3貨幣金融學(xué)課件--金融機(jī)構(gòu).ppt

1、第四章 金融機(jī)構(gòu),一.本章的主要內(nèi)容與結(jié)構(gòu)安排,主要討論的問(wèn)題: 金融機(jī)構(gòu)的功能及其經(jīng)營(yíng)的特殊性 國(guó)際金融機(jī)構(gòu)體系 新中國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系的建立與發(fā)展,金融機(jī)構(gòu)的職能,（一）提供支付結(jié)算 （二）促進(jìn)資金融通 （三）降低交易成本 （四）提供金融服務(wù)便利 （五）改善信息不對(duì)稱 （六）轉(zhuǎn)移和管理風(fēng)險(xiǎn),金融機(jī)構(gòu)的若干概念,管理性金融機(jī)構(gòu) :一個(gè)國(guó)家或地區(qū)具有金融管理、監(jiān)督職能的機(jī)構(gòu)。 目前主要有四類：一是負(fù)責(zé)制定和實(shí)施貨幣政策的中央銀行或金融管理局，二是按分業(yè)設(shè)立的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，三是金融同業(yè)自律組織，四是社會(huì)性公律組織。,商業(yè)性金融機(jī)構(gòu) : 以經(jīng)營(yíng)工商業(yè)存放款、證券交易與發(fā)行、資金管理等一種或多種業(yè)務(wù)，以利潤(rùn)

2、為主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的金融企業(yè)。,政策性金融機(jī)構(gòu)： 是指那些由政府或政府機(jī)構(gòu)發(fā)起、出資創(chuàng)立、參股或保證的，不以利潤(rùn)最大化為經(jīng)營(yíng)目的，在特定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)從事政策性融資活動(dòng)，以貫徹和配合政府的社會(huì)經(jīng)濟(jì)政策或意圖的金融機(jī)構(gòu)。,一、管理性金融機(jī)構(gòu),中央銀行,學(xué)習(xí)要點(diǎn)： 1、中央銀行的性質(zhì)是管理金融事業(yè)的國(guó)家機(jī)關(guān)和特殊的金融機(jī)構(gòu)。中央銀行在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位是發(fā)行的銀行、銀行的銀行、國(guó)家的銀行。 2、中央銀行的職能有宏觀調(diào)控職能、金融管理職能、金融服務(wù)職能。,3、中國(guó)人民銀行的金融監(jiān)管內(nèi)容有：按規(guī)定審批金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立、變更、終止及其業(yè)務(wù)范圍；對(duì)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)稽核和檢查監(jiān)督；監(jiān)管外匯和外債；建立報(bào)告制度，公布

3、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)；健全中國(guó)人民銀行的內(nèi)部稽核監(jiān)督制度。,第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生和發(fā)展 一、中央銀行產(chǎn)生的社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件 17世紀(jì)末到19世紀(jì)初，在資本主義工業(yè)革命的推動(dòng)下，社會(huì)生產(chǎn)力迅速發(fā)展，商品流通迅猛擴(kuò)大，貨幣信用業(yè)務(wù)日益增加。這時(shí)的銀行不僅種類和數(shù)量不斷增多，資本迅速擴(kuò)大，而且銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)也日益激烈，由此產(chǎn)生一系列迫切需要解決的問(wèn)題： (一)銀行券的發(fā)行問(wèn)題 (二)票據(jù)交換和清算問(wèn)題 (三)最后貸款人問(wèn)題 (四)金融監(jiān)督和管理的問(wèn)題（高息攬存）,最后貸款人,又稱最終貸款人（Lender of Last Resort），即在出現(xiàn)危機(jī)或者流動(dòng)資金短缺的情況時(shí)，負(fù)責(zé)應(yīng)付資金需求的機(jī)構(gòu)（通常是中央銀行）。

4、 由不完全信息產(chǎn)生的傳染性擠提的情況會(huì)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，引發(fā)金融危機(jī)，因此必須有中央銀行充當(dāng)最后貸款人向個(gè)別金融機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性支持,最后貸款人道德風(fēng)險(xiǎn) 這種道德風(fēng)險(xiǎn)在大銀行身上表現(xiàn)得更為嚴(yán)重。大銀行較中小銀行具有更大的系統(tǒng)性影響，其經(jīng)營(yíng)失敗對(duì)金融系統(tǒng)的安全有著更為嚴(yán)重的威脅，因此政府和公眾都不希望其倒閉，于是大銀行往往成為監(jiān)管寬容的對(duì)象。那些自認(rèn)為規(guī)模很大或很重要的銀行相信在發(fā)生流動(dòng)性不足或出現(xiàn)其他問(wèn)題時(shí)，最后貸款人肯定會(huì)提供資金援助，因此他們便放松風(fēng)險(xiǎn)約束和危機(jī)管理，而從事高風(fēng)險(xiǎn)高收益的業(yè)務(wù)。,最早具有中央銀行名稱的是瑞典國(guó)家銀行。它成立于1656年，最初是由私人創(chuàng)辦的。1668年由政府出面改組

5、為瑞典國(guó)家銀行。到1897年才獨(dú)占貨幣發(fā)行權(quán)，那時(shí)才成為真正的中央銀行。 成立于1694年的英格蘭銀行是最早真正執(zhí)行中央銀行職能的金融機(jī)構(gòu)，被稱為中央銀行的鼻祖，1844年，由英國(guó)首相皮爾主持，擬定并通過(guò)了英格蘭銀行條例，規(guī)定英格蘭銀行具有獨(dú)立的貨幣發(fā)行權(quán)，其他銀行不得增發(fā)鈔票，從而正式確立了英格蘭銀行中央銀行的地位。,1專門行使中央銀行職能 2 干預(yù)和調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的功能加強(qiáng)。現(xiàn)代中央銀行已成為銀行的銀行，準(zhǔn)備金制度成為中央銀行管理金融的重要工具。 3各國(guó)中央銀行加強(qiáng)國(guó)際合作。二戰(zhàn)后，成立了國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行等國(guó)際件和區(qū)域性的金融組織，絕大多數(shù)國(guó)家的中央銀行代表本國(guó)政府參加了這些國(guó)際金融組

6、織，從而發(fā)展了全球性的中央銀行間的合作。,三、現(xiàn)代中央銀行的職能,第二節(jié) 中央銀行的性質(zhì)和職能,一、中央銀行的性質(zhì) (一)中央銀行是金融機(jī)構(gòu) (二)中央銀行是特殊的金融機(jī)構(gòu) 1中央銀行具有一般金融機(jī)構(gòu)的性質(zhì)。中央銀行具有一般金融機(jī)構(gòu)的性質(zhì)，也經(jīng)營(yíng)存貸款業(yè)務(wù)。 2中央銀行是一個(gè)特殊的金融機(jī)構(gòu)。管理對(duì)象是金融機(jī)構(gòu)，存貸對(duì)象為金融機(jī)構(gòu),中央銀行的職能,(一)中央銀行是發(fā)行的銀行 所謂發(fā)行的銀行是指有貨幣發(fā)行權(quán)的銀行，這是中央銀行首要和基本的職能。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，獨(dú)占?jí)艛嘭泿虐l(fā)行權(quán)是中央銀行的一個(gè)重要標(biāo)志。,(二)中央銀行是銀行的銀行 所謂銀行的銀行，是指中央銀行以商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)為交易對(duì)象 1是

7、銀行存款準(zhǔn)備金的保管者 2是全國(guó)金融業(yè)的票據(jù)清算中心 3是銀行的最后貸款人 4是銀行的監(jiān)督和管理者 5對(duì)銀行提供其他金融服務(wù),(三)中央銀行是政府的銀行 政府的銀行是指中央銀行作為國(guó)家的職能部門，必須為政府服務(wù)，這是早期中央銀行的主要職能。 1代理國(guó)庫(kù) 2對(duì)政府融通資金 3代理政府金融事務(wù) 4代表政府加入國(guó)際金融組織，參加國(guó)際金 融活動(dòng)，處理有關(guān)國(guó)際金融事務(wù),第三節(jié)：中央銀行制度,一元中央銀行制是單一中央銀行制的一種形式,在該制度下,一國(guó)設(shè)立獨(dú)家中央銀行和眾多的分支機(jī)構(gòu)來(lái)執(zhí)行中央銀行職能。它是由總分行組成的高度集中的中央銀行制。,二元式央行制度是指在一國(guó)國(guó)內(nèi)建立中央和地方兩級(jí)中央銀行機(jī)構(gòu)，中央

8、銀行機(jī)構(gòu)是最高權(quán)力或管理機(jī)構(gòu)，但地方級(jí)機(jī)構(gòu)也有一定的獨(dú)立權(quán)力。 這是一種帶有聯(lián)邦式特點(diǎn)的中央銀行制度。屬于這種類型的國(guó)家有美國(guó)、德國(guó)等。,準(zhǔn)央行制度是指有些國(guó)家或地區(qū)只設(shè)置類似中央銀行的機(jī)構(gòu)，或由政府授權(quán)某個(gè)或幾個(gè)商業(yè)銀行，行使部分中央銀行職能的的體制。新加坡、中國(guó)香港就是這種體制。 香港發(fā)行鈔票職能的銀行就是由渣打銀行、匯豐銀行和中國(guó)銀行履行的,跨國(guó)中央銀行制：是指由參加某一貨幣聯(lián)盟的所有成員國(guó)聯(lián)合組成的中央銀行制度?？鐕?guó)中央銀行發(fā)行共同的貨幣，并為成員國(guó)制定相對(duì)統(tǒng)一的金融政策。 這種中央銀行制度的典型代表有歐洲中央銀行。,第三節(jié) 中央銀行的主要業(yè)務(wù) 一、中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表 (一)負(fù)債 1

9、流通中現(xiàn)金 2商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金(高能貨幣或者基礎(chǔ)貨幣） 3其他負(fù)債,(二)資產(chǎn) 1黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備 2再貸款 、再貼現(xiàn) 3各種有價(jià)證券 4財(cái)政部借款,(一)買賣儲(chǔ)備資產(chǎn) 中央銀行買賣外匯、黃金等儲(chǔ)備資產(chǎn)，可以調(diào)節(jié)國(guó)家的國(guó)際儲(chǔ)備，促進(jìn)國(guó)際收支的平衡，保持匯價(jià)與幣值的穩(wěn)定。 (二)放款業(yè)務(wù) 對(duì)商業(yè)銀行的放款 (1)信用放款 (2)抵押放款 (3)貼現(xiàn)放款 2對(duì)財(cái)政部的放款。對(duì)財(cái)政部的放款可分為二種情況：一是直接貸款。類似直接印鈔票；二是買入財(cái)政部發(fā)行的債券，即證券投資性放款，即中央銀行在二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)買政府債券，這實(shí)際上是間接向財(cái)政部發(fā)放了貸款。,(三)證券業(yè)務(wù) 在證券市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)的國(guó)家，證券買

10、賣業(yè)務(wù)是中央銀行主要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)之一。中央銀行買賣證券一般都是通過(guò)公開市場(chǎng)進(jìn)行的。買賣的證券主要有國(guó)庫(kù)券、公債券以及一些信譽(yù)很高的商業(yè)票據(jù)、公司債券等，其中主要的是國(guó)庫(kù)券。 中央銀行買賣證券是為了調(diào)節(jié)和控制貨幣供應(yīng)量，實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)，而不是為了盈利。,二、銀行性金融機(jī)構(gòu),（一）存款性金融機(jī)構(gòu)-商業(yè)銀行,后面章節(jié)會(huì)詳細(xì)地講解,（二）投資銀行,是主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購(gòu)、投資分析、風(fēng)險(xiǎn)投資、項(xiàng)目融資等業(yè)務(wù)的銀行金融機(jī)構(gòu)，是資本市場(chǎng)上的主要金融中介。 業(yè)務(wù)特征：不得經(jīng)營(yíng)存貸款業(yè)務(wù) 業(yè)務(wù)范圍：證券承銷業(yè)務(wù)（代銷、包銷）、證券交易經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、企業(yè)兼并收購(gòu)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)投

11、資等,投資銀行經(jīng)營(yíng)模式,分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式：投資銀行業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)相分離，分別由兩種機(jī)構(gòu)相對(duì)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)。 目前美國(guó)采取的是分業(yè)經(jīng)營(yíng)。 在美國(guó)，投資銀行往往有兩個(gè)來(lái)源：一是由綜合性銀行分拆而來(lái)，典型的例子如摩根士丹利；二是由證券經(jīng)紀(jì)人發(fā)展而來(lái)，典型的例子如美林證券。,美國(guó)金融分業(yè)情況： 存款性銀行：花旗、摩根大通 投資銀行：高盛、摩根斯坦利、貝爾斯登、美林證券、雷曼兄弟公司（后三家在次貸金融危機(jī)中倒閉） 保險(xiǎn)公司：AIG 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：惠譽(yù)、標(biāo)普、穆迪,混業(yè)經(jīng)營(yíng)：又稱全能型銀行。 是一種銀行業(yè)務(wù)類型，它不僅經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)銀行的存貸業(yè)務(wù)，而且還經(jīng)營(yíng)證券、保險(xiǎn)、金融衍生業(yè)務(wù)以及其他新興金融業(yè)務(wù)，有的還能持有非金融

12、企業(yè)的股權(quán)。,（三）政策性金融機(jī)構(gòu),政策性銀行是指政府投資設(shè)立，按照國(guó)家宏觀政策要求在限定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域從事信貸融資業(yè)務(wù)的政策性金融機(jī)構(gòu)，其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是支持政府經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)社會(huì)全面進(jìn)步，配合宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控。,其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的特點(diǎn)： 1.不以盈利為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)； 2.資金運(yùn)用有特定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和對(duì)象，國(guó)家大型的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等,政策性金融機(jī)構(gòu)不與商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，它的服務(wù)領(lǐng)域或服務(wù)對(duì)象一般都不適于商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)，而是那些受國(guó)家經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展政策重點(diǎn)或優(yōu)先保護(hù)，需要以巨額、長(zhǎng)期和低息貸款支持的項(xiàng)目或企業(yè)。,3.不以吸收存款作為資金來(lái)源；資金來(lái)源為財(cái)政撥款或發(fā)行金融債券 4.以長(zhǎng)期貸款為主，利率比較低； 5

13、.不設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。,政策性銀行的種類,1、經(jīng)濟(jì)開發(fā)政策性金融機(jī)構(gòu) 是指那些專門為經(jīng)濟(jì)開發(fā)提供長(zhǎng)期投資或貸款的金融機(jī)構(gòu)。這種金融機(jī)構(gòu)多以“開發(fā)銀行”“復(fù)興銀行”“開發(fā)金融公司”“開發(fā)投資公司”等稱謂,這些金融機(jī)構(gòu)多以促進(jìn)工業(yè)化，配合國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展振興計(jì)劃或產(chǎn)業(yè)振興戰(zhàn)略為目的而設(shè)立，其貸款和投資多以基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)的大中型基本建設(shè)項(xiàng)目和重點(diǎn)企業(yè)為對(duì)象。 如：日本開發(fā)銀行、德國(guó)復(fù)興信貸銀行、美國(guó)復(fù)興金融公司、加拿大聯(lián)邦實(shí)業(yè)開發(fā)銀行、國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行、亞洲開發(fā)銀行、中國(guó)國(guó)家開發(fā)銀行,2、農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu) 農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)是指專門為農(nóng)業(yè)提供中長(zhǎng)期低利貸款，以貫徹和配合國(guó)家農(nóng)業(yè)扶持和保護(hù)政策

14、的政策性金融機(jī)構(gòu)。 貸款和投資多用于支持農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者的資金需要、改善農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)、興建農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施、支持農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格、穩(wěn)定和提高農(nóng)民收入等。,3、進(jìn)出口政策性金融機(jī)構(gòu) 是一國(guó)為促進(jìn)進(jìn)出口貿(mào)易，促進(jìn)國(guó)際收支平衡，尤其是支持和推動(dòng)出口的政策性金融機(jī)構(gòu)。如：美國(guó)進(jìn)出口銀行、加拿大出口發(fā)展公司、英國(guó)出口信貸擔(dān)保局、法國(guó)對(duì)外貿(mào)易銀行、德國(guó)出口信貸銀行,買方信貸,買方信貸是指由出口商國(guó)家的銀行向進(jìn)口商或進(jìn)口商國(guó)家的銀行提供的信貸，用以支付進(jìn)口貨款的一種貸款形式。其中，由出口方銀行直接貸給進(jìn)口商的，出口方銀行通常要求進(jìn)口方銀行提供擔(dān)保；,賣方信貸,賣方信貸就是在大型機(jī)械裝備或成套設(shè)備貿(mào)易中，為便于出口商以延期付

15、款方式出賣設(shè)備，出口商所在地的銀行對(duì)出口商提供的信貸。,4、住房政策性金融機(jī)構(gòu) 是指專門扶持住房消費(fèi)，尤其是扶持低收入者進(jìn)入住房消費(fèi)市場(chǎng)，以貫徹和配合政府的住房發(fā)展政策和房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策的政策性金融機(jī)構(gòu)。如：美國(guó)聯(lián)邦國(guó)民抵押貸款協(xié)會(huì)、美國(guó)聯(lián)邦住房抵押貸款公司。,這些機(jī)構(gòu)一般都通過(guò)政府出資、發(fā)行債券、吸收儲(chǔ)蓄存款或強(qiáng)制性儲(chǔ)蓄等方式集中資金，再以住房消費(fèi)貸款和相關(guān)貸款、投資和保險(xiǎn)等形式將資金用以支持住房消費(fèi)和房地產(chǎn)開發(fā)資金的流動(dòng)，以達(dá)到刺激房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展，改善低收入者住房消費(fèi)水平，貫徹實(shí)施國(guó)家住房政策的目的。,房利美房貸美與MBS,MBS（Mortagage Backed Securities），

16、又稱債券支持抵押證券化。 當(dāng)銀行發(fā)放貸款至A居民時(shí)，房利美將銀行對(duì)這筆貸款的債權(quán)買下來(lái)。這樣，銀行又有了新的現(xiàn)金，從而發(fā)放貸款給B居民，再將對(duì)B居民的債權(quán)賣給房利美，獲得現(xiàn)金，再以貸款的方式將這筆現(xiàn)金分發(fā)出去。就這樣，銀行獲得了更多的流動(dòng)性，更多的居民獲得了住房貸款。,房利美將它們出售給全球市場(chǎng)上的投資者，購(gòu)買者甚至包括許多國(guó)家的中央銀行。 投資者認(rèn)定，如果房利美和房地美面臨破產(chǎn)倒閉的威脅，聯(lián)邦政府一定會(huì)出手援救。為此，“兩房” 得以在市場(chǎng)上發(fā)行具有最高信用評(píng)級(jí)的機(jī)構(gòu)債進(jìn)行融資。通過(guò)出售MBS，房利美、房地美更快的回籠到資金,由于商業(yè)銀行諸如花旗、兩房都沒(méi)有任何風(fēng)險(xiǎn)，這樣美國(guó)商業(yè)銀行開始大量發(fā)

17、行抵押貸款，而不必對(duì)借款人的資質(zhì)進(jìn)行審核，從而產(chǎn)生巨額的垃圾債券。,借款人,花旗,兩房、摩根斯坦利,外國(guó)投資者,我國(guó)政策性銀行主要有：,中國(guó)國(guó)家開發(fā)銀行 中國(guó)進(jìn)出口銀行 中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行,三、非銀行金融機(jī)構(gòu),（一）保險(xiǎn)公司,是專門通過(guò)經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，為保障社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的安全和連續(xù)而提供經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)囊环N金融機(jī)構(gòu)。保險(xiǎn)公司按照合同約定，辦理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)對(duì)投保人或被保險(xiǎn)人給予賠償或支付。 在西方，保險(xiǎn)公司是除銀行外最重要的金融機(jī)構(gòu)。,業(yè)務(wù)范圍：不得經(jīng)營(yíng)存貸款業(yè)務(wù) 資金來(lái)源：主要是投保人交納的保險(xiǎn)費(fèi)以及金融債券融資 資金運(yùn)用范圍：主要用于投資證券（國(guó)債、企業(yè)債券、股票）以及發(fā)放不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款等,

18、保險(xiǎn)公司的基本職能,分散風(fēng)險(xiǎn)職能：互助共濟(jì) 補(bǔ)償損失職能,保險(xiǎn)公司的主要業(yè)務(wù)類型,商業(yè)性保險(xiǎn)公司-人壽保險(xiǎn)公司 商業(yè)性保險(xiǎn)公司-財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司 政策性保險(xiǎn)公司 出口信用保險(xiǎn)公司 存款保險(xiǎn)公司,（二）養(yǎng)老基金,養(yǎng)老或退休基金是一種向參加養(yǎng)老計(jì)劃者以年金形式提供養(yǎng)老金的非銀行金融機(jī)構(gòu)，其資金來(lái)源主要是雇主或雇員交納的退休基金及其投資收益。,資金來(lái)源,1、用人單位和職工、城鎮(zhèn)個(gè)體勞動(dòng)者繳納的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)； 2、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的利息等增值收益； 3、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)滯納金； 4、社會(huì)捐贈(zèng)； 5、財(cái)政補(bǔ)貼；,籌資模式,現(xiàn)收現(xiàn)付制：當(dāng)期的繳費(fèi)收入全部用來(lái)支付當(dāng)期的養(yǎng)老開支。即所謂隔代養(yǎng)老。 這種制度的缺點(diǎn)

19、是當(dāng)經(jīng)濟(jì)一旦不景氣很容易爆發(fā)收支危機(jī)。,基金式：未來(lái)受保人的養(yǎng)老資金支付和個(gè)人收入水平和繳費(fèi)水平相掛鉤。個(gè)人繳費(fèi)越多未來(lái)享受的保障津貼水平越高。 分為完全基金式和部分基金式,我國(guó)社會(huì)養(yǎng)老基金問(wèn)題,（1）覆蓋范圍低。社會(huì)保險(xiǎn)覆蓋人群只有達(dá)到一定數(shù)量后,基金的收入和支出才能保持相對(duì)穩(wěn)定的態(tài)勢(shì),才能達(dá)到動(dòng)態(tài)平衡。而覆蓋人群少,基金收入有限,給自身平衡帶來(lái)很大的不確定因素,難以抵御風(fēng)險(xiǎn)。 覆蓋范圍低是由于我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)是“個(gè)人養(yǎng)老和企業(yè)繳費(fèi)掛鉤”，企業(yè)繳納工資總額的12%，個(gè)人繳納8%。,企業(yè)繳費(fèi)積極性不高，個(gè)人認(rèn)識(shí)不強(qiáng)，地方政府為了招商引資，往往會(huì)首先犧牲社會(huì)保險(xiǎn)。 （2）個(gè)人賬戶空賬化。目前我國(guó)養(yǎng)老

20、基金已經(jīng)透支，個(gè)人賬戶是空帳，被國(guó)家用來(lái)支付以前并沒(méi)有繳費(fèi)的下崗職工，對(duì)年青人來(lái)說(shuō)既不公平。,（3）基金支付兩極分化。企業(yè)職工和國(guó)家機(jī)關(guān)職工養(yǎng)老金的發(fā)放呈現(xiàn)兩極分化，原因是企業(yè)職工的養(yǎng)老金是按退休年均工資發(fā)放，國(guó)家機(jī)關(guān)職工養(yǎng)老金的發(fā)放是按照退休年最高工資發(fā)放。,（三）基金公司,又稱聯(lián)合投資信托公司，是指通過(guò)發(fā)行股票和債券的方式籌集資金，并將獲得的資金投資于其他公司的股票和債券的非銀行金融機(jī)構(gòu)。,三個(gè)當(dāng)事人,投資基金的利益相關(guān)人一般包括基金管理人、基金托管人、基金份額持有人。 基金管理人就是經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立的證券投資基金管理公司。 基金托管人就是取得基金托管資格的商業(yè)銀行。其職責(zé)是負(fù)責(zé)管理、保

21、管處置信托財(cái)產(chǎn)、監(jiān)督基金經(jīng)理人的投資工作、確?；鸾?jīng)理人遵守公開說(shuō)明書所列明 的投資規(guī)定，使他們采取的投資組合符合信托契約的要求。 基金份額持有人就是購(gòu)買了基金份額的投資者,契約型基金和公司型基金,契約型是指把投資者、管理人、托管人三者作為當(dāng)事人，通過(guò)簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金。 又稱信托型基金，基金管理公司發(fā)起成立的封閉式基金與開放式基金都屬于契約型基金。 契約型基金的投資者作為信托契約中規(guī)定的受益人，對(duì)基金如何運(yùn)用所做的重要投資決策通常不具有發(fā)言權(quán),公司型基金指基金本身為一家股份有限公司，公司通過(guò)發(fā)行股票或受益憑證的方式來(lái)籌集資金。 投資者購(gòu)買了該家公司的股票，就成為該

22、公司的股東，憑股票領(lǐng)取股息或紅利、分享投資所獲得的收益。 公司型基金的投資者作為公司的股東有權(quán)對(duì)公司的重大決策進(jìn)行審批、發(fā)表自己的意見(jiàn)。,四、我國(guó)的金融機(jī)構(gòu),中國(guó)人民銀行,銀監(jiān)會(huì),證監(jiān)會(huì),保監(jiān)會(huì),國(guó)庫(kù)局,貨幣金銀局,反洗錢監(jiān)管中心,中國(guó)外匯交易中心,銀行同業(yè)拆借中心,中國(guó)清算總中心,國(guó)家處理中心,中國(guó)現(xiàn)代化支付系統(tǒng)CNAPS,中國(guó)清算總中心,國(guó)家處理中心,城市處理中心,中國(guó)銀聯(lián)信息系統(tǒng),商業(yè)銀行行內(nèi)匯兌網(wǎng)絡(luò),全國(guó)銀行間同業(yè)拆借網(wǎng)絡(luò),全國(guó)銀行間外匯交易網(wǎng)絡(luò),商業(yè)銀行匯票處理系統(tǒng),銀行卡支付系統(tǒng),政策性銀行,存款性銀行,外資銀行,非銀行金融機(jī)構(gòu),中國(guó)進(jìn)出口銀行,中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行,中國(guó)國(guó)家開發(fā)銀行,

23、政策性銀行,存款性銀行,外資銀行,非銀行金融機(jī)構(gòu),國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行,國(guó)有股份制商業(yè)銀行,股份制商業(yè)銀行,城市商業(yè)銀行,國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行,國(guó)有股份制商業(yè)銀行,股份制商業(yè)銀行,城市商業(yè)銀行,中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行,中國(guó)交通銀行,福建興業(yè)、深發(fā)展、廣發(fā)展、普發(fā)展、光大、招商、民生、華夏、中信實(shí)業(yè)、浙江商業(yè)銀行,鄭州市商業(yè)銀行、洛陽(yáng)市商業(yè)銀行、北京市商業(yè)銀行、南京市商業(yè)銀行、廣州市商業(yè)銀行等,外資銀行與QFII,外資銀行是指在本國(guó)境內(nèi)由外國(guó)獨(dú)資創(chuàng)辦的銀行。目前外資銀行在中國(guó)境內(nèi)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍，受到了較大的限制。主要經(jīng)營(yíng)理財(cái)和人民幣匯款，少數(shù)才可以進(jìn)行人民幣存貸款。嚴(yán)禁發(fā)放外

24、幣貸款。 目前外資銀行主要為匯豐、花旗、渣打、美國(guó)銀行、東京銀行。,外資銀行與QFII,QFII（Qualified Foreign Institutional Investors）合格的境外機(jī)構(gòu)投資者的簡(jiǎn)稱，QFII機(jī)制是指外國(guó)專業(yè)投資機(jī)構(gòu)到境內(nèi)投資的資格認(rèn)定制度。 QFII將被允許把一定額度的外匯資金匯入并兌換為當(dāng)?shù)刎泿牛ㄟ^(guò)嚴(yán)格監(jiān)督管理的專門賬戶投資當(dāng)?shù)刈C券市場(chǎng)，包括股息及買賣價(jià)差等在內(nèi)各種資本所得，經(jīng)審核后可轉(zhuǎn)換為外匯匯出,QFII較多，匯豐、美銀、花旗、摩根斯坦利、瑞銀、摩根大通、三井株式會(huì)社、三星投資信托等150家。 RQFII 指人民幣境外合格機(jī)構(gòu)投資者。2011年李克強(qiáng)決定擴(kuò)大

25、人民幣跨境結(jié)算。,五、國(guó)際金融機(jī)構(gòu),國(guó)際貨幣基金組織(International Monetary Fund )：為協(xié)調(diào)國(guó)際間的貨幣政策和金融關(guān)系，加強(qiáng)貨幣合作而建立的國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)，是聯(lián)合國(guó)的一個(gè)專門機(jī)構(gòu)，1944年7月成立，總部設(shè)在華盛頓。,最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是理事會(huì)； 最主要資金來(lái)源是會(huì)員國(guó)認(rèn)繳的份額； 貸款對(duì)象只限于成員國(guó)官方財(cái)政金融當(dāng)局；只限于彌補(bǔ)成員國(guó)國(guó)際收支逆差或用于經(jīng)常項(xiàng)目的國(guó)際支付。,（1）促進(jìn)成員國(guó)在國(guó)際貨幣問(wèn)題上的蹉商與協(xié)作 （2）促進(jìn)匯率穩(wěn)定，維持會(huì)員國(guó)之間有秩序的外匯安排，借此避免競(jìng)爭(zhēng)性的外匯貶值； （3）爭(zhēng)取縮短國(guó)際收支不平衡的持續(xù)時(shí)間和程度，促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的均衡發(fā)展；,國(guó)

26、際貨幣基金組織的宗旨,（4）協(xié)助會(huì)員國(guó)之間建立經(jīng)常性交易的多邊支付體系，取消妨礙國(guó)際貿(mào)易發(fā)展的外匯管制； （5）在臨時(shí)性的基礎(chǔ)上和有保障的條件下，向會(huì)員國(guó)提供臨時(shí)性的融通資金。,（1）理事會(huì)：最高決策和權(quán)力機(jī)構(gòu) （2）執(zhí)行董事會(huì)：負(fù)責(zé)處理日常行政工作 （3）臨時(shí)委員會(huì)：為解決全球經(jīng)濟(jì)重大問(wèn)題而設(shè)立的專門機(jī)構(gòu)。,國(guó)際貨幣基金組織組織機(jī)構(gòu),（1）成員國(guó)認(rèn)繳份額：最主要的資金來(lái)源。 認(rèn)繳份額以SDR計(jì)價(jià)，認(rèn)繳額度大小取決于一國(guó)經(jīng)濟(jì)水平：GDP、進(jìn)出口規(guī)模、外匯儲(chǔ)備等。 認(rèn)繳資金包括：25%的黃金和75%的本幣，后來(lái)布雷頓森林體系解體，25%的黃金修改為外匯儲(chǔ)備貨幣。,國(guó)際貨幣基金組織資金來(lái)源,成員國(guó)認(rèn)繳份額的多少?zèng)Q定了一國(guó)的發(fā)言權(quán)，份額越多，權(quán)力越大，國(guó)際貨幣基金組織規(guī)定任何重大決策的通過(guò)，必須85%的投票通過(guò)。 美國(guó)占17.76%,（2）借款：必要時(shí)的補(bǔ)充資金來(lái)源。 （3）信托基金：用出售基金組織持有黃金的溢價(jià)利潤(rùn)和會(huì)員國(guó)捐款建立的，主要用于向低收入的會(huì)員國(guó)提供優(yōu)惠貸款。,貸款特點(diǎn)： （1）貸款對(duì)象：限于會(huì)員國(guó)政府； （2）貸款目的：限于幫助會(huì)員國(guó)調(diào)節(jié)國(guó)際收支，但近幾年也增加了用于調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)改革的貸款； （3）貸款期限：限于短期貸款；,基金組織的主要業(yè)務(wù),（4）貸款規(guī)模：一般