壽險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債管理.ppt

壽險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債管理 2010年12月,目錄,資產(chǎn)負(fù)債管理的重要性,1,資產(chǎn)負(fù)債管理制度和組織架構(gòu),2,資產(chǎn)負(fù)債管理的常用方法,3,資產(chǎn)負(fù)債管理實(shí)施和應(yīng)用,4,3,資產(chǎn)負(fù)債管理的重要性,國(guó)際上曾有因資產(chǎn)負(fù)債匹配不當(dāng)導(dǎo)致失敗的教訓(xùn) 美國(guó)一般人壽保險(xiǎn)公司(General American Life) 美國(guó)Executive 人壽保險(xiǎn)公司 美國(guó)Equitable 人壽保險(xiǎn)公司 幾家大型日本保險(xiǎn)公司在1997-2001年破產(chǎn) 利率波動(dòng)性加大要求加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理 資產(chǎn)負(fù)債管理有助于增強(qiáng)公司履約的信心,目錄,資產(chǎn)負(fù)債管理的重要性,1,資產(chǎn)負(fù)債管理制度和組織架構(gòu),2,資產(chǎn)負(fù)債管理的常用方法,3,資產(chǎn)負(fù)債管理實(shí)施和應(yīng)用,4,5,資產(chǎn)負(fù)債管理制度和組織架構(gòu)（1）,衡量保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理能力，一方面是其量化分析的能力，一方面是將資產(chǎn)負(fù)債管理融入企業(yè)溝通和經(jīng)營(yíng)策略中的能力。而適當(dāng)?shù)慕M織架構(gòu)、管理流程是將資產(chǎn)負(fù)債管理有效融入保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)； 資產(chǎn)與負(fù)債的協(xié)調(diào)，需要專業(yè)團(tuán)隊(duì)與決策者之間保持有效的垂直溝通，同時(shí)部門間需要保持有效的橫向溝通。,6,資產(chǎn)負(fù)債管理制度和組織架構(gòu)（2）,組織架設(shè)想圖,（1） 明確董事會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)的職責(zé) （2） 明確公司管理層的管理職責(zé) （3） 由風(fēng)險(xiǎn)管理部門協(xié)調(diào)組織資產(chǎn)負(fù)債管理工作,7,資產(chǎn)負(fù)債管理制度和組織架構(gòu)（3）,保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理流程圖,投資組合,現(xiàn)金流測(cè)試、久期和凸性等的計(jì)算,投資策略,8,資產(chǎn)負(fù)債管理制度和組織架構(gòu)（4）,著眼于以下幾方面，以形成較為完善的管理流程 ： 定期的資產(chǎn)負(fù)債管理會(huì)議：由公司管理層（如總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)，總精算師等）、業(yè)務(wù)部門、投資部門、精算部門、財(cái)務(wù)部門等相關(guān)成員組成，形成有效溝通機(jī)制； 明確各部門工作內(nèi)容及職責(zé)； 建立資產(chǎn)負(fù)債信息管理制度和預(yù)警機(jī)制； 建立資產(chǎn)負(fù)債報(bào)告機(jī)制以及協(xié)調(diào)機(jī)制。,目錄,資產(chǎn)負(fù)債管理的重要性,1,資產(chǎn)負(fù)債管理制度和組織架構(gòu),2,資產(chǎn)負(fù)債管理的常用方法,3,資產(chǎn)負(fù)債管理實(shí)施和應(yīng)用,4,10,資產(chǎn)負(fù)債管理的常用方法,缺口分析 現(xiàn)金流匹配 久期匹配 動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)分析法 隨機(jī)資產(chǎn)負(fù)債模型 組合復(fù)制模型,目錄,資產(chǎn)負(fù)債管理的重要性,1,資產(chǎn)負(fù)債管理制度和組織架構(gòu),2,資產(chǎn)負(fù)債管理的常用方法,3,資產(chǎn)負(fù)債管理實(shí)施和應(yīng)用,4,12,資產(chǎn)負(fù)債管理的實(shí)施和應(yīng)用（1）,資產(chǎn)負(fù)債管理是個(gè)動(dòng)態(tài)的管理實(shí)踐，需要投入一定的資源來實(shí)現(xiàn)。具體實(shí)施內(nèi)容包括以下幾個(gè)方面： 建立完善的資產(chǎn)負(fù)債管理組織架構(gòu) 優(yōu)化流程和明確職責(zé) 配備必要的軟件和模型技術(shù) 建立歷史記錄、追蹤執(zhí)行狀況 可以從以下兩個(gè)角度去改進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債管理： 資產(chǎn)角度- 資產(chǎn)策略 產(chǎn)品角度- 產(chǎn)品策略,13,資產(chǎn)策略 保險(xiǎn)公司大部分保障類的產(chǎn)品是給客戶提供長(zhǎng)期固定保障的 用來支撐這類產(chǎn)品的資產(chǎn)大多是固定投資收益的資產(chǎn) 在選擇資產(chǎn)時(shí)除了考慮收益率，還應(yīng)考慮到現(xiàn)金流和久期 其他資產(chǎn)方面的因素，如：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等,資產(chǎn)負(fù)債管理的實(shí)施和應(yīng)用（2）,14,資產(chǎn)負(fù)債管理的實(shí)施和應(yīng)用（3）,產(chǎn)品策略 保險(xiǎn)公司在產(chǎn)品開發(fā)階段就要考慮資產(chǎn)負(fù)債管理的因素； 應(yīng)考慮資本市場(chǎng)的環(huán)境； 在產(chǎn)品類型上需要考慮產(chǎn)品期限等因素，可以為已獲得資產(chǎn)量身定做產(chǎn)品； 在產(chǎn)品特性上需要考慮以下幾個(gè)因素： - 可調(diào)整費(fèi)率 - 可調(diào)整利率 - 利率直接和市場(chǎng)掛鉤 - 避免提供最低保證利率,15,資產(chǎn)負(fù)債管理的實(shí)施和應(yīng)用（4）,拓寬資產(chǎn)負(fù)債管理的適用范圍 當(dāng)前主要關(guān)