財(cái)務(wù)管理(第一章 財(cái)務(wù)管理概述).ppt

1、第一章 財(cái)務(wù)管理概述,1,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,第一節(jié)財(cái)務(wù)與財(cái)務(wù)管理的概念 第二節(jié)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)與環(huán)節(jié) 第三節(jié)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境 第四節(jié)財(cái)務(wù)管理其他有關(guān)問(wèn)題 思考題,學(xué)習(xí)目標(biāo),第一章 財(cái)務(wù)管理概述,2,學(xué)習(xí)目標(biāo),本章介紹財(cái)務(wù)管理的一般原理 通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，在了解財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生與發(fā)展的基礎(chǔ)上，掌握財(cái)務(wù)與財(cái)務(wù)管理的基本概念、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容及特點(diǎn)，理解財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，熟悉財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)與環(huán)境,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,3,第一節(jié)財(cái)務(wù)與財(cái)務(wù)管理的概念,企業(yè)是指以營(yíng)利為目的，從事商品生產(chǎn)與銷售、勞務(wù)供應(yīng)與協(xié)作的經(jīng)濟(jì)組織，是按照經(jīng)濟(jì)核算制原則建立起來(lái)的基本生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)單位 企業(yè)要想生存和發(fā)展，必須按經(jīng)濟(jì)規(guī)律辦事，以市場(chǎng)

2、為導(dǎo)向，努力增收節(jié)支，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理，其中一項(xiàng)重要的內(nèi)容就是財(cái)務(wù)管理 本節(jié)主要內(nèi)容 財(cái)務(wù)管理的產(chǎn)生與發(fā)展 企業(yè)財(cái)務(wù)、財(cái)務(wù)活動(dòng)、財(cái)務(wù)關(guān)系 企業(yè)財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)與內(nèi)容,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,4,一、財(cái)務(wù)管理的產(chǎn)生與發(fā)展,財(cái)務(wù)管理的產(chǎn)生與發(fā)展始終是與股份有限公司的產(chǎn)生與發(fā)展相伴隨 萌芽于15、16世紀(jì)：地中海沿岸一帶的城市商業(yè)得到了迅速發(fā)展,出現(xiàn)原始意義上的股份制企業(yè)，已經(jīng)開(kāi)始把向社會(huì)公眾籌集的資金用于商業(yè)經(jīng)營(yíng)，并已存在紅利的分配和股本的回收等問(wèn)題，實(shí)際上已出現(xiàn)了財(cái)務(wù)管理的萌芽 17、18世紀(jì)金融業(yè)的興起，特別是19世紀(jì)50年代股份公司的迅速發(fā)展，企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)張，19世紀(jì)末期到20世紀(jì)初

3、期，使公司出現(xiàn)了一種新的管理職能，即如何籌措資本、如何發(fā)行股票、外部資本如何籌措、籌措到的資本怎樣安排使用、盈利如何分配等等，于是許多公司紛紛成立一個(gè)新的職能管理部門財(cái)務(wù)管理部門來(lái)承擔(dān)上述職能，專業(yè)化的財(cái)務(wù)管理便應(yīng)運(yùn)而生,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,5,財(cái)務(wù)管理的發(fā)展：經(jīng)歷了三個(gè)階段 籌資財(cái)務(wù)管理階段20世紀(jì)初期約30年間，投資謹(jǐn)慎、籌資困難，如何籌措資金成為當(dāng)時(shí)財(cái)務(wù)管理的重要職能 內(nèi)部財(cái)務(wù)管理階段財(cái)務(wù)管理的一個(gè)重要發(fā)展階段。第二次世界大戰(zhàn)以后，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。僅僅關(guān)注資金的籌集已不能滿足財(cái)務(wù)管理的需要，如何管好用好資金已引起財(cái)務(wù)管理人員的重視，財(cái)務(wù)計(jì)劃、財(cái)務(wù)控制和財(cái)務(wù)分析得到廣泛應(yīng)用 投資財(cái)務(wù)管理階段企

4、業(yè)經(jīng)營(yíng)的不斷變化和發(fā)展，資金運(yùn)用日趨復(fù)雜，建立科學(xué)的投資管理程序和決策指標(biāo)，組合投資思想與方法（科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制）的形成,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,6,財(cái)務(wù)管理的發(fā)展趨勢(shì) 更加注重財(cái)務(wù)管理價(jià)值指標(biāo)的利用 環(huán)境對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響更加重要 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)工作將會(huì)更廣泛地開(kāi)展 財(cái)務(wù)決策會(huì)更加數(shù)量化 更加關(guān)注通貨膨脹對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響 國(guó)際財(cái)務(wù)管理將成為獨(dú)立學(xué)科,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,7,二、企業(yè)財(cái)務(wù)、財(cái)務(wù)活動(dòng)、財(cái)務(wù)關(guān)系,企業(yè)財(cái)務(wù)：是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系的統(tǒng)一 概括說(shuō)來(lái)，企業(yè)財(cái)務(wù)是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資金運(yùn)動(dòng)，即有關(guān)的資金籌措和投放、資金的耗費(fèi)和回收以及資金的循環(huán)和周轉(zhuǎn)等，它體現(xiàn)著企業(yè)同各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系 從

5、現(xiàn)象形式上看：體現(xiàn)為企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)（資金運(yùn)動(dòng)） 從內(nèi)容本質(zhì)上看：體現(xiàn)著企業(yè)同各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系（財(cái)務(wù)關(guān)系揭示了企業(yè)財(cái)務(wù)的本質(zhì)） 商品生產(chǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)存在和發(fā)展的客觀基礎(chǔ)，考察企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)離不開(kāi)企業(yè)的再生產(chǎn)過(guò)程,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,8,企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)：經(jīng)營(yíng)實(shí)體涉及資金的活動(dòng)，即開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所涉及的籌集、運(yùn)用和分配資金的活動(dòng) 企業(yè)資金籌集 企業(yè)財(cái)產(chǎn)物資的貨幣表現(xiàn)，在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中用于周轉(zhuǎn)，并能夠在周轉(zhuǎn)中產(chǎn)生增值 企業(yè)的資金來(lái)源主要有兩類 所有者投資：形成企業(yè)的自有資金，數(shù)量上等于所有者權(quán)益(界定了企業(yè)產(chǎn)權(quán)歸屬) 借入資金：形成企業(yè)的負(fù)債(擴(kuò)充了企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模) 企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的實(shí)際需要，在金融市

6、場(chǎng)上通過(guò)一定的渠道和方式，籌措一定數(shù)量的資金，使資金進(jìn)入企業(yè)。它是企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn) 企業(yè)獲取了資金的使用權(quán)，必須承擔(dān)相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)責(zé)任,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,9,企業(yè)資金運(yùn)用 是指企業(yè)將所籌集的資金投放到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，形成不同的資產(chǎn)形態(tài)，以保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的實(shí)際需要 流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等 流動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)資金的實(shí)物形態(tài)。其特點(diǎn)在于價(jià)值轉(zhuǎn)移與實(shí)體運(yùn)動(dòng)并行。在再生產(chǎn)過(guò)程中，流動(dòng)資金從貨幣形態(tài)開(kāi)始，順次通過(guò)供、產(chǎn)、銷三個(gè)主要階段，分別表現(xiàn)為物資存貨、在產(chǎn)品存貨和產(chǎn)成品存貨等各種不同形態(tài)，然后又回流到貨幣形態(tài)，由此形成了流動(dòng)資產(chǎn)（金）的一次循環(huán)。企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程的持續(xù)開(kāi)展，使得流動(dòng)資金這種有規(guī)律的運(yùn)動(dòng)

7、循環(huán)往復(fù)，從而在價(jià)值層面上表現(xiàn)為流動(dòng)資金的周轉(zhuǎn),第一章 財(cái)務(wù)管理概述,10,固定資產(chǎn)的特點(diǎn)是在較長(zhǎng)的使用周期內(nèi)保持原有的實(shí)物形態(tài)，但其價(jià)值卻由于使用或者自然損耗而逐漸降低。逐漸降低的價(jià)值被稱為折舊，折舊作為固定資產(chǎn)損耗價(jià)值的轉(zhuǎn)移，已經(jīng)脫離了固定資產(chǎn)的實(shí)物形態(tài)，被分次計(jì)入成本費(fèi)用，并通過(guò)連續(xù)會(huì)計(jì)期間的收益實(shí)現(xiàn)得到價(jià)值補(bǔ)償 完整意義上的資金運(yùn)用包括資金的投放和使用。企業(yè)投放資金和使用資金的目的是為了資金的增值,固定資產(chǎn),折舊,產(chǎn)品成本,產(chǎn)品銷售,銷售收入,貨幣資金,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,11,企業(yè)資金分配 企業(yè)經(jīng)營(yíng)所獲收入，抵補(bǔ)生產(chǎn)耗費(fèi)及納稅，構(gòu)成企業(yè)的利潤(rùn)，繳納所得稅后的凈利潤(rùn)按規(guī)定的程序進(jìn)行分

8、配 總之，在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，資金由一種形態(tài)向另一種形態(tài)轉(zhuǎn)化，構(gòu)成了資金運(yùn)動(dòng)，資金運(yùn)動(dòng)是由經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)引起的，因此資金運(yùn)動(dòng)必然是一定經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的反映，是一定經(jīng)濟(jì)關(guān)系（財(cái)務(wù)關(guān)系）產(chǎn)生的基礎(chǔ) 企業(yè)開(kāi)展的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)，帶動(dòng)了企業(yè)資金的循環(huán)與周轉(zhuǎn) 企業(yè)資金循環(huán)圖（見(jiàn)下頁(yè)） 工業(yè)企業(yè)實(shí)物商品資金運(yùn)動(dòng)圖（見(jiàn)下頁(yè)）,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,12,企業(yè)資金循環(huán)圖,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,13,工業(yè)企業(yè)：實(shí)物商品資金運(yùn)動(dòng) A G W W G PmP 貨幣資金 商品資金 生產(chǎn)資金 增值商品資金 增值貨幣資金 籌資 投資 生產(chǎn) 銷售 收回、分配,G-W：購(gòu)買材料 W-G：銷售商品,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,14,企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系

9、企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系（企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系因經(jīng)濟(jì)利益和責(zé)任的多樣性而較為復(fù)雜） 企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 企業(yè)同其債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 企業(yè)同其被投資單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 企業(yè)同其債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)等政府管理部門之間的財(cái)務(wù)關(guān)系,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,15,（1）企業(yè)同其所有者（投資者）之間的財(cái)務(wù)關(guān)系,這種關(guān)系是這指投資者向企業(yè)投入資本，企業(yè)向投資者支付投資報(bào)酬所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。,1、投資者能對(duì)企業(yè)進(jìn)行何種程度的控制。 2、投資者對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)在多大份額上參與分配。 3、投資者對(duì)企業(yè)的凈資產(chǎn)享有

10、多大的分配權(quán)。 4、投資者對(duì)企業(yè)承擔(dān)怎樣的責(zé)任。,表現(xiàn)在：,經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)關(guān)系,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,16,（2）企業(yè)同其債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系,是指企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按合同規(guī)定按時(shí)支付利息和本金所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。 企業(yè)與債權(quán)人的財(cái)務(wù)關(guān)系在性質(zhì)上屬于債務(wù)債權(quán)關(guān)系。,債權(quán)人有哪些？,債權(quán)持有人、貸款機(jī)構(gòu)、商業(yè)信用提供者、其它出借資金的單位和個(gè)人。,貓和老鼠的關(guān)系 黃世仁與楊白勞的關(guān)系,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,17,第一，楊白勞欠了黃世仁的債，但選擇了逃避和不合作的態(tài)度，離家出走； 第二，戲里說(shuō)楊白勞是被黃世仁逼死的。這在經(jīng)濟(jì)學(xué)里說(shuō)不通，因?yàn)閭鶛?quán)人把債務(wù)人逼死對(duì)他自己不利。合理的推斷是：楊白勞拿

11、著一瓶耗子藥對(duì)黃世仁說(shuō)要錢沒(méi)有，要命一條，黃世仁氣頭之上說(shuō)那你就喝吧，結(jié)果楊白勞擱不下面子就喝了； 第三，楊白勞死了，黃世仁坐下來(lái)和喜兒談還款安排。按照中國(guó)傳統(tǒng)，父?jìng)舆€，天經(jīng)地義。黃世仁給了喜兒兩個(gè)方案，一是做長(zhǎng)工，二是做小老婆。做長(zhǎng)工，用自己的勞動(dòng)還債，是合理的方案。至于做小老婆，實(shí)際上是目前流行的債轉(zhuǎn)股，喜兒搖身一變，從債務(wù)人變成股東，成為黃家的一部分，若喜兒不做大老婆而做妾，也還是一名小股東，這個(gè)方案也合情合理?？墒窍矁簩?duì)以上兩個(gè)方案都不接受，反而找到張大春共同對(duì)付黃世仁。而張大春按目前的說(shuō)法，是一個(gè)典型的三無(wú)人員，無(wú)工作、無(wú)收入、無(wú)固定住所，但有暴力傾向。 總結(jié)起來(lái)，黃世仁是因?yàn)楹臀?/p>

12、一樣樸實(shí)和輕信借錢給了楊白勞，結(jié)果一失足成千古恨！,千古奇冤：為債權(quán)人黃世仁平反！,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,18,（3）企業(yè)同其被投資單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系,是指企業(yè)對(duì)外投資所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)與受資者的財(cái)務(wù)關(guān)系是體現(xiàn)所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資的關(guān)系。,形式：,企業(yè)將閑置資金用來(lái)購(gòu)買股票或直接投資于其它企業(yè)，并根據(jù)出資份額參與受資方的經(jīng)營(yíng)管理和分配。,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,19,（4）企業(yè)同其債務(wù)人之間的財(cái)務(wù) 關(guān) 系,是指企業(yè)將資金購(gòu)買債券、提供借款、或商業(yè)信用等形式，借給其他的企業(yè)和個(gè)人所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。 企業(yè)與債務(wù)人的關(guān)系體現(xiàn)的是債權(quán)與債務(wù)關(guān)系,有借有還，再借不難！,企業(yè)將資金借出后，有權(quán)要求其債

13、務(wù)人按約定的條件支付利息和歸還本金。,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,20,（5）企業(yè)內(nèi)部各單位之間的 財(cái)務(wù)關(guān)系,是指企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)中相互提供產(chǎn)品和勞務(wù)所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。這種在企業(yè)內(nèi)部形成的資金結(jié)算關(guān)系，體現(xiàn)了企業(yè)內(nèi)部各單位之間的利益關(guān)系。,企業(yè)內(nèi)部各職能部門既分工有合作，共同形成一個(gè)企業(yè)系統(tǒng)。企業(yè)在實(shí)行廠內(nèi)經(jīng)濟(jì)核算制和內(nèi)部經(jīng)濟(jì)責(zé)任制時(shí)，供、產(chǎn)、銷各部門相互提供勞務(wù)和產(chǎn)品也要計(jì)價(jià)核算。,親兄弟，明算帳！,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,21,（6）企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù) 關(guān) 系,是指企業(yè)向職工支付勞動(dòng)報(bào)酬過(guò)程中所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。,老板分給我的蛋糕有多大？,用收入支付工資、津貼 用利潤(rùn)支付獎(jiǎng)金、提

14、取公益金,體現(xiàn)職工和企業(yè)在勞動(dòng)成果上的分配關(guān)系,這種關(guān)系體現(xiàn)了一種強(qiáng)制和無(wú)償?shù)姆峙潢P(guān)系(權(quán)利和義務(wù))。,（7）企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)等政府管理部門之間的財(cái)務(wù)關(guān)系,企業(yè)的責(zé)任 -依法納稅 為國(guó)家和社會(huì)作貢獻(xiàn),稅務(wù)機(jī)關(guān) -依法征稅 保證國(guó)家財(cái)政收入的實(shí)現(xiàn),第一章 財(cái)務(wù)管理概述,23,三、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)與內(nèi)容,財(cái)務(wù)管理是基于企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中客觀存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，它是利用價(jià)值形式對(duì)企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程進(jìn)行的管理，作為企業(yè)管理的一個(gè)組成部分，它是根據(jù)財(cái)經(jīng)法規(guī)制度，按照財(cái)務(wù)管理的原則，組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作 企業(yè)財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn) 側(cè)重價(jià)值管理 綜合性 協(xié)調(diào)性,第一章 財(cái)務(wù)管理概述

15、,24,企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容：體現(xiàn)在企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的全過(guò)程 籌資管理 投資管理 資金耗費(fèi)管理 資金回收管理 資金分配管理,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,25,第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與環(huán)節(jié),財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)：企業(yè)理財(cái)活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評(píng)價(jià)企業(yè)理財(cái)活動(dòng)是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn) 本節(jié)主要內(nèi)容 企業(yè)的組織形式 企業(yè)目標(biāo)及對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的基本特點(diǎn) 財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 與財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有關(guān)的問(wèn)題 企業(yè)財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié),第一章 財(cái)務(wù)管理概述,26,企業(yè)類型不同，涉及的利益關(guān)聯(lián)者不同，目標(biāo)也會(huì)有差異 現(xiàn)代企業(yè)主要采取業(yè)主制、合伙制和公司制等組織形式 業(yè)主制:指由某一業(yè)主獨(dú)自創(chuàng)辦的組織，即個(gè)體企業(yè)，這種企業(yè)不具有獨(dú)立的法

16、人資格 合伙制:合伙企業(yè)是由兩個(gè)或兩個(gè)以上合伙人共同創(chuàng)辦的企業(yè)，在一般情況下，它也不具有法人資格。合伙企業(yè)的業(yè)主，按其對(duì)企業(yè)債務(wù)負(fù)有責(zé)任的程度，分為一般合伙人和有限責(zé)任合伙人兩種 公司制:公司是企業(yè)形態(tài)中一種高層次的組織形式，它是由股東集資創(chuàng)建的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，具有獨(dú)立的法入資格,一、企業(yè)組織形式,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,27,生存：力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力、減少破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)能夠長(zhǎng)期、穩(wěn)定地生存下去，是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第一個(gè)要求 發(fā)展：籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金，是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第二個(gè)要求 獲利：通過(guò)合理、有效地使用資金使企業(yè)獲利，是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第三個(gè)要求,二、企業(yè)目標(biāo)及對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求,第一

17、章 財(cái)務(wù)管理概述,28,三、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的基本特點(diǎn),財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有相對(duì)穩(wěn)定性 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有多元性 主導(dǎo)目標(biāo)、輔助目標(biāo) 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有層次性 整體目標(biāo)、分部目標(biāo)、具體目標(biāo),第一章 財(cái)務(wù)管理概述,29,四、財(cái)務(wù)管理目標(biāo),企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)取決于企業(yè)生存和發(fā)展目標(biāo),企業(yè)是投資者出資建立的以獲取投資收益為目的的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)往往圍繞投資者的經(jīng)濟(jì)收益而確立,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,30,以追逐利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) 人類進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的目的是為了創(chuàng)造更多的剩余產(chǎn)品，在商品經(jīng)濟(jì)條件下，剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤(rùn)這個(gè)價(jià)值指標(biāo)來(lái)衡量 在自由競(jìng)爭(zhēng)的資本市場(chǎng)中，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企

18、業(yè) 每個(gè)企業(yè)都最大限度地獲取利潤(rùn)，整個(gè)社會(huì)的財(cái)富才可能實(shí)現(xiàn)最大化，從而帶來(lái)社會(huì)的進(jìn)步和發(fā)展 利潤(rùn)最大化目標(biāo)在實(shí)踐中也存在一些難以解決的問(wèn)題 這里的利潤(rùn)是指企業(yè)一定時(shí)期實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額，它沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值 沒(méi)有反映創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入的資本之間的關(guān)系，因而不利于不同資本規(guī)模的企業(yè)之間或不同期間之間的比較(資本利潤(rùn)率最大化或每股利潤(rùn)最大化) 沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，高額利潤(rùn)往往要承擔(dān)過(guò)大的風(fēng)險(xiǎn) 片面追求利潤(rùn)最大化，可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為，如忽視科技開(kāi)發(fā)、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、人才開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)安全，技術(shù)裝備水平、生活福利設(shè)施、履行社會(huì)責(zé)任等,1、利潤(rùn)最大化,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,31,2、利潤(rùn)率（每股利潤(rùn)）最大化,將投入

19、與產(chǎn)出聯(lián)系起來(lái)，避免了“利潤(rùn)最大化”的第二個(gè)缺陷 但仍然沒(méi)有考慮利潤(rùn)率發(fā)生的時(shí)間性和產(chǎn)生利潤(rùn)率所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題,3、股東財(cái)富最大化,股東財(cái)富最大化的理論解釋： 普通股股東是企業(yè)的終極產(chǎn)權(quán)所有者，提高股東收益是股東的唯一目的 股東財(cái)富的提升，是企業(yè)兼顧了企業(yè)其他利益相關(guān)者的利益之后的剩余收益的提升，既揭示了有效的財(cái)務(wù)活動(dòng)，也協(xié)調(diào)了企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系 股東財(cái)富是股票市場(chǎng)價(jià)格的體現(xiàn)，既表達(dá)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的成效，也表達(dá)了企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的成效 實(shí)際意義：股東財(cái)富體現(xiàn)在股票的市場(chǎng)價(jià)值上，這是對(duì)股東財(cái)富的預(yù)期，有利于企業(yè)的發(fā)展。股東財(cái)富與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)系極為密切，有助于企業(yè)開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。 不足：只

20、適用于上市公司，非上市公司難以應(yīng)用；股票市價(jià)的變化可能與企業(yè)業(yè)績(jī)不存在聯(lián)系；片面強(qiáng)調(diào)股東財(cái)富會(huì)降低其它利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)的熱情，影響企業(yè)發(fā)展,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,32,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,33,4、企業(yè)價(jià)值（股東財(cái)富）最大化,企業(yè)的性質(zhì) 依法自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧，獨(dú)立核算的商品生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)單位 “契約關(guān)系”的集合 契約關(guān)系-利益所有者 所有者 債權(quán)人 管理者 職工 政府 社會(huì) ,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,34,通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大 豐富的內(nèi)涵 將企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位，強(qiáng)調(diào)在企業(yè)價(jià)

21、值增長(zhǎng)中滿足各方利益關(guān)系 強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡 有利于社會(huì)資本資源的合理配置 創(chuàng)造與股東之間的利益協(xié)調(diào)關(guān)系 關(guān)心本企業(yè)職工利益 不斷加強(qiáng)與債權(quán)人的聯(lián)系 關(guān)心客戶的利益 講求信譽(yù)，注意企業(yè)形象的宣傳 關(guān)心政府政策的變化,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,35,企業(yè)價(jià)值的決定因素,創(chuàng)造價(jià)值的能力，即預(yù)期在未來(lái)各期所產(chǎn)生現(xiàn)金流的現(xiàn)值之和 V = FCFt / (1+i) t 預(yù)期現(xiàn)金流大小及時(shí)間分布先后FCFt 資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)壽命期長(zhǎng)短t 與現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)特征相對(duì)應(yīng)的貼現(xiàn)率i，即資本成本(cost of capital) 企業(yè)的價(jià)值與FCF成正比，與i成反比 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)是同增的，報(bào)酬的增加是以風(fēng)險(xiǎn)的增加

22、為代價(jià)的，風(fēng)險(xiǎn)的增加將會(huì)威脅企業(yè)的生存。 企業(yè)的價(jià)值只有在風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬達(dá)到比較好的均衡時(shí)才能達(dá)到最大,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,36,優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在 考慮了報(bào)酬取得的時(shí)間，并用時(shí)間價(jià)值原理計(jì)量 科學(xué)地考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系 能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)向企業(yè)價(jià)值最大化轉(zhuǎn)變，是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論的又一次飛躍。意義： 企業(yè)價(jià)值最大化擴(kuò)大了考慮問(wèn)題的范圍 企業(yè)價(jià)值最大化注重在企業(yè)發(fā)展中考慮各方利益關(guān)系 企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)更符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下我國(guó)國(guó)情 缺點(diǎn)：非股份制企業(yè)、非上市公司的價(jià)值難以評(píng)估，即使是上市公司，其股價(jià)受多種因素的影響，有時(shí)會(huì)偏離企業(yè)價(jià)值,社會(huì)責(zé)任 企業(yè)作為市場(chǎng)主體，它不僅要

23、為其所有者提供收益，而且還要承擔(dān)相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任，如保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益、保護(hù)生態(tài)平衡、防治公害污染、支持社區(qū)文化教育和福利事業(yè)等,教材第10頁(yè)相關(guān)鏈接11（利益相關(guān)者）,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,37,五、與財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有關(guān)的問(wèn)題,1、隱含假設(shè) 管理者目標(biāo)與股東目標(biāo)一致 債權(quán)人受到完全的保護(hù) 管理者不誤導(dǎo)或欺騙金融市場(chǎng)，且市場(chǎng)得到足夠的信息供給，從而對(duì)公司績(jī)效做出理性的判斷 不存在社會(huì)成本,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,38,2、不同利益主體財(cái)務(wù)目標(biāo)的矛盾與協(xié)調(diào),所有者與經(jīng)營(yíng)者 矛盾 以較低的享受成本提高企業(yè)價(jià)值或股東財(cái)富（所有者） 增加享受成本（經(jīng)營(yíng)者） 協(xié)調(diào)：讓經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬與績(jī)效相聯(lián)系，并配以一定的監(jiān)督措施

24、，如解聘、接收、激勵(lì)（股票選擇權(quán)、績(jī)效股） 所有者與債權(quán)人 矛盾：常投資于高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目或發(fā)行新債（所有者） 風(fēng)險(xiǎn)與收益不對(duì)稱（債權(quán)人） 協(xié)調(diào)：限制性借債、收回借款不再借款,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,39,誰(shuí) 的 目 標(biāo)（股東、經(jīng)營(yíng)者、債權(quán)人和公眾的沖突）,制定選擇時(shí)：一是注重企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益；二是有效地控制企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，保障企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展；三是使企業(yè)管理者站在股東的立場(chǎng)上從股東的利益出發(fā)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理決策，有效地保護(hù)股東的利益,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,40,五、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié),財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)是企業(yè)整體財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)階段 企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作是一個(gè)相互配合、相互聯(lián)系、周而復(fù)始的循環(huán)過(guò)程：下頁(yè)圖示 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)

25、：財(cái)務(wù)管理循環(huán)的起點(diǎn)階段 財(cái)務(wù)決策：財(cái)務(wù)管理循環(huán)的重點(diǎn)階段 財(cái)務(wù)預(yù)算：財(cái)務(wù)管理循環(huán)的行動(dòng)指南 財(cái)務(wù)控制：財(cái)務(wù)管理循環(huán)的執(zhí)行階段 財(cái)務(wù)分析：財(cái)務(wù)管理循環(huán)承上啟下的評(píng)價(jià)總結(jié),第一章 財(cái)務(wù)管理概述,41,財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是管理的起點(diǎn) 信息保障作用 財(cái)務(wù)決策是管理的重點(diǎn) 科學(xué)決策作用 財(cái)務(wù)預(yù)算是管理行動(dòng)指南 規(guī)劃設(shè)計(jì)作用 財(cái)務(wù)控制是管理行為約束 權(quán)力的行使作用 財(cái)務(wù)分析是管理結(jié)果總結(jié) 管理行為承上啟下作用,企業(yè)財(cái)務(wù)管理循環(huán),第一章 財(cái)務(wù)管理概述,42,財(cái)務(wù)管理的原則與方法,財(cái)務(wù)管理的原則：也稱理財(cái)原則，是指人們對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)共同的、理性的認(rèn)識(shí)，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作必須遵循的準(zhǔn)則 關(guān)于財(cái)務(wù)管理的原則，人們的認(rèn)識(shí)不完全

26、相同。道格拉斯R愛(ài)默瑞和約翰D芬尼特的觀點(diǎn)具有代表性，他們將理財(cái)原則分為三類，共12條 1、有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的原則：是對(duì)資本市場(chǎng)中人的行為規(guī)律的基本認(rèn)識(shí)。包括自利行為原則、雙方交易原則、信號(hào)傳遞原則、引導(dǎo)原則,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,43,自利行為原則：指人們?cè)谶M(jìn)行決策時(shí)都按照自己的財(cái)務(wù)利益行事，在其他條件相同的情況下人們會(huì)選擇對(duì)自己利益最大的行動(dòng)。其依據(jù)是經(jīng)濟(jì)學(xué)中理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)。其一個(gè)重要應(yīng)用是委托代理理論，企業(yè)和各種利益關(guān)系人之間的關(guān)系大多屬于委托代理關(guān)系，這種相互依賴又相互沖突的利益關(guān)系，需要通過(guò)契約來(lái)協(xié)調(diào)。其另一個(gè)應(yīng)用是機(jī)會(huì)成本和機(jī)會(huì)損失的概念 雙方交易原則：指每一項(xiàng)交易至少都存在兩方，因

27、此一方在決策時(shí)要正確預(yù)見(jiàn)對(duì)方的反應(yīng)。這一原則要求在謀求自身利益的同時(shí)也應(yīng)考慮對(duì)方的利益，不要“自以為是”，這一原則還要求在理解財(cái)務(wù)交易時(shí)要注意稅收的影響 信號(hào)傳遞原則：指行動(dòng)可以傳遞信息，并且比公司的聲明更具說(shuō)服力，是自利行為原則的延伸。要求根據(jù)公司的行為來(lái)判斷它未來(lái)的收益狀況,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,44,引導(dǎo)原則：指所有辦法都失敗時(shí)，尋找一個(gè)可以信賴的榜樣作為自己的引導(dǎo)。引導(dǎo)原則在兩種情況下適用：一是理解存在局限性，認(rèn)識(shí)能力有限找不到最優(yōu)的解決辦法；二是尋找最優(yōu)方案的成本過(guò)高。一個(gè)重要應(yīng)用是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)概念 2、有關(guān)創(chuàng)造價(jià)值和經(jīng)濟(jì)效益的原則：是對(duì)增加企業(yè)財(cái)富基本規(guī)律的認(rèn)識(shí)。包括有價(jià)值的創(chuàng)意原則、

28、比較優(yōu)勢(shì)原則、期權(quán)原則、凈增效益原則 有價(jià)值的創(chuàng)意原則：指新創(chuàng)意能獲得額外報(bào)酬，主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目，同時(shí)也應(yīng)用于經(jīng)營(yíng)銷售活動(dòng) 比較優(yōu)勢(shì)原則：指專長(zhǎng)能創(chuàng)造價(jià)值。其依據(jù)是分工理論，一個(gè)應(yīng)用是“人盡其才，物盡其用”，另一個(gè)應(yīng)用是優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),第一章 財(cái)務(wù)管理概述,45,期權(quán)原則：期權(quán)是指附帶義務(wù)的權(quán)利。期權(quán)原則是指在估價(jià)是要考慮期權(quán)的價(jià)值。在財(cái)務(wù)上，一個(gè)明確的期權(quán)合約通常是指按照預(yù)先確定的價(jià)格買賣一項(xiàng)資產(chǎn)的權(quán)利 凈增效益原則：指財(cái)務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項(xiàng)決策的價(jià)值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益（財(cái)務(wù)決策中凈收益通常用現(xiàn)金流量計(jì)算）。其應(yīng)用領(lǐng)域之一是差額分析法（只分析比較差別部分） 3

29、、有關(guān)財(cái)務(wù)交易的原則：是人們對(duì)于財(cái)務(wù)交易基本規(guī)律的認(rèn)識(shí)。包括風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬權(quán)衡原則、投資分散化原則、資本市場(chǎng)有效原則、貨幣時(shí)間價(jià)值原則,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,46,風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬權(quán)衡原則：是指風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間存在一個(gè)對(duì)應(yīng)關(guān)系，任何投資必須進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的權(quán)衡。人們之所以愿意冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資，是為了獲得超額收益，但要注意規(guī)避和化解風(fēng)險(xiǎn) 投資分散化原則：是指不要把全部財(cái)富都投資于一個(gè)公司、一個(gè)項(xiàng)目或一種證券，而要分散投資。其理論依據(jù)是投資組合理論（由若干種股票組成的投資組合，其收益是這些股票收益的加權(quán)平均數(shù)，但其風(fēng)險(xiǎn)要小于這些股票的加權(quán)平均風(fēng)險(xiǎn)） 資本市場(chǎng)有效原則：是指資本市場(chǎng)上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格

30、反映了所有可獲得的信息，而且面對(duì)新信息完全能迅速地做出調(diào)整。要求理財(cái)時(shí)重視市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的估價(jià)，同時(shí)要求理財(cái)時(shí)慎重使用金融工具。如果資本市場(chǎng)是有效的，企業(yè)作為獲取資金的一方，不要企圖通過(guò)籌資獲取正的凈現(xiàn)值，而應(yīng)當(dāng)依靠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性投資增加股東財(cái)富,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,47,貨幣時(shí)間價(jià)值原則：是指在財(cái)務(wù)計(jì)量時(shí)要考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素。貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣在周轉(zhuǎn)中由于時(shí)間因素而形成的差額價(jià)值。其依據(jù)是貨幣投入市場(chǎng)后其數(shù)額會(huì)隨著時(shí)間的延續(xù)而發(fā)生增值，這是一種普遍的客觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，要想讓投資者投資，市場(chǎng)必須給他們一定的報(bào)酬：時(shí)間價(jià)值以及風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 其他教材所提到的一些具體原則 財(cái)務(wù)自理原則 系統(tǒng)性原則 目標(biāo)一致原

31、則 權(quán)責(zé)利相結(jié)合的原則 風(fēng)險(xiǎn)與收益兼顧原則 資金平衡原則 優(yōu)化原則,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,48,財(cái)務(wù)管理的任務(wù),財(cái)務(wù)管理的任務(wù)決定于企業(yè)的性質(zhì)和任務(wù)，并且受財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容所制約。企業(yè)一方面為社會(huì)提供物質(zhì)產(chǎn)品，另一方面又為國(guó)家提供資金積累，為投資者創(chuàng)造財(cái)富，而要實(shí)現(xiàn)這雙重任務(wù)，必須把提高經(jīng)濟(jì)效益（企業(yè)效益和社會(huì)效益）作為一切工作的根本任務(wù)。根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)通則的規(guī)定，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本任務(wù)和方法是，做好各項(xiàng)財(cái)務(wù)收支的計(jì)劃、控制、核算、分析和考核工作，依法合理籌措資金，有效利用各項(xiàng)資產(chǎn)，努力提高經(jīng)濟(jì)效益。,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,49,1.做好各項(xiàng)財(cái)務(wù)收支的計(jì)劃、控制、核算、分析和考核工作,企業(yè)的財(cái)務(wù)收

32、支是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要對(duì)象。因此，企業(yè)首先應(yīng)對(duì)各項(xiàng)財(cái)務(wù)支編制財(cái)務(wù)收支計(jì)劃，嚴(yán)格實(shí)行計(jì)劃管理，使企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)收支按照預(yù)定的目標(biāo)來(lái)進(jìn)行，以提高經(jīng)濟(jì)效益，并為考核企業(yè)財(cái)務(wù)收支效果提供客觀的標(biāo)準(zhǔn)。,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,50,2.依法合理籌集資金并有效使用,首先，依法合理地籌集資金。 其次，以最合理的標(biāo)準(zhǔn)有效使用資金。,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,51,3.有效利用企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)，努力提高經(jīng)濟(jì)效益,企業(yè)資產(chǎn)是企業(yè)所擁有的各種經(jīng)營(yíng)資源，企業(yè)應(yīng)該充分利用這些經(jīng)營(yíng)資源，使之通過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，盡可能為企業(yè)創(chuàng)造更多的經(jīng)濟(jì)效益 企業(yè)的各項(xiàng)資金運(yùn)用，都體現(xiàn)一定的資金耗費(fèi)，最后都要計(jì)入成本費(fèi)用。因此，企業(yè)減少資金占用，就能

33、降低產(chǎn)品成本，節(jié)約費(fèi)用開(kāi)支，從而增加企業(yè)盈利,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,52,4.分配所得，合理積累資金,首先，用取得的貨幣收入補(bǔ)償生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的耗費(fèi)，從產(chǎn)品銷售凈收入中補(bǔ)償成本，支付銷售費(fèi)用和流轉(zhuǎn)稅金，確定產(chǎn)品銷售利潤(rùn)；以產(chǎn)品銷售利潤(rùn)和其他銷售利潤(rùn)補(bǔ)償管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用，確定銷售利潤(rùn)；在銷售利潤(rùn)基礎(chǔ)上，加投資凈收益和營(yíng)業(yè)外收入，減去營(yíng)業(yè)外支出，得到利潤(rùn)總額 其次，依法計(jì)算并繳納所得稅 最后，對(duì)稅后利潤(rùn)進(jìn)行分配，其順序?yàn)椋?）被沒(méi)收的財(cái)物損失，支付各項(xiàng)稅收的罰款和滯納金；（2）彌補(bǔ)以前年度虧損；（3）提取法定盈余公積金；（4）提取公益金；（5）向投資者分配利潤(rùn)。,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,53,5.處理

34、好與各方面的財(cái)務(wù)關(guān)系，嚴(yán)格遵守財(cái)經(jīng)法律、法規(guī),財(cái)務(wù)人員應(yīng)熟悉公司法、稅法、證券法等法規(guī)中有關(guān)財(cái)務(wù)方面的規(guī)定，應(yīng)熟悉金融市場(chǎng)，具備一定的管理知識(shí)和管理能力，能夠預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)方面的發(fā)展變動(dòng)趨勢(shì)，并具備會(huì)計(jì)、財(cái)政等方面知識(shí)，掌握與各方人士打交道的技巧。只有這樣，才能做好財(cái)務(wù)工作，處理好財(cái)務(wù)關(guān)系。,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,54,財(cái)務(wù)管理的方法是用來(lái)反映財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)容、執(zhí)行和完成財(cái)務(wù)管理各項(xiàng)任務(wù)的手段 財(cái)務(wù)管理的方法很多，可按不同標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類。以財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)為標(biāo)準(zhǔn)： 進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 編制財(cái)務(wù)計(jì)劃 組織財(cái)務(wù)控制 開(kāi)展財(cái)務(wù)分析 實(shí)行財(cái)務(wù)檢查,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,55,第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理的環(huán)境,企業(yè)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境：亦

35、稱理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外的各種條件 理財(cái)環(huán)境是企業(yè)賴以生存的土壤，是企業(yè)開(kāi)展財(cái)務(wù)活動(dòng)的舞臺(tái)，也是企業(yè)財(cái)務(wù)決策難以改變的約束條件，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)有著重大影響 包括： 財(cái)務(wù)管理的外部環(huán)境：法律環(huán)境、金融市場(chǎng)環(huán)境、社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)部環(huán)境：財(cái)務(wù)管理體制、企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,56,一、財(cái)務(wù)管理的外部環(huán)境,理財(cái)環(huán)境：是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外的各種條件。理財(cái)環(huán)境是企業(yè)賴以生存的土壤，是企業(yè)開(kāi)展財(cái)務(wù)活動(dòng)的舞臺(tái)，也是企業(yè)財(cái)務(wù)決策難以改變的約束條件，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)有著重大影響 （一）法律環(huán)境 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是制度經(jīng)濟(jì)、

36、法制經(jīng)濟(jì)，企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)必須在法律框架內(nèi)進(jìn)行，企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系也要通過(guò)法律進(jìn)行規(guī)范 1、企業(yè)組織法律法規(guī)：企業(yè)組織必須依法成立，組建不同的企業(yè)，要依照不同的法律規(guī)范。它們包括公司法、中華人民共和國(guó)全民所有制工業(yè)企業(yè)法、中華人民共和國(guó)中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法、中華人民共和國(guó)中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法、中華人民共和國(guó)外資企業(yè)法、中華人民共和國(guó)私營(yíng)企業(yè)條例、中華人民共和國(guó)合伙企業(yè)法等。這些法規(guī)是企業(yè)的組織法，又是企業(yè)的行為法,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,57,2、稅收法律規(guī)范：稅負(fù)是企業(yè)的一種費(fèi)用，要增加企業(yè)的現(xiàn)金流出，對(duì)企業(yè)理財(cái)有重要影響。企業(yè)無(wú)不希望在不違反稅法的前提下減少稅務(wù)負(fù)擔(dān)。稅負(fù)的減少，只能靠投資、籌資和利潤(rùn)

37、分配等財(cái)務(wù)決策時(shí)的精心安排和籌劃，而不允許在納稅行為已經(jīng)發(fā)生時(shí)去偷稅漏稅。具體包括所得稅法、流轉(zhuǎn)稅法、其他稅法 3、財(cái)務(wù)法律法規(guī)：包括企業(yè)財(cái)務(wù)通則、行業(yè)會(huì)計(jì)制度，是各類企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)、實(shí)施財(cái)務(wù)管理的基本規(guī)范 4、其他法律規(guī)范：能夠約束企業(yè)財(cái)務(wù)行為的其他法律規(guī)范，包括各種證券法律規(guī)范、結(jié)算法律規(guī)范、合同法律規(guī)范、環(huán)境法律規(guī)范等 （二）金融市場(chǎng)環(huán)境 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì) 金融市場(chǎng)：是指資金的供應(yīng)者與資金的需求者通過(guò)金融工具融通交易資金的場(chǎng)所。在金融市場(chǎng)中，存在著金融市場(chǎng)參與者、金融工具、交易場(chǎng)所三項(xiàng)要素,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,58,廣義的金融市場(chǎng)：一切資本流動(dòng)的場(chǎng)所，包括實(shí)物資本和貨幣資本的流動(dòng)。

38、其交易對(duì)象包括貨幣、票據(jù)、有價(jià)證券、黃金和外匯、國(guó)內(nèi)外保險(xiǎn)、生產(chǎn)資料的產(chǎn)權(quán)等 狹義的金融市場(chǎng)：一般指有價(jià)證券市場(chǎng)，即股票和債券的發(fā)行和買賣市場(chǎng) 金融市場(chǎng)與企業(yè)理財(cái) 金融市場(chǎng)是企業(yè)投資和融資的場(chǎng)所 企業(yè)通過(guò)金融市場(chǎng)使長(zhǎng)短期資金互相轉(zhuǎn)化：變現(xiàn)、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)讓、買賣 金融市場(chǎng)為企業(yè)理財(cái)提供有價(jià)值的信息：市場(chǎng)利率、證券價(jià)格波動(dòng) 金融體系：由金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)及資金供應(yīng)者和需求者所構(gòu)成的資金集中與分配的系統(tǒng),第一章 財(cái)務(wù)管理概述,59,資金供需者,銀行類金融機(jī)構(gòu)（商業(yè)銀行、中央銀行、專業(yè)銀行）,非銀行類金融機(jī)構(gòu)（保險(xiǎn)公司、投資公司、信用社）,金融市場(chǎng)與金融體系,貨幣市場(chǎng),資本市場(chǎng),短期借貸市場(chǎng),短期債券市場(chǎng)

39、,票據(jù)市場(chǎng)等,長(zhǎng)期借貸市場(chǎng),證券市場(chǎng)（股票、債券）,黃金市場(chǎng),交易對(duì)象,交易主體,交易工具,交易價(jià)格,金融 市場(chǎng),金融 機(jī)構(gòu),金融 體系,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,60,金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素 金融市場(chǎng)參與者：金融交易的主體 金融工具：是指為金融市場(chǎng)參與者進(jìn)行資金交易而設(shè)計(jì)的金融資產(chǎn)，包括兩類（教材14頁(yè)） 金融交易場(chǎng)所 金融工具的基本屬性：金融性資產(chǎn)、信用工具 收益性：金融工具能為其持有者帶來(lái)收益的特征，一般以收益率表示。收益率是持有金融工具所得收益與本金的比率，表現(xiàn)為固定性和不固定性兩種 風(fēng)險(xiǎn)性：購(gòu)買金融工具遭受損失的可能性。風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在：信用（違約）風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 流動(dòng)性：金融工具在不受損失的

40、情況下迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力 期限性：理論上各種金融工具都有期限，各種金融工具的期限特征不盡相同，特殊情形有零期限和無(wú)窮期限,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,61,金融市場(chǎng)的價(jià)格機(jī)制 金融資產(chǎn)的理論價(jià)值：取決于金融資產(chǎn)所能夠帶來(lái)的預(yù)期現(xiàn)金流入。預(yù)期現(xiàn)金流入量由于時(shí)間性特征和不確定性特征而體現(xiàn)為時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 資金的時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值最終通過(guò)金融資產(chǎn)的收益率表現(xiàn)出來(lái) 金融市場(chǎng)上，籌資者為了獲取資金，必須付給資金供應(yīng)者不低于其資金機(jī)會(huì)成本的收益率 市場(chǎng)利率：金融資產(chǎn)的收益率，資金價(jià)格的一般表現(xiàn)形態(tài)，體現(xiàn)了金融市場(chǎng)的價(jià)格機(jī)制，其高低取決于市場(chǎng)上資金的供求關(guān)系。市場(chǎng)均衡利率的形成見(jiàn)教材15頁(yè)圖示,第一章 財(cái)務(wù)

41、管理概述,62,利率可以按照不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類 按利率的基本確定方式，分為基準(zhǔn)利率與套算利率 按利率是否包含通貨膨脹因素，分為名義利率與實(shí)際利率 按利率變動(dòng)與市場(chǎng)的關(guān)系，分為市場(chǎng)利率與官定利率 按利率在借貸期內(nèi)是否作調(diào)整，分為固定利率與浮動(dòng)利率 按金融機(jī)構(gòu)存款與貸款業(yè)務(wù)，分為存款利率與貸款利率 利率的期限結(jié)構(gòu) 是指?jìng)鶆?wù)證券的收益率與債券到期期限之間的關(guān)系結(jié)構(gòu)，即短期利率與長(zhǎng)期利率之間的關(guān)系結(jié)構(gòu) 利率與期限之間的三種可能情況,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,63,實(shí)際利率的理論構(gòu)成 純利率K0 通貨膨脹溢酬IP 違約風(fēng)險(xiǎn)溢酬DP 變現(xiàn)力溢酬LP 到期風(fēng)險(xiǎn)溢酬MP 金融市場(chǎng)環(huán)境對(duì)財(cái)務(wù)管理工作的影響 對(duì)籌資工

42、作的影響 對(duì)投資工作的影響 對(duì)利潤(rùn)分配的影響,A,B,C,1,2,3,4,1,2,3,4,借貸期限,利率,A：市場(chǎng)預(yù)期利率上升，則長(zhǎng)期利率高于短期利率 B：市場(chǎng)預(yù)期利率穩(wěn)定，則長(zhǎng)期利率等于短期利率 C：市場(chǎng)預(yù)期利率下降，則長(zhǎng)期利率低于短期利率,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,64,構(gòu)成利率的五個(gè)方面,1、純利率(K0) 沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹情況下的均衡點(diǎn)利率(通常以無(wú)通貨膨脹情況下的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券的利率來(lái)代表) 2、通貨膨脹補(bǔ)償(IP) 在未來(lái)存在通貨膨脹預(yù)期的情況下，資金的供應(yīng)者必然要求提高利率水平以補(bǔ)償其購(gòu)買力損失 3、違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬(DP) 違約風(fēng)險(xiǎn)是指借款人無(wú)法按時(shí)支付利息或償還本金而給投資人帶來(lái)的

43、風(fēng)險(xiǎn) 4、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬(LP) 流動(dòng)性是指某項(xiàng)資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的可能性 5、期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬(MP) 一項(xiàng)負(fù)債到期日越長(zhǎng)，不確定因素越多，債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就越大,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,65,（三）社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是競(jìng)爭(zhēng)性經(jīng)濟(jì) 社會(huì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)：主要通過(guò)商品市場(chǎng)和勞動(dòng)力市場(chǎng)對(duì)財(cái)務(wù)管理構(gòu)成環(huán)境影響 國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策 西方財(cái)務(wù)學(xué)中經(jīng)濟(jì)周期各階段財(cái)務(wù)對(duì)策,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,66,二、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)部環(huán)境,（一）財(cái)務(wù)管理體制 是企事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理內(nèi)部環(huán)境的主導(dǎo)因素 財(cái)務(wù)管理體制的核心在于財(cái)務(wù)控制權(quán)的集中與下放，形成集權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制和分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制 （二）企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度 企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的內(nèi)

44、部法規(guī)，依據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)通則和國(guó)家分行業(yè)財(cái)務(wù)制度，結(jié)合企業(yè)自身特點(diǎn)和管理要求制定 內(nèi)容規(guī)范：教材19頁(yè) 嚴(yán)格執(zhí)行，按章辦事,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,67,第四節(jié)財(cái)務(wù)管理其他有關(guān)問(wèn)題,財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的關(guān)系 大會(huì)計(jì)論 大財(cái)務(wù)論 平行論 兩者分工：財(cái)務(wù)側(cè)重于資金流的管理和控制，會(huì)計(jì)主要是對(duì)資金流的核算與披露 企業(yè)財(cái)務(wù)與金融和工商管理的關(guān)系 財(cái)務(wù)與金融的關(guān)系 財(cái)務(wù)與金融的內(nèi)容交叉 理財(cái)離不開(kāi)金融市場(chǎng) 財(cái)務(wù)與工商管理的關(guān)系 管理系統(tǒng)的一個(gè)分支 是一種價(jià)值管理，處理好與其他管理的關(guān)系 應(yīng)擺正財(cái)務(wù)管理的地位 企業(yè)目前需要高級(jí)財(cái)務(wù)管理人才,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,68,財(cái)務(wù)管理研究的基本問(wèn)題 Capital Budget

45、 公司如何制定長(zhǎng)期投資戰(zhàn)略 Capital Structure 如何籌集投資所需要的資金 Net Working Capital 現(xiàn)金流量管理 公司理財(cái)主要內(nèi)容 發(fā)行證券籌集資金（融資決策）：融資結(jié)構(gòu)和方式的選擇、融資成本和風(fēng)險(xiǎn)的控制等 進(jìn)行資產(chǎn)投資（資本預(yù)算）：投資組合的安排、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的控制、投資決策及可行性研究、營(yíng)運(yùn)資金管理等 實(shí)現(xiàn)和分配現(xiàn)金流量：產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的定價(jià)、資金回收及風(fēng)險(xiǎn)控制；納稅管理（稅務(wù)籌劃）、支付利息和股利（留存收益比例的確定）,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,69,財(cái)務(wù)管理假設(shè) 假設(shè)是根據(jù)特定環(huán)境和已有知識(shí)所提出的，具有一定事實(shí)依據(jù)的假設(shè)或設(shè)想，是進(jìn)一步研究問(wèn)題的基本前提 財(cái)務(wù)管理假

46、設(shè)的分類 1、財(cái)務(wù)管理基本假設(shè)：是研究整個(gè)財(cái)務(wù)管理理論體系的假定或設(shè)想，它是財(cái)務(wù)管理實(shí)踐活動(dòng)和理論研究的基本前提 2、財(cái)務(wù)管理的派生假設(shè)：是根據(jù)財(cái)務(wù)管理基本假設(shè)引申和發(fā)展出來(lái)的一些假定和設(shè)想。財(cái)務(wù)管理的派生假設(shè)與基本假設(shè)互為作用，互為前提 3、財(cái)務(wù)管理的具體假設(shè)：它是以財(cái)務(wù)管理基本假設(shè)為基礎(chǔ)，根據(jù)研究某一具體問(wèn)題的目的而提出的，是構(gòu)建某一理論或創(chuàng)建某一具體方法的條件和前提。如：著名的MM理論、資本資產(chǎn)定價(jià)理論、本量利分析方法等都是在一系列假設(shè)的基礎(chǔ)上構(gòu)建的,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,70,財(cái)務(wù)管理假設(shè)的構(gòu)成 1、理財(cái)主體假設(shè)：是指企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作不是漫無(wú)邊際的，而應(yīng)限制在每一個(gè)經(jīng)濟(jì)上和經(jīng)營(yíng)上具有

47、獨(dú)立性的組織之內(nèi)。它明確了財(cái)務(wù)管理工作的空間范圍。由理財(cái)主體假設(shè)可以派生出自主理財(cái)假設(shè) 2、持經(jīng)經(jīng)營(yíng)假設(shè)：是指理財(cái)?shù)闹黧w是持續(xù)存在并且能執(zhí)行其預(yù)計(jì)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。在任何一個(gè)時(shí)點(diǎn)上，企業(yè)的前景，只有兩種可能：持續(xù)經(jīng)營(yíng)和停業(yè)清算。只有在持續(xù)經(jīng)營(yíng)的情況下，企業(yè)的投資在未來(lái)產(chǎn)生效益才有意義，企業(yè)才會(huì)根據(jù)其財(cái)務(wù)狀況和對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)、業(yè)務(wù)發(fā)展的要求安排借款的期限，如果沒(méi)有持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)，這一切都無(wú)從談起。持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)可以派生出理財(cái)分期假設(shè)。按理財(cái)分期假設(shè)，可以把企業(yè)持續(xù)不斷的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，人為地劃分一定期間，以便分階段考核企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果,第一章 財(cái)務(wù)管理概述,71,3、有效市場(chǎng)假設(shè)：是指財(cái)務(wù)管理所依

48、據(jù)的資本市場(chǎng)是健全和有效的。有效市場(chǎng)假設(shè)的派生假設(shè)是市場(chǎng)公平假設(shè)，它是指理財(cái)主體在資本市場(chǎng)籌資和投資等完全處于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的公平交易狀態(tài) 4、資金增殖假設(shè)：是指通過(guò)財(cái)務(wù)管理人員的合理營(yíng)運(yùn)，企業(yè)資金價(jià)值可以不斷增加。這一假設(shè)實(shí)際上指明了財(cái)務(wù)管理存在的現(xiàn)實(shí)意義。資金增值假設(shè)的派生假設(shè)是風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬同增假設(shè)，風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬同增假設(shè)實(shí)際上暗示著另外一項(xiàng)假設(shè)，即風(fēng)險(xiǎn)可計(jì)量假設(shè) 5、理性理財(cái)假設(shè)：是指從事財(cái)務(wù)管理工作的人員都是理性的理財(cái)人員，因而，他們的理財(cái)行為也是理性的。理性理財(cái)假設(shè)的派生假設(shè)是資金再投資假設(shè)，這一假設(shè)是指當(dāng)企業(yè)有了閑置的資金或產(chǎn)生了資金的增殖，都會(huì)用于再投資,財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu),第一章 財(cái)務(wù)管理概述,73,所有者財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù) 1. 代理問(wèn)題 （1）代理人與代理理論 代理人（Agents）：由委托人授權(quán)并維護(hù)委托人利益的個(gè)人 代理理論（Agency theory） 有關(guān)委托人（如所有者）及其代理人（如管理者）的行為的經(jīng)濟(jì)學(xué)分支 （2）現(xiàn)代公司中所有權(quán)與控制權(quán)分離導(dǎo)致的矛盾 管理者的目標(biāo)與公司股東的目標(biāo)總是存在一定的區(qū)別 在股