固定資產(chǎn)投資經(jīng)濟(jì)效果統(tǒng)計(jì)——參考資料.ppt

0,后評(píng)價(jià)對(duì)效益評(píng)價(jià)的要求 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益前評(píng)價(jià) 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益后評(píng)價(jià),1,建設(shè)項(xiàng)目前期工作后評(píng)價(jià),項(xiàng)目建設(shè)實(shí)施評(píng)價(jià),生產(chǎn)運(yùn)行評(píng)價(jià),項(xiàng)目效益評(píng)價(jià),影響評(píng)價(jià)與持續(xù)性評(píng)價(jià),總體評(píng)價(jià)結(jié)論,項(xiàng)目概況,前言,1、投資和執(zhí)行情況評(píng)價(jià) 2、項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià),建設(shè)項(xiàng)目后評(píng)價(jià)編制規(guī)定,2,（1）投資變動(dòng)情況：將項(xiàng)目竣工決算與批復(fù)的可行性研究報(bào)告投資估算及初步設(shè)計(jì)概算投資進(jìn)行比較，計(jì)算差異程度。,1、投資和執(zhí)行情況評(píng)價(jià),（2）資金來(lái)源及到位情況：說(shuō)明建設(shè)資金來(lái)源渠道、數(shù)額、到位時(shí)間和對(duì)工程進(jìn)度及投資控制的滿足程度，分析資本金、流動(dòng)資金實(shí)際占用的合理性。說(shuō)明流動(dòng)資金對(duì)生產(chǎn)運(yùn)行的滿足程度。,3,（1）方法、參數(shù)及計(jì)算范圍：說(shuō)明后評(píng)價(jià)采用的財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)方法、參數(shù)及計(jì)算范圍應(yīng)與可行性研究報(bào)告的相應(yīng)內(nèi)容具有可比性，若不一致要說(shuō)明原因。,2、財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià),（2）項(xiàng)目生產(chǎn)以來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及效益狀況：簡(jiǎn)述生產(chǎn)(含試生產(chǎn))過(guò)程、生產(chǎn)天數(shù)、生產(chǎn)主要產(chǎn)品數(shù)量及銷售狀況。結(jié)合當(dāng)前生產(chǎn)負(fù)荷情況，考核項(xiàng)目的實(shí)際效益狀況,計(jì)算項(xiàng)目從投產(chǎn)到后評(píng)價(jià)時(shí)點(diǎn)前各年的銷售收入、生產(chǎn)成本、利潤(rùn)水平等指標(biāo)，并與可行性研究值進(jìn)行比較，分析變化原因。,（3）項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益分析：根據(jù)實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況和評(píng)價(jià)期預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)計(jì)算項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)的銷售收入、生產(chǎn)成本、利潤(rùn)、內(nèi)部收益率、投資回收期等指標(biāo)，與可研報(bào)告值比較，分析變化原因，對(duì)未達(dá)到預(yù)期目標(biāo)的項(xiàng)目，應(yīng)提出對(duì)策。,（4）項(xiàng)目不確定性及風(fēng)險(xiǎn)分析：敏感性分析主要是對(duì)后評(píng)價(jià)時(shí)點(diǎn)后的產(chǎn)量、經(jīng)營(yíng)成本、價(jià)格等進(jìn)行預(yù)測(cè)和分析；結(jié)合行業(yè)和項(xiàng)目本身特點(diǎn)，識(shí)別項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素，對(duì)主要風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，提出規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策。,4,項(xiàng)目效益后評(píng)價(jià)突出對(duì)比,投資對(duì)比,項(xiàng)目竣工決算與可研投資估算對(duì)比 項(xiàng)目竣工決算與初設(shè)投資概算對(duì)比,效益對(duì)比,后評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)與可研對(duì)比,發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、分析問(wèn)題、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),5,后評(píng)價(jià)對(duì)效益評(píng)價(jià)的要求 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益前評(píng)價(jià) 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益后評(píng)價(jià),主要內(nèi)容,6,建設(shè)項(xiàng)目管理程序,預(yù)可行性研究,建設(shè)項(xiàng)目管理程序,可行性研究,申請(qǐng)核準(zhǔn)或備案,項(xiàng)目實(shí)施,竣工投產(chǎn),項(xiàng)目后評(píng)價(jià),公司職責(zé),政府職責(zé),項(xiàng)目核準(zhǔn)或備案審查,項(xiàng)目立項(xiàng),項(xiàng)目決策,項(xiàng)目確立,設(shè)計(jì)、施工,投產(chǎn)批準(zhǔn),項(xiàng)目總結(jié),土地環(huán)保等單項(xiàng)預(yù)審,7,建設(shè)項(xiàng)目前期研究以經(jīng)濟(jì)效益為中心,8,工程技術(shù)與經(jīng)濟(jì)效益關(guān)系,工程技術(shù)方案,投入（投資和成本）,產(chǎn)出（產(chǎn)品和收入）,經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià),經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo),9,總論 市場(chǎng)預(yù)測(cè) 資源條件評(píng)價(jià) 建設(shè)規(guī)模與產(chǎn)品方案 廠址選擇 技術(shù)方案、設(shè)備方案和工程方案 原材料燃料供應(yīng) 總圖運(yùn)輸與公用輔助工程 環(huán)境影響評(píng)價(jià),勞動(dòng)安全衛(wèi)生與消防 組織機(jī)構(gòu)與人力資源配置 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度 投資估算 融資方案 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 社會(huì)評(píng)價(jià) 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 研究結(jié)論,可行性研究報(bào)告編制大綱,10,什么是建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)？,一、建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)概念 是在國(guó)家現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度、稅收法規(guī)和市場(chǎng)價(jià)格體系下，預(yù)測(cè)估計(jì)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)，進(jìn)行財(cái)務(wù)盈利能力分析和清償能力分析，考察擬建項(xiàng)目的獲利能力和償債能力等財(cái)務(wù)狀況，據(jù)以判別項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。 二、建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)作用 1、項(xiàng)目評(píng)價(jià)決策分析與評(píng)價(jià)的組成部分 2、重要的決策依據(jù) 3、項(xiàng)目或方案比選中起著重要作用 4、配合投資各方談判，促進(jìn)平等合作,11,1、服務(wù)對(duì)象特定性：建設(shè)項(xiàng)目投資決策 2、評(píng)價(jià)時(shí)間跨度大：建設(shè)項(xiàng)目具有一次投入、分期產(chǎn)出，經(jīng)濟(jì)有效期長(zhǎng)。 3、未來(lái)可選擇性強(qiáng)：投資決策在于選擇，“上”還是“不上”項(xiàng)目決策、“上這個(gè)”還是“上那個(gè)”項(xiàng)目選擇、“這么上”還是“那么上”方案比選,經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)三大理論支柱,經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的特點(diǎn),12,投資決策理論決定經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)原則時(shí)間價(jià)值理論決定經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法 機(jī)會(huì)成本理論決定效益評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn),經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)理論,經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)三大理論支柱,13,決策理論,決策是人們針對(duì)所要解決的問(wèn)題，對(duì)未來(lái)活動(dòng)所做的選擇決定，因此決策是面向未來(lái)的多種行動(dòng)方案中的優(yōu)化選擇。,決策的兩大特征,未來(lái)性,優(yōu)化性,決策對(duì)象是未來(lái)將要發(fā)生的活動(dòng),多種行動(dòng)方案中的選擇與比較,未來(lái)性原則,相關(guān)性原則,經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)基本原則,14,未來(lái)性原則,只有尚未進(jìn)行的活動(dòng)才有選擇的余地，才有決策活動(dòng)，因此決策的對(duì)象是未來(lái)將要發(fā)生的活動(dòng)，經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)只應(yīng)考慮未來(lái)的投入和產(chǎn)出才能反映決策的經(jīng)濟(jì)效益。成為歷史的已經(jīng)發(fā)生的活動(dòng)，是以前決策的結(jié)果，未來(lái)的任何決策都無(wú)法改變已發(fā)生的結(jié)果，歷史不能成為未來(lái)的包袱。 決策“面向未來(lái)”的特征要求經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)現(xiàn)金流量只應(yīng)考慮未來(lái)的現(xiàn)金流量，過(guò)去的成本費(fèi)用如果不能變現(xiàn)，都不應(yīng)該進(jìn)入現(xiàn)金流量。決策的“面向未來(lái)”特征決定了經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)必須遵循“未來(lái)成本”原則。,決策理論,15,經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)特有的概念沉沒(méi)成本,“沉沒(méi)成本”（sumk cost）是指在項(xiàng)目實(shí)施之前 已經(jīng)發(fā)生且無(wú)法變現(xiàn)的成本。由于沉沒(méi)成本是在過(guò)去發(fā)生的，它并不因摒棄或接受某個(gè)項(xiàng)目的決策而改變，因此對(duì)項(xiàng)目的投資決策不應(yīng)造成影響。,決策理論,16,相關(guān)性原則,決策是對(duì)多方案的選擇，選擇就是比較。因此每個(gè)方案的經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)必須只反映實(shí)施這一方案帶來(lái)的投入產(chǎn)出變化，即決策成本和決策效益，不應(yīng)考慮與決策無(wú)關(guān)的、不受決策影響的成本和效益，否則將失去方案間的可比性，只能誤導(dǎo)決策。 決策“優(yōu)化選擇”的特征要求經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)現(xiàn)金流量只應(yīng)考慮與決策相關(guān)的現(xiàn)金流量，即由決策引起的現(xiàn)金流量，對(duì)不相關(guān)的成本費(fèi)用不應(yīng)該進(jìn)入現(xiàn)金流量。決策的“優(yōu)化選擇”特征決定了經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)必須遵循“相關(guān)成本”原則。,決策理論,17,“有無(wú)對(duì)比”作為經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)效益費(fèi)用識(shí)別的普遍方法而不是改擴(kuò)建項(xiàng)目特有的方法。“有無(wú)對(duì)比”是指有項(xiàng)目與無(wú)項(xiàng)目的對(duì)比,“有項(xiàng)目”是指所研究的系統(tǒng)為滿足某種需求而擬建的項(xiàng)目實(shí)施將促使全系統(tǒng)或系統(tǒng)中的一部分發(fā)生變化后的情況?！盁o(wú)項(xiàng)目”是指不實(shí)施擬建項(xiàng)目,現(xiàn)有系統(tǒng)在計(jì)算期內(nèi)也會(huì)發(fā)生某種變化后的情況。有無(wú)對(duì)比不同于前后對(duì)比。,效益費(fèi)用識(shí)別的方法有無(wú)對(duì)比,決策理論,18,決策理論決定了經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的原則： 未來(lái)性原則”沉沒(méi)成本“ 相關(guān)性原則”有無(wú)對(duì)比“,決策理論,19,投資決策理論決定經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)原則時(shí)間價(jià)值理論決定經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法 機(jī)會(huì)成本理論決定效益評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn),經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)理論,經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)三大理論支柱,20,資金時(shí)間價(jià)值的含義,一定量的貨幣資金在不同時(shí)點(diǎn)上具有不同的價(jià)值。年初的1萬(wàn)元，經(jīng)過(guò)1年的運(yùn)用后，其貨幣量要高于1萬(wàn)元，即隨著時(shí)間的推移，周轉(zhuǎn)使用中的資金價(jià)值發(fā)生了增值，這種資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時(shí)間因素而形成的差額價(jià)值，稱為資金的時(shí)間價(jià)值。,資金的時(shí)間價(jià)值理論,110,100,0,1,21,資金時(shí)間價(jià)值的理論意義,揭示了相同貨幣量在不同時(shí)間點(diǎn)上其經(jīng)濟(jì)價(jià)值是不同的，不同時(shí)間點(diǎn)上的貨幣量不能直接比較和相加 在某一時(shí)點(diǎn)上存在與另一時(shí)點(diǎn)某一貨幣量在經(jīng)濟(jì)價(jià)值上完全相同的貨幣量，即可以進(jìn)行等值化處理,資金的時(shí)間價(jià)值理論,22,在某一特定的時(shí)間序列上發(fā)生在初始時(shí)點(diǎn)的數(shù)值稱為現(xiàn)值（PV）,重要相關(guān)概念現(xiàn)值、未來(lái)值、折現(xiàn)值,資金的時(shí)間價(jià)值理論,在某一特定的時(shí)間序列上發(fā)生在未來(lái)某時(shí)點(diǎn)的數(shù)值稱為未來(lái)值（FV）,將未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)的資金折算為初始時(shí)點(diǎn)的等值金額稱為折現(xiàn)或貼現(xiàn),PV FV= PV * (1+r)n PV= FV / (1+r)n,經(jīng)濟(jì)交易,數(shù)學(xué)變換,我們投入 PV ，n年后收益 FV 。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，我們出讓 PV 資金的使用權(quán)，獲得的是未來(lái)收益的權(quán)利，即未來(lái)收益的權(quán)利的價(jià)值為 PV 。因此未來(lái)值的經(jīng)濟(jì)價(jià)值等于現(xiàn)值.,23,資金的時(shí)間價(jià)值理論,時(shí)間價(jià)值理論決定經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法,現(xiàn)金流方法,折現(xiàn)對(duì)比法,由于資金具有時(shí)間價(jià)值,不同時(shí)點(diǎn)發(fā)生的金額相同的資金,其價(jià)值是不同的,因此一定量的資金必須賦予相應(yīng)的時(shí)間才能表達(dá)其確切的量的概念.只有用帶有發(fā)生時(shí)間的現(xiàn)金流量方法才能全面正確地描述一個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng).,由于資金具有時(shí)間價(jià)值,不同時(shí)點(diǎn)發(fā)生的金額相同的資金,其價(jià)值是不同的.為了正確比較方案的優(yōu)劣，必須將不同時(shí)間的費(fèi)用或效益折算到同一時(shí)點(diǎn)的等值費(fèi)用或效益，主要是折現(xiàn)對(duì)比。主要經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)都是通過(guò)折現(xiàn)計(jì)算的。,24,經(jīng)濟(jì)分析與決策中，把所考察的生產(chǎn)單位看成一個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，成本與收益表現(xiàn)為該系統(tǒng)貨幣的流出量與流入量，把各個(gè)時(shí)間點(diǎn)上實(shí)際發(fā)生的這種資金流出或資金的流入統(tǒng)稱為現(xiàn)金流量 流出系統(tǒng)的資金稱現(xiàn)金流出，流入系統(tǒng)的資金稱現(xiàn)金流入，流入與流出之差稱凈現(xiàn)金流 對(duì)組成現(xiàn)金流量的基本要素進(jìn)行分析與估算是經(jīng)濟(jì)分析的基礎(chǔ)。,現(xiàn)金流量分析,資金的時(shí)間價(jià)值理論,25,資金的時(shí)間價(jià)值理論,自由現(xiàn)金流 FCF,折現(xiàn)自由現(xiàn)金流 DCF,現(xiàn)值合計(jì)(N P V)= D C Ft,1.00 0.90 0.81 0.73 0.65 0.59 0.53 0.31 0.18 0.12,X,X,X,X,X,X,X,X,X,X,1 2 3 4 5 6 7 8 9 10,折現(xiàn)系數(shù),現(xiàn)金流量分析,26,時(shí)間價(jià)值理論決定了經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的方法 現(xiàn)金流方法 折現(xiàn)對(duì)比方法,資金的時(shí)間價(jià)值理論,27,投資決策理論決定經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)原則時(shí)間價(jià)值理論決定經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法 機(jī)會(huì)成本理論決定效益評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn),經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)理論,經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)三大理論支柱,28,機(jī)會(huì)成本的概念,西方經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)資源是稀缺的，當(dāng)一個(gè)企業(yè)用一定的經(jīng)濟(jì)資源生產(chǎn)一定數(shù)量的產(chǎn)品時(shí)，這些資源就不能同時(shí)被使用在其他的生產(chǎn)用途上。這就是說(shuō)，這個(gè)企業(yè)所獲得的一定數(shù)量產(chǎn)品收入，是以放棄用同樣的經(jīng)濟(jì)資源來(lái)生產(chǎn)其他產(chǎn)品時(shí)所能獲得的收入做為代價(jià)的，這就產(chǎn)生了機(jī)會(huì)成本的概念。機(jī)會(huì)成本是指生產(chǎn)者所放棄的使用相同的生產(chǎn)要素在其他生產(chǎn)用途中所能得到的最高收入。 資金的機(jī)會(huì)成本，是指企業(yè)將有限的資金投入到某用途獲得收益時(shí)放棄用該資金投入其他用途所獲得的收益。,機(jī)會(huì)成本理論,29,機(jī)會(huì)成本的概念在經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中的應(yīng)用,資金具有機(jī)會(huì)成本，在資金使用中只有財(cái)務(wù)收益大于機(jī)會(huì)成本才能算有經(jīng)濟(jì)效益，從而在經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中產(chǎn)生基準(zhǔn)收益率或企業(yè)目標(biāo)收益率的概念?；鶞?zhǔn)收益率或企業(yè)目標(biāo)收益率視做資金的機(jī)會(huì)成本，做為經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的衡量標(biāo)準(zhǔn)：當(dāng)資金的收益率大于基準(zhǔn)收益率時(shí)，資金的使用才能算是有效益；當(dāng)資金的收益率即使大于零但小于基準(zhǔn)收益率，資金的使用也不能算是有效益。,機(jī)會(huì)成本理論,30,測(cè)算基準(zhǔn)收益率的理論方法,機(jī)會(huì)成本理論,這是一種理論上的方法，只是提供一個(gè)思路而無(wú)法實(shí)施。因?yàn)樵谟没鶞?zhǔn)收益率選擇資金使用機(jī)會(huì)時(shí)，無(wú)法將所有資金使用機(jī)會(huì)全部列出并排隊(duì)。如果能夠列出所有資金使用機(jī)會(huì)并加以排隊(duì)，基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)也就失去了存在的意義了。,31,企業(yè)管理者的角度：對(duì)近期行業(yè)內(nèi)資金使用的實(shí)際收益率進(jìn)行調(diào)查，計(jì)算行業(yè)平均收益率，調(diào)整后做為企業(yè)基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)。通常采用典型項(xiàng)目調(diào)查法，測(cè)算步驟： 1、選擇典型項(xiàng)目 2、收集基礎(chǔ)數(shù)據(jù) 3、調(diào)整價(jià)格參數(shù) 4、測(cè)算評(píng)價(jià)指標(biāo) 5、分析調(diào)整結(jié)果 6、對(duì)比確定標(biāo)準(zhǔn),測(cè)算基準(zhǔn)收益率的方法行業(yè)平均收益法,機(jī)會(huì)成本理論,32,企業(yè)出資者的角度：根據(jù)企業(yè)有限資金來(lái)源情況和相應(yīng)的籌措、使用成本，計(jì)算資金成本，做為企業(yè)資金使用的最低效益標(biāo)準(zhǔn)，調(diào)整后做為企業(yè)基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)。,測(cè)算基準(zhǔn)收益率的方法加權(quán)資金成本法,機(jī)會(huì)成本理論,資金成本 = 股東權(quán)益成本 股東權(quán)益比率 + 稅后債務(wù)成本 債務(wù)比例,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 + 風(fēng)險(xiǎn)指數(shù) 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),(1-所得稅率） 稅前債務(wù)成本,33,機(jī)會(huì)成本理論決定了經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn) 基準(zhǔn)收益率 或企業(yè)目標(biāo)收益率,機(jī)會(huì)成本理論,34,經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)理論體系,決策理論決定了經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的原則 未來(lái)性原則：經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)只應(yīng)考慮未來(lái)的投入和產(chǎn)出才能反映決策的經(jīng)濟(jì)效益，已發(fā)生的成本費(fèi)用無(wú)法變現(xiàn)都不應(yīng)該進(jìn)入經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)范圍，視為“沉沒(méi)成本”。 相關(guān)性原則：每個(gè)方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)必須只反映決策本身的成本和效益，不應(yīng)考慮與決策無(wú)關(guān)的、不受決策影響的成本和效益，費(fèi)用與效益的識(shí)別采用“有無(wú)對(duì)比”法。 時(shí)間價(jià)值理論決定了經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法 現(xiàn)金流法：一定量的資金同時(shí)賦予相應(yīng)的時(shí)間來(lái)全面正確地描述一個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金性和時(shí)間性。 折現(xiàn)對(duì)比法：將不同時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金通過(guò)折現(xiàn)等值化，進(jìn)行方案比較。 機(jī)會(huì)成本理論決定了經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 基準(zhǔn)收益率：經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)果是否有效益的判斷標(biāo)準(zhǔn)。,經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的三大理論支柱構(gòu)成經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的理論框架,35,建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是什么？,通俗地說(shuō)， 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)就是為了實(shí)現(xiàn)建設(shè)項(xiàng)目科學(xué)決策 遵循未來(lái)性原則和有無(wú)對(duì)比原則 計(jì)算評(píng)價(jià)期每年的現(xiàn)金流量 通過(guò)折現(xiàn)計(jì)算項(xiàng)目投資回報(bào)水平 并與基準(zhǔn)值對(duì)比來(lái)判斷項(xiàng)目是否有效益 以便得出項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是否可行,36,花多少錢?,賺多少錢?,冒多少險(xiǎn)?,投資估算,財(cái)務(wù)評(píng)價(jià),風(fēng)險(xiǎn)分析,籌多少錢?,資金籌措,貢多少獻(xiàn)?,社會(huì)評(píng)價(jià),建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)報(bào)告包含那些內(nèi)容？,37,總投資構(gòu)成,建設(shè)項(xiàng)目總投資,建設(shè)投資,應(yīng)列入項(xiàng)目 總投資的費(fèi)用,建設(shè)期貸款利息,流動(dòng)資金,固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅（暫停征收）,第一部分 工程費(fèi)用,第二部分 其他費(fèi)用,第三部分 預(yù)備費(fèi),建筑工程費(fèi),設(shè)備購(gòu)置費(fèi),安裝工程費(fèi),固定資產(chǎn)其他費(fèi)用（建設(shè)管理費(fèi)、可行性研究費(fèi)等）,無(wú)形資產(chǎn)費(fèi)用（建設(shè)用地費(fèi)、專有技術(shù)費(fèi)等）,其他資產(chǎn)費(fèi)用（生產(chǎn)準(zhǔn)備及開(kāi)辦費(fèi)等）,38,資金籌措,建設(shè)項(xiàng)目需總資金,項(xiàng)目資本金,債務(wù)資金,企業(yè)自有資金 原有股東增資擴(kuò)股 新股東投資 發(fā)行股票 政府投資,商業(yè)銀行貸款 政策性銀行貸款 外國(guó)政府貸款 國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款 出口信貸 銀團(tuán)貸款 企業(yè)債券 國(guó)際債券 融資租賃,資金來(lái)源的可靠性 資金結(jié)構(gòu)的合理性 融資成本高低 融資風(fēng)險(xiǎn)大小,融資方案評(píng)價(jià),39,動(dòng)態(tài)指標(biāo),財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV,內(nèi)部收益率FIRR,靜態(tài)指標(biāo),總投資收益率ROI,投資回收期Pt,利息倍付率ICR,資產(chǎn)負(fù)債率LOAR,財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo),資本金投資凈利潤(rùn)率ROE,償債倍付率DSCR,40,投資 項(xiàng)目 經(jīng)濟(jì) 評(píng)價(jià),投資 不確定性,成本 不確定性,稅金 不確定性,收入 不確定性,經(jīng)濟(jì)效益 指標(biāo)不確定,市場(chǎng)不確定性 技術(shù)不確定性 資源不確定性 工程不確定性 投資不確定性 融資不確定性 配套不確定性 外部不確定性 其他不確定性,不確定性來(lái)源,風(fēng)險(xiǎn)分析,41,盈虧平衡分析 敏感性分析 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià),常用方法,風(fēng)險(xiǎn)分析,42,產(chǎn)品銷售收入 （不含銷售稅金及附加）,生產(chǎn)成本費(fèi)用,固定成本費(fèi)用,收入或成本金額,產(chǎn)量或生產(chǎn)能力利用率,BEP,盈利區(qū),虧損區(qū),盈虧平衡點(diǎn)的形成,盈虧平衡分析,43,評(píng)價(jià)指標(biāo)（FIRR）,不確定因素變化率（%）,售價(jià),生產(chǎn)負(fù)荷,基本方案指標(biāo),基準(zhǔn)收益率,可變成本,建設(shè)投資,C4,C1,C2,C3,敏感性分析,通過(guò)敏感性分析計(jì)算，確定當(dāng)內(nèi)部收益率指標(biāo)達(dá)到基準(zhǔn)值時(shí)，各技術(shù)與經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的值即為臨界值。,44,.000,.016,.032,.048,.064,0,16,32,48,64,6,000.00,8,000.00,10,000.00,12,000.00,14,000.00,1,000 次模擬結(jié)果,頻率,頻數(shù),NPV,期望值,標(biāo)準(zhǔn)差,風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià),45,凈現(xiàn)金流量,現(xiàn)金流入,現(xiàn)金流出,營(yíng)業(yè)收入,經(jīng)營(yíng)成本,回收固定資產(chǎn)余值,回收流動(dòng)資金,銷售費(fèi)用,投資,管理費(fèi)用,所得稅,營(yíng)業(yè)稅金及附加,+,+,+,+,+,+,+,如何完成建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)？,經(jīng) 濟(jì) 評(píng) 價(jià) 報(bào) 表,經(jīng) 濟(jì) 評(píng) 價(jià) 指 標(biāo),46,投資估算,投資估算編制范圍 工程項(xiàng)目的簡(jiǎn)述 工程項(xiàng)目的主要工程技術(shù)及規(guī)模 工程項(xiàng)目的主要工程量 投資估算范圍 需要說(shuō)明的其他事項(xiàng) 投資估算編制依據(jù) 國(guó)家、行業(yè)的有關(guān)方針政策以及建設(shè)地區(qū)的各種規(guī)定 采用的估算指標(biāo)、定額、費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn) 設(shè)備、材料的計(jì)價(jià)原則 引進(jìn)主要設(shè)備、材料的初步報(bào)價(jià)或參考價(jià)格的依據(jù) 人民幣外匯牌價(jià) 類似項(xiàng)目的統(tǒng)計(jì)資料,47,依據(jù)和深度要求按照石油建設(shè)項(xiàng)目可行性研究投資估算編制規(guī)定油計(jì)字2006第945號(hào)文執(zhí)行。 根據(jù)項(xiàng)目研究深度的不同，可采用工程量法（指標(biāo)估算法）、相關(guān)系數(shù)法、及規(guī)模指數(shù)法。實(shí)際工作中各種方法可以混合使用。 可行性研究投資估算原則上應(yīng)采用工程量法進(jìn)行詳細(xì)估算。,投資估算,48,投資估算,投資估算方法,系數(shù)法,指標(biāo)法,項(xiàng)目估算指標(biāo) 單項(xiàng)工程估算指標(biāo) 單位工程估算指標(biāo) 分部工程估算指標(biāo) 概算定額 概算指標(biāo) 典型工程統(tǒng)計(jì)綜合指標(biāo),指數(shù)估算 比例估算 單位能力估算 預(yù)測(cè)方程式估算,49,在有條件獲得建設(shè)項(xiàng)目的設(shè)備、建構(gòu)筑物的工程量資料時(shí)，利用有關(guān)部門頒發(fā)的投資估算指標(biāo)、概算指標(biāo)、概算定額、“典型工程統(tǒng)計(jì)綜合指標(biāo)”進(jìn)行估算。,投資估算,估算指標(biāo)法,工程費(fèi)用工程量估算指標(biāo),投資估算指標(biāo)主要指建設(shè)項(xiàng)目的項(xiàng)目指標(biāo)、單項(xiàng)工程指標(biāo)以及單位工程指標(biāo) 概算指標(biāo)主要指建設(shè)項(xiàng)目的單位工程指標(biāo)、分項(xiàng)工程指標(biāo) 概算定額主要指建設(shè)項(xiàng)目的分項(xiàng)工程 “典型工程統(tǒng)計(jì)綜合指標(biāo)”指實(shí)際項(xiàng)目的項(xiàng)目指標(biāo)、單項(xiàng)工程指標(biāo)、單位工程指標(biāo)、分項(xiàng)工程指標(biāo),50,在工程量等資料不全的情況下，主要依據(jù)已建成的、性質(zhì)類似的建設(shè)項(xiàng)目的投資額和生產(chǎn)能力與擬建項(xiàng)目的生產(chǎn)能力估算擬建項(xiàng)目的投資額。,投資估算,生產(chǎn)能力指數(shù)法（0.6指數(shù)法）,C=C0 （P/P0）n (1+x)t d,適用于生產(chǎn)規(guī)模在5-10倍的同類項(xiàng)目。一般情況下，在以提高項(xiàng)目主要設(shè)備的效率或功率來(lái)擴(kuò)大生產(chǎn)能力時(shí)，n的取值為0.6-0.7；在以增加項(xiàng)目主要設(shè)備的數(shù)據(jù)來(lái)擴(kuò)大生產(chǎn)能力時(shí)，n的取值為0.8-1.0。,51,根據(jù)統(tǒng)計(jì)資料，按各類不同專業(yè)的設(shè)備、管道、材料等的安裝費(fèi)占設(shè)備費(fèi)的百分比進(jìn)行估算；或按輔助工程占主體設(shè)備費(fèi)的百分比進(jìn)行估算。,投資估算,比例估算法,C=C0 （S/S0）n (1+x)t d,常使用的是根據(jù)已建的同類工程項(xiàng)目的各專業(yè)主要設(shè)備投資占工程費(fèi)用的比例來(lái)估算擬建工程項(xiàng)目的工程費(fèi)用。首先計(jì)算出擬建工程的相應(yīng)設(shè)備費(fèi)，然后計(jì)算擬建工程的工程費(fèi)用或輔助工程費(fèi)用。,52,根據(jù)已知同類型工程項(xiàng)目的單位生產(chǎn)能力投資額近似地估算規(guī)模相差不大的擬建工程項(xiàng)目的工程費(fèi)用。,投資估算,單位生產(chǎn)能力估算法,C=P D0 (1+x)t d,53,工程費(fèi)用估算,設(shè)備購(gòu)置費(fèi)：設(shè)備價(jià)格采用可行性研究報(bào)告編制年的生產(chǎn)廠家出廠價(jià)或報(bào)價(jià)及中國(guó)機(jī)電產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格資料。,投資估算,安裝工程費(fèi)：主要采取“指標(biāo)估算法”，根據(jù)投資估算指標(biāo)、概算指標(biāo)、概算定額、“典型工程統(tǒng)計(jì)綜合指標(biāo)”進(jìn)行估算。在設(shè)計(jì)專業(yè)提供的資料不齊全的情況下，可采用“系數(shù)法”及類似工程指標(biāo)計(jì)算。可行性研究階段以使用單位工程指標(biāo)為主；預(yù)可行性研究階段以使用單項(xiàng)工程指標(biāo)；規(guī)劃及方案階段可以項(xiàng)目工程指標(biāo)進(jìn)行估算。,建筑工程費(fèi)：一般按工程項(xiàng)目所在地建構(gòu)筑物工程造價(jià)水平以綜合指標(biāo)（平方米、立方米、公里單位造價(jià)等）進(jìn)行估算。,54,固定資產(chǎn)其他費(fèi)用,包括土地征用補(bǔ)償及安置費(fèi)、施工隊(duì)伍調(diào)遣費(fèi)、工程保險(xiǎn)費(fèi)、壓力容器檢驗(yàn)費(fèi)及超限運(yùn)輸特殊措施費(fèi)等。,無(wú)形資產(chǎn),包括礦區(qū)取得成本、專有技術(shù)費(fèi)用、商譽(yù)費(fèi)用、研究試驗(yàn)費(fèi)、土地使用權(quán)出讓金、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)、可行性研究編制費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)等。,遞延資產(chǎn),包括建設(shè)單位管理費(fèi)、工程監(jiān)理費(fèi)、環(huán)境影響評(píng)價(jià)費(fèi)、生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)、辦公及生活家具購(gòu)置費(fèi)、聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)、國(guó)外技術(shù)人員現(xiàn)場(chǎng)服務(wù)費(fèi)、出國(guó)人員費(fèi)、圖紙資料翻譯復(fù)制費(fèi)等。,工程建設(shè)其他費(fèi)用原則上應(yīng)分項(xiàng)詳細(xì)計(jì)算，如資料不全可參照類似工程統(tǒng)計(jì)資料，可按工程費(fèi)用的百分比估算。,投資估算,55,預(yù)備費(fèi),包括：基本預(yù)備費(fèi)=（工程費(fèi)用+其他費(fèi)用）* 費(fèi)率 價(jià)差預(yù)備費(fèi)=建設(shè)期每年工程費(fèi)用*（1+價(jià)格指數(shù)）t 1,基本預(yù)備費(fèi)費(fèi)率：可行性研究 1215% 預(yù)可行性研究 1518%,價(jià)格指數(shù)：1999年前 6% 1999年后 0%,投資估算,56,建設(shè)期利息估算,建設(shè)期借款利息：應(yīng)根據(jù)資金來(lái)源渠道和籌措方式，說(shuō)明利息的計(jì)算方法、借款利率。建設(shè)期利息計(jì)入固定資產(chǎn)原值。在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，國(guó)內(nèi)外借款，無(wú)論按年，季，月計(jì)息，均可簡(jiǎn)化為按年計(jì)息，對(duì)多種借款可采用分別計(jì)算利息的方法，也可按綜合貸款利率計(jì)算。 估算方法：等額還本付息、等額還本利息照付方式、最大能力還款方式。,國(guó)內(nèi)借款利息計(jì)算方法假定借款發(fā)生當(dāng)年在年中支出: 每年應(yīng)計(jì)利息=（年初借款本息累計(jì)+本年借款額/2）年利率,投資估算,57,流動(dòng)資金是指為維護(hù)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)行所占用的全部周轉(zhuǎn)資金，它是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額。流動(dòng)資金的估算方法:擴(kuò)大指標(biāo)估算法和詳細(xì)估算法。,流動(dòng)資金估算,擴(kuò)大指標(biāo)估算法是參照同類生產(chǎn)企業(yè)流動(dòng)資金占銷售收入、經(jīng)營(yíng)成本或固定資產(chǎn)投資的比例計(jì)算，詳細(xì)估算法是按流動(dòng)資產(chǎn)減流動(dòng)負(fù)債計(jì)算。,流動(dòng)資產(chǎn)=應(yīng)收帳款+存貨+現(xiàn)金 應(yīng)收帳款=年經(jīng)營(yíng)成本/周轉(zhuǎn)次數(shù) 存貨=外購(gòu)原材料、燃料+在產(chǎn)品+產(chǎn)成品 外購(gòu)原材料、燃料=年外購(gòu)原材料、燃料費(fèi)/周轉(zhuǎn)次數(shù) 在產(chǎn)品=（年外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)+年工資福利費(fèi)+年修理費(fèi) +年其他制造費(fèi)用）/周轉(zhuǎn)次數(shù) 產(chǎn)成品=年經(jīng)營(yíng)成本/周轉(zhuǎn)次數(shù) 現(xiàn)金=年工資及福利費(fèi)+年其他費(fèi)用,流動(dòng)負(fù)債=應(yīng)付帳款 應(yīng)付帳款=外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)/周轉(zhuǎn)次數(shù),投資估算,58,投資概算,建設(shè)項(xiàng)目概算文件,封面、簽署頁(yè)及目錄 編制說(shuō)明 總概算表 其他費(fèi)用計(jì)算表,單項(xiàng)工程1綜合概算表 單項(xiàng)工程2綜合概算表 單項(xiàng)工程3綜合概算表 單項(xiàng)工程4綜合概算表 ,單位工程1概算表 單位工程2概算表 單位工程3概算表 單位工程4概算表 ,59,投資概算,單項(xiàng)工程：是建設(shè)項(xiàng)目的組成部分，指具有獨(dú)立設(shè)計(jì)文件、建成后可以獨(dú)立發(fā)揮生產(chǎn)能力或使用效益的工程，一般指設(shè)計(jì)單體工程或設(shè)計(jì)單元。,單位工程：是單項(xiàng)工程的組成部分，指可以獨(dú)立組織施工、但不能獨(dú)立發(fā)揮生產(chǎn)能力或作用的工程，一般指土建、工藝、水、電等專業(yè)。,單位工程概算表：分為建筑工程概算表和安裝工程概算表。,60,投資概算,建筑工程概算：根據(jù)初步設(shè)計(jì)工程量，按工程所在省、市、自治區(qū)頒發(fā)的概算定額（指標(biāo)）、綜合預(yù)算定額或經(jīng)造價(jià)主管部門審批的“造價(jià)指標(biāo)”、材料預(yù)算價(jià)格、相應(yīng)費(fèi)用定額和規(guī)定的計(jì)算程序以及有關(guān)主管部門發(fā)布的各項(xiàng)調(diào)整系數(shù)進(jìn)行編制。,安裝工程概算：設(shè)備購(gòu)置，根據(jù)初步設(shè)計(jì)設(shè)備表，按設(shè)備出廠價(jià)格費(fèi)或詢價(jià)、報(bào)價(jià)加設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)計(jì)算；安裝工程費(fèi)用，根據(jù)初步設(shè)計(jì)工程量，按概算定額或指標(biāo)及相應(yīng)調(diào)整系數(shù)、費(fèi)用定額等計(jì)算；主材費(fèi)，以消費(fèi)量按工程所在地當(dāng)年預(yù)算價(jià)格（或市場(chǎng)價(jià)格）計(jì)算。,其他費(fèi)用計(jì)算：應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行石油建設(shè)工程其他費(fèi)用規(guī)定。,預(yù)備費(fèi)計(jì)算：基本預(yù)備費(fèi)率取8%。,61,凈現(xiàn)金流量,現(xiàn)金流入,現(xiàn)金流出,營(yíng)業(yè)收入,經(jīng)營(yíng)成本,回收固定資產(chǎn)余值,回收流動(dòng)資金,銷售費(fèi)用,投資,管理費(fèi)用,所得稅,營(yíng)業(yè)稅金及附加,+,+,+,+,+,+,+,如何完成建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)？,經(jīng) 濟(jì) 評(píng) 價(jià) 報(bào) 表,經(jīng) 濟(jì) 評(píng) 價(jià) 指 標(biāo),62,營(yíng)業(yè)收入計(jì)算,營(yíng)業(yè)收入=營(yíng)業(yè)量?jī)r(jià)格,財(cái)務(wù)評(píng)價(jià),來(lái)源于技術(shù)方案,來(lái)源于參數(shù)規(guī)定,油田原油出廠價(jià)格 天然氣出廠價(jià)格（國(guó)家規(guī)定） 煉油化工產(chǎn)品出廠價(jià)格 成品油銷售價(jià)差,原油產(chǎn)量和商品量 天然氣產(chǎn)量和商品量 煉油化工產(chǎn)品