Deepseek推動AI技術(shù)蓬勃發(fā)展相關(guān)化工新材料有望收益

11分析師:陳屹(執(zhí)業(yè)S1130521050001)Al系列深度(二):Deepseek推動Al技術(shù)蓬勃發(fā)展,相關(guān)化工新核心邏輯：從AI產(chǎn)業(yè)鏈上游角度而言，基礎(chǔ)層硬件端涉及諸多相關(guān)化工新材料，尤光刻膠：根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)與預(yù)測，從2019年至202億元，年均復(fù)合增長率約為7%，半導(dǎo)體光冷卻液：浸沒式液冷相較于冷板式和噴淋式液冷成本適中，空間利用率、可循環(huán)以及散熱方面具有較好的表現(xiàn)。電子樹脂：由于5G通信以及人工智能等技術(shù)的快速發(fā)展，摻雜、沉積等工藝環(huán)節(jié)，對于純度、穩(wěn)定性、包裝容器等具有較高的要求。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)與預(yù)測，涉及的電子級硫酸、電子級雙氧水、電子級氨水等通用濕電子化學(xué)品及各類蝕刻液等投資建議：風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期風(fēng)險；AI普料研發(fā)與國產(chǎn)替代進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險；新建22一、人工智能技術(shù)方興未艾，化工新材料或?qū)⑹芤嬗诋a(chǎn)業(yè)鏈配套 4二、光刻膠——光刻工藝核心材料，半導(dǎo)體領(lǐng)域產(chǎn)品國產(chǎn)化率提升空間較大 4 4 5 6三、冷卻液——浸沒式液冷前景廣闊，3M停產(chǎn)或?qū)閲鴥?nèi)企業(yè)提供發(fā)展契機(jī) 73.1、算力增加提出高散熱訴求，液冷方案優(yōu)勢凸顯或?qū)?73.2、冷卻液產(chǎn)品種類眾多，3M停產(chǎn)或?qū)閲鴥?nèi)企業(yè) 9 五、電子特氣——集成電路行業(yè)支撐性材料，國產(chǎn)替代空間廣闊 5.1、集成電路行業(yè)支撐性材料，工藝升級驅(qū)動電子特氣 5.2、全球市場規(guī)模持續(xù)增長，國產(chǎn)化率有待進(jìn)一步提升 六、濕電子化學(xué)品——產(chǎn)品種類較多，國內(nèi)外需求結(jié)構(gòu) 4 4 5 533 5 6 6 8 8 9 9 44AI產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋包括基礎(chǔ)層、技術(shù)層等多個維度業(yè)鏈上游以智能芯片、計算設(shè)備等硬件為核心，中游依托層硬件端涉及諸多相關(guān)化工新材料，尤其是光刻膠、冷卻液、電子樹脂、二、光刻膠——光刻工藝核心材料，半導(dǎo)體領(lǐng)域2.1、光刻工藝核心材料，配方技術(shù)為行業(yè)核心壁壘主要類型主要品種半導(dǎo)體用光刻膠平板顯示用光刻膠PCB光刻膠干膜光刻膠、濕膜光刻膠、光成像阻焊油墨等552.2、光刻膠市場需求穩(wěn)步提升，高端半導(dǎo)體光刻膠國產(chǎn)化率仍有較大提升空間圖表4：2023年我國光刻膠市場規(guī)模約為109來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院，國金證券研究所來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院。國金證券研究所66時間光刻膠體系曝光光源制程節(jié)點(diǎn)使用光源開發(fā)參與公司1957環(huán)化橡膠-雙疊氮2um以上汞燈6英寸及以下伊士曼柯達(dá)(美國）1972重氮茶配-酚醛樹脂0.5um以上汞燈6英寸及以下Kalle(被德國Hoechst收購)、通用貝克萊特(被聯(lián)合碳化物公司收購，后又剝離至瀚森公司)0.5-0.35um汞燈8英寸1983聚4-叔丁氧炭基苯乙烯(PBOCSt)、光致產(chǎn)酸劑KrF(248mm)0.25-0.15umKrF準(zhǔn)分子激光器8英寸IBM、3M、TOKJSR、信越化學(xué)等1990丙烯酸酯類共聚物、光致產(chǎn)酸劑干法ArF(193mm)65-130nmArF準(zhǔn)分子激光器12英寸IBM、TOK、JSR等2002丙烯酸酯類共聚物、光致產(chǎn)酸劑浸沒式ArF(193mm)7-65nmArF準(zhǔn)分子激光器12英寸2019分子玻璃、金屬氧化物EUV(13.4mm)7nm及以下等離子體12英寸東京應(yīng)化、JSR.住友化學(xué)、富士膠等2.3、相關(guān)標(biāo)的公司光刻膠相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)展強(qiáng)力新材公司的光刻膠專用電子化學(xué)品，包括光刻膠用光引發(fā)劑、光增感劑、活性稀釋劑、光刻膠樹脂（及配套單體綠色光固化材料，包括自由基與陽離子兩大光固化體系的引發(fā)劑、活性稀釋劑、光敏樹脂等，服務(wù)范圍涵蓋印刷線路板（PCB）、顯示面板、半導(dǎo)體、3D打印、數(shù)碼打印、印刷、涂料、膠黏劑等多個應(yīng)用領(lǐng)域。根據(jù)2023年年報，公司擁有半導(dǎo)體光刻膠引發(fā)劑80噸/年。南大光電公司在光刻膠技術(shù)研發(fā)方面始終堅持從原材料到產(chǎn)品的完全自主化?？毓勺庸緦幉洗蠊怆姷墓饪棠z研發(fā)中心具備了研制功能單體、功能樹脂、光敏劑等光刻膠材料的能力，能夠?qū)崿F(xiàn)從光刻膠原材料到光刻膠產(chǎn)品及配套材料的全部自主化。根據(jù)2024年半年報，目前研發(fā)的三款A(yù)rF光刻膠產(chǎn)品已在下游客戶通過認(rèn)證并實現(xiàn)銷售，多款產(chǎn)品正在主要客戶處認(rèn)證。上海新陽集成電路制造用高端光刻膠系列產(chǎn)品為公司面向芯片制造領(lǐng)域開發(fā)的電子光刻系列產(chǎn)品。包括I線光刻膠、KrF光刻膠、ArF干法、浸沒式光刻膠以及稀釋劑、底部抗反射膜（BARC）等配套材料，主要用于邏輯、模擬和存儲芯片生產(chǎn)制造。根據(jù)2024年半年報，公司光刻膠項目研發(fā)進(jìn)展順利，I線、KrF光刻膠產(chǎn)品工藝性能指標(biāo)不斷優(yōu)化提升，滿足客戶的工藝需求，在超20家客戶端進(jìn)行測試驗證，報告期內(nèi)系列產(chǎn)品銷量顯著增加。ArF光刻膠研發(fā)順利推進(jìn)，浸沒式光刻膠目前已有多款產(chǎn)品在國內(nèi)多家晶圓制造企業(yè)開展測試驗證工作，部分型號產(chǎn)品已取得良好的測試結(jié)果及工藝窗口，技術(shù)指標(biāo)與對標(biāo)產(chǎn)品比較接近。77彤程新材在半導(dǎo)體光刻膠的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售方面，公司已是國內(nèi)領(lǐng)先的半導(dǎo)體光刻膠龍頭生產(chǎn)商，也是擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的本土供應(yīng)商，產(chǎn)品涵蓋G線光刻膠、I線光刻膠、KrF光刻膠和ArF光刻膠，是國內(nèi)8-12寸集成電路產(chǎn)線主要量產(chǎn)的本土供應(yīng)商。根據(jù)2024年半年報，年產(chǎn)1.1萬噸半導(dǎo)體、平板顯示用光刻膠及2萬噸相關(guān)配套試劑項目已部分建設(shè)完成，其中包括年產(chǎn)300/400噸ArF及KrF光刻膠量產(chǎn)產(chǎn)線。晶瑞電材公司光刻膠產(chǎn)品主要用于半導(dǎo)體晶圓廠前道工序中光刻和顯影等環(huán)節(jié)，由子公司瑞紅蘇州生產(chǎn)。瑞紅蘇州是國內(nèi)光刻膠領(lǐng)域的先驅(qū)，擁有紫外寬譜系列光刻膠、g線系列光刻膠、i線系列光刻膠等近百種型號光刻膠量產(chǎn)供應(yīng)市場。在DUV高端光刻膠方面，已有多款KrF光刻膠量產(chǎn)，ArF光刻膠多款產(chǎn)品已向客戶送樣。八億時空根據(jù)2024年半年報，公司研發(fā)的KrF光刻膠用PHS樹脂的各項性能指標(biāo)優(yōu)異，在金屬離子雜質(zhì)控制、單體溶劑殘留控制、樹脂分子量分布等關(guān)鍵指標(biāo)方面達(dá)到了較高水平。公司在陰離子聚合技術(shù)層面取得重要成果，實現(xiàn)了分子量分布小于1.2的產(chǎn)品百公斤級以上規(guī)模生產(chǎn)。公司目前具備KrF光刻膠用樹脂全系列的研發(fā)生產(chǎn)能力，并與多家頭部光刻膠廠家合作，開發(fā)多款高性能樹脂，同時布局合成樹脂的原材料開發(fā)。久日新材根據(jù)2024年半年報，目前公司已完成10余款半導(dǎo)體g-線、i-線光刻膠產(chǎn)品和多款常規(guī)面板光刻膠產(chǎn)品的研發(fā)，并持續(xù)在下游客戶進(jìn)行測試驗證，涉及面板、分立器件、功率器件、傳感器及封裝等20余家相關(guān)客戶。目前已有4款半導(dǎo)體光刻膠產(chǎn)品實現(xiàn)穩(wěn)定銷售，成功導(dǎo)入市場客戶端。萬潤股份公司目前在半導(dǎo)體制造材料領(lǐng)域的相關(guān)產(chǎn)品主要包括光刻膠單體、光刻膠樹脂、光致產(chǎn)酸劑以及半導(dǎo)體制程中清洗劑添加材料等，并已有相關(guān)產(chǎn)品實現(xiàn)供應(yīng)。公司半導(dǎo)體用光刻膠單體和光刻膠樹脂產(chǎn)品種類及生產(chǎn)技術(shù)覆蓋大部分主要產(chǎn)品。雅克科技2024年上半年，江蘇先科分別通過了華星光電、惠科、京東方等多家供應(yīng)商的審核及現(xiàn)場稽核，多個光刻膠產(chǎn)品在客戶端進(jìn)入量產(chǎn)交付階段。報告期內(nèi)，公司積極推進(jìn)CMOS傳感器用RGB材料、OLED用低溫RGB材料以及先進(jìn)封裝RDL層用I-Line光刻膠等高端產(chǎn)品在客戶端的測試驗證，目前進(jìn)程順利。容大感光公司的半導(dǎo)體光刻膠產(chǎn)品主要為g線光刻膠和i線光刻膠，主要應(yīng)用于半導(dǎo)體分立器件、集成電路產(chǎn)品生產(chǎn)流程中的光刻工藝，具備耐熱性好、刻蝕效率較高的特點(diǎn)。3.1、算力增加提出高散熱訴求，液冷方案優(yōu)勢凸顯或?qū)⒊蔀橹髁魉侔l(fā)展，數(shù)據(jù)量在呈現(xiàn)爆發(fā)式增長的同時也帶動數(shù)據(jù)中心市場快速增長。備性能不斷提升，市場主流芯片功耗和熱流密度也在持續(xù)攀升，中央處理器（CPU）散熱熱設(shè)計功耗已超過800W，芯片功率密度的持續(xù)提升直接制約著芯片散熱和可靠性，因此88減少了數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)成本，但是散熱效率略低于浸接觸形式冷卻液類別冷卻液是否相變液冷形式分析應(yīng)用觸服務(wù)器結(jié)構(gòu)需改造為刀片式服務(wù)器結(jié)構(gòu)需改造觸式水水式式單相浸沒式：單相浸沒式液冷通過將發(fā)熱元件浸沒在冷卻液中，直接吸收設(shè)備產(chǎn)生99兩相浸沒式：兩相浸沒液冷二次側(cè)冷卻液在設(shè)備內(nèi)吸熱由液態(tài)轉(zhuǎn)化為氣態(tài)，通過冷3.2、冷卻液產(chǎn)品種類眾多，3M停產(chǎn)或?qū)閲鴥?nèi)企業(yè)帶來發(fā)展機(jī)遇的全氟胺、全氟聚醚系列物質(zhì)作為含氟電子冷卻液7500和Novec7700沸點(diǎn)≥128℃,主要用于單相浸沒式液冷。Fluorinert：FC-40、FC-43、FC-70和FC-3283的沸點(diǎn)均≥128℃,主要用于單相浸沒式液冷；而FC-3284的沸點(diǎn)為50℃,用于雙相浸沒式液冷。產(chǎn)品系列產(chǎn)品型號下游應(yīng)用與產(chǎn)品特點(diǎn)具有的適當(dāng)?shù)姆悬c(diǎn)，適用于熱傳導(dǎo)，清洗溶劑，潤滑油沉3.3相關(guān)標(biāo)的公司名稱冷卻液業(yè)務(wù)情況八億時空公司于2022年參股南通詹鼎，詹鼎表示已經(jīng)掌握了電解氟化的相關(guān)技術(shù)，且已完成頭部互聯(lián)網(wǎng)大廠的全氟胺浸沒式冷卻液的驗證。巨化股份公司巨芯冷卻液項目規(guī)劃產(chǎn)能年5000噸，于2022年建成項目一期年產(chǎn)1000噸。24年前三季度，該項目營收約6000萬元，實現(xiàn)凈利潤1364萬元。新宙邦公司含氟冷卻液根據(jù)客戶的不同工況及應(yīng)用要求開發(fā)了系列不同產(chǎn)品，并且可依據(jù)客戶的要求做定制開發(fā)。浸沒式冷卻方面目前已經(jīng)交付到部分頭部客戶測試，有關(guān)項目持續(xù)推進(jìn)中。潤禾股份公司目前主要生產(chǎn)有機(jī)硅深加工產(chǎn)品，涵蓋各類硅油。冷卻液作為硅油和改性硅油的一個重要分支，是公司研發(fā)和生產(chǎn)的方向之一。來源：各公司公告與互動問答，國金證券研四、電子樹脂——AI驅(qū)動高頻高速樹脂需求持續(xù)提升印制電路板（PCB）是一種用于電子元器件電氣連接的基材，主要由絕緣基材與導(dǎo)體兩類括銅箔、木漿紙、玻纖布等，但其中合成樹脂對于覆銅板性能具有較大影響。圖表15：電子樹脂對覆銅板及PCB關(guān)鍵特性電子樹脂特性覆銅板對應(yīng)特性PCB主要應(yīng)用特性極性基團(tuán)結(jié)構(gòu)以及固化方式銅箔剝離強(qiáng)度PCB加工可靠性高苯環(huán)密度以及交聯(lián)密度玻璃化轉(zhuǎn)變溫度、尺寸穩(wěn)定性、熱膨脹系數(shù)溴類、磷類阻燃元素含量阻燃等級PCB應(yīng)用場景特性需求分子結(jié)構(gòu)高度規(guī)整對稱以及低的極性基團(tuán)含量低信號損耗高純度低雜質(zhì)絕緣性能、長期耐環(huán)境可靠性圖表17：不同樹脂單體的Dk/Df數(shù)值樹脂Dk（1MHz）Df（1MHz）Epoxy3.60.025PI3.80.008BT2.8-3.50.0015-0.003CE2.7-3.00.003-0.005PPO2.450.0007TPPE2.50.001HydrocarbonChemical(LowDk/Dfthermosetplastics)2.2-2.60.001-0.005PTFE2.10.0004聚苯醚（PPE/PPO聚苯醚（簡稱PPE的熱塑性樹脂。由于PPE具有非常優(yōu)異的綜合性能，特別是其優(yōu)異的介電性能、熱學(xué)性能和力學(xué)性能等，理論上可以用于制作高頻/高速CCL。但由于其熔融溫度困難，需要對其加以改性以改善或賦予其它的特殊性能。頻率(≥30GHz）的毫米波段電路基材的極少數(shù)選擇之一。作為一種熱塑型全氟烯烴與環(huán)氧樹脂類同的一般方法進(jìn)行加工成型，克改性環(huán)氧（MEP）類：普通的環(huán)氧樹脂（EP）基CCL（FR-4或FR-5等）均難以滿足高頻/高速的性能要求。具體原因是由于EP本身及相關(guān)的固化劑分子結(jié)構(gòu)中含有4.2、相關(guān)標(biāo)的公司電子樹脂業(yè)務(wù)概況東材科技公司在成都設(shè)立了以開發(fā)高性能樹脂材料為核心任務(wù)的東材研究院-艾蒙特成都新材料科技有限公司，先后投資建設(shè)了“年產(chǎn)6萬噸特種環(huán)氧樹脂及中間體項目”、“年產(chǎn)5200噸高頻高速印制電路板用特種樹脂材料產(chǎn)業(yè)化項目”、“年產(chǎn)16萬噸高性能樹脂及甲醛項目”，自主研發(fā)出碳?xì)錁渲ⅠR來酰亞胺樹脂、活性酯樹脂、苯并噁嗪樹脂、特種環(huán)氧樹脂等電子級樹脂材料，與多家全球知名的覆銅板制造商建立了穩(wěn)定的供貨關(guān)系；特別是馬來酰亞胺樹脂、活性酯樹脂等產(chǎn)品，質(zhì)量性能穩(wěn)定，競爭優(yōu)勢明顯，已通過國內(nèi)外一線覆銅板廠商供應(yīng)到英偉達(dá)、華為、蘋果、英特爾等主流服務(wù)器體系，助力電子材料板塊的可持續(xù)發(fā)展。圣泉集團(tuán)（1）5G+,6G/AI特種電子樹脂（聚苯醚PPE/PPO/MPPO）：2023年公司成功實現(xiàn)了5G/6G通訊PCB板用特種電子樹脂量產(chǎn)，并率先通過終端客戶認(rèn)證，通過產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作，解決了國內(nèi)高端電子原材料瓶頸制約問題。該產(chǎn)品面向新一代高頻高速覆銅板，當(dāng)前產(chǎn)品供不應(yīng)求，同時公司1000噸新產(chǎn)線已建成投產(chǎn)，截至24年上半年正在現(xiàn)有及潛在客戶進(jìn)行驗證測試，產(chǎn)能將陸續(xù)釋放。（2）特種環(huán)氧樹脂：電子化學(xué)品聚焦特種環(huán)氧樹脂的國產(chǎn)化替代，一系列特種環(huán)氧樹脂，包括苯酚聯(lián)苯環(huán)氧，結(jié)晶型環(huán)氧，DCPD環(huán)氧樹脂及特種苯氧樹脂等相繼落地并實現(xiàn)商業(yè)化銷售，完成進(jìn)口產(chǎn)品的國產(chǎn)化替代，目前公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于半導(dǎo)體封裝材料包括BT封裝材料和ABF/ACF積層絕緣膜，適用于Chiplet、FC-BGA、HBM等先進(jìn)封裝工藝，主要應(yīng)用于Memory、MEMS、RF、ECP嵌埋技術(shù)及CPU、GPU、FPGA等算力芯片的半導(dǎo)體封裝及相關(guān)的underfil膠水，高端EMC,LowDk/Mid-Loss覆銅板及汽車板等。（3）電子級酚醛樹脂：在優(yōu)勢產(chǎn)品電子級酚醛樹脂方面，公司2024年在持續(xù)保持高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)上著力新產(chǎn)品的開發(fā)及應(yīng)用，深度洞察客戶及行業(yè)痛點(diǎn)，開發(fā)滿足客戶要求的高附加值產(chǎn)品，持續(xù)提升市場占有率及銷量。新產(chǎn)品方面成功開發(fā)芯片封裝電子膠用高純液體酚醛樹脂為客戶降低工藝成本的同時，提高市場競爭力，確保一直以來的超高市場占有率。（4）馬來酰亞胺樹脂：24年上半年，公司在新型馬來酰亞胺樹脂領(lǐng)域取得了顯著進(jìn)展，替代進(jìn)口同類產(chǎn)品的多款馬來酰亞胺樹脂在客戶端取得了明顯的進(jìn)展，實現(xiàn)批量供貨。（5）碳?xì)錁渲簽閼?yīng)對未來人工智能（AI）對高頻高速材料的需求，公司引進(jìn)國內(nèi)外知名專家，成立攻關(guān)團(tuán)隊，針對高頻高速用碳?xì)錁渲M(jìn)行研發(fā)，目前在相關(guān)產(chǎn)品上獲得突破，在標(biāo)桿企業(yè)獲得商業(yè)化訂單，未來將積極開拓市場，不斷提升市場占有率。來源：東材科技、圣泉集團(tuán)公司公告，國金證券研5.1、集成電路行業(yè)支撐性材料，工藝升級驅(qū)動電子特氣純度要求提升（5N5）等。隨著集成電路制造工藝的迭代類別用途主要產(chǎn)品電子特種化學(xué)氣相沉積（CVD）氨氣、氦氣、氧化亞氮、TEOS（正硅酸乙酯）、TEB（硼酸三乙酯）、TEPO（磷酸三乙酯）、磷化氫、三氟化氯、二氯硅烷、氟化氮、硅烷、六氟化鎢、六氟乙烷、四氯化鈦、甲烷等離子注入氟化砷、三氟化磷、磷化氫、三氟化硼、三氯化、四氟化硅、六氟化硫、氮?dú)獾裙饪棠z印刷氟氣、氦氣、氮?dú)?、氛氣等擴(kuò)散氫氣、三氯氧磷等刻蝕氦氣、四氟化碳、八氟環(huán)丁烷、八氟環(huán)戊烯、三氟甲烷、二氟甲烷、氯氣、溴化氫、三氯化硼、六氟化硫、一氧化碳等摻雜含硼、磷、砷等三族及五族原子之氣體，如三氯化硼、乙硼烷、三氟化硼、磷化氫、砷化氫等電子大宗環(huán)境氣、保護(hù)氣、載體氮?dú)?、氧氣、氯氣、二氧化碳?.2、全球市場規(guī)模持續(xù)增長，國產(chǎn)化率有待進(jìn)一步提升根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)與預(yù)測，2019-2024年全球電子來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院，國金證券研究所來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院，國金證券研究所空氣分別占比28%、25%。根據(jù)金宏氣體公司公告，電子氣體生產(chǎn)工藝具備較多的技術(shù)瓶來源：中船特氣招股說明書，國金證券研究所來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院，國金證券研究所5.3、相關(guān)標(biāo)的公司電子特氣業(yè)務(wù)概況華特氣體公司的電子特種氣體產(chǎn)品在電子領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了包括高純四氟化碳、高純六氟乙烷、光刻氣、高純二氧化碳、高純一氧化碳、高純氨、高純一氧化氮、高純?nèi)淄?、高純八氟丙烷、鍺烷、高純乙烯、高純甲烷、六氟丁二烯等眾多產(chǎn)品的進(jìn)口替代。金宏氣體公司的產(chǎn)品線較廣，既供應(yīng)超純氨、高純氧化亞氮、正硅酸乙酯、高純二氧化碳、高純氫等特種氣體，又供應(yīng)應(yīng)用于半導(dǎo)體行業(yè)的電子大宗載氣，以及應(yīng)用于其他工業(yè)領(lǐng)域的大宗氣體和燃?xì)?。其中超純氨、高純氧化亞氮、正硅酸乙酯、高純二氧化碳、八氟環(huán)丁烷、高純氫、硅烷混合氣等特種氣體以及電子級氧、氮是電子半導(dǎo)體行業(yè)不可或缺的關(guān)鍵原材料。凱美特氣公司高品質(zhì)電子特種氣體產(chǎn)品已得到國內(nèi)外多家客戶的認(rèn)可。和遠(yuǎn)氣體根據(jù)2024年半年報，公司正在加快建設(shè)宜昌電子特氣及功能性材料產(chǎn)業(yè)園項目和潛江電子特氣產(chǎn)業(yè)園項目，宜昌電子特氣及功能性材料產(chǎn)業(yè)園一期主要產(chǎn)品包含電子級三氟化氮、六氟化鎢、三氯氫硅、二氯二氫硅、四氯化硅、正硅酸乙酯、硅烷、乙硅烷等電子特氣，以及氨基、乙烯基、環(huán)氧基、酰氧基、烷基、苯基、硫基等系列硅基功能性新材料；潛江電子特氣產(chǎn)業(yè)園主要產(chǎn)品包含高純氫氣、電子級超純氨、電子級氯化氫、電子級氯氣、電子級溴化氫、電子級三氯化硼、電子級三甲基鋁、電子級甲烷、電子級一氧化碳、高純羰基硫等電子特氣及電子化學(xué)品。正帆科技公司已具備合成、提純、混配、充裝、分析與檢測等核心能力，電子特氣產(chǎn)品中的砷烷、磷烷屬于公司自研自產(chǎn)產(chǎn)品，已成功實現(xiàn)了國產(chǎn)替代，是國內(nèi)為數(shù)不多能穩(wěn)定量產(chǎn)電子級砷烷、磷烷的企業(yè)之一。同時，公司正在開發(fā)更多的電子特種氣體品類并建設(shè)自產(chǎn)產(chǎn)線。昊華科技公司特種氣體業(yè)務(wù)主要涉及電子特氣（刻蝕清洗氣、離子注入/摻雜氣、化學(xué)氣相沉積/原子層沉積氣、高純混配氣等）、電子大宗氣體（超純氮/氧/氫/氬/氦等）、工業(yè)氣體及標(biāo)準(zhǔn)氣、工程服務(wù)及供氣技術(shù)和分析檢驗服務(wù)等。核心產(chǎn)品有電子級三氟化氮、電子級四氟化碳、電子級六氟化硫、電子級六氟化鎢、綠色四氧化二氮、高純硒化氫、高純硫化氫、高純氦氣、VOCs標(biāo)氣、標(biāo)準(zhǔn)混合氣體等，廣泛應(yīng)用于集成電路、顯示面板、太陽能電池、光纖、電力設(shè)備制造、醫(yī)療健康、環(huán)保監(jiān)測等領(lǐng)域。六、濕電子化學(xué)品——產(chǎn)品種類較多，國內(nèi)外需求結(jié)構(gòu)存在6.1、濕電子化學(xué)品種類眾多，集成電路領(lǐng)域等級要求較高體化學(xué)品，一般為單成份、單功能化學(xué)品，例如氫氟酸、硫酸、氫氧化鈉、氫氧化鉀等。大類小類具體產(chǎn)品功能濕電子化學(xué)品復(fù)配類化學(xué)品顯影液、剝離液、清洗液、蝕刻液、稀釋液等通用濕電子化學(xué)品酸類氫氟酸，硫酸，磷酸，硝酸，乙酸，乙二酸等堿類氫氧化銨，氫氧化鉀，氫氧化鈉等有機(jī)溶劑類甲醇，乙醇，丙酮，丁酮，乙酸乙酯，甲苯等其他類過氧化氫等需要達(dá)到G3、G4甚至更高等級，生產(chǎn)過程中主要涉及電子圖表27：濕電子化學(xué)品SEMI國際標(biāo)準(zhǔn)SEMIG1G2G3G4G5金屬雜質(zhì)/ppb≤0.1≤0.01控制粒徑/μm≤0.5≤0.5≤0.2需雙方協(xié)商顆粒/（個/ml）≤25≤25≤5需雙方協(xié)商需雙方協(xié)商>1.20.8~1.20.2~0.60.09~0.2<0.09應(yīng)用分立器件、太陽能電池顯示面板大規(guī)模集成電路（IC）、超高清LCD、OLED顯示面板超大規(guī)模集成電路（IC）、超高清LCD、OLED顯示面板-應(yīng)用行業(yè)主要工藝環(huán)節(jié)制造過程中應(yīng)用的主要濕電子化學(xué)品集成電路晶圓制造/前道工藝（光刻、蝕刻、離子注入、CMP、金屬化電子級硫酸、電子級雙氧水、電子級氨水、電子級氫氟酸、電子級硝酸、異丙醇、電子級磷酸、電子級鹽酸等通用濕電子化學(xué)品及各類蝕刻液、電鍍液、清洗劑、稀釋劑、去邊劑、顯影液、剝膜液等功能濕電子化學(xué)品傳統(tǒng)封裝/后道工藝（去毛刺、電鍍等）電鍍液及電鍍液添加劑顯示面板TFT-LCD面板Array段制程、CF段制程等蝕刻液、清洗劑、稀釋液、顯影液、剝膜液、氫氟酸溶液等OLED面板Array段制程BOE蝕刻液、顯影液、Ag蝕刻液、剝膜液、稀釋液、清洗劑、NMP等太陽能光伏太陽能電池硅片制絨、清洗及蝕刻等環(huán)節(jié)氫氧化鈉、異丙醇等堿處理劑；硝酸、氫氟酸等酸處理劑；配合堿/酸處理劑使用的清洗劑協(xié)會和興福電子招股說明書相關(guān)數(shù)據(jù)和信息，2023年全球濕電子化學(xué)品下游需求中集成集成電路產(chǎn)業(yè)用濕電子化學(xué)品技術(shù)水平和產(chǎn)業(yè)規(guī)模與世界領(lǐng)先的濕電子化學(xué)品生產(chǎn)企業(yè)來源：中國電子材料行業(yè)協(xié)會，國金證券研究所來源：中國電子材料行業(yè)協(xié)會，國金證券研究所整體需求穩(wěn)步增長，2025年全球市場規(guī)模或?qū)⒊^8以及中國電子材料行業(yè)協(xié)會《2024版濕化學(xué)品產(chǎn)業(yè)研究報告》相關(guān)數(shù)據(jù)與預(yù)測大應(yīng)用領(lǐng)域濕電子化學(xué)品市場規(guī)模均保持持續(xù)增長。從國內(nèi)角度而言，2023年我國濕電子化學(xué)品整體市場規(guī)模持續(xù)增長至225.00億元，在集成電路、顯示面板、太陽能光伏三年，我國濕電子化學(xué)品整體市場規(guī)模將達(dá)到292.75億元；集成電路領(lǐng)域需求量將增長至至340.70萬噸，三大應(yīng)用領(lǐng)域濕電子化學(xué)品需求總量將達(dá)到582.0快速普及以及產(chǎn)業(yè)端應(yīng)用持續(xù)落地的背景下，濕電子化學(xué)品需求量有望實現(xiàn)超預(yù)期增來源：中國電子材料行業(yè)協(xié)會，興福電子招股說明書，國金證券研究所來源：中國電子材料行業(yè)協(xié)會，興福電子招股說明書，國金證券研究所6.3、相關(guān)標(biāo)的公司濕電子化學(xué)品業(yè)務(wù)概況興福電子格林達(dá)液、清洗液等。公司核心產(chǎn)品TMAH顯影液系LCD、OLED顯示面板生產(chǎn)過程中的關(guān)鍵材料之一，有效助推了高清顯示產(chǎn)業(yè)的國產(chǎn)化進(jìn)程，亦確保了國產(chǎn)超高清LCD、OLED顯示面板用顯影液供應(yīng)的安全性和穩(wěn)定性，目前公司核心產(chǎn)品TMAH顯影液相關(guān)技術(shù)指標(biāo)已達(dá)到SEMIG5標(biāo)準(zhǔn)要求。江化微子化學(xué)品行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)之一。公司生產(chǎn)的超凈高純試劑、光刻膠配套試劑主要適用于顯示面板、藝過程。2023年，公司超凈高純試劑和光刻膠配套試劑產(chǎn)量分別為9416/3625萬升。半導(dǎo)體芯片制造廠商，成為較多重要客戶的一供伙伴，其中高純雙氧水已成為國內(nèi)第一大供應(yīng)商，市占率約四成。根據(jù)奧來德和萊特光電招股說明書，OLED是以多種有機(jī)材料為基礎(chǔ)制造的將電能直接轉(zhuǎn)從產(chǎn)業(yè)鏈角度而言，AMOLED的主要原材料可以分為陣列材料、蒸鍍材料和模組材料。而根據(jù)萊特光電公司公告，在OLED終端材料方面，由于技術(shù)和要掌握在國外廠商手中，因此對于OLED終端材料國產(chǎn)化造成了一定程度的限制，海外公司名稱公司簡介主要產(chǎn)品UDCUDC是全球領(lǐng)先的OLED有機(jī)材料廠商，產(chǎn)品覆蓋OLED終端材料中的EML以及多種功能層材料OLED終端材料德國默克德國默克廣泛布局OLED業(yè)務(wù)，產(chǎn)品包括OLED終端材料中的HTL、GreenHost等多個材料OLED終端材料杜邦公司杜邦公司產(chǎn)品覆蓋了OLED終端材料中的EML、HTL等OLED終端材料出光興產(chǎn)出光興產(chǎn)的產(chǎn)品覆蓋了OLED終端材料中的HTL、HIL、ETL及EML材料等OLED終端材料LG化學(xué)LG化學(xué)屬于LG集團(tuán)旗下子公司，主要向LGD供應(yīng)OLED有機(jī)材料OLED終端材料德山集團(tuán)德山集團(tuán)是韓國主要的OLED有機(jī)材料廠商，產(chǎn)品覆蓋了OLED終端材料中的ETL、EML、HTL等OLED終端材料AI技術(shù)的普及，應(yīng)用端有望與智能手機(jī)以圖表36：2023年全球OLED面板市場規(guī)模約為472億美元全球OLED面板市場規(guī)模（億美元）YoY（%）5004804604404204003808%6%4%2%0%2021202220232024E來源：Omdia，中商產(chǎn)業(yè)研究院，國金證券研7.3、相關(guān)標(biāo)的公司OLED業(yè)務(wù)情況萊特光電公司主要從事OLED有機(jī)材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要包括OLED終端材料和OLED中間體。公司OLED終端材料涵蓋了紅、綠、藍(lán)三色發(fā)光層材料、空穴傳輸層材料、空穴阻擋層材料和電子傳輸層材料等核心功能層材料。公司OLED中間體結(jié)構(gòu)以咔唑、三嗪、呋喃、蒽等片段的衍生物為主，重點(diǎn)進(jìn)行氘代類產(chǎn)品布局。奧來德公司主要從事OLED產(chǎn)業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)中的有機(jī)發(fā)光材料的終端材料與蒸發(fā)源設(shè)備的研發(fā)、制造、銷售及售后技術(shù)服務(wù)，其中有機(jī)發(fā)光材料為OLED面板制造的核心材料，蒸發(fā)源為OLED面板制造的關(guān)鍵設(shè)備蒸鍍機(jī)的核心組件。萬潤股份公司控股子公司三月科技目前已有多個自主知識產(chǎn)權(quán)的OLED成品材料通過下游客戶驗證并實現(xiàn)供應(yīng)，三月科技收入規(guī)模呈增長態(tài)勢；公司控股子公司九目化學(xué)的OLED升華前材料業(yè)務(wù)繼續(xù)保持業(yè)內(nèi)領(lǐng)先供應(yīng)商地位。三月科技于2023