中郵穩(wěn)定收益?zhèn)突鸷?jiǎn)介.ppt

1、1、中郵穩(wěn)定收益?zhèn)突?、債券市?chǎng)概述3、我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展迅速。 截止到2011年末債券市場(chǎng)總管理量為21.35兆元，相當(dāng)于年GDP的54%。 得到國(guó)家政策和市場(chǎng)基本面的支持，債券市場(chǎng)將迎來(lái)更大的發(fā)展機(jī)會(huì)。 資料來(lái)源： wind，2011年底，中國(guó)債券市場(chǎng)總規(guī)模居世界第三位，僅次于美國(guó)和日本。 5、從國(guó)外數(shù)據(jù)對(duì)比看，目前中國(guó)債券市場(chǎng)總市場(chǎng)價(jià)格與股票市場(chǎng)總市場(chǎng)價(jià)格相比仍處于低位，市場(chǎng)擴(kuò)大需求強(qiáng)。 資料來(lái)源： wind中郵基金，6，從債券結(jié)構(gòu)看，信用債務(wù)占有率逐年提高，供求迅速增長(zhǎng)。 資料來(lái)源： wind中郵基金，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，國(guó)外經(jīng)濟(jì)波橘云詭國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)探底，歐債危機(jī)：陷入危機(jī)的歐洲五國(guó)，國(guó)債

2、收益率連續(xù)新記錄，德國(guó)兩年期國(guó)債負(fù)收益率出現(xiàn)的情況，資金風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避情緒嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整：國(guó)內(nèi)金融緩和政策和財(cái)政政策后遺癥逐漸出現(xiàn)， 大量行業(yè)生產(chǎn)能力米林投資時(shí)訂、宏觀因素、市場(chǎng)利率貨幣政策、產(chǎn)品介紹、基金名稱、中郵穩(wěn)定收益?zhèn)突?、基金類型、債券型基金、運(yùn)營(yíng)方式、契約型開(kāi)放基金、業(yè)績(jī)比較標(biāo)準(zhǔn)、中國(guó)債券綜合富指數(shù)、投資目標(biāo)，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)、保證充分流動(dòng)性的前提下本基金以標(biāo)準(zhǔn)債務(wù)為基礎(chǔ)， 投資流動(dòng)性好的固定收益類資產(chǎn)，不參與一級(jí)市場(chǎng)新股購(gòu)買(mǎi)，不從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)股票，投資比例、固定收益類資產(chǎn)比例為基金資產(chǎn)的80%以上，現(xiàn)金類資產(chǎn)5%以上，轉(zhuǎn)換類資產(chǎn)30%以下，本基金定位于標(biāo)準(zhǔn)債券基金，根據(jù)不參與一級(jí)市

3、場(chǎng)新進(jìn)入的歷史修訂， 2003年4月至2012年7月標(biāo)準(zhǔn)債券基金的平均年化收益在6%左右，而且變動(dòng)小，收益穩(wěn)定，適合長(zhǎng)期持有。 數(shù)據(jù)來(lái)源： wind信息中郵基金、本基金費(fèi)用、17、銷售服務(wù)費(fèi)是指基金管理者根據(jù)基金合同約定及當(dāng)時(shí)有效的相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定，從開(kāi)放式基金財(cái)產(chǎn)中按照訂定的一定比例支付銷售機(jī)構(gòu)傭金、基金營(yíng)銷費(fèi)用及基金份額持有者服務(wù)費(fèi)等本基金的a級(jí)基金份額不收銷售服務(wù)費(fèi)，c級(jí)基金份額的銷售服務(wù)費(fèi)的年費(fèi)率為0.4%。 基金銷售服務(wù)費(fèi)通常按前一天c類基金資產(chǎn)凈額的0.4%的年匯率修訂。 訂正方法如下： H E年銷售服務(wù)費(fèi)率當(dāng)年天數(shù)h為c類基金份額每日應(yīng)訂正的銷售服務(wù)費(fèi)e為c類基金份額前一天基金資

4、產(chǎn)凈值，圖像來(lái)源：郵政基金，本基金份額類別，18，a類份額：投資者購(gòu)買(mǎi)/購(gòu)買(mǎi)基金購(gòu)買(mǎi)時(shí)按持有期限收取償還費(fèi)用的c級(jí)份額：從本級(jí)基金資產(chǎn)中訂定銷售服務(wù)費(fèi)，不收取預(yù)約/購(gòu)買(mǎi)費(fèi)用，但對(duì)持有期限不足30天的本級(jí)基金份額的購(gòu)買(mǎi)收取贖金的基金份額。 本基金a級(jí)和c級(jí)的基金份額分別設(shè)定代碼。 由于基金費(fèi)用的不同，本基金級(jí)別a、c的基金份額分別公布基金份額的凈額和基金份額的累計(jì)凈額。 投資者在購(gòu)買(mǎi)和購(gòu)買(mǎi)基金份額時(shí)，可以自己選擇基金份額類別。 不得在本基金的不同基金份額類別之間相互轉(zhuǎn)換。 圖片來(lái)源：中郵基金、本基金匯率結(jié)構(gòu)、19、招聘期間投資者可多次預(yù)訂本基金，a類基金份額預(yù)訂匯率按a類基金份額預(yù)訂申請(qǐng)單獨(dú)計(jì)算

5、。 本基金預(yù)訂費(fèi)用如下：本基金預(yù)訂費(fèi)用由購(gòu)買(mǎi)本基金a級(jí)份額的投資者承擔(dān)，不列入基金財(cái)產(chǎn)，主要用于本基金的營(yíng)銷、銷售、注冊(cè)等各項(xiàng)費(fèi)用。 買(mǎi)家費(fèi)用由基金的買(mǎi)家承擔(dān)。本基金a類基金份額的購(gòu)買(mǎi)率見(jiàn)下表。 本基金a類基金份額的報(bào)銷率見(jiàn)下表?；鸾?jīng)理介紹、張萌先生、澳大利亞籍。 南京大學(xué)國(guó)際商務(wù)系，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)碩士，澳大利亞新南威爾士大學(xué)基金管理專業(yè)碩士。 有7年以上固定收益類基金投資管理經(jīng)驗(yàn)。 曾在澳大利亞最大的資金管理公司康聯(lián)第一域全球資產(chǎn)管理公司工作，負(fù)責(zé)資金管理、交易及量化信用分析。 擔(dān)任固定收益系指數(shù)基金、外匯管理基金和高收益?zhèn)顿Y組合的基金經(jīng)理、外匯和金融衍生品交易經(jīng)理、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品

6、信用分析師，負(fù)責(zé)投資績(jī)效分析和風(fēng)險(xiǎn)推定等量化研究。 張萌于2012年1月進(jìn)入中郵創(chuàng)業(yè)基金管理有限公司，現(xiàn)任固定收益部負(fù)責(zé)人。投資戰(zhàn)略、23、利息收益、資本收益、杠桿收益(主收益)、信用風(fēng)險(xiǎn)管理和行業(yè)配置、長(zhǎng)期戰(zhàn)略、騎乘收益?zhèn)€券周期TTC評(píng)級(jí)、投資候補(bǔ)庫(kù)、行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)警報(bào)、個(gè)券時(shí)點(diǎn)PIT評(píng)級(jí)、收益曲線變動(dòng)、啞鈴型配置、長(zhǎng)端通過(guò)精選優(yōu)良高票信息企業(yè)債務(wù)、27、宏觀與行業(yè)研究支持：中郵基金固定收益部依靠投資研究部宏觀與行業(yè)研究的支持，掌握整體經(jīng)濟(jì)動(dòng)向，篩選優(yōu)質(zhì)債券。 內(nèi)部評(píng)價(jià)模型：固定收益部根據(jù)行業(yè)和公司競(jìng)爭(zhēng)力分析、公司財(cái)務(wù)分析、主題評(píng)價(jià)、信用擔(dān)保和債務(wù)項(xiàng)目評(píng)價(jià)等信息構(gòu)建了內(nèi)部評(píng)價(jià)模型。 嚴(yán)格參

7、考這個(gè)進(jìn)行投資決策。投資備選庫(kù)：固定收益部基于內(nèi)部評(píng)價(jià)模型，建立基礎(chǔ)券備選庫(kù)、核心券備選庫(kù)和禁止券備選庫(kù)，密切跟蹤，經(jīng)常更新。 中小企業(yè)的私募債券，投資策略：中小企業(yè)的私募債券規(guī)模小，流動(dòng)性差，特征是高風(fēng)險(xiǎn)高收益。 投資重點(diǎn)放在一級(jí)市場(chǎng)，識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，篩選券，持期，獲得超額收益。 目標(biāo)選擇：除關(guān)注發(fā)行人和債體的信用資格外，銷售證券公司的背景對(duì)發(fā)行主體至關(guān)重要的具有上市訴求力的企業(yè)的償還能力得到保障。 研究風(fēng)格控制：對(duì)發(fā)行人進(jìn)行詳細(xì)調(diào)查和分析的中小企業(yè)私募投資比例限制嚴(yán)格遵守中郵創(chuàng)業(yè)基金的固定收益投資管理辦法。 風(fēng)險(xiǎn)控制、信用風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)管理由上而下結(jié)合，分析評(píng)級(jí)對(duì)象的宏觀背景和行業(yè)信息，評(píng)價(jià)發(fā)行者和債券的資質(zhì)。 主體評(píng)價(jià)：行業(yè)前景、債務(wù)償還能力、收益性、經(jīng)營(yíng)能力、企業(yè)背景和競(jìng)爭(zhēng)力。 債務(wù)項(xiàng)目評(píng)價(jià)：對(duì)抵押、當(dāng)鋪、第三方擔(dān)保等增信條件、抵押物和當(dāng)鋪的市場(chǎng)價(jià)值、流動(dòng)性等進(jìn)行評(píng)價(jià)。 對(duì)方：交易對(duì)方的分散化、主要對(duì)方的交易比率的限制。 利率風(fēng)險(xiǎn)、長(zhǎng)期戰(zhàn)略對(duì)利率風(fēng)向管理具有重要意義，必須根據(jù)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的趨勢(shì)及時(shí)調(diào)整組合長(zhǎng)期。 當(dāng)通貨膨脹嚴(yán)重、貨幣寬松時(shí)，采用長(zhǎng)期策略，成為在利率下降通道中獲得超額利潤(rùn)的通貨膨脹高的企業(yè)，利率市場(chǎng)有反轉(zhuǎn)傾向，需要減少長(zhǎng)期、規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)、確保收益。 國(guó)債期貨市場(chǎng)回歸為調(diào)整長(zhǎng)期戰(zhàn)略提供了更靈活的方式。 嚴(yán)