《基于5年數(shù)據(jù)的藍思科技主要財務(wù)指標(biāo)分析（數(shù)據(jù)圖表論文）》12000字

基于5年數(shù)據(jù)的藍思科技主要財務(wù)指標(biāo)分析內(nèi)容摘要在科技高質(zhì)量發(fā)展到時代，高新技術(shù)企業(yè)數(shù)量是衡量一個地區(qū)科技創(chuàng)新能力發(fā)展的重要指標(biāo)。企業(yè)在政府帶領(lǐng)“黨建+產(chǎn)業(yè)鏈”的建設(shè)模式中，走出以高質(zhì)量黨建引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展的新路徑。然而高新技術(shù)企業(yè)存在著很多的風(fēng)險，存在很多不確定因素。藍思科技是主營業(yè)務(wù)為研發(fā)、生產(chǎn)、銷售高端智能設(shè)備配件的上市公司。本文在對藍思科技的2016-2020年的財務(wù)報表進行營運能力、盈利能力和償債能力分析，發(fā)現(xiàn)存在存貨處理能力不足，客戶集中度高的財務(wù)風(fēng)險。通過綜合分析，本文從發(fā)展角度上，建議企業(yè)加強對成本的管理以及對重要客戶的應(yīng)收賬款的動態(tài)跟進，最重要的是做好業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，盡快降低“蘋果依賴癥”，做好事前控制以減少風(fēng)險。目錄TOC\o"1-3"\h\u29164一、緒論 頁緒論選題背景與意義近些年來，會計信息使用者對會計信息需求更加廣泛。上市公司的信息披露流程將投資者和上市公司二者聯(lián)系起來，作為投資者對公司情況進行了解的信息源頭，作為投資者制定投資決策的參考。國內(nèi)的上市公司財務(wù)信息披露水平日益提升，促進中國資本市場健康持續(xù)發(fā)展。雖然為了規(guī)范上市公司的財務(wù)信息質(zhì)量，國家相繼頒發(fā)出各種各樣同時也是越來越體系化的法律法規(guī),但是規(guī)范治理是一項系統(tǒng)性的工程，也是一項久久為功的工作，法規(guī)的滯后性導(dǎo)致現(xiàn)實階段還是會存在很多問題，仍然存在對信息掌握不對稱的情況發(fā)生。除此之外，相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管職能未能履行到位，對違規(guī)行為的處罰處分力度小，不能對企業(yè)產(chǎn)生“凈化力”和“震懾力”，這些因素都導(dǎo)致了我國上市公司的會計信息披露失真，盡管我國上市公司信息披露質(zhì)量較以往的考核結(jié)果提升了許多，但是不規(guī)范的問題仍然未解決。企業(yè)的財務(wù)報表是財務(wù)信息披露的重要手段，分析企業(yè)財務(wù)報表對了解企業(yè)的經(jīng)營狀況起著重要作用，使得投資者做決策更加有依據(jù)，提升企業(yè)個體甚至經(jīng)濟行業(yè)的發(fā)展穩(wěn)定性。同時，還可以幫助企業(yè)管理者對企業(yè)發(fā)展的方向與目標(biāo)做出預(yù)測以及對可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險做出一定程度的預(yù)防措施?；诖耍疚膶λ{思科技股份有限公司的財務(wù)報表的主要財務(wù)指標(biāo)進行研究，由此分析其公司在發(fā)展過程中出現(xiàn)的問題。研究方法本文綜合案例研究與文獻研究法，對中外研究文獻進行瀏覽，總結(jié)出理論基礎(chǔ)得出大體框架。其次，根據(jù)理論學(xué)習(xí)選擇案例樣本并搜集、統(tǒng)計、整理相關(guān)數(shù)據(jù)，通過分析企業(yè)的財務(wù)報表披露出的相關(guān)數(shù)據(jù)，對比相關(guān)指標(biāo)，分析評價其績效。同時，對企業(yè)出現(xiàn)的財務(wù)問題延伸了解，得出相應(yīng)的解決策略。文獻綜述信息披露制度也叫做公開披露與信息公開制度，之于上市公司，信息披露是公司通過臨時報告、定期報告、上市公告書、招股說明書，將公司本身與公司關(guān)聯(lián)消息，主動告知社會公眾與投資者。甘文君（2020）指出信息披露最早產(chǎn)生于17世紀(jì),是企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離中產(chǎn)生的。企業(yè)以公開報告的形式,直接或者是間接向信息使用者提供相關(guān)會計信息。梁欣（2020）指出信息披露是一種市場信號，為利益相關(guān)者及相關(guān)研討人員等在分析企業(yè)以及行業(yè)甚至市場的發(fā)展等相關(guān)評價工作，提供最基礎(chǔ)的信息。其中會計信息披露尤為明顯，是信息披露的關(guān)鍵組成，其中涉及上市公司的現(xiàn)金流、經(jīng)營成效、財務(wù)狀況等，向信息使用經(jīng)濟者介紹整個企業(yè)。財務(wù)報表分析是對掌握財務(wù)信息的重要方法，好的財務(wù)分析能夠提高經(jīng)濟效益，對經(jīng)濟體系有正向作用。吳慧珠（2021）提出好的企業(yè)財務(wù)信息披露可以有效防止企業(yè)傳播虛假信息，幫助投資者更好的了解企業(yè)財務(wù)狀況，減少盲目投資風(fēng)險，有利于企業(yè)的長期發(fā)展。楊霞（2021）提到分析財務(wù)報表可以通過及時發(fā)現(xiàn)并解決問題來幫助企業(yè)提高生產(chǎn)能力，對成本進行可控操作。金相華（2022）提到分析財務(wù)報表可以幫助企業(yè)完成財務(wù)規(guī)劃和管理，通過提升其財務(wù)管理能力，以此推動企業(yè)的穩(wěn)定性發(fā)展。顧瑩瑩（2022）認為通過量化分析財務(wù)報表的數(shù)據(jù)結(jié)果，可以對財務(wù)管理方案進行有針對性地調(diào)整工作，幫助完成財務(wù)精準(zhǔn)決策工作。企業(yè)經(jīng)營績效分析評價是運用一定的方法比如統(tǒng)計運籌等，采用相關(guān)特定指標(biāo)，對照標(biāo)準(zhǔn)，通過定量、定性分析，對企業(yè)某一段經(jīng)營期間內(nèi)的績效進行分析。財務(wù)績效分析工作通常用分析財務(wù)指標(biāo)分析和年報數(shù)據(jù)方法，并對其問題進行評價總結(jié)，對未來做出規(guī)劃，實現(xiàn)對財務(wù)績效管理方案的優(yōu)化，提升企業(yè)經(jīng)濟效益（閆秀科,2022）。理論基礎(chǔ)概念界定財務(wù)報表分析通常是對企業(yè)披露的信息對企業(yè)的義務(wù)檢驗其是否履行。財務(wù)報表分析主要是通過相關(guān)財務(wù)分析方法、財務(wù)指標(biāo)比較、經(jīng)濟效益、現(xiàn)金流與財務(wù)情況等進行研究，了解公司的經(jīng)營現(xiàn)狀，研判企業(yè)將來的發(fā)展趨勢。公司借助財務(wù)報表分析能夠讓有需要的人通過報表掌握公司的風(fēng)險、管理經(jīng)營現(xiàn)狀以及償債水平等，進而科學(xué)合理地分析和探討（岳秀麗,2021）。指標(biāo)選定公司財務(wù)指標(biāo)是掌握企業(yè)的經(jīng)營成果和財務(wù)現(xiàn)狀的關(guān)鍵參考，財務(wù)分析的指標(biāo)是對公司財務(wù)信息的描述（劉紀(jì)薇和鄭立新，2021），分析企業(yè)財務(wù)指標(biāo)在企業(yè)發(fā)展過程中起到十分重要的作用，仔細分析多個除了能夠幫助企業(yè)規(guī)劃未來目標(biāo)，更重要的時候是能為企業(yè)識別財務(wù)風(fēng)險，提供為企業(yè)維持穩(wěn)定和進一步發(fā)展工作的幫助（姜港，2022）。為信息使用者提供直觀的信息，為決策工作準(zhǔn)備數(shù)據(jù)資料,做出科學(xué)決策,為企業(yè)實現(xiàn)價值最大化提供保障作用。杜祉儀（2021）、楊洲（2021）、任歡顏（2022）等學(xué)者提出我國企業(yè)進行財務(wù)績效分析通常會選用運營能力分析、償債能力分析、盈利能力分析完成企業(yè)定位以及發(fā)展趨勢判斷，除此之外，還需要引入對更加完善，體系的供應(yīng)鏈分析。運營能力是指企業(yè)對固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的運作能力，是用來保障企業(yè)債權(quán)能否有效收回的能力。它是企業(yè)在開展經(jīng)營管理等經(jīng)濟活動時，用來提高企業(yè)核心競爭力的重要能力。提高企業(yè)運營能力不僅可以幫助企業(yè)更好地適應(yīng)社會變化，同時可以直接提升企業(yè)的盈利效益。運營能力分析，主要的指標(biāo)包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等，其中公司的存貨資金周轉(zhuǎn)流通情況、資金利用情況通過存貨周轉(zhuǎn)率反映。償債能力通常用來反映企業(yè)是否有能力償還債務(wù)以及是否有足夠的資金為企業(yè)支撐現(xiàn)金支付能力，這些能力可以用來判斷企業(yè)的財務(wù)狀況是否健康，影響其繼續(xù)經(jīng)營發(fā)展。償債能力的提升在企業(yè)經(jīng)營分析中刻不容緩，因為企業(yè)的償債能力影響著企業(yè)的商業(yè)形象和自身的資本流動性問題。股東權(quán)益、股東權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)、流動比率、負債、速動比率、資產(chǎn)負債率等都是分析償債能力時主要的指標(biāo)。盈利能力指企業(yè)在其經(jīng)濟活動期間賺取利潤的能力，通常用來衡量企業(yè)資金增值狀況。盈利能力反應(yīng)著生產(chǎn)、經(jīng)營和銷售等一系列活動的能力，是企業(yè)本身和投資者共同關(guān)注的信息。常用的指標(biāo)有毛利率、凈利率、成本費用利潤率，除此之外還有總資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)以體現(xiàn)企業(yè)的真實業(yè)績，將股東的愿景與企業(yè)的決策權(quán)聯(lián)合起來，建立一種激勵報酬體系，引導(dǎo)管理者為企業(yè)的長遠發(fā)展著想。分析方法財務(wù)報表分析按照主體不同，選用的分析的側(cè)重點也會不同（王芳,2022)。企業(yè)的財務(wù)報表分析，通常包括趨勢分析、比較分析、結(jié)構(gòu)分析、比率分析和因素分析法五種方法。結(jié)構(gòu)分析法是通過橫向分析不同經(jīng)濟活動時間的數(shù)據(jù)，得出各項財務(wù)信息。趨勢分析法是通過分析不同年份的數(shù)據(jù)變化得出企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律。比率分析法是按照不同活動項目得出企業(yè)基本情況財務(wù)數(shù)據(jù)。比較分析法不同于前者，需要對企業(yè)與同行業(yè)的數(shù)據(jù)進行比較，以此得出企業(yè)在市場的發(fā)展?fàn)顩r與前景（郭本永,2021)。比率分析法分為相關(guān)比率分析、結(jié)構(gòu)比率分析。動態(tài)比率分析。因素分析法是指企業(yè)對于量化的數(shù)據(jù)對指標(biāo)分析，分為連環(huán)替代法和差額分析法。如杜邦分析法便是用因素分析法進行多因素共同作用分析。案例分析藍思科技基本情況藍思科技的主要產(chǎn)品是電子功能組件、中高端視窗防護玻璃面板、外觀防護新材料等，涵蓋銷售、生產(chǎn)、研發(fā)等環(huán)節(jié)，已經(jīng)是一家上市公司。企業(yè)創(chuàng)新科學(xué)技術(shù)，發(fā)揚“工匠精神”，制造高端產(chǎn)品，致力于打造技術(shù)領(lǐng)先的外向型集團企業(yè)，憑借自身的研發(fā)技術(shù)在產(chǎn)業(yè)規(guī)模、工藝、技術(shù)方面處于國際先列。企業(yè)一直把握重要客戶的上游技術(shù)需求，集中精力研發(fā)、投資，完善產(chǎn)業(yè)鏈。現(xiàn)在企業(yè)的業(yè)務(wù)涵蓋了精密陶瓷、攝像頭、藍寶石、配件、緊密金屬、外觀防護玻璃、視窗等。產(chǎn)品在智能家電家居、智能穿戴、筆記本呢、平板電腦、智能手機、車載設(shè)備上都多有運用，有著光明的市場前景?，F(xiàn)階段藍思科技已經(jīng)與亞馬遜、華為、蘋果、特斯拉、vivo、小米、三星、OPPO建立了合作關(guān)系。除此之外，藍思科技集團公司在不斷加深與現(xiàn)有客戶合作基礎(chǔ)下，與其他新客戶建立了良好的合作關(guān)系，實現(xiàn)進一步豐富公司的客戶資源、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的目標(biāo)。隨著5G時代的到來，5G智能手機已經(jīng)在消費電子品牌廠中成為了核心產(chǎn)品，金屬中框、前后蓋保護玻璃、攝像頭等組建有待精進；與此同時，新冠疫情已經(jīng)引起了人們生活、工作、學(xué)習(xí)的變化，遠程辦公、視頻娛樂和線上教育的需求擴大促進筆記本與平板電腦的市場發(fā)展；科技大興時代智能穿戴市場需求也在增加，智能手表、無線耳機與智能手環(huán)等產(chǎn)品需求不斷擴大；在智能汽車市場，目前的市場主流是朝輕量化、電子化、新能源化方向發(fā)展，新能源管理系統(tǒng)與智能駕駛系統(tǒng)等電子模塊作為智能汽車的主要系統(tǒng)，尤其衍生了充電樁、新型汽車玻璃、新型B柱、車載觸控顯示面板等新興市場。在產(chǎn)品迭代迅速、市場需求變化較快的時代，藍思科技公司僅僅抓住機遇，增進效率，完善管理，提高了競爭力，讓客戶擁有心儀的服務(wù)和產(chǎn)品，幫助股東實現(xiàn)價值增長?？偟膩碚f，藍思科技公司順應(yīng)市場需求，整合資源，加大研發(fā)高新技術(shù)的力度，產(chǎn)品生產(chǎn)里面添加了許多的新型設(shè)計、材料與工藝，生產(chǎn)、運營、都在有序推行，市場占有率以及出貨量不斷增加，市場需求擴大，前景廣闊。藍思科技技經(jīng)營數(shù)據(jù)分析藍思科技公司的營業(yè)收入主要來自于視窗防護玻璃產(chǎn)品的銷售。2020年度藍思科技公司營業(yè)收入金額為人民幣3,693,913.36萬元，比上期同比增加22.08%。營業(yè)成本為26,064,8.52萬元，比上期同比增加15.18%，毛利率為29.44%，相較同期提高了4.23%。上市企業(yè)的股東獲得了48.96億元的凈利潤，相比上一年提高了98.32%；經(jīng)營管理的現(xiàn)金流凈額為75.80億元，相比同期提高了4.55%；每股收益達到了1.12元，同期提高了80.65%，保質(zhì)保量實現(xiàn)年度營業(yè)目標(biāo)。了13.4%.2020年銷售費用為36,719.45萬元,與2019年的元,與2019年的180.196.78萬元相比大幅增長,增長了28.37%.2020年財務(wù)費2020年，藍思科技的總資產(chǎn)額達到了7,957,559.14萬元,包括3.541.851.19萬元的流動資產(chǎn),包括存貨、貨幣資金、應(yīng)收賬款領(lǐng)域,在流動資產(chǎn)中占比19.14%、54.42%、22.68%.非流動資產(chǎn)為4.415,707.95萬元,主要分布在固定資產(chǎn)和其他資產(chǎn),分別占公司非流動資產(chǎn)的70.20%和29.80%.藍思科技2020年負債總額為3.725.699.97萬元,資本金為497,348萬元,所有者權(quán)益為4,231.859.17萬元,資產(chǎn)負債率達到了46.82%.在總負債中,流動負債達到了2.704,835.60萬元,在權(quán)益總額與負債中占比33.99%;付息負債合計占資金來源總額的29.71%。在流動負債的構(gòu)成中,短期借款占49.67%、應(yīng)付賬款占35.10%、其他流動負債占8.34%,其中短期借款占最大的比例。藍思科技2020年負債總額為3.725,699.97萬元,較之2019年的2,459,104.23萬元明顯增多，漲幅達到了51.51%。負債規(guī)模明顯擴大，償債壓力隨之增加。具體來說,提高總的負債額涉及的項目有應(yīng)付票據(jù)、短期借款、應(yīng)付賬款，依次提高了13,901.53萬元、517.723.61萬元與159,900.39萬元;其他應(yīng)付款增加65,774.73萬元;應(yīng)交稅金增加4.594.89萬元;長期負債增加462.560.94萬元;其他流動負債增加43,194.86萬元;合計增加1.267,650.95萬元。使負債總額減少的項目包括:預(yù)收賬款減少1,055.22萬元;合計減少1,055.22萬元。增加項與減少項相互抵消,使負債總額共增長1.266.595.73萬元。藍思科技財務(wù)指標(biāo)分析營運能力分析通常，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等于企業(yè)一年凈收入與總資產(chǎn)凈值的比率，資本市場的企業(yè)固產(chǎn)綜合運用經(jīng)濟效率和該周轉(zhuǎn)率正向相關(guān)，也可以反映出資產(chǎn)的投融資經(jīng)濟效益；周轉(zhuǎn)率高，代表固定資產(chǎn)的經(jīng)濟效率以及投融資經(jīng)濟效益高；反過來，存貨周轉(zhuǎn)率低，意味著固定資產(chǎn)的經(jīng)濟效率以及投融資經(jīng)濟效益高不佳，即企業(yè)的資產(chǎn)利用結(jié)構(gòu)合理性不足由圖可以看出，藍思科技的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2016-2020年呈現(xiàn)的變化是先上升后下降。2017年，藍思科技研發(fā)出多種防護玻璃產(chǎn)品使自身緊抓市場，產(chǎn)品銷量驟增，主營業(yè)務(wù)收入凈額增長超過50%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由0.69上升到0.80。然而2018年，全球手機訂單減少，尤其主要客戶蘋果公司需求量大量降低。而藍思科技卻繼續(xù)擴大其資產(chǎn)，并且投入大額資金研發(fā)，耗資18億四處購置廠房，除此之外三家新子公司用以提高產(chǎn)能，這使得藍思科技資金鏈大為緊張。導(dǎo)致2018年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率減少到0.70。2019年和2020年的數(shù)值分別為0.67和0.58。0.8盡管整體分析藍思科技的發(fā)展策略是規(guī)模擴張，需要增大資本支出的投入，轉(zhuǎn)化為企業(yè)的資產(chǎn)，以此擴大企業(yè)運營達到增大收入的目標(biāo)。但這對產(chǎn)品更新速度快的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是很明顯的風(fēng)險。公司在更新固定資產(chǎn)保障資產(chǎn)質(zhì)量的前提下，合理規(guī)劃其規(guī)模擴張戰(zhàn)略，注意其資產(chǎn)的利用率，增加資產(chǎn)投資收益，提升企業(yè)盈利能力。圖1藍思科技總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率藍思科技2016-2020年的存貨周轉(zhuǎn)率的變化是先上升后下降，其數(shù)值分別為5.88、8.19、8.63、7.58、5.22。在市場加大對智能電子產(chǎn)品的電子元器件的需求提升，藍思科技緊抓機遇，擴大市場份額，加大研發(fā)力度，提高其批量生產(chǎn)能力。在生產(chǎn)效率，產(chǎn)量增大，而銷量也匹配增加。存貨周轉(zhuǎn)率穩(wěn)步提升。但緊接著行業(yè)環(huán)境不佳以及之后的疫情影響，而藍思科技依然增大生產(chǎn)規(guī)模，2019年到2020年的期末存貨余額直接由3.2億增長到6.8億，藍思科技的存貨周轉(zhuǎn)率降低。圖2藍思科技存貨周轉(zhuǎn)率藍思科技2016年至2020年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在數(shù)值5上下波動，與行業(yè)平均水平持平，分別為5.54、5.16、4.65、4.67、4.99。2016-2020年，公司的主營業(yè)務(wù)收入凈額由151.86億增長到369.39億，但同時應(yīng)收轉(zhuǎn)款由34.29億增長到80.34億。應(yīng)收賬款的變動情況大致和營業(yè)收入保持一致。不過，應(yīng)收賬款在營業(yè)收入中占比大于20%。由于藍思科技存在主營業(yè)務(wù)客戶集中度高的情況，一旦藍思科技不能收回某一主要客戶賬款造成資金周轉(zhuǎn)緊張表1藍思科技應(yīng)收轉(zhuǎn)款和主營業(yè)務(wù)收入變動情況表圖3藍思科技應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率總體分析，藍思科技的運營能力營運能力有待加強，和行業(yè)平均水平相當(dāng)，資產(chǎn)變現(xiàn)能力欠缺。償債能力與盈利水平、運營水平聯(lián)系密切，資產(chǎn)的流動性較低不利于公司償債能力的提升。藍思科技對資金的運用能力有待加強，同時需要加強對應(yīng)收轉(zhuǎn)款風(fēng)險管控，應(yīng)當(dāng)建立科學(xué)平衡的資金管理體制。盈利能力分析凈利率是凈利潤和營業(yè)收入之間的比值，代表公司的管理經(jīng)營能力以及營業(yè)收入能力，凈利潤所有權(quán)在預(yù)期的銷售額中占比代表了公司的預(yù)期銷售收入的凈利潤，數(shù)值比例較大時，公司的銷售銷售盈利水平也更高（陶欣欣，2021）。藍思科技2016-2020年的凈利率整體處于先下降后回升狀態(tài)，其凈利率分別為7.91%、8.53%、2.17%、8.03%與13.41%。同時，企業(yè)的智能家居與汽車產(chǎn)品等新項目現(xiàn)在正處于初期的投資階段，以至于企業(yè)的研發(fā)支出長期居高不下。企業(yè)的研發(fā)支出，在2016年為138,449.62萬元，在同期營業(yè)收入中的占比是9.09%，在2017年為157,572.38萬元，在同期營業(yè)收入中的占比是6.65%，在2018年為148,001.80萬元，在同期營業(yè)收入中的占比是5.34%。藍思科技的銷售量大與其積極研發(fā)新品離不開，這也是增進和客戶的合作關(guān)系的核心。不過，居高不下的研發(fā)支出也導(dǎo)致企業(yè)的當(dāng)期利潤長期沒有突破，停滯于研發(fā)投入階段，沒有及時轉(zhuǎn)化，研發(fā)生產(chǎn)環(huán)節(jié)企業(yè)成本居高不下，生產(chǎn)效率低下，以至于企業(yè)的業(yè)績無法提升。同時，藍思科技每年需要大量計提存貨跌價準(zhǔn)備。2018年在銷量大量減少的情況下，存貨跌價準(zhǔn)備計提上升到6.8，這直接成為2018年利潤下滑的最主要因素之一存貨的跌價準(zhǔn)備通常由原材料、庫存商品、周轉(zhuǎn)材料、自制半成品、發(fā)出商品、在途物資和委托加工物資構(gòu)成，藍思科技2018年占據(jù)大頭的存貨跌價準(zhǔn)備是半成品和庫存商品，分別計了億和4.3億的大額資金占了存貨總跌價準(zhǔn)備的80%以上2018年凈利潤出現(xiàn)了負增長情況，成本費用的上升超過了營業(yè)收入的增長。圖4藍思科技營業(yè)凈利率表2藍思科技2018年存貨分類藍思科技2018年存貨分類賬面余額跌價準(zhǔn)備賬面價值原材料518,761,093.46118,825,740.09399,935,353.37庫存商品1,665,261,243.58431,972,753.861,233,288,489.72周轉(zhuǎn)材料77,114,220.1720,812,257.6456,301,962.53自制半成品1,036,286,448.65200,724,600.96835,561,847.69發(fā)出商品183,005,703.96207,658.42182,798,045.54在途物資44,417,941.740.0044,417,941.74委托加工物資4,476,484.450.004,476,484.45其他4,473,334.131,016,086.903,457,247.23合計3,533,796,470.14773,559,097.872,760,237,372.27成本費用利潤率能夠體現(xiàn)公司追求利潤的事先投入和成本控制情況。2016~2020年藍思科技的成本費利潤率總體比較穩(wěn)定，隨后逐漸降低，之后又上升。其數(shù)值分別為9.70%、11.53%、3.72%、10.98%、19.13%。企業(yè)的主營業(yè)務(wù)成本因為耗用大量的固定資產(chǎn)、材料包括人力，每年該項的成本費用繼續(xù)增加，與此相匹配的是為了提高生產(chǎn)效率帶來更多經(jīng)濟效益的管理費用也相應(yīng)增加。增幅變動大的是財務(wù)費用，由2016年的1099萬元，2017年增長到36342萬元，2018年約等于翻倍增長到61375萬元，這其中有很大一部分原因是企業(yè)擴大規(guī)模，購買廠房、購買升級固定設(shè)備等費用增加了銀行的借款帶來的財務(wù)費用倍增。２０１８年下降了８％，意味著其為實現(xiàn)預(yù)期利潤水平投入巨大，成本費用控制水平較低。圖5藍思科技成本費用利潤率2015年至2020年藍思科技總資產(chǎn)收益率處于先下降后回升狀態(tài)，數(shù)值分別為5.44%、6.80%、1.52%、5.39%、7.83%。經(jīng)過2018年盈利能力不足的情況改善其成本控制能力，通過分析ROA指標(biāo)，藍思科技利用已有的資產(chǎn)創(chuàng)造收入的能力明顯提升。表3藍思科技總資產(chǎn)凈利率情況表利用杜邦分析法，公司的盈利水平財務(wù)指標(biāo)能夠通過凈資產(chǎn)收益率體現(xiàn)，在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與銷售凈利潤率、權(quán)益乘數(shù)的影響下，藍思科技的凈資產(chǎn)收益率在2016-2020年的變化與前面凈利率變化趨勢相同，2018年凈利率變化浮動過于大，盡管權(quán)益乘數(shù)有所上升，但不能遞減成本增大帶來的利潤率下降，使得ROE也波動明顯。同時分析行業(yè)指標(biāo)可得15%~30%水平表4藍思科技凈資產(chǎn)凈利率情況表企業(yè)的獲利水平可以通過盈利能力體現(xiàn)，這也代表了企業(yè)的經(jīng)營績效以及發(fā)展?jié)摿?，通過企業(yè)的收益額表現(xiàn)出來，不管是投資者、企業(yè)管理者以及利益關(guān)聯(lián)者，均對公司的盈利現(xiàn)狀非常重視，并且非常重視企業(yè)的發(fā)展趨勢和盈利預(yù)測情況。通過對藍思科技盈利能力指標(biāo)的分析，分析得出2016年到2020年，藍思科技的盈利能力整體趨于上升趨勢。2018年呈現(xiàn)反向趨勢主要原因如前文所提一樣，其主要客戶蘋果公司的需求量大幅減少，使得藍思科技的產(chǎn)品的銷量也減少。同時具體分析可得其盈利能力減弱主要是因為成本費用的增長速度過快，成本控制能力的缺乏在財務(wù)危機更加明顯的體現(xiàn)在其營業(yè)中。強化對成本的控制，保持成本控制的科學(xué)性，提高營業(yè)收入并且對營業(yè)成本進行科學(xué)控制，降低銷售期間的成本支出，降低營業(yè)成本增長率。關(guān)鍵在于新品研發(fā)的同時保持定位的精準(zhǔn)性，掌握市場資訊，深入調(diào)查研究，把握需求，憑借同水平的研發(fā)經(jīng)費實現(xiàn)高質(zhì)量的生產(chǎn)，不斷削減研發(fā)的成本。改善企業(yè)的客戶關(guān)系，調(diào)節(jié)客戶集中度高的不良現(xiàn)象，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，提高資本利用率。償債能力分析償債能力又叫做企業(yè)的安全性分析，分為短期償債能力和長期償債能力。這些能力分析是用來分析藍思科技是否存在我國大部分企業(yè)過度負債或者負債結(jié)構(gòu)混亂的普遍問題。短期償債能力分析藍思科技的流動比率上下浮動大，但仍然和行業(yè)中的標(biāo)準(zhǔn)值相比依然不足。2016年的流動比率是0.92，2017年流動資產(chǎn)的增比大于流動負債的增比，使得2017年的流動比率提高，增長到1.25，不過和2：1的最佳比率依然存在較大的距離（李思澳,2020），對比分析可知短期償債能力較弱，流動資產(chǎn)中過半數(shù)無法變現(xiàn)，以至于無法償還流動負債。2018年基于銀行的短期借款由4,175,540,370.51驟升到9,575,126,542.10，直接將流動負債增加了50億元。但其流動資產(chǎn)卻沒有相應(yīng)幅度的增大，使其流動比率下滑至0.72。2019年，藍思科技調(diào)整其結(jié)構(gòu)，流動比率回升，到2020年上漲到1.31。雖然2016-2020年期間，藍思科技的流動比率有所波動，但在2018年出現(xiàn)大浮動下降之后，第一時間調(diào)整可以增長到在前期以上的水平，盡管流動比率顯著提升，不過和行業(yè)最佳水平還是有一段差距，企業(yè)的償債水平低。整體來說，盡管財務(wù)彈性不足，不過短期的償債水平明顯回升。圖6藍思科技流動比率速動比率是用來衡量企業(yè)即時償債能力，藍思科技的速動比率從2016年的0.70增至2017年的1.05，在于其流動資產(chǎn)明顯增加，預(yù)付賬款、貨幣資金、應(yīng)收賬款等流動資金更是翻倍，2018年流動負債由2017年的115.23億變成199.93億，流動負債大幅增加，風(fēng)險增大。在流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例減少的情況下，流動負債在總負債中占比明顯提高，2018年底的流動負債相比初期提高了34.38%，企業(yè)擴大投資規(guī)模，用于瀏陽南園、東莞藍思等廠房建設(shè)投入以及新設(shè)備的投入，這些都是引起藍思科技流動資產(chǎn)不足以覆蓋流動負債的重大因素。隨著藍思科技調(diào)整資本結(jié)構(gòu)和負債結(jié)構(gòu)，2019年速動比率升到0.71，2020年增長到1.06。圖7藍思科技速動比率長期償債能力分析一般，資產(chǎn)負債率是期末的總負債和總資產(chǎn)之間的比率，用以權(quán)衡企業(yè)憑借債權(quán)人資金在期末開展經(jīng)營生產(chǎn)的能力，資產(chǎn)的負債率水平高，意味著資金籌措水平低。資產(chǎn)的負債率通常在50%的水平（陶欣欣，2021）2016-2020年之間，藍思科技的資產(chǎn)負債率起落明顯，經(jīng)歷了從2016年的0.41到17年的0.53，2018年提升為0.60。負債籌資在總資產(chǎn)的占比高，不利于其后續(xù)中的籌資支持其發(fā)展。2019年，尤其2020年藍思科技整體資金實力增強，凈資產(chǎn)與總資產(chǎn)都有所提升，資產(chǎn)負債率略有降低，2019年降到0.52，2020年下降到0.47，藍思科技的負債情況改善，資本結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，公司長期償債能力一定程度提升，達到健康水平。圖8藍思科技資產(chǎn)負債比經(jīng)營現(xiàn)金流可以反映企業(yè)的實際盈利水平和產(chǎn)業(yè)鏈中的地位重要信息，可以代表企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流對流動負債的抵償水平。藍思科技的經(jīng)營現(xiàn)金流良好，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流凈額穩(wěn)定增加，經(jīng)營帶來的現(xiàn)金流在2016年~2020年間，由3379272615萬元增長到7580230147萬元，說明公司業(yè)務(wù)變現(xiàn)能力強。然而藍思科技的現(xiàn)金流動比率在2016年到2018年都處于下降的趨勢，2016年的數(shù)值為0.37到，到2017年驟降到0.24，2019年上升到0.38，當(dāng)年的財務(wù)彈性較好。但是2020年下降到0.28，雖然從發(fā)展戰(zhàn)略中可以分析出藍思科技在擴張發(fā)展的階段，同時還有疫情的影響，有一定的影響因素，但其流動負債占比大，仍然要引起注意，否則會引起債務(wù)風(fēng)險。圖9藍思科技現(xiàn)金流量比權(quán)益乘數(shù)可以反映公司的財務(wù)杠桿水平，通常代表財務(wù)風(fēng)險與債務(wù)風(fēng)險。其債務(wù)壓力與權(quán)益乘數(shù)為正相關(guān)關(guān)系。從2016年到2020年，藍思科技的權(quán)益乘數(shù)的變化是先上升后下降。這五年的權(quán)益乘數(shù)分別是1.69，2.13，2.52，2.10以及1.88。意味著藍思科技的資產(chǎn)關(guān)于債權(quán)人權(quán)益的保障作用增強，長期償債水平增長。這意味著總資產(chǎn)的股東權(quán)益占比提高，負債水平低。也反映出企業(yè)關(guān)于負債持嚴(yán)謹(jǐn)態(tài)度,財務(wù)風(fēng)險水平低。圖10藍思科技權(quán)益乘數(shù)綜合分析，藍思科技的償債能力在16年到17年處于上升狀態(tài)，但18年因為其主要客戶蘋果公司手機出貨量下降，導(dǎo)致藍思科技的業(yè)績受到影響，整體指標(biāo)都處于下降的階段。經(jīng)過這個教訓(xùn)之后，藍思科技公司及時根據(jù)市場調(diào)整其不足，注重多元化發(fā)展的戰(zhàn)略。在接下來的兩年穩(wěn)步上升其償債能力。在2016年至2019年期間，公司的償債能力整體來說趨于上升的趨勢。結(jié)論存在問題藍思科技所處的消費電子行業(yè)，屬于電子信息行業(yè)產(chǎn)生的子行業(yè)。在5G到來并發(fā)展的越來越完善的時代，同時居民消費模式改良，恩格爾系數(shù)下降，使得消費電子產(chǎn)品使用率越來越高，給電子消費行業(yè)帶來良好的發(fā)展勢頭。但同時消費電子行業(yè)要不斷適應(yīng)社會發(fā)展速度，更新領(lǐng)域的技術(shù)，不斷突破自身帶來創(chuàng)新點以及形成更加完善的產(chǎn)業(yè)鏈，提升自身競爭力，對于企業(yè)本身來說確是不易的事情，由于全行業(yè)的發(fā)展以產(chǎn)能和技術(shù)并重為主流，要獲得行業(yè)競爭優(yōu)勢只能腳踏實地，行業(yè)發(fā)展大致比較穩(wěn)定。提升控制成本能力的難度進一步提升。從2020年年報中可看到，蘋果是其重點客戶。2016年到2020年之間，企業(yè)重要的五個客戶銷售比在74%以上，與蘋果之間的銷售收入在企業(yè)總營業(yè)收入之間的占比在五年間依次對應(yīng)37.48%、49.37%、46.97%、43.07%、54.97%。從數(shù)據(jù)可知，銷售收入逐年增長，并且在2020年進一步提升突破50%。關(guān)于蘋果供應(yīng)鏈的不確定風(fēng)險影響程度提升，蘋果公司的異動均可能影響企業(yè)的收入與經(jīng)營。藍思科技曾經(jīng)直言，若重點客戶的產(chǎn)品銷量降低，對產(chǎn)品采購壓價或者撤銷采購訂單，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績在短時間內(nèi)會遭受消極影響。由于客戶集中度較高，公司資產(chǎn)的專用性提高，公司的財務(wù)風(fēng)險提升，企業(yè)會降低內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)，比如降低企業(yè)創(chuàng)新的投入，影響公司的創(chuàng)新能力和核心競爭力。電子消費行業(yè)許多上市企業(yè)均在探索新的思路，實現(xiàn)市場規(guī)模擴張。同為果鏈的立訊精密除了改善其上游產(chǎn)業(yè)鏈占款能力，提高其權(quán)益乘數(shù)與利潤。穩(wěn)定其與蘋果公司的合作關(guān)系，還通過轉(zhuǎn)型如逐步轉(zhuǎn)向智能汽車賽道等其他高新趨勢發(fā)展，維持企業(yè)的健康發(fā)展。TCL不斷升級技術(shù)，關(guān)于品牌方的個性化設(shè)計，訂單需求量激增，供應(yīng)一時難以滿足；憑借差異化高端科技，不斷調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，保持產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢，然而這需要極大的企業(yè)資本才能完成升級，不太適合單一公司占據(jù)大頭銷量的藍思科技的戰(zhàn)略選擇。如果藍思科技無法持續(xù)推出具備核心競爭優(yōu)勢的新產(chǎn)品以及提升控制生產(chǎn)成本的能力，其利潤在以后仍會繼續(xù)出現(xiàn)嚴(yán)重下滑情況。2015年上市以來，藍思科技的主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化較不大。目前，公司的第一大業(yè)務(wù)依然是手機防護玻璃，上市以來新材料及金屬業(yè)務(wù)占比小幅縮減，平板電腦防護玻璃占主營收入比例基本不變。采取結(jié)果驅(qū)動戰(zhàn)略，會增加企業(yè)的經(jīng)營壓力，加之行業(yè)天花板越來越明顯，藍思科技已經(jīng)著手發(fā)展新能源汽車與光伏業(yè)務(wù)，目前在這些領(lǐng)域的占比小，還在起步階段?？偨Y(jié)與建議本文立足于財務(wù)報表分析相關(guān)知識，選取藍思科技為研究對象，重點研究了運營能力、償債能力、盈利能力三個主要指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)藍思科技公司有客戶集中度高的問題。公司的規(guī)模、產(chǎn)能在最近幾年都在不斷增加，和客戶之間的配合更加默契，不過因為重點客戶的效率比例過高，若重點客戶的產(chǎn)品銷售量受到影響，采購價格下跌，這些情形失去控制，企業(yè)的績效必然會受到嚴(yán)重影響。與此同時電子設(shè)備更新快，藍思科技的研發(fā)速度不夠快，創(chuàng)新力不夠，不能把握國內(nèi)電子設(shè)備市場的供應(yīng)主流。企業(yè)的存貨處理缺乏合理性,存貨大量積壓導(dǎo)致資金的周轉(zhuǎn)率下降，在處理存貨時未能結(jié)合市場的情況與真實需求。電子消費產(chǎn)品具有生命周期短的明顯特征，企業(yè)的如果要在行業(yè)中站穩(wěn)，提升其發(fā)展能力，減少對主要客戶的供應(yīng)鏈的不確定性，降低“蘋果依賴癥”，擴大其客戶市場，將客戶集中度控制在合理的范圍內(nèi)，在保證銷售量穩(wěn)定的情況下，進一步加強對企業(yè)的籌資，引進資金流。做好轉(zhuǎn)型等其他企業(yè)戰(zhàn)略。企業(yè)必須掌握其成本控制能力，必須強化關(guān)于存貨的控制量。必須立足于實情設(shè)計合理的目標(biāo)與計劃，以免存貨的大量積壓停滯對資金周轉(zhuǎn)產(chǎn)生影響?？刂瞥杀臼紫茸钪匾氖翘嵘a(chǎn)品良率、降低生產(chǎn)加工成本。除此之外對下游供應(yīng)商的產(chǎn)品設(shè)計要嚴(yán)格把控，對市場的調(diào)查如消費者偏好緊密聯(lián)合，以提升自己投入的效率。研究不足本文采用案例研究法，分析的案例的數(shù)據(jù)來源于藍思科技公司的年報，雖然經(jīng)過會計師事務(wù)所核查，數(shù)據(jù)存在一定的不全面不具體性，甚至可能存在部分信息失真的現(xiàn)象。所以可能導(dǎo)致本文的財務(wù)分析可能出現(xiàn)與實際不相匹配的情況，原因在外部信息的天然劣勢。除此之外，還存在著專業(yè)水平有限的局限，對其財務(wù)信息的分析不夠具體不夠完整的情況。

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