工程項目投資與融資（第2版）課件：項目投資環(huán)境

項目投資環(huán)境目錄CONTENTS2.1項目投資環(huán)境概述項目投資環(huán)境因素分析2.2項目投資環(huán)境評價2.3項目投資環(huán)境的建設(shè)與優(yōu)化2.4項目投資環(huán)境概述2.1

投資環(huán)境作為影響投資目標(biāo)的一項重要內(nèi)容,最初主要表現(xiàn)為投資區(qū)域范圍內(nèi)的自然地理環(huán)境和基礎(chǔ)設(shè)施等基本物質(zhì)條件。其后,各國為了加速推進經(jīng)濟發(fā)展,相繼出臺了鼓勵投資的多種政策,除了提供基本物質(zhì)條件外,還在經(jīng)濟、立法、制度、服務(wù)等方面不斷創(chuàng)造各種優(yōu)惠條件,用以吸引各種投資。如此就為投資者提供了更多的選擇機會,也迫使接受投資的國家或地區(qū)相互競爭,從而使其在更多方面注意改善投資外部條件,創(chuàng)造最優(yōu)投資環(huán)境。于是,投資環(huán)境的外延就從最初的自然地理環(huán)境和基礎(chǔ)設(shè)施等基本物質(zhì)條件進一步擴展到社會的政治、經(jīng)濟、市場、文化等其他方面,并且后者的重要性正呈不斷上升趨勢。2.1.1項目投資環(huán)境的含義特征綜合性動態(tài)性可改造性主導(dǎo)性區(qū)域性差異性影響項目投資活動的各類因素相互聯(lián)系、相互制約、相互作用,構(gòu)成一個多維、多元、多變量、多層次的綜合系統(tǒng)。各地區(qū)發(fā)展生產(chǎn)的有利條件不同，形成了項目投資環(huán)境的區(qū)域性特征。投資環(huán)境對投資活動的制約與影響存在差異性。同一投資環(huán)境對不同部門、行業(yè)和項目的投資有不同的制約與影響除自然條件和地理位置不可變動外,政治、經(jīng)濟、法律、管理、社會文化、物質(zhì)技術(shù)等眾多因素都將隨著時間推移而發(fā)生程度不同的變化。環(huán)境價值的高低并不是完全固定不變的,在相當(dāng)程度上是可以通過人們有意識的經(jīng)濟活動加以改進和完善的。主導(dǎo)性是指在某一項目投資環(huán)境的大系統(tǒng)中,總有一個或幾個要素在某一階段的發(fā)展中居主導(dǎo)地位,即在整體中規(guī)定和支配其他要素。2.1.2項目投資環(huán)境的特征2.1.3項目投資環(huán)境的作用1.對投資的吸納作用2.節(jié)省投融資成本的作用一般情況下,投資總是流向投資環(huán)境比較優(yōu)越的項目,而優(yōu)化項目投資環(huán)境也已成為吸納投資的重要手段。具有較好投資環(huán)境的項目具有許多優(yōu)惠條件,這樣不僅實施起來比較便利,而且可以降低投融資成本3.作為投資決策的參考依據(jù)項目投資環(huán)境的分析和評價是投資者進行投資決策的首要環(huán)節(jié),是投資決策的重要參考依據(jù)。2.1.4項目投資環(huán)境的分類

按照投資環(huán)境構(gòu)成因素的屬性,項目投資環(huán)境可分為硬環(huán)境和軟環(huán)境兩大類。

所謂硬環(huán)境,是指項目投資的物質(zhì)環(huán)境,它是由多種物質(zhì)條件構(gòu)成的環(huán)境系統(tǒng)。

軟環(huán)境則是指項目投資的政治、經(jīng)濟、社會、文化等環(huán)境,是由多種政策、法規(guī)、規(guī)章、制度及社會的觀念、心理、文化等因素構(gòu)成的非物質(zhì)環(huán)境系統(tǒng)。

項目投資同時面臨著不可回避的硬環(huán)境與軟環(huán)境,因此,只有與兩者保持協(xié)調(diào)和適應(yīng),才有利于項目投資活動的順利進行。2.1.4項目投資環(huán)境的分類項目投資環(huán)境因素分析2.21、地理位置的影響(1)項目位于沿?；蚝泳W(wǎng)地區(qū)(2)項目位于生產(chǎn)性和非生產(chǎn)性基礎(chǔ)設(shè)施比較齊全的地區(qū)

(3)各種資源相對投資項目的距離遠近(4)投資項目所在具體地點2.2.1

自然環(huán)境項目投資的自然環(huán)境是指項目所處位置、地形地貌、資源狀況、氣候條件等各種自然因素。這些因素對投資效益有很大影響。(1)企業(yè)結(jié)構(gòu)布局是否符合環(huán)保和城鎮(zhèn)建設(shè)規(guī)劃的要求。(2)項目建設(shè)要盡量減少對自然地形的改變(3)要考慮生產(chǎn)、生活用水能否得到保證,工業(yè)廢水、生活污水、地面雨水能否順利排放,還要預(yù)防山洪災(zāi)害、洪澇災(zāi)害等。(4)為便于原材料、燃料的輸入和成品的輸出資源狀況對屬于不同產(chǎn)業(yè)投資項目的影響作用不同。第一產(chǎn)業(yè)受資源狀況的影響極大;對第二產(chǎn)業(yè)而言,資源狀況受加工工業(yè)原料來源的影響,間接地制約著它的發(fā)展,因此,投資指向原料地的傾向非常明顯;一般而言,第三產(chǎn)業(yè)的投資較少受到資源狀況的制約和影響。氣候條件包括光照、氣溫、水分、土壤等要素。它對工業(yè)、建筑業(yè)、鹽業(yè)生產(chǎn)中的露天操作產(chǎn)業(yè),特別是對農(nóng)、牧、漁業(yè)的生產(chǎn)影響最大,從而制約著這些產(chǎn)業(yè)的投資布局。2、地形地貌的影響3、資源狀況的影響4、氣候條件的影響2.2.2

社會環(huán)境投資的目的是獲得盈利,而要獲得盈利,保證投資活動的安全。這就要求有一個穩(wěn)定的政治局面。穩(wěn)定的政局是保證投資目標(biāo)順利實現(xiàn)的先決條件。投資的社會環(huán)境又稱投資的人文環(huán)境,它主要包括政局狀況、法律制度、人口及其素質(zhì)、風(fēng)俗習(xí)慣等。法律制度不僅體現(xiàn)了當(dāng)下的投資環(huán)境,而且還可以預(yù)測和把握投資環(huán)境的變化趨勢。所以,健全的法制、正確的法制觀念、相對穩(wěn)定的法律制度以及公正的執(zhí)法機制,都是良好投資環(huán)境的重要基礎(chǔ)。人作為物質(zhì)產(chǎn)品和精神產(chǎn)品的生產(chǎn)者和消費者,一方面是投資的重要構(gòu)成因素,另一方面又是各種投資活動的最終追逐目標(biāo)。一般來說,在勞動者素質(zhì)較低而勞動力供應(yīng)充足的地區(qū),適宜發(fā)展勞動密集型產(chǎn)業(yè);反之,則適宜發(fā)展資金、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。不同國家、不同地區(qū)、不同民族的不同消費需求和消費方式,是由不同的風(fēng)俗習(xí)慣所決定的,它制約和影響著一個國家、一個地區(qū)的投資結(jié)構(gòu)以及服務(wù)和經(jīng)營方式。另外,文化背景、宗教信仰等作為社會環(huán)境的重要組成部分,也會對投資活動產(chǎn)生一定的影響。2、法律制度3、人口及其素質(zhì)4、風(fēng)俗習(xí)慣1、政局狀況2.2.3

經(jīng)濟環(huán)境經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r對投資環(huán)境的影響,體現(xiàn)在經(jīng)濟發(fā)展水平、經(jīng)濟發(fā)展速度和經(jīng)濟安全程度三個方面1、經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r經(jīng)濟體制主要包括商品流通體制、金融體制、財稅體制、投資體制、工商管理體制、外貿(mào)體制、物資管理體制等。2、經(jīng)濟體制市場性質(zhì)決定著投資的流向,市場容量決定了投資的規(guī)模,市場結(jié)構(gòu)決定了投資的結(jié)構(gòu),市場發(fā)育程度決定了投資發(fā)育程度。3、市場狀況基礎(chǔ)設(shè)施的狀況直接影響投資者的興趣,決定著投資規(guī)模的大小和效率的高低?；A(chǔ)設(shè)施是投資項目的先導(dǎo)工程。4、基礎(chǔ)設(shè)施原材料、燃料和動力的供應(yīng)是生產(chǎn)性項目經(jīng)濟環(huán)境的重要考慮內(nèi)容之一。必須符合合理性、一致性、經(jīng)濟性要求。5、原材料、燃料、動力供應(yīng)2.2.4

政策環(huán)境對產(chǎn)業(yè)政策的了解,有助于投資者了解投資所在地的產(chǎn)業(yè)發(fā)展重點和目標(biāo),從而大大降低投資的風(fēng)險。1、產(chǎn)業(yè)政策如果銀根放松、貸款利率降低、調(diào)減外匯儲備,會擴大本國投資的來源和規(guī)模,有利于加快投資項目建設(shè)進度和提高投資盈利。2、金融、貨幣、物價政策外匯政策的影響主要是由于投資者的投資收益需要在投資所在地從東道國貨幣的形式轉(zhuǎn)換為外幣,并保證流通渠道的暢通。3、外匯和貿(mào)易效策國家通過稅收制度來貫徹產(chǎn)業(yè)政策,控制投資規(guī)模,引導(dǎo)投資方向,調(diào)節(jié)投資結(jié)構(gòu),加強重點建設(shè),促進國民經(jīng)濟的發(fā)展。4、稅收制度項目投資環(huán)境評價2.32.3.1項目投資環(huán)境的評價原則

客觀性原則是指對項目投資環(huán)境的評價應(yīng)該從實際出發(fā),以事實為依據(jù),實事求是地進行評價,而不應(yīng)該從主觀意愿出發(fā),想當(dāng)然地進行評價。為了真實客觀地反映項目投資環(huán)境的情況,必須進行實地考察,收集盡可能多的資料和數(shù)據(jù),并對這些資料、數(shù)據(jù)加以整理和歸納,在此基礎(chǔ)上進行客觀的評價。1、客觀性原則2.3.1項目投資環(huán)境的評價原則

項目投資環(huán)境是一個多因素、多層次的復(fù)雜系統(tǒng),且系統(tǒng)內(nèi)的各個要素相互聯(lián)系、相互制約、相互影響。所以,在評價投資環(huán)境時,也必須運用系統(tǒng)的分析方法對其進行評價。只有對投資環(huán)境進行系統(tǒng)、全面、綜合的評價,才能了解和掌握投資環(huán)境所面臨的各種可變因素,才能使評價結(jié)果真正符合客觀實際。2、系統(tǒng)性原則2.3.1項目投資環(huán)境的評價原則

有比較才有鑒別,評價投資環(huán)境的優(yōu)劣沒有一個絕對的標(biāo)準(zhǔn),只有在對不同投資環(huán)境的比較中才能出結(jié)論。同一投資環(huán)境,采用的比較參照系不同,其評價結(jié)果也不相同。因此,在條件允許的情況下,要盡可能多地選擇比較對象,以及盡可能地擴大比較范圍。3、比較性原則2.3.1項目投資環(huán)境的評價原則

項目投資環(huán)境是一個動態(tài)的系統(tǒng),具有很強的時效性。因此,對該系統(tǒng)進行評價時,一定要注意分析和掌握投資環(huán)境各因素的變動趨勢,注意其時效性,以保證評價的正確性和客觀性。4、時效性原則2.3.1項目投資環(huán)境的評價原則

從根本上講,對項目投資環(huán)境進行評價是為了找出能給投資者帶來最大效益的項目及其實施方案。因此,對投資環(huán)境的評價應(yīng)該遵循投資者投資效益最大化的原則。5、效益型原則2.3.1項目投資環(huán)境的評價原則

在對項目投資環(huán)境進行評價時,僅有定性分析是遠遠不夠的,因為各要素在定性分析的基礎(chǔ)上是無法匯總的。為了對投資項目的可行性等問題有充分的認識,并做出準(zhǔn)確的投資決策,還必須將定量分析納入評價工作的范疇。例如,對經(jīng)濟增長的穩(wěn)定程度進行評價、對產(chǎn)品銷售市場進行預(yù)測等,都可以結(jié)合數(shù)量指標(biāo),取得較為客觀的評價結(jié)果。6、定量性原則2.3.2項目投資環(huán)境的評價標(biāo)準(zhǔn)評價標(biāo)準(zhǔn)適應(yīng)性引導(dǎo)性相對優(yōu)勢安全性穩(wěn)定性適應(yīng)性是指項目投資環(huán)境與項目投資要求相適應(yīng)的程度。適應(yīng)程度越高,投資環(huán)境好;否則,即使條件再好,對特定項目而言,也不是好的投資環(huán)境。安全性是指項目投資環(huán)境的評價標(biāo)準(zhǔn)要求投資環(huán)境相對穩(wěn)定,能夠保證安全地收回投資的本金。穩(wěn)定性是指項目投資環(huán)境在一定時期內(nèi)按正常的規(guī)律發(fā)展變化。也就是說,投資環(huán)境作為一個不斷發(fā)展變化的動態(tài)過程,要求其變化具有一定的規(guī)律性,是可以預(yù)測的,這樣才有利于項目投資活動的控制與管理。引導(dǎo)性是指環(huán)境對項目投資活動所具有的合理引導(dǎo)的能力。這一能力包括對投資總量的調(diào)節(jié)和對投資方向的調(diào)節(jié)兩個方面。投資總量調(diào)節(jié)是指項目在各種環(huán)境因素的引導(dǎo)下,選擇合理的投資總量規(guī)模的能力;投資方向調(diào)節(jié)是指由于不同投資環(huán)境因素的差異引導(dǎo),選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y方向的能力。相對優(yōu)勢是指針對具體的項目,某一投資環(huán)境相對于另一環(huán)境而言,具有一定程度的優(yōu)勢。相對優(yōu)勢的分析一般側(cè)重于以下幾個方面:成本降低優(yōu)勢；市場占有率優(yōu)勢；風(fēng)險分散優(yōu)勢；引進技術(shù)與管理優(yōu)勢。2.3.3項目投資環(huán)境的評價指標(biāo)體系

為了全面、系統(tǒng)、準(zhǔn)確地評價一國或某一地區(qū)的項目投資環(huán)境,應(yīng)該建立一個能夠綜合反映投資環(huán)境各個層次狀況的指標(biāo)體系。在投資實踐中,結(jié)合投資項目的具體情況和實際需要,依據(jù)已經(jīng)掌握的信息資料,可以參考使用的項目投資環(huán)境評價指標(biāo)有如下幾個:投資獲利率投資乘數(shù)邊際耗費傾向投資飽和度基礎(chǔ)設(shè)施適應(yīng)度投資風(fēng)險度有效需求率國民消費水平資源增值率優(yōu)化商品率2.3.4項目投資環(huán)境的評價方法方法優(yōu)缺點及說明1.冷熱對比法側(cè)重從國際宏觀角度進行分析,缺少國內(nèi)微觀角度的探討,方法略顯粗糙?？捎糜趯椖客顿Y環(huán)境的前期分析2.等級尺度法所需資料容易獲取和比較,方法也比較簡單,但評分主觀性比較強,考慮因素也不夠周全。適合評價法制、經(jīng)濟、基礎(chǔ)設(shè)施都比較完備及發(fā)達的環(huán)境中的項目投資3.多因素評價法不僅考慮了影響投資的所有重要因素,而且根據(jù)投資者的投資動機考慮了具體有效的項目關(guān)鍵因素,但沒有考慮到吸引投資的目的。多因素評價法可作為某項目投資環(huán)境的一般性評價;而關(guān)鍵因素評價法則對具體項目投資目標(biāo)的實現(xiàn)具有決策分析的意義。其優(yōu)缺點和適用情況與等級尺度法類似4.準(zhǔn)數(shù)評價法根據(jù)要素內(nèi)在聯(lián)系予以綜合,克服了機械評分法的不足,但其公式中多因素之間的關(guān)系在實踐中缺乏足夠的證據(jù)。對投資者篩選投資項目、了解自身的投資環(huán)境具有很好的參考作用5.抽樣評價法簡便易行,信息資料容易獲得,且調(diào)查對象和內(nèi)容可以根據(jù)投資需要合理取舍,但主觀性還是比較強,樣本不足以反映客觀真實的情況。其結(jié)果可作為了解項目投資環(huán)境的參考依據(jù)6.動態(tài)評價法考慮到了投資項目在中長期內(nèi)動態(tài)發(fā)展變化的可能性及其影響因素,但對因素及假設(shè)的匯總分析比較薄弱,也比較主觀。對項目預(yù)測方案的分析和提出具有重要的指導(dǎo)意義項目投資環(huán)境的建設(shè)和優(yōu)化2.42.4.1

項目投資環(huán)境建設(shè)和優(yōu)化的基本原則項目投資環(huán)境是由諸多要素結(jié)合在一起構(gòu)成的,這些要素的相互作用、相互影響共同決定了投資環(huán)境的優(yōu)劣。但這些要素如果放到社會大環(huán)境里,其實只是其中的一些狀態(tài)或現(xiàn)象,并非只是為了吸引和促進投資而產(chǎn)生或存在的。由于它們屬于不同的領(lǐng)域,是由不同的部門或機構(gòu)進行管理的,所以,要建設(shè)和優(yōu)化投資環(huán)境,更合理有效地吸引投資,則應(yīng)該把握好協(xié)同性原則,要求各相關(guān)部門樹立整體性、同向性、同步性的觀念。只有這樣,才能使這些因素有機地結(jié)合在一起,互相配合、互相補充。協(xié)同性原則1不同地區(qū)、不同項目,由于自然、社會、經(jīng)濟等各方面的基礎(chǔ)和特點不同,同時也因為不同投資項目所要求的環(huán)境不同,投資環(huán)境建設(shè)和優(yōu)化的實際情況和重點也是各不相同的。如果只是盲目地按照統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)或照搬他人的經(jīng)驗,而不結(jié)合自身的實際,則效果肯定不會理想,甚至?xí)a(chǎn)生一些負面影響。所以,進行項目投資環(huán)境的建設(shè)和優(yōu)化時,應(yīng)該根據(jù)自身的優(yōu)勢,揚長避短,重點提升和優(yōu)化某些投資環(huán)境因素的質(zhì)量,形成特色性的投資環(huán)境。特色性原則2.4.1

項目投資環(huán)境建設(shè)和優(yōu)化的基本原則2

良好的項目投資環(huán)境對投資者和受資者都有益處。要想雙方受益,項目投資環(huán)境的建設(shè)和優(yōu)化應(yīng)該是建立在互利互惠基礎(chǔ)上的,損害任何一方利益的項目投資環(huán)境都不是良好的項目投資環(huán)境。而項目投資環(huán)境的好壞,也不僅關(guān)系到投資的順利進行,還關(guān)系到進一步吸引投資和雙方合作的繼續(xù)?；ダセ菰瓌t2.4.1

項目投資環(huán)境建設(shè)和優(yōu)化的基本原則3

隨著改革開放和經(jīng)濟全球化的不斷深化,國際經(jīng)貿(mào)中的一些慣例和規(guī)范的影響也越來越大。如果不同國際規(guī)范接軌,則對吸引外來投資和對外投資這些對國民經(jīng)濟發(fā)展至關(guān)重要的活動,有很大的消極影響。所以,一方面要按照國際慣例建設(shè)和優(yōu)化項目投資環(huán)境,另一方面還要約束、規(guī)范建設(shè)和優(yōu)化項目投資環(huán)境的全過程。堅持改善原則2.4.1

項目投資環(huán)境建設(shè)和優(yōu)化的基本原則42.4.2

國外項目投資環(huán)境建設(shè)和優(yōu)化的典型經(jīng)驗以美國、德國、日本為例,這三國基本都是開放和鼓勵投資的國家。(1)重視立法保障美國是倡導(dǎo)市場經(jīng)濟的一個典型,其反對進行違反市場機制正常運行的干預(yù)和限制,強調(diào)進行法制管理。(2)給予政策鼓勵對投資不附加過多限制,對投資項目給予稅收優(yōu)惠和財政援助,并且重視人才的培養(yǎng)和激勵。(3)依法進行嚴(yán)格管理美國實行了一整套行業(yè)管理、組織管理、稅收管理、價格管理的管理體系,而日本也在管理機構(gòu)體系內(nèi)實施了類似的嚴(yán)格的申報、審議和審批程序。(4)依據(jù)實際情況引導(dǎo)投資日本的做法很典型,由于其自身經(jīng)濟發(fā)展基礎(chǔ)的局限和一貫的引資政策的指導(dǎo),其很重視根據(jù)實際情況需要選擇投資,特別是對外資,向來都保持適度的引進規(guī)模和適當(dāng)?shù)囊M方式;并根據(jù)不同時期的實際需要、消化能力、償還能力等條件,嚴(yán)格控制引進外資及向外融資的規(guī)模和數(shù)量,同時還把引進的投資用在收益快、效益好的項目上。1.發(fā)達國家項目投資環(huán)境建設(shè)和優(yōu)化的經(jīng)驗2.4.2

國外項目投資環(huán)境建設(shè)和優(yōu)化的典型經(jīng)驗

以巴西和印度為例,從總體上看,這兩國基本都采取的是積極而有針對性的方針來進行項目投資環(huán)境的建設(shè)和優(yōu)化。(1)重點扶持,積極引導(dǎo)積極引導(dǎo)對基礎(chǔ)設(shè)施、電力、能源及農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域的投資,并對這些領(lǐng)域的投資者實行出口及稅收等各項優(yōu)惠政策;同時還放寬了對工業(yè)等許多部門的投資范圍