期貨基礎(chǔ)知識(shí)-期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》模擬試卷5

期貨基礎(chǔ)知識(shí)-期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》模擬試卷5單選題（共80題，共80分）(1.)賣(mài)出套期保值是為了()。A.回避現(xiàn)貨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)B.回避期貨價(jià)格上漲的風(fēng)（江南博哥）險(xiǎn)C.獲得期貨價(jià)格上漲的收益D.獲得現(xiàn)貨價(jià)格下跌的收益正確答案：A參考解析：套期保值分為兩種：①預(yù)期對(duì)沖其目前持有的或者未來(lái)將賣(mài)出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的操作，稱為賣(mài)出套期保值；②預(yù)期對(duì)沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來(lái)將買(mǎi)入的商品或資產(chǎn)的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的操作，稱為買(mǎi)入套期保值。(2.)先買(mǎi)入目前掛牌的1年后交割的合約，在它到期之前進(jìn)行平倉(cāng)，同時(shí)在更遠(yuǎn)期的合約上建倉(cāng)，這種操作屬于()操作。A.展期B.跨期套利C.期轉(zhuǎn)現(xiàn)D.交割正確答案：A參考解析：有時(shí)企業(yè)套期保值的時(shí)間跨度特別長(zhǎng)，例如，石油開(kāi)采企業(yè)可能對(duì)未來(lái)5年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間的原油生產(chǎn)進(jìn)行套期保值，此時(shí)市場(chǎng)上尚沒(méi)有對(duì)應(yīng)的遠(yuǎn)月期貨合約掛牌，那么在合約選擇上，可以先買(mǎi)入目前掛牌的1年后交割的合約，在它到期之前進(jìn)行平倉(cāng)，同時(shí)在更遠(yuǎn)期的合約上建倉(cāng)。這種操作稱為展期，即用遠(yuǎn)月合約調(diào)換近月合約，將持倉(cāng)向后移。(3.)以下屬于財(cái)政政策手段的是()。A.增加或減少貨幣供應(yīng)量B.提高或降低匯率C.提高或降低利率D.提高或降低稅率正確答案：D參考解析：一國(guó)政府可采用財(cái)政政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控。財(cái)政政策的重要手段是增加或減少稅收，直接影響生產(chǎn)供給和市場(chǎng)需求狀況。(4.)某投資者買(mǎi)入一手股票看跌期權(quán)，合約規(guī)模為100股/手，行權(quán)價(jià)為70元，該股票當(dāng)前價(jià)格為65元，權(quán)利金為7元。期權(quán)到期日，股票價(jià)格為55元，不考慮交易成本，投資者到期行權(quán)凈收益為()元。A.300B.500C.-300D.800正確答案：D參考解析：每股行權(quán)損益=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-權(quán)利金=70-55-7=8（元），凈收益=8×100=800（元）。(5.)2000年3月，香港期貨交易所與()完成股份制改造，并與香港中央結(jié)算有限公司合并，成立香港交易及結(jié)算所有限公司（HKEX）。A.香港證券交易所B.香港商品交易所C.香港聯(lián)合交易所D.香港金融交易所正確答案：C參考解析：2000年3月，香港聯(lián)合交易所與香港期貨交易所完成股份化改造，并與香港中央結(jié)算有限公司合并，成立香港交易及結(jié)算所有限公司（HKEx），于2000年6月以引入形式在香港交易所上市。(6.)看跌期權(quán)的買(mǎi)方有權(quán)按執(zhí)行價(jià)格在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向期權(quán)賣(mài)方()一定數(shù)量的標(biāo)的物。A.賣(mài)出B.先買(mǎi)入后賣(mài)出C.買(mǎi)入D.先賣(mài)出后買(mǎi)入正確答案：A參考解析：按照買(mǎi)方執(zhí)行期權(quán)時(shí)擁有的買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的物權(quán)利的不同，可以將期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。其中，看跌期權(quán)是指期權(quán)的買(mǎi)方向賣(mài)方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣(mài)方賣(mài)出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須賣(mài)出的義務(wù)。(7.)期貨合約是指由()統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。A.期貨交易所B.證券交易所C.中國(guó)證監(jiān)會(huì)D.期貨業(yè)協(xié)會(huì)正確答案：A參考解析：期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。(8.)受我國(guó)現(xiàn)行法規(guī)約束，目前期貨公司不能()。??A.從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)B.充當(dāng)客戶的交易顧問(wèn)C.根據(jù)客戶指令代理買(mǎi)賣(mài)期貨合約D.從事自營(yíng)業(yè)務(wù)正確答案：D參考解析：期貨公司作為場(chǎng)外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，其主要職能包括：根據(jù)客戶指令代理買(mǎi)賣(mài)期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)；為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問(wèn)；為客戶管理資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理等。目前，我國(guó)期貨公司受現(xiàn)行法規(guī)約束，主要從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，自營(yíng)業(yè)務(wù)受到限制。(9.)2008年9月，某公司賣(mài)出12月到期的S&P500指數(shù)期貨合約，期指為1400點(diǎn)，到了12月份股市大漲，公司買(mǎi)入100張12月份到期的S&P500指數(shù)期貨合約進(jìn)行平倉(cāng)，期指點(diǎn)為1570點(diǎn)。S&P500指數(shù)的乘數(shù)為250美元，則此公司的凈收益為()美元。A.42500B.-42500C.4250000D.-4250000正確答案：D參考解析：（1400-1570）*250*100=-4250000（美元）。(10.)在美國(guó)商品投資基金的組織結(jié)構(gòu)中，CPO的主要職責(zé)是()。A.為客戶提供買(mǎi)賣(mài)期貨、期權(quán)合約的指導(dǎo)或建議B.監(jiān)視和控制風(fēng)險(xiǎn)C.是基金的主要管理人D.給客戶提供業(yè)績(jī)報(bào)告正確答案：C參考解析：商品基金經(jīng)理(CPO)是基金的主要管理人，是基金的設(shè)計(jì)者和運(yùn)作的決策者，負(fù)責(zé)選擇基金的發(fā)行方式，選擇基金主要成員，決定基金投資方向等。(11.)下列企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于多頭的情形是()。A.企業(yè)已按固定價(jià)格約定在未來(lái)出售某商品或資產(chǎn)B.企業(yè)尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)C.企業(yè)持有實(shí)物商品或資產(chǎn)，或已按固定價(jià)格約定在未來(lái)購(gòu)買(mǎi)某商品或資產(chǎn)D.企業(yè)已按固定價(jià)格約定在未來(lái)出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)正確答案：C參考解析：現(xiàn)貨頭寸可以分為多頭和空頭兩種情況。當(dāng)企業(yè)持有實(shí)物商品或資產(chǎn)，或已按固定價(jià)格約定在未來(lái)購(gòu)買(mǎi)某商品或資產(chǎn)時(shí)，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的多頭。當(dāng)企業(yè)已按某固定價(jià)格約定在未來(lái)出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)時(shí)，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的空頭。(12.)基差為正且數(shù)值增大，屬于()。A.反向市場(chǎng)基差走弱B.正向市場(chǎng)基差走弱C.正向市場(chǎng)基差走強(qiáng)D.反向市場(chǎng)基差走強(qiáng)正確答案：D參考解析：期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格或者遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格高于近期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為正向市場(chǎng)，此時(shí)基差為負(fù)值。當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格或者近期期貨合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為反向市場(chǎng)，或者逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)、現(xiàn)貨溢價(jià)，此時(shí)基差為正值。當(dāng)基差變大時(shí)，稱為“走強(qiáng)”；基差變小時(shí)，稱為“走弱”。(13.)滬深300指數(shù)期貨合約的交割方式為()。A.實(shí)物和現(xiàn)金混合交割B.期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割C.現(xiàn)金交割D.實(shí)物交割正確答案：C參考解析：指數(shù)期貨沒(méi)有實(shí)際交割的資產(chǎn)，指數(shù)是由多種股票組成的組合；合約到期時(shí)，不可能將所有標(biāo)的股票拿來(lái)交割，故而只能采用現(xiàn)金交割。因此，滬深300指數(shù)期貨合約的交割方式為現(xiàn)金交割。(14.)K線的實(shí)體部分是（）的價(jià)差。A.收盤(pán)價(jià)與開(kāi)盤(pán)價(jià)B.開(kāi)盤(pán)價(jià)與結(jié)算價(jià)C.最高價(jià)與收盤(pán)價(jià)D.最低價(jià)與收盤(pán)價(jià)正確答案：A參考解析：K線實(shí)體部分代表收盤(pán)價(jià)與開(kāi)盤(pán)價(jià)的價(jià)差。(15.)交易者根據(jù)對(duì)同一外匯期貨合約在不同交易所的價(jià)格走勢(shì)的預(yù)測(cè)，在一個(gè)交易所買(mǎi)入一種外匯期貨合約，同時(shí)在另一個(gè)交易所賣(mài)出同種外匯期貨合約而進(jìn)行套利屬于()交易。A.期現(xiàn)套利B.跨期套利C.跨市場(chǎng)套利D.跨幣種套利正確答案：C參考解析：外匯期貨套利形式與商品期貨套利形式大致相同，可分為期現(xiàn)套利、跨期套利、跨市場(chǎng)套利和跨幣種套利等類型。外匯期貨跨市場(chǎng)套利是指交易者根據(jù)對(duì)同一外匯期貨合約在不同交易所的價(jià)格走勢(shì)的預(yù)測(cè)，在一個(gè)交易所買(mǎi)入一種外匯期貨合約，同時(shí)在另一個(gè)交易所賣(mài)出同種外匯期貨合約，從而進(jìn)行套利交易。(16.)一般而言，期權(quán)合約標(biāo)的物價(jià)格的波動(dòng)率越大，則()。A.期權(quán)的價(jià)格越低B.看漲期權(quán)的價(jià)格越高，看跌期權(quán)的價(jià)格越低C.期權(quán)的價(jià)格越高D.看漲期權(quán)的價(jià)格越低，看跌期權(quán)的價(jià)格越高正確答案：C參考解析：在其他因素不變的條件下，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率越高，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲很高或下跌很深的機(jī)會(huì)會(huì)隨之增加，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格漲至損益平衡點(diǎn)之上或跌至損益平衡點(diǎn)之下的可能性和幅度也就越大，買(mǎi)方獲取較高收益的可能性也會(huì)增加，而損失不會(huì)隨之增加，但期權(quán)賣(mài)方的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨之大幅增加。所以標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率越高，期權(quán)價(jià)格也應(yīng)該越高。(17.)一般說(shuō)來(lái)，美式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)比歐式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)()。A.低B.高C.費(fèi)用相等D.不確定正確答案：B參考解析：因?yàn)槊朗狡跈?quán)與歐式期權(quán)相比，行權(quán)機(jī)會(huì)更多，所以美式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)通常高于歐式期權(quán)。(18.)()是通過(guò)削減貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)速度來(lái)降低總需求，在這種政策下，取得信貸資金較為困難，市場(chǎng)利率將上升。A.擴(kuò)張性財(cái)政政策B.擴(kuò)張性貨幣政策C.緊縮性財(cái)政政策D.緊縮性貨幣政策正確答案：D參考解析：緊縮性貨幣政策是通過(guò)削減貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)速度來(lái)降低總需求，在這種政策下，取得信貸資金較為困難，市場(chǎng)利率將上升。(19.)在國(guó)內(nèi)期貨交易所計(jì)算機(jī)系統(tǒng)運(yùn)行時(shí)，買(mǎi)賣(mài)申報(bào)單是以（）原則進(jìn)行排序。A.價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先B.價(jià)格優(yōu)先，數(shù)量?jī)?yōu)先C.時(shí)間優(yōu)先，價(jià)格優(yōu)先D.數(shù)量?jī)?yōu)先，時(shí)間優(yōu)先正確答案：A參考解析：計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)一般將買(mǎi)賣(mài)申報(bào)單以價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。(20.)()是指在公開(kāi)競(jìng)價(jià)過(guò)程中對(duì)期貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位，即每計(jì)量單位的貨幣價(jià)格。A.交易單位B.報(bào)價(jià)單位C.最小變動(dòng)單位D.合約價(jià)值正確答案：B參考解析：報(bào)價(jià)單位是指在公開(kāi)競(jìng)價(jià)過(guò)程中對(duì)期貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位，即每計(jì)量單位的貨幣價(jià)格。(21.)在期權(quán)合約中，下列()要素，不是期權(quán)合約標(biāo)準(zhǔn)化的要素。A.執(zhí)行價(jià)格B.期權(quán)價(jià)格C.合約月份D.合約到期日正確答案：B參考解析：場(chǎng)內(nèi)期權(quán)合約是由交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約，除了期權(quán)價(jià)格外，其他期權(quán)相關(guān)條款均應(yīng)在期權(quán)合約中列明。期權(quán)價(jià)格即權(quán)利金，是期權(quán)買(mǎi)方為取得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而支付給賣(mài)方的費(fèi)用，是會(huì)發(fā)生變動(dòng)的。(22.)期貨交易是從（）交易演變而來(lái)的。?A.互換B.遠(yuǎn)期C.掉期D.期權(quán)正確答案：B參考解析：遠(yuǎn)期交易是期貨交易的雛形，期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。(23.)期貨市場(chǎng)技術(shù)分析是研究期貨市場(chǎng)行為，通過(guò)分析以往的（）等數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)未來(lái)的期貨價(jià)格。A.期貨價(jià)格、持倉(cāng)量和交割量B.現(xiàn)貨價(jià)格、交易量和持倉(cāng)量C.現(xiàn)貨價(jià)格、交易量和交割量D.期貨價(jià)格、交易量和持倉(cāng)量正確答案：D參考解析：技術(shù)分析方法通過(guò)分析當(dāng)前價(jià)和量的關(guān)系，再根據(jù)歷史行情走勢(shì)來(lái)預(yù)測(cè)和判斷期貨價(jià)格未來(lái)變動(dòng)方向。期貨市場(chǎng)量?jī)r(jià)分析在研究期貨盤(pán)面價(jià)格的變化和交易量、持倉(cāng)量的增減變化三者關(guān)系的基礎(chǔ)上，分析判斷未來(lái)期貨價(jià)格走勢(shì)。(24.)()不是每個(gè)交易者完成期貨交易的必經(jīng)環(huán)節(jié)。A.下單B.競(jìng)價(jià)C.結(jié)算D.交割正確答案：D參考解析：一般而言，客戶進(jìn)行期貨交易可能涉及以下幾個(gè)環(huán)節(jié)：開(kāi)戶、下單、競(jìng)價(jià)、結(jié)算、交割。在期貨交易的實(shí)際操作中，大多數(shù)期貨交易都是通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)的方式了結(jié)履約責(zé)任的，進(jìn)入交割環(huán)節(jié)的比重非常小，所以交割環(huán)節(jié)并不是交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)。(25.)利率上升，下列說(shuō)法正確的是（）。A.現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格都上升B.現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格都下降C.現(xiàn)貨價(jià)格上升，期貨價(jià)格下降D.現(xiàn)貨價(jià)格下降，期貨價(jià)格上升正確答案：B參考解析：利率與債券的價(jià)格呈反向變動(dòng)關(guān)系，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，現(xiàn)貨和期貨價(jià)格都將下跌。(26.)艾略特波浪理論認(rèn)為，一個(gè)完整的波浪包括（）個(gè)小浪，前（）浪為上升(下跌)浪，后（）浪為調(diào)整浪。A.8；3；5B.8；5；3C.5；3；2D.5；2；3正確答案：B參考解析：波浪理論認(rèn)為，一個(gè)完整的價(jià)格周期要經(jīng)過(guò)8個(gè)過(guò)程，上升周期由5個(gè)上升過(guò)程(上升浪)和3個(gè)下降調(diào)整過(guò)程(調(diào)整浪)組成，下跌周期有5個(gè)下跌過(guò)程(下跌浪)和3個(gè)上升調(diào)整過(guò)程(調(diào)整浪)組成，一個(gè)周期結(jié)束之后，才會(huì)進(jìn)入下一個(gè)周期。(27.)交易雙方約定以美元交換一定數(shù)量的歐元，并以約定價(jià)格在未來(lái)的約定日期以約定的匯率用歐元反向交換同樣數(shù)量的美元，此種交易方式為()。A.外匯現(xiàn)貨交易B.外匯掉期交易C.外匯期貨交易D.外匯期權(quán)交易正確答案：B參考解析：外匯掉期又稱為匯率掉期，指交易雙方約定在前后兩個(gè)不同的起息日以約定的匯率進(jìn)行方向相反的兩次貨幣互換。(28.)某日TF1609的價(jià)格為99.925，若對(duì)應(yīng)的最便宜可交割國(guó)債價(jià)格為99.940，轉(zhuǎn)換因子為1.0167。至TF1609合約最后交易日，持有最便宜可交割國(guó)債的資金成本為1.5481，持有期間利息為1.5085，則TF的理論價(jià)格為（）。A.1/1.0167×（99.940+1.5481-1.5085）B.1/1.0167×（99.925+1.5481-1.5085）C.1/1.0167×（99.925+1.5481）D.1/1.0167×（99.940-1.5085）正確答案：A參考解析：國(guó)債期貨理論價(jià)格=（可交割券凈價(jià)+資金占用成本-利息收入）×1/轉(zhuǎn)換因子，因此該TF的理論價(jià)格為1/1.0167×（99.940+1.5481-1.5085）。(29.)某投資者在4月1日買(mǎi)入燃料油期貨合約40手建倉(cāng)，成交價(jià)為4790元／噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為4770元／噸，當(dāng)日該投資者賣(mài)出20手燃料油合約平倉(cāng)，成交價(jià)為4780元／噸，交易保證金比例為8％，則該投資者當(dāng)日交易保證金為()。(交易單位：10噸／手)A.76320元B.76480元C.152640元D.152960元正確答案：A參考解析：當(dāng)日交易保證金：當(dāng)日結(jié)算價(jià)×當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉(cāng)總量×交易保證金比例=4770×（40-20）×10×8％=76320（元）。(30.)6月11日，菜籽油現(xiàn)貨價(jià)格為8800元／噸。某榨油廠決定利用菜籽油期貨對(duì)其生產(chǎn)的菜籽油進(jìn)行套期保值。當(dāng)日該廠在9月份菜籽油期貨合約上建倉(cāng)，成交價(jià)格為8950元／噸。至8月份，現(xiàn)貨價(jià)格降至7950元／噸，該廠按此現(xiàn)貨價(jià)格出售菜籽油，同時(shí)將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，通過(guò)套期保值，該廠菜籽油實(shí)際售價(jià)是8850元／噸，則該廠期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)價(jià)格是（）元／噸。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.8050B.9700C.7900D.9850正確答案：A參考解析：設(shè)該廠期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)價(jià)格為x，則該廠菜籽油實(shí)際售價(jià)=現(xiàn)貨價(jià)格+期貨市場(chǎng)盈虧=7950+（8950-x）=8850（元／噸），解得，x=8050（元／噸）。(31.)某看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為55美分/蒲式耳，標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格為50美分/蒲式耳，該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為()。A.-5美分/蒲式耳B.5美分/蒲式耳C.0D.1美分/蒲式耳正確答案：B參考解析：看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格=55-50=5（美分/蒲式耳）。(32.)無(wú)本金交割外匯(NDF)交易屬于()交易。A.外匯掉期B.貨幣互換C.外匯期權(quán)D.外匯遠(yuǎn)期正確答案：D參考解析：外匯遠(yuǎn)期交易指交易雙方以約定的幣種、金額、匯率，在未來(lái)某一約定的日期交割的外匯交易。無(wú)本金交割的外匯遠(yuǎn)期(簡(jiǎn)稱NDF)也是一種外匯遠(yuǎn)期交易，所不同的是該外匯交易的一方貨幣為不可兌換貨幣。(33.)7月1日，大豆現(xiàn)貨價(jià)格和8月份大豆期貨價(jià)格如下表所示：若套利者按表內(nèi)價(jià)格賣(mài)出現(xiàn)貨，同時(shí)買(mǎi)入期貨，且該期貨合約至持有到期發(fā)生的持倉(cāng)費(fèi)用為100元／噸。如果套利者持有至到期并進(jìn)行交割，則套利者的總盈虧為()。A.100元／噸B.-100元／噸C.50元／噸D.-50元／噸正確答案：C參考解析：分析過(guò)程如下表：(34.)下列期貨合約行情表截圖中，最新價(jià)表示()。A.期貨合約交易期內(nèi)的加權(quán)平均價(jià)B.期貨合約交易期內(nèi)的最新結(jié)算價(jià)C.期貨合約交易期間的最新申報(bào)價(jià)格D.期貨合約交易期間的即時(shí)成交價(jià)格正確答案：D參考解析：最新價(jià)是指某交易日某一期貨合約交易期間的即時(shí)成交價(jià)格。(35.)在正向市場(chǎng)中，牛市套利者要想盈利，則在()時(shí)才能實(shí)現(xiàn)。A.價(jià)差不變B.價(jià)差擴(kuò)大C.價(jià)差縮小D.無(wú)法判斷正確答案：C參考解析：牛市套利是買(mǎi)入較近月份合約的同時(shí)賣(mài)出較遠(yuǎn)月份合約，在正向市場(chǎng)中，牛市套利可以看成是賣(mài)出套利，則只有在價(jià)差縮小時(shí)才能夠盈利。(36.)下列關(guān)于影響期權(quán)價(jià)格的因素的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是()。A.對(duì)于看漲期權(quán)而言，執(zhí)行價(jià)格越高，買(mǎi)方盈利的可能性越大B.對(duì)于看跌期權(quán)而言，執(zhí)行價(jià)格越高，買(mǎi)方盈利的可能性越大C.即期匯率上升，看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值上升D.即期匯率上升，看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值下跌正確答案：A參考解析：期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格與市場(chǎng)即期匯率是影響期權(quán)價(jià)格的因素之一。對(duì)于看漲期權(quán)而言，執(zhí)行價(jià)格越高，買(mǎi)方盈利的可能性越小，期權(quán)價(jià)格越低。對(duì)于看跌期權(quán)而言，執(zhí)行價(jià)格越高，買(mǎi)方盈利的可能性越大，期權(quán)價(jià)格越高。即期匯率上升，看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值上升，期權(quán)費(fèi)升高，而看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值卻下跌，期權(quán)費(fèi)變小。(37.)當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，基差為()。A.負(fù)值B.正值C.零D.無(wú)法確定正確答案：A參考解析：基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差。用公式可簡(jiǎn)單地表示為：基差=現(xiàn)貨價(jià)格一期貨價(jià)格。所以，期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，基差為負(fù)值。(38.)技術(shù)分析法認(rèn)為，市場(chǎng)的投資者在決定交易時(shí)，通過(guò)對(duì)（）分析即可預(yù)測(cè)價(jià)格的未來(lái)走勢(shì)。A.市場(chǎng)交易行為B.市場(chǎng)和消費(fèi)C.供給和需求D.進(jìn)口和出口正確答案：A參考解析：技術(shù)分析法認(rèn)為，投資者的交易行為，已充分考慮了影響市場(chǎng)價(jià)格的各項(xiàng)因素。因此，只要研究期貨市場(chǎng)交易行為及其表現(xiàn)“價(jià)格、交易量與持倉(cāng)量”就可了解目前的市場(chǎng)狀況，無(wú)須關(guān)心背后的影響因素。(39.)下列關(guān)于鄭州商品交易所的說(shuō)法，正確的是()。A.是公司制期貨交易所B.菜籽油和棕櫚油均是其上市品種C.以營(yíng)利為目的D.會(huì)員大會(huì)是其最高權(quán)力機(jī)構(gòu)正確答案：D參考解析：A項(xiàng)，在我國(guó)境內(nèi)期貨交易所中，上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所是會(huì)員制期貨交易所；中國(guó)金融期貨交易所是公司制期貨交易所。B項(xiàng)，菜籽油是鄭州商品交易所的上市品種，棕櫚油是大連商品交易所的上市品種。C項(xiàng)，會(huì)員制期貨交易所通常不以營(yíng)利為目標(biāo)，公司制期貨交易所通常以營(yíng)利為目標(biāo)，追求交易所利潤(rùn)最大化。(40.)5月10日，7月份和8月份豆粕期貨價(jià)格分別為3100元／噸和3160元／噸，套利者判斷價(jià)差明顯大于合理水平，下列選項(xiàng)中該套利者最有可能進(jìn)行的交易是()。A.賣(mài)出7月豆粕期貨合約同時(shí)買(mǎi)入8月豆粕期貨合約B.買(mǎi)入7月豆粕期貨合約同時(shí)賣(mài)出8月豆粕期貨合約C.買(mǎi)入7月豆粕期貨合約同時(shí)買(mǎi)入8月豆粕期貨合約D.賣(mài)出7月豆粕期貨合約同時(shí)賣(mài)出8月豆粕期貨合約正確答案：B參考解析：本題中，該套利者判斷7月份和8月份豆粕期貨價(jià)格的價(jià)差明顯大于合理水平，表明其預(yù)期兩個(gè)期貨合約的價(jià)差將縮小，則該套利者可通過(guò)賣(mài)出其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)買(mǎi)入價(jià)格較低的合約進(jìn)行套利。(41.)某交易者以8710元／噸買(mǎi)入7月棕櫚油期貨合約1手，同時(shí)以8780元／噸賣(mài)出9月棕櫚油期貨合約1手，當(dāng)兩合約價(jià)格為()時(shí)，將所持合約同時(shí)平倉(cāng)，該交易者盈利最大。A.7月8880元／噸，9月8840元／噸B.7月8840元／噸，9月8860元／噸C.7月8810元／噸，9月8850元／噸D.7月8720元／噸，9月8820元／噸正確答案：A參考解析：A項(xiàng)，7月份的棕櫚油合約盈利為8880-8710=170（元／噸），9月份的棕櫚油合約盈利為8780-8840=-60（元／噸），總盈利=170+（-60）=110（元／噸）。同理可得，B項(xiàng)總盈利為50元／噸，C項(xiàng)總盈利為30元／噸，D項(xiàng)總盈利為-30元／噸。因此，A項(xiàng)的盈利最大。(42.)在期貨交易中，起到杠桿作用的是()。A.漲跌停板制度B.當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度C.保證金制度D.大戶報(bào)告制度正確答案：C參考解析：在期貨交易中，起到杠桿作用的是保證金制度。保證金比率越低，杠桿效應(yīng)就越大。(43.)基差交易是指企業(yè)按某一()加減升貼水方式確立點(diǎn)價(jià)方式的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值操作，從而降低套期保值中基差風(fēng)險(xiǎn)的操作。A.期貨合約價(jià)格B.現(xiàn)貨價(jià)格C.雙方協(xié)商價(jià)格D.基差正確答案：A參考解析：所謂基差交易，是指企業(yè)按某一期貨合約價(jià)格加減升貼水方式確立點(diǎn)價(jià)方式的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值操作，從而降低套期保值中基差風(fēng)險(xiǎn)的操作。(44.)套期保值本質(zhì)上是一種()的方式。A.躲避風(fēng)險(xiǎn)B.預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)C.分散風(fēng)險(xiǎn)D.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)正確答案：D參考解析：套期保值本質(zhì)上是一種轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的方式，是由企業(yè)通過(guò)買(mǎi)賣(mài)衍生工具將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到其他交易者的方式。(45.)在開(kāi)倉(cāng)階段，選擇好入市的時(shí)間很重要，其主要原因是()。A.期貨投資風(fēng)險(xiǎn)很大B.期貨價(jià)格變化很快C.期貨市場(chǎng)趨勢(shì)不明確D.技術(shù)分析法有一定作用正確答案：B參考解析：由于期貨價(jià)格變化很快，因此入市時(shí)間的確定很重要，如果確定不當(dāng)，在預(yù)測(cè)的趨勢(shì)尚未出現(xiàn)之前買(mǎi)賣(mài)合約，會(huì)使投機(jī)者蒙受慘重?fù)p失。(46.)在公司制期貨交易所中，由（）對(duì)公司財(cái)務(wù)以及公司董事、經(jīng)理等高級(jí)管理人員履行職責(zé)的合法性進(jìn)行監(jiān)督，維護(hù)公司及股東的合法權(quán)益。A.股東大會(huì)B.董事會(huì)C.經(jīng)理D.監(jiān)事會(huì)正確答案：D參考解析：公司制期貨交易所一般下設(shè)股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及高級(jí)管理人員。其中，監(jiān)事會(huì)對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)，對(duì)公司財(cái)務(wù)以及公司董事、經(jīng)理等高級(jí)管理人員履行職責(zé)的合法性進(jìn)行監(jiān)督，維護(hù)公司及股東的合法權(quán)益。(47.)關(guān)于芝加哥商業(yè)交易所(CME)3個(gè)月歐洲美元期貨，下列說(shuō)法正確的是()。A.采用指數(shù)式報(bào)價(jià)B.CME的3個(gè)月歐洲美元期貨合約的標(biāo)的本金為2000000美元C.期限為3個(gè)月期歐洲美元活期存單D.采用實(shí)物交割正確答案：A參考解析：A項(xiàng)，3個(gè)月歐洲美元期貨采用指數(shù)式報(bào)價(jià)，用100減去不帶百分號(hào)的年利率報(bào)價(jià)。B、C、D三項(xiàng)，3個(gè)月歐洲美元期貨合約的標(biāo)的本金為1000000美元，期限為3個(gè)月期歐洲美元定期存單，采用現(xiàn)金交割。(48.)某投機(jī)者以2150元／噸的價(jià)格買(mǎi)入5手大豆期貨合約后，下列操作符合金字塔式增倉(cāng)原則的有()。A.①B.②C.③D.④正確答案：C參考解析：金字塔式建倉(cāng)的增倉(cāng)原則有兩個(gè)：（1）只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已盈利的情況下，才能增倉(cāng)；（2）持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。根據(jù)以上原則，只有當(dāng)合約價(jià)格上漲時(shí)才能增倉(cāng)，并且增倉(cāng)應(yīng)小于5手。綜上所述，本題選C。(49.)在宏觀經(jīng)濟(jì)分析中，貨幣政策的核心是對(duì)()的管理。A.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)B.增加就業(yè)C.貨幣供應(yīng)量D.貨幣需求量正確答案：C參考解析：貨幣政策是世界各國(guó)普遍采用的經(jīng)濟(jì)政策，核心是對(duì)貨幣供應(yīng)量的管理。為了刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、增加就業(yè)，中央銀行實(shí)行寬松的貨幣政策，降低利率，增加流通中的貨幣量，一般商品物價(jià)水平隨之上升。為了抑制通貨膨脹，中央銀行實(shí)行緊縮的貨幣政策，提高利率，減少流通中的貨幣量，一般商品物價(jià)水平隨之下降。(50.)美國(guó)某出口企業(yè)將于3個(gè)月后收到貨款1千萬(wàn)日元。為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，該企業(yè)可在CME市場(chǎng)上采?。ǎ┙灰撞呗?。A.買(mǎi)入1千萬(wàn)日元的美元兌日元期貨合約進(jìn)行套期保值B.賣(mài)出1千萬(wàn)日元的美元兌日元期貨合約進(jìn)行套期保值C.買(mǎi)入1千萬(wàn)美元的美元兌日元期貨合約進(jìn)行套期保值D.賣(mài)出1千萬(wàn)美元的美元兌日元期貨合約進(jìn)行套期保值正確答案：A參考解析：該美國(guó)出口企業(yè)將于3個(gè)月后收到貨款1千萬(wàn)日元，面臨到期收款時(shí)日元貶值、美元升值風(fēng)險(xiǎn)，可利用外匯期貨進(jìn)行套期保值，合約規(guī)模為1千萬(wàn)日元。該企業(yè)可在外匯市場(chǎng)上買(mǎi)入1千萬(wàn)日元的美元兌日元期貨合約進(jìn)行套期保值。(51.)某一期貨合約當(dāng)日交易期間成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)形成()。A.開(kāi)盤(pán)價(jià)B.收盤(pán)價(jià)C.均價(jià)D.結(jié)算價(jià)正確答案：D參考解析：結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)。當(dāng)日無(wú)成交的，用上一交易日的結(jié)算價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。(52.)套期保值的目的是規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，其中，買(mǎi)入套期保值的目的是()。A.防范期貨市場(chǎng)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)B.防范現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)C.防范期貨市場(chǎng)價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)D.防范現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)正確答案：D參考解析：買(mǎi)入套期保值又稱多頭套期保值，是指套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立多頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來(lái)將買(mǎi)入的商品或資產(chǎn)的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的操作。(53.)期貨交易實(shí)行保證金制度，交易者繳納一定比率的保證金作為履約保證，這種交易也叫做()。A.保證金交易B.杠桿交易C.風(fēng)險(xiǎn)交易D.現(xiàn)貨交易正確答案：B參考解析：期貨交易者在買(mǎi)賣(mài)期貨合約時(shí)按合約價(jià)值的一定比率繳納保證金（一般為5％～15％）作為履約保證，即可進(jìn)行數(shù)倍于保證金的交易。這種以小博大的保證金交易也被稱為“杠桿交易”。(54.)自1982年2月美國(guó)堪薩斯期貨交易所上市價(jià)值線綜合平均指數(shù)期貨交易以來(lái)，（）日益受到各類投資者的重視，交易規(guī)模迅速擴(kuò)大，交易品種不斷增加。A.股指期貨B.商品期貨C.利率期貨D.能源期貨正確答案：A參考解析：自1982年2月美國(guó)堪薩斯期貨交易所上市價(jià)值線綜合平均指數(shù)期貨交易以來(lái)，股指期貨日益受到各類投資者的重視，交易規(guī)模迅速擴(kuò)大，交易品種不斷增加。目前，股指期貨交易已成為金融期貨——也是所有期貨交易品種中的重要品種。(55.)交易所對(duì)會(huì)員的結(jié)算中有一個(gè)重要的指標(biāo)就是結(jié)算準(zhǔn)備金余額，下列關(guān)于當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金金額計(jì)算公式的表述中，正確的是()。A.當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金-出金-手續(xù)費(fèi)（等）B.當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額-上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金-出金-手續(xù)費(fèi)（等）C.當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額-上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金-出金+手續(xù)費(fèi)（等）D.當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金-當(dāng)日盈虧-入金+出金-手續(xù)費(fèi)（等）正確答案：A參考解析：當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金-出金-手續(xù)費(fèi)（等）。(56.)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單是指（）開(kāi)具并經(jīng)期貨交易所認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)化提貨憑證。A.交割倉(cāng)庫(kù)B.中國(guó)證監(jiān)會(huì)C.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)D.期貨交易所正確答案：A參考解析：標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，是指交割倉(cāng)庫(kù)開(kāi)具并經(jīng)期貨交易所認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)化提貨憑證。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單經(jīng)交易所注冊(cè)后生效，可用于交割、轉(zhuǎn)讓、提貨、質(zhì)押等。(57.)某投資者做多5手中金所5年期國(guó)債期貨合約，開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為98.880，平倉(cāng)價(jià)格為98.124，其盈虧是（）元。（不計(jì)交易成本）A.-37800B.37800C.-3780D.3780正確答案：A參考解析：買(mǎi)入價(jià)格為98.880，賣(mài)出價(jià)格為98.124；盈虧（98.124-98.880）÷100×5手×100萬(wàn)元=-37800元（國(guó)債期貨采用百元面值國(guó)債的凈價(jià)報(bào)價(jià)，報(bào)價(jià)應(yīng)÷100；中金所5年期國(guó)債期貨的合約面值為100萬(wàn)元）(58.)某客戶在中國(guó)金融期貨交易所0026號(hào)會(huì)員處開(kāi)戶，假設(shè)其獲得的交易編碼為002606809872，如果之后該客戶又在中國(guó)金融期貨交易所0118號(hào)會(huì)員處開(kāi)戶，則其新的交易編碼為()。A.011801005688B.102606809872C.011806809872D.102601235688正確答案：C參考解析：交易編碼由12位數(shù)字構(gòu)成，前4位為會(huì)員號(hào)，后8位為客戶號(hào)?？蛻粼诓煌臅?huì)員處開(kāi)戶的，其交易編碼中客戶號(hào)相同。(59.)期指理論價(jià)格上移一個(gè)交易成本之后的價(jià)位稱為()。A.無(wú)套利區(qū)間的上界B.期貨低估價(jià)格C.遠(yuǎn)期高估價(jià)格D.無(wú)套利區(qū)間的下界正確答案：A參考解析：期指理論價(jià)格上移一個(gè)交易成本之后的價(jià)位稱為無(wú)套利區(qū)間的上界。(60.)一般來(lái)說(shuō)，在其他條件相同的情況下，美式期權(quán)的價(jià)格通常（）歐式期權(quán)的價(jià)格。A.高于B.低于C.等于D.以上三種情況都有可能正確答案：A參考解析：由于美式期權(quán)的行權(quán)機(jī)會(huì)多于歐式期權(quán)，所以通常情況下，其他條件相同的美式期權(quán)的價(jià)格應(yīng)該高于歐式期權(quán)的價(jià)格。(61.)在直接標(biāo)價(jià)法下，如果日元對(duì)美元貶值，則每一單位美元兌換的日元()。A.無(wú)法確定B.增加C.減少D.不變正確答案：B參考解析：直接標(biāo)價(jià)法是指以本幣表示外幣的價(jià)格，即以一定單位(1、100或1000個(gè)單位)的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額本國(guó)貨幣的標(biāo)價(jià)方法。日元對(duì)美元貶值，即美元對(duì)日元升值，則意味著一單位美元能兌換的日元數(shù)額增加。(62.)當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，()為實(shí)值期權(quán)。A.看漲期權(quán)B.看跌期權(quán)C.歐式期權(quán)D.美式期權(quán)正確答案：A參考解析：看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值大于0，為實(shí)值期權(quán)。(63.)2016年12月9日，美元兌人民幣的即期匯率為1美元=6．8990元人民幣，相關(guān)市場(chǎng)提供的利率如下表所示：則一個(gè)月(30天)遠(yuǎn)期美元兌人民幣匯率為()。A.1美元=6.8990元人民幣B.1美元=6.2868元人民幣C.1美元=6.9268元人民幣D.1美元=7.2868元人民幣正確答案：C參考解析：根據(jù)匯率與利率之間的關(guān)系知，遠(yuǎn)期以，一個(gè)月(30天)遠(yuǎn)期美元兌人民幣匯率為1美元=6．9268元人民幣。(64.)某交易商向一家糖廠購(gòu)入白糖，成交價(jià)以鄭州商品交易所的白糖期貨價(jià)格作為依據(jù)，這體現(xiàn)了期貨交易的（）功能。A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)B.資源配置C.對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)D.成本鎖定正確答案：A參考解析：價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能是指期貨市場(chǎng)能夠預(yù)期未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)，發(fā)現(xiàn)未來(lái)的現(xiàn)貨價(jià)格。期貨價(jià)格可以作為未來(lái)某一時(shí)期現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的“晴雨表”。選項(xiàng)A正確。期貨市場(chǎng)的功能包括：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)和資產(chǎn)配置。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，即利用套期保值在期貨市場(chǎng)規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。而資產(chǎn)配置是，借助期貨市場(chǎng)對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行優(yōu)化配置。(65.)以下不是會(huì)員制期貨交易所會(huì)員的義務(wù)的是()。A.經(jīng)常交易B.遵紀(jì)守法C.繳納規(guī)定的費(fèi)用D.接受期貨交易所的業(yè)務(wù)監(jiān)管正確答案：A參考解析：會(huì)員制期貨交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)履行的主要義務(wù)包括：遵守國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章和政策；遵守期貨交易所的章程、業(yè)務(wù)規(guī)則及有關(guān)決定；按規(guī)定繳納各種費(fèi)用；執(zhí)行會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)的決議；接受期貨交易所的業(yè)務(wù)監(jiān)管等。(66.)某套利者分別在6月1日和6月20日有如下賣(mài)出和買(mǎi)入玉米期貨合約的操作：則該套利者的凈盈虧為()。(1手=10噸)A.盈利10000元B.虧損10000元C.盈利20000元D.虧損20000元正確答案：A參考解析：根據(jù)題干，分析過(guò)程如下：(67.)假設(shè)市場(chǎng)利率為6％，大豆價(jià)格為2000元／噸，每日倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)為0．8元／噸，保險(xiǎn)費(fèi)為每月10元／噸，則每月持倉(cāng)費(fèi)是()元／噸。(每月按30日計(jì))A.10B.24C.34D.44正確答案：D參考解析：持倉(cāng)費(fèi)是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和利息等費(fèi)用總和。每月倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)=0．8×30=24（元／噸）；每月利息=（6％／12）×2000=10（元／噸）；每月持倉(cāng)費(fèi)=24+10+10=44（元／噸）。(68.)滬深300現(xiàn)貨指數(shù)為3000點(diǎn)，市場(chǎng)年利率為5％，年指數(shù)股息率為1％，3個(gè)月后交割的滬深300股指期貨合約的理論價(jià)格為()點(diǎn)。A.3120B.3180C.3045D.3030正確答案：D參考解析：根據(jù)股指期貨理論價(jià)格的計(jì)算公式，可得：F（t，T）=S（t）[1+（r-d）×（T-t）／365]=3000[1+（5％-1％）×3／12]=3030（點(diǎn)），其中：T-t就是t時(shí)刻至交割時(shí)的時(shí)間長(zhǎng)度，通常以天為計(jì)算單位，而如果用1年的365天去除，（T-t）／365的單位顯然就是年了；S（t）為t時(shí)刻的現(xiàn)貨指數(shù)；F（t，T）表示T時(shí)交割的期貨合約在t時(shí)的理論價(jià)格（以指數(shù)表示）；r為年利息率；d為年指數(shù)股息率。(69.)某日交易者在我國(guó)期貨市場(chǎng)進(jìn)行討論交易同時(shí)買(mǎi)入10手7月玻璃期貨合約、賣(mài)出20手9月玻璃期貨合約，買(mǎi)入10手11月份玻璃期貨合約成交價(jià)格分別為1090元/噸、1190元/噸和1210元/噸，一周后對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)的成交價(jià)格分別為1130元/噸、1200元/噸、1230元/噸，玻璃期貨合約交易單位為20噸/手，該交易者的凈收益是()元。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.16000B.4000C.8000D.40000正確答案：C參考解析：玻璃期貨合約交易單位為20噸/手，因此(1130-1090)*20*10+(1190-1200)*20*20+(1230-1210)*10*20=8000元。(70.)4月3日，TF1509合約價(jià)格為96．425，對(duì)應(yīng)的可交割國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格為98．750，轉(zhuǎn)換因子為1．0121，則該國(guó)債基差為()。A.-1.1583B.1.1583C.-3.5199D.3.5199正確答案：B參考解析：國(guó)債基差=國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格-國(guó)債期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子=98．750-96．425×1．0121=1．1583。(71.)3月初，某紡織廠計(jì)劃在3個(gè)月后購(gòu)進(jìn)棉花，決定利用棉花期貨進(jìn)行套期保值。3月5日該廠在7月份棉花期貨合約上建倉(cāng)，成交價(jià)格為21300元／噸，此時(shí)棉花的現(xiàn)貨價(jià)格為20400元／噸。至6月5日，期貨價(jià)格為19700元／噸，現(xiàn)貨價(jià)格為19200元／噸，該廠按此價(jià)格購(gòu)進(jìn)棉花，同時(shí)將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，該廠套期保值效果是()。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.不完全套期保值，有凈虧損400元／噸B.基差走弱400元／噸C.期貨市場(chǎng)虧損1700元／噸D.通過(guò)套期保值操作，棉花的實(shí)際采購(gòu)成本為19100元／噸正確答案：A參考解析：套期保值過(guò)程的計(jì)算過(guò)程如下：現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧為20400-19200=1200(元／噸)，期貨市場(chǎng)的盈虧為19700-21300=-1600(元／噸)；3月初的棉花套期保值基差為20400-21300=-900(元／噸)，6月5日的棉花套期保值基差為19200-19700=-500(元／噸)，由此可得，基差走強(qiáng)400(元／噸)，為不完全套期保值，有凈虧損400元／噸。所以，購(gòu)買(mǎi)棉花的實(shí)際成本=19200+400=19600(元／噸)。(72.)假設(shè)滬深300股指期貨的保證金為15％，合約乘數(shù)為300，那么當(dāng)滬深300指數(shù)為5000點(diǎn)時(shí)，投資者交易一張期貨合約，需要支付保證金()元。A.5000×15％B.5000×300C.5000×15％+300D.5000×300×15％正確答案：D參考解析：需支付保證金金額=5000×300×15％=225000（元）。(73.)一筆2M／3M的歐元兌人民幣掉期交易成交時(shí)，銀行(報(bào)價(jià)方)的報(bào)價(jià)如下：若A機(jī)構(gòu)作為發(fā)起方，交易方向是先買(mǎi)入、后賣(mài)出，則“?”處為()時(shí)，遠(yuǎn)端掉期全價(jià)為7．2561。A.28B.18C.21D.61正確答案：C參考解析：在外匯掉期交易中，如果發(fā)起方近端買(mǎi)入、遠(yuǎn)端賣(mài)出，則：遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣(mài)價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商買(mǎi)價(jià)=7．2540+“?”=7．2561，解之得，“?”處應(yīng)為21。(74.)中國(guó)人民銀行決定，自2015年10月24日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，以進(jìn)一步降低社會(huì)融資成本。其中，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0．25個(gè)百分點(diǎn)至4．35％；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0．25個(gè)百分點(diǎn)至1．5％。理論上，中國(guó)人民銀行下調(diào)基準(zhǔn)利率，將導(dǎo)致期貨價(jià)格()。A.上漲B.下跌C.不變D.無(wú)法確定正確答案：A參考解析：利率的高低不僅影響一般商品價(jià)格水平，而且直接影響資產(chǎn)（包括衍生資產(chǎn)中的期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期等）的價(jià)格。理論上，利率上升，資產(chǎn)價(jià)格下降；利率下降，資產(chǎn)價(jià)格提高。(75.)某公司于3月10日投資證券市場(chǎng)600萬(wàn)美元，如下表：因擔(dān)心股票下跌造成損失，公司決定做套期保值。合約乘數(shù)為300美元，公司需要賣(mài)出()張合約才能達(dá)到保值效果。A.（600×10000×2.2）／（1460×450）B.（600×10000×1.5）／（1500×300）C.（600×10000×0.95）／（1500×300）D.（450×10000×0.6）／（1500×300）正確答案：C參考解析：A、B、C投資金額占總資金的比例分別是1／6、1／3、1／2。β=1．5×（1／6）+0．6×（1／3）+1×（1／2）=0．95，買(mǎi)賣(mài)期貨合約數(shù)量=β×現(xiàn)貨總價(jià)值／（期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù)）。本題中應(yīng)該賣(mài)出的合約數(shù)量=（600×10000×0．95）／（1500×300）。(76.)在我國(guó)，某客戶于6月6日通過(guò)期貨公司買(mǎi)入5手豆油期貨合約，成交價(jià)為10250元／噸。當(dāng)日結(jié)算價(jià)為10210元／噸，期貨公司要求的交易保證金比例為10％。則該客戶當(dāng)日交易保證金占用為()元。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用，每手10噸)A.71470B.51050C.102100D.51250正確答案：B參考解析：保證金占用=∑（當(dāng)日結(jié)算價(jià)×交易單位×持倉(cāng)手?jǐn)?shù)×公司的保證金比例）=10210×10×5×10％=51050（元）。(77.)6月10日，大連商品交易所9月份豆粕期貨合約價(jià)格為3000元/噸，而9月玉米期貨合約價(jià)格為2100元/噸。交易者預(yù)期兩合約間的價(jià)差會(huì)變大，于是以上述價(jià)格買(mǎi)入100手（每手10噸）9月份豆粕合約，賣(mài)出100手（每手10噸）9月份玉米合約。7月20日，該交易者同時(shí)將上述期貨平倉(cāng)，價(jià)格分別為3400元/噸和2400元/噸。該套利交易屬于（）。A.跨市套利B.跨品種套利C.跨期套利D.牛市套利正確答案：B參考解析：跨品種套利是指利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利，即同時(shí)買(mǎi)入或賣(mài)出某一交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。(78.)6月10日，大連商品交易所9月份豆粕期貨合約價(jià)格為3000元/噸，而9月玉米期貨合約價(jià)格為2100元/噸。交易者預(yù)期兩合約間的價(jià)差會(huì)變大，于是以上述價(jià)格買(mǎi)入100手（每手10噸）9月份豆粕合約，賣(mài)出100手（每手10噸）9月份玉米合約。7月20日，該交易者同時(shí)將上述期貨平倉(cāng)，價(jià)格分別為3400元/噸和2400元/噸。該套利交易的盈虧狀況為（）。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.盈利5萬(wàn)元B.盈利10萬(wàn)元C.虧損5萬(wàn)元D.虧損10萬(wàn)元正確答案：B參考解析：計(jì)算過(guò)程如表5-4所示。豆粕/玉米跨品種套利策略?表5-4(79.)根據(jù)股指期貨理論價(jià)格的計(jì)算公式，可得：F(t，T)=S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]=3000[1+(5％-1％)×3／12]=3030(點(diǎn))，其中：T-t就是t時(shí)刻至交割時(shí)的時(shí)間長(zhǎng)度，通常以天為計(jì)算單位，而如果用1年的365天去除，(T-t)／365的單位顯然就是年了；S(t)為t時(shí)刻的現(xiàn)貨指數(shù)；F(t，T)表示T時(shí)交割的期貨合約在t時(shí)的理論價(jià)格(以指數(shù)表示)；r為年利息率；d為年指數(shù)股息率。近端掉期全價(jià)為()。A.6.2388B.6.2380C.6.2398D.6.2403正確答案：A參考解析：在外匯掉期交易中。如果發(fā)起方近端買(mǎi)入、遠(yuǎn)端賣(mài)出，則近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣(mài)價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣(mài)價(jià)=6．2343+0．0045=6．2388。(80.)根據(jù)股指期貨理論價(jià)格的計(jì)算公式，可得：F(t，T)=S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]=3000[1+(5％-1％)×3／12]=3030(點(diǎn))，其中：T-t就是t時(shí)刻至交割時(shí)的時(shí)間長(zhǎng)度，通常以天為計(jì)算單位，而如果用1年的365天去除，(T-t)／365的單位顯然就是年了；S(t)為t時(shí)刻的現(xiàn)貨指數(shù)；F(t，T)表示T時(shí)交割的期貨合約在t時(shí)的理論價(jià)格(以指數(shù)表示)；r為年利息率；d為年指數(shù)股息率。遠(yuǎn)端掉期全價(jià)為()。A.6.2385B.6.2380C.6.2398D.6.2403正確答案：C參考解析：遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣(mài)價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商買(mǎi)價(jià)=6．2343+0．0055=6．2398。多選題（共40題，共40分）(81.)按照大戶報(bào)告制度，當(dāng)持倉(cāng)達(dá)到交易所規(guī)定的持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)時(shí)()。A.客戶直接向交易所報(bào)告B.客戶通過(guò)期貨公司會(huì)員向交易所報(bào)告C.會(huì)員向結(jié)算機(jī)構(gòu)報(bào)告D.會(huì)員向交易所報(bào)告正確答案：B、D參考解析：大戶報(bào)告制度的特征包括：當(dāng)會(huì)員或客戶的某品種持倉(cāng)合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉(cāng)限量80％以上（含本數(shù)）時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過(guò)期貨公司會(huì)員報(bào)告。(82.)利用白糖期貨進(jìn)行賣(mài)出套期保值，適用的情形有()。A.食品廠未來(lái)需購(gòu)進(jìn)大量白糖B.糖廠有大量白糖庫(kù)存C.糖商已簽訂供貨合同，確定了白糖交易價(jià)格，但尚未購(gòu)進(jìn)貨源D.蔗農(nóng)三個(gè)月后將收獲大量甘蔗正確答案：B、D參考解析：賣(mài)出套期保值是套期保值者為了回避價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行的操作，對(duì)于商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，賣(mài)出套期保值一般可運(yùn)用于如下一些情形：①持有某種商品或資產(chǎn)（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值下降，或者其銷售收益下降；②已經(jīng)按固定價(jià)格買(mǎi)入未來(lái)交收的商品或資產(chǎn)（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值下降或其銷售收益下降；③預(yù)計(jì)在未來(lái)要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價(jià)格尚未確定，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其銷售收益下降。(83.)石油交易商在()時(shí)可以通過(guò)原油賣(mài)出套期保值對(duì)沖原油價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。A.計(jì)劃將來(lái)賣(mài)出原油現(xiàn)貨B.持有原油現(xiàn)貨C.計(jì)劃將來(lái)買(mǎi)進(jìn)原油現(xiàn)貨D.賣(mài)出原油現(xiàn)貨正確答案：A、B參考解析：賣(mài)出套期保值的操作主要適用于以下情形：①持有某種商品或資產(chǎn)（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值下降，或者其銷售收益下降；②已經(jīng)按固定價(jià)格買(mǎi)入未來(lái)交收的商品或資產(chǎn)（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值下降或其銷售收益下降；③預(yù)計(jì)在未來(lái)要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價(jià)格尚未確定，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其銷售收益下降。A項(xiàng)屬于③的情形；B項(xiàng)屬于①的情形。(84.)投資者對(duì)股票組合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，可以()。A.通過(guò)投資組合方式，分散非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B.通過(guò)股指期貨套期保值，規(guī)避非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)C.通過(guò)股指期貨套期保值，規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D.通過(guò)投資組合方式，分散系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)正確答案：A、C參考解析：股票市場(chǎng)投融資和資產(chǎn)管理以及上市企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理都必須密切關(guān)注股票市場(chǎng)的變化，及時(shí)調(diào)整投融資策略和資產(chǎn)配置，降低風(fēng)險(xiǎn)，增加收益。通過(guò)投資組合方式，可以分散非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而股指期貨可用于套期保值，以降低投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。(85.)下列屬于期貨交易的基本特征的有()。A.無(wú)保證金交易B.當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算C.合約標(biāo)準(zhǔn)化D.場(chǎng)外交易正確答案：B、C參考解析：期貨交易的基本特征有：合約標(biāo)準(zhǔn)化、場(chǎng)內(nèi)集中競(jìng)價(jià)交易、保證金交易、雙向交易、對(duì)沖了結(jié)、當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算。(86.)看跌期權(quán)空頭損益狀況為（）。（不計(jì)交易費(fèi)用）A.最大盈利＝執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格＋權(quán)利金B(yǎng).最大損失＝權(quán)利金C.最大損失＝標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格－執(zhí)行價(jià)格＋權(quán)利金D.最大盈利＝權(quán)利金正確答案：C、D參考解析：看跌期權(quán)空頭即賣(mài)出看跌期權(quán)，交易者賣(mài)出看跌期權(quán)獲取期權(quán)費(fèi)后，便擁有了以執(zhí)行價(jià)格從買(mǎi)方處買(mǎi)入標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)。因此其最大盈利是權(quán)利金；最大損失為：標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格－執(zhí)行價(jià)格＋權(quán)利金。(87.)利用國(guó)債期貨進(jìn)行套期保值時(shí)，買(mǎi)入套期保值適用于下列()情形。A.持有債券，擔(dān)心利率上升B.計(jì)劃買(mǎi)入債券，擔(dān)心利率下降C.資金的借方，擔(dān)心利率上升D.資金的貸方，擔(dān)心利率下降正確答案：B、D參考解析：國(guó)債期貨買(mǎi)入套期保值適用的情形有：(1)計(jì)劃買(mǎi)入債券，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致債券價(jià)格上升；(2)按固定利率計(jì)息的借款人，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致資金成本相對(duì)增加；(3)資金的貸方，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致貸款利率和收益下降。(88.)某3個(gè)月到期的股指期貨合約，其期現(xiàn)套利信息如下表所示：則3個(gè)月后到期的該指數(shù)期貨合約()。A.理論價(jià)格=2500×[1+（6％-2％）／4]B.價(jià)格在2500×[1+（6％-2％）×3／12]-20以下存在反向套利機(jī)會(huì)C.價(jià)格在2500×[1+（6％+2％）×3／12]-20以上存在正向套利機(jī)會(huì)D.價(jià)格在2500×[1+（6％-2％）×3／12]+20以上存在正向套利機(jī)會(huì)正確答案：A、B、D參考解析：根據(jù)股指期貨理論價(jià)格計(jì)算公式S（t）[1+（r-d）×（T-t）／365]=2500×[1+（6％-2％）／4]=2525（點(diǎn)），則無(wú)套利區(qū)間是[S（t）[1+（r-d）×（T-t）／365]-TC，S（t）[1+（r-d）×（T-t）／365]+TC]。只有當(dāng)實(shí)際的期指高于上界時(shí)，正向套利才能夠獲利：反之，只有當(dāng)實(shí)際期指低于下界時(shí)，反向套利才能夠獲利。綜上，本題選ABD。(89.)下列屬于外匯期貨跨期套利的有（）。?A.外匯期現(xiàn)套利B.外匯期貨蝶式套利C.外匯期貨熊市套利D.外匯期貨牛市套利正確答案：B、C、D參考解析：外匯期貨跨期套利，是指交易者同時(shí)買(mǎi)入或賣(mài)出相同品種不同交割月份的外匯期貨合約，以期合約間價(jià)差朝有利方向發(fā)展后平倉(cāng)獲利的交易行為。外匯期貨跨期套利可以分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利。(90.)影響利率期貨價(jià)格的因素包括()等。A.全球主要經(jīng)濟(jì)體的利率水平B.匯率政策C.貨幣政策D.財(cái)政政策正確答案：A、B、C、D參考解析：利率期貨價(jià)格的影響因素有：①政策因素．包括財(cái)政政策、貨幣政策、匯率政策；②經(jīng)濟(jì)因素，包括經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹率、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度；③全球主要經(jīng)濟(jì)體利率水平；④其他因素。(91.)運(yùn)用股指期貨進(jìn)行套期保值應(yīng)考慮的因素包括()。A.股票或股票組合的β值B.股票或股票組合的α值C.股票或股票組合的流動(dòng)性D.股指期貨合約數(shù)量正確答案：A、D參考解析：要有效地對(duì)投資者的股票組合進(jìn)行保值，需要確定一個(gè)合理買(mǎi)賣(mài)股指期貨合約的數(shù)量，也就是說(shuō)，必須確定最優(yōu)套期保值比率。這需要引入β系數(shù)這一概念，包括：(1)單個(gè)股票的β系數(shù)；(2)股票組合的β系數(shù)；(3)最優(yōu)套期保值比率的確定，即確定買(mǎi)入或賣(mài)出的股指期貨合約數(shù)量。(92.)當(dāng)交易者僅持有期貨期權(quán)時(shí)，期貨期權(quán)被履約后成為期貨多頭方的有()。A.看跌期權(quán)的賣(mài)方B.看漲期權(quán)的賣(mài)方C.看跌期權(quán)的買(mǎi)方D.看漲期權(quán)的買(mǎi)方正確答案：A、D參考解析：看漲期權(quán)買(mǎi)方行權(quán)，按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格買(mǎi)入標(biāo)的期貨合約，從而成為期貨多頭，看跌期權(quán)買(mǎi)方行權(quán)，賣(mài)出期貨合約，成為期貨空頭，賣(mài)方成為期貨多頭。(93.)2015年10月18日，CME交易的DEC12執(zhí)行價(jià)格為85美元／桶的原油期貨期權(quán)，看漲期權(quán)權(quán)利金為8．33美元／桶，下列關(guān)于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格和時(shí)間價(jià)值數(shù)值的對(duì)應(yīng)中，正確的是()。A.①B.②C.③D.④正確答案：A、C、D參考解析：由公式，看漲期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格，時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)涵價(jià)值?？傻?，正確的標(biāo)的資產(chǎn)和時(shí)間價(jià)值的對(duì)應(yīng)關(guān)系如下表：(94.)當(dāng)市場(chǎng)中出現(xiàn)供給過(guò)剩，需求相對(duì)不足時(shí)，()。A.較近月份的合約價(jià)格下降幅度大于較遠(yuǎn)月份合約的下降幅度B.較近月份的合約價(jià)格上升幅度小于較遠(yuǎn)月份合約的上升幅度C.賣(mài)出較近月份的合約同時(shí)買(mǎi)入較遠(yuǎn)月份的合約，盈利的可能性比較大D.賣(mài)出較遠(yuǎn)月份的合約同時(shí)買(mǎi)入較近月份的合約，盈利的可能性比較大正確答案：A、B、C參考解析：當(dāng)市場(chǎng)中出現(xiàn)供給過(guò)剩，需求相對(duì)不足時(shí)，較近月份的合約價(jià)格下降幅度大于較遠(yuǎn)月份合約的下降幅度，而較近月份的合約價(jià)格上升幅度小于較遠(yuǎn)月份合約的上升幅度。這種情況下，賣(mài)出較近月份的合約同時(shí)買(mǎi)入較遠(yuǎn)月份的合約，盈利的可能性比較大。我們稱這種套利為熊市套利。(95.)鋼材貿(mào)易商在()時(shí)，可以通過(guò)買(mǎi)入套期保值對(duì)沖價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。A.計(jì)劃將來(lái)買(mǎi)進(jìn)鋼材現(xiàn)貨，購(gòu)買(mǎi)價(jià)格尚未確定B.尚未持有鋼材，但已賣(mài)出鋼材現(xiàn)貨C.計(jì)劃將來(lái)賣(mài)出鋼材現(xiàn)貨，銷售價(jià)格尚未確定D.持有鋼材現(xiàn)貨正確答案：A、B參考解析：買(mǎi)入套期保值的操作主要適用于以下情形：(1)預(yù)計(jì)在未來(lái)要購(gòu)買(mǎi)某種商品或資產(chǎn)，購(gòu)買(mǎi)價(jià)格尚未確定時(shí)，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲，使其購(gòu)入成本提高；(2)目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價(jià)格將該商品或資產(chǎn)賣(mài)出，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲，影響其銷售收益或采購(gòu)成本。綜上，本題選AB。(96.)以下采用現(xiàn)金交割的利率期貨品種有（）。A.芝加哥期貨交易所（CBOT）長(zhǎng)期國(guó)債期貨B.芝加哥期貨交易所（CBOT）10年期國(guó)債期貨C.芝加哥商品交易所（CME）3個(gè)月歐洲美元期貨D.芝加哥商品交易所（CME）3個(gè)月國(guó)債期貨正確答案：C、D參考解析：短期利率期貨品種一般采用現(xiàn)金交割。中長(zhǎng)期利率期貨品種一般采用實(shí)物交割。短期利率期貨合約的標(biāo)的主要是定期存單和同業(yè)拆借資金，期限在1年以下（含1年）。(97.)匯率標(biāo)價(jià)方法有（）等。A.直接標(biāo)價(jià)法B.人民幣標(biāo)價(jià)法C.間接標(biāo)價(jià)法D.美元標(biāo)價(jià)法正確答案：A、C、D參考解析：匯率的標(biāo)價(jià)方法有：①直接標(biāo)價(jià)法，是指以本幣表示外幣的價(jià)格；②間接標(biāo)價(jià)法，是指以外幣表示本幣的價(jià)格；③美元標(biāo)價(jià)法，是指各國(guó)均以一定單位的美元為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算應(yīng)該匯兌多少他國(guó)貨幣，而非美元外匯買(mǎi)賣(mài)時(shí)，則是根據(jù)各自對(duì)美元的比率套算出買(mǎi)賣(mài)雙方貨幣的匯價(jià)。(98.)下列關(guān)于芝加哥商品交易所(CME)人民幣期貨套期保值的說(shuō)法，不正確的有()。A.擁有人民幣負(fù)債的美國(guó)投資者適宜做多頭套期保值B.擁有人民幣資產(chǎn)的美國(guó)投資者適宜做空頭套期保值C.擁有人民幣負(fù)債的美國(guó)投資者適宜做空頭套期保值D.擁有人民幣資產(chǎn)的美國(guó)投資者適宜做多頭套期保值正確答案：C、D參考解析：題目問(wèn)的不正確的有。適合外匯期貨賣(mài)出套期保值的情形主要包括：①持有外匯資產(chǎn)者，擔(dān)心未來(lái)貨幣貶值；②出口商和從事國(guó)際業(yè)務(wù)的銀行預(yù)計(jì)未來(lái)某一時(shí)間將會(huì)得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失。適合做外匯期貨買(mǎi)入套期保值的情形主要包括：①外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來(lái)貨幣升值；②國(guó)際貿(mào)易中的進(jìn)口商擔(dān)心付匯時(shí)外匯匯率上升造成損失。(99.)無(wú)上影線陰線中，K線實(shí)體的上邊線表示（）。A.最高價(jià)B.最低價(jià)C.收盤(pán)價(jià)D.開(kāi)盤(pán)價(jià)正確答案：A、D參考解析：K線最上方的一條細(xì)線稱為上影線，中間的一條粗線為實(shí)體，下面的一條細(xì)線為下影線，當(dāng)日收盤(pán)價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)，形成的K線為陽(yáng)線。無(wú)上影陽(yáng)線表示以最高價(jià)收盤(pán)；無(wú)上影陰線表示以最高價(jià)開(kāi)盤(pán)；無(wú)下影陽(yáng)線表示以最低價(jià)開(kāi)盤(pán)；無(wú)下影陰線表示以最低價(jià)收盤(pán)。(100.)商品期貨合約交割月份的確定一般受該合約標(biāo)的商品的()等方面的特點(diǎn)影響。A.生產(chǎn)B.使用C.儲(chǔ)藏D.流通正確答案：A、B、C、D參考解析：商品期貨合約交割月份的確定一般受該合約標(biāo)的商品的生產(chǎn)、使用、儲(chǔ)藏、流通等方面的特點(diǎn)影響。(101.)下列關(guān)于“當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度”特點(diǎn)的描述中，正確的是()。A.對(duì)所有賬戶的交易及頭寸按不同品種、不同月份的合約分別進(jìn)行結(jié)算B.在對(duì)交易盈虧進(jìn)行結(jié)算時(shí)，僅對(duì)平倉(cāng)頭寸的盈虧進(jìn)行結(jié)算C.對(duì)交易頭寸所占用的保證金進(jìn)行逐月結(jié)算D.當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度是通過(guò)期貨交易分級(jí)結(jié)算體系實(shí)施的正確答案：A、D參考解析：當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度的實(shí)施呈現(xiàn)有以下特點(diǎn)：（1）對(duì)所有賬戶的交易及頭寸按不同品種、不同月份的合約分別進(jìn)行結(jié)算；（2）在對(duì)交易盈虧進(jìn)行結(jié)算時(shí)，不僅對(duì)平倉(cāng)頭寸的盈虧進(jìn)行結(jié)算，而且對(duì)未平倉(cāng)合約產(chǎn)生的浮動(dòng)盈虧也進(jìn)行結(jié)算；（3）對(duì)交易頭寸所占用的保證金進(jìn)行逐日結(jié)算；（4）當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度是通過(guò)期貨交易分級(jí)結(jié)算體系實(shí)施的。(102.)期貨價(jià)差套利根據(jù)所選擇的期貨合約不同，可分為()。A.蝶式套利B.跨期套利C.跨品種套利D.跨市套利正確答案：B、C、D參考解析：期貨價(jià)差套利根據(jù)所選擇的期貨合約的不同，可分為跨期套利、跨品種套利和跨市套利。(103.)下列關(guān)于套利市價(jià)指令的描述中，正確的是()。A.套利者需要注明價(jià)差的大小B.具體成交價(jià)差取決于指令執(zhí)行時(shí)點(diǎn)上市場(chǎng)行情的變化C.成交速度快D.行情變化較大時(shí)，成交價(jià)差可能與交易者最初意圖差距較大正確答案：B、C、D參考解析：套利市價(jià)指令是指交易將按照市場(chǎng)當(dāng)前可能獲得的最好的價(jià)差成交的一種指令。在使用這種指令時(shí)，套利者不需注明價(jià)差的大小，具體成交價(jià)差由指令執(zhí)行時(shí)點(diǎn)上的市場(chǎng)行情變化決定。這一指令的優(yōu)點(diǎn)是成交速度快；缺點(diǎn)是當(dāng)市場(chǎng)行情發(fā)生較大變化時(shí)，成交的價(jià)差可能與交易者的預(yù)期有較大差距。(104.)金融期貨的套期保值者大多是()。A.金融市場(chǎng)的投資者B.證券公司C.銀行D.保險(xiǎn)公司正確答案：A、B、C、D參考解析：金融期貨的套期保值者通常是金融市場(chǎng)的投資者、證券公司、銀行、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)或者進(jìn)出口商等。(105.)對(duì)市場(chǎng)利率變動(dòng)的影響最為直接的因素有()。A.經(jīng)濟(jì)周期B.貨幣政策C.財(cái)政政策D.匯率政策正確答案：B、C、D參考解析：一國(guó)的財(cái)政政策、貨幣政策、匯率政策對(duì)市場(chǎng)利率變動(dòng)的影響最為直接。(106.)下列基差的變化中，屬于基差走弱的有（）。A.基差從500元／噸變?yōu)?00元／噸B.基差從-500元／噸變?yōu)?20元／噸C.基差從500元／噸變?yōu)?200元／噸D.基差從-500元／噸變?yōu)?600元／噸正確答案：A、C、D參考解析：基差變小，稱為“走弱”。基差走弱常見(jiàn)的情形有：現(xiàn)貨價(jià)格漲幅小于期貨價(jià)格漲幅，以及現(xiàn)貨價(jià)格跌幅超過(guò)期貨價(jià)格跌幅。這意味著，相對(duì)于期貨價(jià)格表現(xiàn)而言，現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)相對(duì)較弱。A項(xiàng)，基差走弱200元／噸；B項(xiàng)，基差走強(qiáng)620元／噸；C項(xiàng)，基差走弱700元／噸；D項(xiàng)，基差走弱100元／噸。(107.)期貨合約連續(xù)競(jìng)價(jià)遵循自動(dòng)撮合成交原則。下列關(guān)于小麥期貨合約最新撮合成交價(jià)的說(shuō)法中，正確的是()。A.bp=2020元／噸，sp=2010元／噸，cp=2005元／噸，則最新成交價(jià)為2010元／噸B.bp=2020元／噸，sp=2005元／噸，cp=2010元／噸，則最新成交價(jià)為2005元／噸C.bp=2010元／噸，sp=2005元／噸，cp=2020元／噸，則最新成交價(jià)為2010元／噸D.bp=2010元／噸，sp=2005元／噸，cp=2020元／噸，則最新成交價(jià)為2005元／噸正確答案：A、C參考解析：當(dāng)買(mǎi)入價(jià)大于、等于賣(mài)出價(jià)時(shí)，自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買(mǎi)入價(jià)(bp)、賣(mài)出價(jià)(sp)和前一成交價(jià)(cp)三者中居中的一個(gè)價(jià)格，即當(dāng)bp≥sp≥cp，則最新成交價(jià)=sp；當(dāng)bp≥cp≥sp，則最新成交價(jià)=cp；當(dāng)cp≥bp≥sp，則最新成交價(jià)=bp。綜上，本題選AC。(108.)與自然人相對(duì)的法人投資者都可以稱為機(jī)構(gòu)投資者，其范圍覆蓋（）。A.生產(chǎn)者B.金融機(jī)構(gòu)C.養(yǎng)老基金D.對(duì)沖基金正確答案：A、B、C、D參考解析：其范圍覆蓋生產(chǎn)者、加工貿(mào)易商，以及金融機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老基金、對(duì)沖基金、投資基金等。(109.)以下選項(xiàng)屬于跨市套利的有（）。A.買(mǎi)入A期貨交易所5月玉米期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入B期貨交易所5月玉米期貨合約B.賣(mài)出A期貨交易所9月豆粕期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入B期貨交易所9月豆粕期貨合約C.買(mǎi)入A期貨交易所5月銅期貨合約，同時(shí)賣(mài)出B期貨交易所5月銅期貨合約D.賣(mài)出A期貨交易所5月PTA期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入A期貨交易所7月PTA期貨合約正確答案：B、C參考解析：跨市套利是指在某個(gè)交易所買(mǎi)入（或賣(mài)出）某一交割月份的某種商品合約同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣(mài)出（或買(mǎi)入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)對(duì)沖所持有的合約獲利。D項(xiàng)屬于跨期套利。(110.)期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約，期貨合約包括()。A.抽象期貨合約B.商品期貨合約C.金融期貨合約D.其他期貨合約正確答案：B、C、D參考解析：期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約，包括商品期貨合約、金融期貨合約和其他期貨合約。(111.)關(guān)于鄭州商品交易所的描述，下列說(shuō)法正確的有（）。A.不以營(yíng)利為目的B.理事會(huì)是會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)C.農(nóng)產(chǎn)品期貨品種均在該所上市交易D.實(shí)行會(huì)員制正確答案：A、B、D參考解析：玉米、黃大豆、豆粕、豆油等農(nóng)產(chǎn)品期貨在大連商品交易所上市。(112.)下列對(duì)套期保值的理解，說(shuō)法不正確的有()。A.套期保值就是用期貨市場(chǎng)的盈利彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損B.所有企業(yè)都應(yīng)該進(jìn)行套期保值操作C.套期保值尤其適合中小企業(yè)D.風(fēng)險(xiǎn)偏好程度越高的企業(yè)，越適合套期保值操作正確答案：A、B、C、D參考解析：A項(xiàng)，在評(píng)價(jià)套期保值效果時(shí)，應(yīng)將期貨頭寸的盈虧與現(xiàn)貨盈虧作為一個(gè)整體進(jìn)行評(píng)價(jià)，兩者沖抵的程度越大，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的效果也就越好；B項(xiàng)，對(duì)企業(yè)而言，套期保值作為企業(yè)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的可選擇手段，并不一定適合所有企業(yè)，企業(yè)在權(quán)衡是否進(jìn)行套期保值時(shí)，要進(jìn)行收益與成本的分析；C項(xiàng)，套期保值操作具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)，即對(duì)規(guī)模大的企業(yè)而言，從事套期保值的平均成本要低于規(guī)模小的企業(yè)；D項(xiàng)，如果價(jià)格波動(dòng)幅度不大或企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，價(jià)格的較大波動(dòng)對(duì)其利潤(rùn)影響不大，再或者企業(yè)希望承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲取更高的回報(bào)，那么，在這些情況下，企業(yè)就不必進(jìn)行套期保值操作。(113.)期貨交易所會(huì)員、客戶可以使用()等有價(jià)證券充抵保證金進(jìn)行期貨交易。A.標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單B.國(guó)債C.股票D.承兌匯票正確答案：A、B參考解析：在我國(guó)，期貨交易者交納的保證金可以是現(xiàn)金，也可以是現(xiàn)金等價(jià)物，比如價(jià)值穩(wěn)定、流動(dòng)性強(qiáng)的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單或國(guó)債等有價(jià)證券。(114.)關(guān)于期貨合約最小變動(dòng)值，以下說(shuō)法正確的有（）。A.股指期貨每手合約的最小變動(dòng)值=最小變動(dòng)價(jià)位×合約價(jià)值B.商品期貨每手合約的最小變動(dòng)值=最小變動(dòng)價(jià)位×報(bào)價(jià)單位C.股指期貨每手合約的最小變動(dòng)值=最小變動(dòng)價(jià)位×合約乘數(shù)D.商品期貨每手合約的最小變動(dòng)值=最小變動(dòng)價(jià)位×交易單位正確答案：C、D參考解析：在期貨交易中，每次報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值必須是最小變動(dòng)價(jià)位的整數(shù)倍。最小變動(dòng)價(jià)位乘以交易單位，就是該合約價(jià)值的最小變動(dòng)值，商品期貨每手合約的最小變動(dòng)值=最小變動(dòng)價(jià)位×交易單位。股指期貨合約以指數(shù)點(diǎn)報(bào)價(jià)，一張股指期貨合約的合約價(jià)值用股指期貨指數(shù)點(diǎn)乘以某一既定的貨幣金額表示，這一既定的貨幣金額稱為合約乘數(shù)，股指期貨每手合約的最小變動(dòng)值=最小變動(dòng)價(jià)位×合約乘數(shù)。(115.)下列屬于外匯衍生品的有()。A.貨幣互換合約B.外匯掉期合約C.無(wú)本金交割外匯遠(yuǎn)期合約D.歐洲美元期貨合約正確答案：A、B、C參考解析：外匯衍生品通常是指從外匯等基礎(chǔ)資產(chǎn)派生出來(lái)的交易工具，其種類包括外匯遠(yuǎn)期、外匯期貨、外匯掉期與貨幣互換、外匯期權(quán)及其他外匯衍生品。外匯遠(yuǎn)期包括無(wú)本金交割外匯遠(yuǎn)期。D項(xiàng)屬于利率期貨。(116.)下列關(guān)于國(guó)債基差交易的說(shuō)法中，正確的是()。A.買(mǎi)入基差策略，即買(mǎi)入國(guó)債現(xiàn)貨、賣(mài)出國(guó)債期貨，待基差擴(kuò)大平倉(cāng)獲利B.買(mǎi)入基差策略，即買(mǎi)入國(guó)債期貨、賣(mài)出國(guó)債現(xiàn)貨，待基差縮小平倉(cāng)獲利C.賣(mài)出基差策略，即賣(mài)出國(guó)債現(xiàn)貨、買(mǎi)入國(guó)債期貨，待基差縮小平倉(cāng)獲利D.賣(mài)出基差策略，即賣(mài)出國(guó)債期貨、買(mǎi)入國(guó)債現(xiàn)貨，待基差擴(kuò)大平倉(cāng)獲利正確答案：A、C參考解析：國(guó)債期現(xiàn)套利是指投資者基于國(guó)債期貨和現(xiàn)貨價(jià)格的偏離，同時(shí)買(mǎi)入(或賣(mài)出)現(xiàn)貨國(guó)債并賣(mài)出(或買(mǎi)入)國(guó)債期貨，以期獲得套利收益的交易策略。因該交易方式和基差交易較為一致，通常也稱為國(guó)債基差交易。買(mǎi)入基差策略，即買(mǎi)入國(guó)債現(xiàn)貨、賣(mài)出國(guó)債期貨，待基差擴(kuò)大平倉(cāng)獲利。賣(mài)出基差策略，即賣(mài)出國(guó)債現(xiàn)貨、買(mǎi)入國(guó)債期貨，待基差縮小平倉(cāng)獲利。(117.)?關(guān)于股票期權(quán)，以下說(shuō)法正確的是（）。?A.股票認(rèn)沽期權(quán)就是股票看漲期權(quán)B.股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)就是股票看跌期權(quán)C.股票認(rèn)沽期權(quán)就是股票看跌期權(quán)D.股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)就是股票看漲期權(quán)正確答案：C、D參考解析：看漲期權(quán)的買(mǎi)方享有選擇購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，所以看漲期權(quán)也稱為買(mǎi)權(quán)、認(rèn)購(gòu)期權(quán)。看跌期權(quán)的買(mǎi)方享有選擇出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，所以看跌期權(quán)也稱為賣(mài)權(quán)、認(rèn)沽期權(quán)。(118.)某企業(yè)利用大豆期貨進(jìn)行空頭套期保值，不會(huì)出現(xiàn)凈虧損的情形有()（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。A.基差不變B.基差從120元/噸變?yōu)?0元/噸C.基差從-100元/噸變?yōu)?60元/噸D.基差從-80元/噸變?yōu)?0元/噸正確答案：A、C、D參考解析：賣(mài)出套期保值在基差走強(qiáng)的情形下才會(huì)盈利，所以基差從-80元/噸變?yōu)?0元/噸，為走強(qiáng)，盈利，基差從-100元/噸變?yōu)?60元/噸，為走強(qiáng)，盈利，因?yàn)轭}目說(shuō)的是不虧損，所以基差不變的情況下，盈虧相抵，屬于不虧損情形。(119.)一國(guó)整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況可以通過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來(lái)反映。投資者可以從宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的分析入手，包括()等相關(guān)數(shù)據(jù)。A.GDPB.C