固定收益定期：乘用車零售再度創(chuàng)新高

內(nèi)容目錄總指數(shù)：基本面高頻指數(shù)平穩(wěn) 4生產(chǎn)：電爐開工率回落 6地產(chǎn)銷售：新房成交面積回升 8基建資：石油瀝青開工率回落 9出口：運(yùn)價(jià)回升 10消費(fèi)：乘用車銷售回升 12CPI：豬肉價(jià)格回落 13PPI：能源價(jià)格回落 14交運(yùn)：客運(yùn)回落，貨運(yùn)回升 16庫(kù)存：鋼材持續(xù)去庫(kù) 17融資：地方債凈融資回升 19風(fēng)險(xiǎn)示 19表目錄表1：基本面高頻指數(shù)跟蹤 5表2：國(guó)盛固收基本面高頻指數(shù) 6表3：利率債多空信號(hào)指數(shù) 6表4：工業(yè)生產(chǎn)周頻指數(shù) 6表5：重點(diǎn)電廠煤日耗 6表6：電爐開工率 7表7：聚酯開工率 7表8：鋼 樣本企業(yè)開工率 7表9：PTA開工率 7表10：地產(chǎn)銷售周頻指數(shù) 8表11：30大中城市商品房成交面積 8表12：100大中城市成交地溢價(jià)率 8表13：十城二手房成交面積 8表14：基建 資高頻指數(shù) 9表15：地?zé)掗_工率 9表16： 泥發(fā)運(yùn)率 9表17：石油瀝青開工率 9表18：出口高頻指數(shù) 10表19：CCFI指數(shù) 10表20：義烏中國(guó)小商品指數(shù) 10表21：RJ/CRB商品價(jià)格指數(shù) 10表22：韓國(guó)旬度出口增 11表23：海 主要經(jīng)濟(jì) 花旗經(jīng)濟(jì)意指數(shù) 11表24：消費(fèi)高頻指數(shù) 12表25：乘用車廠家零售 12表26：日均電影票房 12表27：柯橋紡織價(jià)格指數(shù) 12表28：CPI環(huán)比周頻預(yù)測(cè) 13表29：豬肉平均批發(fā)價(jià) 13表30：農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù) 13表31：食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)波動(dòng) 13表32：PPI環(huán)比周頻預(yù)測(cè) 14表33：螺紋鋼期貨結(jié) 價(jià) 14表34：國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤和國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格 14表35：原油及成品油價(jià) 14表36：LME 和LME鋁結(jié)價(jià)格 15表37：生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)波動(dòng) 15表38：交運(yùn)周頻預(yù)測(cè) 16表39：一線城市地年客流量 16表40：整車貨運(yùn)流量指數(shù) 16表41：執(zhí)飛航班架次 16表42：庫(kù)存周頻預(yù)測(cè) 17表43：主要鋼材品種庫(kù)存 17表44：電解鋁庫(kù)存 17表45：純堿庫(kù)存 17表46：陰極 庫(kù)存 18表47：PTA庫(kù)存能數(shù) 18表48：融資周頻預(yù)測(cè) 19表49：6M國(guó)股銀票轉(zhuǎn) 現(xiàn)利率 19表50：地方債和信用債融資 19表51：6M國(guó)股銀票轉(zhuǎn) 現(xiàn)利率與存單利差 19總指數(shù)：基本面高頻指數(shù)平穩(wěn)202395本次基本面高頻數(shù)據(jù)更新時(shí)間為2024年12月21日-2024年12月27日：.13點(diǎn).（%，.%122.9122.8%，總需方面商房高頻為值為當(dāng)周 下降值為下降5.%， 降平建 資頻數(shù)為.值為周 下降.2（值降.%， 降收；高頻為.，為.，當(dāng)周 比升.前為升9%，回落消高指為.前值為.，周 落.（值回落.%， 降回。PI-.-.I-.-.%庫(kù)存頻為.前為5.周 上升.前為長(zhǎng)%， 漲幅升。交 輸面交高指為122.8，前為122.7，周 比升前值長(zhǎng)%， 比幅。融資面融高指為214.9，前值為214.4，當(dāng)周 上升15.1%（前值增.%， 漲回。圖表1：基本面高頻指數(shù)跟蹤項(xiàng)目（周度均值，高頻指數(shù)2020年初=100)單位本周環(huán)比前周環(huán)比12-2712-2012-1312-06去年同期本周同比國(guó)盛固收基本面高頻指數(shù)利率債多空信號(hào)因子0.20.24.64.44.24.05.4國(guó)盛固收基本面高頻指數(shù)點(diǎn)0.10.1123.1123.0122.9122.8119.03.5生產(chǎn)生產(chǎn)高頻指數(shù)點(diǎn)0.10.1122.9122.8122.7122.5118.73.5電爐開工率-0.60.659.059.659.060.362.8-3.9聚酯開工率0.60.086.986.386.386.685.81.1半胎開工率0.10.079.279.179.179.071.67.5全胎開工率0.14.962.262.157.258.949.712.5PTA開工率-1.7-2.380.682.284.586.980.8-0.2PX開工率2.11.191.989.888.786.084.17.7中國(guó):日耗量:煤炭重點(diǎn)電廠萬(wàn)噸27.0557530507661煤炭調(diào)度:秦皇島港:港口吞吐量萬(wàn)噸-1.3-4.945.646.951.857.152.4-12.8房地產(chǎn)商品房銷售高頻指數(shù)點(diǎn)-0.2-0.247.147.247.347.455.8-15.530大中城市:商品房成交面積萬(wàn)平方米8.74.956.748.043.144.855.71.0100大中城市:成交土地溢價(jià)率7.4-2.99.31.94.86.32.07.3100大中城市:供應(yīng)土地規(guī)劃建筑面積萬(wàn)平方米254-2,3552,9452,6915,0478,0242,205741基建基建投資高頻指數(shù)點(diǎn)0.10.1113.6113.6113.5113.4119.8-5.2開工率:石油瀝青裝置-2.6-1.225.928.529.728.931.3-17.3水泥發(fā)運(yùn)率:全國(guó)-0.731.732.333.433.6出口出口高頻指數(shù)點(diǎn)0.10.1143.5143.3143.2143.1131.69.0CCFI指數(shù)點(diǎn)23.85.21515149114861465909.266.6義烏小商品出口價(jià)格指數(shù)點(diǎn)0.00.1104104104104103.40.6RJ/CRB商品價(jià)格指數(shù)點(diǎn)0.3-0.4292.0291.7292.1285.7266.89.4韓國(guó)旬度出口增速0.023.65.75.7-17.91.42.13.6美國(guó)花旗意外指數(shù)點(diǎn)-7.3-11.44.311.522.929.811.5-7.2歐洲花旗意外指數(shù)點(diǎn)5.616.9-3.1-8.7-25.5-24.8-41.138.0消費(fèi)消費(fèi)高頻指數(shù)點(diǎn)0.10.1117.8117.7117.6117.6118.9-1.0乘用車廠家零售輛3,92220,29486,94683,02462,730134,54283,244.0乘用車廠家批發(fā)輛8,53811,22690,36481,82670,600167,95179,862.0日均電影票房萬(wàn)元573-4145,9735,4015,8146,38410,875-4,901庫(kù)存庫(kù)存高頻指數(shù)點(diǎn)0.10.1156.3156.1155.9155.7146.96.4中國(guó):現(xiàn)貨庫(kù)存:電解鋁:合計(jì)萬(wàn)噸2.1-6.74.72.69.311.613.8-65.9庫(kù)存天數(shù):PTA:國(guó)內(nèi)天0.20.04.03.83.83.84.1-0.1中國(guó):庫(kù)存:純堿萬(wàn)噸-6.6-4.7145.5155.7163.5159.734.0111.5中國(guó):庫(kù)存天數(shù):滌綸長(zhǎng)絲POY:江浙織機(jī)天0.1-0.88.88.89.610.410.8-2.0CPICPI環(huán)比預(yù)測(cè)0.10.1-0.3-0.4-0.5-0.50.1-0.4食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)點(diǎn)-0.2107.3107.5107.7112.4農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格200指數(shù)點(diǎn)0.5-0.1121.5121.0121.1121.4125.6-4.1平均批發(fā)價(jià):豬肉元/公斤-0.5-0.122.423.023.123.420.42.0平均批發(fā)價(jià):白條雞元/公斤0.10.017.817.717.717.817.60.2平均批發(fā)價(jià):28種重點(diǎn)監(jiān)測(cè)蔬菜元/公斤0.10.05.15.05.05.05.2-0.1平均批發(fā)價(jià):7種重點(diǎn)監(jiān)測(cè)水果元/公斤0.00.07.27.27.27.27.10.1PPIPPI環(huán)比預(yù)測(cè)0.10.0-0.3-0.4-0.4-0.40.0-0.3生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)點(diǎn)-0.7102.3103.0102.8108.7螺紋鋼:HRB40020mm:全國(guó)元/噸-4-133,4963,5003,5133,4754,071-574秦皇島港:平倉(cāng)價(jià):動(dòng)力煤(Q5500):山西產(chǎn)元/噸-18-21758776798814926-167期貨結(jié)算價(jià)(連續(xù)):布倫特原油美元/桶007373737279-6現(xiàn)貨結(jié)算價(jià):LME銅美元/噸-13-2008,8438,8569,0558,9548,506337現(xiàn)貨結(jié)算價(jià):LME鋁美元/噸24-622,5202,4952,5582,5802,314205Wind煤焦鋼礦指數(shù)點(diǎn)-5.2-16.3586.1591.3607.6610.4776.6-190.5金融融資高頻指數(shù)點(diǎn)0.30.3214.9214.4213.8213.3186.715.1國(guó)股銀票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率:6M0.07-0.040.790.720.770.691.20-0.41票據(jù)利率-存單利率均值0.09-0.02-1.06-1.15-1.13-1.22-1.40.3地方債凈融資億元273-4,3984231504,5485,391-89512信用債凈融資億元-95075-5833662913-2,3271,744交運(yùn)交運(yùn)高頻指數(shù)點(diǎn)0.10.1122.8122.7122.6122.4117.64.4一線城市地鐵客運(yùn)量萬(wàn)人次-77143,7653,8423,8283,8973,791-26整車貨運(yùn)量指數(shù)點(diǎn)1.6-0.4126125125122116.010.1執(zhí)行航班:中國(guó):國(guó)內(nèi)航班(不含港澳臺(tái))架次1929312,16511,97311,88012,01911,979186資料來(lái)源：，表2：國(guó)盛固基本高頻數(shù) 表利率債空信指數(shù)國(guó)盛固收基本面高頻指數(shù) 同比增速（右軸）點(diǎn)利率債多空信號(hào)因子，%125 8.0 點(diǎn)利率債多空信號(hào)因子，%10120 6.0 8115110

64.042.0 2105

0.0

02021/122022/062022/122023/062023/122024/062024/122021/122022/062022/122023/062023/122024/062024/12資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究 資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究生產(chǎn)：電爐開工率回落1227272727日全開工率為27日PTA27日PX91.9%89.8%。表4：工業(yè)生周頻數(shù) 表重點(diǎn)電煤耗125120115110

工業(yè)生產(chǎn)高頻指數(shù) 同比增速（右軸）點(diǎn)9點(diǎn)753

700600500400300200

2022 2023 2024萬(wàn)噸105 1 100萬(wàn)噸2021/122022/062022/122023/062023/122024/062024/12

01-01 03-01 05-01 07-01 09-01 11-01資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究 資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究表6：電爐開率 表聚酯開率2020 2021 2022 2023 2024電爐開工率，%電爐開工率，%80706050403020100

2020 2021 2022 2023 2024聚酯開工率，聚酯開工率，%01-01 03-01 05-01 07-01 09-01 11-01 01-01 03-01 05-01 07-01 09-01 11-01資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究 資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究表8：鋼樣企業(yè)工率 表9：PTA開率半胎開工率 全胎開工率%90%80706050403020100

2020 2021 2022 2023 2024PTA開工率，PTA開工率，%908580757065602021/122022/062022/122023/062023/122024/062024/12

01-01 03-01 05-01 07-01 09-01 11-01資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究 資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究地產(chǎn)銷售：新房成交面積回升當(dāng)周30中市品交面為56.7萬(wàn)方前為48萬(wàn)方大中市成交 地價(jià)為9.3%，前為1.9%。表10：地產(chǎn)銷周頻數(shù) 表11：30大城市品房成面積地產(chǎn)銷售高頻指數(shù) 同比增速（右軸）點(diǎn)85 -5點(diǎn)80757065 -1560555045 -25

100806040200

2019-2021年均值 2022萬(wàn)平方米2023 2024萬(wàn)平方米2021/122022/062022/122023/062023/122024/062024/12

01-01 03-01 05-01 07-01 09-01 11-01資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究 資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究表12：100中城成交地溢率 表13：十城二房成面積 2022 20232019-2021年均值 2024成交土地溢價(jià)率，%成交土地溢價(jià)率，%2520151050

十城二手房成交面積，7DMA，萬(wàn)平方米2024 2023 2022403530252015105001-01 03-01 05-01 07-01 09-01 11-01 01-01 03-01 05-01 07-01 09-01 11-01資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究 資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究基建 資：石油瀝青開工率回落當(dāng)周油置工為25.9%，值為28.5%；12月20日周全國(guó) 發(fā)運(yùn)為31.7%。表14：基建高頻數(shù) 表15：地?zé)掗_率125120115110105

基建投資高頻指數(shù) 同比增速（右軸）點(diǎn)點(diǎn)5-15

2020 2021 2022 2023 2024地?zé)掗_工率，%地?zé)掗_工率，%757065605550454035302021/122022/062022/122023/062023/122024/062024/12

01-01 03-01 05-01 07-01 09-01 11-01資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究 資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究表16：泥發(fā)率 表17：石油瀝開工率2020 2021 2022 2023 2024水泥發(fā)率，%水泥發(fā)率，%706050403020100

2020 2021 2022 2023 2024石油瀝青開工率，%石油瀝青開工率，%7060504030201001-01 03-01 05-01 07-01 09-01 11-01 01-01 03-01 05-01 07-01 09-01 11-01資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究 資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究出口：運(yùn)價(jià)回升1227日CCFI1515149127日RJ/CRB292前值為291.7點(diǎn)。表18：出口高指數(shù) 表19：CCFI指數(shù)150145140135130125120115110105

出口高頻指數(shù) 同比增速（右軸

2520151050-5-10

0

CCFI指數(shù) CCFI周度環(huán)比變化（右）點(diǎn) 點(diǎn)250.0200.0150.0100.050.00.0-50.0-100.0-150.0-200.0點(diǎn)2021/12 2022/12 2023/12 2024/12點(diǎn)

2021/12 2022/12 2023/12 2024/12資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究 資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究表20：義烏中小商指數(shù) 表21：RJ/CRB品價(jià)指數(shù)11010810610410210098

義烏中國(guó)小商品指數(shù):

340320300280260240220

RJ/CRB商品價(jià)格指數(shù) 美元指數(shù)（右軸）點(diǎn)點(diǎn)點(diǎn)點(diǎn)點(diǎn)2021/12 2022/12 2023/12 2024/12點(diǎn)

200

85.02021/12 2022/12 2023/12 2024/12資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究 資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究表22：韓國(guó)旬出口增 表23：海主經(jīng)濟(jì)花旗濟(jì)意指數(shù)70503010-10-30

韓國(guó):出口金額:前20日:同比韓國(guó):出口金額:前10日:同比% 韓國(guó):出口總額:同比%

0

美國(guó) 歐洲 新興市場(chǎng) 日花旗經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)，點(diǎn)2021/12 2022/12 2023/12 2024/12

2021/12 2022/12 2023/12 2024/12資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究 資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究消費(fèi)：乘用車銷售回升當(dāng)周乘用車廠家零售日均為86946輛，前值為83024輛；當(dāng)周日均電影票房為5973萬(wàn)元，前值為5401萬(wàn)元。表24：消費(fèi)高指數(shù) 表25：乘用車家零售消費(fèi)高頻指數(shù) 同比增速（右軸） 2021 2022 2023 2024119117115113111109107105

25點(diǎn)20點(diǎn)151050-5-10

4WMA，輛4WMA，輛02021/12 2022/12 2023/12 2024/12

01-01 03-01 05-01 07-01 09-01 11-01資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究 資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究表26：日均電票房 表27：柯橋紡價(jià)格數(shù)2020 2021 20220

2020 2021 2023 2024日均電影票房，萬(wàn)元日均電影票房，萬(wàn)元

2023 2024柯橋紡織價(jià)格指數(shù)，點(diǎn)柯橋紡織價(jià)格指數(shù)，點(diǎn)01-01 03-01 05-01 07-01 09-01 11-01 01-01 03-01 05-01 07-01 09-01 11-01資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究 資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究CPI：豬肉價(jià)格回落CPI22.4/23.0/種重監(jiān)蔬平批價(jià)為5.1/斤前為5.0元/公；新期7種點(diǎn)監(jiān)測(cè) 平批價(jià)為7.2元/公，值為7.2/公斤最一白 雞均批價(jià)17.8元/公斤，前值為17.7元/公斤。表28：CPI環(huán)周頻測(cè) 表29：豬肉平批發(fā)價(jià)CPI環(huán)比預(yù)測(cè)，CPI環(huán)比預(yù)測(cè)，%1.501.000.500.00-0.50-1.002021/12 2022/12 2023/12 2024/12

2020 2021 20222023 2024豬肉平均批發(fā)價(jià)，元/豬肉平均批發(fā)價(jià)，元/公斤50454035302520151001-01 03-01 05-01 07-01 09-01 11-01資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究 資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究表30：農(nóng)產(chǎn)品發(fā)價(jià)指數(shù) 表31：食用農(nóng)品價(jià)指數(shù)動(dòng)

2020 2021 2022食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)周環(huán)比，% 2023 2024 5食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)周環(huán)比，%農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)，點(diǎn)4農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)，點(diǎn)3210

過(guò)去4年的波動(dòng)范圍 2023 202401-01 03-01 05-01 07-01 09-01 11-01

01-01 03-01 05-01 07-01 09-01 11-01資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究 資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究PPI：能源價(jià)格回落PPI面秦島動(dòng)煤（西）倉(cāng)為758元/噸前值為776/噸；倫原油貨結(jié) 為3美/ 前為3美/ LE 貨結(jié) 為3元噸前為8856元/噸。表32：PPI比周預(yù)測(cè) 表33：螺紋鋼貨結(jié)價(jià)PPI環(huán)比預(yù)測(cè)，PPI環(huán)比預(yù)測(cè)，%1.501.000.500.00-0.50-1.00-1.50

6500600055005000450040003500中國(guó):價(jià)格:螺紋鋼:HRB40020mm:全國(guó)煤焦鋼礦指數(shù)（右軸）

1,3001,2001,1001,0009008007006002021/122022/122023/122024/1230005002021/122022/122023/122024/12資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究 資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究表34：國(guó)內(nèi)動(dòng)煤和際動(dòng)煤價(jià)格 表35：原油及品油價(jià)中國(guó):市場(chǎng)價(jià):汽油(95#):全國(guó)VI0

秦皇島港:平倉(cāng)價(jià):動(dòng)力末煤(Q5500):山西產(chǎn)紐卡斯?fàn)朜EWC動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)（右軸）元/噸 美元/

5004003002001000

1100010000900080007000

中國(guó):市場(chǎng)價(jià):柴油(0#):全國(guó)VI 期貨結(jié)算價(jià)(連續(xù)):（）

元/元/噸美元/桶120.0110.0100.090.080.070.02021/12 2022/12 2023/12 2024/12 2021/12 2022/12 2023/12 2024/12資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究 資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究表36：LME 和鋁結(jié)價(jià)格 表37：生產(chǎn)資價(jià)格數(shù)波動(dòng)

現(xiàn)貨結(jié)算價(jià):LME銅 現(xiàn)貨結(jié)算價(jià):LME鋁（右軸）美元/噸美元/噸生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)周環(huán)比，%美元/噸美元/噸生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)周環(huán)比，%3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 -4

過(guò)去4年的波動(dòng)范圍 2023 20242016/12 2018/12 2020/12 2022/12 2024/12

01-01 03-01 05-01 07-01 09-01 11-01資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究 資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究交運(yùn)：客運(yùn)回落，貨運(yùn)回升37653842126點(diǎn)，前值為125點(diǎn)；國(guó)內(nèi)執(zhí)行航班回升至12165架次，前值為11973架次。表38：交運(yùn)周預(yù)測(cè) 表39：一線城地年流量125120115110105

交高頻指數(shù) 同比增速（右軸）點(diǎn)10點(diǎn)86420

0

2020 2021 2022 2023 2024一線城市地鐵客流量，萬(wàn)人次一線城市地鐵客流量，萬(wàn)人次2021/12 2022/12 2023/12 2024/12

01-01 03-01 05-01 07-01 09-01 11-01資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究 資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究表40：整車貨流量數(shù) 表41：執(zhí)飛航架次16014012010080604020

2022 2023 2024

0

2021 2022 2023 2024整車貨流量指數(shù)，點(diǎn)架次01-01 03-01 05-01 07-01 09-01 11-01 01-01 03-01 05-01 07-01 09-01 11-01整車貨流量指數(shù)，點(diǎn)架次資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究 資料來(lái)源：，國(guó)盛證券研究庫(kù)存：鋼材持續(xù)去庫(kù)當(dāng)周國(guó)內(nèi)PTA庫(kù)存能數(shù)為4.0能，前值為3.8能；當(dāng)周純堿總庫(kù)為145.5萬(wàn)噸，前值為155.7萬(wàn)噸。表42：庫(kù)存周預(yù)測(cè) 表43：主要鋼品種存160150140130120

庫(kù)存高頻指數(shù) 同比增速（右軸）點(diǎn)點(diǎn)5

2020 2021 2022 2023 2024主要鋼材品種庫(kù)存，萬(wàn)噸110 0 500主要鋼材品種庫(kù)存，萬(wàn)