銀行從業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理講義

最新最全銀行從業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理精編講義

第1章風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)

風(fēng)險(xiǎn)管理水平是現(xiàn)代商業(yè)銀疔核心競爭力的重要構(gòu)成部分，具備領(lǐng)先的風(fēng)險(xiǎn)管理能力與水平成為商業(yè)

銀行最重要的核心競爭力。

1.1風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理

1.L1風(fēng)險(xiǎn)與收益

1.風(fēng)險(xiǎn)的三種定義

（1）風(fēng)險(xiǎn)是未來結(jié)果的不確定性：抽象、概括；

<2）風(fēng)險(xiǎn)是缺失的可能性：缺失的概率分布；符合金融監(jiān)管當(dāng)局對風(fēng)險(xiǎn)管理的思考模式；

（3）風(fēng)險(xiǎn)是未來結(jié)果（如投資的收益率）對期望的偏離，即波動(dòng)性，

符合現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理理念，馬科威茨資產(chǎn)組合理論：風(fēng)險(xiǎn)既是缺失的來源，同時(shí)也是盈利的基礎(chǔ)。

2.風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系：匹配性

3.風(fēng)險(xiǎn)與缺失的區(qū)別：事前與事后

風(fēng)險(xiǎn)：事前概念，缺失發(fā)生前的狀態(tài)

缺失：事后概念

4.缺失類型

預(yù)期缺失提取準(zhǔn)備金與沖減利潤

非預(yù)期缺失一一資本金（第四節(jié)）

災(zāi)難性缺失一一保險(xiǎn)手段

1.L2風(fēng)險(xiǎn)管理與商業(yè)銀行經(jīng)營

商業(yè)銀行是否愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，是否能夠妥善操縱與管理風(fēng)險(xiǎn)，將決定商業(yè)我行的經(jīng)營成敗。

商業(yè)銀行的經(jīng)營原則：三性要求，即安全性、流淌性、效益性

風(fēng)險(xiǎn)管理與商業(yè)銀行經(jīng)營的關(guān)系要緊表達(dá)在下列五個(gè)方面：

1.承擔(dān)與管理風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行的基本職能，也是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新進(jìn)展的原動(dòng)力。

解決信息不對稱問題，專業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)管理技能；風(fēng)險(xiǎn)的分散（行業(yè)、區(qū)域、期限、客戶的分散）、對

沖（如利率與貨幣互換）與轉(zhuǎn)移（如資產(chǎn)證券化）。

2.作為商業(yè)銀行實(shí)施經(jīng)營戰(zhàn)略的手段，極大改變商業(yè)銀行的經(jīng)營管理模式。

從業(yè)務(wù)指導(dǎo)上升到戰(zhàn)略管理，從片面追求利潤轉(zhuǎn)向?qū)崿F(xiàn)“經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率”最大化；從定性分析

為主轉(zhuǎn)向定量分析為主；從分散風(fēng)險(xiǎn)管理轉(zhuǎn)向全面集中管理。

3.為商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)提供根據(jù)，并有效管理商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)組合。

貸款定價(jià)。

4.健全的風(fēng)險(xiǎn)管理為商業(yè)銀行制造附加價(jià)值。

實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化，降低法律、合規(guī)、監(jiān)管成本。

5.風(fēng)險(xiǎn)管理水平直接表達(dá)了商業(yè)銀行的核心競爭力，不僅是商業(yè)銀行生存進(jìn)展的需要，也是金融監(jiān)管

的迫切要求

決定商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的兩個(gè)因素：資本金規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)管理水平。資本金是汲取缺失的緩沖器與

最終來源；經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的理念。

1.L3商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的進(jìn)展

四個(gè)階段：

1.資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理模式階段

20世紀(jì)60年代前，偏重于資產(chǎn)業(yè)務(wù)，強(qiáng)調(diào)保持商業(yè)銀行資產(chǎn)的流淌性；基本原則：穩(wěn)健經(jīng)營，提高

安全度，同時(shí)也意味著保守。

2.負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理

20世紀(jì)60年代一70年代，為擴(kuò)大資金來源，躲開金融監(jiān)管限制，變被動(dòng)負(fù)債為積極性的主動(dòng)負(fù)債；

同甘，加大了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

華爾街的第一次數(shù)學(xué)革命：馬科維茨資產(chǎn)組合理論、夏普的資本資產(chǎn)定價(jià)模型，金融產(chǎn)品的定價(jià)

3.資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理模式

20世紀(jì)70年代，通過匹配資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)、經(jīng)營目標(biāo)互相代替與資產(chǎn)分散，實(shí)現(xiàn)總量平衡與風(fēng)險(xiǎn)

操縱，缺口分析、久期分析成為重要手段。

華爾街第二次數(shù)學(xué)革命：歐式期權(quán)定價(jià)模型（布萊克―斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型、B—S期權(quán)定價(jià)模型），

通過期權(quán)這種結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品為金融行生產(chǎn)品定價(jià)。

4.全面風(fēng)險(xiǎn)管理模式

20世紀(jì)80年代后，非利息收入比重增加，重視風(fēng)險(xiǎn)中介業(yè)務(wù)。

1988年《巴塞爾資本協(xié)議》標(biāo)志全面風(fēng)險(xiǎn)管理原則體系基本形成。

（1）全球的風(fēng)險(xiǎn)管理體系

（2）全面的風(fēng)險(xiǎn)管理范圍，隨時(shí)隨處都有風(fēng)險(xiǎn)

（3）全程的風(fēng)險(xiǎn)管理過程

（4）全新的風(fēng)險(xiǎn)管理方法

（5）全員的風(fēng)險(xiǎn)管理文化

全面風(fēng)險(xiǎn)管理模式已經(jīng)能夠成為現(xiàn)代商業(yè)銀行謀求進(jìn)展與保持競爭優(yōu)勢的最重要的方式。

1.2商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的要緊類別

八大風(fēng)險(xiǎn)：

1.2.1信用風(fēng)險(xiǎn)

兩種情況：債務(wù)人或者交易對手未能履行合同所規(guī)定的義務(wù)或者信用質(zhì)量發(fā)生變化，影響金融產(chǎn)品的

價(jià)值，從而紿債權(quán)人或者金融產(chǎn)品持有人帶來缺失的風(fēng)險(xiǎn)。

信用風(fēng)險(xiǎn)不僅存在于表內(nèi)業(yè)務(wù)，也存在于信用擔(dān)保、貸款承諾等表外業(yè)務(wù)中，還存在于衍生產(chǎn)品交易

中，

信用風(fēng)險(xiǎn)被認(rèn)為是最為復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)種類，通常包含違約風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)等要緊形式，是我國商業(yè)銀行

目前所面臨的最重要的風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)是一種特殊的信用風(fēng)險(xiǎn)，是指交易雙方在結(jié)算過程中，一方支付了合同資金但另一方發(fā)生違

約的風(fēng)險(xiǎn)。

1974年，赫斯塔特銀行的破產(chǎn)促成了巴塞爾委員會(huì)的誕生。

信用風(fēng)險(xiǎn)具有明顯的屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)特征。與市場風(fēng)險(xiǎn)相反，信用風(fēng)險(xiǎn)的觀察數(shù)據(jù)少，且不易獲得。

1.2.2市場風(fēng)險(xiǎn)

由于市場價(jià)格（包含金融資產(chǎn)價(jià)格與商品價(jià)格）波動(dòng)而導(dǎo)致銀行表內(nèi)、表外頭寸遭受缺失的風(fēng)險(xiǎn)。

分為利率風(fēng)險(xiǎn)（重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)、期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)）、股票風(fēng)險(xiǎn)（銀行持有的

股票）、匯率風(fēng)險(xiǎn)（包含黃金）、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)（銀行持有的農(nóng)產(chǎn)品與貴金屬）四種，其中利率風(fēng)險(xiǎn)尤為重要。

相關(guān)于信用風(fēng)險(xiǎn)而言，市場風(fēng)險(xiǎn)具有數(shù)據(jù)優(yōu)勢與易于計(jì)量的特點(diǎn)。

具有明顯系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)特征，難以通過分散化投資來完全地消除。

1.2.3操作風(fēng)險(xiǎn)

由于人為錯(cuò)誤、技術(shù)缺陷（ATM,許霆案）或者不利的外部事件所造成缺失的風(fēng)險(xiǎn)。

《巴塞爾新資本協(xié)議》：分為由人員、系統(tǒng)、流程與外部事件引發(fā)的四類風(fēng)險(xiǎn)。

操作風(fēng)險(xiǎn)具有非營利性，不可避免，普遍存在于銀行業(yè)務(wù)與管理的各個(gè)方面，而市場風(fēng)缺要緊存在于

交易業(yè)務(wù)，信用風(fēng)險(xiǎn)要緊存在于授信業(yè)務(wù)。

舉例：法國興業(yè)銀行、巴林很行

1.2.4流淌性風(fēng)險(xiǎn)

是指商業(yè)銀行無力為負(fù)債的減少與資產(chǎn)的增加提供融資而造成缺失或者破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，分為資產(chǎn)流淌性

風(fēng)險(xiǎn)與負(fù)債流淌性風(fēng)險(xiǎn)。

相對而言，風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的因素很多。流淌性風(fēng)險(xiǎn)水平表達(dá)了商業(yè)銀行的整體經(jīng)營狀況。

銀行擠兌模型：戴蒙德一迪布維格模型（D—D模型）

流淌性風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)與操作風(fēng)險(xiǎn)相比，形成原因更加復(fù)雜與廣泛，通常被視為一種綜合

性風(fēng)險(xiǎn)C

舉例：英國北巖輟行

1.2.5國家風(fēng)險(xiǎn)

指經(jīng)濟(jì)主體在與非本國居民進(jìn)行國際經(jīng)貿(mào)與金融往來中，日于別國經(jīng)濟(jì)、政治與社會(huì)等方面的變化而

遭受缺失的可能性，簡單說，就是賺了錢，匯不回來。

政治風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生在國際貿(mào)易中、國際貿(mào)易中的所有主體都可能遭受。

舉例：俄羅斯1998年停止償還國債，導(dǎo)致LTCM（長期資本管理公司）的被接管；委內(nèi)瑞拉宣布國有化。

信用風(fēng)險(xiǎn)與市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)的辨析：“信用風(fēng)險(xiǎn)具有明顯的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)特征”、“市場風(fēng)險(xiǎn)具有

數(shù)據(jù)有數(shù)與易于計(jì)量的特點(diǎn)，具有明顯的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)特征，難以通過分散化投資完全消除”、“操作風(fēng)險(xiǎn)具

有非營利性，容易引發(fā)市場風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)”。

1.2.6聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)

商業(yè)銀行通常將信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)看作是對其經(jīng)濟(jì)價(jià)值最大的威脅。中國國有商業(yè)銀行的國家信譽(yù)支持。

1.2.7法律風(fēng)險(xiǎn)

法律風(fēng)險(xiǎn)是一種特殊類型的操作風(fēng)險(xiǎn)。

按照《巴塞爾新資本協(xié)議》的規(guī)定，法律風(fēng)險(xiǎn)是一種特殊類型的操作風(fēng)險(xiǎn)，它包含但不限于因監(jiān)管措

施與解決民商事爭議而支付的罰款、罰金或者者懲處性賠償所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

1.2.8戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)

雙重內(nèi)涵：系統(tǒng)識別與評估；長期的角度與戰(zhàn)略的高度。

1.3商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的要緊策略

風(fēng)險(xiǎn)管理政策層面上的管理技術(shù)與措施

1.3.1風(fēng)險(xiǎn)分散

構(gòu)成費(fèi)產(chǎn)的個(gè)數(shù)越多，其非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)就能夠通過分散化完全消除，而系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不能通過分散化被

消除掉，表現(xiàn)為資本資產(chǎn)模型（CAPM）中的B值。

1.3.2風(fēng)險(xiǎn)對沖

風(fēng)險(xiǎn)對沖是指通過投資或者購買與標(biāo)的資產(chǎn)（UnderlyingAsset）收益波動(dòng)負(fù)有關(guān)的某種資產(chǎn)或者衍

生產(chǎn)品，來沖銷標(biāo)的資產(chǎn)法潛在的風(fēng)險(xiǎn)缺失的一種風(fēng)險(xiǎn)管理策略。

管理市場風(fēng)險(xiǎn)的有效辦法。分為自我對沖與市場對沖，前者比如同時(shí)買入具有收益負(fù)有美的資產(chǎn)（比

如股票與債券），后者比如通過行生產(chǎn)品市場進(jìn)行對沖（比如進(jìn)行利率與匯率的互換等）。

所謂自我對沖是指商業(yè)銀行利用資產(chǎn)負(fù)債表或者某些具有收益負(fù)有關(guān)性質(zhì)的業(yè)務(wù)組合本身所具有的

對沖特性進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖。市場對沖是指關(guān)于無法通過資產(chǎn)負(fù)債未與有關(guān)業(yè)務(wù)調(diào)整進(jìn)行自我對沖的風(fēng)險(xiǎn)（又

稱殘余風(fēng)險(xiǎn)），通過衍生產(chǎn)品市場進(jìn)行對沖。

1.3.3風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

第一種，存款保險(xiǎn)公司，比如美國存款保險(xiǎn)公司FDIC；第二種，更為積極、主動(dòng)，比如資產(chǎn)支持證券

ABS、MBS等。

1.3.4風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

不做業(yè)務(wù)，不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。過于消極。

1.3.5風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償

關(guān)于高風(fēng)險(xiǎn)的客戶與業(yè)務(wù)，提高金融產(chǎn)品價(jià)格。

1.4商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)與資本（重點(diǎn)）

本節(jié)是風(fēng)險(xiǎn)管理這門課程的戒心與基礎(chǔ)，資本分為三種資衣，三種資本的含義及它們之間的區(qū)別與聯(lián)

系是考試的重點(diǎn)與熱點(diǎn)。

1.4.1資本的概念與作用

1.資本的概念

資本是指會(huì)計(jì)資本，也就是賬面資本，等于金融機(jī)構(gòu)合并資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)減去負(fù)債后的所有者權(quán)益，

包含實(shí)收費(fèi)本或者普通股、優(yōu)先股等。

商業(yè)銀行是以負(fù)債經(jīng)營為特色的，其密本較少,融資杠桿率很高C

2.資本的作用

（1）為商業(yè)銀行提供融資；

（2）汲取與消化缺失，資本金是承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)與汲取缺失的第一資金來源；

<3）限制商業(yè)銀行過度業(yè)務(wù)擴(kuò)張與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)；

（4）維持市場信心；

（5）為商業(yè)銀行管理，特別是風(fēng)險(xiǎn)管理提供最根本的驅(qū)動(dòng)力。

資本是風(fēng)險(xiǎn)的第一承擔(dān)者，因此，也是風(fēng)險(xiǎn)管理最根本的動(dòng)力來源。而且，商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理是一

種自上而下的過程，是由代表資本的董事會(huì)推動(dòng)，同時(shí)承擔(dān)最終責(zé)任的。

1.4.2監(jiān)管資本與資本充足率要求

1.監(jiān)管資本指監(jiān)管部門規(guī)定的商業(yè)銀行應(yīng)持有的同其所承擔(dān)的業(yè)務(wù)總體風(fēng)險(xiǎn)水平相匹配的資本，由于

監(jiān)管資本務(wù)必在非預(yù)期缺失出現(xiàn)時(shí)隨時(shí)可用，因此，其強(qiáng)調(diào)的是抵御風(fēng)險(xiǎn)、保障商業(yè)銀行持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營的

能力，并不要求其所有權(quán)歸屬。

2.巴塞爾協(xié)議

1999年，為提高監(jiān)管資本對風(fēng)險(xiǎn)的敏感性，新協(xié)議將資本充足率定義為資本與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)加上12.5

倍市場風(fēng)險(xiǎn)及操作風(fēng)險(xiǎn)資本要求的比率。

（1）監(jiān)管資本分為核心資本與附屬資本

核心贊本包含：權(quán)益資本（股本、盈余公積、資本公積與未分配利潤）與公開儲(chǔ)備；

附屬費(fèi)本包含:未公開儲(chǔ)備、重估儲(chǔ)備、普通貸款儲(chǔ)備與混合性債務(wù)工具。

（2）三大風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)不一致的計(jì)算方法

1）信用風(fēng)險(xiǎn)一一標(biāo)準(zhǔn)法、內(nèi)部評級初級法與內(nèi)部評級高級法

①標(biāo)準(zhǔn)法按照監(jiān)管當(dāng)局所規(guī)定的權(quán)數(shù)、參數(shù)進(jìn)行計(jì)算，完全被動(dòng)的指標(biāo)。

②內(nèi)部法根據(jù)對商業(yè)銀行內(nèi)部評級體系依靠程度不一致，分為內(nèi)部評級初級法與內(nèi)部評級高級法。

內(nèi)部評級初級法要求商業(yè)銀行運(yùn)用自身的客戶評級，估計(jì)每一個(gè)等級客戶的違約概率。

內(nèi)部評級高級法要求商業(yè)銀疔運(yùn)用自身的二維的評級體系目行估計(jì)違約概率、違約缺失率、違約的風(fēng)

險(xiǎn)暴露與期限。

2）市場風(fēng)險(xiǎn)一一標(biāo)準(zhǔn)法、內(nèi)部模型法

3）操作風(fēng)險(xiǎn)一一基本指標(biāo)法、標(biāo)準(zhǔn)法、高級計(jì)量法

（3）整體資本充足率不得低于8樂核心資本充足率不得低于4%o

1.4.3經(jīng)濟(jì)資本及其應(yīng)用（重點(diǎn)）

L經(jīng)濟(jì)資本是指商業(yè)銀行在一定的置信水平下，為了應(yīng)對未來一定期限內(nèi)資產(chǎn)的非預(yù)期缺失而應(yīng)該持

有的資本金。

經(jīng)濟(jì)資本指在99%的一個(gè)概率水平下在一年之內(nèi)為了彌補(bǔ)銀行的非預(yù)期缺失所需要的資本，是根據(jù)我

行的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)程度的大小進(jìn)行計(jì)算，能夠令缺失超過資本的概率小于一定水平。

經(jīng)濟(jì)資本反映銀行自身的風(fēng)險(xiǎn)特征，通過風(fēng)險(xiǎn)缺失映射資本的承擔(dān)。

非預(yù)期缺失是指可能超出預(yù)期缺失的缺失部分，它是對缺矢不確定性的估量。如資產(chǎn)的市場價(jià)值發(fā)生

非預(yù)期的波動(dòng)、信貸評級非預(yù)期的下降與發(fā)生非預(yù)期的貸款違為所造成的缺失等。

預(yù)期缺失代表了銀行從事業(yè)務(wù)活動(dòng)的一種成本，同時(shí)從業(yè)務(wù)的收益中進(jìn)行扣減。如在貸款缺失的情況

下，預(yù)期缺失將通過調(diào)整業(yè)務(wù)定價(jià)與提取相應(yīng)的專項(xiàng)撥備來覆蓋。

2.經(jīng)濟(jì)資本配置對商業(yè)銀行的積極作用：

1）有助于商業(yè)銀行提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平；

（1）關(guān)于銀行管理流程提出更高的要求

（2）對銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的體制、有更高的要求

2）有助于商業(yè)銀行制定科學(xué)的業(yè)績評估體系。

股本收益率（ROE）與資產(chǎn)收益率（ROA）這兩項(xiàng)指標(biāo)被廣泛用于衡量商業(yè)銀行的盈利能力。但由于這

兩項(xiàng)指標(biāo)無法全面、深入地揭示商業(yè)銀行在盈利的同時(shí)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)水平，因此用來度量商業(yè)銀行這樣被

普遍認(rèn)為是經(jīng)營特殊商品的高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)具有明顯的局限性。

在經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的業(yè)績評估方法中，目前被廣泛同意與普遍使用的是經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率（Risk

AdjustedReturnonCapital,RAROC）°經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率是指經(jīng)預(yù)期缺失（ExpectedLoss,EL）

與以經(jīng)濟(jì)資本（EconomicCapital）計(jì)量的非預(yù)期缺失（UnexpectedLoss,UL）調(diào)整后的收益率，其計(jì)

算公式如下：

RAROC=(收益一預(yù)期缺失〉/經(jīng)濟(jì)資本(或者非預(yù)期缺失)

經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率著重強(qiáng)調(diào)商業(yè)銀行通過承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而獲得的收益是有代價(jià)(成本)的。

整個(gè)公式衡量的是經(jīng)濟(jì)資本的使用收益，正常情況下其結(jié)昊應(yīng)當(dāng)大于商業(yè)銀行的資本成本。

1.5風(fēng)險(xiǎn)管理常用的概率統(tǒng)計(jì)知識

1.5.1基本概念

分布函數(shù)完整的描述了隨機(jī)變量的變化，與統(tǒng)計(jì)規(guī)律性，而概率分布就是對隨機(jī)變量的概率特征的全

面的完整描述，只要明白一個(gè)變量或者者一個(gè)函數(shù)的概率分布，那么這個(gè)隨機(jī)變量的概率的特征能夠完整

的描述出來。

1.5.2常用統(tǒng)計(jì)分布

1.均勻分布指在一個(gè)區(qū)間里取每一個(gè)點(diǎn)或者每個(gè)區(qū)間的概率都是一樣的。

2.二項(xiàng)分布是描述只有兩種可能結(jié)果的多次重復(fù)事件的離散型隨機(jī)變量的概率分布。

泊松分布是在實(shí)驗(yàn)的次數(shù)比較多，同時(shí)每一次隨機(jī)的事件匕現(xiàn)的概率比較小的情況小，由二項(xiàng)分布公

式能夠向后推倒，關(guān)于這樣離散型的二項(xiàng)分布的一個(gè)推廣式叫泊松分布。泊松分布能夠應(yīng)用于貸款組合中

的不一致類型的貸款的違約概率，這個(gè)應(yīng)用在CreditRisk+模型中關(guān)于信用風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)量化，

3.正態(tài)分布滿足的條件，假如影響某一數(shù)量指標(biāo)的隨機(jī)因袤比較多，他的影響因素很多，而且每一個(gè)

因素的作用不大，分散性比較好，那么各個(gè)因素之間有關(guān)性比較小，這個(gè)指標(biāo)能夠看作服從正態(tài)分布。

1.6風(fēng)險(xiǎn)管理的數(shù)理基礎(chǔ)

1.6.1收益的的計(jì)量

1.絕對收益

絕對收益是對投資成果的直接衡量，反映投資行為得到的增值部分的絕對量。

相對收益是一個(gè)比率，基于期初的投資額對期末的投資成果進(jìn)行度量，用于不一致規(guī)模的投資效果進(jìn)

行直接的比較。

2.百分比收益率

3.對數(shù)收益率

對數(shù)收益率當(dāng)復(fù)利連續(xù)計(jì)算時(shí)，就得到對數(shù)收益率。

連續(xù)復(fù)利的公式期末的回收額/期初的投資=Er

(E就是自然數(shù)，r就是期限)

進(jìn)行變換得到r=ln(P)-In(PO)

當(dāng)考慮多個(gè)時(shí)期的資產(chǎn)收益時(shí)，假定在第t個(gè)時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)的對數(shù)收益率為rt-ln(Pt)-ln(Pt-l),

則從第1期到第T期的累積收益率為：

rT=ln(PT)-In(Po)

=ln(PT)-In(PT-1)+ln(PT-1)-In(PT-2)

+…+ln(Pl)—In(PO)

=rT+rT-1+…+rl=

即資產(chǎn)多個(gè)時(shí)期的對數(shù)收益率等于其各時(shí)期對數(shù)收益率之與。

1.6.2風(fēng)險(xiǎn)的量化原理

在資產(chǎn)組合里邊隨著資產(chǎn)的種類的增加，他們之間的有關(guān)性只要不是1,那么收益率在取加權(quán)平均與

之后它的波動(dòng)性是小于任何一個(gè)單一的種類的。用標(biāo)準(zhǔn)差或者者用方差度量的波動(dòng)性就小于他們每一項(xiàng)資

產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)與。這樣通過多樣叱與分散性就能夠有效地降低資產(chǎn)組合的波動(dòng)性或者者風(fēng)險(xiǎn)。

1.6.3風(fēng)險(xiǎn)敏感性分析的泰勒展式

通過泰勒展式能夠近似函數(shù)值在給定點(diǎn)鄰近的變化程度。

泰勒展式的近似效果的兩個(gè)影響因素：

泰勒展式中展開的階數(shù)越高，離給定點(diǎn)的距離越近，它近似效果越好。

泰勒展式不僅能夠得到單一夯產(chǎn)的近似侑.還能夠得到濟(jì)產(chǎn)綱合一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素變化時(shí)近低值C

當(dāng)利率的變化率比較小的時(shí)候，泰勒展式近似的效果比較好。隨著利率的變化幅度的增加近似的精度

下降就要考慮高階的導(dǎo)數(shù)。

第2章商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理基本架構(gòu)

2.1商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)境

2.1.1商業(yè)銀行公司治理

1.商業(yè)銀行公司治理是指操縱、管理商業(yè)銀行的一種機(jī)制或者制度安排，是商業(yè)銀行內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)與

權(quán)利分配體系的具體表現(xiàn)形式。核心是在所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)分離的情況下，為妥善解決委托-代理關(guān)系而提

出的董事會(huì)、高管層組織體系與監(jiān)督制衡機(jī)制。

2.巴塞爾委員會(huì)認(rèn)為商業(yè)銀行公司治理應(yīng)該遵循的八大原則（熟悉）：

（1）董事會(huì)成員應(yīng)稱職；（2）董事會(huì)應(yīng)核準(zhǔn)戰(zhàn)略目標(biāo)與價(jià)值準(zhǔn)則并監(jiān)督實(shí)施；（3）董事會(huì)應(yīng)清晰

地界定自身與高級管理層的權(quán)力及責(zé)任，并在全行實(shí)行問責(zé)制；（4）董事會(huì)應(yīng)保持對高管層的監(jiān)督；（5）

董事會(huì)與高管層應(yīng)有效發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)部門及外部審計(jì)部門及內(nèi)控部門的作用（6）董事會(huì)應(yīng)保持薪酬政策

與跟行文化及長期目標(biāo)相一致；（7）商業(yè)銀行應(yīng)保持公司治理的透明度；（8）董事會(huì)與高管層熟悉銀行

運(yùn)營架構(gòu)。

3.我國做法（多選題）

（1）完善股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、高級管理層的議事制度與決策程序

（2）明確上述人員的權(quán)利義務(wù)

（3）建立、健全以監(jiān)事會(huì)為核心的監(jiān)督機(jī)制

（4）建立完善的信息報(bào)告與信息披露制度

（5）建立合理的薪酬制度，強(qiáng)化激勵(lì)約束機(jī)制

2.1.2商業(yè)銀行內(nèi)部操縱

商業(yè)銀行內(nèi)部操縱是商業(yè)銀行為實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)、通過制定與實(shí)施一系列制度、程序與方法，對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)

行事前防范、事中操縱、事后監(jiān)督與糾正的動(dòng)態(tài)過程與機(jī)制。

1.目標(biāo)（多選題）：

（1）確保國家法律規(guī)定與商業(yè)銀行內(nèi)部規(guī)章制度的貫徹執(zhí)行

（2）確保商業(yè)銀行進(jìn)展戰(zhàn)略與經(jīng)營目標(biāo)的全面實(shí)施與充分實(shí)現(xiàn)

（3）確保風(fēng)險(xiǎn)管理體系的有效性

（4）確保業(yè)務(wù)記錄、財(cái)務(wù)信息與其他管理信息的及時(shí)、真實(shí)與完整

2.實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的5要素（多選題）：

（1）內(nèi)部操縱環(huán)境

（2）風(fēng)險(xiǎn)識別與評估

（3）內(nèi)部操縱措施

（4）信息交流與反饋

（5）監(jiān)督評價(jià)與糾正

3.原則（多選題）：全面、審慎、有效、獨(dú)立。

（1）內(nèi)部操縱要全面，要全員參與

（2）應(yīng)當(dāng)以防范風(fēng)險(xiǎn)、審慎經(jīng)營為出發(fā)點(diǎn)，內(nèi)控優(yōu)先

（3）內(nèi)部操縱應(yīng)當(dāng)有高度權(quán)威性

（4）內(nèi)控部門應(yīng)獨(dú)立并有權(quán)直接向董事會(huì)、監(jiān)視會(huì)與高級管理層匯報(bào)

2.1.3商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)文化

L定義：在經(jīng)營過程中逐步形成的風(fēng)險(xiǎn)管理理念、哲學(xué)與價(jià)值觀，通過風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理制度

與員工風(fēng)險(xiǎn)管理行為表現(xiàn)出來的一種企業(yè)文化。風(fēng)險(xiǎn)文化通常由風(fēng)險(xiǎn)管理理念、知識與制度三個(gè)層次構(gòu)成,

其中風(fēng)險(xiǎn)管理理念是風(fēng)險(xiǎn)文化的精神核心。

2.先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理理念：

（1）風(fēng)險(xiǎn)管理是商業(yè)銀行的核心競爭力，是制造資本增值與股東回報(bào)的重要手段

（2）風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是通過主動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理過程實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡

（3）風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)支持商業(yè)銀行的整體戰(zhàn)略

（4）應(yīng)充分熟悉所有風(fēng)險(xiǎn)，并建立完善風(fēng)險(xiǎn)操縱機(jī)制，關(guān)千不熟悉或者無杷樨操縱風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù).應(yīng)

采取審慎態(tài)度對待

3.風(fēng)險(xiǎn)文化的培植

是“終身制”的事業(yè)；向員工廣泛宣傳；通過制度，將文化融入到每一個(gè)員工的日常行為中。

2.1.4商業(yè)銀行管理戰(zhàn)略

1.定義：在綜合分析外部環(huán)境、內(nèi)部管理狀況與同業(yè)比較后，提出的一整套種長期目標(biāo)與為實(shí)現(xiàn)這些

目標(biāo)所采取的行動(dòng)方案。定期研究、制定或者修改。

2.基本內(nèi)容：包含戰(zhàn)略目標(biāo)與實(shí)現(xiàn)路徑兩方面

3.與風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)系：

（1）風(fēng)險(xiǎn)管理是銀行管理戰(zhàn)略的一個(gè)重要方面

（2）戰(zhàn)略目標(biāo)中包含風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)

（3）風(fēng)險(xiǎn)管理過程本身是實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)與整個(gè)戰(zhàn)略目標(biāo)的重要路徑。

2.2商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理組織

2.2.1董事會(huì)及其專門委員會(huì)：最高風(fēng)險(xiǎn)管理/決策機(jī)構(gòu)。

風(fēng)險(xiǎn)管理總監(jiān)應(yīng)當(dāng)是商業(yè)銀行董事會(huì)成員，同時(shí)擔(dān)任商業(yè)銀行副總裁或者以上職務(wù)。

2.2.2監(jiān)事會(huì)

我國特有，負(fù)責(zé)內(nèi)部監(jiān)督，對股東大會(huì)負(fù)責(zé)。我國應(yīng)建立健全以監(jiān)事會(huì)為核心的監(jiān)督機(jī)制。

監(jiān)事會(huì)有權(quán)對商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)開展其中涉及到的危險(xiǎn)與其他內(nèi)控進(jìn)行監(jiān)督。但不得干預(yù)日常的經(jīng)營管

理活動(dòng)。

2.2.3高級管理層

所有權(quán)是公司或者銀行的最終所有者，而經(jīng)營者要做到職業(yè)化、專業(yè)化，對所有者是要負(fù)責(zé)的。

負(fù)責(zé)實(shí)際執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理政策；高管層的支持與承諾是商業(yè)釵行有效風(fēng)險(xiǎn)管理的基石。

2.2.4風(fēng)險(xiǎn)管理部門

1.兩個(gè)原則：高度獨(dú)立性、不具有風(fēng)險(xiǎn)管理策略執(zhí)行權(quán)

2.風(fēng)險(xiǎn)管理部門結(jié)構(gòu)：集中型與分散型

3.風(fēng)險(xiǎn)管理部門的職責(zé)

（1）監(jiān)控各類金融產(chǎn)品與所有業(yè)務(wù)部門的風(fēng)險(xiǎn)限額

商業(yè)銀行的每日風(fēng)險(xiǎn)狀況報(bào)告與每日收益/缺失表是現(xiàn)代商業(yè)銀行管理的最重要的兩份報(bào)告。

（2）核準(zhǔn)復(fù)雜金融產(chǎn)品的定價(jià)模型，并協(xié)助財(cái)務(wù)操縱人員進(jìn)行價(jià)格評估

（3）全面掌握商業(yè)銀行的整體風(fēng)險(xiǎn)狀況，保持信息準(zhǔn)確性

風(fēng)險(xiǎn)管理部門保持相對獨(dú)立性，無權(quán)參與風(fēng)險(xiǎn)管理政策的最終執(zhí)行；有些銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理部門能夠適

當(dāng)運(yùn)用規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的手段，從銀行整體層面規(guī)避某些特定的風(fēng)險(xiǎn)，但無權(quán)參與具體業(yè)務(wù)部門或者金融產(chǎn)品的

風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。這種做法既保證了風(fēng)險(xiǎn)管理部門的相對獨(dú)立性，也拓展了風(fēng)險(xiǎn)管理部門的職能，使之在一定程

度上從成本中心轉(zhuǎn)變?yōu)槔麧欀行摹?/p>

4.風(fēng)險(xiǎn)管理需要下列四個(gè)技能：風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控與分析能力（必不可少的核心職能）、數(shù)量分析能力、價(jià)格

核準(zhǔn)能力、模型創(chuàng)建能力、系統(tǒng)開發(fā)/集成能力

2.2.5其他風(fēng)險(xiǎn)操縱部門

（1）財(cái)務(wù)操縱部門

（2）內(nèi)部審計(jì)部門

（3）法律/合規(guī)部門

（4）外部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督機(jī)構(gòu)

商業(yè)銀行能否有效運(yùn)用數(shù)量模型來正確的評價(jià)自身的風(fēng)險(xiǎn)與收益水平，也被普遍認(rèn)為是，商業(yè)銀行長

期進(jìn)展的一項(xiàng)核心競爭力。

2.3商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理流程

風(fēng)險(xiǎn)管理部門承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)識別、計(jì)量與監(jiān)測的重要職責(zé)，而各級風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)操縱/管理決

第的最終責(zé)任C

2.3.1風(fēng)險(xiǎn)識別

感知風(fēng)險(xiǎn)與分析風(fēng)險(xiǎn)。感知風(fēng)險(xiǎn)是通過系統(tǒng)化的方法發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行所面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類、性質(zhì)；分析風(fēng)

險(xiǎn)是深入懂得各類風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)在的風(fēng)險(xiǎn)因素。

制作風(fēng)險(xiǎn)清單是商業(yè)銀行識別風(fēng)險(xiǎn)的最基本、最常用的方法，備忘錄形式。

（1）專家調(diào)查列舉法

（2）資產(chǎn)財(cái)務(wù)狀況分析法

（3）情景分析法

（4）分解分析法、舉例。

（5）失誤樹分析方法

宏觀方面、中觀方面、微觀方面進(jìn)行分析

2.3.2風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量

量化方法如：針對信用風(fēng)險(xiǎn)的RiskMetrics、CreditMetrics.KMV等模型，針對市場風(fēng)險(xiǎn)的VaR模

型，針對操作風(fēng)險(xiǎn)的高級計(jì)量法°”）

數(shù)據(jù)要求真實(shí)性、準(zhǔn)確性與充足性。注重防范模型風(fēng)險(xiǎn)。

開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)管理模型的難度，并不是在于這個(gè)模型本身有多重。數(shù)學(xué)與統(tǒng)計(jì)知識，并不是建模難度所在,

真正難度是，在模型建立之后，數(shù)據(jù)比較困難。由于數(shù)據(jù)的積存，數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性與有效性是比較困難的。

高級計(jì)量的方法通常伴隨著計(jì)量方法的復(fù)雜化。

2.3.3風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測

監(jiān)控各類可量化的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)考標(biāo)；報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)的評估結(jié)果及采取的措施與質(zhì)量。

2.3.4風(fēng)險(xiǎn)操縱

風(fēng)險(xiǎn)操縱是對通過識別與計(jì)量的風(fēng)險(xiǎn)采取分散、對沖、轉(zhuǎn)移、規(guī)避與補(bǔ)償?shù)却胧?，進(jìn)行有效管理與操

縱的過程。

1.風(fēng)險(xiǎn)操縱的目標(biāo)

（1）風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略與策略符合經(jīng)營目標(biāo)的要求

（2）成本/收益平衡

（3）通過對風(fēng)險(xiǎn)誘因的分析，發(fā)現(xiàn)管理中存在的問題，以完善風(fēng)險(xiǎn)管理程序

（4）所有風(fēng)險(xiǎn)管理措施所產(chǎn)生的副作用都能得到合理的安排與處置

2.風(fēng)險(xiǎn)操縱架構(gòu)

（1）基層業(yè)務(wù)部門配備風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)人員

（2）每個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域配備風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)

（3）最高管理層或者風(fēng)險(xiǎn)總監(jiān)直接領(lǐng)導(dǎo)銀行最高風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)

2.4商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)

2.4.1數(shù)據(jù)收集

風(fēng)險(xiǎn)信息的收集

（1）風(fēng)險(xiǎn)信息的種類：內(nèi)部數(shù)據(jù)與外部數(shù)據(jù)（路透、彭博、Wind萬得數(shù)據(jù)庫）

（2）風(fēng)險(xiǎn)信息的特性及系統(tǒng)結(jié)構(gòu)方面的問題:精確性、及時(shí)性

系統(tǒng)結(jié)構(gòu)方面的問題：盡量保持最少數(shù)量的數(shù)據(jù)源、注意區(qū)分交易系統(tǒng)中真?zhèn)涡畔?/p>

2.4.2數(shù)據(jù)處理

1.處理輸入數(shù)據(jù)/信息，要緊分為兩個(gè)步腺

（1）中間計(jì)量數(shù)據(jù)（使用三維存儲(chǔ)方式一一時(shí)間、情景、金融工具）具有可共享性，通用性

中間計(jì)量數(shù)據(jù)是通過風(fēng)險(xiǎn)模型計(jì)量后的數(shù)據(jù)，能夠?yàn)椴灰恢碌娘L(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)目標(biāo)所共享。中間數(shù)據(jù)在

不一致風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的一致應(yīng)用，是商業(yè)銀行最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量（全面風(fēng)險(xiǎn)管理）的關(guān)鍵所在。

（2）組合結(jié)果數(shù)據(jù)

2.信息儲(chǔ)存操作

2.4.3信息傳遞

（1）通常使用B/S結(jié)構(gòu)

（2）公布風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告（預(yù)覽一一內(nèi)部看，公布------起看）

2.4.4信息系統(tǒng)安全管理

（1）設(shè)置權(quán)限

(2)定期更換用戶密碼

(3)登陸信息記錄

(4)防止外部侵入

(5)定期備份

(6)設(shè)置災(zāi)難恢復(fù)與應(yīng)急程序

(7)建立錯(cuò)誤承受程序，以便在發(fā)生技術(shù)困難的時(shí)候，能夠在一定時(shí)間內(nèi)保持系統(tǒng)的完整性

第3章信用風(fēng)險(xiǎn)管理

信用風(fēng)險(xiǎn)是我國商業(yè)銀行目前所面臨的最大的、最要緊的風(fēng)險(xiǎn)，這一章占了八大風(fēng)險(xiǎn)管理的三分之一

的篇幅還多，同時(shí)每種具體風(fēng)險(xiǎn)的管理都是按照識別、計(jì)量、監(jiān)測與操縱的流程來介紹的，因此對這一章

進(jìn)行重點(diǎn)講解，既是重要性使然，也是出于相通性的考慮。

3.1信用風(fēng)險(xiǎn)識別

3.1.1單一法人客戶信用風(fēng)險(xiǎn)識別

1.單一法人客戶的基本信息分析

按照業(yè)務(wù)特點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)特性的不一致，商業(yè)銀行的客戶可劃分為法人客戶與個(gè)人客戶，法人客戶根據(jù)其

機(jī)構(gòu)性質(zhì)能夠分為企業(yè)類客戶與磯構(gòu)類客戶，企業(yè)類客戶根據(jù)其組織形式不一致可劃分為單一法人客戶與

集團(tuán)法人客戶。

近三年經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)負(fù)債表.損益表等。成立不足三年的客戶，提交自成立以來的各年度的報(bào)表。

2.單一法人客戶的財(cái)務(wù)狀況分析

（1）財(cái)務(wù)報(bào)表分析

①識別與評價(jià)財(cái)務(wù)報(bào)表風(fēng)險(xiǎn)。要緊關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表在編制方法及其質(zhì)量能否充分反映客戶實(shí)際與潛在的

風(fēng)險(xiǎn)。

②識別與評價(jià)經(jīng)營管理狀況

③識別與評價(jià)資產(chǎn)管理狀況

④識別與評價(jià)負(fù)債管理狀況

（2）財(cái)務(wù)比率分析

財(cái)務(wù)比率要緊分為四大類：

①盈利能力比率

銷售毛利率=［（銷售收入一銷售成本）/銷售收入］X100%

銷售凈利率=（凈利潤/銷售收入）X100%

資產(chǎn)凈利率（總資產(chǎn)報(bào)酬率1=凈利潤/［（期初資產(chǎn)總+期末資產(chǎn)總）/2］X100%

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均總資產(chǎn)

=（凈利潤/轅售收入）X（銷售收入/平均總資產(chǎn)）

②效率比率

存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本八（期初存貨+期末存貨）/2］

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周綣率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入八（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2］

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=購貨成本/［（期初應(yīng)付賬款+期末應(yīng)付賬款）/2］

應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率

流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入八（期初流淌資產(chǎn)+期末流淌資產(chǎn)）/2］

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入八（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2］

資產(chǎn)回報(bào)率（R0A）=［稅后彳員益+利息費(fèi)用X（1—稅率）］/平均資產(chǎn)總額

權(quán)益收益率（ROE）=稅后損益/平均股東權(quán)益凈額

資產(chǎn)回報(bào)率（ROA）=［稅后員益+利息費(fèi)用X（1—稅率）］/平均資產(chǎn)總額

③杠桿比率

杠桿比率是用來衡量企業(yè)所有者利用自有資金獲得融資的能力，也用于推斷企業(yè)的償債資格與能力。

資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）X100%

利息償付比率（利息保障倍數(shù)）=（稅前凈利潤+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用

=（經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量+利息費(fèi)用+所得稅）/利息費(fèi)用

=［（凈利潤+折舊+無形資產(chǎn)攤銷）+息稅］/利息費(fèi)用

更理想的保障倍數(shù)應(yīng)當(dāng)是將企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量與本息支付合計(jì)數(shù)相比較。

④流淌比率

流淌比率=流淌資產(chǎn)合計(jì)/流淌負(fù)債合計(jì)

速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流淌負(fù)債合計(jì)

其中：速動(dòng)費(fèi)產(chǎn)=流淌資產(chǎn)一存貨

或者；速動(dòng)資產(chǎn)=流淌資產(chǎn)一存貨一預(yù)付賬款一待攤費(fèi)用

（3）現(xiàn)金流量分析（經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)）

經(jīng)營活動(dòng)指企業(yè)投資活動(dòng)與籌資活動(dòng)以外的所有交易與事項(xiàng)。

投資活動(dòng)指企業(yè)長期資產(chǎn)的購建與不包含在現(xiàn)金等價(jià)物范圍內(nèi)的投資及其處置活動(dòng)。

融資活動(dòng)指導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模與構(gòu)成發(fā)生變化的活動(dòng)。

在分析企業(yè)現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)當(dāng)全面考慮所有與信用風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的信息，通過完整的現(xiàn)金流入與流出的總

量分析、結(jié)構(gòu)分析與趨勢分析，揭示出借款人的財(cái)務(wù)健康狀況，以推斷還款來源與還款的可能性。

關(guān)于短期貸款，應(yīng)當(dāng)考慮正常經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量是否能夠及時(shí)而且足額償還貸款；關(guān)于中長期貸款,

應(yīng)當(dāng)要緊分析未來的經(jīng)營活動(dòng)是否能夠產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流量以償還貸款本息，但在貸款初期，應(yīng)當(dāng)考察借

款人是否有足夠的融資能力與投資能力來獲得所需的現(xiàn)金流量以償還貸款利息。

3.單一法人客戶的非財(cái)務(wù)因素分析

考察與分析企業(yè)的非財(cái)務(wù)因素，要緊從管理層風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)及自然環(huán)

境等方面進(jìn)行分析與推斷。

（1）管理層風(fēng)險(xiǎn)分析

（2）行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析

行業(yè)周期性分析與國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策對行業(yè)的影響

（3）生產(chǎn)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)分析

原材料的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、銷售風(fēng)險(xiǎn)。

（4）宏觀經(jīng)濟(jì)及自然環(huán)境分析

舉例貿(mào)易政策：勞動(dòng)密集型，取消出口退稅、加征出口關(guān)稅。

4.單一法人客戶的擔(dān)保分析（抵押文化盛行）

擔(dān)保是指為保護(hù)債權(quán)人與其他當(dāng)事人的合法權(quán)益，提高貸款償還的可能性，降低商業(yè)銀行資金缺失的

風(fēng)卷，由借款人或者第三方對貸款本息的償還或者其他授信產(chǎn)品提供的一種附加保障，為商業(yè)銀行提供一

個(gè)能夠影響或者操縱的潛在還款來源。商業(yè)銀行能夠通過執(zhí)行擔(dān)保來爭取貸款本息的最終償還或者減少缺

失，

（1）擔(dān)保方式：保證、抵押、質(zhì)押、留置與定金

保證：保證是指保證人與債權(quán)人約定，當(dāng)債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)，保證人按照約定履行債務(wù)或者者承擔(dān)

責(zé)任的行為。貸款保證的目的是通過第三方為借款人按約、足額償還貸款提供支持。

①保證人的資格。國家機(jī)關(guān)（除經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)），學(xué)校、幼兒園、醫(yī)院等以公益為目的的事業(yè)單位、

社會(huì)團(tuán)體，企業(yè)法人的分支機(jī)構(gòu)與職能部門，均不得作為保證人。

②保證人的財(cái)務(wù)實(shí)務(wù)。

③保證人履約的經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)及其與借款人之間的關(guān)系。

④保證人履約的經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)及其與借款人之間的關(guān)系。

⑤保證的法律責(zé)任。保證分為連帶責(zé)任保證與通常保證兩種，連帶責(zé)任保證的債務(wù)人在主合同規(guī)定的

債務(wù)履行期屆滿沒有履行債務(wù)的，債權(quán)人能夠要求債務(wù)人履行債務(wù)，也能夠要求保證人在其保證范圍內(nèi)承

擔(dān)保證責(zé)任；通常保證的保證人在主合同糾紛未經(jīng)審判或者仲裁，并就債務(wù)人財(cái)產(chǎn)依法強(qiáng)制執(zhí)行仍不能履

行債務(wù)前，對債權(quán)人能夠拒絕承擔(dān)保證責(zé)任。

抵押：抵押是指債務(wù)人或者第三方不轉(zhuǎn)移對財(cái)產(chǎn)的占有，將該財(cái)產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保。債務(wù)人不履行債

務(wù)時(shí)，債權(quán)人有權(quán)依照法律規(guī)定以該財(cái)產(chǎn)折價(jià)或者者以拍賣、變賣該財(cái)產(chǎn)的價(jià)款優(yōu)先受償。債務(wù)人或者第

三方為抵押人，債權(quán)人為抵押權(quán)人，提供擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)為抵押物。

抵押物的所有權(quán)：在合同中不得規(guī)定在債務(wù)履行屆滿，債務(wù)人沒有清償債務(wù)時(shí)，抵押物所有權(quán)轉(zhuǎn)移為

債權(quán)人所有。

質(zhì)押：質(zhì)押又稱動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押，是指債務(wù)人或者第三方將其動(dòng)產(chǎn)移交債權(quán)人占有，將該動(dòng)產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)

保，債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)，債權(quán)人有權(quán)依照法律規(guī)定以該動(dòng)產(chǎn)折價(jià)或者者以拍賣、變賣該動(dòng)產(chǎn)的價(jià)款優(yōu)先

受償■

權(quán)利質(zhì)押的范圍：

?匯票、支票、本票、債券、存款單等；

?倉單、提單等與貨權(quán)有關(guān)的票據(jù)；

?依法能夠轉(zhuǎn)讓的股份、股票；

?依法能夠轉(zhuǎn)讓的商票專用雙、專利權(quán)、著作權(quán)中的財(cái)產(chǎn)權(quán)；

留置與定金：留置是指債權(quán)人按照合同約定占有債務(wù)人的動(dòng)產(chǎn)，債務(wù)人不按照合同約定的期限履行債

務(wù)的，債權(quán)人有權(quán)依照法律規(guī)定留置該財(cái)產(chǎn)，以該財(cái)產(chǎn)折價(jià)或者者以拍賣、變賣該財(cái)產(chǎn)的價(jià)款優(yōu)先受償。

留置這一擔(dān)保形式，要緊應(yīng)用于保管合同、運(yùn)輸合同、加工承攬合同等主合同。給付定金的一方不履

行約定的債務(wù)的，無權(quán)要求返還定金；收受定金的一方不履行約定的債務(wù)的，應(yīng)當(dāng)雙倍返還定金。

①機(jī)構(gòu)類客戶的風(fēng)險(xiǎn)有其特殊性，包含政策風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)、抵御經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的

能力差、財(cái)務(wù)不規(guī)范、信用觀念淡薄。舉例吉林大學(xué)與浙江大學(xué)這些高校機(jī)構(gòu)類客戶的風(fēng)險(xiǎn)。

②小企業(yè)與微小企業(yè)的要緊風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.1.2集團(tuán)法人客戶信用風(fēng)險(xiǎn)識別

1.集團(tuán)法人客戶的整體狀況分析

集團(tuán)法人客戶的識別與分類

（1）識別

企業(yè)集團(tuán)：相互之間有一定的紐帶連接起來，存在直接或者間接操縱關(guān)系，或者其他重大影響關(guān)系的

關(guān)聯(lián)方構(gòu)成的法人客戶群。對企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行分析時(shí)要對所有的有關(guān)方進(jìn)行的識別。

舉例：山東魯能；央企整體上市。

上市公司與母公司之間是一個(gè)企業(yè)集團(tuán)與成員單位的關(guān)系。比如：長江電力、中國石油。

企業(yè)集團(tuán)的特征：（見教材第80頁“背景知識”）

強(qiáng)調(diào)②所有的成員單位共同的被第三方企事業(yè)法人所操縱

關(guān)聯(lián)交易本身是中性詞，假如操作監(jiān)管不當(dāng)，容易帶來一些操作問題、一些財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)聯(lián)方：是指在財(cái)務(wù)與經(jīng)營決策中，與他方之間存在直接或者間接操縱關(guān)系或者重大影響關(guān)系的企、

事業(yè)法人。特例：中國移動(dòng)與中國聯(lián)通。并不由于他們的出資方是國家，而是關(guān)聯(lián)方。

關(guān)聯(lián)方的特例：央企與國企,

分析關(guān)聯(lián)方時(shí)，首先應(yīng)全面熟悉集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，找到企業(yè)集團(tuán)的最終操縱人與所有關(guān)聯(lián)方。根據(jù)集

團(tuán)的進(jìn)展，企業(yè)集團(tuán)能夠分為縱向與橫向進(jìn)展。

（2）分類

縱向一體化與橫向多元化。

①縱向一體化：要緊集中在上下游企業(yè)之間。比如鋼鐵企業(yè)，向上游收購礦山，同時(shí)向下游能夠成立

的自己的銷售公司或者一些鋼鐵深加工。還有另外一種縱向延伸，比如，原材料，生產(chǎn)，銷售。

②橫向多元化：在同一層面上來對他的業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行拓展。比如，目前較為普遍的一種操作模式是，

母公司先將現(xiàn)有資產(chǎn)進(jìn)行評估，然后再低于評估價(jià)格轉(zhuǎn)售給上行子公司；子公司通過配股，增發(fā)等手段進(jìn)

行再融資，并以所購資產(chǎn)的溢價(jià)作為投資收益。

關(guān)聯(lián)交易

關(guān)聯(lián)交易：是指發(fā)生在集團(tuán)內(nèi)關(guān)聯(lián)方之間的有關(guān)轉(zhuǎn)移權(quán)利或者義務(wù)的事項(xiàng)安排。

共同受國家操縱的企業(yè)不列入關(guān)聯(lián)；金融控股公司中的商業(yè)銀行不納入集團(tuán)客戶管理范疇。

其他關(guān)注（P82）

關(guān)聯(lián)交易具有一個(gè)很大的風(fēng)險(xiǎn)性。在于不一致的公司之間通過關(guān)聯(lián)交易來調(diào)整利潤。

有些征兆能夠來把關(guān)聯(lián)交易識別出來。

此外，在識別與分析集團(tuán)法人客戶信用風(fēng)險(xiǎn)的過程中，商業(yè)銀行還應(yīng)當(dāng)盡量做到六點(diǎn)（見教材第82

—83頁）

在這里強(qiáng)調(diào)兩點(diǎn)；

（1）集團(tuán)法人客戶的識別頻率與額度授信周期應(yīng)當(dāng)保持一致。

（2）對所有集團(tuán)法人客戶的框架圖務(wù)必每年進(jìn)行保護(hù)，更新集團(tuán)內(nèi)的成員單位。

2.集團(tuán)法人客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)特征

（1）內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易頻繁：兩個(gè)動(dòng)機(jī)

動(dòng)機(jī)之一：實(shí)現(xiàn)整個(gè)集團(tuán)公司的統(tǒng)一管理與操縱。動(dòng)機(jī)之二是通過關(guān)聯(lián)交易來規(guī)避障礙與粉飾財(cái)務(wù)報(bào)

表,

（2）連環(huán)擔(dān)保十分普遍：循環(huán)擔(dān)保

通常使用連環(huán)擔(dān)保的形式申請銀行貸款，貸款實(shí)質(zhì)上處于擔(dān)保不足或者無擔(dān)保狀態(tài)。

（3）財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)性差

（4）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較高

（5）風(fēng)險(xiǎn)識別與貸后監(jiān)督難度大：比如：一方面，跨行業(yè)經(jīng)營。另一方面，跨區(qū)域經(jīng)營。

3.1.3個(gè)人客戶信用風(fēng)險(xiǎn)識別

1.個(gè)人客戶的基本信息分析

個(gè)人客戶信用風(fēng)險(xiǎn)要緊表現(xiàn)為：

①自身作為債務(wù)人在信貸業(yè)務(wù)中的違約

②表外業(yè)務(wù)中自行違約或者作為保證人為其他債務(wù)人/交易方提供擔(dān)保過程中的違約。

商業(yè)銀行在對個(gè)人客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別或者分析時(shí)，個(gè)人客戶應(yīng)提交申請材料（見教M第85頁）。

I借款人的資信調(diào)查情況：

1）利用內(nèi)外部征信系統(tǒng)調(diào)查借款人的資信情況。

2）重點(diǎn)調(diào)查可能影響第一還款來源的因素。

II借款人的資產(chǎn)與負(fù)債情況調(diào)查。

HI貸款用途及還款來源的調(diào)查。

IV對擔(dān)保方式的調(diào)查：

貸款人是否能按照商業(yè)銀行的要求，為其所購商品辦理財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)，購買貸款信用保險(xiǎn)等。

實(shí)踐證明：個(gè)人信用評分系統(tǒng)是有效操縱個(gè)人客戶信用風(fēng)險(xiǎn)的基本要求，而且有助于大幅度提升個(gè)人

信貸業(yè)務(wù)規(guī)模與運(yùn)營效率。

2.個(gè)人信貸產(chǎn)品分類及風(fēng)險(xiǎn)分析

（1）個(gè)人住宅抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)分析

①經(jīng)銷商風(fēng)險(xiǎn)

②“假按揭”風(fēng)險(xiǎn)（重點(diǎn)）

“假按揭”的含義：開發(fā)商以本單位職工或者其他關(guān)系人冒充客戶作為購房人，通過假冒銷售的方式

套取銀行貸款的行為。

“假按揭”的要緊特征：開發(fā)商利用積壓房地產(chǎn)套取銀行信用，欺詐銀行信貸資金。

“假按揭”的表現(xiàn)形式：共6條（見教材第87頁）

其中最后一條：開發(fā)商與購房人串通，規(guī)避不同意零首付的政策限制來進(jìn)行“假按揭”。

③房地產(chǎn)價(jià)值下跌導(dǎo)致超額抵押值不足的風(fēng)險(xiǎn)。

④借款人的經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）個(gè)人零售貸款風(fēng)險(xiǎn)分析

例子：信用卡消費(fèi)貸款、汽車消費(fèi)信貸。

（3）循環(huán)零售貸款（熟悉）：貸款是循環(huán)的。

3.1.4貸款組合信用風(fēng)險(xiǎn)識別

貸款組合內(nèi)的單筆貸款之間通常存在一定程度的有關(guān)性。

貸款組合信用風(fēng)險(xiǎn)更多的是一種系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

1.宏觀經(jīng)濟(jì)因素

2.行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

舉例：

行業(yè)：鋼鐵、房地產(chǎn)

區(qū)域：城市商業(yè)銀行

3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量

信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量絳歷了三個(gè)階段：專家推斷法,信用評分法，違約概率模型C

在《巴塞爾新資本協(xié)議》中規(guī)定，商業(yè)銀行的內(nèi)部評級應(yīng)基于二維評級體系：一維客戶評級，另一

維債項(xiàng)評級。

3.2.1客戶信用評級

1.客戶信用評級的基本概念

客戶評級的評價(jià)主體是商業(yè)銀行，評價(jià)目標(biāo)是客戶違約風(fēng)險(xiǎn)，評價(jià)的結(jié)果是信用等級與違約概率。按

照《巴塞爾新資本協(xié)議》規(guī)定客戶評級務(wù)必具有兩大功能：一是能夠有效區(qū)分違約客戶，即不一致信用等

級的客戶違約風(fēng)險(xiǎn)隨信用等級的下降而加速上升的趨勢；二是能夠準(zhǔn)確量化客戶違約風(fēng)險(xiǎn)，即能夠估計(jì)各

信用等級的違約概率，并將估計(jì)的違約概率與實(shí)際違約頻率的誤差操縱在一定范圍內(nèi)。

違約與違約概率

違約的定義：①不能全額償還債務(wù)

②關(guān)于貸款假如實(shí)質(zhì)性的信貸債務(wù)逾期9()天以上

③可能無法全額償還債務(wù)(共6點(diǎn))

強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)：銀行將貸款出售并相應(yīng)承擔(dān)了較大的經(jīng)濟(jì)缺失。

(1)《巴塞爾新資本協(xié)議》規(guī)定

對信用風(fēng)險(xiǎn)規(guī)定了要緊的三個(gè)參數(shù)：違約概率、違約缺失率、違約風(fēng)險(xiǎn)暴露

(2)我國使用的是五級分類法，業(yè)內(nèi)尚無統(tǒng)一的違約定義，監(jiān)管當(dāng)局也未出臺相應(yīng)的監(jiān)管指引。

違約概率：是指借款人在未來一定時(shí)期內(nèi)發(fā)生違約的可能性。在《巴塞爾新資本協(xié)議》中違約概率被

具體定義為借款人內(nèi)部評級一年期違約概率與0.03%中的較高者。

違約概率的估計(jì)包含兩個(gè)層面：一是單一借款人的違約概宓。二是某一信用等級所有借款人的違約概

率，《巴塞爾新資本協(xié)議》要求實(shí)施內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行估計(jì)其各信用等級借款人的違約概率。

違約頻率：屬于事后統(tǒng)計(jì)，違約概率屬于事前預(yù)測

不良率：是不艮債項(xiàng)余額在所有債項(xiàng)余額中的占比。

2.客戶信用評級的進(jìn)展

經(jīng)歷了下列階段：專家推斷法、信用評分法、違約概率模型分析。

(1)專家推斷法(expertsystem)：是與否的二維決策

即專家系統(tǒng)，依靠高級信貸人員與信貸專家自身的專業(yè)知識、技能與豐富經(jīng)臉，運(yùn)用各類專業(yè)性分析

工具，在分析評價(jià)各類關(guān)鍵要素基礎(chǔ)上根據(jù)主觀推斷來綜合評定信用風(fēng)險(xiǎn)的分析系統(tǒng)。要緊考慮兩個(gè)方面

的因素。

①與借款人有關(guān)的因素：非系統(tǒng)性因素

其中杠桿因素：假如貸款比琰高的借款人，商業(yè)銀行就會(huì)相應(yīng)的提高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

②與市場有關(guān)的因素：系統(tǒng)性因素

經(jīng)濟(jì)周期：在經(jīng)濟(jì)蕭條期，耐用消費(fèi)品更容易出現(xiàn)違約。

利率水平：與逆向選擇有關(guān)逆向選擇反而使風(fēng)險(xiǎn)低的優(yōu)質(zhì)客戶退出了市場。

5cs系統(tǒng):character,capital,capacity,collateral,condition分別為品德，資本,還款能力，

抵押，經(jīng)營環(huán)境。

資本：是指借款人的財(cái)務(wù)杠桿狀況及資本金情況。

5Ps體系：個(gè)人因素(personalfactor),資金用途因素(purposefactor),還款來源因素(payment

factor),保障因素(portectionfactor),企業(yè)前景因素(perspective)

駱駝(CAMEL)體系：capitaladequacy,assetquality,management,earnings,liquidity分別

為：資本充足性，資產(chǎn)質(zhì)量，管理水平，盈利水平，流淌性

專家評價(jià)法具有主觀性的局限性，在實(shí)踐中，商業(yè)銀行往往通過頒布統(tǒng)一的信貸評估指引與操作流程，

并使用眾多專家構(gòu)成的專家委員會(huì)的綜合意見等措施，在一定程度上彌補(bǔ)專家系統(tǒng)的這一局限性。

(2)信用評分法

在《巴塞爾新資本協(xié)議》明確要求計(jì)算違約概率以后，信用評分技術(shù)在全球商業(yè)銀行中警到了更為廣

泛的應(yīng)用。

信用評分模型的關(guān)鍵在于特征變量的選擇與各自權(quán)重的確定。模型包含：線性概率模型，logit模型，

probit模型與線性辨別模型。

運(yùn)用信用評分模那進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)分析的基本過程：確定變黃、進(jìn)行回歸分析、代入

模型中存在著問題：

①對模型進(jìn)行回歸時(shí)是使用的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸的，無法及時(shí)反映企業(yè)信用狀況的變化。

②對數(shù)據(jù)積存要求高、數(shù)據(jù)務(wù)必是準(zhǔn)確數(shù)值

③能夠紿出客戶信用風(fēng)險(xiǎn)水產(chǎn)的分?jǐn)?shù)，卻無法根據(jù)模型準(zhǔn)確精確的計(jì)算出該客戶的違約概率。

(3)違約概率模型

穆迪的RiskCale與CreditMonitor.KPMG的風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)模型與死亡率模型。

3.法人客戶評級模型

(1)Altman的Z計(jì)分模型與ZETA模型

Z值信用等級的分?jǐn)?shù)，越高，違約概率越低。

(2)RiskCalu模型

它是在傳統(tǒng)信用評分技術(shù)上進(jìn)展起來的一種適用于非上市公司的違約概率模型。它的核心是通過嚴(yán)格

的步驟從客戶信息中選擇出最能預(yù)測違約的一組變量，通過適當(dāng)變換后運(yùn)用Logit/Probit回歸技術(shù)預(yù)測

客戶的違約概率。

Logit：隨機(jī)變量服從邏輯概率分布

Probit：隨機(jī)變量服從正態(tài)分布

步驟(掌握)：共6點(diǎn)

①收集大量的公司數(shù)據(jù)，包含背景資料、財(cái)務(wù)報(bào)表、非財(cái)務(wù)信息、違約記錄等；

②對數(shù)據(jù)進(jìn)行樣本選擇與特殊值處理，將樣本劃分為建模樣本、建模外樣本、時(shí)段外樣本，構(gòu)建盡可

能多的、具有明確經(jīng)濟(jì)含義的風(fēng)險(xiǎn)因素(50?100個(gè))，并對風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行秩變換、核變換等處理，將風(fēng)

險(xiǎn)因素原始值轉(zhuǎn)換為違約率

③逐一分析變換各風(fēng)險(xiǎn)因素的單調(diào)性、違約預(yù)測能力及彼此間的有關(guān)性，初步選擇出違約預(yù)測能力強(qiáng)、

彼此有關(guān)性不高的20?30個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素；

④運(yùn)用Logit/Probit因歸技術(shù)從初選因素中選擇出9?11個(gè)最優(yōu)的風(fēng)險(xiǎn)因素，并確?；貧w系數(shù)具有

明確的經(jīng)濟(jì)含義，各變量間不存在多重共線性；

⑤在建模外樣本、時(shí)段外樣本中驗(yàn)證基于建模樣本所構(gòu)建模型的違約區(qū)分能力，確保模型的橫向適用

性與縱向前瞻性；

⑥對模型輸出結(jié)果進(jìn)行校正，得到最終各客戶的違約概率。

(3)CreditMonitor模型

CreditMonitor模型是在Merton模型基礎(chǔ)上進(jìn)展起來的一種適用于上市公司的違約概率模型，其核

心在于把企業(yè)與策行的借貸關(guān)系視為期權(quán)買賣關(guān)系，借貸關(guān)系中的信用風(fēng)險(xiǎn)信息因此隱含在這種期權(quán)交易

之中，從而通過應(yīng)用期權(quán)定價(jià)理論求解出信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與相應(yīng)的違約率，即預(yù)期違約頻率。

Merton等人的債務(wù)定價(jià)理論也正是將貸款的價(jià)值視為一個(gè)看漲期權(quán)的價(jià)值，繼而應(yīng)用期權(quán)定價(jià)理論將

貸款的價(jià)值V,或者者更加直接地將貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)k-i視為看漲期權(quán)要素變量的函數(shù)C

(4)KPMG風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)模型

風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)理論的核心思想是假設(shè)金融市場中的每個(gè)參與者都是風(fēng)險(xiǎn)中立者，不管是高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、

低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)或者無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，只要資產(chǎn)的期望收益是相等的，市場參與者對其的同意態(tài)度就是一致的，這

樣的市場環(huán)境被稱之風(fēng)險(xiǎn)中性范式。KPMG公司將風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)理論運(yùn)用到貸款或者債券的建約概率計(jì)算

中，由于債券市場能夠提供與不一致信用等級相對應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，根據(jù)期望收益相等的風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)原則，

每一筆貸款或者債券的違約概率就能夠相應(yīng)計(jì)算出來。

(5)死亡率模型

(1)邊際死亡率(MMR1)=某一等級的債券在發(fā)行第一年違約的總價(jià)值/處于發(fā)行第一年的該等級的

債券總價(jià)值

(2)存活率(Survivalrates)=1—MMR

(3)累計(jì)死亡率(CMR)=1-SR1?SR2........SRn

4.個(gè)人客戶評分方法

按照國際慣例，對企業(yè)的信用評定使用評級的方法，而關(guān)于個(gè)人客戶的信用評定使用評分方法。

中國沒有使用客戶分類的原因：

(1)客戶群缺乏信用記錄

(2)策行收集的客戶信用資料不齊全

(3)進(jìn)展中國家，客戶分類變量很不穩(wěn)固

按照評分階段劃分：信用局評分、申請?jiān)u分、行為評分，分別對應(yīng)拓展客戶期、審批客戶期、管理客

戶期。

信用局風(fēng)險(xiǎn)評分模型與收益評分模型是很有價(jià)值的決策工具，與申請?jiān)u分模型具有互補(bǔ)性。能夠構(gòu)成

二維或者三維矩陣來進(jìn)行信貸審枇決策。

5.客戶評級/評分的驗(yàn)證

（1）客戶違約風(fēng)險(xiǎn)區(qū)分能力的驗(yàn)證

CAP曲線與AR值。P107圖3—3要掌握。

CAP曲線首先將客戶按照違約概率從高到低進(jìn)行排序。然后以客戶累計(jì)百分比為橫軸，違約客戶累計(jì)

百分比為縱軸。

（2）違約概率預(yù)測準(zhǔn)確性的驗(yàn)證。

常用方法有：二項(xiàng)分布檢驗(yàn)，檢驗(yàn)紿定年份某一等級PD預(yù)測準(zhǔn)確性；卡方分布檢驗(yàn)，檢驗(yàn)紿定年份

不一致等級PD預(yù)測準(zhǔn)確性；正態(tài)分布檢瞼，檢瞼不一致年份同一等級PD預(yù)測準(zhǔn)確性；擴(kuò)展的交通燈檢驗(yàn),

檢驗(yàn)不一致年份不一致等級PD預(yù)測準(zhǔn)確性。

2004年6月出臺的《巴塞爾新資本協(xié)議》對驗(yàn)證的6條嚴(yán)格要求（P107）

3.2.2債項(xiàng)評級

1.債項(xiàng)評級的基本概念

（1）債項(xiàng)就是關(guān)于某一個(gè)具體的債務(wù)進(jìn)行評級，債項(xiàng)評級是對交易本身的特定風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定價(jià)與評價(jià),

債項(xiàng)評級考慮的是在客戶違約概率之內(nèi)的情況。

（2）債項(xiàng)評級與客戶評級的關(guān)系

客戶評級針對的是客戶，是交易的主體，所評定的是債務(wù)人的信用水平級別。債項(xiàng)評級是假定在交易

主體或者債務(wù)人或者客戶已發(fā)生違約，針對每筆債項(xiàng)本身的特點(diǎn)預(yù)測債項(xiàng)可能缺失率，已經(jīng)發(fā)生了違約之

后實(shí)際的缺失狀況。因此一個(gè)債務(wù)人只能有一個(gè)客戶評級，每一個(gè)債務(wù)人能夠有不一致的交易從而有不一

致的債項(xiàng)評級。

（3）缺失

缺失包含經(jīng)濟(jì)缺失（經(jīng)濟(jì)缺失是考慮所有的有關(guān)因素）與會(huì)計(jì)缺失（商業(yè)銀行的賬面缺失）

（4）違約風(fēng)險(xiǎn)暴露是指債務(wù)人違約時(shí)預(yù)期表內(nèi)表外項(xiàng)目暴露總與。

假如客戶尚未違約，則違約風(fēng)險(xiǎn)暴露關(guān)于表內(nèi)項(xiàng)目為債務(wù)賬面價(jià)值，關(guān)于表外項(xiàng)目為已提取金額+信

用轉(zhuǎn)換系數(shù)X已承諾未提取金額。

（5）違約缺失率是違約發(fā)生后缺失的金額占違約風(fēng)險(xiǎn)暴露的比率。

《巴塞爾新資本協(xié)議》要求實(shí)施內(nèi)部評級高級法的商業(yè)銀行務(wù)必自行估計(jì)每筆債項(xiàng)的違約缺失率。而

實(shí)行內(nèi)部評級法初級法的商業(yè)銀號只需評估違約概率，關(guān)于違約缺失率能夠不自行評估，能夠直接使用監(jiān)

管當(dāng)局給定的標(biāo)準(zhǔn)值。

估計(jì)違約缺失率的缺失是經(jīng)濟(jì)缺失，務(wù)必以歷史回收率為基礎(chǔ)，參考至少是7年。

2.債項(xiàng)評級的方法

債項(xiàng)評級要緊通過計(jì)量借款人的違約缺失率來實(shí)現(xiàn)的。

1）核心是違約缺失率

（1）產(chǎn)品因素：考慮優(yōu)先清償性（seniority）與風(fēng)險(xiǎn)緩釋

清償優(yōu)先性是在負(fù)債企業(yè)破產(chǎn)清算時(shí)，債權(quán)人從企業(yè)殘余價(jià)值中獲得清償時(shí)相關(guān)于該企業(yè)其他債權(quán)人

與股東的先后順序。

貸款合同中要求借款企業(yè)提供特定的抵押品使得抵押貸款的清償優(yōu)先性得以提高，借款企業(yè)一旦破產(chǎn)

清算時(shí)能夠使銀行提高回收率，降低違約缺失率。當(dāng)然，利用抵押有效降低違約缺失率的前提是商業(yè)銀行

對抵押品要進(jìn)行有效的管理。

利用信用衍生產(chǎn)品的對沖等技術(shù)在《巴塞爾新資本協(xié)議》中叫風(fēng)險(xiǎn)緩釋技術(shù)。

（2）公司因素：客戶風(fēng)險(xiǎn)，考慮優(yōu)先清償性

（3）行業(yè)因素：有形資產(chǎn)多的行業(yè)違約缺失率低

（4）地區(qū)因素

（5）宏觀經(jīng)濟(jì)周期因素

2）計(jì)算缺失率的方法

（1）市場價(jià)值法通過市場上類似資產(chǎn)的信用價(jià)差與違約概率推算違約缺失率。

<2）回收現(xiàn)金流法根據(jù)違約的歷史清收情況，通過回收率計(jì)算違約缺失率。

違約缺失率=1一回收率

3）計(jì)算違約缺失率注意問題：

（1）不一致種類的借款人個(gè)體差異很大，加上樣本數(shù)據(jù)的來源較多，所有關(guān)于回收率方面的經(jīng)驗(yàn)研

究結(jié)果都是示意性的。關(guān)于抵押品未獲認(rèn)定的優(yōu)先級公司債，違約缺失率取50%,關(guān)于抵押品未獲認(rèn)定的

次級公司債，違約缺失率取75%。

（2）關(guān)于存在抵押品的債務(wù)，在估計(jì)違約缺失率時(shí)，務(wù)必考慮到抵押品的風(fēng)險(xiǎn)緩釋效應(yīng)，將有抵押

品的與未獲抵押的風(fēng)險(xiǎn)暴露分開處理。全額抵押，則在原違約敞口的違約風(fēng)險(xiǎn)缺失率基礎(chǔ)上乘以0.15（“底

線”系數(shù)）。

3.貸款分類與債項(xiàng)評級

信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類實(shí)際是推斷借款人及時(shí)地、足額的歸還貸款本息的可能性。

（1）五級分類

①正常：借款人能夠履行合同，沒有足夠理由懷疑貸款本息不能按時(shí)足額償還。

②關(guān)注：盡管借款人目前有能力償還貸款本息，但存在一些可能對償還產(chǎn)生不利影響的因素。

③次級：借款人的還款能力出現(xiàn)明顯問題，完全依靠其正常營業(yè)收入無法足額償還貸款本息，即使執(zhí)

行擔(dān)保，也可能會(huì)造成一定缺失，

④可疑：借款人無法足額償還貸款本息，即使執(zhí)行擔(dān)保，也確信要造成較大缺失。

⑤缺失：在采取所有可能的措施或者一切必要的法律程序之后，本息仍然無法收回，或者只能收回極

少部分。

（2）銀行需要做到如下要求:

建立健全內(nèi)部操縱體系

建立有效的信貸組織管理體制

審貸分離：審核信貸與發(fā)放信貸務(wù)必是要完成的獨(dú)立，相互隔離的。

完善檔案管理制度

保障管理層能夠及時(shí)得到有關(guān)貸款的重要信息

督促借款人提供真實(shí)準(zhǔn)確地財(cái)務(wù)信息

表3-3貸款分類與債項(xiàng)評級

貸款分類債項(xiàng)評級

?淙合考慮了客戶信用風(fēng)險(xiǎn)因素與債項(xiàng)交易缺失因素，實(shí)際上是根據(jù)預(yù)期缺失對信貸資產(chǎn)進(jìn)行評級

?要緊用于貸后管理，更多地表達(dá)為事后評價(jià)?通常僅考慮影響債項(xiàng)交易缺失的特定風(fēng)險(xiǎn)因素，客戶信

用風(fēng)險(xiǎn)因素由客戶評級完成

?可同時(shí)用于貸前審批、貸后管理，是對債項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的一種預(yù)先推斷

?債項(xiàng)評級與客戶評級構(gòu)成二維評級能夠?qū)崿F(xiàn)更為細(xì)化的貸款分類。比如，包含10個(gè)等級的債項(xiàng)與12個(gè)

等級的客戶評級可將貸款分為10X12=120類，并具體估算出每類貸款的預(yù)期缺失（PDXLGD）,以準(zhǔn)確

計(jì)提每筆貸款的風(fēng)險(xiǎn)撥備

貸款分類與債項(xiàng)評級的對比分析：

貸款分類：它綜合考慮了客戶信用風(fēng)險(xiǎn)因素與債項(xiàng)交易缺矢因素，實(shí)際上是根據(jù)預(yù)期缺失對信貸資產(chǎn)

進(jìn)行評級。

貸款的分類它是針對第一個(gè)客戶不一致的貸款項(xiàng)來進(jìn)行分級的。貸款的分級實(shí)際上涉及到客戶方面的

違約概率與債項(xiàng)方面的違約缺失率。涉及到兩個(gè)指標(biāo)，而且貸款五級是一種事后管理，是一種貸后管理，

是一種事后評價(jià)。而債項(xiàng)分級，它僅僅考慮的是債項(xiàng)交易不考慮客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)。由于客戶的信用已經(jīng)在

客戶的違約里面考慮到了，而債項(xiàng)評級就是在客戶違約的情況下的一個(gè)缺失率。而且債項(xiàng)評級既能夠用于

事前、貸前的審批，又能夠用于事后的管理。貸款五級分類就是一種貸后管理，而且包含了債項(xiàng)評級因素，

因此既能夠用于貸前審批，又能夠用于貸后管理。

債項(xiàng)評級與客戶評級放在一塊能夠構(gòu)成一個(gè)二維評級系統(tǒng)0由千客戶有不一致的債項(xiàng)等級，而債項(xiàng)又

對應(yīng)不一致的客戶。

3.2.3組合信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量

是對資產(chǎn)組合來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量。

1.違約有關(guān)性及其計(jì)量（通常熟悉）

有關(guān)性通常是有關(guān)系數(shù)來進(jìn)行表示的。有關(guān)系數(shù)介于7到1之間，-1是完全負(fù)有關(guān)，0是完全不有關(guān),

1是完全正有關(guān)。線性有關(guān)系數(shù)具有線性不變性。但是，簡單有關(guān)系數(shù)最大缺點(diǎn)就是僅能夠計(jì)量線性有關(guān),

關(guān)于非線性，通常通過一個(gè)秩有關(guān)系數(shù)與坎德爾系數(shù)進(jìn)行計(jì)量。

連接函數(shù)是通過單筆債項(xiàng)的不一致缺失分布，來計(jì)算組合的缺失分布。

2.信用風(fēng)險(xiǎn)組合模型

信用風(fēng)險(xiǎn)模型要緊是兩大類：解析模型與模擬模型

解析模型就是通過一個(gè)準(zhǔn)確的解來進(jìn)行降模。而仿真模型是一種情景模擬，仿真實(shí)驗(yàn)。

1.CreditMetrics模型（本質(zhì)上是一個(gè)VaR模型）

VaR指在一定的置信水平下，使缺失不超過某一個(gè)額度的可能性。

CreditMetrics模型的創(chuàng)新點(diǎn)就在于解決了一個(gè)非交易性資產(chǎn)組合VaR的難題。

（1）信用風(fēng)險(xiǎn)取決于債務(wù)人的信用狀況、而債務(wù)人的信用狀況用信用等級來表示。

（2）信用工具（貸款、私募債券）（也就是非交易性贊產(chǎn)）的市場價(jià)值取決于信用等級。

（3）從資產(chǎn)組合而不是單一資產(chǎn)的角度看待信用風(fēng)險(xiǎn)。

（4）使用邊際風(fēng)險(xiǎn)奉獻(xiàn)率。

邊際風(fēng)險(xiǎn)奉獻(xiàn)指在資產(chǎn)組合中，由于增加了某一個(gè)信用工具而導(dǎo)致整個(gè)組合風(fēng)險(xiǎn)的增加量。

2.CreditPortfolioView模型

要緊是將轉(zhuǎn)移概率與宏觀因素關(guān)系模型化，考慮的是一種宏觀因素。在違約率計(jì)算上不使用歷史數(shù)據(jù),

而是根據(jù)現(xiàn)實(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)因素通過蒙特卡洛模擬來實(shí)現(xiàn)。

（1）違約率取決于宏觀變量的歷史數(shù)據(jù)、對整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系產(chǎn)生影響的沖擊與改革、僅影響單個(gè)宏觀

變量的沖擊與改革。

共同點(diǎn)就是全局性的、系統(tǒng)性的影響。

（2）適合投機(jī)類型的借款人，由于該借款人對宏觀經(jīng)濟(jì)因素的變化更敏感。

3.Creditrisk+模型

服從泊松分布。由二項(xiàng)分布的公式推導(dǎo)而來，當(dāng)n較大、概率較小時(shí)，可使用泊松分布。

在CreditRisk+模型中，具有相近違約缺失率的貸款被劃分為一組。相關(guān)于總的貸款且合