創(chuàng)業(yè)融資課件

創(chuàng)業(yè)融資一、創(chuàng)業(yè)融資與創(chuàng)業(yè)資本

（一）融資與創(chuàng)業(yè)融資的概念融資是指資金供應(yīng)方通過(guò)借貸、購(gòu)買有價(jià)證券等形式把資金使用權(quán)出讓給資金需求方，并在出讓的過(guò)程中取得相應(yīng)的報(bào)酬。融資具有以下兩個(gè)特點(diǎn)：（1）資金的所有權(quán)與使用權(quán)分離。（2）資金供應(yīng)方要取得一定的利息、股息等，作為其出讓資金使用權(quán)的報(bào)酬。創(chuàng)業(yè)融資是指資金供應(yīng)方將資金的使用權(quán)出讓給創(chuàng)業(yè)者用于創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的一種融資方式。創(chuàng)業(yè)融資的問(wèn)題2015年全國(guó)“兩會(huì)”上，“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”首次出現(xiàn)在政府工作報(bào)告中，并被列為經(jīng)濟(jì)發(fā)展“雙引擎”之一。2014年，中國(guó)新登記注冊(cè)市場(chǎng)主體達(dá)到1293萬(wàn)戶，其中新登記注冊(cè)企業(yè)增長(zhǎng)45.9%，形成了新的創(chuàng)業(yè)熱潮。然而，小微企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題突出，部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難的現(xiàn)狀仍有待改善。究竟該如何破解這一難題？全國(guó)人大代表、國(guó)家開發(fā)銀行陜西分行行長(zhǎng)黃俊認(rèn)為，小微企業(yè)融資難不能全怪銀行，銀行也有難處。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，拓展閱讀對(duì)大企業(yè)放貸，無(wú)論是風(fēng)險(xiǎn)還是成本收入比，都要比小微企業(yè)好得多。黃俊坦言，小微企業(yè)融資難，歸根結(jié)底還是放貸風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高，爛賬、壞賬太多，導(dǎo)致銀行有顧慮。如果能建立和完善社會(huì)誠(chéng)信系統(tǒng)，信息完全透明公開，大幅度提高違約成本，這樣就消除了銀行向小微企業(yè)放貸的后顧之憂。拓展閱讀

（二）創(chuàng)業(yè)資本的概念創(chuàng)業(yè)資本是由創(chuàng)業(yè)投資者（或其他出資人）出資，將其投入擬創(chuàng)立的新企業(yè)或剛剛誕生的新企業(yè)，并賦予極大的希望以獲取高回報(bào)，又要承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益資本。創(chuàng)業(yè)資本的本質(zhì)是為創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目或新企業(yè)提供資本支持，通過(guò)資本經(jīng)營(yíng)幫助創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)，并獲得資本增值。創(chuàng)業(yè)資本通常是沒(méi)有擔(dān)保的投資，高風(fēng)險(xiǎn)與高收益并存，是一種資金與管理相結(jié)合、金融與技術(shù)相結(jié)合，流動(dòng)性很小的中長(zhǎng)期的股權(quán)投資。創(chuàng)業(yè)資本所涉及的風(fēng)險(xiǎn)包括資本經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)等。創(chuàng)業(yè)資本的風(fēng)險(xiǎn)與收益是非對(duì)稱、不規(guī)則的，其系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)值的分布呈規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)不變的特點(diǎn)。一、創(chuàng)業(yè)融資的渠道

（一）債務(wù)性融資債務(wù)性融資即貸款，是利用涉及利息償付的金融工具來(lái)獲取債務(wù)資本的融資方式。典型的債務(wù)性融資需要企業(yè)以某種資產(chǎn)（如汽車、房子、工廠、機(jī)器）等作為抵押。一般來(lái)說(shuō)，新企業(yè)的債務(wù)資本主要來(lái)源于商業(yè)銀行貸款和創(chuàng)業(yè)貸款等。新企業(yè)比既有企業(yè)更難獲得貸款，因?yàn)樾缕髽I(yè)的失敗率較高，容易造成銀行貸款無(wú)法收回，因此一般的商業(yè)銀行傾向于貸款給那些在銷售額、利潤(rùn)、顧客滿意度等方面有著良好記錄的既有企業(yè)。個(gè)人從商業(yè)銀行獲得貸款的形式主要有信貸額度貸款和抵押貸款等。這些貸款中有些是無(wú)擔(dān)保的，有些是需要有應(yīng)收賬款、庫(kù)存或其他資產(chǎn)擔(dān)保的。（1）信貸額度貸款。信貸額度是銀行和貸款人之間達(dá)成的正式或非正式協(xié)議，規(guī)定了貸款人向銀行申請(qǐng)的1年期貸款的最大額度。通常銀行會(huì)收取占信貸額度一定百分比的手續(xù)費(fèi)，并以此作為以后公司向銀行申請(qǐng)貸款時(shí)，銀行保證履行貸款責(zé)任的明確承諾。信貸額度貸款可以是無(wú)擔(dān)保的，但通常銀行會(huì)要求以庫(kù)存、應(yīng)收賬款、設(shè)備或其他應(yīng)收資產(chǎn)來(lái)抵押。無(wú)擔(dān)保信貸額度貸款對(duì)貸款人的任何商業(yè)銀行貸款1.資產(chǎn)都沒(méi)有留置權(quán)，也沒(méi)有優(yōu)先于借款人的商業(yè)信用債權(quán)人優(yōu)先取得還款的權(quán)利，但銀行要求信貸額度貸款的償付一定要優(yōu)先于對(duì)公司委托人和股東的債務(wù)償付。（2）抵押貸款。抵押貸款是指按照《擔(dān)保法》規(guī)定的抵押方式，以借款人或第三人的財(cái)產(chǎn)作為抵押物而發(fā)放的貸款。辦理抵押貸款時(shí)應(yīng)由銀行保管抵押物的有關(guān)產(chǎn)權(quán)證明，特別是對(duì)于房屋按揭和汽車貸款，嚴(yán)格地說(shuō)，產(chǎn)權(quán)抵押給銀行了，你擁有的只是使用權(quán)。抵押貸款的金額一般不超過(guò)抵押物評(píng)估價(jià)的70%。經(jīng)典案例一舉兩得：“零轉(zhuǎn)讓”得資金和廠房杜德文做了幾年的外貿(mào)服裝，積累了一定的業(yè)務(wù)渠道，便打算自己辦一家鞋廠。他仔細(xì)算了算，辦一個(gè)年產(chǎn)50萬(wàn)雙皮鞋的中等規(guī)模的廠需要100萬(wàn)元設(shè)備和周轉(zhuǎn)資金，外加一處不小于200平方米的廠房。杜德文通過(guò)朋友在近郊某鎮(zhèn)物色了一家負(fù)債累累、瀕臨倒閉的板箱廠，以“零轉(zhuǎn)讓”的形式接手了這家工廠，即該鎮(zhèn)以資債相抵的辦法，將工廠所有的動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)及工廠的債務(wù)全部一起轉(zhuǎn)讓給了杜德文。廠房的問(wèn)題是解決了，但是100萬(wàn)元的投資從哪里來(lái)呢？正在杜德文著急萬(wàn)分的時(shí)候，他的一位朋友一語(yǔ)點(diǎn)破：板箱廠的廠房就是現(xiàn)成的抵押物。就這樣，杜德文不花一分錢，就解決了資金和廠房的問(wèn)題。創(chuàng)業(yè)貸款是指具有一定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力或已經(jīng)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的個(gè)人，因創(chuàng)業(yè)或再創(chuàng)業(yè)提出資金需求申請(qǐng)，經(jīng)銀行認(rèn)可有效擔(dān)保后發(fā)放的一種專項(xiàng)貸款。新企業(yè)可充分利用政府的優(yōu)惠政策申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)貸款，根據(jù)個(gè)人的資信狀況和償還能力，符合條件的借款人最高可獲得單筆50萬(wàn)元的貸款支持。對(duì)創(chuàng)業(yè)達(dá)到一定規(guī)?；虺蔀樵倬蜆I(yè)明星的，還可提出更高額度的貸款申請(qǐng)。創(chuàng)業(yè)貸款的期限一般為1年，最長(zhǎng)不超過(guò)3年。創(chuàng)業(yè)貸款2.大學(xué)生創(chuàng)業(yè)貸款一、大學(xué)生創(chuàng)業(yè)貸款申請(qǐng)條件（1）大學(xué)專科以上畢業(yè)生。（2）畢業(yè)后6個(gè)月以上未就業(yè)，并在當(dāng)?shù)貏趧?dòng)保障部門辦理了失業(yè)登記。（3）在申請(qǐng)此類貸款時(shí)，有3點(diǎn)比較重要：第一，貸款申請(qǐng)者必須有固定的住所或營(yíng)業(yè)場(chǎng)所；第二，營(yíng)業(yè)執(zhí)照及經(jīng)營(yíng)許可證，穩(wěn)定的收入和還本付息的能力；第三，也是最重要的一點(diǎn)，就是創(chuàng)業(yè)者所投資項(xiàng)目已有一定的自有資金。拓展閱讀具備以上條件的大學(xué)生方能向銀行申請(qǐng)，申請(qǐng)時(shí)需要提供的資料主要包括婚姻狀況證明、個(gè)人或家庭收入及財(cái)產(chǎn)狀況等還款能力證明文件；貸款用途中的相關(guān)協(xié)議、合同；擔(dān)保材料，涉及抵（質(zhì)）押品的權(quán)屬憑證和清單，銀行認(rèn)可的評(píng)估部門出具的抵（質(zhì)）押物估價(jià)報(bào)告。除了書面材料以外，還要有抵押物。抵押物抵押方式較多，可以是動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)抵押，定期存單質(zhì)押、有價(jià)證券質(zhì)押、流通性較強(qiáng)的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押，符合要求的擔(dān)保人擔(dān)保。發(fā)放額度根據(jù)具體擔(dān)保方式?jīng)Q定?！卣归喿x

（二）股權(quán)性融資股權(quán)性融資是指無(wú)須資產(chǎn)做抵押，賦予投資者在企業(yè)中某種形式的股東地位，讓其分享企業(yè)的利潤(rùn)，并按事先約定擁有對(duì)資產(chǎn)的分配權(quán)。股權(quán)性融資的渠道主要有公開發(fā)行股票、天使投資和風(fēng)險(xiǎn)投資。公開發(fā)行股票1.公開發(fā)行股票是指企業(yè)通過(guò)在公開市場(chǎng)發(fā)行股票籌集資金的融資方式。目前，中國(guó)的股份有限公司都是通過(guò)發(fā)行股票籌集資金而建立的。根據(jù)籌集資金的方式不同，股份有限公司又可分為定向募集公司和向社會(huì)募集公司兩種。定向募集公司發(fā)行的股票只能由發(fā)起人認(rèn)購(gòu)；向社會(huì)募集公司發(fā)行的股票可由社會(huì)上的組織和個(gè)人自由認(rèn)購(gòu)。公開發(fā)行股票的優(yōu)點(diǎn)是融資資金數(shù)量大，流動(dòng)性強(qiáng)；其缺點(diǎn)是融資成本高，必須公開披露公司信息，受嚴(yán)格的規(guī)定約束，且來(lái)自股民的壓力大。天使投資2.天使投資是一種非組織化的創(chuàng)業(yè)投資形式，其資金來(lái)源大多是民間資本，而非專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。天使投資者是對(duì)缺少自有資金的創(chuàng)業(yè)家進(jìn)行投資，并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)與收益的個(gè)人投資者。天使資本市場(chǎng)是風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)的一個(gè)子系統(tǒng)，屬于非正式部分，與風(fēng)險(xiǎn)資本呈互補(bǔ)關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)可分為私有股份融資市場(chǎng)和小盤股市場(chǎng)（二板市場(chǎng)），其中私有股份融資市場(chǎng)又包括非正式天使資本市場(chǎng)和風(fēng)險(xiǎn)資本，如圖8-1所示。新企業(yè)從天使資本市場(chǎng)獲得初創(chuàng)資金，將來(lái)才更有可能從更加正規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)獲得融資。風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)私有股份融資市場(chǎng)非正式天使資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本小盤股市場(chǎng)（二板市場(chǎng)）圖8-1風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)天使投資4.0時(shí)代清科研究中心發(fā)布的報(bào)告顯示，2015年第一季度，中國(guó)天使投資市場(chǎng)活躍度延續(xù)2014年的火爆行情。2015年第一季度，中外天使投資機(jī)構(gòu)新募集基金25只；共發(fā)生349起投資案例，披露金額的交易共計(jì)涉及2.59億美元，投資活躍度比2014年同期情況提升近1倍；共發(fā)生3起創(chuàng)業(yè)板IPO。此外，2015年新三板的火爆為天使投資退出帶來(lái)了新的途徑。該報(bào)告認(rèn)為，2015年國(guó)內(nèi)天使投資將迎來(lái)天使投資4.0時(shí)代，在經(jīng)過(guò)高凈值個(gè)人主導(dǎo)天使投資的1.0時(shí)代、專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)拓展閱讀主導(dǎo)天使投資的2.0時(shí)代和行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)投資創(chuàng)業(yè)公司的3.0時(shí)代后，國(guó)內(nèi)天使投資4.0時(shí)代將是全民參與的股權(quán)眾籌時(shí)代，創(chuàng)業(yè)者獲得天使投資的難度將大幅度降低，潛在天使投資人也將通過(guò)股權(quán)眾籌平臺(tái)與更多優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目產(chǎn)生交流。據(jù)清科集團(tuán)旗下私募通統(tǒng)計(jì)，2015年第一季度天使投資機(jī)構(gòu)募集完成25只天使基金，共募得金額4.07億美元。國(guó)內(nèi)共349家新企業(yè)獲得來(lái)自天使投資機(jī)構(gòu)的天使投資，同比上升93.9%；披露的金額超過(guò)2.59億美元，同比增加214.2%。從平均金額來(lái)看，2015年第一季度的平均投資金額約為74.09萬(wàn)美元，相比于2014年平均每拓展閱讀起投資金額約為68.67萬(wàn)美元，增加約7.9%。投資界人士認(rèn)為，依托國(guó)家政策的大力扶持和創(chuàng)業(yè)環(huán)境的日趨完善，創(chuàng)業(yè)成功率有一定程度的提升。相應(yīng)地，天使投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)者也更加有信心，不再過(guò)度拘泥于投資金額的苛求，而是給了創(chuàng)業(yè)者更大的發(fā)揮空間和資金支持。同時(shí)，在2014年天使投資井噴式增長(zhǎng)后，越來(lái)越多的人開始關(guān)注天使投資，刺激潛在投資者將天使投資加入投資組合。值得關(guān)注的是，2015年第一季度新募天使基金中出現(xiàn)許多由政府和天使投資機(jī)構(gòu)合資成立的一批政府背景天使基金，如深圳市龍崗區(qū)政府出資，力合天使創(chuàng)投管理的龍崗；力合天使創(chuàng)業(yè)投資基金和西安經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)成立的5000萬(wàn)元天使投資基金。拓展閱讀風(fēng)險(xiǎn)投資3.風(fēng)險(xiǎn)投資是指通過(guò)資本經(jīng)營(yíng)服務(wù)對(duì)被投資企業(yè)進(jìn)行培養(yǎng)和輔導(dǎo)，當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定階段后即通過(guò)退出投資以實(shí)現(xiàn)自身資本增值的一種特殊形態(tài)的融資模式，其經(jīng)營(yíng)方針是在高風(fēng)險(xiǎn)中追求高收益。風(fēng)險(xiǎn)投資是當(dāng)今世界上廣為流行的一種新型投資機(jī)構(gòu)，它以一定的方式吸收機(jī)構(gòu)和個(gè)人的資金，投向那些不具備上市資格的中小企業(yè)和新興企業(yè)，尤其是高新技術(shù)企業(yè)。經(jīng)典案例風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)：日本軟銀伴隨著阿里巴巴2014年9月19日在紐交所上市鐘聲的響起，孫正義及軟銀的財(cái)富增值“也快要裂開了”。2014年前，孫正義的軟銀在當(dāng)時(shí)名不見經(jīng)傳的阿里巴巴身上投下了2000萬(wàn)美元，如今根據(jù)估算，這筆股份估值達(dá)580億美元。1988年7月，孫正義創(chuàng)建了軟銀。當(dāng)時(shí)局域網(wǎng)等網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)在日本還未興起，在孫正義看來(lái)，這樣的局域網(wǎng)也一定會(huì)在日本擴(kuò)展開來(lái)。1991年，軟銀引進(jìn)網(wǎng)威系統(tǒng)產(chǎn)品，開創(chuàng)日本市場(chǎng)，同時(shí)引進(jìn)迪士尼入股，到1994年，網(wǎng)威系統(tǒng)年?duì)I收達(dá)1.3億美元。經(jīng)典案例與網(wǎng)威的談判體現(xiàn)了孫正義的驚人說(shuō)服能力。在孫正義與對(duì)方談判后不久，一家重量級(jí)的日本公司突然宣布已經(jīng)草簽合作協(xié)議，在得知消息的那一刻，孫正義第一時(shí)間趕到美國(guó)，向網(wǎng)威表示在日本建設(shè)局域網(wǎng)必須以組建合資企業(yè)的方式進(jìn)行。孫正義說(shuō)：“如果讓我接手，我可以向您推薦實(shí)力雄厚的日方合伙人。”這時(shí)，對(duì)方的臉色變了，這一切被孫正義看在眼里，他看到了對(duì)手內(nèi)心的動(dòng)搖。會(huì)面結(jié)束后，網(wǎng)威公司副總經(jīng)理去日本考察。一下飛機(jī)，孫正義就和NEC、富士通、東芝、佳能、索尼等公司進(jìn)行融資談判，融資談判如孫正義預(yù)想的一樣順利。經(jīng)典案例繼而，1992年軟銀取得思科T在日本的代理權(quán)。1994年，軟銀上市，孫正義的身家超過(guò)10億美元，1995年，以21億美元收購(gòu)ZiffDavis部分股權(quán)，同時(shí)收購(gòu)Comdex展會(huì)部分股權(quán)。孫正義坦言，收購(gòu)ZiffDavis與Comdex展會(huì)至關(guān)重要。因?yàn)檫@兩家公司提供豐富的資訊，了解哪些行業(yè)可以投，可以賺錢。就是通過(guò)ZiffDavis，孫正義發(fā)現(xiàn)了雅虎，以及整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)。1996年，美國(guó)硅谷的互聯(lián)網(wǎng)浪潮開始發(fā)酵，孫正義向雅虎投入了1億美元。此后雅虎上市后，孫正義僅僅拋售了5%的股份，就獲利4.5億美元。風(fēng)險(xiǎn)投資不同于其他投資的地方在于它為被投資企業(yè)提供管理咨詢等增值服務(wù)，其最終目標(biāo)是謀求資金回報(bào)，而不是公司的控制權(quán)。風(fēng)險(xiǎn)投資無(wú)須風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的資產(chǎn)抵押擔(dān)保，手續(xù)相對(duì)簡(jiǎn)單。在快速變化的環(huán)境中，技術(shù)創(chuàng)新的速度加快、行業(yè)不斷分化，傳統(tǒng)融資方式逐步喪失了有限的資金融通功能。風(fēng)險(xiǎn)投資的特殊制度和管理模式創(chuàng)新正好能夠彌補(bǔ)傳統(tǒng)融資活動(dòng)的不足，為那些不能通過(guò)傳統(tǒng)融資渠道獲得資金的新企業(yè)提供資金來(lái)源。風(fēng)險(xiǎn)投資退出方式主要有四種：首次公開募股（initialpublicofferings,IPO）、兼并與收購(gòu)、回購(gòu)和清算。然而，在IPO費(fèi)用昂貴的國(guó)家，大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資家更傾向于選擇靈活性較大且成本相對(duì)低廉的企業(yè)兼并與收購(gòu)的方式或者采取股權(quán)拍賣的方式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的退出，變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)資產(chǎn)，即將投入的資金由股權(quán)形態(tài)轉(zhuǎn)換為資金形態(tài)。

（三）其他融資方式債務(wù)性融資創(chuàng)業(yè)基金政府基金典當(dāng)融資股權(quán)性融資創(chuàng)業(yè)基金1.大學(xué)生創(chuàng)業(yè)是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，需要一系列的配套和社會(huì)各方面的大力支持。大學(xué)生創(chuàng)業(yè)離不開資金的支持，資金是創(chuàng)業(yè)的基本保障。中國(guó)已經(jīng)陸續(xù)成立了許多創(chuàng)業(yè)基金，主要用于為大學(xué)生創(chuàng)業(yè)提供資金支持、創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)及技術(shù)支持，幫助大學(xué)生發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，依托科技自主創(chuàng)業(yè)，拓寬大學(xué)生融資的渠道。同時(shí)，各地方政府也先后出臺(tái)了如《關(guān)于進(jìn)一步鼓勵(lì)和扶持大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的實(shí)施意見》（杭高新〔2014〕10號(hào)）和《大學(xué)生創(chuàng)業(yè)基金管理辦法》等相關(guān)政策規(guī)定。創(chuàng)業(yè)基金對(duì)大學(xué)生發(fā)揮了積極作用，解決了大學(xué)生融資困難的問(wèn)題。首只民營(yíng)學(xué)生創(chuàng)業(yè)基金在南京設(shè)立2011年6月9日下午，中國(guó)創(chuàng)業(yè)實(shí)習(xí)網(wǎng)·華信青年學(xué)生創(chuàng)業(yè)基金設(shè)立儀式暨中國(guó)創(chuàng)業(yè)實(shí)習(xí)網(wǎng)第二屆大學(xué)生創(chuàng)業(yè)大賽決賽階段啟動(dòng)儀式在南京東南大學(xué)舉行。據(jù)了解，中國(guó)創(chuàng)業(yè)實(shí)習(xí)網(wǎng)·華信青年學(xué)生創(chuàng)業(yè)基金出資規(guī)模為1000萬(wàn)元人民幣，該基金成立旨在對(duì)青年學(xué)生創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行扶持。中國(guó)創(chuàng)業(yè)實(shí)習(xí)網(wǎng)·華信青年學(xué)生創(chuàng)業(yè)基金的設(shè)立，將通過(guò)資本的進(jìn)入，把資源、經(jīng)驗(yàn)、執(zhí)行力甚至團(tuán)隊(duì)帶給創(chuàng)業(yè)大學(xué)生，從而實(shí)現(xiàn)“資本”“智本”和“商業(yè)模式”的三合一，真正實(shí)現(xiàn)以創(chuàng)業(yè)帶動(dòng)就業(yè)。拓展閱讀政府基金2.近年來(lái)，政府充分意識(shí)到中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要地位，各省市地方政府不斷采取各種方式扶持科技含量高的產(chǎn)業(yè)或者優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)。這對(duì)于擁有一技之長(zhǎng)又有志于創(chuàng)業(yè)的諸多科技人員是一個(gè)很好的機(jī)會(huì)。典當(dāng)融資3.風(fēng)險(xiǎn)投資只是一小部分精英型創(chuàng)業(yè)者的“特權(quán)”；而銀行的大門雖然敞開著，但有一定的門檻?！凹笔赂尜J，典當(dāng)最快”，典當(dāng)?shù)闹饕饔镁褪蔷燃?。與作為主流融資渠道的銀行貸款相比，典當(dāng)融資雖然只起到拾遺補(bǔ)闕、調(diào)余濟(jì)需的作用，但由于能在短時(shí)間內(nèi)為融資者爭(zhēng)取到更多的資金，正獲得越來(lái)越多創(chuàng)業(yè)者的青睞。經(jīng)典案例典當(dāng)融資解決短期資金問(wèn)題張先生是一位成功的紙張批發(fā)貿(mào)易商人，其公司和十幾家印刷廠建立了長(zhǎng)期供貨合作關(guān)系。由于印刷廠的業(yè)務(wù)不斷增長(zhǎng)，公司的紙張批發(fā)業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)，而銀行又收緊了流動(dòng)資金貸款審貸政策，張先生一下子面臨短期資金周轉(zhuǎn)的困難，打算通過(guò)私人借貸解決資金問(wèn)題。為了保持公司業(yè)務(wù)的正常發(fā)展，張先生找到典當(dāng)行幫忙解決難題，業(yè)務(wù)人員經(jīng)過(guò)詳細(xì)分析張先生公司的業(yè)務(wù)特性和財(cái)務(wù)狀況，建議他將個(gè)人名下一套閑置房產(chǎn)拿來(lái)典當(dāng)行抵押典當(dāng)進(jìn)行融資。典當(dāng)行經(jīng)過(guò)價(jià)格評(píng)估后決定授予張先生50萬(wàn)元的經(jīng)典案例最高循環(huán)貸款額度，張先生在接下來(lái)的半年內(nèi)可以因需要在額度內(nèi)隨借隨還，逐日計(jì)息。這樣，張先生既可隨時(shí)借用資金周轉(zhuǎn)，又可避免資金閑置時(shí)負(fù)擔(dān)利息，比向銀行長(zhǎng)期貸款更劃算、更符合他的生意要求，而且防范了向私人借貸被人侵吞房產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。張先生連聲贊好，立馬辦理手續(xù)，安心地?cái)U(kuò)展公司的業(yè)務(wù)。三、選擇融資渠道的原則

（一）融資規(guī)模適度確定企業(yè)的融資規(guī)模是企業(yè)融資過(guò)程中的首要問(wèn)題?；I資過(guò)多不僅造成資金閑置浪費(fèi)，增加融資成本，導(dǎo)致企業(yè)凈資產(chǎn)收益率下降，還可能導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債過(guò)多，無(wú)法承受償還的困擾，增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；相反，籌資不足會(huì)妨礙企業(yè)投資計(jì)劃及其他業(yè)務(wù)的正常開展。因此，企業(yè)在進(jìn)行融資決策時(shí)，要根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、自身的實(shí)際條件及融資的難易程度和成本情況，預(yù)測(cè)資金的需求量，確定合理的融資規(guī)模。

（二）資本結(jié)構(gòu)合理資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本來(lái)源的構(gòu)成及比例關(guān)系。其中，債權(quán)資本和權(quán)益資本