在諸多矛盾中，中小企業(yè)才是矛盾的載體，要真正掌握解決這些矛盾的有效手段，還應(yīng)首先從企業(yè)自身這一矛盾承載方著手?！娟P(guān)鍵詞】中小企業(yè)；融資；閑置資金當(dāng)前，我國中小企業(yè)數(shù)量眾多、層次參差不齊，特別是在法人構(gòu)架、經(jīng)營管理、長遠策略等方面存在諸多公認的不足和問題，經(jīng)過多年的理論探討研究，對企業(yè)自身建設(shè)和金融單位融資方式等方面形成了很多寶貴的建議和意見。為了更好地了解這一難題的成因，近期，筆者對本轄的10戶盈利穩(wěn)定、產(chǎn)品市場前景較好、內(nèi)部管理基本健全、并有申請新增貸款意向的中小企業(yè)5年的財務(wù)狀況進行了綜合分析，發(fā)現(xiàn)其確實存在著幾個影響融資的問題：一、企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模無度擴張，資金缺口進一步增大中小企業(yè)市場準入后，在規(guī)模擴張的管理方面，我國沒有相應(yīng)控制政策措施。規(guī)模的擴張速度決策取決于企業(yè)主個人意愿，在調(diào)查中，發(fā)現(xiàn)10個企業(yè)4年間共投入固定資產(chǎn)資金19712萬元，而企業(yè)所有者權(quán)益（即實收資本、盈利公積、未分配利潤）四年間只增加了13763萬元，從融資部門借入的長期貸款只增加了1126萬元，而長期負債確減少了1923萬元（詳見表一），也就是說四年間這些企業(yè)將7872萬元的流動性借款和流動資產(chǎn)挪用于長期資產(chǎn)投資之中，造成企業(yè)流動資金長期不足，形成新的流動資金缺口。這樣為了謀求利潤最大化，不求資金綜合平衡，無計劃、無原則的擴張行為，怎能成為融資單位的合作對象。這是造成融資難的一個主要因素。二、企業(yè)資金應(yīng)用失衡，償債能力明顯不足企業(yè)的償還債務(wù)能力是融資單位最為關(guān)心的事項，在對這十戶企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)進行計算分析后（詳見表二），發(fā)現(xiàn)四年間其速動比率平均僅為55%，平均流動比率也只有101%，兩項指標與一般評價標準存在明顯差距，而這些企業(yè)的存貨占款常年占到流動資產(chǎn)的45%之上，這就需要更高的資產(chǎn)流動性指標來保證企業(yè)的償債能力（企業(yè)評價速動比率應(yīng)為100%左右，流動比率為200%左右）。很低的資產(chǎn)流動性反映出企業(yè)根本不能保證短期負債的及時、足額清償。這對于債權(quán)人來說已經(jīng)形成一個能否到期收回信貸資金的危險信號。較低的流動性和償債能力，是造成融資部門“惜貸”的又一因素。三、企業(yè)主投入不足，資產(chǎn)負債比例有背信貸原則企業(yè)的資產(chǎn)和負債會在生產(chǎn)經(jīng)營中不斷增長，企業(yè)股東或企業(yè)主注入資本的多少直接反映著業(yè)主承擔(dān)債務(wù)的能力。在對十戶企業(yè)資產(chǎn)、負債和權(quán)益計算分析后發(fā)現(xiàn)，平均產(chǎn)權(quán)比率為231%，而資產(chǎn)負債率高達58%（見表三），兩項指標均與一般評價指標相差甚多（企業(yè)評價指標：產(chǎn)權(quán)比率為1：1左右，資產(chǎn)負債率為50%之下），這樣的比例給出的結(jié)論就是融資單位扮演著企業(yè)主要出資者，進而形成了借款人能破得起產(chǎn)而債權(quán)人破不起產(chǎn)狀態(tài)。企業(yè)償債的能力和承貸能力，是保證債權(quán)人款項安全的重要條件。對于一個失去穩(wěn)健性，卻又高風(fēng)險、低成本、高回報的財務(wù)結(jié)構(gòu)的企業(yè)，又有哪一個融資單位敢去問津，這也是不能較好地融入資金的又一因素。四、企業(yè)財務(wù)制度不健全，造成銀企信息不對稱企業(yè)財務(wù)約束制度不夠健全，同時財務(wù)人員素質(zhì)參差不齊，許多企業(yè)財務(wù)制度根本得不到有效發(fā)揮。部分企業(yè)財務(wù)人員是根據(jù)業(yè)主意圖制作財務(wù)信息，還有部分會計人員沒有受過專業(yè)培訓(xùn)，對企業(yè)財務(wù)信息結(jié)構(gòu)根本沒有掌握，對外制作的報表只能達到一個平字，各種報表根本就沒有相互對應(yīng)關(guān)系，形成的企業(yè)財務(wù)報表數(shù)據(jù)不實，更不要說報表科目的正確使用。還有的企業(yè)為了自身利益需要，同一時段形成數(shù)據(jù)不同的多樣報表，報出的報表出現(xiàn)上報主管部門一套，稅務(wù)部門一套，銀行的又是一套，令專門搞企業(yè)財務(wù)的信貸員也難識“廬山真面目”，造成企業(yè)的財務(wù)報表對外沒有影響力。而金融部門信貸風(fēng)險的根源就是信息不對稱。信息的不對稱致使銀行系統(tǒng)不得不要求中小企業(yè)融資時提供足夠的擔(dān)保，從而使得中小企業(yè)融資難的問題長期得不到解決，企業(yè)也就無法順利地進入融資單位的融資名單之中。五、辯證地看企業(yè)融資結(jié)果與融資難的關(guān)系通過對這十戶企業(yè)的財務(wù)狀況與近年融資情況分析，發(fā)現(xiàn)金融部門并沒有對這些中小企業(yè)實行所謂的“懼貸、惜貸”。截止目前，十戶企業(yè)共借入金融部門貸款為14436萬元，占十戶企業(yè)所有借款余額79%以上。占到當(dāng)?shù)亟鹑诓块T全部貸款的10%以上。在其流動性指標嚴重不足與資產(chǎn)負債率指標偏高的情況下，能夠長期占有較大規(guī)模信貸額度，不能說是金融部門“惜貸”在影響企業(yè)的發(fā)展，如若嚴格按照銀行信貸控制原則，部分企業(yè)早已被列入超比例發(fā)放的行列，根本進不了融資單位的融資名單之中。我們通過對本轄所有金融部門了解，目前十戶企業(yè)中，已有幾戶企業(yè)向金融機構(gòu)提出了幾千萬元立項貸款和追加貸款的意向，在上述企業(yè)目前的財務(wù)狀況下，要破解這樣的“融資難”問題，僅僅依靠融資單位單方努力和建設(shè)社會信用環(huán)境是不可能得到解決的。為了中小企業(yè)在經(jīng)營中得到有效的信貸支持，使他們在一個和諧、穩(wěn)健、規(guī)范的環(huán)境中發(fā)展壯大，不僅要在外部創(chuàng)造一個好的經(jīng)營環(huán)境，更主要是要從企業(yè)自身著手打造一流的具有一定競爭能力、適應(yīng)國際形勢變化能力、抵御市場風(fēng)險能力的現(xiàn)代化企業(yè)群。為此筆者認為，現(xiàn)階段中小企業(yè)應(yīng)從財務(wù)信息的真實性，資產(chǎn)擴張的可控性，資產(chǎn)負債的協(xié)調(diào)性，償還債務(wù)的流動性上下功夫，這才是解決融資難的根本途徑。（一）加強對中小企業(yè)決策上的有效約束，規(guī)范其經(jīng)營行為營造一個好的外部融資環(huán)境，只是對解決融資難主要矛盾起到一個催化劑的作用。真正解決問題的途徑還要從建立現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)制度入手，重點解決當(dāng)前中小企業(yè)普遍存在的財務(wù)制度不健全，財務(wù)監(jiān)督無作為，財務(wù)報告真實性與準確性低的問題，提升企業(yè)財務(wù)人員素質(zhì)，增強業(yè)主對財務(wù)狀況的重視程度，建立有效的會計監(jiān)督機制和審核制度。提高企業(yè)對外信息可信度，打破銀企信息不對稱僵局，增加融資單位對中小企業(yè)融資信心，才能進一步疏通社會各種融資渠道。（二）約束企業(yè)擴張行為，規(guī)范資金應(yīng)用當(dāng)前，很多中小企業(yè)還處于一個發(fā)展階段，特別是一些利潤較高的行業(yè)，企業(yè)都具有較大的擴張欲望，在沒有規(guī)范性約束的條件下無度地資產(chǎn)擴張，會讓企業(yè)變得弱不禁風(fēng)，經(jīng)不起任何市場波動的考驗。故國家企業(yè)管理服務(wù)部門要及早出臺相關(guān)制度約束企業(yè)無限擴張行為，形成一個社會與企業(yè)能夠共同維護的企業(yè)經(jīng)營守則，讓企業(yè)憑借自身過硬的資產(chǎn)質(zhì)量和較高的信用度來贏得融資單位的青睞，解決一廂情愿的融資難局面。（三）企業(yè)要增強自有資金實力，減小對融資依賴企業(yè)經(jīng)營者要把更多的精力放在練好內(nèi)功和規(guī)范市場運作之上，要加大自身積累，增加企業(yè)資產(chǎn)中自有資金的占比，提高流動資金份額，減少對外融資的絕對依賴性，在資金應(yīng)用上取得自主權(quán)，在企業(yè)擴張過程中要做到自身出一塊、社會融一塊、金融部門借一塊的原則來進行資產(chǎn)增加。倡導(dǎo)適度負債，讓股東或企業(yè)主成為真正企業(yè)經(jīng)營的得益者、負債人和風(fēng)險的承擔(dān)者，才能增強債權(quán)人對其融資信心，才能得到銀行和社會投資融資者的更多支持。（四）合理使用資金，保證償債能力，提高自身社會信用度在經(jīng)營過程中企業(yè)要配比使用有限資金，兼顧安全性、流動性和盈利性，協(xié)調(diào)好三者關(guān)系，特別是在融資