陜西師范大學(xué)292231 財(cái)務(wù)管理Ⅱ 作業(yè)（專升本）期末考試復(fù)習(xí)題及答案

學(xué)生考評(píng)作業(yè)

《財(cái)務(wù)管理II》作業(yè)

一、名詞解釋

1、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)2、銷售百分比法3、最佳資本結(jié)構(gòu)4、企業(yè)價(jià)值最大化：

5、優(yōu)先股股票：6、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：7、年金：8、債券：

9、直接投資：10、籌資方式11、財(cái)務(wù)杠桿12、藍(lán)籌股股票

13、除息日：14、企業(yè)清算15、成長性股票16、企業(yè)合并

17、信用標(biāo)準(zhǔn)18、股份有限公司19、經(jīng)濟(jì)批量

二、單項(xiàng)選擇題

1、企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反唳的是（）

A、經(jīng)營者與所有權(quán)關(guān)系B、債權(quán)債務(wù)關(guān)系

C、投資與受資關(guān)系【）、債務(wù)債權(quán)關(guān)系

2、資產(chǎn)負(fù)債表不提供下列（）財(cái)務(wù)信息

A、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)負(fù)債水平

C、經(jīng)營成果D、資金來源情況

3、通貨膨脹往往促使（）

A、貨幣升值B、資本需求量減少

C、利率下降D、利率上升

4、下列籌資方式中，資本成本最低的是（）

A、發(fā)行股票B、發(fā)行債券

C、長期借款D、留用利潤

5、肯定當(dāng)量法的基本思路是先用一個(gè)系數(shù)把不確定的各年現(xiàn)金流量折算為大約相當(dāng)于確定的現(xiàn)金流量，然

后用（）去計(jì)算凈現(xiàn)值。

A、內(nèi)部報(bào)酬率B、資本成本率

以無風(fēng)險(xiǎn)的貼現(xiàn)率D、有風(fēng)險(xiǎn)的貼現(xiàn)率

6、某企業(yè)預(yù)計(jì)存貨周轉(zhuǎn)期為60天，應(yīng)以賬款周轉(zhuǎn)期為30天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為20天，預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金

360萬元。則最佳現(xiàn)金余額為（）

A、90萬元B、70萬元

C、100萬元D、20萬元

7、企業(yè)提取的公積金不能用于（）

A、彌補(bǔ)企業(yè)的虧損B、支付股利

C、增加注冊資本D、集體福利支出

8、當(dāng)兩種股票完全負(fù)相關(guān)時(shí)，則把這兩種股票合理地組合在一起時(shí)（）

A、能適當(dāng)分散風(fēng)險(xiǎn)B、不能分散風(fēng)險(xiǎn)

C、能分散一部分風(fēng)險(xiǎn)D、能分散全部非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

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9、某企業(yè)平均每天消耗甲材料30千克，預(yù)計(jì)每天最大消耗量為50公斤。甲材料從發(fā)出訂單到貨物驗(yàn)收完畢

平均需要10天，預(yù)計(jì)最長需要13天。甲材料的訂貨點(diǎn)為（）

A.175公斤B.300公斤C.475公斤D.650公斤

10、企業(yè)賒購一批原材料，信用條件為“2/15,n/45”。則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的資金成本為（）

A.12.24%B.16.33%C.24%D.24.49%

11.在各種企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，“股東財(cái)富最大化”目標(biāo)具有很多優(yōu)點(diǎn)，下列各項(xiàng)不屬于其優(yōu)點(diǎn)的是（）o

A考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素B在一定程度上能夠克服短期行為

C注重考慮各利益相關(guān)方的利益D比較容易量化

12.在財(cái)務(wù)活動(dòng)發(fā)生前，就制定一系列制度和規(guī)定，把可能產(chǎn)生的差異予以排除的財(cái)務(wù)控制方法是（）。

A防護(hù)性控制B前饋性控制

C反饋性控制D平衡性控制

13.無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%,市場上所有股票的平均報(bào)酬率為10%,某種股票的B系數(shù)為2,則該股票的報(bào)酬率為

（）O

A10%B14%C16%D22%

14.某企業(yè)稅后凈利潤為70萬元，所得稅率為30%,利息費(fèi)用為20萬元，貝!利息保障倍數(shù)為（）。

A3.5B4.5

C5D6

15.下列哪種資產(chǎn)與籌資的組合的特點(diǎn)為：部分短期資產(chǎn)由短期資金來融通，長期資產(chǎn)和另外部分短期資產(chǎn)由

長期資金來融通？（）

A正常的組合B保守的組合

C冒險(xiǎn)的組合D激進(jìn)的組合

16.優(yōu)先滿足投資機(jī)會(huì)，并能保持公司的最佳資本結(jié)構(gòu)的股利政策是（）。

A剩余股利政策B固定股利或穩(wěn)定增長股利政策

C固定股利支付率政策D低正常股利加額外股利政策

17.2002年甲企業(yè)的稅前利潤為50萬元，利息費(fèi)用為30萬元。2003年稅前利潤增為60萬元，利息費(fèi)用仍為

30萬元。則甲企業(yè)2003年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（）

A2.5B1.6

C2D1.5

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18.下列籌資方式中，不屬于混合性籌資的是（）

A融資租賃B優(yōu)先股

C可轉(zhuǎn)換債券D認(rèn)股權(quán)證

19、通貨膨脹往往促使)

A、貨幣升值B、資本需求量減少

C、利率下降D、利率上升

20、融資租賃又稱財(cái)務(wù)租賃，有時(shí)也稱資本租賃。下列（）情形不屬于融資租賃范圍。

A、根據(jù)協(xié)議，企業(yè)將某項(xiàng)資產(chǎn)賣給出租人，再將其租回使用

B、由租賃公司融資又融物，由企業(yè)租入使用

C、租賃期滿，租賃物一般歸還給出租者

D、在租賃期間，出租人一般不提供維修設(shè)備的服務(wù)

21、計(jì)算營棉現(xiàn)金流最時(shí),每年凈現(xiàn)金流量可按下列公式的（）來計(jì)算

A、NCF=每年?duì)I業(yè)收入一付現(xiàn)成本

B、NCF=每年?duì)I業(yè)收入一付現(xiàn)成本一所得稅

C、NCF=凈利+折舊+所得稅

D、NCF=凈利+折舊一所得稅

22、經(jīng)濟(jì)批量是指()

A、采購成本最低的采購批量B、訂貨成本最低的采購批量

C、儲(chǔ)存成本最低的采購批量D、存貨總成本最低的采購批量

23、下列各項(xiàng)收入屬于其他業(yè)務(wù)收入的是（)

A、產(chǎn)成品銷售收入B、自制半成品銷售收入

C、銷售原材料取得的收入D、對(duì)外提供工業(yè)性勞務(wù)取得的收入

24、下列債權(quán)屬于破產(chǎn)債權(quán)的是（)

A、破產(chǎn)宣告前成立的無財(cái)產(chǎn)擔(dān)保的債權(quán)

B、破產(chǎn)企業(yè)所欠的職工工資

C、因代替破產(chǎn)企業(yè)清償債務(wù)所形成的債權(quán)

D、清算組解除破產(chǎn)企業(yè)未履行的合同的對(duì)方當(dāng)事人的損害賠償權(quán)

25、關(guān)于票據(jù)貼現(xiàn)，下列說法錯(cuò)誤的是)

A、票據(jù)貼現(xiàn)是商業(yè)信用發(fā)展的產(chǎn)物

B、銀行在貼現(xiàn)商業(yè)票據(jù)時(shí)，所付金額與票面金額的差異是銀行收取的手續(xù)費(fèi)

C、采用票據(jù)貼現(xiàn)方式，企業(yè)即可以給購買單位以臨時(shí)資金融通，又可以在自身需要資金時(shí)及時(shí)得到資金

D、貼現(xiàn)息與票面金額之比，等于貼現(xiàn)率

26、信用條件“1/10,N/30”表示（）

A、信用期限為10天，折扣期限為30天

B、如果在開票后10天至30天內(nèi)付款可享受10%的折扣

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C、信用期限為30天，現(xiàn)金折扣為10%

D、如果在10天內(nèi)付款，可享受1%的現(xiàn)金折扣，否則應(yīng)在30天內(nèi)全額付款

27、在計(jì)算所得稅時(shí)，下列各項(xiàng)可以從收入中扣除的是（）

A、對(duì)外投資的支出B、無形資產(chǎn)開發(fā)的支出

C、銷售商品發(fā)生的消費(fèi)稅D、各種稅金的滯納金

28、下列財(cái)務(wù)比率反映企業(yè)營運(yùn)能力的有（）

A、資產(chǎn)負(fù)債率B、流動(dòng)比率

C、存貨周轉(zhuǎn)率D、資產(chǎn)報(bào)酬率

29、下列各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會(huì)影響到企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的是（）

A、以固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值對(duì)外進(jìn)行長期投資

B、收回應(yīng)收賬款

C、接受所有者以固定資產(chǎn)進(jìn)行的投資

D、用現(xiàn)金購買股票

30、企業(yè)的籌資方式有（）

A、民間資本B、外商資本

C、國家資本D、融資租賃

三、填空題

1、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是單一的，而是適應(yīng)多因素變化的綜合目標(biāo)群。在這多元財(cái)務(wù)目標(biāo)中，有一個(gè)處于支配

地位，起主導(dǎo)作用的目標(biāo)，稱之為（）;其他一些處于被支配地位，對(duì)主導(dǎo)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)起配合作用的

目標(biāo)，稱之為（）。

2、按利率之間的變動(dòng)關(guān)系，可把利率分成（）和（）

3、償債保障比率是負(fù)債總額與（）的比率

4、按出資者的不同，可將企業(yè)分為獨(dú)資企業(yè)、（）和公司企業(yè)，公司企業(yè)又可分為有限責(zé)任公

司和（）o

5、企業(yè)投資是指企業(yè)投入（），以期望在未來獲?。ǎ┑囊环N行為。

6、合資經(jīng)營方式是指投資企業(yè)通過與其他企業(yè)共同投資組建（）所進(jìn)行的對(duì)外投資。

7、信用政策包括（）、（）和（）三部分。

8、所謂邊際貢獻(xiàn)是指銷售收入與相應(yīng)變動(dòng)成本之間的（）o

9、長期投資決策的指標(biāo)很多，但可概括為（）和（）兩大類。

10、適中的資產(chǎn)組合策略就是在保證正常需要的情況下，再適當(dāng)?shù)亓粲幸欢ǖ模ǎ?以防不測。

在采用適中的資產(chǎn)組合策略時(shí)，企業(yè)的報(bào)酬（），風(fēng)險(xiǎn)（）。

11、證券組合的風(fēng)險(xiǎn)可分為兩種性質(zhì)完全不同的風(fēng)險(xiǎn)，即（）和（）

12、股東權(quán)益比率的倒數(shù)叫做（）,即資產(chǎn)總額是股東權(quán)益的多少倍。

13、銷售百分比法是在已知某項(xiàng)目與（）的比率固定不變的前提下預(yù)測未來一定銷售額下該項(xiàng)

目的資本需要量。這種項(xiàng)目稱之為（）。

14、比較資本成本法是計(jì)算不同資本結(jié)構(gòu)的（），并以此為標(biāo)準(zhǔn)相互比較進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策.、

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15、長期投資決策的指標(biāo)很多，但可概括為（）和（）兩大類。

16、適中的資產(chǎn)組合策略就是在保證正常需要的情況下，再適當(dāng)?shù)亓粲幸欢ǖ模ǎ?，以防不測。

在采用適中的資產(chǎn)組合策略時(shí)，企業(yè)的報(bào)酬（），風(fēng)險(xiǎn)（）。

17、短期融資券是由大型工商企業(yè)或金融企業(yè)所發(fā)行的（），是一種新興的籌集短期資金的方式。

18、股利相關(guān)論主要有一鳥在手論、（）和（）。

19、破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)是指依照法律規(guī)定可以按破產(chǎn)程序?qū)銥閭鶛?quán)人的債權(quán)進(jìn)行清償?shù)模ǎ┑呢?cái)產(chǎn)

總和。

20、線性回歸分析法量假定資本需要量與（）之間存在線性關(guān)系建立數(shù)學(xué)模型。

21、每股利潤分析法是利用（）來進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的方法。

22、在只有一個(gè)備選方案的采納與否決策中，獲利指數(shù)大于或等于（），則采納，否則就拒絕。

23、在流動(dòng)資產(chǎn)中，有一部分價(jià)格最低的產(chǎn)品和原材料是經(jīng)常被占用的，也屬于長期占用的資產(chǎn)，稱為

（）

24、營業(yè)收入是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中，因（）而取得的各項(xiàng)收入，它由主營業(yè)務(wù)收入和

（）構(gòu)成。

25、在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的價(jià)值只有在（）和（）達(dá)到比較好的均衡時(shí)才能達(dá)

到最大。

26、正如任何商品的價(jià)格由供求和需求兩方面決定一樣，資金這種特殊商品的價(jià)格即利率，也是由

（）和（）決定的

27、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期（）與應(yīng)收賬款平均額的比率。

28、在無資本限量的情況下，利用（）在所有的投資評(píng)價(jià)中都能作出正確的決策。

29、企業(yè)持有現(xiàn)金主要有（）、（）和（）三種動(dòng)機(jī)。

30、專家判斷法是指向?qū)W有專長、經(jīng)驗(yàn)豐富的有關(guān)專家征詢意見，對(duì)某種產(chǎn)品的未來銷售量時(shí)行判斷和預(yù)測

的一種方法。常用的專家判斷法主要有專家個(gè)人意見集合法、專家小組法和（）o

31、我國《公司法》規(guī)定，設(shè)立股份有限責(zé)任公司的法定股東人數(shù)一般為兩個(gè)以上（）個(gè)以下。

32、財(cái)務(wù)預(yù)測的方法主要有（）和（）兩類。

33、一項(xiàng)負(fù)債，到期口越長，債權(quán)人承受的不肯定因素就越多，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。為彌補(bǔ)這種風(fēng)險(xiǎn)而增加

的利率水平，叫做（）?

34、企業(yè)的籌資動(dòng)機(jī)主要有（）、（）和（）三類。

35、資本成本是指企業(yè)為（）和（）資本而付出的代價(jià)。

四、判斷題

1、股東財(cái)富最大化是用公司股票的市場價(jià)格來計(jì)量的（）

2、投資者進(jìn)行財(cái)務(wù)分析主要是了解企業(yè)的發(fā)展趨勢（）

3、籌集國家的投入資本主要是通過國家銀行的貸款（）

4、當(dāng)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1,營業(yè)杠桿系數(shù)為1時(shí)，則聯(lián)合杠桿系數(shù)應(yīng)為2（）

5、證券投資既可以隨時(shí)出售轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金，用于償還債務(wù)，保持了資產(chǎn)的流動(dòng)性，又可以增加企業(yè)的收益

()

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6、企業(yè)采用循環(huán)協(xié)議借款，除支付利息之外，還要支付協(xié)議費(fèi)，而在信用額度借款的情況下，一股無需支

付協(xié)議費(fèi)（）

7、采用剩余股利政策，首先要確定企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)（）

8、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期一應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期。（）

9、投資回收期沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值，也沒有考慮回收期滿后的現(xiàn)金流量狀況。（）

10、長期借款常見的信用條件包括補(bǔ)償性余額，它使得借款的實(shí)際利率高于名義利率。（）

11.永續(xù)年金沒有現(xiàn)值。（）

12.在有風(fēng)險(xiǎn)情況下的投資決策中，按風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整現(xiàn)金流量法中最常用的是確定當(dāng)量法。在這種方法下，一筆

現(xiàn)金流量的不確定性越大，為其選用的約當(dāng)系數(shù)就應(yīng)越高。（）

13.在用凈現(xiàn)值作為投資決策指標(biāo)時(shí)，按風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整現(xiàn)金流量法與按風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法分別通過調(diào)整公式中的

分子和分母來考慮風(fēng)險(xiǎn)。（）

14.現(xiàn)值大于0的方案，獲利指數(shù)一定大于1,內(nèi)部報(bào)酬率一定大于資金成本或必要報(bào)酬率。（）

15.對(duì)單個(gè)投資方案進(jìn)行取舍或?qū)蓚€(gè)互斥投資方案進(jìn)行選擇,凈現(xiàn)值法和獲利指數(shù)法都能得到相同的結(jié)論。

16.固定股利支付率政策是一種固定的股利政策，各期股利比較穩(wěn)定。（）

17.向發(fā)起人、國家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)、法人發(fā)行的股票必須為記名股票，向社會(huì)公眾發(fā)行的股票必須為無記

名股票。（）

18、擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)是企業(yè)因擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)?；蜃芳訉?duì)外投資的需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)

（）

19、如果企業(yè)同時(shí)利用營業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿，兩者綜合作用的結(jié)果會(huì)使二者對(duì)普通股的收益影響減小；同時(shí)

風(fēng)險(xiǎn)也降低（）

20、非貼現(xiàn)指標(biāo)中的投資回收期，由于沒有考慮時(shí)間價(jià)值，因而夸大了投資的回收速度（）

21、在采用集中銀行方法的企業(yè)里，收款中心將每天收到的貨款匯入集中銀行，以加速賬款回收

()

22、銷售收入是由邊際貢獻(xiàn)和變動(dòng)成本構(gòu)成的（）

23、破產(chǎn)宣告時(shí)對(duì)破產(chǎn)企業(yè)未到期的債權(quán)，不應(yīng)屬于破產(chǎn)債權(quán)（）

24、同一籌資方式往往適用于不同的籌資渠道（）

25、進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理，就是要正確權(quán)衡報(bào)酬增加與風(fēng)險(xiǎn)增加的得與失，努力實(shí)現(xiàn)二者之間的最佳平衡，使

企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大

26、進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理，就是要正確權(quán)衡報(bào)酬增加與風(fēng)險(xiǎn)增加的得與失，努力實(shí)現(xiàn)二者之間的最佳平衡，使

企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大（）

27、企業(yè)用銀行存款購買一筆期限為3個(gè)月、隨時(shí)可以變現(xiàn)的國債，會(huì)降低現(xiàn)金比率（）

28、證券投資既可以隨時(shí)出售轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金，用于償還債務(wù)，保持了資產(chǎn)的流動(dòng)性，又可以增加企業(yè)的收益

（）

29、要制定最優(yōu)的信用政策，應(yīng)把信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件、收賬政策結(jié)合起來，考慮其綜合變化對(duì)銷售額的、

應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本、壞賬成本和收賬成本的影響（）

30、用公積金增加注冊資本之后，法定盈余公積金不能低于企業(yè)注冊資本的25%（）

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31、破產(chǎn)程序終結(jié)后，未得到清償?shù)膫鶛?quán)視同清償而不能再向債務(wù)人或清算組求償（）

32、當(dāng)兩種股票完全負(fù)相關(guān)時(shí)，分散持芍股票沒有好處；當(dāng)兩種股票完全正相關(guān)時(shí)，所有的風(fēng)險(xiǎn)都可以分散

掉（）

33、每年凈現(xiàn)金流量既等于每年?duì)I業(yè)收入與付現(xiàn)成本和所得稅之差，又等于凈利與折舊之和（）

34、財(cái)務(wù)活動(dòng)受外部環(huán)境的干擾較重，因此，在財(cái)務(wù)控制中，最常用的控制方法是反饋控制法

（）

35、企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越大，說明發(fā)生壞賬損失的可能性越大（）

36、對(duì)內(nèi)投資都是直接投資，對(duì)外投資既包括直接投資，也包括間接投資（）

37、投資基金的發(fā)起人與管理人、托管人之間完全是一種信托契約關(guān)系（）

38、企業(yè)采用循環(huán)協(xié)議借款，除支付利息之外，還要支付協(xié)議費(fèi)，而在信用額度借款的情況下，一般無需支

付協(xié)議費(fèi)（）

39、采用剩余股利政策，首先要確定企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)（）

40、銷售收入是由邊際貢獻(xiàn)和變動(dòng)成本構(gòu)成的

五、簡答題

1、論述企業(yè)價(jià)值最大化是財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)？

2、試述綜合資本成本的三種權(quán)數(shù)。

3、什么是信用額度借款和循環(huán)協(xié)議借款？二者有何區(qū)別？

4、證券組合的風(fēng)險(xiǎn)可分為哪兩種？

5、試述在長期投資決策中現(xiàn)金流量的構(gòu)成。

6、企業(yè)資產(chǎn)組合策略有哪些？

7、杜邦分析法可以揭示企業(yè)哪些財(cái)務(wù)信息？

8、企業(yè)資產(chǎn)組合策略有哪些？

9、簡述破產(chǎn)清算的償還順序？

10、簡述投資額預(yù)測的基本程序。

六、計(jì)算分析題

1、某人每年年初存入銀行50元，銀行存款利息率為9機(jī)計(jì)算第10年末的本利和為多少？

2、皿意創(chuàng)業(yè)公司欲收購萬泉公司，據(jù)了解，萬泉公司現(xiàn)共有發(fā)行在外、擁有表決權(quán)的股票3000萬股，目前

每股市價(jià)為15元，經(jīng)測算，必須擁有30%的股權(quán)才能對(duì)萬泉公司進(jìn)行控制。通過對(duì)股票市場進(jìn)行全面分析，預(yù)

計(jì)最初5%的股票可按每股15元收購，中間15%的股票的平均價(jià)為每股18元，最后10%的股票平均價(jià)為每股20

元。要求：（1）根據(jù)提供的資料，試計(jì)算收購萬泉公司總的平均價(jià)；（2）計(jì)算如意創(chuàng)業(yè)公司控制萬泉公司最低的

投資額。

3、某公司決定進(jìn)行一項(xiàng)投資，投資期為3年。每年初投資2000萬元，第四年初開始投產(chǎn)，投產(chǎn)時(shí)需墊支

500萬元營運(yùn)資金，項(xiàng)目壽命期為5年，5年中會(huì)使企業(yè)每年增加銷售收入3603萬元，每年增加付現(xiàn)成本1200

萬元，假設(shè)該企業(yè)所得稅率為30斬資本成本為10除固定資產(chǎn)無殘值。計(jì)算該項(xiàng)FI投資回收期、凈現(xiàn)值。

4、某企業(yè)預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金8000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次400元，有價(jià)證券的利息率為25%。

試求該企業(yè)的最佳現(xiàn)金余額。

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5、某公司持有由甲、乙、丙三種股票構(gòu)成的證券組合，它們的貝他系數(shù)分別為2.0,1.0和0.5,它們在證

券組合中所占的比重分別為60%,30%和10%,股票的市場報(bào)酬率為14%,無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為10%。試確定這種證券

組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。

6、某股份有限公司本年利潤分配及年末股東權(quán)益的有關(guān)資料見下表

冷利潤2100股本（每股面值1元）3000

力J:年初未分配利潤400資本公積2200

可供分配利潤2500盈余公積1200

減：提取法定盈余公積金500未分配利潤600

可供股東分配的利潤2000

減：提取任意盈余公積金200

已分配普通股股利1200

未分配利潤600所有者權(quán)益合計(jì)7000

該公司當(dāng)前股票市場價(jià)格為10.50元，流通在外的普通股為3000萬股，要求：

（1）計(jì)算普通股每股利潤

（2）計(jì)算該公司股票當(dāng)前的市盈率、每股股利、股利支付率

（3）計(jì)算每股凈資產(chǎn)

7、C公司2003年末流動(dòng)資產(chǎn)1200萬元，長期資產(chǎn)1800萬元；應(yīng)付賬款300萬元，應(yīng)付票據(jù)60萬元，其

他負(fù)債640萬元，股東權(quán)益2000萬元。其中，敏感項(xiàng)目是流動(dòng)資產(chǎn)、應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)。該公司2003年主營

業(yè)務(wù)收入為6000萬元，凈利潤為300萬元。2004年預(yù)計(jì)主營業(yè)務(wù)收入將增長30%,主營業(yè)務(wù)凈利率保持不變。

公司的股利支付率為60機(jī)試確定公司2004年的外部融資需求。

8、E公司某項(xiàng)目投資期為兩年，每年投資200萬元。第三年開始投產(chǎn)，投產(chǎn)開始時(shí)墊支流動(dòng)資金50萬元，

項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回。項(xiàng)目有效期6年，凈殘值40萬元，按直線法折舊。每年?duì)I業(yè)收入400萬元，付現(xiàn)成本280萬

元。公司所得稅稅率30%,資金成本10%。

復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表（PVIF表）

n91011

i(%)

10.9170.9090.901

20.8420.8260.812

30.7720.7510.731

40.7080.6830.659

50.6500.6210.593

60.5960.5640.535

70.5470.5130.482

80.5020.4670.434

90.4600.4240.391

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100.4220.3860.352

年金現(xiàn)值系數(shù)表（PYIFA表）

n\i(%)91011

10.9170.9090.901

21.7591.7361.713

32.5312.4872.444

43.2403.1703.102

53.8903.7913.696

64.4864.3554.231

要求：（1）計(jì)算每年的營業(yè)現(xiàn)金流量;

（2）列出項(xiàng)目的現(xiàn)金流量計(jì)算表；

（3）計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)和內(nèi)部報(bào)酬率，并判斷項(xiàng)目是否可行。

9、萬泉公司最近從寶達(dá)公司購進(jìn)原材料一批，合同規(guī)定的信用條件是“2/10,N/40”。如果萬泉公司由于流動(dòng)

資金緊張，不準(zhǔn)備取得現(xiàn)金折扣，在第40天按時(shí)付款。試計(jì)算這筆資金的資金成本。

10、四通股份有限公司為擴(kuò)大經(jīng)營業(yè)務(wù)，擬籌資1000萬元，現(xiàn)在A、B兩個(gè)方案供選擇。有關(guān)資料如下表：

融資方式A方案B方案

融資額資金成本％融資額資金成本％

長期債券50052003

普通股300105009

優(yōu)先股20083006

合計(jì)10001000

要求：通過計(jì)算分析該公司應(yīng)選用的融資方案。

11＞股票A和股票B的部分年度資料如下（單位為酚:

年度A股票收益率（%）B股票收益率（%）

12613

21121

31527

42741

52122

63232

要求：

（1）分別計(jì)算投資于股票A和股票B的平均收益率和標(biāo)準(zhǔn)差；

（2）計(jì)算股票A和股票B收益率的相關(guān)系數(shù)；

⑶如果投資組合中，股票A占40%,股票B占60%,該組合的期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差是多少？

12.某公司正在經(jīng)歷一個(gè)快速發(fā)展的時(shí)期，今后兩年的盈利和每股股利預(yù)計(jì)將以18%的速度增長，第三年以

15%的速度增長，以后的各年將以6席的比率增長。該公司目前的每股股利為1.2元/股。問：該公司股票的現(xiàn)價(jià)是

多少？（提示；折現(xiàn)率為12%）

13.北京中關(guān)村某公司生產(chǎn)電子產(chǎn)品，項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資為600萬元，固定資產(chǎn)折舊計(jì)提年限為10年，假

設(shè)按照直線法計(jì)提折舊，期末無殘值。公司在籌集的600萬元固定資產(chǎn)投資中，有300萬元是向銀行借款，年借款

利率為8%.若公司沒有其他任何負(fù)債，且變動(dòng)成木率（即單位變動(dòng)成木/銷售單價(jià)）為40虬問：當(dāng)公司的銷售額

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分別為400萬元、200萬元、100萬元時(shí)：

公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為多少？（2）公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為多少？

公司的總杠桿系數(shù)為多少？

14.在以下條件下，大屏幕彩電經(jīng)銷商在一定時(shí)期內(nèi)要實(shí)現(xiàn)多少銷售量才能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡？如果要實(shí)現(xiàn)凈利潤

100,000元，又需要銷售多少臺(tái)彩電？

有關(guān)條件為：銷售單價(jià)=1,500元；單位變動(dòng)成本二1,100元；固定成本二120,000元；折舊二20,000元；

公司所得稅稅率=35%

15.富士軟件公司目前有兩個(gè)項(xiàng)目可供選擇:

年份項(xiàng)目A項(xiàng)目B

0-￥7,500-Y5,000

14,0002,500

23,5001,200

31,5003,000

問：（1）若富士公司要求項(xiàng)目資金必須在兩年內(nèi)收回，應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目？

（2）若富士公司采用凈現(xiàn)值法，設(shè)定貼現(xiàn)率為15%,應(yīng)采用哪個(gè)項(xiàng)目？

16.P公司現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)了債券3,000,000元，利率為12%。它打算再籌資4,000,000元進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)展。有以下

三種方案：再發(fā)行新債券，利率為14%；發(fā)行股利為12%的優(yōu)先股：發(fā)行面值為16元的普通股。公司已有800,000

元股普通股發(fā)行在外。公司的所得稅率為40%。問：

如果目前EBIT為1,500,000元，并假定獲利能力不會(huì)突然增加，求三種籌資方式下的EPS各為多少？

債務(wù)融資與普通股之間的無差異點(diǎn)是多少？

給出你關(guān)于這個(gè)公司的籌資建議和理由。

17.新華書店的財(cái)務(wù)主管通過研究分析客戶資料，整理出來了下列資料：年信用銷售額=

10,000,000元;平均收款期為60天；銷售條件為“N/30”；利率為10%。該主管提議采用“2/10,

N/30”這一新的銷售條件，且該主管估計(jì)有50%的公司客戶將享受這一現(xiàn)金折扣。因而，公司

的平均收款期將小于30天。你認(rèn)為，公司是否應(yīng)該采用新的銷售條件呢？為什么，請給出理由。

18.S公司發(fā)行了利息率為14%的3年期債券，半年付息一次，血值為100元。問：

若債券的市場價(jià)格為104元，求其到期收益率；若市場價(jià)格為97元和10元，到期收益率又是多少？

若此債券是純貼息債券，且收益率為14%,求其市場價(jià)格（假設(shè)半年復(fù)利）。

19.某企業(yè)債務(wù)的市場價(jià)值是4000萬元，股票的市場價(jià)值為6000萬元（股票數(shù)量300萬股，每股市場價(jià)格

20元）。企業(yè)的債務(wù)按照15%支付利息，企業(yè)的貝塔系數(shù)為1.41,公司所得稅稅密為3代。假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型

（CAPM）的基本結(jié)論成立，且國庫券利率為11%,市場的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為9.2%。

問：（1）該企業(yè)的債務(wù)的稅后成本為多少？

（2）該企業(yè)的權(quán)益成本為多少？

（3）該企業(yè)的加權(quán)平均資本成本（WACC）又是多少？

20.某企業(yè)投資的機(jī)會(huì)成本為15%,目前它有三個(gè)具有投資意向的項(xiàng)目A、B、C。三個(gè)項(xiàng)目之間相互獨(dú)立。各

項(xiàng)目的年凈收益和壽命期如下表所示：

項(xiàng)目方案期初投資年凈收益壽命期

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怏南計(jì)長貝亨

遠(yuǎn)程教盲學(xué)院學(xué)生考評(píng)作業(yè)

A12,0008,6002年

B10,0005,0003年

C17,0007,0004年

已知：該企業(yè)最多只能拿出30,000元進(jìn)行投資。問：若你是企業(yè)負(fù)責(zé)人，你將如何選擇這些投資項(xiàng)目，且這些

項(xiàng)目的收益如何？

21.某公司共有長期資金（帳面價(jià)值）1000萬元，其中長期借款150萬元，債券200萬元，

優(yōu)先股100萬元，普通股300萬元、留用利澗250萬元，其成本分別為5.64%、6.25%、10.50%、

15.70%、15.00%。求：該公司的綜合資金成本為多少？

22.F公司的B系數(shù)為1.45,無風(fēng)險(xiǎn)利率為10%,證券組合的預(yù)期收益為16%o公司現(xiàn)在每股的股利為2元,

投資者預(yù)期在今后的數(shù)年中股利將以10%的速度增長。試問：

（1）根據(jù)CAPM原理，股票的要求收益率是多少？

（2）在上述的收益率下，股票當(dāng)前的市價(jià)是多少？

七、案例分析題

20c4年6月19日上午，某公司正在召開會(huì)議，討論新產(chǎn)品開發(fā)及其資本支出預(yù)算等有關(guān)問題。該公司成立

于1990年，是由中潔化工廠和南宏化工廠合并而成。合并之時(shí)，中潔化工廠主要生產(chǎn)“彩虹”牌系列洗滌用品，

它是一和低泡沫、高濃縮粉狀洗滌劑；南宏叱工廠主要生產(chǎn)“波浪”牌系列洗滌用品，它具有泡沫豐富、去污力

強(qiáng)等特點(diǎn)。兩種產(chǎn)品在東北地區(qū)的銷售市場各占有一定份額。兩廠合并后，仍繼續(xù)生產(chǎn)兩種產(chǎn)品，并保持各自的

商標(biāo)。1995年，這兩種洗滌劑的銷售收入是合并的3倍，其銷售市場已經(jīng)從東北延伸到全國各地。

面對(duì)日益激烈的商業(yè)競爭和層出不窮的科技創(chuàng)新，中南公司投入大量資金進(jìn)行新產(chǎn)品的研究和開發(fā)工作，

經(jīng)過二年不懈努力，終于試制成功一種新型、高濃縮液體洗滌劑一一長風(fēng)牌液體洗滌劑。該產(chǎn)品采用國際最新技

術(shù)、生物可解配方制成，與傳統(tǒng)的粉狀洗滌劑相比，具有以下幾項(xiàng)優(yōu)點(diǎn)：第一，采用長風(fēng)牌系列洗滌劑漂洗相同

重量的衣物，其用量只相當(dāng)于粉狀洗滌劑的1/6或1/8；第二，對(duì)于特別臟的衣物、洗衣量較大或水質(zhì)較硬的地

區(qū)，如華北、東北，可達(dá)最佳洗滌效果，且不需要事前浸泡，這一點(diǎn)是粉狀洗滌劑不能比擬的；第三，采用輕體

塑料瓶包裝，使用方便，容易保管。.

參加會(huì)議的有公司董事長、總經(jīng)理、研究開發(fā)部經(jīng)理、財(cái)務(wù)部經(jīng)理等有關(guān)人員。會(huì)上，研究開發(fā)部經(jīng)理首

先介紹了新產(chǎn)品的特點(diǎn)、作用；研究開發(fā)費(fèi)用以及開發(fā)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量等。研究開發(fā)部經(jīng)理指出，生產(chǎn)長風(fēng)牌液

體洗滌劑的原始投資為2,500,000元，其中新產(chǎn)品市場調(diào)查研究費(fèi)500,000元，購置專用設(shè)備、包裝用品設(shè)備等

需投資2,000,000元。預(yù)計(jì)設(shè)備使用年限15年，期滿無殘值。按15年計(jì)算新產(chǎn)品的現(xiàn)金流量，與公司一貫奉行

經(jīng)營方針相一致，在公司看來，15年以后的現(xiàn)金流量具有極大的不確定性，與其預(yù)計(jì)誤差，不如不予預(yù)計(jì)。研

究開發(fā)部經(jīng)理列示了長風(fēng)牌洗滌劑投產(chǎn)后公司年現(xiàn)金流量表見表1,并解釋由于新產(chǎn)品投放后會(huì)沖擊原來兩種產(chǎn)

品的銷量，因此長風(fēng)牌洗滌劑投產(chǎn)后增量現(xiàn)金流量見表2。

表1開發(fā)長風(fēng)牌產(chǎn)品后公司預(yù)