浙大國際金融學(xué)-10國際貨幣體系培訓(xùn)資料

第十章

國際貨幣體系2025/1/101國際金融學(xué)一、國際貨幣體系含義★所謂國際貨幣體系，是指國際貨幣制度、國際金融機(jī)構(gòu)以及由習(xí)慣和歷史沿革形成的約定俗成的國際貨幣秩序的總和。

◆國際貨幣體系既包括有法律約束力的有關(guān)國際貨幣關(guān)系的法令條例、規(guī)章制度、組織形式等,也包括不具法律約束力的相關(guān)傳統(tǒng)習(xí)慣和約定俗成。第一節(jié)國際貨幣體系概述2025/1/102國際金融學(xué)二、國際貨幣體系的作用1.確定國際支付手段及國際儲(chǔ)備資產(chǎn)的來源、形式、數(shù)量。

2.確定國際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制。

◆匯率制度和匯率形成機(jī)制◆對國際收支逆差國的資金融通機(jī)制◆對國際貨幣發(fā)行國的約束機(jī)制3.確定國際結(jié)算制度4.確定有關(guān)國際貨幣金融事務(wù)的協(xié)商機(jī)制及建立國際性的協(xié)調(diào)、監(jiān)督機(jī)構(gòu)。2025/1/103國際金融學(xué)一、布雷頓森林體系建立的歷史背景

凱恩斯計(jì)劃與懷特計(jì)劃

布雷頓森林會(huì)議前奏曲

布雷頓森林會(huì)議

第二節(jié)布雷頓森林體系2025/1/105國際金融學(xué)二、布雷頓森林體系的主要內(nèi)容1.確立以美元為中心的國際貨幣制度

◆

美元與黃金掛鉤各國貨幣與美元掛鉤黃金美元A國貨幣B國貨幣C國貨幣………..N國貨幣2025/1/106國際金融學(xué)2.建立權(quán)威性的國際金融機(jī)構(gòu)

◆

建立國際貨幣基金組織

《國際貨幣基金組織協(xié)定》及其它有關(guān)規(guī)定構(gòu)成了二次世界大戰(zhàn)后國際金融領(lǐng)域的基本秩序。

◆規(guī)定調(diào)節(jié)國際收支的措施

主要措施是由IMF向逆差國融資。2025/1/107國際金融學(xué)

正常運(yùn)作的基本條件

◆美國保持國際收支順差，美元對外價(jià)值穩(wěn)定。◆美國黃金儲(chǔ)備充裕，能夠保持美元與黃金的可兌換性?！?/p>

將黃金市場價(jià)格維持在官價(jià)水平。三、布雷頓森林體系運(yùn)作2025/1/108國際金融學(xué)

三次美元危機(jī)的拯救措施2025/1/109國際金融學(xué)

崩潰過程

◆1971年8月15日美國宣布停止外國政府用美元向美國兌換黃金；◆美國所謂“新經(jīng)濟(jì)政策”

◆各國紛紛放棄固定匯率，實(shí)行浮動(dòng)匯率。四、布雷頓森林體系的崩潰及其原因2025/1/1010國際金融學(xué)◆內(nèi)在缺陷—特里芬難題（Triffindilemma)

美元具有美國本幣和世界貨幣的雙重身份及保持其與黃金可兌換性和滿足國際清償力的雙重責(zé)任。而這雙重身份及雙重責(zé)任均是矛盾的，難以做到兩全。因此，布雷頓森林體系不可能長期維下去，存在著崩潰的必然性。

崩潰原因2025/1/1011國際金融學(xué)◆外在原因—布雷頓森林體系運(yùn)作條件的喪失。

1.美國國際收支出現(xiàn)持續(xù)逆差2.西方各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡加強(qiáng)，美國經(jīng)濟(jì)地位相對下降。3.西方各國通貨膨脹程度懸殊，固定匯率難以維持。

2025/1/1012國際金融學(xué)1962—1972年美元輸出與黃金儲(chǔ)備的變化

（單位：億美元）2025/1/1013國際金融學(xué)

◆

穩(wěn)定了二戰(zhàn)后的國際金融秩序，促進(jìn)了戰(zhàn)后世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)與發(fā)展。

◆促進(jìn)了國際收支的平衡。

◆

確立了美元的霸權(quán)地位，助長了美國的對外擴(kuò)張。

◆

加劇了通貨膨脹的國際傳播。五、布雷頓森林體系的作用2025/1/1014國際金融學(xué)一、牙買加體系的特點(diǎn)

黃金非貨幣化

匯率制度多樣化

國際儲(chǔ)備貨幣多元化

國際收支調(diào)節(jié)方式與手段多樣化第三節(jié)牙買加體系2025/1/1015國際金融學(xué)

◆多種匯率制度能夠適應(yīng)多變的世界經(jīng)濟(jì)形勢和各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差異，但同時(shí)增大了匯率風(fēng)險(xiǎn)和國際金融市場的波動(dòng)性?！舳嘣膬?chǔ)備體系在一定程度上解決了“特里芬難題”，但也使國際支付手段在總量和結(jié)構(gòu)上的調(diào)控更加困難?！舳喾N形式的國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制促進(jìn)了國際收支平衡，但也帶來了國際債務(wù)危機(jī)等問題。二、牙買加體系的作用2025/1/1016國際金融學(xué)

1.恢復(fù)國際金本位制

拉費(fèi)方案；

萊曼方案

2.創(chuàng)立國際商品性儲(chǔ)備貨幣本位制

3.設(shè)立匯率目標(biāo)區(qū)。

4.成立新的更有約束力的國際金融協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)

5.在現(xiàn)行的牙買加體系上進(jìn)行調(diào)整與改革

改進(jìn)現(xiàn)有的國際金融機(jī)構(gòu)

建立新的國際金融秩序

加強(qiáng)金融監(jiān)管與援助的力度三、國際貨幣體系的改革主張2025/1/1017國際金融學(xué)一、國際貨幣基金組織的職能

確立成員國在匯率政策、貨幣兌換等方面的行為準(zhǔn)則，并實(shí)施監(jiān)督。

向發(fā)生國際收支困難的成員國提供必要的資金融通，維持匯率穩(wěn)定。

為成員國提供進(jìn)行國際貨幣合作與協(xié)商的組織與途徑。第四節(jié)國際貨幣基金組織2025/1/1018國際金融學(xué)二、國際貨幣基金組織的份額★IMF的是指成員國參加IMF時(shí)向其認(rèn)繳的一定數(shù)額的款項(xiàng)。成員國在IMF中的一切權(quán)力與期認(rèn)繳的份額成正比。◆1946年IMF成立之初的份額為76億美元，以后進(jìn)行過10次調(diào)整和擴(kuò)大。至2000年6月底，IMF的份額總計(jì)為2102億特別提款權(quán)（相當(dāng)于2880億美元）。2025/1/1019國際金融學(xué)IMF份額的主要國家分布（1999年7月31日）2025/1/1020國際金融學(xué)

IMF貸款資金的來源◆成員國認(rèn)繳的份額◆IMF資金營運(yùn)中的收入◆向成員國的借款◆信托基金◆其它來源三、國際貨幣基金組織的資金融通2025/1/1021國際金融學(xué)

IMF貸款類型儲(chǔ)備部分貸款信用部分貸款進(jìn)出口波動(dòng)補(bǔ)償貸款緩沖庫存貸款石油貸款延伸貸款信托基金貸款結(jié)構(gòu)性貸款緊急貸款機(jī)制貸款類型專門貸款普通貸款2025/1/1022國際金融學(xué)一、區(qū)域貨幣合作層次第五節(jié)區(qū)域貨幣合作與歐洲貨幣一體化區(qū)域貨幣合作層次區(qū)域貨幣合作協(xié)定區(qū)域貨幣同盟通貨區(qū)單一貨幣區(qū)2025/1/1023國際金融學(xué)二、區(qū)域貨幣一體化理論區(qū)域貨幣一體化理論一個(gè)市場一種貨幣思想GG—LL模型（貨幣一體化成本收益分析）生產(chǎn)要素流動(dòng)經(jīng)濟(jì)開放經(jīng)濟(jì)多元化金融一體化通脹率相似最優(yōu)貨幣區(qū)理論2025/1/1024國際金融學(xué)GGLLe加入貨幣區(qū)的收益與成本貨幣區(qū)參加國與貨幣區(qū)經(jīng)濟(jì)一體化程度

GG—LL圖2025/1/1025國際金融學(xué)1.歐洲貨幣一體化的沿革

第一階段（1960—1971）：跛行貨幣區(qū)

第二階段（1972—1978）：聯(lián)合浮動(dòng)

第三階段（1979—1998）：歐洲貨幣體系

第四階段（1999—）：歐洲單一貨幣三、歐洲貨幣一體化2025/1/1026國際金融學(xué)

歐洲貨幣體系的主要內(nèi)容

(1)創(chuàng)立歐洲貨幣單位

◆其幣值由成員國貨幣加權(quán)平均算出；

◆是確定成員國貨幣匯率的重要依據(jù)；

(2)

建立穩(wěn)定匯率機(jī)制

成員國之間匯率固定，對外實(shí)行聯(lián)合浮動(dòng)

(3)建立歐洲貨幣基金2.歐洲貨幣體系2025/1/1027國際金融學(xué)

(1)通脹率不能高于歐共體3個(gè)最低國家平均水平的1.5%;(2)政府長期債券利率不能高于歐共體3個(gè)通脹率最低國家平均水平的2%；(3)財(cái)政赤字不能超過GDP的3%；(4)政府債務(wù)不能超過GDP的60%；(5)貨幣匯率必須保持在歐洲貨幣體系規(guī)定的幅度內(nèi)，并且至少有兩年未發(fā)生過貶值。(6)其中央銀行的法規(guī)法則必須同歐洲中央銀行的法規(guī)