2018萬科財(cái)務(wù)分析報(bào)告.doc

精品文檔 2018萬科財(cái)務(wù)分析報(bào)告 你了解萬科嗎?你知道2018萬科財(cái)務(wù)分析報(bào)告是怎樣的嗎，下面給大家分享2018萬科財(cái)務(wù)分析報(bào)告范本，僅供參考借鑒。 1 萬科基本業(yè)務(wù)活動描述 1. 1 萬科簡介 萬科企業(yè)股份有限公司( 股票代碼: 000002)， 簡稱萬科， 成立于 1984 年 5 月， 是中國目前最大的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)。 總部設(shè)在深圳， 已在全國 20 多個城市設(shè)立分公司。 公司以中國大陸市場為目標(biāo)、 以房地產(chǎn)為核心業(yè)務(wù)， 涉及進(jìn)出口貿(mào)易及零售投資、 工業(yè)制造、 娛樂及廣告等業(yè)務(wù)。 投資重點(diǎn)主要集中在上海、 北京、 深圳等中國區(qū)域經(jīng)濟(jì)中心。 主要產(chǎn)品是商品住宅。 目前萬科總股本為 1, 099, 521. 02 萬股， 其中萬科最大股東華潤股份有限公司持股161, 909. 48 萬股， 持股比例為 14. 73%。 1. 2 萬科在行業(yè)內(nèi)所處水平 萬科在領(lǐng)導(dǎo)人王石的帶領(lǐng)下， 以房地產(chǎn)為核心， 不斷發(fā)展壯大， 20XX 年品牌價值已經(jīng)達(dá)到 635. 65 億元， 在房地產(chǎn)行業(yè)排名第一位， 在中國 500 強(qiáng)企業(yè)中排第 19 名。 20XX 年的主營業(yè)務(wù)收入為 507 億元， 在行業(yè)內(nèi)是第一位。 1. 3 萬科發(fā)展?fàn)顩r 萬科主營業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開發(fā)及物業(yè)管理、 零售、 進(jìn)出口業(yè)務(wù)、 精密禮品制作、 影視制作、投資、 咨詢等。 王石借鑒索尼的客戶服務(wù)理念， 在全國首創(chuàng)“物業(yè)管理” 概念， 并形成一套物業(yè)管理體系， 公司物業(yè)服務(wù)通過全國首批 ISO9002 質(zhì)量體系認(rèn)證。 萬科 1991 年成為深圳證券交易所第二家上市公司， 持續(xù)增長的業(yè)績以及規(guī)范透明的公司治理結(jié)構(gòu)， 使公司贏得了投資者的廣泛認(rèn)可。 公司于 1988 年介入房地產(chǎn)領(lǐng)域， 1992 年正式確定大眾住宅開發(fā)為核心業(yè)務(wù)， 截止 2003 年底已進(jìn)入深圳、 上海、 北京、 天津、 沈陽、 成都、 武漢、 南京、 長春、南昌、 佛山、 鞍山、 大連、 中山和廣州 15 個城市進(jìn)行住宅開發(fā)， 2004 年萬科又先后進(jìn)入東莞、 無錫、 昆山、 惠州四個城市， 目前萬科業(yè)務(wù)已經(jīng)擴(kuò)展到 19 個大中城市， 并確定了以珠江三角洲、長江三角洲和環(huán)渤海灣區(qū)域?yàn)橹行牡娜髤^(qū)域城市群帶發(fā)展以及其它區(qū)域中心城市的發(fā)展策略。 憑借一貫的創(chuàng)新精神及專業(yè)開發(fā)優(yōu)勢， 公司樹立了住宅品牌， 并為投資者帶來了穩(wěn)定增長的回報(bào)。 2 萬科財(cái)務(wù)效率分析 2. 1 償債能力 2. 1. 1 流動比率 流動比率可以反映短期內(nèi)流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力。 流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債。 總體而言， 流動比率過高反映企業(yè)的資金未得到充分利用， 過低則反映企業(yè)的償債安全性差。 一般而言， 行業(yè)合理的最低流動比率是 2。 萬科 會計(jì)年度 流動比率 20XX 1. 91 20XX 1. 59 萬科 20XX 年流動比率降低了 0. 32(1. 91-1. 59)， 即每為 1 元流動負(fù)債提供的流動資產(chǎn)保障減少了 0. 32 元。 原因在于 20XX 年流動資產(chǎn)變動金額大于流動負(fù)債變動金額， 其中存貨積累 過多 ， 占用 流動資 產(chǎn)金額比 較大。 另 外還有信號， 20XX 年萬科的預(yù)收款項(xiàng)為74405197318. 78 元， 而 20XX 年萬科的預(yù)收款項(xiàng)為 31734801163. 76 元， 20XX 年預(yù)收款項(xiàng)增長了一倍多。 通常供應(yīng)商提前付款給萬科， 主要原因是貨源緊張， 而萬科的存貨比較多， 所以萬科可能本著某些營銷策略。 橫向比較， 萬科的競爭對手保利 20XX 年流動比率為 2. 13， 保利的流動比率較萬科合理。 通常流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的是存貨， 萬科的存貨占流動資產(chǎn)比率為 64. 88%， 保利的存貨占流動資產(chǎn)比率為 74%， 說明萬科的存貨管理業(yè)績比保利公司好。 2. 1. 2 速動比率 分析流動利率發(fā)現(xiàn)， 構(gòu)成流動資產(chǎn)的某些流動性有很大差別。 貨幣資金， 交易性金融資產(chǎn)和各種應(yīng)收， 預(yù)付款項(xiàng)等可以在較短內(nèi)變現(xiàn)， 稱之為速動資產(chǎn)。 另外的流動資產(chǎn)， 包括存貨， 其他流動資產(chǎn)等， 稱為非速動資產(chǎn)。 萬科企業(yè)以房地產(chǎn)為核心， 存貨的變現(xiàn)速度要比應(yīng)收款項(xiàng)慢得多。 20XX 年萬科速動比率為 0. 56, 20XX 年萬科速動比率為 0. 59。 萬科公司的速動比率比上年降低了 0. 03， 說明每一元流動負(fù)債提供的速動資產(chǎn)保障減少了 0. 03 元。 影響速動比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力， 萬科賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變成現(xiàn)金。 政府 政策的變化， 可能使得報(bào)表上的應(yīng)收賬款不能反映平均水平， 通常萬科內(nèi)部人員一般對此情況可能估計(jì)。 萬科賬面上速動資產(chǎn)中通常貨幣資金占比重較大。 橫向比較: 選擇保利比較， 保利 20XX 年速動比率為 0. 53。 說明保利的速動資產(chǎn)保障性差一點(diǎn)。 2. 1. 3 現(xiàn)金比率 現(xiàn)金資產(chǎn)與其他資產(chǎn)相比較， 現(xiàn)金資產(chǎn)本身就是可以直接償債的資產(chǎn)， 而非速動資產(chǎn)需要等待不確定的時間， 才能轉(zhuǎn)換為償債的現(xiàn)金。 萬科 20XX 年現(xiàn)金比率是 0. 29。 萬科 20XX 年現(xiàn)金比率是 0. 34。 萬科公司的現(xiàn)金比率比上年減少了 0. 05， 說明萬科為每一元流動負(fù)債提供的現(xiàn)金保障減少了 0. 05 元。 一般來說現(xiàn)金比率不宜過高， 因?yàn)檫^高體現(xiàn)了萬科的的流動負(fù)債利用程度不夠， 流動資產(chǎn)的獲利能力低。 萬科的現(xiàn)金資產(chǎn) 20XX 年金額為 378 億， 20XX 年為 230 億，說明銀行利率對貨幣資金有了較大影響， 萬科更愿意投放更多的錢到銀行。 橫向比較: 保利 20XX 年的現(xiàn)金比率是 0. 28。 現(xiàn)金資產(chǎn)保障性較萬科略低。 保利的貨幣資金規(guī)模與萬科有一定的差距。 2. 1. 4 資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過負(fù)債取得的， 它可以衡量企業(yè)在清算時保護(hù)債權(quán)人利益的程度。 資產(chǎn)負(fù)債率又被稱為財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。 萬科公司 20XX 年資產(chǎn)負(fù)債率是 75%。 萬科公司 20XX 年資產(chǎn)負(fù)債率是 67%。 萬科公司在 20XX 年的償債能力保障性比 20XX 年低。 這個和國家銀行政策密切相關(guān)， 投在銀行的資金多， 存貨相應(yīng)增加。 萬科的資產(chǎn)負(fù)債率越低， 舉債越容易。 如果資產(chǎn)負(fù)債率搞到一定程度， 沒有人愿意提供貸款了。 在經(jīng)營狀況好的時候萬科的財(cái)務(wù)杠桿會起到正面積極的作用; 在經(jīng)營惡化的時候財(cái)務(wù)杠桿會起到負(fù)面的作用， 債權(quán)人的利益得不到保障， 導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化。 2. 1. 5 產(chǎn)權(quán)比率 產(chǎn)權(quán)比率是資產(chǎn)負(fù)債率另外的表現(xiàn)形式。 萬科公司 20XX 年產(chǎn)權(quán)比率為 2. 38， 表明 1元股東權(quán)益借入 2. 38 元。 權(quán)益乘數(shù)是 3. 95， 表明 1 元股東權(quán)益擁有 3. 95 元的資產(chǎn)。 2. 1. 6 利息保障倍數(shù) 萬科 20XX 年的利息保障倍數(shù)=(8839610505. 04+3101142073. 98+504227742. 57 ) /504227742. 57=24. 68。 萬科 20XX 年的利息保障倍數(shù)=(573680423. 04+2187420269. 4+6430007538. 69)/573680423. 04=16. 02 萬科的利息保障倍數(shù) 20XX 比 20XX 年高， 表示利息支付越有保障。 萬科的長期債務(wù)需要每年付息。 利息保障倍數(shù)表明 1 元債務(wù)利息有多少倍的息稅前收益作為保障。 同時舉債也比較容易。 如果利息支付都卻反保障， 那么歸還本金就更加困難了。 2. 1. 7 現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù) 萬科 20XX 年現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=2237255451. 45/504227742. 57=4. 44 萬科 20XX 年現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=9, 253, 351, 319. 55/573680423. 04=16. 13 萬科的現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)下降許多。 同時比收益基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)更可靠， 因?yàn)閷?shí)際用以支付利息的是現(xiàn)金， 而不是收益。 2. 2 運(yùn)營能力 2. 2. 1 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 萬科 20XX 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是 50713851442. 63/1594024561. 07=31. 81 萬科 20XX 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是 365/31. 81=11. 14 天 萬科 20XX 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是 48881013143. 49/713191906. 14=68. 54 萬科 20XX 年應(yīng)收狀況周轉(zhuǎn)天數(shù)是 365/68. 54=5. 33 天 萬科 20XX 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)控制的很好， 周轉(zhuǎn)天數(shù)控制在 30 天內(nèi)， 應(yīng)收賬款的收現(xiàn)期比較短， 比 20XX 年慢了不少天。 對于萬科公司， 應(yīng)收賬款容易收季節(jié)性， 偶然性和人為因素影響。 特別萬科是以房地產(chǎn)為核心， 它的應(yīng)收賬款是由賒銷引起的， 萬科的賒銷額并非全部銷售收入。 當(dāng)應(yīng)收賬款預(yù)計(jì)部分收不回來， 那么萬科應(yīng)當(dāng)注意應(yīng)收賬款的減值問題。 提取的減值準(zhǔn)備越多， 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越多， 這樣的情況下并不是好的經(jīng)營業(yè)績， 反而說明應(yīng)收賬款管理欠佳。 萬科在權(quán)衡收現(xiàn)的時間應(yīng)還注意信用政策， 并非周轉(zhuǎn)天數(shù)越少越好。 適當(dāng)?shù)姆艑捫庞谜撸?萬科不僅能夠及時收回應(yīng)收賬款， 而且更好對應(yīng)收賬款業(yè)績管理。 如果沒有節(jié)制的放寬信用政策， 很可能導(dǎo)致現(xiàn)金收不回來。 2. 2. 2 存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率是銷售收入與存貨的比重。 萬科 20XX 年存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)是 50713851442. 63/133333458045. 93=0. 38 萬科 20XX 年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是 365/0. 38=959. 63 萬科 20XX 年存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)是 48881013143. 49/90085294305. 52=0. 54 萬科 20XX 年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是 365/0. 54=672. 68 萬科在 20XX 年的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)非常高， 比 20XX 年高了 286. 96 天， 主要原因在于， 萬科在 20XX 年存貨金額極其巨大。 目前看來萬科的存貨過多。 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越低越好。 存貨過多會浪費(fèi)資金， 存貨過少不能滿足流轉(zhuǎn)需要。 所以對于萬科來所， 需要在當(dāng)前找到一個最佳的存貨水平， 存貨不是越少越好。 萬科很可能是銷售不暢， 導(dǎo)致存貨過多， 為了贏得優(yōu)秀的存貨管理業(yè)績， 萬科應(yīng)發(fā)現(xiàn)自身內(nèi)部問題， 尋找突破口。 橫向比較: 保利在 20XX 年的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是 1294. 09 天， 其他房地產(chǎn)企業(yè)也是如此，個人認(rèn)為: 在房地產(chǎn)行業(yè)要想降低存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是一件很難的事情。 雖然難， 但我們亦要往這個方向走。 國家一直關(guān)注人民的衣食住行問題， 對房地產(chǎn)格外關(guān)注， 發(fā)布不少政策， 控制房價走勢。 萬科要降低存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)除了適當(dāng)開發(fā)地產(chǎn)以外， 還采取應(yīng)變措施。 2. 2. 3 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與流動資產(chǎn)的比值。 萬科 20XX 年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=50713851442. 63/205520732201. 32=0. 25 萬科 20XX 年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/0. 25=1479. 18 萬科 20XX 年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=48881013143. 49/130323279449. 37=0. 38 萬科 20XX 年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/0. 38=974. 13 萬科流動資產(chǎn)中存貨占絕大部分， 前面已經(jīng)有分析， 因此存貨的周轉(zhuǎn)狀況對流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)具有決定性影響。 2. 2. 4 非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與非流動資產(chǎn)的比值。 萬科 20XX 年非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=50713851442. 63/10116819540. 51=5. 01 萬科 20XX 年非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/5. 01=72. 81 萬科 20XX 年非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=48881013143. 49/7285275380. 02=6. 71 萬科 20XX 年非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/6. 71=54. 40 萬科的非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一定程度反映非流動資產(chǎn)的管理效率。 萬科對房地產(chǎn)投資管理和項(xiàng)目管理是否合理。 2. 2. 5 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)表示總資產(chǎn)在一年中周轉(zhuǎn)的次數(shù)。 萬科 20XX 年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=50713851442. 63/215637551741. 83=0. 24 萬科 20XX 年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/0. 24=1552 萬科 20XX 年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=48881013143. 49/137608554829. 39=0. 36 萬科 20XX 年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/0. 36=1027. 54 萬科 20XX 年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)降低了不少， 表明萬科的總資產(chǎn)使用效率降低， 盈利性變差。 2. 3 獲利能力 2. 3. 1 主營業(yè)務(wù)利潤率 萬科 20XX 年主營業(yè)務(wù)利潤率=11894885308. 23/50713851442. 63=0. 23 萬科 20XX 年主營業(yè)務(wù)利潤率=8685082798/48881013143. 49=0. 18 萬科在 20XX 年的盈利能力提高了， 反映了萬科經(jīng)營管理的水平提高。 萬科的主營業(yè)務(wù)利潤率體現(xiàn)了萬科最基本的獲利指標(biāo)。 主營業(yè)務(wù)營業(yè)率越高， 表明萬科的獲利能力越強(qiáng)。 同時萬科的商品住宅營銷策略成功， 主營業(yè)務(wù)市場潛力大。 2. 3. 2 凈資產(chǎn)收益率 萬科 20XX 年凈資產(chǎn)收益率=50713851442. 63/54586199642. 41=0. 16 萬科 20XX 年凈資產(chǎn)收益率=48881013143. 49/45408512454. 07=0. 14 萬科公司對股東投入資本的利用效率在 20XX 年增強(qiáng)。 2. 3. 3 主營業(yè)務(wù)毛利率 萬科 20XX 年主營業(yè)務(wù)毛利率=(50713851442. 63-30073495231. 18)/50713851442. 63=0. 41 萬科 20XX 年主營業(yè)務(wù)毛利率=(48881013143. 49-34514717705) / 48881013143. 49=0. 29 萬科 20XX 年的毛利率為 41%， 在行業(yè)里是非?？捎^。 從側(cè)面反映了房地產(chǎn)行業(yè)是一個暴利行業(yè)。 萬科的毛利率之所以這么高， 個人認(rèn)為兩個原因: 商品住宅的價格居高不下， 而 萬科推行高價策略; 萬科的市場占有率優(yōu)勢。 2. 3. 4 成本費(fèi)用利潤率 萬科 20XX 年成本費(fèi)用利潤率=11894885308. 23/(30073495231. 18+2079092848. 94+1846369257. 59+504227742. 57) =0. 34 萬科 20XX 年成本費(fèi)用利潤率=8685082798/(34514717705+1513716869. 35+1441986772. 29+573680423. 04) =0. 23 成本費(fèi)用利潤率表明每投入 1 元的成本費(fèi)用得到的利潤空間。 2. 4 成長能力 2. 4. 1 主營業(yè)務(wù)收入增長率 萬科 20XX 年主營業(yè)務(wù)收入增長率為 4%， 20XX 年主營業(yè)務(wù)收入增長率為 19%， 說明萬科的主營業(yè)務(wù)收入增長率腳步放慢了。 2. 4. 2 凈利潤增長率 萬科 20XX 年凈利潤增長率為 37%， 20XX 年的凈利潤增長率為 32%。 萬科的主營業(yè)務(wù)收入增長率， 凈利潤增長率表明萬科在 20XX 年在擴(kuò)張， 市場競爭力加強(qiáng)， 它目前的成長能力強(qiáng)。 房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展是與國家政策， 經(jīng)濟(jì)環(huán)境密切相關(guān)的。 萬科不僅要縱向比較， 而且要橫向比較。 這樣才能對整個房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)走勢了解清楚。 萬科一直都是中國房地產(chǎn)的佼佼者。 國內(nèi)面臨的競爭對手也是非常多。 我認(rèn)為萬科需要在以下三個方面做出改進(jìn): 面對瞬息萬變的市場， 能夠做出適合營銷策略。 前面分析數(shù)據(jù)已經(jīng)得出， 庫存占用流動資金過多， 導(dǎo)致流動資金沒有得到充分利用。 剩余的商品住宅的銷售還需依賴國家政策的扶持。 另外萬科的應(yīng)收賬款應(yīng)采用適當(dāng)?shù)男庞谜撸?保障資金能夠有效迅速回籠。 除了迎合應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)， 還應(yīng)當(dāng)與信用政策匹配， 兩者相得益彰。 加強(qiáng)融資渠道管理。 房地產(chǎn)開發(fā)需要龐大的資金， 萬科的債權(quán)人希望自己投入的錢能夠收回來， 并且能夠得到回報(bào)。 可采用多種方式融資， 規(guī)避風(fēng)險。 信息透明化。 我這里說的透明化， 是指對外公開的信息公平， 公正， 給消費(fèi)者明明白白的信息。 商品住宅的的布置， 價格都可以做到透明化。 做到透明化， 我們的信心能夠直接傳遞到消費(fèi)者， 對萬科的營銷是有益的。 3 萬科財(cái)務(wù)報(bào)表分析 3. 1 資產(chǎn)負(fù)債表 瀏覽資產(chǎn)負(fù)債表， 對資產(chǎn)， 負(fù)債與權(quán)益之間增減有了一個初步的認(rèn)識。 總資產(chǎn)反映了一個企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模， 它的變化很大程度上與負(fù)債， 權(quán)益變動有密切的關(guān)系。 3. 1. 1 資產(chǎn)角度分析 從資產(chǎn)的角度看， 對資產(chǎn)變化影響最大的是流動資產(chǎn)的增加， 其主要原因是存貨大量增加。 存貨過多占用大量資金， 還增加了 費(fèi)用。 萬科在 2011 年對存貨須提出存貨管理方案。 流動資產(chǎn)的流動性強(qiáng)， 資金回籠時間短。 20XX 年流動資產(chǎn)增加了 75197452751. 95 元， 增加了 58%。 萬科的應(yīng)收賬款目前來說占用資產(chǎn)比重較小， 但是 20XX 年與 20XX 年比較增加了124%， 萬科此時應(yīng)考慮壞賬風(fēng)險， 適當(dāng)調(diào)整信用政策。 另外非流動資產(chǎn)流動性低， 資金回籠時間長， 通常在一年以上。 對非流動資產(chǎn)增加變化影響最大的是長期股權(quán)投資的增加。 總體來說， 資產(chǎn)的各部分呈現(xiàn)不同程度的增長， 表明萬科資產(chǎn)的成長性好。 3. 1. 2 負(fù)債角度分析 萬科 20XX 年流動負(fù)債增加了 90%， 原因在于萬科的預(yù)收賬款， 其他應(yīng)付款出現(xiàn)大幅度上升。 交易是有風(fēng)險的， 往往面對信用不佳的客戶或者新客戶， 萬科采用先款后貨的方式交易。 進(jìn)一步說明萬科的客戶圈在擴(kuò)大。 3. 1. 3 權(quán)益角度分析 萬科 20XX 年所有者權(quán)益是 54586199642. 41 元， 20XX 年所有者權(quán)益是 45408512454. 07元， 增加了 20%。 萬科的資產(chǎn)成長情況好， 負(fù)債也在大幅度上升， 但負(fù)債上升比例小于資產(chǎn)的成長空間， 總體來說萬科的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定。 3. 1. 4 利潤表 凈利潤是萬科最終的財(cái)務(wù)成果， 是可供萬科利潤分配的財(cái)務(wù)成果。 萬科 20XX 年實(shí)現(xiàn)凈利潤 8839610505. 04 元， 比上年增加了 2409602966. 35 元， 也就是增加了 37%， 同時說明萬科是一個值得投資的公司。 凈利潤的增加主要是因?yàn)槿f科的利潤總額的提升。 萬科 20XX 實(shí)現(xiàn)利潤總額 11940752579. 02 元， 比上年增加了 3323324770. 93 元。 歸結(jié)原因是營業(yè)利潤的增加， 營業(yè)外收入， 營業(yè)務(wù)支出變化幅度很小。 可見萬科的主營業(yè)務(wù)對萬科的凈利潤的貢獻(xiàn)是非常 可觀 的 。 萬科的 主營 業(yè)務(wù)收入 20XX 年 50713851442. 63 元， 比 上年增 加 了1832838299. 14， 元， 營業(yè)利潤的上升主要原因是營業(yè)成本的降低， 這對企業(yè)是個利好的信息。 萬科 20XX 年的營業(yè)成本是 30073495231. 18 元， 比上年減少了 4441222473. 82 元。 成本是擠出來的， 萬科的經(jīng)營管理政策起到了至關(guān)重要的效果。 另外萬科的投資收益以及對聯(lián)營公司的投資收益出現(xiàn)不小的下滑， 是降低萬科營業(yè)利潤的主要原因。 3. 2 現(xiàn)金流量表 3. 2. 1 現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析 萬科 20XX 年現(xiàn)金總流入金額為 122845575914. 09 元， 其中經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流入91095741650. 12 元， 投資活動產(chǎn)生現(xiàn)金流入 2700722277. 87 元， 籌資活動產(chǎn)生現(xiàn)金流入29049111986. 1 元。 其中經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流入為 74%， 由此可見現(xiàn)金總流入主要是經(jīng)營活動制造的。 而經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流入的項(xiàng)目中， 銷售商品、 提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金占有 97%。 投資活動中， 收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金占有 75%。 籌資活動中， 取得借款收到的現(xiàn)金占有 93%。 3. 2. 2 現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析 萬科 20XX 年現(xiàn)金總流出金額為 109775450010. 29 元， 其中經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流出占81%， 投資活動產(chǎn)生現(xiàn)金流出占 4%， 籌資活動產(chǎn)生現(xiàn)金流出占 15%。 經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流出占現(xiàn)金總流出比重很大。 在經(jīng)營活動中， 購買商品、 接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金占 75%. 在投資活 動中， 投資支付的現(xiàn)金占 45%， 取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)