《公募基金公司后臺(tái)業(yè)務(wù)外包現(xiàn)狀及外包戰(zhàn)略》9600字（論文）

公募基金公司后臺(tái)業(yè)務(wù)外包現(xiàn)狀及外包戰(zhàn)略目錄TOC\o"1-2"\h\u3168公募基金公司后臺(tái)業(yè)務(wù)外包現(xiàn)狀及外包戰(zhàn)略 130098第一節(jié)中國(guó)公募基金運(yùn)營(yíng)外包服務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀 123121第二節(jié)境外市場(chǎng)的公募基金運(yùn)營(yíng)外包服務(wù)情況 417667第三節(jié)基金管理公司采用運(yùn)營(yíng)外包服務(wù)的動(dòng)因 43153一、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司資源的有效轉(zhuǎn)化率低急需資源開(kāi)發(fā)核心競(jìng)爭(zhēng)力 427052二、各項(xiàng)成本帶來(lái)的壓力 67034三、新基金發(fā)行增速帶來(lái)的運(yùn)營(yíng)壓力 715712第四節(jié)基金公司后臺(tái)業(yè)務(wù)外包策略方案構(gòu)建 813042一、業(yè)務(wù)外包后的組織機(jī)構(gòu)設(shè)置對(duì)策 831965二、與外包服務(wù)供應(yīng)商合作模式 810723三、外包服務(wù)供應(yīng)商的來(lái)源 98812四、外包服務(wù)供應(yīng)商的挑選指標(biāo)構(gòu)建 116706五、外包服務(wù)業(yè)務(wù)的監(jiān)督體系構(gòu)建 12第一節(jié)中國(guó)公募基金運(yùn)營(yíng)外包服務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀我國(guó)資管業(yè)特別是公募基金這一分支，一直以來(lái)都以“責(zé)任第一，風(fēng)險(xiǎn)第一”為中心思想來(lái)開(kāi)展業(yè)務(wù)，時(shí)刻都以維護(hù)持有人利益為幾要來(lái)開(kāi)展業(yè)務(wù)。對(duì)于公募基金來(lái)說(shuō)，其運(yùn)作模式應(yīng)符合中國(guó)國(guó)情及我國(guó)的強(qiáng)監(jiān)管下的法律法規(guī)，因此從一開(kāi)始都是以自建模式建立后臺(tái)運(yùn)營(yíng)的人員及相關(guān)系統(tǒng)搭建。我國(guó)公募基金后臺(tái)業(yè)務(wù)外包主要分以下兩個(gè)發(fā)展階段：第一階段為外包業(yè)務(wù)的萌芽期，雖然公募基金的業(yè)務(wù)外包的發(fā)展較為緩慢，但是我國(guó)私募基金的外包業(yè)務(wù)起步相對(duì)較早。因此我國(guó)基金業(yè)務(wù)外包的雛形最早是由陽(yáng)光私募基金業(yè)務(wù)的發(fā)展而出現(xiàn)的。我國(guó)陽(yáng)光私募基金是由基金管理人發(fā)起并承擔(dān)投資顧問(wèn)角色，資金托管人及證券托管人分別為銀行及證券公司，由信托公司作為受托人來(lái)運(yùn)作的一種集合類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品。在這一類(lèi)產(chǎn)品上基金管理人僅承擔(dān)了投資和研究的職責(zé)。而信托公司則負(fù)責(zé)了產(chǎn)品的其他各項(xiàng)運(yùn)作事務(wù)工作，如基金發(fā)行、監(jiān)管備案、產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)等，從某種意義上看，信托公司此時(shí)正是扮演了外包服務(wù)機(jī)構(gòu)的角色。而公募基金自1998年第一只基金成立開(kāi)始，一直采取著后臺(tái)自建的運(yùn)營(yíng)模式，彼時(shí)國(guó)內(nèi)還沒(méi)有出現(xiàn)專(zhuān)業(yè)的基金外包服務(wù)機(jī)構(gòu)。到了2004年11月，場(chǎng)內(nèi)掛牌交易基金的出現(xiàn)為后臺(tái)外包事務(wù)做出了不小的推動(dòng)。為了解決開(kāi)放式基金在證券交易所場(chǎng)內(nèi)掛牌交易的統(tǒng)一登記和結(jié)算問(wèn)題，中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司首次為鵬華基金管理有限公司管理的三只上市交易的開(kāi)放式基金提供份額登記服務(wù)，從此注冊(cè)登記業(yè)務(wù)的外包又往前邁了一大步。另外，從過(guò)去各家基金公司的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，早已有一部分基金公司選取了部分業(yè)務(wù)做了一些外包的嘗試，如信息技術(shù)的災(zāi)備業(yè)務(wù)、定期報(bào)告的制作、上市交易基金的注冊(cè)登記業(yè)務(wù)、資金及證券賬戶的開(kāi)立注銷(xiāo)等。但是由于彼時(shí)尚未出現(xiàn)相關(guān)法律法規(guī)明確可以外包的工作內(nèi)容，具體責(zé)任劃分等一些核心問(wèn)題，而公募基金又是一個(gè)對(duì)合規(guī)要求極高的行業(yè)，明確權(quán)利義務(wù)和責(zé)任邊際顯得尤為重要。而對(duì)于公募基金外包業(yè)務(wù)真正有意義的里程碑式的事項(xiàng)，則是2012年中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布了修訂后的《證券投資基金管理公司管理辦法》。新《管理辦法》允許基金公司委托資質(zhì)良好的第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)代為辦理基金份額登記、核算、估值以及信息技術(shù)系統(tǒng)開(kāi)發(fā)維護(hù)等業(yè)務(wù)，但同時(shí)應(yīng)當(dāng)充分評(píng)估論證、制定相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理制度，加強(qiáng)對(duì)服務(wù)機(jī)構(gòu)的評(píng)價(jià)和約束，確保業(yè)務(wù)信息的保密性和安全性。相關(guān)業(yè)務(wù)外包情況應(yīng)當(dāng)在基金招募說(shuō)明書(shū)、基金合同和定期報(bào)告中披露，并且基金公司并不因?yàn)闃I(yè)務(wù)外包而免除其作為基金管理人的固有責(zé)任中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)，2002，《證券投資基金管理公司管理辦法》第二階段為業(yè)務(wù)的發(fā)展期，2014年11月，中國(guó)證券基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中基協(xié)”）終于發(fā)布了《基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)指引（試行）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《指引》”），并明確外包服務(wù)的定義和范圍、外包業(yè)務(wù)的最終責(zé)任方是管理人，因?yàn)楣芾砣瞬豢梢驗(yàn)橥獍獬鄳?yīng)責(zé)任等事項(xiàng)，以避免未來(lái)可能的與客戶之間的糾紛關(guān)系認(rèn)定。2015年至2016年，中基協(xié)陸續(xù)分三批批復(fù)并備案了共44家外包服務(wù)機(jī)構(gòu)，為基金的外包業(yè)務(wù)提供了合法、合規(guī)的實(shí)操基礎(chǔ)。到了2019年，備案服務(wù)機(jī)構(gòu)的數(shù)量及機(jī)構(gòu)服務(wù)內(nèi)容又有所擴(kuò)大。因私募基金過(guò)去在后臺(tái)業(yè)務(wù)外包模式上有著豐富的經(jīng)驗(yàn)，私募基金外包規(guī)模大幅上漲。但相比之下，公募基金運(yùn)營(yíng)外包業(yè)務(wù)進(jìn)展則較為緩慢。據(jù)中基協(xié)統(tǒng)計(jì)，截至2019年末，由基金服務(wù)機(jī)構(gòu)提供服務(wù)的私募基金數(shù)量為49084只，資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)29,721.83億元。而公募基金數(shù)量?jī)H為3只，基金資產(chǎn)規(guī)模為17.35億元，僅占全部基金服務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模的0.03%中國(guó)證券投資基金業(yè)年報(bào)，2020中國(guó)證券投資基金業(yè)年報(bào)，2020圖3.12019年年末服務(wù)基金只數(shù)圖3.22019年年末服務(wù)基金規(guī)模（單位：億元） 到了2020年，自東方阿爾法基金之后，達(dá)誠(chéng)基金成為第二家采用整體運(yùn)營(yíng)外包模式的基金管理公司，此時(shí)公募基金的業(yè)務(wù)外包又開(kāi)始迎來(lái)了新的機(jī)遇。同時(shí)，貝萊德、路博邁、富達(dá)、先鋒領(lǐng)航等境外資管機(jī)構(gòu)也陸續(xù)開(kāi)始申請(qǐng)境內(nèi)公募基金管理人資格。境外資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)一般沒(méi)有自建完整運(yùn)營(yíng)體系的慣例，在申請(qǐng)過(guò)程中會(huì)選擇國(guó)內(nèi)服務(wù)機(jī)構(gòu)作為合作伙伴。另一方面，道富銀行、紐約美隆銀行、CITCO等境外托管銀行和基金服務(wù)機(jī)構(gòu)看好國(guó)內(nèi)金融服務(wù)行業(yè)快速成長(zhǎng)的潛力，正在積極進(jìn)軍國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)的一些頭部基金服務(wù)機(jī)構(gòu)直面壓力，也在努力提升自身的綜合服務(wù)能力、金融科技實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，以應(yīng)對(duì)境外專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)?？赏獍臉I(yè)務(wù)范圍也在不斷地發(fā)展擴(kuò)大，涵蓋了基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)、基金銷(xiāo)售支付業(yè)務(wù)、注冊(cè)登記業(yè)務(wù)、估值核算業(yè)務(wù)以及信息技術(shù)服務(wù)等。同時(shí)還增加了許多個(gè)性化服務(wù)定制，如基金合同的條款的審核及修改建議、監(jiān)管報(bào)表的制作、投資者報(bào)告的定制等。由此可見(jiàn)未來(lái)對(duì)于公募基金行業(yè)外包業(yè)務(wù)充滿著機(jī)遇和挑戰(zhàn)，公募基金外包業(yè)務(wù)或?qū)⑦M(jìn)入高速發(fā)展期。第二節(jié)境外市場(chǎng)的公募基金運(yùn)營(yíng)外包服務(wù)情況在境外市場(chǎng)，管理公司將基金運(yùn)營(yíng)事務(wù)交給外包服務(wù)機(jī)構(gòu)來(lái)處理是十分普遍的現(xiàn)象。例如在美國(guó)，共同基金的中后臺(tái)運(yùn)營(yíng)外包服務(wù)就多數(shù)由專(zhuān)業(yè)的托管銀行提供。而第三方基金服務(wù)機(jī)構(gòu)或金融科技公司較多會(huì)為對(duì)沖基金、私募股權(quán)基金等提供中后臺(tái)的外包服務(wù)，如CITCO、SS&CGlobalOP等。另外，美國(guó)基金外包服務(wù)機(jī)構(gòu)會(huì)根據(jù)每一個(gè)基金管理人的具體情況及個(gè)性化的需求，定制提供相應(yīng)的服務(wù)方案，服務(wù)內(nèi)容十分靈活。從操作模式來(lái)看，美國(guó)的外包服務(wù)供應(yīng)商一般會(huì)把運(yùn)營(yíng)點(diǎn)分為兩個(gè)區(qū)域:一類(lèi)區(qū)域是以呼叫中心形式為主的當(dāng)?shù)胤?wù)，主要的工作就是處理客戶提出的各類(lèi)需求，并以會(huì)計(jì)結(jié)果的形式向客戶展現(xiàn)處理結(jié)果；而另一區(qū)域會(huì)單獨(dú)設(shè)立會(huì)計(jì)處理中心，以便集中、統(tǒng)一處理各分支機(jī)構(gòu)的會(huì)計(jì)事務(wù)。這樣的做法一來(lái)可以通過(guò)選擇人力成本低的地區(qū)起到了節(jié)約成本的目的，二來(lái)可以實(shí)現(xiàn)多地區(qū)的數(shù)據(jù)處理和備份，從而保證了會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的安全性。歐洲的公募基金使用運(yùn)營(yíng)外包服務(wù)的情況也很多，而托管行是其管理公司主要的基金外包服務(wù)供應(yīng)商。SWIFT研究院于2014年發(fā)表的一篇研究報(bào)告指出，在歐洲的13,000多家公募基金中，約有41%的基金使用了估值外包服務(wù)，45%的基金使用了TA外包服務(wù)，58%的基金使用了外部托管人做外包。他們還發(fā)現(xiàn)，使用外包服務(wù)的公募基金，其基金的申購(gòu)費(fèi)率可以較行業(yè)平均水平低11%至14%。第三節(jié)基金管理公司采用運(yùn)營(yíng)外包服務(wù)的動(dòng)因一、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司資源的有效轉(zhuǎn)化率低急需資源開(kāi)發(fā)核心競(jìng)爭(zhēng)力從1998年基金元年開(kāi)始，歷經(jīng)20余年，公募基金的資產(chǎn)管理規(guī)模已經(jīng)呈現(xiàn)出高速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。截止到2020年末，行業(yè)內(nèi)共有146家基金管理公司，發(fā)行了7913只公募基金，資產(chǎn)管理規(guī)模高達(dá)19.89萬(wàn)億元數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證券基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證券基金業(yè)協(xié)會(huì)圖3.3歷年公募基金管理規(guī)模和基金數(shù)量圖3.4歷年公募基金管理公司數(shù)量數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind.基金類(lèi)型也在不段推陳出新，例如，2003年第一只貨幣市場(chǎng)基金成立，發(fā)展到現(xiàn)如今貨幣基金已經(jīng)成為了一款普遍的現(xiàn)金管理工具，從T+1贖回款到賬，到T+0，再到T+0.5等，業(yè)務(wù)不斷推陳出新以適應(yīng)普通大眾及監(jiān)管的需求，目前貨幣市場(chǎng)基金的規(guī)模已經(jīng)占據(jù)了管理公司管理規(guī)模十分重要的組成部分?，F(xiàn)如今已進(jìn)入了互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代，資管市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，例如華夏基金過(guò)去在資產(chǎn)管理規(guī)模上一直是公募基金行業(yè)的領(lǐng)航者，但自2014年起，被一家曾經(jīng)連100億管理規(guī)模都不到的天弘基金超越，而超越它的僅為一支引入了互聯(lián)網(wǎng)金融的思維的貨幣市場(chǎng)基金，即天弘基金與支付寶合作發(fā)行了一款名為“余額寶”的基金理財(cái)產(chǎn)品。天弘基金在短短幾年內(nèi)靠著“余額寶”發(fā)展到規(guī)模萬(wàn)億，穩(wěn)居資產(chǎn)管理規(guī)模第一的寶座。反觀華夏基金，雖然其管理規(guī)模也在不斷上漲，但卻仍被其他對(duì)手超越,，曾跌落到過(guò)8，9名。資管市場(chǎng)上的此類(lèi)例子不勝枚舉，有中小型基金公司常年虧損，有新基金公司短短幾年內(nèi)憑著自己股東方帶來(lái)的銷(xiāo)售渠道優(yōu)勢(shì)，快速?zèng)_入了中大型基金的行業(yè)，老牌基金公司規(guī)模不斷下降無(wú)法在競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下立足的案例也比比皆是。因此，基金公司只能不斷調(diào)整自己的戰(zhàn)略、研發(fā)自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力去在這個(gè)瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)立足。而這些往往都離不開(kāi)后臺(tái)大量的系統(tǒng)建設(shè)及人力資源上投入用以支持，投入金額少則幾十萬(wàn)，動(dòng)則百萬(wàn)上千萬(wàn)。而這樣的后臺(tái)建設(shè)較外包服務(wù)公司來(lái)說(shuō)是沒(méi)有規(guī)模效應(yīng)的，公司資源轉(zhuǎn)化為核心競(jìng)爭(zhēng)力開(kāi)發(fā)的有效轉(zhuǎn)化率極低。且一家公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力不是恒定不變的，需要不斷地適應(yīng)市場(chǎng)情況去調(diào)整及挖掘。因此資源被合理、高效地利用顯得格外的迫切。把非核心的業(yè)務(wù)進(jìn)行外包，將更多資源投入到核心競(jìng)爭(zhēng)力的開(kāi)發(fā)，是國(guó)外基金公司的一條成功之路，也成為了我國(guó)基金公司可借鑒的外包業(yè)務(wù)發(fā)展的一項(xiàng)動(dòng)因。二、各項(xiàng)成本帶來(lái)的壓力對(duì)于新成立的基金公司來(lái)說(shuō)，選擇自建后臺(tái)系統(tǒng)時(shí)，初始一次性投入的系統(tǒng)建設(shè)成本十分高，一般為了滿足最基本的運(yùn)營(yíng)支持，在不計(jì)算人力成本的情況下，需要一次性投入600-700萬(wàn)元的系統(tǒng)成本，后續(xù)隨著業(yè)務(wù)范圍開(kāi)展的擴(kuò)大，新增加的模塊使用費(fèi)、子系統(tǒng)等開(kāi)銷(xiāo)也都是上百萬(wàn)的開(kāi)銷(xiāo)。同時(shí)初建基金公司在基金發(fā)行上較大公司并不占優(yōu)勢(shì)，并且也沒(méi)有歷史投資業(yè)績(jī)加以宣傳，品牌效應(yīng)低，新基金發(fā)行十分困難，因此管理規(guī)模維持難且上漲趨勢(shì)緩慢。在成立之初的幾年內(nèi)靠著管理費(fèi)的收入很難和之前的投入進(jìn)行配比。加之一些自身沒(méi)有銷(xiāo)售渠道支持的只能靠向銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)支付大量的客戶維護(hù)費(fèi)（俗稱(chēng)“尾隨傭金”）來(lái)爭(zhēng)取規(guī)模。尾隨傭金即為從管理費(fèi)部分中拿出一部分分給銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)，用于維持存量客戶的一筆傭金。表3.1就是根據(jù)2020年基金半年報(bào)披露的數(shù)據(jù)整理得出的按客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)比例來(lái)排列的前十名管理人。表3.1按客戶維護(hù)費(fèi)占比排序的前十名基金公司基金公司簡(jiǎn)稱(chēng)基金數(shù)量管理費(fèi)(萬(wàn)元)客戶維護(hù)費(fèi)(萬(wàn)元)客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)比例(%)恒越基金258.569549.999385.3675中銀證券2116,305.1011,666.1671.5492恒生前海基金9415.9355259.443462.3759華泰證券資管167,038.124,264.2760.5882華融基金3335.3586198.32559.1382朱雀基金41,260.14718.217756.9951凱石基金8773.3341419.821254.2872浙商資管161,871.25911.762548.7247西藏東財(cái)基金4361.9233173.579147.9602長(zhǎng)安基金198,386.953,450.9941.1472數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind.根據(jù)以上表3.1顯示，客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)比例最大的一家基金公司竟然高達(dá)85%，而其他基金公司也達(dá)到了接近半數(shù)或以上。這對(duì)于中小基金公司來(lái)說(shuō)，得來(lái)不易的管理費(fèi)收入還要被銷(xiāo)售渠道分去半成，銷(xiāo)售成本的壓力十分之大。在無(wú)法控制銷(xiāo)售成本的情況下，基金公司應(yīng)增加將對(duì)其他可控成本的管理需求，比如對(duì)后臺(tái)投入的成本。三、新基金發(fā)行增速帶來(lái)的運(yùn)營(yíng)壓力由于銷(xiāo)售渠道對(duì)于新基金收取的傭金比例較高，因此往往代銷(xiāo)渠道更有動(dòng)力去推銷(xiāo)新發(fā)行的基金。加之普通投資群體對(duì)于基金的不了解，總覺(jué)得單位凈值高的老基金很“貴”，所以更青睞購(gòu)買(mǎi)單位凈值為1的新基金。因此不難發(fā)現(xiàn)基金公司一直只能靠不斷新發(fā)基金來(lái)維持及擴(kuò)大資產(chǎn)管理規(guī)模。圖3.5是近十年來(lái)平均每單家基金公司的發(fā)行的基金只數(shù)，按照已發(fā)行基金總只數(shù)除以基金管理人數(shù)量計(jì)算得出。根據(jù)圖3.5顯示，2011年平均每家基金公司發(fā)行基金只數(shù)為13.8只，而到了2020年已上漲至54.2只。圖3.5基金公司平均發(fā)行基金只數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind.對(duì)于后臺(tái)運(yùn)營(yíng)來(lái)說(shuō)，基金數(shù)量的增加和運(yùn)營(yíng)部的工作量、需要的人力成正比。按照現(xiàn)如今的基金發(fā)展速度，大多數(shù)基金后臺(tái)的建設(shè)是明顯跟不上的，包括系統(tǒng)的不斷優(yōu)化及人員配備都無(wú)法及時(shí)跟上，運(yùn)營(yíng)壓力的突增導(dǎo)致的就是各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)事件。而外包服務(wù)機(jī)構(gòu)已在出成立時(shí)就已經(jīng)搭建好了自動(dòng)化程度超高的系統(tǒng)建設(shè)，可以供最多每名員工處理400多只產(chǎn)品的日常業(yè)務(wù)，同時(shí)因?yàn)橐呀?jīng)具備了幾乎全行業(yè)投資品種的相關(guān)系統(tǒng)模塊，在基金公司的新業(yè)務(wù)支持度上也較基金公司后臺(tái)自建有著明顯的提升，可以更好更快地響應(yīng)支持基金公司發(fā)行新基金、以及開(kāi)發(fā)新的投資范圍。第四節(jié)基金公司后臺(tái)業(yè)務(wù)外包策略方案構(gòu)建一、業(yè)務(wù)外包后的組織機(jī)構(gòu)設(shè)置對(duì)策（一）基本思路改變基金公司現(xiàn)有按部門(mén)基礎(chǔ)職能劃分的管理模式，專(zhuān)門(mén)設(shè)立業(yè)務(wù)管理委員會(huì)。該委員會(huì)機(jī)構(gòu)由相關(guān)業(yè)務(wù)管理部門(mén)的主要負(fù)責(zé)人組成，依據(jù)公司外包戰(zhàn)略規(guī)劃及具體項(xiàng)目開(kāi)展工作。（二）基本原則1、審慎實(shí)施原則：應(yīng)結(jié)合公司自身情況、規(guī)章制度等，合理、審慎評(píng)估后確定外包業(yè)務(wù)范圍，以出錯(cuò)風(fēng)險(xiǎn)較低但人力耗費(fèi)較高的業(yè)務(wù)為起點(diǎn)，逐步擴(kuò)大外包業(yè)務(wù)的范圍。2、以實(shí)際人力資源配備出發(fā)的原則。該原則的假定基礎(chǔ)是從實(shí)際業(yè)務(wù)部門(mén)的人力資源角度出發(fā)，若配備的人力無(wú)法跟上公司業(yè)務(wù)的發(fā)展時(shí)，可以實(shí)施外包。3、投入產(chǎn)出有效原則。在正式實(shí)施外包項(xiàng)目前，必須進(jìn)行一項(xiàng)投入產(chǎn)出分析，合理分析外包前后的成本、效率等要素。4、風(fēng)險(xiǎn)可控原則。擬實(shí)施外包的業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制經(jīng)評(píng)估后應(yīng)該是可以具體落實(shí)的，在事前的風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)應(yīng)對(duì)常規(guī)業(yè)務(wù)制定可操作的控制措施，對(duì)可預(yù)判到的緊急事件應(yīng)做好應(yīng)急方案。若評(píng)估后顯示業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不可控，則不允許外包。5、信息安全原則。在信息安全上制定合理的防火墻，以保護(hù)公司核心業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)及投資人信息為核心思想。無(wú)法確保信息安全的情況下不得實(shí)施外包。二、與外包服務(wù)供應(yīng)商合作模式參照目前行業(yè)內(nèi)采用的模式來(lái)看，基金公司與外包供應(yīng)商的合作模式主要有以下兩種：（一）外包服務(wù)供應(yīng)商派人駐場(chǎng)基金公司模式目前多數(shù)基金托管行會(huì)偏好采用這種模式，由于托管行的各類(lèi)系統(tǒng)已完成鋪設(shè)上線，在業(yè)務(wù)操作流程上也做好了充分的分組分工，在業(yè)務(wù)高速發(fā)展期會(huì)出現(xiàn)短暫的人力緊缺的情況，而基金運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)從業(yè)人員有較高的會(huì)計(jì)、金融方面的專(zhuān)業(yè)性要求，同時(shí)還需要熟悉基金會(huì)計(jì)的操作流程、系統(tǒng)的使用方法，因此培訓(xùn)周期較長(zhǎng)。為了不影響托管業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張，基金托管行通常會(huì)選擇由估值系統(tǒng)供應(yīng)商派人前去駐場(chǎng)執(zhí)行會(huì)計(jì)工作，一來(lái)由于系統(tǒng)供應(yīng)商提供的人員在基金會(huì)計(jì)上的理論知識(shí)已經(jīng)十分成熟，經(jīng)過(guò)行內(nèi)短暫培訓(xùn)后就可以快速上手，而來(lái)在系統(tǒng)出現(xiàn)問(wèn)題的時(shí)候可以快速提供信息系統(tǒng)方面的支持，同時(shí)也便于行內(nèi)統(tǒng)一進(jìn)行人員管理及執(zhí)行各類(lèi)風(fēng)控措施。對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō)，該方案僅能解決部分人力成本問(wèn)題，節(jié)省的是編制內(nèi)人員薪資福利與外包費(fèi)用之間的差異，而場(chǎng)地、系統(tǒng)的成本支出不變。由于該類(lèi)外包人員兼具金融會(huì)計(jì)及信息技術(shù)的相關(guān)知識(shí)，可以帶來(lái)工作效率上的大幅提升，也可以彌補(bǔ)公司信息技術(shù)部需求響應(yīng)緩慢的問(wèn)題。另外，在風(fēng)險(xiǎn)控制上，可以通過(guò)遵從公司內(nèi)部的規(guī)章制度來(lái)約束外包人員的各類(lèi)操作行為，使得各類(lèi)人員操作風(fēng)險(xiǎn)、泄密風(fēng)險(xiǎn)變得更加可控。該方案適合已經(jīng)系統(tǒng)搭建成熟且完善的大型基金公司。（二）外包服務(wù)供應(yīng)商本地處理業(yè)務(wù)模式在這種模式下，基金公司的后臺(tái)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)均放在外包服務(wù)機(jī)構(gòu)本地集中操作，較第一種模式來(lái)看，被外包的業(yè)務(wù)處理流程會(huì)更加流暢。由于外包服務(wù)機(jī)構(gòu)同時(shí)承接了同行業(yè)的多家基金公司的后臺(tái)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，可以呈現(xiàn)出業(yè)務(wù)集成化、規(guī)?；⑹炀毘潭雀?、操作規(guī)范統(tǒng)一等特點(diǎn)。針對(duì)異常情況和特殊業(yè)務(wù)，也可以從行業(yè)內(nèi)各家公司業(yè)務(wù)中汲取經(jīng)驗(yàn)，提升工作效率。利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)的思路，統(tǒng)一整合行業(yè)內(nèi)的運(yùn)營(yíng)需求，通過(guò)分析市場(chǎng)需求來(lái)采購(gòu)相應(yīng)的業(yè)務(wù)系統(tǒng)及系統(tǒng)模塊，是一家專(zhuān)業(yè)的基金外包服務(wù)機(jī)構(gòu)所應(yīng)該擁有的基本優(yōu)勢(shì)。另外，外包服務(wù)機(jī)構(gòu)可以及時(shí)關(guān)注到行業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展動(dòng)態(tài)、信息技術(shù)服務(wù)的更新和監(jiān)管政策的變化，專(zhuān)業(yè)度強(qiáng)，可以有效地向管理公司提供與時(shí)俱進(jìn)的服務(wù)，從而提高整個(gè)社會(huì)資源利用率。對(duì)于大多數(shù)想要選擇實(shí)現(xiàn)整體外包的公司來(lái)說(shuō)，外包服務(wù)公司本地處理業(yè)務(wù)模式的適用性更強(qiáng)。但除了上述優(yōu)點(diǎn)外，仍然一些問(wèn)題有待解決。1、可能存在數(shù)據(jù)泄密的風(fēng)險(xiǎn)。2、整個(gè)流程未在基金公司的制度控制中。3、出現(xiàn)緊急業(yè)務(wù)狀況的解決效率問(wèn)題。公司在選擇外包模式時(shí)，應(yīng)充分結(jié)合各模式是否適應(yīng)公司規(guī)章制度的約定、風(fēng)控要求、選擇的合作模式是否和公司發(fā)展的戰(zhàn)略相符等考慮因素，對(duì)于該合作模式的劣勢(shì)是否可以通過(guò)其他替代方案或風(fēng)控措施去彌補(bǔ)等。三、外包服務(wù)供應(yīng)商的來(lái)源根據(jù)中基協(xié)的公告顯示，截至2020年12月，中基協(xié)已批復(fù)備案了共48家外包服務(wù)機(jī)構(gòu)，其中外包服務(wù)機(jī)構(gòu)的類(lèi)型包括了證券公司、基金公司、商業(yè)銀行、IT公司及獨(dú)立外包機(jī)構(gòu)。外包服務(wù)內(nèi)容主要包括估值核算業(yè)務(wù)、注冊(cè)登記業(yè)務(wù)以及信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)。關(guān)于外包服務(wù)機(jī)構(gòu)的行業(yè)類(lèi)型分布詳見(jiàn)下表3.2。表3.2備案外包服務(wù)機(jī)構(gòu)行業(yè)類(lèi)型（單位：家）外包服務(wù)內(nèi)容證券公司基金公司商業(yè)銀行IT公司獨(dú)立外包機(jī)構(gòu)合計(jì)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)數(shù)21885648數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站上述48家外包服務(wù)機(jī)構(gòu)中，幾乎大多數(shù)機(jī)構(gòu)都獲批了注冊(cè)登記和估值核算業(yè)務(wù)兩項(xiàng)外包業(yè)務(wù)。較之2015年至2016年前三批批復(fù)的機(jī)構(gòu)來(lái)看，更多的機(jī)構(gòu)同時(shí)取得了注冊(cè)登記及估值核算業(yè)務(wù)的服務(wù)內(nèi)容，已備案的外包服務(wù)機(jī)構(gòu)的數(shù)量及外包服務(wù)內(nèi)容都有所增加。關(guān)于已備案的外包服務(wù)機(jī)構(gòu)的服務(wù)內(nèi)容分布見(jiàn)表3.3。表3.3外包服務(wù)機(jī)構(gòu)的服務(wù)內(nèi)容分布（單位：家）外包服務(wù)內(nèi)容注冊(cè)登記、估值核算、信息系統(tǒng)注冊(cè)登記、估值核算信息系統(tǒng)總計(jì)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)數(shù)144348數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)，/amac/allNotice.do基金公司應(yīng)結(jié)合公司具體的外包業(yè)務(wù)，從上述備案機(jī)構(gòu)中進(jìn)行挑選。除了考慮外包業(yè)務(wù)外，還應(yīng)結(jié)合外包機(jī)構(gòu)的類(lèi)型及特點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，綜合比較。本文研究的外包業(yè)務(wù)暫不包括信息技術(shù)服務(wù)外包。因此將該類(lèi)型機(jī)構(gòu)剔出后，各家機(jī)構(gòu)類(lèi)型的特點(diǎn)列示見(jiàn)表3.4。表3.4外包服務(wù)機(jī)構(gòu)的類(lèi)型及特點(diǎn)外包服務(wù)機(jī)類(lèi)型外包服務(wù)的特點(diǎn)證券公司優(yōu)秀的研究團(tuán)隊(duì)和數(shù)據(jù)分析能力（增值服務(wù)）資管業(yè)務(wù)規(guī)模龐大，涉及的投資品種及產(chǎn)品模式較公募基金更復(fù)雜，經(jīng)驗(yàn)豐富硬件設(shè)施和軟件設(shè)施齊全基金公司同為基金管理公司，熟知運(yùn)作流程及規(guī)則，溝通成本小目前多為子公司外包注冊(cè)登記及估值核算業(yè)務(wù)，尚無(wú)規(guī)模效應(yīng)商業(yè)銀行有托管業(yè)務(wù)，經(jīng)驗(yàn)豐富體量大，容易形成規(guī)模效應(yīng)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)規(guī)范、風(fēng)控嚴(yán)格抗風(fēng)險(xiǎn)能力和處理風(fēng)險(xiǎn)能力突出獨(dú)立外包機(jī)構(gòu)服務(wù)意識(shí)強(qiáng)如規(guī)模做大可產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)為占領(lǐng)市場(chǎng)份額，存在較高的議價(jià)空間四、外包服務(wù)供應(yīng)商的挑選指標(biāo)構(gòu)建基于市面上有較多的可供挑選的外包服務(wù)供應(yīng)商，因此在挑選外包供應(yīng)商時(shí)必須全面、系統(tǒng)、科學(xué)地考察供應(yīng)商的綜合水平，并形成可操作性強(qiáng)的一套綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)。供應(yīng)商選擇的評(píng)價(jià)指標(biāo)既應(yīng)有與以采購(gòu)為目的的供應(yīng)商選擇的評(píng)價(jià)指標(biāo)，如價(jià)格和質(zhì)量，又應(yīng)考慮到服務(wù)外包與單純采購(gòu)供應(yīng)的差異。包括外包供應(yīng)商的基本情況例如企業(yè)文化、企業(yè)聲譽(yù)，還有供應(yīng)商的管理能力、信息技術(shù)的建設(shè)及后續(xù)的客戶服務(wù)等各項(xiàng)軟性指標(biāo)。具體包含以下因素：（一）成本考量因素應(yīng)以外包供應(yīng)商的價(jià)格為主要考量因素，發(fā)包企業(yè)同外包服務(wù)供應(yīng)商之間的信息交換成本、交易成本為輔去考量。（二）行業(yè)經(jīng)驗(yàn)主要指外包供應(yīng)商以往參與類(lèi)似業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，具體包括服務(wù)的資產(chǎn)規(guī)模、服務(wù)同業(yè)客戶的數(shù)量，客戶在行業(yè)內(nèi)的地位，提供外包服務(wù)的業(yè)務(wù)類(lèi)型及業(yè)務(wù)構(gòu)成情況、處理基金的復(fù)雜程度等。選擇具有豐富行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的供應(yīng)商對(duì)于發(fā)包企業(yè)來(lái)說(shuō)可以將自身的資源集中于核心業(yè)務(wù)，提高業(yè)務(wù)效率。（三）外包供應(yīng)商的基本狀況包括外包供應(yīng)商的股東背景、企業(yè)規(guī)模以及企業(yè)文化。其管理人員的個(gè)人征信情況及管理水平、企業(yè)的發(fā)展前景等。通常來(lái)說(shuō)，外包企業(yè)的規(guī)模大小、資產(chǎn)質(zhì)量、管理水平的高低可以反映出外包企業(yè)的生產(chǎn)能力、適應(yīng)能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力以及企業(yè)信用；而外包企業(yè)的文化、員工及管理人員的素質(zhì)會(huì)決定雙方能否長(zhǎng)期合作。（四）外包供應(yīng)商的財(cái)務(wù)情況包括企業(yè)資產(chǎn)的安全性。通過(guò)外包供應(yīng)商的財(cái)務(wù)報(bào)表，設(shè)定多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)去判斷外包供應(yīng)企業(yè)的收益性和流動(dòng)性，并分析其運(yùn)營(yíng)能力、盈利能力、償債能力、財(cái)務(wù)杠桿率和獲取現(xiàn)金能力等。（五）外包供應(yīng)商的信息化水平包括通信網(wǎng)絡(luò)與通信的硬件設(shè)備、估值系統(tǒng)及注冊(cè)登記系統(tǒng)的業(yè)務(wù)模塊配置情況及業(yè)務(wù)支持度，以及其他能夠提升工作效率減少溝通成本等的信息化建設(shè)水平。（六）外包供應(yīng)商的服務(wù)評(píng)價(jià)情況。包括已接受服務(wù)的客戶對(duì)供應(yīng)商的服務(wù)質(zhì)量的評(píng)價(jià)，對(duì)于外包合同約定條款的履約情況等。如有第三方信用評(píng)級(jí)也可采納入?yún)⒖贾笜?biāo)。（七）外包供應(yīng)商的管理能力狀況包括外包服務(wù)資質(zhì)是否取得經(jīng)監(jiān)管批復(fù)及公告；擁有基金從業(yè)資格及會(huì)計(jì)從業(yè)資格的人數(shù)及比例；內(nèi)部制度是否完善地規(guī)定了員工培訓(xùn)與考核機(jī)制；針對(duì)突發(fā)事件是否有明確的應(yīng)急預(yù)案及流程；公司員工近3年的的流動(dòng)率等?；鸸驹趯?duì)相關(guān)外包供應(yīng)商采取相應(yīng)的招標(biāo)及投標(biāo)活動(dòng)，可按照上文分析的兩種合作模式，參考以上考慮因素酌情附以計(jì)算權(quán)重進(jìn)行打分選擇。在選擇外包服務(wù)供應(yīng)商派人駐場(chǎng)基金公司的合作模式時(shí)，因外包人員受基金公司的可控性更高，則應(yīng)以成本因素、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)為主要挑選指標(biāo)。而選擇了外包服務(wù)供應(yīng)商本地處理業(yè)務(wù)的合作模式時(shí)，考量因素則應(yīng)擴(kuò)大至上述7點(diǎn)，具體還需根據(jù)基金公司的采購(gòu)制度執(zhí)行權(quán)重來(lái)制定。五、外包服務(wù)業(yè)務(wù)的監(jiān)督體系構(gòu)建業(yè)務(wù)流程外包以后，對(duì)外包供應(yīng)商的業(yè)務(wù)質(zhì)量監(jiān)督也尤其重要。由于外包服務(wù)供應(yīng)商派人駐場(chǎng)