衍生金融工具的審計準則講解.ppt

中國注冊會計師協(xié)會執(zhí)業(yè)準則培訓班 衍生金融工具的審計準則講解 主講人：陳廣壘 年月北京國家會計學院 1 中國注冊會計師協(xié)會執(zhí)業(yè)準則培訓班 第一節(jié) 概述 一、準則制定背景 （一）競爭壓力，金融自由化和信息技術的發(fā)展有力地促進了金融創(chuàng)新，如 期權、互換和遠期和約等 （二）衍生工具的雙重效應：轉移風險和制造、放大風險世紀年 代，巴林銀行、奧蘭治郡和長期資本管理公司（）等事件 （三）我國衍生市場的發(fā)展歷史及現(xiàn)狀 、年代末年代初的發(fā)展與混亂 、利率和匯率制度改革 、衍生交易品種的引入：開元和建元資產證券化，人民幣互換業(yè)務和 外匯遠期等 2 中國注冊會計師協(xié)會執(zhí)業(yè)準則培訓班 經濟波動 信息技術 金融自由化 競爭壓力 3 中國注冊會計師協(xié)會執(zhí)業(yè)準則培訓班 市場衍生工具未清償名義金額 單位：億元 資料來源：www:/statistics/bankstats 項目 200320042005 總合約 197167251499284819 利率合約外匯合約 244752928931609 權益掛鉤合約 378743855057 商品合約 140614433609 其他 255082587929308 4 中國注冊會計師協(xié)會執(zhí)業(yè)準則培訓班 年人民幣匯率變動情況 . . . . . . . . . . . 5 中國注冊會計師協(xié)會執(zhí)業(yè)準則培訓班 衍生交易市場的發(fā)展歷程 期貨市場 大阪的稻米期貨交易(1700s)和芝加哥的農產品衍生市場 (CBOT,1848;CME,1874) CBOT(利率期貨,1975) 期權市場 OTC,1970s; 交易所：股票(1972,CBOE),外匯(1982,PHLX),利率(CME,1985) 互換市場 貨幣互換(1981),利率互換(1982) 6 中國注冊會計師協(xié)會執(zhí)業(yè)準則培訓班 二規(guī)范目的 規(guī)范注冊會計師針對與衍生金融工具相關的財務 報表認定計劃和實施審計程序 三適用范圍 本準則適用于注冊會計師在財務報表審計中，對 被審計單位作為最終使用者持有的衍生金融工具 的審計最終使用者，是為了達到套期，資產負 債管理或投機目的，通過交易所或經濟商進行金 融交易的單位 7 中國注冊會計師協(xié)會執(zhí)業(yè)準則培訓班 四準則框架結構 （一）總則； （二）衍生金融工具及其活動； （三）管理層和治理層的責任； （四）注冊會計師的責任； （五）了解可能影響衍生活動及其審計的因素； （六）了解內部控制； （七）控制測試； （八）實質性程序； （九）對套期活動的額外考慮； （十）管理層聲明； （十一）與管理層和治理層的溝通； （十二）附則 8 中國注冊會計師協(xié)會執(zhí)業(yè)準則培訓班 第二節(jié) 核心問題之一：衍 生金融工具及其活動 9 中國注冊會計師協(xié)會執(zhí)業(yè)準則培訓班 一衍生金融工具的定義 （一）金融工具 概念：形成一個企業(yè)的金融資產，并形成其 他單位的金融負債或權益工具的合同 分類： （）金融資產； （）金融負債； （）權益工具 10 中國注冊會計師協(xié)會執(zhí)業(yè)準則培訓班 金融資產 以公允價值計量且 價值變動計入當期 損益的金融資產 金融資產金融資產貸款和應收款項 交易性金融資產 初始確認時指定 11 中國注冊會計師協(xié)會執(zhí)業(yè)準則培訓班 金融負債 交易性金融負債其他金融負債 交易性金融負債 初始確認時指定 12 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 金 融 會 計 計 量 公允價值（fair value) 攤余成本(amortized cost) 成本(cost) 13 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 類別初始計量后續(xù)計 量 以公允價值計 量且其 變動計 入當期損益的 金融資產 公允價值 公允價值，其變動 計入當期損益 持有至到期投資 公允價值， 加交易費用 攤余成本 貸款和應收款項攤余成本 可供出售金融資產 14 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 類別初始計量后續(xù)計 量 以公允價值計 量且其變 動計 入當期損益的金融 負債 公允價值 公允價值，其變 動計 入當期損益 其他金融負債 公允價值加交易 費用 攤余成本 15 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 （二）衍生金融工具的定義 衍生金融工具是指同時具備下列特征，并形成一個單位的 金融資產及其他單位的金融負債或權益工具的合同： 其價值隨特定利率，證券價格，商品價格匯率價 格指數(shù)信用評級或信用指數(shù)或其他類似變量的變動而變 動；變量為非金融變量的，該變量與合同的任一方不存在 特定關系； 不要求初始凈投資，或與市場情況變化有類似反應的 其他類型合同相比，要求很少的初始凈投資； 在未來某一日期結算 16 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 二衍生金融工具的品種 （一）金融期貨合同； （二）金融遠期合同； （三）期權； （四）金融互換； （五）具有上述一種或以上特征的工具 17 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 主要衍生合約類型及其標的 衍生合約類 型主要定價-結算變量（標的變量） 利率互換利率 貨幣 互換（外匯互換）匯率 權益互換權益價格（另一主體的權益） 信用互換信用評級 信用指數(shù)或信用價格 總回報互換參考評級 和負債 的公允價值總額 購入或簽出國債期權（買入/賣出）利率 購入或簽出外匯期權（買入/賣出）匯率 購入或簽出股票期權（買入/賣出）權益價格（另一主體的權益） 與政府債務 相關的利率期貨（國債期貨）利率 貨幣 期貨匯率 與政府利率相關的利率遠期（國債遠 期）利率 貨幣遠 期匯率 權益遠期權益價格（另一主體的權益） 資料來源：International Accounting Standard Board.2006.IAS39 18 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 金融工具 原生(primary)工具衍生工具(Derivatives) 商品類衍生工具 金融類衍生工具 19 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 三衍生金融工具的類別 （一）性質： 線性：遠期期貨和互換 非線性：期權期權上限下限和雙限以及互 換期權 （二）獨立性：獨立和嵌入衍生金融工具； （三）權利義務對等性： 基于遠期的衍生金融工具； 基于期權的衍生金融工具 （四）交易地點：交易所和場外（） 20 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 衍 生 金 融 工 具 遠 期 期 權 交 易 所 場 外 交 易 所 場 外 利率期貨 外匯期貨 股票指數(shù)期貨 遠期利率協(xié)議 利率/外匯/基礎互換 利率期權 外匯期權 股票指數(shù)期權 期貨期權 利率上限/下限/雙限 互換期權 21 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 隨著交割日期臨近，期貨價格等于或非常接近現(xiàn)貨價格 時間 22 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 項目遠期合約期貨合約經濟 意義 交易場所交易所 期貨交易價格透 明度高 合約內容協(xié)商標準期貨伸縮性小 結算 幾乎所有的合約 （違約 例外） 不到（絕大 多數(shù)提前對沖平 倉） 期貨市場交易量 大，流動性強 交易對象交易對手交易所遠期信用風險 大 保證金不需要盯市期貨信用風險 小 交易成本買賣 差價接合約數(shù)交費遠期合約成本大 時間 /品種 小時交易， 品種較多 指定時間 ，品種 有限 遠期合約可選 擇性強 23 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 期權收益 - - - 購買買入股權 市場價格 簽發(fā)買入期權 執(zhí)行價格；期權費 24 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 期權收益 - - - 簽發(fā)賣出股權 市場價格 購買賣出期權 執(zhí)行價格；期權費 25 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 利率互換 公司公司 公司 公司 26 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 衍生金融工具 未指定指定 公允價值套期 現(xiàn)金流量套期 境外經營凈投資套期 27 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 四衍生金融工具的主要要素 （一）標的； （二）名義金額； （三）支付條款； （四）初始凈投資； 此外，某些類型的衍生金融工具還要具備凈額結算條款 28 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 五衍生金融工具的主要風險特征 （一）在交易到期前不要求現(xiàn)金流出或流入，或只要求很少的現(xiàn)金流 出或流入； （二）不要求支付或收取本金或其他固定的金額，例如貨幣或利率互 換業(yè)務； （三）潛在的風險和回報可能遠遠大于目前的支出； （四）衍生金融資產或負債的價值可能超過其在財務報表中已確認的 金額，特別是那些在財務報表中未采用公允價值計量的衍生金融工具 29 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 六企業(yè)從事衍生活動主要目的 （一）管理當前或預期的與經營和財務狀況有關的風險； （二）通過未平倉或投機性頭寸從預期市場變化中獲利 30 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 交易者 套 期 者 投 機 者 套 利 者 31 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 第三節(jié) 核心問題之二： 了解可能影響衍生活動及其審計的主要 因素 32 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 外 部 因 素 內 部 因 素 經濟環(huán)境 行業(yè)狀況 被審計單位的相關情況 與衍生活動相關的主要財務風險 與衍生金融工具認定相關的錯報風險 持續(xù)經營 會計處理方法 會計信息系統(tǒng) 內部控制 33 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 一經濟環(huán)境 （一）經濟活動的總體水平； （二）利率（包括利率的期限結構）和融資的可獲得性； （三）通貨膨脹和幣值調整； （四）匯率和外匯管制； （五）與被審計單位使用的衍生金融工具相關的市場特征，包括該市場 的流動性和波動性 34 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 二行業(yè)狀況 （一）價格風險； （二）市場和競爭； （三）生產經營的季節(jié)性和周期性； （四）經營業(yè)務的擴張或衰退； （五）外幣交易折算或經濟風險 35 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 三被審計單位的相關情況 （一）管理層治理層的知識和經驗； （二）及時和可靠的管理信息的可獲得性； （三）利用衍生金融工具的目標 36 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 四與衍生活動相關的主要財務風險 （一）市場風險，是指因權益價格利率匯率商品價格或其他市 場因素的變動導致衍生金融工具公允價值的不利變動而引起損失的風 險，包括價格風險流動性風險橫豎風險基準風險等 （二）信用風險，是指客戶或交易對方在到期時或之后期間內沒有全 額履行義務的風險； （三）結算風險，是指被審計單位已履行交易義務，但沒有從客戶或 交易對方收到對價的風險 37 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 互換價值 風險暴露 38 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 Initial Margin Margin Calls _Margin Account_ S/DM Maintenance Margin 0.33 0.325 0.32 0.315 0.305 0.3 0.295 0.29 Dec.3,1984 Dec.18,1984 Jan.4,1985 Jan.21.1985 Feb.5,1985 Feb.21,1985 FIGURE March 1985 DM Futures Prices and Margin Account 盯市制度（marking to market) 39 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 （四）償債風險，是指被審計單位在付款承諾到期時沒有資金履行承諾 的風險； （五）法律風險，是指某項法律法規(guī)或監(jiān)管措施組織被審計單位或交易 雙方執(zhí)行合同條款或相關總互抵協(xié)議，或使其執(zhí)行無效，從而給被審 計單位帶來損失的風險 40 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 五了解與衍生工具認定相關的錯報風險 （一）衍生活動的經濟和業(yè)務目的； （二）衍生金融工具的復雜性； （三）交易是否產生了涉及現(xiàn)金交換的衍生金融工具； （四）被審計單位在衍生金融工具方面的經驗； （五）衍生金融工具是否嵌入在一項協(xié)議中； （六）外部因素是否影響認定； （七）衍生金融工具是在國內交易所交易還是跨國交易 41 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 第四節(jié) 核心問題之三： 衍生金融工具的計價認定 42 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 針對相關認定實施的審計程序 存在和發(fā)生認定 權利和義務認定 完整性認定 計價認定 列報認定 43 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 一公允價值的概念 公允價值，是指在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交 換或者債務清償?shù)慕痤~在公平交易中，交易雙方應當是持續(xù)經營企 業(yè)，不打算或不需要進行清算，重大縮減經營規(guī)模，在不利條件下仍 進行交易 計價認定的核心是如何確定衍生金融工具的公允價值公允價值是 衍生金融工具的最佳計量屬性，甚至可能是唯一相關的計量屬性 44 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 二一些衍生金融工具的公允價值 （一）期權的內在價值和時間價值 內在價值（標的市場價格與執(zhí)行價格之差，） 時間價值確認在執(zhí)行期間標的價格超過執(zhí)行價格（買入期權）或低于 執(zhí)行價格（賣出期權）的可能性 （二）遠期和期貨的內在價值和時間價值 內在價值取決于合約設定價格與當前即期價格的關系 遠期合約的時間價值是合約執(zhí)行期間即期價格上升或下降的市場評估 45 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 時間價值 內在價值 期 權 費 執(zhí)行價格 市場價格 46 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 期權時間價值的變動趨勢 時間價值 剩余時間到期日 47 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 期權VS股票價格 Strike price At-the-money In-the-money out-of-money 48 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 三公允價值的來源渠道 （一）當存在衍生金融工具的活躍市場時，活躍市場中的報價應當用于 確定其公允價值 注冊會計師可以從以下渠道獲取 某些在交易所或場外證券市場上交易的衍生金融工具的市場標價 可以從諸如財經出版物交易所或基于這些來源的價格服務機構獲得 ； 其他衍生金融工具的市場標價可從作為這些工具做市商的經濟商 處獲得 從財經出版物或交易所獲得的市場報價通?？蔀檠苌鹑诠ぞ叩膬r 值提供充分的證據(jù)，但注冊會計師在使用市場報價測試計價認定時， 可能需要特別了解報價形成的環(huán)境 49 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 （二）當不存在活躍市場時，公允價值估計值可能從第三方開發(fā)的模 型獲得，或者根據(jù)實體內部開發(fā)或購買的模型計算得到 估值模型主要有預期未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型和期權定價模型等 50 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 布萊客斯科爾斯期權定價公式 c(t,x)=xN(d1)-Ke -r(T-t)N(d2), d1= 51 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 C(x,t)是股價為x,時刻為t的歐式買入期權的價值； 為期權的執(zhí)行價；是到期日；r是無風險利率；為股票價格的波 動率（標準差）； 稱為累積正態(tài)分布函數(shù)； 除需要估計以外，其余都可直接觀察到 52 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 布萊客斯科爾斯默頓期權定價模型 變量 買入期權賣出期權 變量變動 方向期權價格變量變動 方向期權價格 到期時間+ 執(zhí)行價格+-+ 無風險 利率+- 標的股票價格+- 波動性+ 53 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 預期未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)值 CFt (1+r) t t t=n 主要因素： 現(xiàn)金流量； 折現(xiàn)率r; 時間t. 54 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 四對估值模型的審計 如果對被審計單位使用估值模型估計衍生金融工具的價值，注冊會計師 可以通過以下程序，測試運用模型確定的公允價值的相關認定： （一）評價估值模型的合理性和適當性； （二）使用自身或專家開發(fā)的估值模型進行重新計算，以印證公允 價值的合理性； （三）將被審計單位估計的公允價值與最近交易價格相比較； （四）考慮估值對變量和假設變動的敏感性； （五）檢查報告期后發(fā)生的衍生交易實現(xiàn)和結算的支持文件，以獲 取有關資產負債日估值的進一步證據(jù) 55 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 五對審計報告的影響 （一）對管理層確定衍生金融工具公允價值能夠可靠計量的假定不成 立時，注冊會計師應當獲取支持管理層作出這項決定的審計證據(jù)，并 確定衍生金融工具是否按照適用的會計準則和相關會計制度的規(guī)定進 行恰當?shù)臅嬏幚砣绻芾韺硬荒芴岢鲈摷俣ú怀闪⒌暮侠砝碛桑?注冊會計師應當出具保留意見或否定意見的審計報告 （二）如果無法獲取充分的審計證據(jù)確定該假定是否成立，注冊會 計師應當將其視為審計工作范圍受到限制，出具保留意見或無法表示 意見的審計報告 56 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 第五節(jié) 核心問題之四： 對套期活動的額外考慮 57 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 一相關概念： 套期保值：是指企業(yè)為規(guī)避外匯風險利率風險商品價格風險 股票價格風險信用風險等，指定一項或一項以上套期工具，使套 期工具的公允價值或現(xiàn)金流量變動，預期抵消被套期項目全部或部分 公允價值或現(xiàn)金流量變動 套期工具：企業(yè)為進行套期而指定的其公允價值或現(xiàn)金流量變 動預期可抵消被套期項目的公允價值或現(xiàn)金流量變動的衍生工具，對 外匯風險進行套期還可以將非衍生金融資產或非衍生金融負債作為套 期工具 58 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 被套期項目：使企業(yè)面臨公允價值或現(xiàn)金流量變動風 險，且被指定為被套期對象的下列項目： （）單項已確認資產負債確定承諾很可能發(fā)生的 預期交易，或境外經營凈投資； （）一組具有類似風險特征的已確認資產負債確定 承諾很可能發(fā)生的預期交易，或境外經營凈投資； （）分擔同一組被套期利率風險的金融資產或金融負債 組合的一部分（僅適用于利率風險公允價值組合套期） 確定承諾，是指在未來某特定日期或期間，以約定價格 交換特定數(shù)量資源具有法律約束力的協(xié)議預期交易， 是指尚未承諾但預期會發(fā)生的交易 59 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 套期保值 公允價值套期現(xiàn)金流量套期境外經營凈投資套期 60 中國注冊會計師協(xié)會職業(yè)準則培訓班 二套期會計的適用條件 （一）在套期開始時，企業(yè)對套期關系（即套期工具和被套期項目之 間的關系）有正式指定，并準備了關于套期關系風險管理目標和套 期策略的正式書面文件 （二）該套期預期高