礦山建設(shè)項(xiàng)目可行性研究經(jīng)濟(jì)評價(jià)案例.ppt

某新建鐵礦山可行性研究經(jīng)濟(jì)評價(jià),目錄,一、概述 二、基本數(shù)據(jù) 三、財(cái)務(wù)評價(jià) 四、國民經(jīng)濟(jì)評價(jià) 五、評價(jià)結(jié)論,某鐵礦為新建大型采選聯(lián)合企業(yè)，其采礦為露天開采。礦石地質(zhì)儲量為1.5億噸，平均含鐵品位34.45。金屬礦物主要為磁鐵礦，其次是假象赤鐵礦和少量褐鐵礦等。 露天采礦場內(nèi)的礦石量1.34億噸，巖石量2.2億噸，平均剝采比為1.63噸噸，開采年限40年。,一、概述,本礦屬于高山露天礦，采用平峒溜井開拓。采場的礦石用汽車運(yùn)至溜井上口卸車。經(jīng)溜井至下部，然后粗破碎，再經(jīng)設(shè)置在平峒里的膠帶運(yùn)輸機(jī)運(yùn)至選礦廠。 選礦廠位于露天采場的東部。根據(jù)鐵礦石特性，選礦采用的工藝為磁選方法，工藝流程為三段破碎，三段球磨，磁選。,一、概述,(一)生產(chǎn)規(guī)模及產(chǎn)品方案 根據(jù)礦山賦存條件及其經(jīng)濟(jì)規(guī)模，礦山設(shè)計(jì)規(guī)模為年開采鐵礦石400萬噸。選礦與礦山相配套，依據(jù)選礦試驗(yàn)，選礦的鐵精礦產(chǎn)率為39.5。據(jù)此，選礦設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)含鐵67的鐵精礦158萬噸。 項(xiàng)目的最終產(chǎn)品是鐵精礦，鐵礦石屬項(xiàng)目的中間產(chǎn)品。,二、基本數(shù)據(jù),(二)項(xiàng)目進(jìn)度安排 項(xiàng)目建設(shè)期為4年，第5年投產(chǎn)。第5年至第7年為投產(chǎn)期，第8年到第24年為達(dá)到設(shè)計(jì)能力158萬噸的生產(chǎn)期。年生產(chǎn)負(fù)荷見表1。,表1 項(xiàng)目逐年生產(chǎn)負(fù)荷表,二、基本數(shù)據(jù),(三)資金籌措 項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資27036萬元，全部使用建設(shè)銀行貸欺(撥改貸)，根據(jù)規(guī)定，年利率為3.6。 根據(jù)礦山特點(diǎn)，生產(chǎn)期間的采礦運(yùn)輸距離不斷變化，運(yùn)輸設(shè)備也要相應(yīng)增加，由此而增加的投資已包括在上述固定資產(chǎn)投資中。,二、基本數(shù)據(jù),項(xiàng)目的流動(dòng)資金按計(jì)算年(剝采比最大的第十五年)經(jīng)營成本的35計(jì)算，流動(dòng)資金占用總額為2019.56萬元。其中70%由工商銀行貸款，年利率為7.92；其余30由所屬的鋼鐵廠自籌，財(cái)務(wù)評價(jià)中不再考慮這部分自籌流動(dòng)資金的利息。 投資使用計(jì)劃見表2。,(四)職工定員及工資 采礦及選礦均為三班制連續(xù)生產(chǎn)，全年工作330天。按此考慮，項(xiàng)目職工定員為3080人，其中生產(chǎn)工人2527人，管理及服務(wù)人員553人。工資及提取的職工福利基金按平均每人每月100元計(jì)算。,(一)稅金 (二)產(chǎn)品成本 (三)產(chǎn)品價(jià)格 (四)銷售利潤 (五)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表計(jì)算 (六)財(cái)務(wù)平衡表計(jì)算 (七)輔助指標(biāo)計(jì)算 (八)不確定性分析,三、財(cái)務(wù)評價(jià),(一)稅金 產(chǎn)品稅率3 城市維護(hù)建設(shè)稅為產(chǎn)品稅的5 教育費(fèi)附加為產(chǎn)品稅的1 所得稅率為55。,(二)產(chǎn)品成本 由于各年的剝巖量及運(yùn)距不同，各年的產(chǎn)品成本均有變化。礦石開采部分根據(jù)國家規(guī)定，按產(chǎn)量提取維簡費(fèi)，故成本中所列基本折舊僅按選礦固定資產(chǎn)及其建設(shè)期利息提取。項(xiàng)目生產(chǎn)期定為20年，基本折舊率為5，凈殘值為零。,維簡費(fèi)按每噸原礦石提取5.7元，精礦產(chǎn)率為39.5，折合每噸精礦提取維簡費(fèi)為14.43元。 項(xiàng)目計(jì)算年的產(chǎn)品成本為56.21元噸，經(jīng)營成本為36.52元噸。,(三)產(chǎn)品價(jià)格 項(xiàng)目最終產(chǎn)品是鐵精礦，含鐵品位67，該品位鐵精礦的國內(nèi)調(diào)撥價(jià)格為76.00元噸。 (四)銷售利潤 根據(jù)第二步利改稅規(guī)定，鐵礦的資源稅暫不征收。本項(xiàng)目也不發(fā)生技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)和營業(yè)外支出。產(chǎn)品利潤總額計(jì)算見表3。,(五)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表計(jì)算 全部投資現(xiàn)金流量表是以投資(包括流動(dòng)資金)視為自有，不考慮利息計(jì)算的。表中所列經(jīng)營成本是從生產(chǎn)成本中扣除折舊、維簡費(fèi)和流動(dòng)資金利息得出的。 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表計(jì)算見附表1。 從表中可以看出： 全部投資回收期=11+4411.774636.96=11.95(年) 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率=10.23,(六)財(cái)務(wù)平衡表計(jì)算 財(cái)務(wù)平衡表是以項(xiàng)目將會(huì)出現(xiàn)的具體財(cái)務(wù)條件為基點(diǎn)，預(yù)測項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)各年的資金盈余及短缺情況，考察固定資產(chǎn)投資借款的清償能力。 能源交通建設(shè)基金，從折舊和維簡費(fèi)中各提取15。,還款期間企業(yè)留利按規(guī)定為： 企業(yè)基金占工資總額的5； 獎(jiǎng)勵(lì)基金占標(biāo)準(zhǔn)工資的11； 新產(chǎn)品試制基金占利潤的2。 按此規(guī)定，還款期間企業(yè)留利平均為101萬元。 在投產(chǎn)的初期，由于支出大于收入，需從工商銀行借用短期貸款，年利率為9.36。 財(cái)務(wù)平衡表計(jì)算見附表2。,由附表2可以看出： 1固定資產(chǎn)投資借款償還期為14.83年(包括建設(shè)期4年在內(nèi))。固定資產(chǎn)投資借款一直發(fā)生到第十七年，但從表中可知。第十五年的盈余資金已足以還清全部固定資產(chǎn)投資借款。第十五年以后發(fā)生的固定資產(chǎn)投資借款，分別用下一年的利潤償還。 2項(xiàng)目在其計(jì)算期內(nèi)除上交所得稅12858.73萬元外，還可獲得盈余資金11191.50萬元。,(七)輔助指標(biāo)計(jì)算 1投資利潤率,2投資利稅率,3外匯凈現(xiàn)值 本項(xiàng)目產(chǎn)品系直接替代澳大利亞進(jìn)口礦，含鐵品位62的澳大利亞粉礦到岸價(jià)為25.74美元噸，每噸本項(xiàng)目產(chǎn)品(含鐵品位67)可代替澳大利亞進(jìn)口礦(含鐵品位62)1.08噸。按此計(jì)算，在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)共可節(jié)約外匯凈現(xiàn)值27919.71萬美元。 計(jì)算見表4。,表4 節(jié)約外匯凈現(xiàn)值計(jì)算表,注：表中8%為中國銀行外匯貸款平均利率,(八)不確定性分析 1敏感性分析 在產(chǎn)品價(jià)格、可變成本、固定資產(chǎn)投資和產(chǎn)品產(chǎn)量等因素增、減10的情況下，所引起的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的變化見表5及圖1。,表5 主要經(jīng)濟(jì)因素變動(dòng)下的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率,圖1 敏感性分析圖,2盈虧平衡分析,盈虧平衡圖見圖2。,圖2 盈虧平衡圖,本項(xiàng)目的最終產(chǎn)品是鐵精礦，為國內(nèi)增加鋼鐵產(chǎn)量提供原料。我國鐵礦山開采條件差，品位低，且供不應(yīng)求，幾年來均有大量進(jìn)口礦在國內(nèi)使用。建設(shè)本項(xiàng)目可以減少所屬鋼鐵廠從澳大利亞進(jìn)口礦石的數(shù)量。故此，對本項(xiàng)目進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)鑒別在經(jīng)濟(jì)上是否合理是非常必要的。,四、國民經(jīng)濟(jì)評價(jià),(一)計(jì)算參數(shù) (1)社會(huì)折現(xiàn)率is為10 (2)影子匯率為4.00元人民幣美元 (3)國內(nèi)鐵路貨運(yùn)費(fèi)用的調(diào)價(jià)系效 為2.41 (4)貿(mào)易費(fèi)率為6 (5)電的分解成本為0.154元度,(二)效益部分的價(jià)格調(diào)整 我國目前進(jìn)口的鐵礦主要是富礦塊和富礦粉，由于本項(xiàng)目產(chǎn)品是鐵精礦，故按代替品位為62的澳大利亞鐵礦粉處理。按品位折算，每噸含鐵品位67%的鐵精礦可代替含鐵品位62的鐵礦粉1.08噸。本項(xiàng)目每年可產(chǎn)鐵精礦158萬噸。共可代替170.64萬噸澳大利亞鐵礦粉。,品位62的澳大利亞粉礦到岸價(jià)為25.74美元噸，折算成人民幣為102.96元噸。由港口到用戶的運(yùn)輸距離1500公里，每噸粉礦的鐵路運(yùn)費(fèi)為44.83元。 礦山到用戶的運(yùn)輸距離146公里，每噸鐵精礦運(yùn)費(fèi)為15.18元。 項(xiàng)目產(chǎn)品鐵精礦供應(yīng)給用戶不經(jīng)過生產(chǎn)資料流通部門，故不考慮貿(mào)易費(fèi)用。,設(shè)項(xiàng)目產(chǎn)出物的出廠影子價(jià)格為X，根據(jù)產(chǎn)出物代替進(jìn)口考慮。得出如下計(jì)算式：,為到岸價(jià)；,為由口岸到用戶的鐵路運(yùn)費(fèi),為由項(xiàng)目到用戶的鐵路運(yùn)費(fèi),(三)費(fèi)用部分的價(jià)格調(diào)整 1固定資產(chǎn)投資費(fèi)用調(diào)整 固定資產(chǎn)投資費(fèi)用調(diào)整有三材費(fèi)用、重型礦山機(jī)械和通用機(jī)械。三材投資調(diào)整見表6。 表6 三材價(jià)格調(diào)整,本項(xiàng)目重型礦山機(jī)械投資為6316.83萬元(不包括鐵路運(yùn)費(fèi))，其價(jià)格換算系數(shù)為1.22，調(diào)整后重型礦山機(jī)械投資為7706.53萬元。貿(mào)易費(fèi)用為462.39萬元。鐵路(1355公里)運(yùn)費(fèi)增加額為33.47萬元。重型礦山機(jī)械調(diào)增額為1885.56萬元。,通用機(jī)械投資為1111.4萬元(不包括鐵路運(yùn)費(fèi))，價(jià)格換算系數(shù)為1.02，調(diào)整后通用機(jī)械投資1133.63萬元。貿(mào)易費(fèi)用68.02萬元。鐵路(700公里)運(yùn)費(fèi)增加額3.58萬元。通用機(jī)械調(diào)增額為93.83萬元。,調(diào)整后固定資產(chǎn)投資增加額： 953.33+1885.56+93.83=2932.72萬元 其中建設(shè)期增加投資2653.12萬元，生產(chǎn)期增加投資279.60萬元。建設(shè)期投資增加按比例攤?cè)敫髂?，生產(chǎn)期投資增加額按實(shí)際增加額攤?cè)敫髂辍?據(jù)此，得出調(diào)整后的固定資產(chǎn)投資分配如下： 第1年 2624.72萬元 第2年 3950.89萬元 第3年 14014.48萬元 第4年 7980.97萬元 第57年 537.93萬元 第817年 859.73萬元 合 計(jì) 29968.72萬元,2物料投入費(fèi)用調(diào)整 根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)對物料投入費(fèi)用調(diào)整的原則，將如下幾類對項(xiàng)目影響較大的材料進(jìn)行調(diào)整，即 (1)乳化油漿狀炸藥 (2)鋼球 (3)襯板 (4)電費(fèi),(1)乳化油漿狀炸藥 該種炸藥視為非貿(mào)易貨物，需對財(cái)務(wù)成本進(jìn)行分解，以求得其影子價(jià)格。調(diào)查得到的基本數(shù)據(jù)如下： 生產(chǎn)每噸該種炸藥占用固定資產(chǎn)原值32元，占用流動(dòng)資金240元。其財(cái)務(wù)單位成本755.27元噸。 通過資金回收費(fèi)用計(jì)算和流動(dòng)資金利息調(diào)整、當(dāng)?shù)毓?yīng)硝酸餃價(jià)格、外購硝酸鈉和硫磺粉價(jià)格、電力和影子工資等項(xiàng)、炸藥成本調(diào)高額總計(jì)38.49元噸即調(diào)整后乳化油漿狀炸藥影子價(jià)格為793.76元噸。,(2)鋼球 鋼球?qū)俜峭赓Q(mào)貨物，需對其財(cái)務(wù)成本進(jìn)行分解。鋼球生產(chǎn)可通過現(xiàn)有企業(yè)挖潛增加產(chǎn)量，故只需對其可變成本進(jìn)行分解。鋼球生產(chǎn)財(cái)務(wù)成本為906.48元噸，其可變部分為832.9元噸。 通過外購普通炭鋼、外購焦炭和電力等項(xiàng)，鋼球可變成本調(diào)高額總計(jì)為507.81元噸。 鋼球生產(chǎn)企業(yè)距項(xiàng)目146公里，則鐵路運(yùn)費(fèi)為17.35元噸。 調(diào)整后鋼球到項(xiàng)目的影子價(jià)格為1358.06元噸。,(3)襯板 襯板屬非外貿(mào)貨物，應(yīng)對其財(cái)務(wù)成本進(jìn)行分解，襯板可通過現(xiàn)有企業(yè)在不增加固定資產(chǎn)投資的情況下擴(kuò)大產(chǎn)量。故只分解其財(cái)務(wù)成本中的可變部分，財(cái)務(wù)成本為1983.3元噸。襯板財(cái)務(wù)成本中可變部分為1446.12元噸。 通過生鐵、錳鐵進(jìn)口外貿(mào)貨物和電力等項(xiàng)襯板可變成本調(diào)高額總計(jì)為6ll.15元噸。 襯板生產(chǎn)企業(yè)距項(xiàng)目146公里，其運(yùn)輸費(fèi)用17.35元噸。 調(diào)整后襯板到項(xiàng)目的影子價(jià)格為2074.62元噸,(4)電費(fèi) 企業(yè)財(cái)務(wù)評價(jià)所用電力價(jià)格為0.085元度，國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)所用電力的分解成本為0.154元度。 調(diào)整后的電費(fèi)為12.01元噸。 其它費(fèi)用不做調(diào)整。據(jù)此，得出計(jì)算年的經(jīng)營費(fèi)用見表7。,3流動(dòng)資金 國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)中流動(dòng)資金按調(diào)整后的經(jīng)營成本的35計(jì)算，調(diào)整后的流動(dòng)資金增加額如下： 第5年 1411.22萬元 第6年 426.57萬元 第7年 368.44萬元 第8年 273.42萬元 合 計(jì) 2479.65萬元,(四)國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)計(jì)算 對費(fèi)用及效益調(diào)整后的全部投資經(jīng)濟(jì)現(xiàn)金流量計(jì)算表見附表3。 計(jì)算得出，經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率EIRR為27.66；經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值ENPV為52513.49萬元。,(五)敏感性分析 產(chǎn)品價(jià)格、可變成本、產(chǎn)品產(chǎn)量和固定資產(chǎn)投資各經(jīng)濟(jì)因素在增減10的情況下，所引起的內(nèi)部收益率的變化，見表8及圖3。,表8 主要經(jīng)濟(jì)因素變動(dòng)情況下的內(nèi)部收益率,圖3 敏感性分析圖,從財(cái)務(wù)評價(jià)可以看出，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為10.23。貸款償還期14.83年(包括建設(shè)期四年)，顯得過長，其經(jīng)濟(jì)效果一般。但是該項(xiàng)目產(chǎn)品系直接代替進(jìn)口，可以節(jié)約外匯，在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)，共可節(jié)約外匯現(xiàn)值27919.71萬美元(按8折算)。,五、評價(jià)結(jié)論,在國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)中，通過對效益及主要費(fèi)用的調(diào)整，計(jì)算出的經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率為27.66，按社會(huì)折現(xiàn)率10 %計(jì)算的經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值為52513.49萬元，計(jì)算的節(jié)約外匯現(xiàn)值為22125.47