海爾智家并購(gòu)的案例介紹及動(dòng)因分析2100字

PAGEPAGE18海爾智家并購(gòu)?fù)ㄓ眉译姷陌咐榻B及動(dòng)因分析綜述（一）并購(gòu)雙方的背景介紹1.并購(gòu)方——海爾智家海爾智家是一家綜合性電器研發(fā)銷售連鎖類高科技上市公司，于1984年創(chuàng)立于青島。接著于1993年11月19日，正式于上交所的主板市場(chǎng)掛牌上市。公司產(chǎn)品系列的產(chǎn)品具體主要包括各種電冰箱、電冰柜、空調(diào)器、洗衣機(jī)、熱水器、洗碗機(jī)等家電設(shè)備及其相關(guān)產(chǎn)品。2016年，在美國(guó)伊萊克斯公司收購(gòu)?fù)ㄓ眉译娛『螅枌?duì)外宣布收購(gòu)?fù)ㄓ秒姎馄煜碌娜考译姌I(yè)務(wù)。在收購(gòu)?fù)瓿珊?，海爾就已穩(wěn)住了國(guó)內(nèi)家電企業(yè)前三的位置，向著國(guó)際化戰(zhàn)略目標(biāo)穩(wěn)步前進(jìn)。同時(shí)海爾及其旗下?lián)碛械母黝惛叨税咨译姰a(chǎn)品的技術(shù)先進(jìn)化程度在世界范圍內(nèi)都具有絕對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。雖然海爾確實(shí)曾經(jīng)一度資不抵債，瀕臨著倒閉破產(chǎn)，但是后來經(jīng)過實(shí)施自主技術(shù)研發(fā)、并購(gòu)、資本運(yùn)營(yíng)等一系列重大的戰(zhàn)略改革后，逐漸快速成長(zhǎng)與壯大成為了今天一個(gè)知名的綜合性的國(guó)際化民族家電企業(yè)。2.被并購(gòu)方——通用家電通用家電（GEAppliances）是原屬于通用電氣（GE）旗下的業(yè)務(wù)部門之一，GE是于1892年在美國(guó)創(chuàng)建，至今已有百年歷史。通用家電是GE公司中最古老的業(yè)務(wù)，在美國(guó)市場(chǎng)擁有相當(dāng)高的知名度。通用家電的主營(yíng)業(yè)務(wù)包含的種類繁多，有冰箱、洗衣機(jī)、廚房電器、熱水器、烘干機(jī)等一系列的家電產(chǎn)品，有著較高的市場(chǎng)占有率。由于該公司致力于為消費(fèi)者創(chuàng)造簡(jiǎn)單、便捷、高效的生活，因此公司的產(chǎn)品主要定位于便捷的家用電器。其中，公司的利潤(rùn)主要是來源于廚電板塊。又因?yàn)閺N電主要依靠公司卓越的技術(shù)研發(fā)中心，從而可以提供盡可能滿足客戶需求的產(chǎn)品，由于這些產(chǎn)品既耐用又節(jié)能，因此獲得了大量客戶群體的認(rèn)可，從而擁有較好的口碑。（二）并購(gòu)過程早在2008年的時(shí)候，海爾有想并購(gòu)?fù)ㄓ眉译姷南敕?，但是不巧的是，遇上了金融危機(jī)，于是只能放棄這個(gè)想法。2014年的時(shí)候，又出現(xiàn)了收購(gòu)的機(jī)會(huì)，但是不巧的是被伊萊克斯搶先一步，但幸運(yùn)的是美國(guó)司法部擔(dān)心此次收購(gòu)會(huì)導(dǎo)致家電產(chǎn)品的價(jià)格上升，所以反對(duì)此次收購(gòu)，交易只好終止。但通過此次事件，通用電氣已經(jīng)準(zhǔn)備好了將通用家電劃分出去的打算，這也為海爾后來的并購(gòu)計(jì)劃打下了一定的基礎(chǔ)。在2015年10月的時(shí)候，海爾發(fā)布了《青島海爾重大事項(xiàng)停牌公告》，由此正式揭開了海爾正式并購(gòu)?fù)ㄓ眉译姷臍v史序幕。到2016年1月，雙方共同簽署了《股權(quán)與資產(chǎn)購(gòu)買協(xié)議》，達(dá)成并購(gòu)意向，約定好主要事項(xiàng)與條款。2016年6月，雙方代表正式簽署完了雙方共同所需要遞交的全部文件，最終交易總額達(dá)到55.8億美元，并購(gòu)圓滿完成。（三）并購(gòu)的特征海爾智家并購(gòu)?fù)ㄓ眉译娺@一案例屬于并購(gòu)方式中的橫向并購(gòu)。在橫向并購(gòu)這種方式下，對(duì)于并購(gòu)方來說，不僅僅可以降低競(jìng)爭(zhēng)壓力，另外還可以提高行業(yè)集中程度，使企業(yè)形成顯著的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，從而增強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的約束力。同時(shí)，由于地理位置的不同的原因，此次并購(gòu)也可以歸屬于跨國(guó)并購(gòu)。但于此同時(shí)，由于當(dāng)時(shí)此類的大型并購(gòu)案并不多，所以，這次并購(gòu)對(duì)于海爾智家也是極具挑戰(zhàn)性的。此外，海爾在并購(gòu)?fù)ㄓ眉译姇r(shí)采用的支付方式是自有資金和銀行貸款相結(jié)合的方式。其中自有資金為22.8億美元，國(guó)家開發(fā)銀行青島分行發(fā)放的并購(gòu)貸款為33億美元。由此可見，并購(gòu)的順利交割離不開國(guó)家金融機(jī)構(gòu)的支持和科學(xué)有效的支付方式。（四）并購(gòu)的動(dòng)因分析1.市場(chǎng)動(dòng)因市場(chǎng)動(dòng)因是跨國(guó)并購(gòu)動(dòng)因中基本的目的之一。海爾若采用海外建廠的戰(zhàn)略布局打開美國(guó)家電市場(chǎng)，一方面意味著海爾將作為一個(gè)市場(chǎng)的新進(jìn)入者主動(dòng)瓜分掉原有的市場(chǎng)份額，這樣會(huì)降低市場(chǎng)集中度從而激發(fā)現(xiàn)有企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)，從而導(dǎo)致減少價(jià)格—成本差。另一方面，由于美國(guó)家電市場(chǎng)已經(jīng)趨于飽和，再加上消費(fèi)者對(duì)品牌有著較高的忠誠(chéng)度，國(guó)內(nèi)家電企業(yè)要想在短時(shí)間內(nèi)獲得優(yōu)勢(shì)并不是一件容易的事，反而可能會(huì)導(dǎo)致海爾在海外建廠的戰(zhàn)略方式發(fā)展速度遲緩。此外，由于貿(mào)易保護(hù)主義和政策壁壘的存在，海爾智家如果想進(jìn)入美國(guó)家電市場(chǎng)，那么收購(gòu)不失為一種捷徑。除此之外，在2015年的時(shí)候，由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等綜合因素的影響，中國(guó)的家電行業(yè)市場(chǎng)增長(zhǎng)動(dòng)力不足且家用電器內(nèi)銷市場(chǎng)持續(xù)低迷，在這樣的情況下，海爾如果能并購(gòu)?fù)ㄓ眉译娔敲淳涂梢蚤_拓新的市場(chǎng)。2.品牌效應(yīng)我們都知道，品牌對(duì)于一家公司來說，起著十分關(guān)鍵的作用，主要的體現(xiàn)方式為代表公司的無形資產(chǎn)。在自有品牌商標(biāo)上能否占領(lǐng)一定時(shí)期的品牌優(yōu)勢(shì)，不僅直接對(duì)于一家企業(yè)今后是否能擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模起著決定性意義的制約作用，而且為企業(yè)是否能在市場(chǎng)上保持一種可持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)和優(yōu)勢(shì)發(fā)揮著它極為重要的作用。如果想要在國(guó)際市場(chǎng)上讓中國(guó)品牌的中國(guó)企業(yè)站得住腳，那么擁有國(guó)際知名品牌就顯得極其重要。這樣一來，品牌效應(yīng)就很順理成章地成了海爾跨國(guó)并購(gòu)?fù)ㄓ没译姷膭?dòng)機(jī)之一。3.技術(shù)動(dòng)因與其他的傳統(tǒng)行業(yè)相比較，制造業(yè)會(huì)更加注重技術(shù)的更新?lián)Q代速度。然而，家電行業(yè)想要生產(chǎn)出滿足客戶需求的全新產(chǎn)品，那么在技術(shù)上投入更多的資金和人力難免是必不可少的，并且這個(gè)過程也并不是短時(shí)間內(nèi)就可以完成的。而通用家電卻能在家電產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和研發(fā)實(shí)力上一直遙遙領(lǐng)先，尤其是在制冷、清潔、廚房電器等多方面大約有兩千多項(xiàng)發(fā)明專利。海爾智家經(jīng)過此次并購(gòu)可以汲取通用家電的科技資源優(yōu)勢(shì)，并運(yùn)用其家電制造的先進(jìn)技術(shù)和其產(chǎn)品制造基地，