智能搬運設備項目風險管理方案

智能搬運設備項目

風險管理方案

XX（集團）有限公司

目錄

一、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析...................................................3

二、智能物流行業(yè)概況...............................................3

三、智能物流裝備行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析....................................5

四、智能物流行業(yè)市場規(guī)模..........................................6

五、智能物流行業(yè)下游應用領域發(fā)展情況..............................7

六、智能物流技術(shù)裝備行業(yè)發(fā)展前景.................................11

七、智能物流裝備行業(yè)發(fā)展趨勢.....................................13

八、必要性分析....................................................15

九、純粹風險管理..................................................16

十、財產(chǎn)損失風險..................................................17

十一、人力資本風險................................................19

十二、決策樹分析法................................................21

十三、效用期望值分析法...........................................23

十四、風險管理的定義.............................................26

十五、風險管理的程序.............................................29

十六、幾類主要的金融風險.........................................34

十七、風險的基本分類.............................................38

十八、公司基本情況................................................40

十九、投資方案....................................................42

建設投資估算表....................................................44

建設期利息估算表..................................................45

流動資金估算表....................................................46

總投資及構(gòu)成一覽表................................................47

項目投資計劃與資金籌措一覽表......................................48

二十、項目經(jīng)濟效益評價...........................................49

營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表...............................50

綜合總成本費用估算表..............................................51

利潤及利潤分配表..................................................53

項目投資現(xiàn)金流量表................................................55

借款還本付息計劃表................................................58

一、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析

綜合判斷，在經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)下，我區(qū)發(fā)展機遇與挑戰(zhàn)并存，機

遇大于挑戰(zhàn)，發(fā)展形勢總體向好有利，將通過全面的調(diào)整、轉(zhuǎn)型、升

級，步入發(fā)展的新階段。知識經(jīng)濟、服務經(jīng)濟、消費經(jīng)濟將成為經(jīng)濟

增長的主要特征，中心城區(qū)的集聚、輻射和創(chuàng)新功能不斷強化，產(chǎn)業(yè)

發(fā)展進入新階段。

二、智能物流行業(yè)概況

智能物流是物品從供應方向需求方智能移動的過程，包括智能包

裝、智能裝卸以及信息的智能獲取、智能倉儲、智能運輸、智能配送、

加工和處理等六項基本活動。通過這種方式，能夠?qū)崿F(xiàn)貨物的流動狀

態(tài)實時顯示、全程監(jiān)控，確保貨物能夠及時地送達到客戶手中。智能

物流是一種經(jīng)濟、可靠、高效和環(huán)保的物流體系。

工業(yè)物流的概念形成于20世紀50年代的美國，發(fā)展至今已有70

多年歷史，經(jīng)歷了人工時代、機械時代、自動時代和智能時代的演變。

1962年，德馬泰克建造了世界首座基于堆垛機技術(shù)的自動化立體倉庫,

標志著物流倉儲自動化的開始。此后，自動化高架倉庫在美國和歐洲

得到迅速發(fā)展，形成了專門的自動化倉儲物流體系。20世紀60年代中

期，日本開始興建自動化高架倉庫，并且發(fā)展速度越來越快，逐步成

為當今世界上擁有自動化高架倉庫最多的國家之一。2003年，德國物

理研究院（IML）研制出首臺輕型高速穿梭車，使得倉儲物流技術(shù)進入

高柔性自動化時代。2010年以后，現(xiàn)代社會物流進入智能時代，在自

動化的基礎上，結(jié)合以物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為代表的數(shù)字化技術(shù)，對貨物信息

進行采集和處理，實現(xiàn)無人作業(yè)。目前，全世界先進的倉儲物流系統(tǒng)

仍然主要集中于歐洲、日本和美國等國家和地區(qū)。

國內(nèi)智能物流行業(yè)起步較晚。改革開放以來，隨著我國經(jīng)濟的快

速發(fā)展，智能物流行業(yè)的市場需求持續(xù)增長。但總體上來看，我國智

能物流的應用狀況與美國、日本、歐洲等發(fā)達國家相比仍差距較大。

總體來看，國內(nèi)自動化物流系統(tǒng)的發(fā)展大致經(jīng)歷了三個主要階段：1）

起步階段（1975—1985年）我國自動化物流系統(tǒng)發(fā)展處于起步階段，在

這一時期，我國已完成系統(tǒng)的研制與應用，出現(xiàn)了一些自動化的設備,

比如自動化分揀器、無人駕駛小車、微處理器等，但應用有限。2）發(fā)

展階段（1986-1999年）我國自動化物流系統(tǒng)的發(fā)展階段。自動化物流

系統(tǒng)的需求開始增加，但基本上局限于煙草、醫(yī)藥等行業(yè)。德馬泰克、

大福集團等國際先進的智能物流系統(tǒng)提供商進入中國，國內(nèi)的智能物

流系統(tǒng)綜合解決方案提供商也開始起步，出現(xiàn)了挑選機器人、數(shù)據(jù)網(wǎng)

絡、總線系統(tǒng)等設備。3）提升階段（2000年至今）我國自動化物流系

統(tǒng)的提升階段。在這一階段，市場需求與行業(yè)規(guī)模迅速擴大，技術(shù)全

面提升?，F(xiàn)代倉儲系統(tǒng)、分揀系統(tǒng)和自動化立體庫技術(shù)在國內(nèi)各行業(yè)

開始得到應用，尤其以煙草、冷鏈、新能源汽車、醫(yī)藥、機械制造等

行業(yè)更為突出。更多國內(nèi)企業(yè)進入自動化物流系統(tǒng)領域，通過引進、

學習世界最先進的自動化物流技術(shù)以及加大自主研發(fā)的投入，使國內(nèi)

的自動化物流技術(shù)水平有了顯著提高。

、

三、智能物流裝備行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

上游為智能物流裝備行業(yè)和物流軟件行業(yè)，分別提供物流硬件裝

備（立體貨架、輸送機、分揀機、AGV、堆垛機、穿梭車、叉車等）和

相應的物流信息軟件系統(tǒng)（WMS、WCS系統(tǒng)等）。中游是智能物流系統(tǒng)

集成商，其根據(jù)行業(yè)的應用特點使用多種設備和軟件，設計建造包括

出入庫輸送系統(tǒng)、信息識別系統(tǒng)、自動控制系統(tǒng)、計算機監(jiān)控系統(tǒng)、

計算機管理系統(tǒng)以及其他輔助設備組成的智能化倉儲物流系統(tǒng)。倉儲

物流的智能升級將帶動硬件與系統(tǒng)集成的發(fā)展，對設備及軟件和中游

的系統(tǒng)集成提出更高的要求。

下游產(chǎn)業(yè)鏈應廣泛，主要包括煙草、醫(yī)藥、汽車等行業(yè)。智能物

流裝備市場與下游應用行業(yè)景氣程度密切相關(guān)，不同下游行業(yè)之間景

氣程度差別較大，選擇近期需求旺盛的下游行業(yè)，有助于企業(yè)在智能

物流裝備快速發(fā)展期迅速發(fā)展壯大，完成技術(shù)、經(jīng)驗和資金積累。

四、智能物流行業(yè)市場規(guī)模

智能物流市場規(guī)模呈現(xiàn)高速增長趨勢。根據(jù)Mordorlntel1igence

的統(tǒng)計，2016年度全球智能物流市場規(guī)模約為382億美元，2020年度

全球智能物流行業(yè)市場規(guī)模增長至約559.07億美元，年化復合增長率

為10%。未來智能物流行業(yè)仍將保持良好發(fā)展態(tài)勢，

Mordorlntel1igence預測2026年度全球智能物流行業(yè)市場規(guī)模將達到

1429.83億美元。

得益于中國電子商務、快遞物流、工業(yè)制造等各大下游行業(yè)的崛

起，以及機械制造、傳感定位等技術(shù)的成熟，智能物流裝備在國內(nèi)越

來越多的商業(yè)場景中得以應用，市場規(guī)模在近十年實現(xiàn)了飛速的發(fā)展。

根據(jù)CIC灼識咨詢《全球及中國智能物流裝備行業(yè)藍皮書》統(tǒng)計，

2015-2020年度中國智能物流裝備市場規(guī)模從143.1億元增長至541.7

億元，年復合增速為30.5%。未來隨著物流智能化技術(shù)的進一步發(fā)展，

以及工業(yè)智能化的全面推廣，預計到2024年度中國智能物流裝備市場

規(guī)模將增長至1,067.6億元，預測未來四年的年化復合增速達18.48%。

三、

五、智能物流行業(yè)下游應用領域發(fā)展情況

1、自動化立體倉庫

自動化立體倉庫采用數(shù)層至數(shù)十層高的貨架儲存單元貨物，并通

過自動輸送系統(tǒng)、自動揀選與分類系統(tǒng)、自動識別系統(tǒng)、自動控制系

統(tǒng)等系統(tǒng)的協(xié)調(diào)動作進行出入庫作業(yè)。自動化立體倉庫面積存儲量是

傳統(tǒng)普通倉庫的5T0倍，可充分利用倉庫空間，并具備自動存取、操

作簡便的優(yōu)勢。

隨著我國智能物流行業(yè)的迅速發(fā)展，市場對自動化立體倉庫的需

求不斷提升，2012年度至2019年度，我國自動化立體倉庫面積由

L40億平方米增長至3.49億平方米，年復合增長率達13.94吼2021

年度，商務部、國家發(fā)展改革委等9部門發(fā)布《商貿(mào)物流高質(zhì)量發(fā)展

專項行動計劃（2021-2025年）》，明確要求推廣智能標簽、自動導引

車、自動碼垛機、智能分揀、感應貨架等系統(tǒng)和裝備，加快高端標準

倉庫、智能立體倉庫建設。在政策支持及下游需求的帶動下，預計我

國自動化立體倉庫規(guī)模在未來5-10年仍將保持快速增長。

智能物流技術(shù)裝冬是自動化立體倉庫的重要組成部分，是自動化

立體倉庫實現(xiàn)自動輸送、自動揀選與分類、自動識別的基礎，自動化

立體倉庫的快速增長將使得市場對于智能物流技術(shù)裝備的需求持續(xù)增

加，推動智能物流技術(shù)裝備行業(yè)的發(fā)展。

2、電商新零售行業(yè)

得益于互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算等技術(shù)的普及，我國電

商新零售市場持續(xù)高速發(fā)展，截至2020年末，我國網(wǎng)上零售交易規(guī)模

達11.76萬億元，年復合增長率達到35.18%；全國實物商品網(wǎng)上零售

額9.76萬億元，占社會消費品零售總額的24.9%。隨著全社會數(shù)字化

轉(zhuǎn)型及新零售概念的逐漸發(fā)展，我國電商新零售市場仍存在巨大發(fā)展

空間。

目前，電商新零售行業(yè)涌現(xiàn)多種運營模式，包括以叮咚買菜為代

表的前置倉模式、阿里巴巴旗下的盒馬鮮生、多多買菜等社區(qū)團購模

式。在經(jīng)過最初的大規(guī)模補貼和跑馬圈地后，行業(yè)加速出清，通過供

應鏈重構(gòu)人、貨、場之間的聯(lián)系方式并實現(xiàn)最優(yōu)化匹配成為各大電商

新零售企業(yè)比拼的關(guān)鍵，其中智能物流技術(shù)裝備作為底層支撐尤為關(guān)

鍵。

電商新零售業(yè)態(tài)要求人與貨均實現(xiàn)數(shù)字化并可以實時互聯(lián)互通，

對物流配送全鏈條的高度信息化提出要求，同時電商新零售訂單小批

量、多批次、高頻率的特征也對應用于大型倉配中心的物流裝備的運

行效率、準確率、穩(wěn)定性、在線率、處理能力提出了較高的要求，促

造了智能物流技術(shù)裝備的快速迭代，有助于開拓行業(yè)存量市場。

3、液晶半導體行業(yè)

在新冠肺炎疫情加劇、全球產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移、5G需求升級、新能源汽

車起量、物聯(lián)網(wǎng)風起布局等供需兩端多重因素影響下，目前全球半導

體行業(yè)產(chǎn)能緊缺，供需缺口持續(xù)拉大，行業(yè)景氣度有望攀升。根據(jù)美

國半導體行業(yè)協(xié)會（SIA）數(shù)據(jù)顯示，2021年度全球半導體市場銷售額

總計5,559億美元，同比增長26.2%,創(chuàng)下歷史新高。中國仍是全球最

大的半導體市場，2021年度的半導體市場銷售額為1,925億美元，增

長了27.1%,全球占比維持在34%左右。全球與中國半導體銷售額同創(chuàng)

新高，增長勢頭強勁。

全球范圍內(nèi)，液晶面板行業(yè)上游產(chǎn)能依舊處于偏緊的狀態(tài)，驅(qū)動

IC等原材料價格高漲有望支撐液晶面板行業(yè)景氣周期延長。同時由于

新冠肺炎病毒不斷變異，經(jīng)濟復蘇不確定性較大，一宅經(jīng)濟對面板下

游需求的拉動效果有望繼續(xù)保持。此外，受國內(nèi)技術(shù)突破以及產(chǎn)能結(jié)

構(gòu)改革等因素影響，國內(nèi)液晶面板廠商市場地位明顯提升，液晶面板

產(chǎn)業(yè)中心向中國大陸轉(zhuǎn)移的趨勢愈發(fā)明顯。

生產(chǎn)半導體、液晶面板等產(chǎn)品的高潔凈度無塵車間相比于常規(guī)搬

運環(huán)境，對設備運行的精度、穩(wěn)定性、粉塵控制等各方面都提出了更

高的要求，需要特制的搬運設備，因此液晶半導體行業(yè)的高速發(fā)展也

為潔凈工廠智能搬運系統(tǒng)行業(yè)帶來了巨大的增量空間。

4、快遞行業(yè)

近年來，快遞行業(yè)持續(xù)高景氣度，物流設備需求旺盛。一十三五

以來，我國快遞行業(yè)以每年兩位數(shù)的增速持續(xù)快速發(fā)展，目前中國已

成為全球發(fā)展最快、最具活力的新興快遞市場。根據(jù)國家郵政局數(shù)據(jù)

顯示，2020年度中國快遞企業(yè)業(yè)務量達833.6億件，同比增長高達

30.8%；業(yè)務累計收入達8,795.4億元,同比增長17.3%。2016-2020

年度，中國快遞業(yè)務量復合增長率為27.77%,快遞業(yè)務收入復合增長

率為21.97%。

由于快遞業(yè)務的快速增長，市場對于物流設備的需求顯著增加。

同時，智能物流技術(shù)裝備作為快遞物流企業(yè)固定資產(chǎn)的重要組成部分,

將幫助快遞公司持續(xù)降本增效和實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)智能化，未來增長空間持續(xù)

看好。

5、食品飲料行業(yè)

近年來，食品飲料的電商交易模式和消費升級刺激了對智能物流

技術(shù)裝備的需求，食品飲料電商數(shù)量呈現(xiàn)量級增長，市場需求的劇增

以及電商新零售業(yè)態(tài)發(fā)展促使行業(yè)快速發(fā)展。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)

據(jù)，一2021年「12月，全國食品工業(yè)規(guī)模以上企業(yè)實現(xiàn)利潤總額

6,187.1億元，同比增長5.5虬其中，酒、飲料和精制茶制造業(yè)實現(xiàn)

利潤總額2,643.7億元，同比增長24.1%。我國居民收入穩(wěn)步增長和中

等收入群體擴大，消費升級促使中高端及以上白酒產(chǎn)品的消費比重提

升，具有豐富中高端及以上產(chǎn)品體系和持續(xù)開發(fā)能力的白酒企業(yè)享受

了消費升級的發(fā)展紅利。隨著食品及酒業(yè)收入規(guī)模的增長，未來仍存

在大量智能物流系統(tǒng)的需求。

四、

六、智能物流技術(shù)裝備行業(yè)發(fā)展前景

物流業(yè)是支撐國民經(jīng)濟發(fā)展的基礎性、戰(zhàn)略性和先導性產(chǎn)業(yè)，物

流裝備在物流產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)極其重要的地位。推動物流裝備智能化發(fā)

展，有利于進一步提高物流發(fā)展的質(zhì)量和效率，推動物流行業(yè)降本增

效。物流裝備智能化發(fā)展也是適應制造業(yè)數(shù)字化、智能化和綠色化的

發(fā)展趨勢相適用。我國在具體細分行業(yè)領域的規(guī)劃制定和政策實施上

均對智能物流和智能物流裝備行業(yè)給予了較大力度的支持，智能物流

裝備發(fā)展前景整體向好。

1、國家政策支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展

近年來，與智能制造和智能物流裝備相關(guān)的政策和文件密集出臺,

國家相關(guān)部門對智能物流裝備行業(yè)持鼓勵態(tài)度。2017年12月，工信部

頒布《促進新一代人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展三年行動計劃(2018—2020)》指

出一要開發(fā)智能物流倉儲設備，提升高速分揀機、多層穿梭車、高密

度存儲穿梭板等物流裝備的智能化水平，建設無人化智能倉儲，同時

創(chuàng)新人工智能產(chǎn)品和服務。2020年8月發(fā)改委提出《推動物流業(yè)制造

業(yè)深度融合創(chuàng)新發(fā)展實施方案》，鼓勵制造業(yè)企業(yè)開展物流智能化改

造，推廣應用物流機器人、智能倉儲、自動分揀等新型物流技術(shù)裝備。

2、物流運行效率亟待提升

在物流行業(yè)快速發(fā)展的背景下，傳統(tǒng)倉儲作為勞動密集型企業(yè)，

所面臨的人口緊缺問題日益凸顯。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，我國交通運

輸、倉儲和郵政業(yè)城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員平均工資由2009年度的3.5萬元

/年上漲至2018年度的8.9萬元/年，CAGR達10.75%。我國交通運輸、

倉儲及郵電通信業(yè)城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員數(shù)量整體呈下降趨勢，就業(yè)人數(shù)

的減少抬升企業(yè)的用人成本。工業(yè)用地成本和勞動力成本的上升促使

企業(yè)加快倉儲物流自動化系統(tǒng)的應用進程。

目前我國物流費用總體呈現(xiàn)下降趨勢，但仍與發(fā)達國家存在差距。

2008^2020年度我國物流費用占GDP的比重不斷下降，物流費用占GDP

的比重由2008年度的17.6%下降至2020年度的14.7%,但與美國、日

本等發(fā)達國家穩(wěn)定在的物流費用與GDP的比率相比仍有一定距離。

根據(jù)《國家物流樞紐布局和建設規(guī)劃》，一到2025年度，要推動全社

會物流總費用與GDP比率下降至12%左右。我國整體物流效率存在提升

潛力，整體物流效率有賴于智能物流系統(tǒng)的普及提高。

五、

七、智能物流裝備行業(yè)發(fā)展趨勢

1、數(shù)據(jù)處理智能化

智能化是物流自動化、信息化的一種高層次應用，智能處理技術(shù)

應用于企業(yè)內(nèi)部決策，可通過對大量物流數(shù)據(jù)的分析，對物流客戶的

需求、商品庫存、物流智能仿真等作出決策。物流作業(yè)過程中存在大

量的運籌和決策，如庫存水平的確定、運輸（搬運）路線的選擇，自

動導向車的運行軌跡和作業(yè)控制，自動分揀機的運行、物流配送中心

經(jīng)營管理的決策支持等問題，未來全面利用智能化技術(shù)，即思維、感

知、學習、推理判斷和自行解決原料入廠、生產(chǎn)加工、成品倉儲及配

送作業(yè)中某些問題的能力，使商品或貨品從源頭開始被實施落實跟蹤

與管理，實現(xiàn)信息流快于實物流，將極大地提高生產(chǎn)及倉儲作業(yè)的高

效性、方便性、快捷性、精準性和安全性。物流智能獲取技術(shù)峙使物

流從被動走向主動，實現(xiàn)物流過程中的主動信息獲取，運輸過程與貨

物的主動監(jiān)控及物流信息的主動分析。

2、技術(shù)系統(tǒng)集成化

在智能物流和智能制造領域，解決方案包含多種技術(shù)的應用，通

常是將軟件、硬件與通信技術(shù)組合起來滿足需求，將原本多個獨立的

系統(tǒng)和設備進行集成，集成后的各系統(tǒng)和設備高度融合，能夠有機、

協(xié)調(diào)地工作，以發(fā)揮整體效應，充分滿足客戶需求。智能化處理不僅

需要自動化的設備，同時也需要對系統(tǒng)操作進行優(yōu)化的智能化軟件。

隨著人工智能、視覺識別、紅外通訊、激光定位、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、

云計算、5G通訊等前沿技術(shù)均在智能物流和智能制造領域中逐步得到

廣泛應用，未來的系統(tǒng)產(chǎn)品集硬件設備、電子技術(shù)、信息處理、軟件

算法等為一體，從而更好地提升生產(chǎn)及物流作業(yè)水平效率和降低成本,

進一步提升制造業(yè)供應鏈智能化水平。物聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的發(fā)展帶動了

智能物流裝備技術(shù)的提升，也使得物流行業(yè)的工作效率迅速提升，促

法智能物流裝備行業(yè)的發(fā)展。

3、客戶應用定制化

未來不同智能物流產(chǎn)品將根據(jù)客戶不同的應用場景呈現(xiàn)出較大的

差異，客戶應用定制化和差異化也是未來智能物流行業(yè)的重要發(fā)展趨

勢。由于智能物流的輸送系統(tǒng)、分揀系統(tǒng)、倉儲系統(tǒng)和智能工廠系統(tǒng)

的應用場景不同，客戶對系統(tǒng)的需求存在較大差異。為使客戶建設的

系統(tǒng)能夠更加貼近使用需求，需要在項目建設初期根據(jù)客戶的行業(yè)特

點、行業(yè)規(guī)范、貨品類型、功能需求、相關(guān)配套工程、預算規(guī)模等眾

多因素進行方案設計，并針對客戶的需求進行定制化的軟硬件產(chǎn)品研

發(fā)，以更好地服務客戶。通過軟件管理硬件資源，將實現(xiàn)硬件密源虛

擬化、物流流程數(shù)據(jù)化、管理過程可編程、一切數(shù)據(jù)流程化，通過軟

件運行處理大數(shù)據(jù)，做出科學決策，賦能智慧物流。

八、必要性分析

1、現(xiàn)有產(chǎn)能已無法滿足公司業(yè)務發(fā)展需求

作為行業(yè)的領先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場

知名度，產(chǎn)品銷售形勢良好，產(chǎn)銷率超過100%。預計未來幾年公司的

銷售規(guī)模仍將保持快速增長。

隨著業(yè)務發(fā)展，公司現(xiàn)有廠房、設備資源已不能滿足不斷增長的

市場需求。公司通過優(yōu)化生產(chǎn)流程、強化管理等手段，不斷挖掘產(chǎn)能

潛力，但仍難以從根本上緩解產(chǎn)能不足問題。通過本次項目的建設，

公司將有效克服產(chǎn)能不足對公司發(fā)展的制約，為公司把握市場磯遇奠

定基礎。

2、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級的需要

隨著制造業(yè)智能化、自動化產(chǎn)業(yè)升級，公司產(chǎn)品的性能也需要不

斷優(yōu)化升級。公司只有以技術(shù)創(chuàng)新和市場開發(fā)為驅(qū)動，不斷研發(fā)新產(chǎn)

品，提升產(chǎn)品精密化程度，將產(chǎn)品質(zhì)量水平提升到同類產(chǎn)品的領先水

準，提高生產(chǎn)的靈活性和適應性，契合關(guān)鍵零部件國產(chǎn)化的需求，才

能在與國外企業(yè)的競爭中獲得優(yōu)勢，保持公司在領域的國內(nèi)領先地位。

九、純粹風險管理

純粹風險具有可保性，因而財產(chǎn)損失風險、責任風險和人力資本

風險這三大類純粹風險主要是通過保險進行管理，保險的具體方法在

第6章詳細介紹。

現(xiàn)代公司無一不是把追求股東價值最大化作為自己的最高目標和

企業(yè)生存的宗旨。但是，大多數(shù)公司都在全力以赴地提高公司營業(yè)額,

和利潤，忽略了努力降低企業(yè)風險也是擴大股東價值的重要一環(huán)。

商業(yè)決策和投資總是與冒險相伴而行，有些企業(yè)家因為敢于冒險、

抓住機遇；而企業(yè)管理則不然，保證穩(wěn)健運營才是制勝的關(guān)鋌。然而,

商業(yè)經(jīng)營永遠處于種種威脅之中；計算機故障、火災、環(huán)境污染、財

務欺詐、決策失誤、產(chǎn)品被迫招回等。風險的存在要求企業(yè)管理者必

須嚴肅對待企業(yè)風險。

怎樣界定商業(yè)經(jīng)營中哪些是最重要的危險、如何減少這些危險發(fā)

生的概率一一如果真的發(fā)生的話，又該如何把危險的影響控制在最低

限度之內(nèi)？商業(yè)風險范圍很廣，這里只討論純粹風險。純粹風險管理

的本質(zhì)是將未來不確定的損失以最經(jīng)濟的方式轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實的成本，諾

基亞公司關(guān)于純粹風險管理的案例將揭示這個如此簡單的道理是如何

通過最科學有效的管理手段來實施的。

十、財產(chǎn)損失風險

財產(chǎn)損失風險是指造成實物財產(chǎn)的貶值、損毀或者滅失的風險。

財產(chǎn)風險除了會導致財產(chǎn)的直接損失之外，還可能引起與財產(chǎn)相關(guān)利

益的間接損失。一個人擁有的財產(chǎn)越多，相對來說其面臨的財產(chǎn)損失

風險越大。

財產(chǎn)的含義要比實物資產(chǎn)或有形資產(chǎn)的范圍大很多，它是指一組

源自某項有形實物資產(chǎn)的權(quán)利或者是關(guān)于該有形實物資產(chǎn)某一部分的

一組權(quán)利，只要這項實物資產(chǎn)具有獨立的經(jīng)濟價值。這里企業(yè)財產(chǎn)

(資產(chǎn))的含義主要是指對有形資產(chǎn)的權(quán)利；財務會計制度上界定的

資產(chǎn)是指企業(yè)過去的交易或事項形成的、由企業(yè)擁有的或者控制的、

預期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益的資源。該資源的成本或者價值能夠被可

靠地計量。

財產(chǎn)損失的原因主要包括以下三種類型：

(1)自然原因，指的是由自然力造成的財產(chǎn)損失，如水災、干旱、

地震、風災、蟲災、塌方、雷擊、溫度過高等。

（2）社會原因，包括違反個人行為準則的社會事件，如縱火、爆

炸、盜竊、恐怖活動、污染、放射性污染、疏忽大意等，以及群體的

越軌行為，如暴亂等。

（3）經(jīng)濟原因，指的是經(jīng)濟衰退、宏觀經(jīng)濟政策變化等方面的原

因，這些原因不像自然原因和社會原因那樣有著明顯的影響，它對財

產(chǎn)的損壞作用更加隱蔽和復雜，如股價下跌導致股票貶值，技術(shù)進步

導致設備貶值等。

企業(yè)財產(chǎn)風險可能導致的損失類型，根據(jù)不同的標準分類如下：

（1）按財產(chǎn)形態(tài)可分為動產(chǎn)損失和不動產(chǎn)損失。

（2）根據(jù)損失原因可分為火災損失、爆炸損失、恩風損失、盜竊

損失、地震損失和洪水損失等。

（3）根據(jù)財產(chǎn)損失是否可通過保險得到補償分為可保損失和不可

保損失，因為保險是企業(yè)風險管理者處理風險的重要手段，分清哪些

損失可以通過事先購買來得到補償，是風險管理者決定是否運用保險

手段的基礎。

（4）根據(jù)財產(chǎn)權(quán)益的性質(zhì)可分為所有權(quán)權(quán)益損失、抵押權(quán)權(quán)益損

失、質(zhì)押權(quán)權(quán)益損失、留置權(quán)權(quán)益損失、租賃合同權(quán)益損失、委任合

同權(quán)益損失等。

（5）根據(jù)損失是直接的還是間接的可分為直接損失和間接損失。

直接損失往往是財產(chǎn)實物形態(tài)的損毀，造戌其經(jīng)濟價值直接減少。如

機器設備的損毀，間接損失指因其他財產(chǎn)的直接損失而造成的財產(chǎn)損

失、收入損失、費用損失、責任損失。其中間接財產(chǎn)損失如雷電擊壞

企業(yè)供電設備、企業(yè)冷凍保存的貨物因停電而受損。還有一種間接財

產(chǎn)損失情況是由于財產(chǎn)的一部分受損，破壞了此財產(chǎn)之完整性，影響

到其余部分價值的實現(xiàn)。收入損失指由于財產(chǎn)受損，生產(chǎn)經(jīng)營受其影

響而導致的收益減少。費用損失指財產(chǎn)受損而額外發(fā)生的費用支出。

企業(yè)財產(chǎn)面臨著多種多樣的風險，這些風險暴露的后果即財產(chǎn)的損失。

十一、人力資本風險

企業(yè)的生產(chǎn)性質(zhì)資本包括實物資本和人力資本。所謂人力資本，

著名經(jīng)濟學家舒而茨的定義是：人力資本是相對于物質(zhì)資本而非人力

資本而言的，是體現(xiàn)在人身上的，可以被用來提供未來收入的一種資

本，是指人類自身在經(jīng)濟活動中獲得收益并不斷增值的能力。人力資

本不等于人力資源，人力只有經(jīng)過培訓，才能真正成為資本。換言之,

人力資本風險就是指由于個人的死亡、受傷、生病、年老或其他原因

的失業(yè)而造成的損失的不確定性。

人力資本投資，是指對人力資本進行一定的投入，使其在質(zhì)和量

上都有所提高，并期望這種提高能最終反映在勞動產(chǎn)出增加上的一種

投資行為。人力資本投資風險是指在一定時期內(nèi)，投資主體對人力資

本投入結(jié)果的不確定性，企業(yè)的人力資本風險與財產(chǎn)損失風險、責任

風險一樣，并不是一成不變的，它也是隨著公司內(nèi)部、外部的條件的

變化而變化的。但其損失形態(tài)仍不外乎以下幾種：死亡、疾病、工傷

和年老。

（1）死亡。影響員工死亡的風險因素包括年齡、性別、身高和體

重、生理狀況、職位、個人嗜好、個人病史與家族病史等。

（2）疾病。與其他損失形態(tài)相比，員工遇上疾病的可能性最大，

可以說難以避免。風險管理者如果不能妥善處理此類風險，那么此類

風險將成為公司的一個很大的隱患。

（3）工傷。工傷是員工在工作時間內(nèi)發(fā)生各種意外或因職業(yè)病造

成的人員傷亡事故的總稱。工傷事故發(fā)生的原因主要有人為因素、物

的因素、環(huán)境因素和管理因素。統(tǒng)計資料顯示，人為因素引起的工傷

事故在所有的工傷事故中占較大比例。由此可見，風險管理者完全可

以通過積極有效的措施使工傷事故發(fā)生率降下來。

（4）年老。與其他人身風險損失相比，年老更具有可預見性。其

實年老對公司的威脅并不像其他人身風險損失那樣明顯，但如果風險

管理者對此掉以輕心，那么隨著時間的推移，員工的養(yǎng)老問題將成為

公司的一個沉重包獄。

十二、決策樹分析法

在風險管理措施多階段決策問題中，前一個階段的決策會產(chǎn)生一

些附帶結(jié)果，這些結(jié)果對下一個階段的風險管理決策會產(chǎn)生影響。此

時需要利用這些新的信息再次進行決策，這樣又會產(chǎn)生一些新的情況，

又需要決策。這樣，決策、新情況、決策、新情況構(gòu)成一個按時間先

后順序相互依賴的風險管理多階段序列決策。描述以及用于這種序列

的有效工具就是決策樹分析。它是利用決策樹描述風險管理多階段序

列決策問題，并直接利用決策樹進行計算與決策的一種方法。

具體而言，決策樹分析法是指分析每個決策或事件（即自然狀態(tài)）

時，都引出兩個或多個事件和不同的結(jié)果，并把這種決策或事件的分

支畫成圖形，這種圖形很像一棵樹的枝干，故稱決策樹分析法。一般

都是自上而下生成的。每個決策或事件（即自然狀態(tài)）都可能引出兩

個或多個事件，導致不同的結(jié)果，把這種決策分支畫成圖形很像一棵

樹的枝干，故稱決策樹。

決策樹分析法通常有五個步驟。

第一步，明確決策問題，確定備選方案。對要解決的問題應該有

清楚的界定，應該列出在不同決策時點的所有可能的備選方案。

第二步，繪出決策樹圖形。決策樹用三種不同的符號分別表示決

策點、狀態(tài)點、結(jié)果點。決策點用方框表示，放在決策樹的左瑞，每

種備選方案即狀態(tài)用從該結(jié)引出的樹枝（線條）表示；實施每一個備

選方案時都可能發(fā)生一系列風險事件，用圖形符號圓圈表示，彌為機

會點，每一個機會點可能會有多個直接結(jié)果，例如，某種治療方案有

三個結(jié)果狀態(tài)（治愈、改善、藥物毒性致死），則狀態(tài)點有三個枝。

中間結(jié)果與最終結(jié)果都用有圓心的圓形節(jié)點表示，稱為結(jié)果點，總是

放在決策樹每一枝的最右端。初始狀態(tài)點在整個決策樹的最左端，最

終結(jié)果點放在整個決策樹的最右端，從左至右狀態(tài)點的順序應該依照

事件發(fā)生的時間先后關(guān)系而定。但不管狀態(tài)點有多少個結(jié)果，從每個

狀態(tài)點引出的結(jié)果必須是互相排斥的狀態(tài)，不能互相包容和交叉。

第三步，確定并注明各種結(jié)果可能出現(xiàn)的概率及損益值。所有這

些概率都要在決策樹上標示出來，在為每一個狀態(tài)點引出的結(jié)局枝標

記發(fā)生概率時，必須注意各概率相加之和必須為L0,運用期望效用準

則還要對中間結(jié)果及最終結(jié)局標注適宜的效用值賦值。

第四步，計算每一種備選方案的決策變量值。計算期望值的方法

是從“樹枝末端〃開始向“樹根”的方向進行計算，將每一個狀態(tài)點

上所有風險狀態(tài)的損益值或效用值與其發(fā)生概率分別相乘，其總和為

該狀態(tài)點的期望值或期望效用值。在每一個決策點中，將各狀態(tài)點的

期望值或期望效用值分別與其發(fā)生概率相乘，其總和為該決策方案

的期望效用值，選擇期望值或期望效用值最高的備選方案為最優(yōu)

方案。如果多階段的時間跨度大，就還要考慮時間價值。

第五步，應用敏感性試驗對決策分析的結(jié)論進行測試。敏感分析

的目的是測試決策分析結(jié)論的真實性，敏感分析要回答的問題是當概

率及結(jié)果效用值等在一個合理的范圍內(nèi)變動時，決策分析的結(jié)論會不

會改變。

十三、效用期望值分析法

以損失期望值為標準選擇風險管理的方案得到廣泛的應用，但仍

然存在著一些局限。比如這種方法沒有考慮到同一損失對不同主體的

影響可能是不同的，如10萬元的損失也許能導致一家小企業(yè)破產(chǎn)，但

對大公司而言可能是微不足道的。因此不同的風險主體對同一殞失風

險將采取的態(tài)度可能截然不同，而這種主觀反應的差異是難以用損失

期望值分析法衡量的。

潛在損失的嚴重性可以用效用期望值這種方法來衡量。

1、效用及效用理論

效用是經(jīng)濟學中最常用的概念之一。一般而言，效用是指對于消

費者通過消費或者享受閑暇等使自己的需求、欲望等得到的滿足的一

個度量，可以解釋為人們由于擁有或使用某物而產(chǎn)生的心理上的滿意

或滿足程度。例如，在現(xiàn)實生活中，一本中學課本對中學生的效用是

很大的，而對文盲和大學生的效用卻很小。在經(jīng)濟社會中，同學數(shù)量

的損失將會給窮人帶來的艱難和困窘遠大于對富人的影響。從而，在

不確定條件下的決策必然與決策人的經(jīng)濟實力、風險反應產(chǎn)生不可割

裂的關(guān)系。效用理論為不確定條件下的決策提供了一種定量分析的工

其。

效用理論認為人們的經(jīng)濟行為的目的是為了從增加貨幣量中取得

最大的滿足程度，而不僅僅是為了得到最大的貨幣數(shù)量。一般的做法

是，通過特別的方法，主要是詢問調(diào)查法，了解決策者對不同金額貨

幣所具有的滿足度（量化指標為效用度，為0?100）,然后計算不同

方案的效用期望值，以決定方案的取舍。

2、效用函數(shù)與效用曲線

效用函數(shù)原本是表示消費者在消費中所獲得的效用與所消費的商

品組合之間數(shù)量關(guān)系的函數(shù)。它被用以衡量消費者從消費既定的商品

組合中所獲得滿足的程度。運用無差異曲線只能分析兩種商品的組合,

而運用效用函數(shù)則能分析更多種商品的組合。

在運用效用函數(shù)進行風險決策的首要工作是確定決策主體對收益

或損失的量化反應，反應效用度與金額之間對應關(guān)系的函數(shù)為效用函

數(shù)，如用圖像表示則為效用曲線。

從人們對損失的態(tài)度來看，理論上可以分成三種類型：漠視風險

型、趨險型、避險型。漠視風險者對損失風險沒有特別的反應，他的

決策完全根據(jù)損失期望值的大小而確定。若要達到相同的效用度，不

同類型的投資者所要求的擁有的價值是不同的。漠視風險者的效用曲

線是通過（0,0）的一條直線、為了轉(zhuǎn)移風險，漠視風險者不會付出

比期望損失更大的轉(zhuǎn)移費用，顯然他很難戌為商業(yè)保險的投保人。

避險型即風險厭惡，表明經(jīng)濟代理人對于風險的個人偏好狀態(tài)，

其效用隨貨幣收益的增加而增加，但增加率遞減。具體分析，無論人

們對風險承擔者的概念做何種理解，我們都可以肯定地認為，獲取隨

機收益W比獲取確定收益歸E[W]所承擔的風險要大得多。如果某個市

場參加者總是寧愿獲取W=E[W]的收益，相應獲得U（E[W]）的效用，

然而，他不愿意承擔風險獲取風險收益W,相應獲得的預期效用為E

（UM）,那么，我們就稱這個市場參加者為風險厭惡者。也就是說,

當面臨多種同樣貨幣預期值的投機方式時，風險厭惡考將選擇具有較

大確定性而不是較小確定結(jié)果的投機方式。在信息經(jīng)濟學中，風險厭

惡者的效用函數(shù)一般被假設為凹性。效用隨貨幣收益的增加，但增加

率遞減。效用函數(shù)的二階導數(shù)小于零。

趨險型的效用隨貨幣收益的增加而增加，但增加率遞增。效用函

數(shù)的二階導數(shù)大于零。當面臨多種同樣貨幣預期收益值的方式時，風

險愛好者將選擇具有較小確定性而不是較大確定結(jié)果的投機方式。

漠視風險型的效用隨貨幣收益的增加，但增加率不變，效用函數(shù)

的二階導數(shù)等于零。

在面臨不確定性時，行為人的選擇就是追求財富的期望效用最大

化過程。不確定性又有兩種情況：一種是雖然結(jié)果是不確定的，但每

種結(jié)果本身和出現(xiàn)的客觀概率（或密度函數(shù)）是已知的，此時行為人

對結(jié)果出現(xiàn)的主觀概率預期當然和客觀情況一致，期望效用最大化就

是在客觀概率下的效用最大化：另一種情況則是不但結(jié)果是不確定的,

而且每種結(jié)果出現(xiàn)的客觀概率（或密度函數(shù)）也是未知的，但此時行

為人對每種結(jié)果出現(xiàn)的概率會有一個主觀預期，此時期望效用最大化

就是主觀期望效用（SEU）最大化。

十四、風險管理的定義

風險管理起源于美國。在20世紀50年代早期和中期，美國大公

司發(fā)生的重大損失使高層決策者認識到風險管理的重要性，其中的一

次工業(yè)災難是（1953年8月12日）通用汽車公司在密歇根州得佛尼的

一個汽車變速箱工廠因火災損失了5000萬美元，這曾是美國歷史上損

失最為嚴重的15次重大火災之一。自從第二次世界大戰(zhàn)以來，長期的

技術(shù)至上的信仰受到挑戰(zhàn)。當人們利用新的科學和技術(shù)知識來開發(fā)新

的材料、工藝過程和產(chǎn)品時，也面臨著技術(shù)是否會破壞生態(tài)平衡的問

題。由于社會、法律、經(jīng)濟和技術(shù)的壓力，風險管理運動在美國迅速

開展起來，

在過去的60余年中，對企業(yè)的人員、財產(chǎn)和自然、財務資源的適

當保護形成了一門新的管理學科，這門學科在美國被稱為風險管理。

在20世紀70年代，風險管理的概念、原理和實踐已從它的起源地美

國傳播到加拿大和歐洲、亞洲、拉丁美洲的一些國家。我國在恢復國

內(nèi)保險業(yè)務后，也開始重視風險管理的研究，并翻譯和編寫出版了數(shù)

本教材。國務院國資委制定的《中央企業(yè)全面風險管理指引》明確指

出，企業(yè)應該結(jié)合自己的實際情況，編制風險評估、風險策略、風險

監(jiān)管及預警流程，明確風險管理目標，原則、內(nèi)容和方法。

風險管理可以定義為有關(guān)純粹風險的管理決策，其中包括一些不

可保的風險。處理投機性風險一般不屬于風險管理的范圍，它由企業(yè)

中的其他管理部門負責。風險管理的本質(zhì)是應用一般的管理原埋去管

理一個組織的資源或活動，并以合理的成本盡可能減少災害事故損失

和它對組織及其環(huán)境的不利影響。

風險管理既是一門藝術(shù)，也是一門科學，它提供系統(tǒng)的識別和衡

量企業(yè)所面臨的損失風險的知識，以及對付這些風險的方法。但風險

管理人員還在很大程度上依靠直覺判斷和演繹法做出決策，科學地使

用數(shù)量方法的風險管理仍處在初級階段，在一些國家，專職的風險經(jīng)

理的職責范圍包括以下內(nèi)容：

(1)識別和衡量風險，決定是否投保。如果決定投保，擬定免賠

額、保險限額、辦理投保和安排索賠事務：如果決定自擔風險，則設

計自保管理方案。

(2)損失管理工程。設計安全的機械系統(tǒng)操作程序，以防止或減

輕災害事故造成的財產(chǎn)損失。

(3)安全保衛(wèi)和防止雇員工傷事故。

(4)雇員福利計劃，包括安排和管理雇員團體人身保險。

(5)損失統(tǒng)計資料的記錄和分析。

從這些活動中可以看出，風險經(jīng)理是企業(yè)經(jīng)理隊伍中的重要一員。

風險管理不該與保險相混淆，風險管理著重識別和衡量純粹風險，而

保險只是對付純粹風險的一種方法。風險管理中的保險主要是從企業(yè)

或家庭的角度講，怎樣購買保險，在現(xiàn)代風險管理計劃中也廣泛使用

避免風險、損失管理、轉(zhuǎn)移風險和自擔風險等方法。如今，美國大多

數(shù)大公司、政府單位和教育機構(gòu)都有了自己的風險管理計劃。風險管

理也不等同于安全管理，雖然安全管理或損失管理是風險管理的重要

組成部分，但風險管理的過程包括在識別和衡量風險之后對風險管理

方法進行選擇和決策?？傊L險管理的范圍大于保險和安全管理。

十五、風險管理的程序

風險管理的程序分為以下六個步驟：

(1)制訂風險管理計劃。制訂合理的風險管理計劃是風險管理的

第一步，風險管理計劃的主要內(nèi)容即是制定的風險管理的目標。

風險管理的主要內(nèi)容如下：

①確定風險管理人員職責。風險管理計劃需要在計劃中列明風險

管理人員和所涉及的各個部門人員的職責，并規(guī)定風險管理部門向上

級和有關(guān)部門的報告制度。

②確定風險管理部門的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)。在規(guī)模小的企業(yè)里，從事

風險管理的人員也許只有一個人，但規(guī)模大的企業(yè)則要設置專職的風

險管理部門。

③安排和其他部門統(tǒng)一協(xié)作的工作，風險管理工作涉及多個部門,

比如，會計部門、數(shù)據(jù)處理部門、法律事務部門、人事部門、生產(chǎn)部

門等。保持和各部門的良好合作，是風險管理計劃的重要內(nèi)容。

④編制風險管理方針書。制訂出風險管理的主體計劃以后，確定

風險管理業(yè)績標準以及調(diào)整措施，增加風險管理計劃的靈活性和適用

(2)風險識別。風險管理的第二步是識別企業(yè)所面臨的所有純粹

損失風險。企業(yè)所面臨的潛在純粹損失風險類型多種，風險經(jīng)理可以

使用保險公司及保險出版機構(gòu)提供的潛在損失核查清單來識別本企業(yè)

所面臨的各種純粹風險。此外，還可以使用下列方法識別風險：

①對企業(yè)財產(chǎn)和生產(chǎn)經(jīng)營進行定期或經(jīng)常性的實地檢查，及時發(fā)

現(xiàn)事故隱患。

②使用內(nèi)容廣泛的風險分析征求意見表，收集在生產(chǎn)和經(jīng)營第一

線人員對損失風險的意見。

③編制生產(chǎn)和經(jīng)營的流程圖，分析每個環(huán)節(jié)中的潛在損失風險，

現(xiàn)在的安全系統(tǒng)工程使用故障樹分析等方法詳細描述生產(chǎn)和經(jīng)營過程

中的事故因果關(guān)系，可用來進行定性和定量分析。

④使用財務報表以往的損失報告和統(tǒng)計資料識別重大的損失風險。

例如，按會計科目分析重要資產(chǎn)的潛在損失及原因。

⑤請保險公司、保險代理人和經(jīng)紀人提供風險評估咨詢服務，包

括分析企業(yè)外部環(huán)境的風險因素。

(3)風險衡量。在識別損失風險之后，下一步是衡量損失風險對

企業(yè)的影響。這包括衡量潛在的損失頻率和損失程度。損失頻率是指

一定時期內(nèi)損失可能發(fā)生的次數(shù)。損失程度是指每次損失可能的規(guī)模,

即損失金額大小。在得不到精確資料的情況下，可以對損失頻率進行

粗略估計，如分為：幾乎不會發(fā)生、不大可能發(fā)生、頻度適中、肯定

發(fā)生。

對損失程度的衡量可分為每次事故造成的最大可能損失和每次事

故造成的最大可信損失。最大可能損失是估計在最不利的情況下可能

遭受的最大損失額。最大可信損失則是估計在通常情況下可能遭受的

最大損失額，如考慮到消防設施等其他因素的火災損失。后者通常小

于前者。最大可信損失對風險衡量很有價值，但是也最難估計。

風險經(jīng)理必須估計每種損失風險類型的損失頻率和程度，并按其

重要性分類排列。風險經(jīng)理之所以要衡量潛在的風險是為了今后能選

擇適當?shù)膶Ω稉p失風險的方法，損失頻率和程度不同的風險需要采用

不同方法對付，與損失程度相比，損失頻率對損失程度的估計更為重

要，損失頻率乘以平均的損失程度得出預計的平均損失總額，它可以

用來與企業(yè)交付的保險費進行比較，為購買保險提供依據(jù)。

(4)風險決策。風險決策是指在衡量風險以后，風險經(jīng)理必須選

擇最適當?shù)膶Ω讹L險的方法或綜合方案。對付風險的方法分為兩大類:

一類是改變風險的措施，如避免風險、損失管理、轉(zhuǎn)移風險；另一類

是風險補償?shù)幕I資措施，對已發(fā)生的損失提供資金補償，如保險和包

括自保方式在內(nèi)的自擔風險。對付風險的主要方法有：

①避免風險。避免風險有兩種方式：一種是完全拒絕承擔風險，

另一種是放棄原先承擔的風險。但避免風險的方法適用性很有限。首

先，避免風險會使企業(yè)喪失從風險中可以取得的收益。其次，避免風

險方法有時并不可行，例如，避免一切責任風險的唯一辦法是取消責

任，最后，避免某一種風險可能會產(chǎn)生另一種風險，某企業(yè)以鐵路運

輸代替航空運輸，只是將航運風險替代成了陸運風險。

②損失管理。損失管理計劃則分為防損計劃和減損計劃。防損計

劃旨在減少損失發(fā)生的頻率或消除損失發(fā)生的可能性。減損計劃可再

分為盡可能減輕損失后果計劃和損后救助計劃，兩者均設法控制和減

輕損失程度。有一些損失管理措施，既是防損措施又是減損措施。

損失管理是風險管理的一項重要職能，但企業(yè)的風險管理部門只

是從事這方面活動的一個部門，也許只是一個商議或咨詢部門。大公

司的安全委員會成員包括勞動管理、設備管理、安全管理、醫(yī)療部門、

防火部門和風險管理部門的經(jīng)理，由他們一起共同制定損失管理方針。

③非保險方式轉(zhuǎn)移風險。在風險管理中較為普遍使用的非保險方

式轉(zhuǎn)移風險的方式有合同、租賃和轉(zhuǎn)移責任條款等。

④自擔風險。自擔風險是指企業(yè)使用自有資金或借入資金補償災

害事故損失，可分為被動的和主動的，即無意識、無計劃的和有意識、

有計劃的。企業(yè)的風險經(jīng)理在決策時經(jīng)常在保險和自然風險中進行選

擇，當更有利于企業(yè)自擔風險的因素出現(xiàn)。比如，自擔風險的管理費

用比保險公司的附加費用低、企業(yè)的財力在短期內(nèi)能夠承受保險費的

支付和損失賠償、企業(yè)有著高收益的投資機會或者企業(yè)內(nèi)部具有自保

和損失管理的優(yōu)勢時，企業(yè)的風險經(jīng)理往往會選擇自擔風險。至于企

業(yè)自擔風險的水準則要根據(jù)其財務狀況、近年的損失資料以及保險費

用而定。

自擔風險的財務補償方式可采用當年凈收入的直接補償、設立專

用基金、借入資金以及建立專業(yè)自保公司。專業(yè)自保公司一般是由母

公司為保險目的而設立和擁有的保險公司，它主要向母公司及其子公

司提供保險服務。自保是自擔風險的特殊方式，其主要優(yōu)點在于節(jié)省

保險費開支，而主要不足之處在于可能遭受高于保險費支出的農(nóng)失。

⑤保險。保險是一種轉(zhuǎn)移風險的方法，它把風險轉(zhuǎn)移給保險人，

保險也是一種分攤風險和意外損失的方法，一旦發(fā)生意外損失，保險

人就補償被保險人的損失，這實際上把少數(shù)人遭受的損失分攤給同險

種中的所有投保人。由于少數(shù)投保人遭受的損失為同險種的所有投保

人所分擔，所有投保人的平均損失就替代了個別投保人的實際殞失。

保險人一般承保純粹風險，然而并非所有的純粹風險都具有可保性。

人身、財產(chǎn)和責任風險均能由保險公司承保，而市場、生產(chǎn)、財務和

政治風險一般都不能由商業(yè)保險公司承保。

(5)風險監(jiān)控和評價。在風險管理的決策貫徹和執(zhí)行之后，就必

須對其貫徹和執(zhí)行情況進行檢查和評價。其理由有兩點：一是風險管

理的過程是動態(tài)的，風險是在不斷變化的，新的風險會產(chǎn)生，原有的

風險會消失，上一年度對付風險的方法，也許不適用于下一年度。二

是有時做出的風險管理的決策是錯誤的，這需要通過及時的監(jiān)控檢查

來加以發(fā)現(xiàn)，然后加以糾正。

對風險管理工作業(yè)績的檢查和評價有兩種標準。一是效果標準。

例如，意外事故損失的頻率和程度下降，責任事故損失降低，風險管

理部門經(jīng)營管理費用減少，責任保險費率降低，因提高企業(yè)自擔風險

水平而減少財產(chǎn)保險費用，這些都是效果標準。二是作業(yè)標準。它注

重對風險管理部門工作的質(zhì)量和數(shù)量的考核。應當綜合使用這兩種標

準對風險管理工作進行業(yè)績檢查。確定了檢查和評價的標準后，就要

把風險管理工作的實際結(jié)果與效果標準和作業(yè)標準加以比較，如果低

于標準，就及時加以糾正或者調(diào)整標準。

十六、幾類主要的金融風險

1、信用風險

信用風險是指債務人或交易對手未能履行合同所規(guī)定的義務或信

用質(zhì)量發(fā)生變化，影響金融產(chǎn)品價值，從而給債權(quán)人或金融產(chǎn)品持有

人造成經(jīng)濟損失的風險。

信用風險是經(jīng)濟主體信用活動中的風險，即存在于企業(yè)、個人的

商業(yè)信用中，更多存在于銀行信用、國家信用當中。對大多數(shù)公司來

說，貸款是最大、最明顯的信用風險來源。此外，信用風險還存在于

債券投資等表內(nèi)業(yè)務中，也存在于信用擔保、貸款承諾等表外業(yè)務及

衍生產(chǎn)品交易中。但是，公司正面臨著越來越多除貸款之外的其他金

融工具中所包含的信用風險，包括承兌、同業(yè)交易、貿(mào)易融資、外匯

交易、債券，股權(quán)、金融期權(quán)、互換、期權(quán)、承諾和擔保以及交易的

結(jié)算等。

信用風險度量是現(xiàn)代信用風險管理的基礎和關(guān)鍵環(huán)節(jié)。信用風險

度量經(jīng)歷了從專家判斷、信用評分模型到違約概率模型分析三個主要

發(fā)展階段。公司對信用風險的度量依賴于對借款人和交易風險的評估,

前者是客戶的評級信用評級，后者是債項信用評級。通過這兩個維度

度量單一客戶/債項的違約概率和違約損失率之后，公司還必須構(gòu)建組

合信用風險度量模型，用以度量組合內(nèi)各資產(chǎn)的相關(guān)性和組合的預期

損失。

2、市場風險

市場風險是指由于市場供求和價格因素（如利率、匯率、證券價

格、商品價格與衍生品價格）發(fā)生不利變動而使公司的表內(nèi)和表外業(yè)

務或公司價值發(fā)生損失的風險。根據(jù)風險因素的不同，市場風險可以

分為利率風險、匯率風險（包括黃金）、證券價格風險、商品價格風

險與衍生品價格風險，它們分別是指由于利率、匯率、證券價格、商

品價格和衍生品價格的不利變動而使公司業(yè)務獲價值遭受損失的風險。

利率風險、匯率風險是最為主要的市場風險。

利率風險是指由于利率水平或者利率結(jié)構(gòu)的變化引起金融資產(chǎn)價

格發(fā)生不利變動而帶來損失的風險。按照來源的不同，利率風險可以

分為重新定價風險、收益率曲線風險、基準風險和期權(quán)性風險。匯率

風險是指由于匯率（外匯資產(chǎn)的本幣價格）變動使某一經(jīng)濟主體以外

幣計量的資產(chǎn)、負債、贏利或預期未來現(xiàn)金流以本幣度量的價值發(fā)生

變動，從而使該經(jīng)濟主體蒙受經(jīng)濟損失可能性。根據(jù)表現(xiàn)方式，公司

經(jīng)營活動中所面臨的匯率風險可以劃分為三類：交易風險、折算風險、

經(jīng)濟風險。

市場風險評價可以使用度量指標，也可以使用分析方法。市場風

險度量指標主要包括絕對價值指標、收益率曲線、敏感性指標、波動

率、風險價值VaR等。B系數(shù)和風險因素敏感系數(shù)主要反映證券收益

率對證券所在市場以及其他因素變化的敏感程度。市場風險的分析方

法主要有缺口分析、久期分析、凸度分析、外匯敞口分析、盈虧平衡

分析、敏感性分析、情景分析、決策樹分析、壓力測試，以及事后檢

驗。

3、操作風險

2004年巴塞爾委員會綜合各方意見，將操作風險定義為“由不完

善或有問題的內(nèi)部程序、人員及系統(tǒng)或外部事件造成損失所帶來的風

險”，本定義所指操作風險包括法律風險，但不包括聲譽風險和戰(zhàn)略

風險。與信用風險、市場風險相比較，銀行操作風險的表現(xiàn)形式多樣、

涉及情況復雜、風險結(jié)果不確定，難以進行完整清晰的描述。但它們

之間關(guān)系密切，并可能在一定條件下轉(zhuǎn)化為或者導致信用風險、市場

風險，所以也是十分重要的一類金融風險。

操作風險的構(gòu)成包括風險因素、風險事故和損失三個方面，操作

風險因素通?？梢苑譃閮深悾簝?nèi)部風險因素和外部風險因素。其中內(nèi)

部風險因素包括人員因素、程序因素和技術(shù)因素，外部風險因素包括

人為事故和自然災害。因此操作風險可以劃分為人員因素操作風險、

流程操作風險、技術(shù)操作風險和外部操作風險四大類別。操作風險識

別的主要方法包括自我評估法、損失事件數(shù)據(jù)因果分析方法和流程圖

等。目前，國際先進銀行普遍運用自我評估法、損失事件數(shù)據(jù)因果分

析方法，并開發(fā)相應的信息系統(tǒng)，成為提升操作風險管理水平不可或

缺的重要基礎。

4、流動性風險

流動性是企業(yè)獲取現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物的一種能力，是企業(yè)經(jīng)營過

程中的生命力所在。當企業(yè)面對預期的和非預期的現(xiàn)金支出時，流動

性可以使企業(yè)日常的經(jīng)營活動得以正常運轉(zhuǎn)，而缺少充足的現(xiàn)金資源

會危及企業(yè)活力，增加企業(yè)出現(xiàn)更嚴重的財務困境的可能性，甚至導

致企業(yè)倒閉。那么企業(yè)流動性風險就可定義為由于缺乏可獲取的現(xiàn)金

和現(xiàn)金等價物而招致?lián)p失的風險。具體而言，企業(yè)流動性風險是由于

企業(yè)不能在經(jīng)濟上以比較合理的成本進行籌資，或者不能以賬面價值

變賣或抵押資產(chǎn)以便償還預期或非預期的債務而招致?lián)p失的風險。因

此，穩(wěn)定合理的流動性水平是一個企業(yè)賴以生存的基石，是企業(yè)正常

生產(chǎn)經(jīng)營的保障，流動性風險管理對于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展有著重要意

義。

十七、風險的基本分類

風險可以用多種方式加以分類，但基本分類如下。

1、經(jīng)濟風險和非經(jīng)濟風險

以風險是否會帶來經(jīng)濟損失來劃分，可以把風險分為經(jīng)濟風險和

非經(jīng)濟風險。這里闡述的主要是涉及經(jīng)濟損失后果的風險。

2、靜態(tài)風險和動態(tài)風險

靜態(tài)風險是一種在經(jīng)濟條件沒有變化的情況下，一些自然行為和

人們的失當行為形成的損失的可能性，例如，自然災害和個人不誠實

的品質(zhì)會造成經(jīng)濟損失，靜態(tài)風險對社會無任何益處，但它們具有一

定的規(guī)律性，是可以預測的。動態(tài)風險則是在經(jīng)濟條件變化的情況下

造成經(jīng)濟損失的可能性。例如，價格水平和技術(shù)變化可能會使經(jīng)濟單

位和個人遭受損失。從長期來看，動態(tài)風險使社會受益，它們是對資

源配置不當所做的調(diào)整。與靜態(tài)風險相比，動態(tài)風險因缺乏規(guī)律性而

難以預測，保險較適合于對付靜態(tài)風險。

3、重大風險和特定風險

重大風險和特定風險之間的區(qū)別在于損失的起因和后果不同。重

大風險所涉及的損失在起因和后果方面都是非個人和單獨的，它們屬

于團體風險，大部分是由經(jīng)濟、巨大自然災害、社會和政治原因引起

的，影響到相當多的人乃至整個社會。失業(yè)、戰(zhàn)爭、通貨膨脹、地震、

洪水都屬于重大風險。特定風險所涉及的損失在起因和后果方面都是

個人和單位的。住宅發(fā)生火災和銀行被盜竊屬于特定風險。

既然重大風險或多或少是由遭受損失的個人無力控制的原因所引

起的，社會而非個人對處理這里風險負有責任。例如，失業(yè)是使用社

會保險來處理的重大風險，對付地震和洪水災害也需要動用政府基金。

對付特定風險主要是個人和單位自己的責任，一般使用商業(yè)保險防損

和其他方法加以處理。

4、純粹風險和投機風險

一個人購買了一輛汽車后，就會面臨著汽車遭受損失和給他人人

身財產(chǎn)帶來損害的損失可能性，結(jié)果是發(fā)生損失或不發(fā)生損失，即純

粹風險，而購買股票既有可能損失也有可能盈利，所以屬于投機風險。

除了賭博以外，大多數(shù)投機風險屬于動態(tài)風險，而大多數(shù)純粹風險屬

于靜態(tài)風險。一般而言，純粹風險具有可保性，而投機風險是不可保

的。

十八、公司基本情況

（一）公司簡介

公司秉承“誠實、信用、謹慎、有效”的信托理念，將“誠信為

本、合規(guī)經(jīng)營”作為企業(yè)的核心理念，不斷提升公司資產(chǎn)管理能力和

風險控制能力。

企業(yè)履行社會責任，既是實現(xiàn)經(jīng)濟、環(huán)境、社會可持續(xù)發(fā)展的必

由之路，也是實現(xiàn)企業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展的必然選擇；既是順應經(jīng)濟社

會發(fā)展趨勢的外在要求，也是提升企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的內(nèi)在需求；

既是企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、實現(xiàn)科學發(fā)展的重要途徑，也是企業(yè)國際化

發(fā)展的戰(zhàn)略需要。遵循“奉獻能源、創(chuàng)造和諧”的企業(yè)宗旨，公司積

極履行社會責任，依法經(jīng)營、誠實守信，節(jié)約資源、保護環(huán)境，以人

為本、構(gòu)建和諧企業(yè)，回饋社會、實現(xiàn)價值共享，致力于實現(xiàn)經(jīng)濟、

環(huán)境和社會三大責任的有機統(tǒng)一。公司把建立健全社會責任管理機制

作為社會責任管理推進工作的基礎，從制度建設、組織架構(gòu)和能力建

設等方面著手，建立了一套較為完善的社會責任管理機制。

（二）核心人員介紹

1、朱XX,中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1958年出生，本科學

歷，高級經(jīng)濟師職稱。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事

長；2002年6月至2011年4月任xxx有限責任公司董事長；2016年

11月至今任xxx有限公司董事、經(jīng)理；2019年3月至今任公司董事。

2、梁xx,中國國籍，1976年出生，本科學歷。2003年5月至

2011年9月任xxx有限責任公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理；2003年11月至

2011年3月任xxx有限責任公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理；2004年4月至

2011年9月任xxx有限責任公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理。2018年3月起至

今任公司董事長、總經(jīng)理。

3、袁xx,1957年出生，大專學歷。1994年5月至2002年6月就

職于xxx有限公司；2002年6月至2011年4月任xxx有限責任公司董

事。2018年3月至今任公司董事。

4、莫xx,1974年出生，研究生學歷。2002年6月至2006年8月

就職于xxx有限責任公司；2006年8月至2011年3月，任xxx有限責

任公司銷售部副經(jīng)理。2011年3月至今歷任公司監(jiān)事、銷售部副部長、

部長；2019年8月至今任公司監(jiān)事會主席。

5、鄭xx,中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1959年出生，大專學

歷，高級工程師職稱。2003年2月至2004年7月在xxx股份有限公司

兼任技術(shù)顧問；2004年8月至2011年3月任xxx有限責任公司總工程

師。2018年3月至今任公司董事、副總經(jīng)理、總工程師。

十九、投資方案

（一）投資估算的依據(jù)

本期項目其投資估算范圍包括：建設投資、建設期利息和流動資

金，估算的主要依據(jù)包括：

1、《建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）》

2、《投資項目可行性研究指南》

3、《建設項目投資估算編審規(guī)程》

4、《建設項目可行性研究報告編制深度規(guī)定》

5、《建設工程工程量清單計價規(guī)范》

6、《企業(yè)工程設計概算編制辦法》

7、《建設工程監(jiān)理與相關(guān)服務收費管理規(guī)定》

（二）項目費用與效益范圍界定

本期項目費用界定為工程費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；

項目效益界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并嚴格遵循財務評價過程

中費用與效益計算范圍相一致性的原則。

本期項目建設投資32009.54萬元，包括：工程費用、工程建設其

他費用和預備費三個部分。

（三）工程費用

工程費用包括建筑工程費、設備購置費、安裝工程費等；工程建

設其他費用包括：建設管理費、勘察設計費、生產(chǎn)準備費、其他前期

工作費用，合計26483.94萬元。

1、建筑工程賽估算

根據(jù)估算，本期項目建筑工程費為14206.49萬元。

2、設備購置費估算

設備購置費的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報價和類似工程

設備價格，同時參照《機電產(chǎn)品報價手冊》和《建設項目概算編制辦

法及各項概算指標》規(guī)定的相應要求進行，并考慮必要的運雜費進行

估算。本期項目設備購置費為11607.39萬元。

3、安裝工程費估算

本期項目安裝工程費為670.06萬元。

（四）工程建設其他費用

本期項目工程建設其他費用為4619.02萬元。

（五）預備費

本期項目預備費為906.58萬元。

建設投資估算表

單位：萬元

序號項目建筑工程設備購置安裝工程其他費用合計

1工程費用14206.4911607.39670.0626483.94

1.1建筑工程費14206.4914206.49

1.2設備購置費11607.3911607.39

1.3安裝工程費670.06670.06

2其他費用4619.024619.02

2.1土地出讓金2529.752529.75

3預備費906.58906.58

3.1基本預備費401.30401.30

3.2漲價預備費505.28505.28

4投資合計32009.54

（六）建設期利息

按照建設規(guī)劃，本期項目建設期為12個月，其中申請銀行貸款

14254.28萬元,貸款利率按4.9%進行測算,建設期利息349.23萬元。

建設期利息估算表

單位：萬元

序號項目合計第1年第2年

1借款

1.1建設期利息349.23349.230.00

1.1.1期初借款余額14254.28

1.1.2當期借款14254.2814254.280.00

1.1.3當期應計利息349.23349.230.00

1.1.4期末借款余額14254.2814254.28

1.2其他融資費用

1.3小計349.23349.230.00

2債券

2.1建設期利息

2.1.1期初債務余額

2.1.2當期債務金額

2.1.3當期應計利息

2.1.4期末債務余額

2.2其他融資費用

2.3小計

3合計349.23349.230.00

（七）流動資金

流動資金是指項目建成投產(chǎn)后，為進行正常運營，用于購買輔助

材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資

金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據(jù)企業(yè)流動奧金周

轉(zhuǎn)情況及本項目產(chǎn)品生產(chǎn)特點和項目運營特點，該項目流動資金測算

參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項詳細測算

法進行測算。

根據(jù)測算，本期項目流動資金為5884.82萬元。

流動資金估算表