財(cái)務(wù)分析ppt課件.pptVIP

第十一章 財(cái)務(wù)分析,學(xué) 習(xí) 目 標(biāo) 1了解財(cái)務(wù)分析的定義、目的和局限性； 2掌握財(cái)務(wù)分析的方法； 3掌握財(cái)務(wù)比率的分析方法； 4掌握綜合分析的方法。,第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析概述 一、財(cái)務(wù)分析的意義 財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)的基本活動(dòng)為對(duì)象，以財(cái)務(wù)報(bào)表為基本依據(jù)，運(yùn)用一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況加以綜合的分析和比較，進(jìn)而評(píng)價(jià)和判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況，并以此為根據(jù)預(yù)測(cè)企業(yè)的未來(lái)財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展前景。,二、財(cái)務(wù)分析的目的 （一）評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力 （二）評(píng)價(jià)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平 （三）評(píng)價(jià)企業(yè)的獲利能力 （四）評(píng)價(jià)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì),三、財(cái)務(wù)分析的局限性 1會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)處理的多種選擇，使不同企業(yè)同類的報(bào)表數(shù)據(jù)缺乏可比性 2會(huì)計(jì)估計(jì)的存在對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響也較大 3會(huì)計(jì)假設(shè)與財(cái)務(wù)報(bào)告信息質(zhì)量的限制 4財(cái)務(wù)報(bào)表的粉飾限制 5財(cái)務(wù)分析方法的局限性,第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析的方法 一、趨勢(shì)分析法 （一）重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較 1定基動(dòng)態(tài)比率 定基動(dòng)態(tài)比率= 2環(huán)比動(dòng)態(tài)比率 環(huán)比動(dòng)態(tài)比率=,（二）會(huì)計(jì)報(bào)表的比較 會(huì)計(jì)報(bào)表的比較是將連續(xù)數(shù)期的會(huì)計(jì)報(bào)表的金額并列起來(lái)，比較其相同指標(biāo)的增減變動(dòng)金額和幅度，據(jù)以判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果發(fā)展變化的一種方法。,二、比較分析法 1按比較的對(duì)象分類 （1）歷史標(biāo)準(zhǔn) （2）同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) （3）預(yù)算標(biāo)準(zhǔn),2按比較的指標(biāo)分類 （1）總量指標(biāo) （2）結(jié)構(gòu)指標(biāo) （3）財(cái)務(wù)比率,三、比率分析法 （一）構(gòu)成比率 （二）效率比率 效率比率是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比例，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。 （三）相關(guān)比率 相關(guān)比率是以某個(gè)項(xiàng)目和與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對(duì)比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系。,四、因素分析法 （一）連環(huán)替代法 例（表1）,【例】某企業(yè)2007年9月某種原材料費(fèi)用的實(shí)際數(shù)是35 280元，而其計(jì)劃數(shù)是36 000元。實(shí)際比計(jì)劃減少720元。 根據(jù)表（1）資料，材料費(fèi)用總額實(shí)際數(shù)較計(jì)劃數(shù)減少720元，這是分析對(duì)象。運(yùn)用連環(huán)替代法，可以計(jì)算各因素變動(dòng)對(duì)材料費(fèi)用總額的影響程度如下： 計(jì)劃指標(biāo)： 2001810=36 000（元） 第一次替代：2101810=37 800（元） 第二次替代：2101410=29 400（元） 第三次替代：2101412=35 280（元） （實(shí)際指標(biāo)） =37 80036 000=1 800（元） 產(chǎn)量增加的影響 =29 40037 800=8 400（元） 材料節(jié)約的影響 =35 28029 400=5 880（元） 價(jià)格提高的影響 1 8008 400+5 880=-720（元） 全部因素的影,（二）差額分析法 差額分析法是連環(huán)替代法的一種簡(jiǎn)化形式，它是利用各個(gè)因素的比較值與基準(zhǔn)值之間的差額，來(lái)計(jì)算各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響。 【例】仍以表1所列數(shù)據(jù)為例，可采用差額分析法計(jì)算確定各因素變動(dòng)對(duì)材料費(fèi)用的影響。 （1）由于產(chǎn)量增加對(duì)材料費(fèi)用的影響為： （210200）1810=1 800（元） （2）由于材料消耗節(jié)約對(duì)材料費(fèi)用的影響為： （1418）21010=8 400（元） （3）由于價(jià)格提高對(duì)材料費(fèi)用的影響為： （1210）21014=5 880（元）,因素分析法應(yīng)注意的問(wèn)題： 1因素分解的關(guān)聯(lián)性 2因素替代的順序性 3順序替代的連環(huán)性 4計(jì)算結(jié)果的假定性,第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析內(nèi)容 一、償債能力分析 （一）短期償債能力指標(biāo)分析 1流動(dòng)比率 流動(dòng)比率=,2速動(dòng)比率 速動(dòng)比率= 其中：速動(dòng)資產(chǎn)=貨幣資金+交易性金額資產(chǎn)+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)=流動(dòng)資產(chǎn)存貨預(yù)付賬款一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)其他流動(dòng)資產(chǎn) 說(shuō)明：報(bào)表中如有應(yīng)收利息、應(yīng)收股利和其他應(yīng)收款項(xiàng)目，可視情況歸入速動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目。 速動(dòng)比率越高，表明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。,（二）長(zhǎng)期償債能力分析 1資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率（又稱負(fù)債比率）= 一般情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越小，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。但是，也并非說(shuō)該指標(biāo)對(duì)誰(shuí)都是越小越好。,2產(chǎn)權(quán)比率 產(chǎn)權(quán)比率= 一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越低，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小，但企業(yè)不能充分地發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。所以，企業(yè)在評(píng)價(jià)產(chǎn)權(quán)比率適度與否時(shí)，應(yīng)從提高獲利能力與增強(qiáng)償債能力兩個(gè)方面綜合進(jìn)行，即在保障債務(wù)償還安全的前提下，應(yīng)盡可能提高產(chǎn)權(quán)比率。,3已獲利息倍數(shù) 已獲利息倍數(shù)= 其中：息稅前利潤(rùn)總額=利潤(rùn)總額+利息支出 =凈利潤(rùn)+所得稅費(fèi)用+利息支出 一般情況下，已獲利息倍數(shù)越高，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。國(guó)際上通常認(rèn)為，該指標(biāo)為3時(shí)較為適當(dāng)。,二、營(yíng)運(yùn)能力分析 周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）= 周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）= =資產(chǎn)平均余額,1流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況 （1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）= 平均應(yīng)收賬款余額= 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=,利用上述公式計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)，需要注意以下幾個(gè)問(wèn)題： 公式中的應(yīng)收賬款包括會(huì)計(jì)核算中“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”等全部賒銷賬款在內(nèi)； 如果應(yīng)收賬款余額的波動(dòng)性較大，應(yīng)盡可能使用更詳盡的計(jì)算資料，如按每月的應(yīng)收賬款余額來(lái)計(jì)算其平均占用額； 分子、分母的數(shù)據(jù)應(yīng)注意時(shí)間的對(duì)應(yīng)性。,（2）存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）= 其中：平均存貨余額=（存貨余額年初數(shù)+存貨余額年末數(shù)）2 一般來(lái)講，存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明其變現(xiàn)的速度越快，周轉(zhuǎn)額越大，資產(chǎn)占用水平越低。,（3）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）= 平均流動(dòng)資產(chǎn)總額=（流動(dòng)資產(chǎn)總額年初數(shù)+流動(dòng)資產(chǎn)總額年末數(shù)）2 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=（平均資產(chǎn)總額360）營(yíng)業(yè)收入 在一定時(shí)期內(nèi)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明以相同的流動(dòng)資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動(dòng)資產(chǎn)利用效果越好。,2固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）= 一般情況下，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，同時(shí)也能表明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效率。,3總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）= 平均資產(chǎn)總額= 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）= 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率越高,三、獲利能力分析 （一）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=（營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入）100% 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，表明企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱?，從而獲利能力越強(qiáng)。 銷售凈利率=（凈利潤(rùn)/銷售收入）100% 銷售毛利率= 【（銷售收入-銷售成本）銷售收入】100%,（二）成本費(fèi)用利潤(rùn)率 成本費(fèi)用利潤(rùn)率=（利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額） 100% 其中：成本費(fèi)用總額=營(yíng)業(yè)成本+營(yíng)業(yè)稅金及附加+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用 該指標(biāo)越高，表明企業(yè)為取得利潤(rùn)而付出的代價(jià)越小，成本費(fèi)用控制得越好，獲利能力越強(qiáng)。,（三）總資產(chǎn)報(bào)酬率 總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤(rùn)總額/平均資產(chǎn)總額100% 其中：息稅前利潤(rùn)總額=利潤(rùn)總額+利息支出 =凈利潤(rùn)+所得稅+利息支出 一般情況下，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好，整個(gè)企業(yè)獲利能力越強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)管理水平越高。,（四）凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率=（利潤(rùn)總額/平均凈資產(chǎn)）100% 其中：平均凈資產(chǎn)=（所有者權(quán)益年初數(shù)+所有者權(quán)益年末數(shù)）/ 2 一般認(rèn)為，凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)效益越好，對(duì)企業(yè)投資人和債權(quán)人權(quán)益的保證程度越高。,（五）資本收益率 資本收益率= 其中：平均資本= 實(shí)收資本（股本）年初數(shù)+資本公積年初數(shù)+實(shí)收資本（股本）年末數(shù)+資本公積年末數(shù) 2 資本公積=實(shí)收資本（股本）中的資本溢價(jià)（股本溢價(jià)）,（六）每股收益 1.基本每股收益 基本每股收益= 當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù) =期初發(fā)行在外普通股股數(shù)+當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)已發(fā)行時(shí)間當(dāng)期回購(gòu)普通股股數(shù)已回購(gòu)時(shí)間報(bào)告期時(shí)間,2.稀釋每股收益 對(duì)基本每股收益分子的調(diào)整項(xiàng)目有： （1）當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的稀釋性潛在普通股的利息； （2）稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換時(shí)將產(chǎn)生的收益或費(fèi)用。 同時(shí)，將基本每股收益分母調(diào)整為當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)與假定稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為已發(fā)行普通股而增加的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)之和 。,每股收益分解式 每股收益= = =股東權(quán)益收益率平均每股凈資產(chǎn) = =總資產(chǎn)收益率股東權(quán)益比率平均每股凈資產(chǎn) = =營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率股東權(quán)益比率平均每股凈資產(chǎn),（七）每股股利 每股股利= （八）市盈率 市盈率= 一般來(lái)說(shuō)，市盈率高，說(shuō)明投資者對(duì)該公司的發(fā)展前景看好，愿意出較高的價(jià)格購(gòu)買該公司股票但是，也應(yīng)注意，如果某一種股票的市盈率過(guò)高，則也意味著這種股票具有較高的投資風(fēng)險(xiǎn)。,（九）每股凈資產(chǎn) 每股凈資產(chǎn)=,四、企業(yè)發(fā)展能力分析 （一）營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率 營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率= 式中，本年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)額=本年?duì)I業(yè)收入總額上年?duì)I業(yè)收入總額 銷售增長(zhǎng)率=,（二）資本保值增值率 資本保值增值率= 一般認(rèn)為，資本保值增值率越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者權(quán)益增長(zhǎng)越快，債權(quán)人的債務(wù)越有保障。該指標(biāo)通常應(yīng)當(dāng)大于100%,（三）資本積累率 資本累積率= 式中，本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額=所有者權(quán)益年末數(shù)所有者權(quán)益年初數(shù),（四）總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率= 式中，本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額=資產(chǎn)總額年末數(shù)資產(chǎn)總額年初數(shù),（五）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率= 式中，本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額=本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額,第四節(jié) 財(cái)務(wù)綜合分析 一、綜合指標(biāo)分析概述 三個(gè)基本要求： 1指標(biāo)要素齊全適當(dāng) 2主輔指標(biāo)功能匹配 3滿足多方面