天津市及下轄各區(qū)經(jīng)濟(jì)財政實(shí)力與債務(wù)研究

天津市及下轄各區(qū)經(jīng)濟(jì)財政實(shí)力與債務(wù)研究（2023）公共融資部郭燕（天津20221.63520231.234.6%210.6力。成左右，20216715.49億元，20222021603.112022680950690279.33180.77億20223.5%。2023年以來，已獲取相關(guān)數(shù)據(jù)的天津市下轄各區(qū)經(jīng)濟(jì)增速均2022年全年有所回升，環(huán)城區(qū)域和偏遠(yuǎn)郊區(qū)經(jīng)濟(jì)增速也紛紛轉(zhuǎn)正，但各區(qū)經(jīng)濟(jì)增速普遍仍低于全國增速，仍面臨經(jīng)濟(jì)增長壓力。稅收收入總體增長乏力，2022年受多重因素影響全市稅收收入轉(zhuǎn)為同比大幅下17.0%1346.9420193.7%499.75202262.4%423.6623.6%2924.473849.40億924.93202314.8%43.5%1568.6億408.82022年全年規(guī)模，全市財政收支平衡壓力有所緩解。816.03大，2022430490億元之間；其中，中心城區(qū)土5510585130處于中游水平，其余三區(qū)財政實(shí)力較弱，2022年偏遠(yuǎn)區(qū)域財政收入合計分布于501752022影響，天津市下轄各區(qū)稅收收入均同比下降且多數(shù)降幅超過8.5%2022入合計在基金補(bǔ)助收入增加帶動下同比增長6.5%20.0%19.0%15.7%、34.6%28.4%82%之間，收支平衡壓力仍較大。2023一般公共預(yù)算收入同比均較快回升；前三季度，全市土地成交總價已超過仍需關(guān)注其他板塊內(nèi)區(qū)域的財政收支平衡情況。20221.250.86年財政收入合計的2.96倍，全市政府債務(wù)及城投企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)雙重。90.41萬億元，集中于市級、濱海新區(qū)和武清區(qū)，合20238一、天津市經(jīng)濟(jì)與財政實(shí)力分析（一）天津市經(jīng)濟(jì)實(shí)力分析（天津2022年，天津市投資、消1.632.02023費(fèi)及工業(yè)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展，全市實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值1.23萬億元，同比增長4.6%，降，全市投資降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，天津市仍面臨經(jīng)濟(jì)增長及轉(zhuǎn)型壓力。153.713個省市自治區(qū)，對外面向東北亞。中國（天津）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)是201542022年，1853.06億元，占全市吸納內(nèi)資的50.1%1406家，新落地重大項(xiàng)31817212256圖表1.天津市地區(qū)生產(chǎn)總值及增速變動情況資料來源：天津市統(tǒng)計局，新世紀(jì)評級整理注：2018年及以前年度數(shù)據(jù)，根據(jù)第四次全國經(jīng)濟(jì)普查結(jié)果重新修訂1.8820181.343.4%。2019-20221.41萬億元、1.40萬億元、1.571.63萬億元，經(jīng)濟(jì)總量總體增長；同4.8%1.4%6.6%2022年低于全國增速2.0個百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)增速位列全國各省級行政區(qū)域倒數(shù)第5位，排名較上年下降3位。2022年，天津市第一產(chǎn)業(yè)增加值273.15億元，同比增長2.9%6038.930.5%9999.261.7:37.0:61.3對第三產(chǎn)業(yè)依賴度較高。圖表2.2022年天津市與全國其他省市地區(qū)生產(chǎn)總值及增速對比資料來源：Wind，新世紀(jì)評級整理2022136310萬人，201780201069萬人。2010-2020年，常住人口主要向環(huán)城區(qū)域和偏遠(yuǎn)郊區(qū)的武清區(qū)、靜海區(qū)凈流入，20213.720220.12020115-59899.53（指大專及以上373.55萬26.9%202211.92圖表3.2022年（末）天津市與全國其他省市常住人口及人均地區(qū)生產(chǎn)總值對比數(shù)據(jù)來源：Wind，新世紀(jì)評級整理注：各省市按2022年地區(qū)生產(chǎn)總值降序排列圖表4.天津市全市及下轄各區(qū)常住人口變動情況（單位：萬人）資料來源：Wind、天津市2020年第七次全國人口普查公報、天津市統(tǒng)計年鑒，新世紀(jì)評級整理注：2022年末常住人口數(shù)據(jù)未獲取齊全，故未在上圖顯示；上圖中增速數(shù)據(jù)系2021年末常住人口較第六次全國人口普查結(jié)果（2010年末常住人口）變動情況年，全市規(guī)1.6%8.2%1.2個百分點(diǎn)1.4個百分點(diǎn)。20221.0%，低于全國4.6個百分點(diǎn)。分三大門類看，20224.7%，制造業(yè)增加值同比下降2.5%，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增加值同比4.6%（制造業(yè)3.2%12.3個百分點(diǎn)?？傮w放緩。20221.7%0.62.9%9.9%2.4%。2022年末，天津市金融機(jī)構(gòu)（含外資）0.464.250.1413.5額已連續(xù)六年超過存款余額，區(qū)域資金面持續(xù)承壓。圖表5.天津市本外幣存貸款余額情況數(shù)據(jù)來源：Wind、天津市統(tǒng)計公報，新世紀(jì)評級整理近年來全市凈出口持續(xù)逆差。2022年，天津市投資、消費(fèi)及外貿(mào)均同比下降。2020-20213.0%4.8%。2022（不含農(nóng)戶）15.05.2%5.0個百分點(diǎn)。20220.841.4%；0.460.3823.9%6.6%。圖表6.天津市投資、消費(fèi)及外貿(mào)增速變動情況數(shù)據(jù)來源：天津市統(tǒng)計局，新世紀(jì)評級整理20185202223.2%2127.9432.2%973.7734.7%1516.37202348.5%928.0329.1%913.4831.6%1439.37億元。圖表7.近年來天津市房地產(chǎn)市場情況資料來源：Wind2023年以來，天津市工業(yè)經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)市場恢復(fù)發(fā)展，前三季度實(shí)現(xiàn)地區(qū)生1.234.6%21202260.6百分點(diǎn)。同期，全市升級類商品消費(fèi)增速較快，社會消費(fèi)品零售總額同比增長6.9%3.5%12018年5月16日，天津市推出“海河英才”行動計劃，放寬對學(xué)歷型人才、資格型人才、技能型人才、創(chuàng)業(yè)型人才和急需型人才的落戶條件。增長4.3%，制造業(yè)增加值同比增長3.0%，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增加值同比增長3.9%地產(chǎn)開發(fā)投資同比均大幅下降影響，天津市投資降幅擴(kuò)大，2023（不含農(nóng)戶20.8%業(yè)，債務(wù)負(fù)擔(dān)較重限制投資發(fā)力，全市仍面臨經(jīng)濟(jì)增長及轉(zhuǎn)型壓力。2015年，中共中央政治局審議通過（天津）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)2總體方案，提20152030201820212035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》指出，加快推（二）天津市財政實(shí)力分析天津市財政收入主要來源于一般公共預(yù)算收入，政府性基金預(yù)算收入對全市財力形成重要貢獻(xiàn)，2022入總體增長乏力，2022稅收入經(jīng)歷2019房地產(chǎn)行業(yè)下行于2022收入合計同比下降23.6%至2924.472023展及外部沖擊影響消退等，天津市一般公共預(yù)算收入及政府性基金預(yù)算收入均同比大幅回升，財政收支平衡壓力有所緩解。天津市財政收入主要來源于一般公共預(yù)算收入及其補(bǔ)助收入，政府性基金預(yù)2119.930（10平方公里31平方公里（116平方公里6.8平方公里（4平方公里算收入對地方財力形成重要貢獻(xiàn)。2020-2022年，天津市財政收入合計3分別為3557.763826.312924.4718.7%7.5%23.6%20194375.3120202022用權(quán)出讓收入降幅顯著，地方財力明顯下滑。從財力構(gòu)成看，2020-202254.1%56.0%63.1%17.3%、14.4%22.2%，二70%25.6%、3%2022739.68183.6617.0%66.0%40.1%43.4%；同年，市級財政收913.27三成。圖表8.近年來天津市財政收支情況數(shù)據(jù)來源：天津市財政決算報告，新世紀(jì)評級整理3除市級外，天津市全市和下轄各區(qū)財政收入合計=一般公共預(yù)算收入及其補(bǔ)助收入+一般公共預(yù)算收入及其補(bǔ)助收入政府性基金預(yù)算收入及其補(bǔ)助收入對區(qū)稅收返還和轉(zhuǎn)移支付，全文同。近年來，天津市稅收收入總體下降。2020-2022年，天津市稅收收入分別為1500.14億元、1621.891346.948.2%8.1%政策落實(shí)等因素影響，全市稅收收入降幅較大。近三年，全市非稅收入分別為422.97519.17499.7545.5%22.7%和下3.7%20202019年因國有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓、圍填海處1923.11億元、2141.061846.6920.2%13.7%2022122年，全市一般公共預(yù)算上級補(bǔ)助收入616.85億元、552.45649.82億元，對財政收入形成重要補(bǔ)充。圖表9.2021-2022年天津市一般公共預(yù)算收入與全國其他省市對比數(shù)據(jù)來源：Wind，新世紀(jì)評級整理注：各省市按2022年地區(qū)生產(chǎn)總值降序排列79%（含住宅2020-2022（宅787.07710.70237.4028.6%9.7%66.6%（含住宅1.17萬元/平方米、1.45萬元/1.33萬元/1017.06億元、1128.82398.67202264.7%2020-2022911.93423.66202262.4%。2020-202241564.20億1709.881620.231359.01億元、1082.48639.34175.12元、228.41278.15出為主，2022212.4919.0%2020-202255148.504836.40億3849.4020.4%，降幅明顯。20192022大，仍面臨較大的財政收支平衡壓力。2020-202261.02%67.92%45.66%66.90%1409.08億元、1513.86794.08722.72558.75654.12為全市財政支出提供資金支持。202314.8%1568.61204.5408.843.5%（含住宅138.0%413.8085.5%，財政收支平衡壓力有所緩解。二、下轄各區(qū)經(jīng)濟(jì)與財政實(shí)力分析164剛性支出一般公共服務(wù)支出公共安全支出教育支出+社會保障和就業(yè)支出衛(wèi)生健康支出，全文同。5財政支出合計=一般公共預(yù)算支出+政府性基金預(yù)算支出，全文同。綜合配套改革試驗(yàn)區(qū)，由原塘沽、漢沽和大港三區(qū)整合而成，現(xiàn)下轄天津經(jīng)濟(jì)技濟(jì)功能區(qū)，是天津市重要的經(jīng)濟(jì)增長極。、南開區(qū)、河?xùn)|區(qū)、河北區(qū)和紅橋區(qū)，功能定位分別為圖表10.天津市四大板塊及外環(huán)線注：根據(jù)公開資料繪制（一）下轄各區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)力分析靠前；中心城區(qū)發(fā)展已較為成熟，偏遠(yuǎn)郊區(qū)發(fā)展起步較晚，兩大板塊內(nèi)區(qū)域經(jīng)濟(jì)2022年，受外部環(huán)境沖擊、房地產(chǎn)行業(yè)下行等因素影響，2023年以2022仍面臨經(jīng)濟(jì)增長壓力。6715.49946.61億687.49709.012022年為603.111129.62690.65億元、725.66890.442022279.33180.77億元分列全市最后兩位。202220221.0%3.5%3.2%3.1%-1.0%0.1%-1.7%和-7.1%-3.5%、0.0%-6.8%和2023202220235.1%2.2%7.5%（4.820234.9%4.1%4.9%4.2%4.0%2.5%4.9%4.3%5.2（4.62023增速數(shù)據(jù)未獲取。圖表11.2020-2022年天津市下轄各區(qū)經(jīng)濟(jì)總量及增速情況地區(qū)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)未獲?。ǘ┫螺牳鲄^(qū)財政實(shí)力分析6環(huán)城區(qū)域一般公共預(yù)算收入相差較小且規(guī)模均相對較大，財政收入合計在全市年，受經(jīng)濟(jì)下行及退稅減稅降費(fèi)政策落實(shí)等因素影響，天津市下轄322022年，除中心城區(qū)財政收入合計在基金補(bǔ)助收入增加6文中財政收支同比增速根據(jù)絕對值計算得出。入遠(yuǎn)不能覆蓋基金預(yù)算支出，上述三大板塊財政收支平衡壓力仍較大。2023年全市土地成交總價已超過20222022年，受經(jīng)濟(jì)下行及退稅減稅降費(fèi)政策落實(shí)等因素影響，天津市下轄各1510，9%45%除偏遠(yuǎn)郊區(qū)補(bǔ)助收入同比下降6.7%外，其余各板塊補(bǔ)助收入同比增速均超過6.5%440.81億元外，其余三大板塊濱海新區(qū)、環(huán)城區(qū)域和偏遠(yuǎn)郊區(qū)財政收入合計同比分別大幅下降20.0%19.0%816.03438.73489.50155555億元之間；環(huán)城區(qū)域中，各區(qū)一般公共預(yù)算收入均處于50億元至70億元之間，8513088.36171.891040億元之間，財政收入合計均處于50億元至110億元之間，其中寧河區(qū)以50.95億元財政收入合計位列各區(qū)末位。從財政收支平衡情況看，2022年，除中心城區(qū)財政收入能覆蓋其財政支出15%15.7%、34.6%28.4%78%82%圖表12.天津市下轄各板塊2020-2022年財政收入合計及2022年財政收支平衡情況注：根據(jù)天津市下轄各區(qū)財政預(yù)決算報告整理、繪制圖表13.天津市下轄各區(qū)（除濱海新區(qū)外）2022年財政收入合計及收支平衡情況注1：根據(jù)天津市下轄各區(qū)財政預(yù)決算報告整理、繪制注2：上級補(bǔ)助收入含一般公共預(yù)算補(bǔ)助收入及政府性基金預(yù)算補(bǔ)助收入下轄各區(qū)一般公共預(yù)算分析2022505.41三位，202288.3667.15655150.573515.96預(yù)算收入規(guī)模均相對較大，除西青區(qū)外的其余三區(qū)一般公共預(yù)算收入均處于5053億元之間；偏遠(yuǎn)郊區(qū)財政實(shí)力分化較大，除武清區(qū)一般公共預(yù)算收入3814.54元位列全市末位。66%87%67%71%62.7%處于相對較低水平；偏遠(yuǎn)郊區(qū)中，除靜海區(qū)稅收占比超過70%外，其余四區(qū)稅收46%64%津南區(qū)和大部分偏遠(yuǎn)郊區(qū)一般公共預(yù)算收入質(zhì)量相對較差。從一般公共預(yù)算收入增減變動看，2022年，天津市下轄各區(qū)稅收收入均同2.4%3.3%7%圖表14.2021-2022年天津市下轄各區(qū)一般公共預(yù)算收入情況（單位：億元）注：根據(jù)天津市下轄各區(qū)財政預(yù)決算報告整理、繪制；上圖中增速數(shù)據(jù)系2022年一般公共預(yù)算收入較2021年一般公共預(yù)算收入變動情況從一般公共預(yù)算支出情況看，2022公共預(yù)算支出同比增減變動不一。綜合上述影響，20225.35.96.528202265%60%64%至78%之間；偏遠(yuǎn)郊區(qū)中武清區(qū)和寶坻區(qū)一般公共預(yù)算自給率分別為74.1%和67.9%，靜海區(qū)和寧河區(qū)該指標(biāo)處于42%至52%之間，薊州區(qū)以24.7%的一般公河區(qū)和薊州區(qū)一般公共預(yù)算自給能力較差。圖表15.2021-2022年天津市下轄各區(qū)一般公共預(yù)算自給率變化情況注：根據(jù)天津市下轄各區(qū)財政預(yù)決算報告整理、繪制202319%1-710.8%7%2023般公共預(yù)算自給率同比變動增減不一。下轄各區(qū)政府性基金預(yù)算分析從中指數(shù)據(jù)庫披露的土地成交情況看，2020-2022年天津市土地成交總價分1017.061128.82398.672020年全市土地成交集中于濱海新區(qū)；2021年全市土地成交集中于除濱海新區(qū)外的其他三大板塊，土地202264.7%2023年15.790.6%180.6077.3536.2%117.725.9%38.121.38413.802022年全年成交總價規(guī)模。圖表16.2020年以來天津市各板塊土地成交總價情況（單位：億元）注：根據(jù)中指數(shù)據(jù)庫相關(guān)數(shù)據(jù)整理、繪制基金收入規(guī)模通常小于成交土地出讓金規(guī)模。2022年，隨土地成交總價大幅下滑59.1%68.5%46.3%至97.8561.1780.96325.15億元、4.313.32（不含中心城區(qū)河區(qū)基金收入同比增長外，其余區(qū)域基金收入均同比顯著下滑。圖表17.2020-2022年天津市下轄各區(qū)基金收入實(shí)現(xiàn)情況（單位：億元）20222021基金收入變動情況基金支出方面，2022年，中心城區(qū)政府性基金預(yù)算支出隨基金補(bǔ)助收入增16.5%、43.2%29.6%31.3個百分點(diǎn)、20.110.030.1%、25.2%32.5%35%臨較大的收支平衡壓力。分區(qū)域看，2022年，除中心城區(qū)外，天津市下轄其他多46.9%45.5%35%5.2%位。圖表18.2021-2022年天津市下轄各區(qū)基金預(yù)算自給率變化情況注：根據(jù)天津市下轄各區(qū)財政預(yù)決算報告整理、繪制三、天津市及下轄各區(qū)債務(wù)狀況分析天津市存續(xù)發(fā)債城投企業(yè)帶息債務(wù)規(guī)模很大，近年來疊加區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展欠府債務(wù)余額已遠(yuǎn)超區(qū)域財力，全市政府債務(wù)及城投企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)雙重。三大板塊政府債務(wù)及城投企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)均重，板塊內(nèi)各區(qū)域城投企業(yè)普遍面臨較大的債務(wù)周轉(zhuǎn)壓力。2023年8月以來，隨“一攬子化債”政策推動，天津市級及各區(qū)域城投企業(yè)發(fā)債利率普遍明顯下滑，平均發(fā)債期限普遍有所拉長但總天津市下轄其他各區(qū)城投企業(yè)總體化債進(jìn)程普遍仍面臨壓力。（一）天津市政府債務(wù)狀況分析720228645.68890.1億元，政府債務(wù)余額位列各省級行201763.61994.853.06650.8710.620222.96從債務(wù)構(gòu)成看，2022年末天津市地方政府債務(wù)基本為地方政府債券，全市8641.899.96%20221446.6792.6653.9（579.174.8億元用于償還存量債務(wù)684.520231277.8318.2959.5億（全部用于償還到期政府債券本金；當(dāng)期，天津市償還到期地方政府債券本912.5202399007.0億元，較20224.2%。2023101058.2110.13948.04（全部用于償還存量債務(wù)69.4億元。20202023101506.82023年10月發(fā)行量占比規(guī)模較大，對全市城投企業(yè)債務(wù)償付提供較大力度支持。圖表19.2022年以來各省市地方政府債券發(fā)行及2023年9月末地方政府債券存量情況數(shù)據(jù)來源：各省市地方政府債券信息披露文件及Wind，新世紀(jì)評級整理從城投債發(fā)行情況看，近年來受區(qū)域內(nèi)企業(yè)債務(wù)危機(jī)事件等因素影響，天津7文中平均發(fā)行期限，系考慮回售行權(quán)后的規(guī)模加權(quán)平均發(fā)行期限；平均發(fā)行利率，系規(guī)模加權(quán)平均發(fā)行利率。2020年底大型國企“永煤違約事件”沖擊，AAA（最大最核心平臺天津城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資集團(tuán)有限公司）存量債券體量過大，2021759.8820224.74億元。20238推動下，城投債發(fā)行利率迅速下降，逼至近年的較低水平。整體看，2022202381.5需關(guān)注城投債久期改善情況。圖表20.近年來天津市城投債融資情況注：根據(jù)Wind數(shù)據(jù)整理、繪制；2020年以來數(shù)據(jù)標(biāo)簽系平均發(fā)行期限及平均發(fā)行利率情況圖表21.2023年以來天津市城投債融資情況注：根據(jù)Wind數(shù)據(jù)整理、繪制；上圖中數(shù)據(jù)標(biāo)簽系平均發(fā)行期限情況從城投企業(yè)帶息債務(wù)情況看，天津市存續(xù)發(fā)債城投企業(yè)2022年末帶息債務(wù)1.25萬億元1.4520224.29202276.8%6月末1020221.260.58萬億元，0.1423.4%11，90.41（不考慮提前還本1年0.34年內(nèi)到期及涉及回售行權(quán)的0.0682.9%96.5%2圖表22.各省市發(fā)債城投企業(yè)債務(wù)規(guī)模及償付壓力情況數(shù)據(jù)來源：Wind，新世紀(jì)評級整理注：各省市按2022年地區(qū)生產(chǎn)總值降序排列8（集團(tuán)2022202362020年末帶息債務(wù)數(shù)據(jù)代替。9根據(jù)公開資料，渤海鋼鐵集團(tuán)有限公司（）2063（2185186月末負(fù)債1973.4397.36%，20189.70億元。天津物產(chǎn)集團(tuán)有限公司（）2921828.5億元，資產(chǎn)80.11%。102023年9月末城投企業(yè)帶息債務(wù)數(shù)據(jù)缺失較多，故此處采用2023年6月末數(shù)據(jù)。11（二）下轄各區(qū)債務(wù)狀況分析天津市地方政府債務(wù)主要集中在市級和濱海新區(qū)，2022年末余額分別為2401.02114.24.0%，合計占全市政府52.2%1.8%39.780140之間。當(dāng)年末，環(huán)城區(qū)域和偏遠(yuǎn)郊區(qū)政府債務(wù)余額合計分別為1726.5億元和1812.914.3%14.2%639.2572.7526.227.5%17.4%28037010.5%17.0%28.0%5.4%187.218.5%。總體看，除中心城區(qū)政府債務(wù)規(guī)模相對較小且總體增速較低外，其余三大板塊政府債務(wù)規(guī)模均較大且板塊內(nèi)多數(shù)區(qū)域政府債務(wù)增長較快。202220222022年1.320222.6倍、3.93.72.5倍，上述三大板塊政府債務(wù)負(fù)擔(dān)總體較重，其中西青區(qū)1.51.7比值分別為7.4倍和6.6倍，政府債務(wù)負(fù)擔(dān)尤重。圖表23.天津市下轄各區(qū)2022年末政府債務(wù)規(guī)模及償付壓力情況數(shù)據(jù)來源：天津市下轄各