2024在美中資企業(yè)年度商業(yè)調(diào)查報(bào)告-美國(guó)中國(guó)總商會(huì)

目錄 01會(huì)長(zhǎng)致辭 010203執(zhí)行摘要 0303調(diào)研方法與受訪企業(yè)概況 06方法概述 07受訪企業(yè)特征概述 0704關(guān)鍵發(fā)現(xiàn) 13對(duì)美國(guó)整體投資與營(yíng)商環(huán)境的評(píng)估與反饋 14在美中資企業(yè)取得的年度業(yè)績(jī) 24策境的前景展望及對(duì)企業(yè)投資發(fā)展 29對(duì)美中資企業(yè)的建議 3506關(guān)于美國(guó)中國(guó)總商會(huì) 4007關(guān)于美國(guó)中國(guó)總商會(huì)基金會(huì) 4208致謝 4309參考文獻(xiàn) 4401.會(huì)長(zhǎng)致辭親愛(ài)的朋友們，非常高興向大家分享美國(guó)中國(guó)總商會(huì)第十一期《在美中資企業(yè)年度商業(yè)調(diào)查報(bào)告》。這份報(bào)告由美國(guó)中國(guó)總商會(huì)撰寫完成，并得到了近百家在美中資企業(yè)的積極參與和大力支持。調(diào)查提供了一手?jǐn)?shù)據(jù)和寶貴資料，幫助我們更好地了解在美中資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和2023年所面臨的各種挑戰(zhàn)，同時(shí)為中美兩國(guó)在深化理解與合作方面提供了重要參考。當(dāng)前，中美兩國(guó)都在持續(xù)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、市場(chǎng)波動(dòng)和供應(yīng)鏈調(diào)整等多重挑戰(zhàn)。后疫情時(shí)代兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)機(jī)制發(fā)生了深刻變化，全球供應(yīng)鏈的脆弱性，廣泛的市場(chǎng)不確定性和經(jīng)濟(jì)不平衡也對(duì)宏觀環(huán)境產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。在這種復(fù)雜的背景下，如何應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)成為了中美兩國(guó)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者和政策制定者亟待解決的問(wèn)題。經(jīng)驗(yàn)表明，只有在多邊合作和政策協(xié)調(diào)的基礎(chǔ)上，才能有效應(yīng)對(duì)全球性的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)。在中美兩國(guó)元首“舊金山愿景”的指引下，雙方需要通過(guò)加強(qiáng)溝通和協(xié)調(diào)，減少不必要的貿(mào)易摩擦和政策障礙，形成更加穩(wěn)定和開放的雙邊貿(mào)易環(huán)境。這不僅將有助于推動(dòng)兩國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，還將為全球經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。只有在雙方的共同努力下，中美兩國(guó)才能夠在新的歷史階段實(shí)現(xiàn)互利共贏，推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)走向更加繁榮和穩(wěn)定的未來(lái)。本次報(bào)告匯集的數(shù)據(jù)，反映了中國(guó)企業(yè)在美國(guó)運(yùn)營(yíng)中的精確視角，并通過(guò)分析與企業(yè)互動(dòng)，強(qiáng)化了以下主要趨勢(shì)：中資企業(yè)對(duì)美國(guó)投資與營(yíng)商環(huán)境的負(fù)面感受增加，投資意愿有所收縮，但深耕美國(guó)市場(chǎng)的目標(biāo)依然明確。2023年度業(yè)績(jī)出現(xiàn)與疫情初年（2020）相似的重挫，利潤(rùn)率出現(xiàn)下降的企業(yè)增多。在美中資企業(yè)對(duì)未來(lái)中美雙邊關(guān)系和經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系的負(fù)面情緒持續(xù)上升，但對(duì)未來(lái)收入走勢(shì)的整體預(yù)期仍保持樂(lè)觀。積極的影響、充分的協(xié)同效應(yīng)和持續(xù)的優(yōu)化。從更長(zhǎng)的時(shí)間軸來(lái)看，貿(mào)易和投資始終是中美兩國(guó)關(guān)系的基石。盡管面臨雙邊關(guān)系的不確定性、貿(mào)易戰(zhàn)的負(fù)面影響以及更為復(fù)雜的合規(guī)挑戰(zhàn)，但經(jīng)過(guò)40余年的成功合作，中國(guó)仍然是美國(guó)第三大貿(mào)易伙伴和最大的進(jìn)口國(guó)。全球兩大經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易為兩國(guó)帶來(lái)了新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，增加了消費(fèi)者選擇，促進(jìn)了雙邊投資，創(chuàng)造并支持了數(shù)百萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，減輕了貧困問(wèn)題，增強(qiáng)了全球法治及政府和非政府機(jī)構(gòu)的影響力，也為解決氣候變化等全球問(wèn)題做出了突出貢獻(xiàn)。中美兩國(guó)合作帶來(lái)的累計(jì)協(xié)同效應(yīng)和利益遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了其他風(fēng)險(xiǎn)。隨著全球經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型不斷深化，中國(guó)企業(yè)的策略、政策和優(yōu)先事項(xiàng)也在不斷發(fā)展變化。靈活敏捷的商業(yè)戰(zhàn)略和國(guó)際化藍(lán)圖正在制定和實(shí)施，以確保長(zhǎng)期的繁榮和發(fā)展。美國(guó)中國(guó)總商會(huì)很榮幸成為中美經(jīng)貿(mào)合作的參與者和見(jiàn)證者。作為連接中美投資企業(yè)的規(guī)模最大、最具影響力的非盈利組織，我們始終致力于促進(jìn)兩國(guó)之間的理解與合作。我們將繼續(xù)為會(huì)員提供資源和支持，與眾多合作伙伴共同助力營(yíng)造更有利的中美商業(yè)環(huán)境。在此，我要真誠(chéng)地感謝來(lái)自各行各業(yè)的朋友們對(duì)總商會(huì)的熱情支持。特別感謝所有參與本次調(diào)查的企業(yè)，你們的寶貴貢獻(xiàn)對(duì)我們了解中資企業(yè)在美國(guó)的需求和關(guān)切至關(guān)重要。我們期待在未來(lái)的10年、20年甚至更長(zhǎng)時(shí)間里繼續(xù)與大家攜手合作，共同應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，創(chuàng)造美好未來(lái)。中國(guó)銀行美國(guó)地區(qū)行長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官02.執(zhí)行摘要受后疫情時(shí)代經(jīng)濟(jì)衰退，俄烏、巴以等地區(qū)沖突及中美緊張關(guān)系等因素影響，加劇的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力彌漫全球。市場(chǎng)與各界觀察者普遍對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)態(tài)度消極，不少學(xué)者、研究機(jī)構(gòu)和新聞媒體紛紛預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)衰退即將到來(lái)。意外的是，2023GDP2023GDP2.520225.9%201920213.3%延續(xù)了近些年來(lái)的低位運(yùn)行水平，甚至接近有史以來(lái)最低水平。另一方面，延續(xù)數(shù)年的通貨膨脹持續(xù)高漲，給經(jīng)濟(jì)和民生帶來(lái)巨大壓力。由此帶來(lái)美國(guó)中低收入階層經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)持續(xù)加重，社會(huì)貧富分化繼續(xù)擴(kuò)大。同時(shí)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本增加，盈利挑戰(zhàn)加大。同時(shí)，2023年的美中關(guān)系依舊充滿挑戰(zhàn)。具體表現(xiàn)為美國(guó)對(duì)進(jìn)口自中國(guó)的特定商品增加關(guān)稅，在高科技領(lǐng)域向中國(guó)實(shí)施更為嚴(yán)格的出口管制，對(duì)來(lái)自中國(guó)的兼并收購(gòu)?fù)顿Y實(shí)施更為嚴(yán)格的審查等。令人欣喜的是，兩國(guó)繼續(xù)推動(dòng)在外交和工商領(lǐng)域交流的持續(xù)努力。特別是11再次表明雙方在努力尋求達(dá)成共識(shí)的新角度和新途徑。伴隨這一系列顯著的地緣政治及國(guó)際經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化，美國(guó)中國(guó)總商會(huì)針對(duì)在美中資企業(yè)的年度商業(yè)調(diào)查正式進(jìn)入第1131企業(yè)對(duì)美國(guó)投資與商業(yè)環(huán)境的總體感受方面，持負(fù)面感受的企業(yè)與持中性以及正面感受的企業(yè)比例約為3:2.超過(guò)60%的受訪企業(yè)認(rèn)為美國(guó)的投資與商業(yè)環(huán)境持續(xù)惡化；27%的受訪企業(yè)表示沒(méi)有明顯感受到變化；只有13%的企業(yè)反饋認(rèn)為美國(guó)的市場(chǎng)環(huán)境較去年有小幅改善。與前一年調(diào)研結(jié)果相比，今年企業(yè)對(duì)美國(guó)營(yíng)商環(huán)境的總體感受和評(píng)價(jià)中最為顯著的變化是：2022年調(diào)查報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，“非常滿意”這一積極反饋在所有評(píng)價(jià)細(xì)類中仍有

占比。今年，這一最積極評(píng)價(jià)在多個(gè)具體維度反饋中徹底消失，清晰地反映出受訪企業(yè)對(duì)大環(huán)境的整體感受下行。高盈利能力”反饋占比71%，“恢復(fù)和發(fā)展現(xiàn)有業(yè)務(wù)”占61%。2在美中資企業(yè)年度業(yè)績(jī)表現(xiàn)：2023呈現(xiàn)了與疫情初年（2020）逐年下降的企業(yè)有明顯增加。2收入走勢(shì)方面，202320222025%，增幅超過(guò)20%從而實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)勁增長(zhǎng)的企業(yè)占比則顯著萎縮為7%。同時(shí)相較于疫情后出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈首年，收入下降的企2013%21%，8頗具挑戰(zhàn)的市場(chǎng)環(huán)境廣泛影響了企業(yè)的盈利水平。2023受訪企業(yè)利潤(rùn)率水平分布與2020年疫情初期高度相似：32%33%6同時(shí)最高利潤(rùn)率水平類別（EBIT15%）的占比均為11%，6宏觀環(huán)境展望及企業(yè)投資發(fā)展策略調(diào)整：20233資企業(yè)對(duì)未來(lái)中美雙邊關(guān)系和經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系的悲觀情緒持續(xù)上升，與前一年相比，表示擔(dān)憂的企業(yè)比例明顯上升。盡管如此，在對(duì)未來(lái)收入走勢(shì)的預(yù)期上，樂(lè)觀仍然是占比最多的選擇；且保持投資水平和繼續(xù)增加投資的企業(yè)總占比近9成，呈現(xiàn)了非常令人鼓舞的樂(lè)觀、堅(jiān)定和韌性。疫情全面爆發(fā)的2020年是在美中資企業(yè)評(píng)估中美政治、文化及經(jīng)貿(mào)關(guān)系走向的轉(zhuǎn)折點(diǎn)：從2021年開始，預(yù)計(jì)中美關(guān)系將持續(xù)惡化的受訪者比例較往年大幅上升。在絕大多數(shù)具體的挑戰(zhàn)維度上，2023年受訪企業(yè)中表示擔(dān)憂的比例上升。4持樂(lè)觀態(tài)度的企業(yè)占比持續(xù)增加?？傮w而言，近六成在美中資企業(yè)希望在2023這呈現(xiàn)了非常令人鼓舞的樂(lè)觀、堅(jiān)定和韌性。在挑戰(zhàn)的市場(chǎng)環(huán)境下，在美中資企業(yè)的信心和業(yè)績(jī)表現(xiàn)呈現(xiàn)出了較為明顯的分化：各個(gè)行業(yè)中，既有業(yè)績(jī)承壓，收入和利潤(rùn)都有所下行的企業(yè)，也同時(shí)有實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)且對(duì)未來(lái)保持堅(jiān)定信心和持續(xù)投資的企業(yè)。相對(duì)以往，嚴(yán)峻環(huán)境下呈現(xiàn)的分化更為明顯，凸顯在相同的外部環(huán)境下，企業(yè)自身的策略和經(jīng)營(yíng)管控水平，仍然能夠帶動(dòng)企業(yè)走上截然不同的發(fā)展軌跡。在挑戰(zhàn)的環(huán)境中尋找獨(dú)特機(jī)遇，并從內(nèi)部管理上充分挖潛，是應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)格局的樸素而有效的理念?；趯?duì)今年調(diào)研結(jié)果的分析和與行業(yè)專家學(xué)者的交流，我們對(duì)在美中資企業(yè)有如下建議：的資本；技創(chuàng)新與人才供給優(yōu)勢(shì)；主題的邏輯關(guān)聯(lián)以形成更明確的增長(zhǎng)邏輯；融入競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)于準(zhǔn)備進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)的中資企業(yè)，我們有如下建議：境，同時(shí)客觀看待挑戰(zhàn)，保持對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的信心；準(zhǔn)備充分，從啟動(dòng)環(huán)節(jié)奠定后續(xù)經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)和勝算；進(jìn)人才戰(zhàn)略，樹立前瞻性品牌意識(shí)；境。03.受調(diào)研方法與07 202407 202407 2024方法概述2014202445美國(guó)中國(guó)總商會(huì)感謝所有參加調(diào)研的企業(yè)以及接受訪談的企業(yè)管理層在這項(xiàng)重要研究中的積極貢獻(xiàn)。受訪企業(yè)特征概述1（GIS）1123%；20%。具體分布如下：圖1：受訪企業(yè)在不同行業(yè)中的分布2201320142007圖2：受訪企業(yè)在美國(guó)建立其商業(yè)實(shí)體的起始年份341722.2%，接近四分之一；位于美國(guó)東海岸的紐約州其次，總3017.4%1810.5%。特別說(shuō)明：分布圖只反映今年受訪企業(yè)的在美國(guó)的業(yè)務(wù)布局情況，僅對(duì)在美分布做一個(gè)概要性的參考。圖3：受訪企業(yè)在美國(guó)的運(yùn)營(yíng)場(chǎng)地與設(shè)施的地理分布10064%。具體來(lái)說(shuō)，1023%；11-5027%；50-10014%0036%，其中又100-50021%50014%。圖4：受訪的在美中資企業(yè)的美國(guó)業(yè)務(wù)所雇傭的員工總數(shù)規(guī)模分布從在美中資企業(yè)的美國(guó)業(yè)務(wù)的雇員結(jié)構(gòu)上看，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)35的樣本企業(yè)報(bào)告其美國(guó)業(yè)務(wù)里的來(lái)自中國(guó)的員工占比小于1%（可視為高度的美國(guó)本土化）24的企業(yè)報(bào)告其來(lái)自中國(guó)的10%。這兩種企業(yè)總計(jì)達(dá)到近60%。在所有受訪企業(yè)中，來(lái)自中國(guó)的員工占到美國(guó)業(yè)務(wù)總雇員50以上的企業(yè)，僅為9%。這樣的分布，顯示多數(shù)在

圖5：在美中資企業(yè)的美國(guó)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)中，來(lái)自中國(guó)的員工的占比分布情況39%50（即由國(guó)資控股）的混合所有制企業(yè)，占比27%，而純國(guó)資企業(yè)占比18%，這兩種類型總計(jì)占比45%。國(guó)資參股但不控股的混合所有制企業(yè)占比15%6:4。圖6：受訪企業(yè)母公司的所有制結(jié)構(gòu)分布1:175的企業(yè)在中國(guó)大陸上市，57%的企業(yè)在香港上市（AH股上市），7%的企業(yè)是在美國(guó)上市。7A&7B：受訪在美中資企業(yè)本身或母公司是否為上市公司。如上市，上市地在哪里9/66（即自主建立美國(guó)業(yè)務(wù)平臺(tái)公司圖8：受訪的在美中資企業(yè)的美國(guó)業(yè)務(wù)平臺(tái)的建立方式7610%，并不突出；11的企業(yè)，其美國(guó)業(yè)務(wù)占10%~25之間；425%~509的企業(yè)，來(lái)自美國(guó)市場(chǎng)的收入占到其全球收入的半數(shù)以上，達(dá)到了一個(gè)顯著重要的程度。圖9：在美中資企業(yè)美國(guó)業(yè)務(wù)收入占其母公司全球業(yè)務(wù)收入的占比分布而從在美中企的盈利能力與其全球業(yè)務(wù)的盈利水平的對(duì)比來(lái)看，29%的企業(yè)的美國(guó)業(yè)務(wù)盈利水平比全球水平落后超過(guò)5個(gè)百分點(diǎn)；16%的企業(yè)美國(guó)業(yè)務(wù)盈利水平比全球水平略低（差距在5）3515（55%55（2229%）59%5%），從總體分布來(lái)看，呈現(xiàn)了比前一年稍顯嚴(yán)峻的分化走勢(shì)。從行業(yè)上，材料行業(yè)呈現(xiàn)了最高的與全球水平的一致性（高達(dá)80%的受訪企業(yè)報(bào)告美國(guó)業(yè)務(wù)盈利水平與全球一致）；金融行業(yè)則呈現(xiàn)了最小的一致性（僅為15%）；工業(yè)品則呈現(xiàn)了最多的遜色于全球水平的占比，總計(jì)70%（其中更是有50%報(bào)告的是低于全球平均水平超過(guò)5個(gè)百分點(diǎn)），另外30%為與全球持平，這也是有細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)的行業(yè)中，唯一一個(gè)沒(méi)有報(bào)告美國(guó)盈利優(yōu)于全球水平的行業(yè)，折射該板塊在去年所面對(duì)的挑戰(zhàn)。而銀行業(yè)是挑戰(zhàn)排名第二的條線：38%的企業(yè)報(bào)告了其美國(guó)業(yè)務(wù)盈利水平低于全球水平5個(gè)百分點(diǎn)；15%的企業(yè)報(bào)告了略低于全球水平（差距在5個(gè)百分點(diǎn)之內(nèi)）的美國(guó)業(yè)務(wù)盈利能力，二者總計(jì)占比63%。10A&10B：受訪企業(yè)美國(guó)業(yè)務(wù)盈利與全球水平的對(duì)比，以及不同行業(yè)的分布對(duì)比而在如何調(diào)配在美國(guó)市場(chǎng)獲得的利潤(rùn)上，受訪的在美中資企業(yè)中，38的企業(yè)選擇將所有利潤(rùn)再投資在美國(guó)業(yè)務(wù)中；33的企業(yè)會(huì)將超過(guò)50%71%50%的美國(guó)業(yè)務(wù)利潤(rùn)調(diào)配回中國(guó)的企業(yè)占樣本總數(shù)的另有9%是當(dāng)前在美中資企業(yè)的主流做法。從具體的行業(yè)看，非必需消費(fèi)品行業(yè)以及房地產(chǎn)行業(yè)，是將所有美國(guó)利潤(rùn)全部再投資在美國(guó)占比最高的兩個(gè)行業(yè)，分別為63%和60%。另外25（>50%）2040302023%。11A&11B：在美中資企業(yè)美國(guó)業(yè)務(wù)利潤(rùn)分配方式以及不同行業(yè)內(nèi)企業(yè)做法的分布基于所得到的樣本數(shù)據(jù)，能看到的最新的在美中資企業(yè)的總體畫像輪廓是：18多數(shù)在美中資企業(yè)從規(guī)模上看是中小型企業(yè)，超過(guò)5001/7。設(shè)更多的業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的整體分布相一致。多數(shù)在美中資企業(yè)在人員來(lái)源上已經(jīng)較少依賴來(lái)自中國(guó)的員工，在美國(guó)當(dāng)?shù)貑T工的雇傭上已經(jīng)呈現(xiàn)了較好的本地化特征。6:4。3/4A3/5少量在美國(guó)上市。從數(shù)據(jù)上看，同時(shí)選擇在大陸AH

股上市的公司有相當(dāng)比例。折射的是上市公司對(duì)公司整體經(jīng)營(yíng)能力以及海外發(fā)展意愿的側(cè)面背書。從進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)的方式來(lái)看，超過(guò)7立投資的綠地模式發(fā)展；1/5的企業(yè)選擇以并購(gòu)方式進(jìn)入；近1010的企業(yè)目前仍是以代表處方式進(jìn)入美國(guó)，還沒(méi)有開展正式的商業(yè)運(yùn)營(yíng)。多數(shù)在美中資企業(yè)的美國(guó)業(yè)務(wù)在其全球總收入的占比小于10%，反映美國(guó)市場(chǎng)在這些企業(yè)的全球版圖中尚未達(dá)到比較顯著的比例。從美國(guó)業(yè)務(wù)的盈利水平上看，40%的企業(yè)報(bào)告美國(guó)盈利低于全球水平；3525在美業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)水平仍處于探索磨合期。從美國(guó)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的盈利的調(diào)配方向看，71%的企業(yè)可以將大多（資的企業(yè)占比為38%），顯示了多數(shù)企業(yè)仍對(duì)在美業(yè)務(wù)的發(fā)展予以堅(jiān)定的投入和支持。04.關(guān)鍵發(fā)現(xiàn)與往年的調(diào)查一樣，我們的問(wèn)卷會(huì)了解在美中資企業(yè)在過(guò)去一個(gè)年度內(nèi)對(duì)美國(guó)營(yíng)商環(huán)境的整體感受，公司所實(shí)際呈現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)成績(jī)以及對(duì)后續(xù)宏觀環(huán)境的展望和相應(yīng)的公司發(fā)展策略思考。在報(bào)告的主體章節(jié)，我們也對(duì)應(yīng)地從這三個(gè)角度分別展開。為了更為統(tǒng)一和鮮明地呈現(xiàn)調(diào)研結(jié)果以及商會(huì)的觀察與思考，針對(duì)每一個(gè)相關(guān)的調(diào)研問(wèn)題，我們均會(huì)以五個(gè)步驟對(duì)其進(jìn)行展開，分別為我們所看到的調(diào)研結(jié)果、我們對(duì)數(shù)據(jù)的相關(guān)解讀、市場(chǎng)動(dòng)態(tài)或企業(yè)觀點(diǎn)佐證（如有合適的案例）、對(duì)在美中資企業(yè)的啟示以及對(duì)即將赴美中企的啟示。對(duì)美國(guó)整體投資與營(yíng)商環(huán)境的評(píng)估與反饋1.調(diào)研問(wèn)題：與2022年相比，2023年美國(guó)的投資和營(yíng)商環(huán)境有何變化？（單選） 我們看到的調(diào)研結(jié)果：我們對(duì)數(shù)據(jù)的相關(guān)解讀

圖12：受訪企業(yè)對(duì)美國(guó)2023年投資和商業(yè)環(huán)境變化的反饋及按行業(yè)的拆分在總樣本中，16%的受訪企業(yè)反映市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)大幅惡化；另有45%的受訪企業(yè)感受到了小幅惡化。也即總計(jì)超過(guò)60%的企業(yè)認(rèn)為投資與商27133:2。所處的行業(yè)不同，可能會(huì)是對(duì)市場(chǎng)環(huán)境感受不同的一個(gè)主要原因。我們進(jìn)而將受訪企業(yè)的反饋按照行業(yè)維度進(jìn)行拆解，具體看到：房地產(chǎn)行業(yè)的偏負(fù)面的感受更為突出，恰好各有40的房地產(chǎn)企業(yè)分別反饋大幅惡化和小幅惡化，即總計(jì)80的企業(yè)感覺(jué)環(huán)境在20%5個(gè)具體行業(yè)中，唯一一個(gè)沒(méi)有報(bào)告“沒(méi)有變化”的行業(yè)。這樣的分布，呈現(xiàn)了多數(shù)在美中資房地產(chǎn)企業(yè)感受到市場(chǎng)下行而少數(shù)企業(yè)體會(huì)到市場(chǎng)環(huán)境小幅改善的戲劇性反差。非必需消費(fèi)品是報(bào)告惡化感受第二明顯的行業(yè)：大幅惡化和小幅惡25507525材料行業(yè)是報(bào)告惡化感受第三明顯的行業(yè)：大幅惡化和小幅惡化分20406040工業(yè)企業(yè)和金融行業(yè)在負(fù)面和中性及正面感受的分布上都比較平均：183654369%。15385331%；認(rèn)為有所改善的占比15%，是所有報(bào)告有改善體會(huì)的行業(yè)分類中，占比第二高的行業(yè)?？傮w而言：所有獲得數(shù)據(jù)的樣本行業(yè)中，都有至少半數(shù)的企業(yè)反饋金融以及工業(yè)類別中，也都有一定比例的企業(yè)感受到了一定程度的改善。顯示了即使是相同的行業(yè)，也在微觀層面經(jīng)歷著不同的外部影響。市場(chǎng)動(dòng)態(tài)或企業(yè)觀點(diǎn)佐證“全年消費(fèi)者支出依然強(qiáng)勁，2023年大部分時(shí)間月度零售總額保持在6億美元之上，這證明盡管面臨諸多經(jīng)濟(jì)阻力，美國(guó)消費(fèi)者仍

1030202020241(The2023U.S.inadozencharts)“由于價(jià)格高、庫(kù)存低，房屋銷售跌至1995年以來(lái)的最低水平，售出409萬(wàn)套房屋，比上年下降19%。在此之前，2021年至2022年房屋銷售量下降了18%?！?(Homesaleslastyeardroppedtothelowestlevelin28years)“高利率最直接的影響之一是借貸成本增加，影響新開發(fā)項(xiàng)目的盈利能力、某些項(xiàng)目的可行性以及房地產(chǎn)投資的總量。因此，在今年的大部分時(shí)間里，幾乎所有商業(yè)地產(chǎn)細(xì)分市場(chǎng)都遭遇了空置率持續(xù)上升和租金增長(zhǎng)放緩的情況?！?(December2023commercialrealestatemarketinsights)對(duì)在美中資企業(yè)的啟示相同的市場(chǎng)環(huán)境，即使是對(duì)同一個(gè)行業(yè)內(nèi)的在美中資企業(yè)而言，也能夠產(chǎn)生截然不同的主觀感受。其原因可能來(lái)自企業(yè)所在的當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的政策環(huán)境以及供需格局所決定的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，也可能來(lái)自于企業(yè)自身所側(cè)重的細(xì)分市場(chǎng)的不同，亦有可能來(lái)自企業(yè)獨(dú)特的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略或能力模型。借助CGCC商會(huì)平臺(tái)或其它行業(yè)交流平臺(tái)，與同行業(yè)內(nèi)的公司進(jìn)行廣泛的溝通請(qǐng)教和經(jīng)驗(yàn)對(duì)接，是消除信息差，拓展視野，形成新的市場(chǎng)認(rèn)知和應(yīng)對(duì)策略的重要且有效的方式。在絕大多數(shù)（不能產(chǎn)生極端壟斷）的行業(yè)內(nèi)，單個(gè)企業(yè)自身很難對(duì)外界市場(chǎng)環(huán)境產(chǎn)生重大影響；更值得將視線轉(zhuǎn)到企業(yè)內(nèi)部，從經(jīng)營(yíng)策略與業(yè)務(wù)能力等維度觸發(fā)最具有適應(yīng)性的調(diào)整和變化，從而有效應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的劇變。這種自我改變，最終帶來(lái)的是對(duì)外部環(huán)境感知與定性的變化，可能是企業(yè)走出挑戰(zhàn)格局的更重要抓手。對(duì)即將赴美中企的啟示對(duì)多數(shù)細(xì)分行業(yè)，在宏觀的市場(chǎng)格局與企業(yè)反饋的整體概貌之下，/與這樣具有獨(dú)特感受和應(yīng)對(duì)策略的企業(yè)進(jìn)行深入的交流，可能是找到特定市場(chǎng)環(huán)境下最適配的市場(chǎng)進(jìn)入策略的最重要步驟。在看到主流和全局的同時(shí)，也需要關(guān)注非主流和獨(dú)特的視角與經(jīng)驗(yàn)。2.調(diào)研問(wèn)題：請(qǐng)您對(duì)2023年美國(guó)投資與營(yíng)商環(huán)境進(jìn)行以下方面的評(píng)價(jià)？ 我們看到的調(diào)研結(jié)果13A.2022-2023我們對(duì)數(shù)據(jù)的相關(guān)解讀

圖13B.2023年不同行業(yè)受訪企業(yè)對(duì)美國(guó)投資和商業(yè)環(huán)境評(píng)價(jià)的對(duì)比4個(gè)百分點(diǎn)；甚至在基礎(chǔ)設(shè)施（供應(yīng)鏈、物流等）維度上，“滿意/非常滿意”的反饋還出現(xiàn)了9個(gè)百分點(diǎn)的正向增長(zhǎng)。20222023年結(jié)果的一個(gè)最明顯的變化就是多個(gè)評(píng)價(jià)維度中的“非常滿意”這種最積極反饋的徹底消失，而2022這種反差反映受訪企業(yè)對(duì)大環(huán)境的整體感受出現(xiàn)下行。具體來(lái)看，“非常滿意”消失的維度包括“美國(guó)整體投資和營(yíng)商環(huán)境”、“基礎(chǔ)設(shè)施（供應(yīng)鏈、物流等）”以及“融資效率和靈活度”。尤其是在“美國(guó)整體投資和營(yíng)商環(huán)境”這個(gè)全局性評(píng)價(jià)維度上，“非常不滿意”和“不滿意”兩個(gè)選項(xiàng)，分別較2022年的調(diào)研結(jié)果增加了19個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到427%，總體占比達(dá)到31%。表示“中立”的反饋占比由去年的465個(gè)百分點(diǎn)變41%；3029%；但去4%的“非常滿意”在今年的調(diào)研中未有再見(jiàn)。但與此同時(shí)，也有一些維度上的“非常不滿意/不滿意”態(tài)度的占比出現(xiàn)了一定程度的下降。比如在基礎(chǔ)設(shè)施（供應(yīng)鏈、物流等）維度以及環(huán)境、社會(huì)和公司治理維度上，兩種反饋的總比例均下降了

與去年調(diào)研結(jié)果橫向比較之下，在“勞動(dòng)力和人才”維度，今年的反饋較之去年的改善最為明顯/205%，/31%4%41%5%具體到每個(gè)行業(yè)在2023年度的調(diào)研中對(duì)各個(gè)維度的反饋的分布看：金融服務(wù)業(yè)：對(duì)“科技和創(chuàng)新”的反饋?zhàn)顬榉e極，只有“中性”和“滿意”23%77“融資效率與靈活度”以及“環(huán)境、社會(huì)和公司治理”維度也54%,46%46%。23%對(duì)整體的政策環(huán)境仍有較明顯的不佳感受。工業(yè)企業(yè)：/9%，45%45%；其次對(duì)“勞動(dòng)力和人才”以及“環(huán)境、社會(huì)和公司治理”維度也表現(xiàn)出了較64%36%。對(duì)于實(shí)體操作屬性明顯的工業(yè)企業(yè)，呈現(xiàn)了最多負(fù)面反饋的是基礎(chǔ)設(shè)施（供應(yīng)鏈、物流等）27%。顯示美國(guó)當(dāng)前在此維度上，和中國(guó)企業(yè)所熟悉的中國(guó)市場(chǎng)環(huán)境中的條件，還是有明顯的差別。非必需消費(fèi)品行業(yè)：//25%，63%13%。在其它維度上均有明顯的不滿意甚至非常不滿意，以“社會(huì)平力和人才”，以及“融資效率和靈活性”。側(cè)面顯示對(duì)于這樣2C2B2C:對(duì)“法律與監(jiān)管環(huán)境”以及“基礎(chǔ)設(shè)施（供應(yīng)鏈、物流等）”維度/4020市場(chǎng)動(dòng)態(tài)或企業(yè)觀點(diǎn)佐證“2023年7月27日，美國(guó)聯(lián)邦銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)布提案……這不會(huì)直接影響……外國(guó)銀行組織的美國(guó)分支機(jī)構(gòu)和代理機(jī)構(gòu)……但資本提案與最終標(biāo)準(zhǔn)（國(guó)際資本標(biāo)準(zhǔn)）存在重大偏差，可能導(dǎo)致外國(guó)銀行組織繼續(xù)縮減和取消其在美國(guó)的業(yè)務(wù)，以避免重復(fù)的合規(guī)成本?！?(OverhaulofregulatorycapitalrequirementsproposedbyUSBankingRegulators)202389

1250%...Ineos行業(yè)分析TimWhie(Costsfromsupplychaindisruptionsdropbyover50%butheadwindsremain-survey)“超過(guò)三分之二的州（主要由共和黨控制）已經(jīng)頒布或正在考慮制20個(gè)州正在通過(guò)新的外國(guó)土地購(gòu)買限制或更新現(xiàn)有法律……此前，至15202312CFIS查的投資類別。另有四項(xiàng)法案旨在明確禁止中國(guó)實(shí)體在美國(guó)任何地方購(gòu)買土地（未實(shí)行）?！?(USstatesarecuttingoffChinesecitizensandcompaniesfromlandownership)對(duì)在美中資企業(yè)的啟示受訪企業(yè)整體偏向更為嚴(yán)峻的外部環(huán)境的體感之下，仍然有一些維度的反饋呈現(xiàn)了一些結(jié)構(gòu)性好轉(zhuǎn)。這反映市場(chǎng)環(huán)境不同細(xì)分因素的具體走勢(shì)并不全都是負(fù)面，值得企業(yè)在感受到的挑戰(zhàn)之外，尤其關(guān)注對(duì)自己所處行業(yè)的有利趨勢(shì)，從而最大化外部環(huán)境變量中的正向因素，以更好地應(yīng)對(duì)當(dāng)前的負(fù)面沖擊。工業(yè)企業(yè)也同樣需格外重視“科技與創(chuàng)新”以及“勞動(dòng)力和人才”這兩個(gè)向好因素，同時(shí)積極克服“基礎(chǔ)設(shè)施（供應(yīng)鏈、物流等）”維度因經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段不同（美國(guó)作為成熟經(jīng)濟(jì)體，基礎(chǔ)設(shè)施的高速建設(shè)和更新時(shí)代已經(jīng)結(jié)束）明顯與中國(guó)國(guó)內(nèi)有反差的挑戰(zhàn)，適應(yīng)本地環(huán)境，盡可能更多發(fā)揮出中國(guó)企業(yè)的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，更好地拓展美國(guó)市場(chǎng)。非必需消費(fèi)品在更多的軟環(huán)境維度面臨制度與人的因素的影響，呈現(xiàn)著“深度本地化”的迫切需求以及與之伴生的巨大的挑戰(zhàn)，相對(duì)其它行業(yè)而言需要在日常經(jīng)營(yíng)管理的顆粒度上投入更多的關(guān)注和心血，做好與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更多的“短兵相接”。而其中一個(gè)重要且?guī)缀醣仨毜淖ナ志褪亲龊卯a(chǎn)品的更具有技術(shù)含量的品質(zhì)創(chuàng)新。房地產(chǎn)行業(yè)在科技創(chuàng)新和人才之外，尤其在“社會(huì)平等和包容性”方面較具吸引力，值得在美中資企業(yè)在此相對(duì)友好的環(huán)境下，更有技巧地解決“法律和監(jiān)管環(huán)境”以及“基礎(chǔ)設(shè)施”維度帶來(lái)的運(yùn)營(yíng)挑戰(zhàn)。對(duì)即將赴美中企的啟示在心態(tài)上做好應(yīng)對(duì)比往年更為挑戰(zhàn)的投資和營(yíng)商環(huán)境的準(zhǔn)備。

源和條件，從而實(shí)現(xiàn)更為順利和高效的當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)環(huán)境對(duì)接。（更細(xì)致地在業(yè)務(wù)落地點(diǎn)、供應(yīng)鏈與物流保障組織等維度，進(jìn)行更為扎實(shí)的前期調(diào)研和運(yùn)營(yíng)方案設(shè)計(jì)。獨(dú)特的政策挑戰(zhàn)以及潛在的低挑戰(zhàn)賽道，更精準(zhǔn)地選擇落地業(yè)務(wù)。3./（多選）我們看到的調(diào)研結(jié)果我們對(duì)數(shù)據(jù)的相關(guān)解讀

圖14.受訪企業(yè)在美國(guó)做品牌推廣和營(yíng)銷時(shí)面臨的主要挑戰(zhàn)次一級(jí)的挑戰(zhàn)是“美國(guó)市場(chǎng)消費(fèi)者對(duì)中國(guó)品牌的信任度較低”以及“對(duì)監(jiān)管的解讀不一致，法律與執(zhí)法不清晰”，反饋占比均為從反饋結(jié)果的分布看，在美中資企業(yè)做日常的品牌推廣和營(yíng)銷活動(dòng)時(shí)所面對(duì)的挑戰(zhàn)，大致可以按照其嚴(yán)峻程度分為五個(gè)級(jí)別，其中前三個(gè)級(jí)別的挑戰(zhàn)均有一定的代表性（反饋占比接近1/3）。最為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)是“美國(guó)對(duì)華監(jiān)管和制裁政策較為復(fù)雜模糊”（反饋占比66%）以及“美國(guó)輿論中普遍存在的反華情緒”（反饋占比59%），二者比例分別略超和接近六成，凸顯了當(dāng)前美中貿(mào)易摩擦本身帶來(lái)的政策環(huán)境以及相對(duì)應(yīng)的輿論環(huán)境的棘手。

34%，即1/3強(qiáng)。前者可能既和美國(guó)消費(fèi)者先入為主的主觀意識(shí)也和中資品牌沒(méi)有熟練駕馭適應(yīng)美國(guó)文化的營(yíng)銷手段有關(guān)；后者則反映出中資企業(yè)對(duì)美國(guó)市場(chǎng)規(guī)則的充分理解仍然存在挑戰(zhàn)。31/3（29%），/27%）以及“了解關(guān)鍵客戶群體不斷變化的需求”（反饋占比27%）。這些挑戰(zhàn)反映了在美中資企業(yè)自身所能感受到的文化差異所造成的營(yíng)銷效果受限，與中國(guó)總部在美國(guó)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)營(yíng)銷決策權(quán)限上的張力以及這些中國(guó)企業(yè)在充分理解美國(guó)消費(fèi)者上仍然面對(duì)的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。概括起來(lái)，最大的挑戰(zhàn)在于整體變得更為嚴(yán)峻的美中雙邊關(guān)系直接導(dǎo)致的環(huán)境變化，其次是對(duì)美國(guó)市場(chǎng)規(guī)則以及不同文化背景下的獨(dú)特的消費(fèi)者需求的充分理解與駕馭能力，再次，在美中資企業(yè)自身的營(yíng)銷功力以及內(nèi)部管理機(jī)制也現(xiàn)實(shí)地影響著企業(yè)在美進(jìn)行營(yíng)銷和拓展的實(shí)際成效。市場(chǎng)動(dòng)態(tài)或企業(yè)觀點(diǎn)佐證“大約十分之四的美國(guó)人（42%）認(rèn)為中國(guó)是美國(guó)的敵人，這一比例雖然低于將中國(guó)描述為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的50%，但比去年將中國(guó)描述為敵人的美國(guó)人38%略有上升。這也是自開始調(diào)研以來(lái)將中國(guó)描述為敵人的人數(shù)最多的一……49%的美國(guó)人將限制中國(guó)的實(shí)力和影響42%8%7(AmericansRemainCriticalofChina)“32%的美國(guó)受訪者表示信任中國(guó)企業(yè)?！?(Consumertrust:doescompanylocationmatter?)對(duì)在美中資企業(yè)的啟示美中雙邊關(guān)系的整體走勢(shì)和具體事件都不在單個(gè)企業(yè)的影響邊界之內(nèi)，更多地需要在美中資企業(yè)針對(duì)現(xiàn)實(shí)的挑戰(zhàn)，在微觀層面做好經(jīng)營(yíng)策略的動(dòng)態(tài)調(diào)整和高效實(shí)施，主要包括：條線相關(guān)的監(jiān)管規(guī)則進(jìn)行密切的跟蹤和快速、正確及充分的解讀，從而能快速和正確地進(jìn)行必要的經(jīng)營(yíng)策略調(diào)整。事”。人或服務(wù)機(jī)構(gòu)的理念與策略。

向中國(guó)總部爭(zhēng)取在美業(yè)務(wù)的更靈活的決策自主權(quán)，尤其是中美兩地市場(chǎng)環(huán)境和消費(fèi)者習(xí)慣存在顯著差別的行業(yè)，更要實(shí)現(xiàn)對(duì)美國(guó)本地業(yè)務(wù)的充分理解以解除體制機(jī)制所造成的發(fā)展內(nèi)耗。對(duì)即將赴美中企的啟示敬畏市場(chǎng)環(huán)境和規(guī)則的巨大不同，在業(yè)務(wù)規(guī)劃和落地的初期，就充分重視對(duì)熟悉美國(guó)當(dāng)?shù)厍闆r的本地員工或?qū)I(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)的聘任，從而減少?gòu)澛泛桶l(fā)展時(shí)機(jī)的浪費(fèi)。根據(jù)具體行業(yè)在美中市場(chǎng)上的差異性的大小，和公司的中國(guó)總部之間就管理模式與具體責(zé)權(quán)邊界的劃分做好清晰的先期設(shè)置，從而在集團(tuán)管理框架下為美國(guó)團(tuán)隊(duì)的主動(dòng)權(quán)、主動(dòng)性以及對(duì)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)反應(yīng)的速度和質(zhì)量方面奠定重要的發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)基礎(chǔ)。4.調(diào)研問(wèn)題：與2022年相比2023年貴公司在美國(guó)的新業(yè)務(wù)投資有何變化(單選)? 我們看到的調(diào)研結(jié)果15A&15B.2018-20232023我們對(duì)數(shù)據(jù)的相關(guān)解讀62020年，是歷年調(diào)研中反饋“投資有所減少”最為顯著的一年，當(dāng)時(shí)報(bào)10%10-10%”的反饋占比分別2017%，1/3，均創(chuàng)造了歷史記錄。其后隨著疫202120222117%。但是該總比2023202310%8%0-0%9%1322%6在另外一端，0230-10%”以及“投106的第二低。2020疫情初發(fā)年的總比例不出意外的最低，為12%；202124202228%；但20231820206分點(diǎn)。投資萎縮情況的占比增加以及投資增加情況的占比萎縮，清晰地說(shuō)明了2023年在美中資企業(yè)投資意愿有所收縮。

2023非必需消費(fèi)品是反饋“投資減少”最為明顯的行業(yè)，行業(yè)內(nèi)該反饋40%，31%，27%13%。而其中的工業(yè)產(chǎn)業(yè)，其27%10%資增加”選項(xiàng)的行業(yè)。而在工業(yè)產(chǎn)業(yè)和金融服務(wù)業(yè)中，盡管均有超1/418150-10%”；非必需消費(fèi)品則成為在投資增長(zhǎng)維度上的13%0-10%”，更是2510市場(chǎng)動(dòng)態(tài)或企業(yè)觀點(diǎn)佐證“2016500（不包括債券2020-2397中國(guó)并沒(méi)有購(gòu)買太多美國(guó)土地或其他任何東西?！?(BetterbutNotWell:China’sGlobalInvestmentNeedsMoreFuel)“盡管通脹仍然是美國(guó)消費(fèi)者最關(guān)心的問(wèn)題，但通脹率在2023消費(fèi)者的消費(fèi)意愿很高，尤其是在體驗(yàn)方面：2023年正式成為旅游業(yè)反彈的一年，感恩節(jié)假期打破了美國(guó)的紀(jì)錄。11121.5憑借《芭比娃娃》、《奧本海默》和泰勒·斯威夫特的《TheErasour》演唱會(huì)電影等熱門影片，去年美國(guó)票房從Cvid-19期間的低點(diǎn)大幅回升?！?0(The2023U.S.,inadozencharts)“Temu、快時(shí)尚巨頭Shein和其他起源于中國(guó)的在線購(gòu)物平臺(tái)正在大舉投資以吸引美國(guó)消費(fèi)者，推高數(shù)字廣告價(jià)格，挖走物流員工并運(yùn)送大量產(chǎn)品，這些產(chǎn)品已成為航運(yùn)業(yè)的福音?！?1(Temu’sPushIntoAmericaPaysOffBigTimeforMetaandGoogle)對(duì)在美中資企業(yè)的啟示對(duì)于非必需消費(fèi)品、工業(yè)品以及金融服務(wù)業(yè)的企業(yè)，我們同時(shí)在一個(gè)行業(yè)內(nèi)看到投資減少、維持不變以及投資增加三種截然不同的選擇。尤其是做出投資增長(zhǎng)甚至是超過(guò)10%的增長(zhǎng)幅度的企業(yè)，提

示其仍然在整體挑戰(zhàn)的環(huán)境下看到了特定的機(jī)遇或主動(dòng)選擇了潛伏布局，這樣的策略值得與之進(jìn)行更多交流和探討，了解其具體的邏輯和獨(dú)特思考。美國(guó)作為典型且顯著的以消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)體，在疫情影響逐步結(jié)束的選擇和積極的跟進(jìn)策略，充分把握經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)紅利。對(duì)即將赴美中企的啟示取決于企業(yè)所在的具體行業(yè)，房地產(chǎn)和材料行業(yè)要更為謹(jǐn)慎，選準(zhǔn)細(xì)分賽道或者直到有更為明確的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)后再考慮進(jìn)入；工業(yè)產(chǎn)業(yè)及金融服務(wù)業(yè)企業(yè)，則值得把握各自產(chǎn)業(yè)內(nèi)的獨(dú)特的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，更多從仍然愿意增加投資的企業(yè)身上獲得啟示和經(jīng)驗(yàn)。非必需消費(fèi)品行業(yè)呈現(xiàn)著強(qiáng)勁的增長(zhǎng)慣性和勢(shì)頭，更值得以特色產(chǎn)品和綜合運(yùn)營(yíng)實(shí)力為加持，精確尋找入局的機(jī)會(huì)。5.調(diào)研問(wèn)題：貴公司2024年和2025年在美國(guó)投資的主要目標(biāo)是什么？(多選) 我們看到的調(diào)研結(jié)果16.2018-2023我們對(duì)數(shù)據(jù)的相關(guān)解讀與往年結(jié)果相比在美中資企業(yè)在短期內(nèi)發(fā)展目標(biāo)的優(yōu)先級(jí)排序，除了極少量排名略有變化，整體保持穩(wěn)定。（反饋占比高達(dá)71%復(fù)和發(fā)展現(xiàn)有業(yè)務(wù)”（61%）。群”也都有超過(guò)半數(shù)的選擇。1/3約有10%標(biāo)。

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)或企業(yè)觀點(diǎn)佐證“中國(guó)持續(xù)的房地產(chǎn)危機(jī)和疲軟的消費(fèi)支出加劇了價(jià)格戰(zhàn)，從而抑制了盈利，促使從電動(dòng)汽車制造商到珍珠奶茶連鎖店等公司紛紛涉足海外……‘首先，顯然需要分散單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；其次，海外銷售提高了盈利能力，因?yàn)橄嗤囆偷暮Ｍ馐蹆r(jià)通常比國(guó)內(nèi)定價(jià)高出40-60%左右。’美銀證券大中華區(qū)汽車研究主管李明表示?！?2(SuccessAbroadDrivesRareWinnersinDismalChinaStockMarket.Bloomberg)“對(duì)于許多中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，尋求海外增長(zhǎng)是一項(xiàng)重大的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。以世界第二大經(jīng)濟(jì)體為本土市場(chǎng)，許多中國(guó)企業(yè)一直專注于國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)。當(dāng)中國(guó)市場(chǎng)發(fā)展如此迅速時(shí)，國(guó)際擴(kuò)張成本太高。然而，經(jīng)濟(jì)放緩和充滿挑戰(zhàn)的國(guó)內(nèi)政策環(huán)境改變了許多企業(yè)的這種想法。因此，不少中國(guó)企業(yè)齊心協(xié)力拓展海外市場(chǎng)”13(OfProfitsandPeril:CorporateChina’sPushAbroad)對(duì)在美中資企業(yè)的啟示美國(guó)在全球范圍內(nèi)很多細(xì)分領(lǐng)域市場(chǎng)中的規(guī)模遙遙領(lǐng)先，需求旺盛，并且能夠?qū)崿F(xiàn)較高的價(jià)格水平，對(duì)多數(shù)領(lǐng)域內(nèi)的中國(guó)企業(yè)仍然具有較大的吸引力。中資企業(yè)短期發(fā)展目標(biāo)長(zhǎng)期以來(lái)的共識(shí)側(cè)面印證了美國(guó)市場(chǎng)的價(jià)值，也依然值得中資企業(yè)深入開拓，最大化在美國(guó)業(yè)務(wù)的盈利和收入規(guī)模目標(biāo)。成熟的美國(guó)市場(chǎng)環(huán)境高度重視和依賴品牌效應(yīng)，這是企業(yè)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)的重要經(jīng)營(yíng)抓手。與在美中資企業(yè)普遍認(rèn)同和贊賞美國(guó)市場(chǎng)的“科技和創(chuàng)新環(huán)境”有所反差，考慮利用美國(guó)在該維度上的優(yōu)勢(shì)和良好的環(huán)境，以培訓(xùn)和研發(fā)中心對(duì)即將赴美中企的啟示獲得更高的盈利和可觀的收入規(guī)模，是赴美發(fā)展最有前景的收益。企業(yè)應(yīng)堅(jiān)定信心，制定周密的市場(chǎng)進(jìn)入和業(yè)績(jī)成長(zhǎng)策略。從初始就樹立前瞻性的品牌意識(shí)，以出眾的產(chǎn)品和現(xiàn)代的營(yíng)銷打造過(guò)硬的品牌，是在美國(guó)市場(chǎng)順利發(fā)展取得更大成就的一個(gè)關(guān)鍵因素。在美中資企業(yè)取得的年度業(yè)績(jī)1.調(diào)研問(wèn)題：貴公司2023年在美國(guó)的年收入是多少? 我們看到的調(diào)研結(jié)果17A&17B.2018-20232023我們對(duì)數(shù)據(jù)的相關(guān)解讀6500（201846202320%），500100016%；1000500050001135%。2023140%38%，金融服務(wù)500對(duì)在美中資企業(yè)的啟示整個(gè)在美中資企業(yè)的規(guī)模結(jié)構(gòu)隨著時(shí)間推進(jìn)還是呈現(xiàn)了較為明顯的正向變化，規(guī)模更大的企業(yè)占比逐漸增加，小企業(yè)占比下降，反映企業(yè)的成長(zhǎng)以及市場(chǎng)進(jìn)入門檻的提升，都是非常積極的信號(hào)。多數(shù)行業(yè)都能有較大比例（30%~40%）的中資企業(yè)實(shí)現(xiàn)年收入超過(guò)1億美元的收入，顯示了企業(yè)發(fā)展和成長(zhǎng)機(jī)會(huì)的廣泛性。對(duì)即將赴美中企的啟示美國(guó)市場(chǎng)整體為赴美發(fā)展的中資企業(yè)呈現(xiàn)了較為確定的發(fā)展機(jī)會(huì)和較大的實(shí)現(xiàn)可觀營(yíng)收的概率，值得企業(yè)把握機(jī)遇。2.調(diào)研問(wèn)題：貴公司2023年的美國(guó)年收入與2022年相比有何變化？ 我們看到的調(diào)研結(jié)果18A&18B.2018-20232023我們對(duì)數(shù)據(jù)的相關(guān)解讀2020相比，疫情后的20212022年開始就已經(jīng)開始出現(xiàn)明顯回調(diào)。如收入上升20%以內(nèi)以及上20202125272221202320%以內(nèi)的企業(yè)穩(wěn)定在25%，但是實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)勁增長(zhǎng)（增幅達(dá)到及超過(guò)20%）的企業(yè)占比則7%。2021彈的第一年相比，也都開始再次增加。年收入下降20%以內(nèi)以及202021年的恢復(fù)首年分別從疫情202032%28%15%13%20222415%，而剛剛過(guò)202321%。尤其是收入下降幅度更大的2022138--2023企業(yè)的收入增長(zhǎng)明顯承壓。具體在行業(yè)上，房地產(chǎn)業(yè)收入萎縮的企業(yè)占比最大，高達(dá)80%，且

有相當(dāng)大比例是遭遇了至少2045%635020,13%20%40202020%的年收入增幅。市場(chǎng)動(dòng)態(tài)或企業(yè)觀點(diǎn)佐證的商品交易總額（扣除費(fèi)用前的總銷售額）2023年達(dá)到1512022年的50多倍……2023514“2023，Shein325RevenueandUsageStatistics(2023))“在北美市場(chǎng)，名創(chuàng)優(yōu)品的表現(xiàn)亮眼。截至年底，名創(chuàng)優(yōu)品在該地區(qū)擁有172GMV1.78120%20231.6128%。北美市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)超過(guò)了該品牌除中國(guó)以外的所有其他全球市場(chǎng)16(MINISOAchievesStrongGrowthinNorthAmericaThankstoIPStrategyandInnovativeShoppingExperiences)“汽車制造商和其他制造商正在滿足需求，美國(guó)也在加大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)力度……CSX首席執(zhí)行官喬·欣里奇斯表示，使用卡車和鐵路的零售業(yè)正在走軟，而汽車、煤炭和非住宅建筑材料則表現(xiàn)強(qiáng)勁。”17(USsupplychainwoesshiftandpersistin2023)對(duì)在美中資企業(yè)的啟示房地產(chǎn)業(yè)和工業(yè)遭遇的挑戰(zhàn)更為明顯，但即使這兩個(gè)條線中有大量2720的企業(yè)報(bào)告收入獲得了增長(zhǎng)。企業(yè)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出分化。

而這種分化在非必需消費(fèi)品、材料以及金融服務(wù)業(yè)，也都有呈現(xiàn)：2020的收入下挫的企業(yè)都有。顯示企業(yè)在微觀層面仍然能夠通過(guò)經(jīng)營(yíng)策略的把控取得完全不同的業(yè)績(jī)效果。對(duì)即將赴美中企的啟示相同的宏觀環(huán)境以及產(chǎn)業(yè)政策條件下，仍然有企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，說(shuō)明發(fā)展以及壯大的空間并沒(méi)有徹底消失。應(yīng)高度關(guān)注成功實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)的企業(yè)所具備的經(jīng)驗(yàn)，更有技巧地在較為挑戰(zhàn)的宏觀環(huán)境中實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。3.調(diào)研問(wèn)題：貴公司2023年的美國(guó)息稅前利潤(rùn)率是多少？ 我們看到的調(diào)研結(jié)果19A&19B.2018-20232023我們對(duì)數(shù)據(jù)的相關(guān)解讀市場(chǎng)環(huán)境的整體不佳會(huì)整體性地影響企業(yè)的盈利水平，2023訪企業(yè)利潤(rùn)率水平的分布呈現(xiàn)了與疫情剛發(fā)生時(shí)的202032336的最嚴(yán)峻程度；同時(shí)最高利潤(rùn)率水平類別（EBIT15%）的占比6112021202220232020

而從行業(yè)角度看，各個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)了差異明顯的分布。房地產(chǎn)業(yè)并不意外地呈現(xiàn)了最多比例的虧損樣本，總計(jì)達(dá)到6020%-15%則有些出乎意料地成為虧損企業(yè)占比第二的類別，總計(jì)51%，且其3%-5%4530市場(chǎng)動(dòng)態(tài)或企業(yè)觀點(diǎn)佐證2023年，房地產(chǎn)行業(yè)八大巨頭中，三家的EBITA利潤(rùn)率為0-15%REALBROKERAGE、COMPASS、REDFIN、EXP、ZILLOW、ANYWHERE、OPENDOOR、RE/MAXEBITDA2%、-0.8%、-7.8%、1.3%、20.6%、3.6%、-9、29.6%，REALBROKERAGE、、REDFIN、OPENDOOR、RE/MAX的調(diào)EBITDA20222.2、2.7、8.78、1018(Roundupof2023RealEstateFinancialResults)“Morningstar高級(jí)股票分析師DavidSwartz20212022

應(yīng)鏈問(wèn)題、通貨膨脹和時(shí)尚趨勢(shì)的變化使得庫(kù)存控制變得困難……庫(kù)存過(guò)剩打擊了該行業(yè)，導(dǎo)致圣誕節(jié)大幅打折，損害了利潤(rùn)……Sartz202319(ApparelStocksGetDressedDownasEarningsSag)基礎(chǔ)材料工業(yè)2023年前三個(gè)季度的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)率分別為15.1%、17.9%和16.5%。建筑材料工業(yè)和承包2023年前三個(gè)季度的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)率分別為21.6%、27.7%和26.7%。20(ConstructionRawMaterialsIndustryProfitability)4.調(diào)研問(wèn)題：2022至2023年，貴公司的美國(guó)息稅前利潤(rùn)率有何變化？(單選) 我們看到的調(diào)研結(jié)果20A&20B.2018-20232023我們對(duì)數(shù)據(jù)的相關(guān)解讀息稅前利潤(rùn)率的逐年變化，也同樣折射了整體市場(chǎng)環(huán)境在2023中的挑戰(zhàn)。2023202020212022202350~5個(gè)百分點(diǎn)的企業(yè)的占比都再次抬升，與2020

24%30%，202327%22%。而052022202115526年調(diào)研結(jié)果的最小值。從行業(yè)角度展開，金融服務(wù)業(yè)中息稅前利潤(rùn)率有所下降的企業(yè)的占69%，23維持基本不變，只有8的企業(yè)報(bào)告利潤(rùn)率水平有所提升，但也均在5個(gè)百分點(diǎn)的漲幅之內(nèi)；房地產(chǎn)并不意外地也較為嚴(yán)峻，共計(jì)60的企業(yè)利潤(rùn)率下滑；但也有205個(gè)百分點(diǎn)的利潤(rùn)率增長(zhǎng)，實(shí)屬難得；工業(yè)行業(yè)恰好是50企業(yè)報(bào)告利潤(rùn)率下滑，40基本不變，僅有105個(gè)百分點(diǎn)之內(nèi)的漲幅；非必需消費(fèi)品行業(yè)也呈現(xiàn)了分化，51505個(gè)百分點(diǎn)之內(nèi)的增長(zhǎng)；材料產(chǎn)業(yè)未見(jiàn)增長(zhǎng)報(bào)告，在40的企業(yè)遭遇利潤(rùn)60%基本維持與去年相同的水平。市場(chǎng)動(dòng)態(tài)或企業(yè)觀點(diǎn)佐證（202210業(yè)內(nèi)人士一直在努力使庫(kù)存水平恢復(fù)到與需求相符的水平——這往2023(BythenumbersHowretailersstackuponinventory)“2023年最后一個(gè)季度美國(guó)銀行業(yè)的利潤(rùn)同比下降了近45%……數(shù)據(jù)顯示，季度收益還受到不良貸款撥備增加50券投資組合損失40億美元以及裁員和重組業(yè)務(wù)導(dǎo)致成本上升的打擊?！麄兊氖杖胝谑艿綌D壓，’資深行業(yè)分析師、WhaenGlobalAdvisorsChristopherWhalen

上升繼續(xù)給貸方帶來(lái)壓力?！?2(USbankingprofitsplunged45%infinalmonthsof2023)是一家領(lǐng)先的土地、房產(chǎn)和房地產(chǎn)數(shù)據(jù)管理機(jī)構(gòu)，今天發(fā)布了其2023年年終美國(guó)房屋銷售報(bào)告。該報(bào)告顯示，房屋2023年的典型銷售中獲利121,000美元，投資回報(bào)率為56.%……單戶住宅銷售的毛利潤(rùn)中位數(shù)對(duì)比20212,600美元下降了，利潤(rùn)率也從9.8%同比下降。與此同時(shí)，全國(guó)房?jī)r(jià)中位數(shù)以十多年來(lái)最小的年漲幅上漲?！?3(HOME-SELLINGPROFITSDROPIN2023FORFIRSTTIMEINOVERADECADEAMIDMODESTPRICEGAINS)對(duì)在美中資企業(yè)的啟示在相同的外部環(huán)境下，利潤(rùn)率并沒(méi)有出現(xiàn)清一色的下滑，從總樣本以及多數(shù)行業(yè)內(nèi)看，仍有少量企業(yè)呈現(xiàn)了利潤(rùn)率的逆勢(shì)上升，尤為難能可貴。其大概率在成本控制方面有可圈點(diǎn)之處，值得企業(yè)關(guān)注和學(xué)習(xí)。對(duì)即將赴美中企的啟示經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，保持盈利和實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)率的繼續(xù)提升都具有相當(dāng)?shù)奶魬?zhàn)。但在美中資企業(yè)仍有呈現(xiàn)出亮眼的答卷，提醒要新進(jìn)入美國(guó)的中國(guó)企業(yè)，更要注重市場(chǎng)放緩時(shí)綜合成本控制能力以及持續(xù)的自我造血能力。策略的調(diào)整1.調(diào)研問(wèn)題：您如何展望2024年的中美關(guān)系？ 我們看到的調(diào)研結(jié)果21A&21B.2018-2023和中美經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系（右圖）如何變化我們對(duì)數(shù)據(jù)的相關(guān)解讀從兩張圖上都能明顯看出，2020年（疫情始發(fā)和對(duì)美國(guó)影響最為嚴(yán)重的一年）是受訪企業(yè)對(duì)后續(xù)中美政治和文化關(guān)系以及中美經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系走向判斷的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)：從2021年開始，認(rèn)為后續(xù)關(guān)系會(huì)惡化的反饋占比較之前都出現(xiàn)了比較明顯的上升。2021-2023320215145到34%，且在其中，認(rèn)為會(huì)大幅惡化的反饋占比的下降更為明顯，202111%，8%20232%。但對(duì)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)更為直接相關(guān)的中美經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系走向的判斷上，則是呈現(xiàn)了擔(dān)心情緒逐年微升的情景：持有“大幅惡化”和“中度202120234%、6%、

以及33%、33%、36%，二者之和的三年變化則是37%、39%和40%。與此同時(shí)，認(rèn)為會(huì)有“小幅改善”的反饋占比也從連續(xù)兩年18%下滑至僅有9%。剩余的即略超半數(shù)的受訪企業(yè)則持中性態(tài)度，情緒上應(yīng)該說(shuō)整體穩(wěn)定略偏悲觀。綜合看來(lái)，在更為宏觀的雙邊政治和文化關(guān)系上，由于中美之間并不希望脫鉤，期間雙方所做的各種外交層面的斡旋和友好姿態(tài)，都實(shí)體企業(yè)制裁名單的不斷擴(kuò)展以及較為頻繁的產(chǎn)業(yè)調(diào)查和進(jìn)口政策調(diào)整，則是讓企業(yè)真切地感受到所面對(duì)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境仍在明顯地出現(xiàn)變化。市場(chǎng)動(dòng)態(tài)或企業(yè)觀點(diǎn)佐證“美國(guó)國(guó)務(wù)卿安東尼·布林肯對(duì)北京進(jìn)行了為期兩天的訪問(wèn)，此后中美兩國(guó)承諾穩(wěn)定緊張關(guān)系……‘我強(qiáng)調(diào)……高層持續(xù)溝通是負(fù)責(zé)任地處理分歧、確保競(jìng)爭(zhēng)不演變?yōu)闆_突的最佳方式，’布林肯在天安門廣場(chǎng)人民大會(huì)堂舉行35分鐘會(huì)晤后告訴記者……‘雙方還取得了進(jìn)展，就一些具體問(wèn)題達(dá)成了一致，’習(xí)近平在美國(guó)國(guó)務(wù)院發(fā)布的講話記錄中表示?！@很好。’”24(USandChinapledgetostabilisetenserelationshipaftertalks)20231113

希爾森表示……在美國(guó)國(guó)務(wù)卿安東尼·6次訪問(wèn)，隨后其他幾位高級(jí)官員也來(lái)訪后，兩國(guó)關(guān)系在夏天開始好轉(zhuǎn)。10月初，美國(guó)參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖查克·舒默和其他五位代表共和黨和民主黨的美國(guó)參議員與中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平進(jìn)行了80的會(huì)晤……‘中美關(guān)系正在緩和，’中國(guó)國(guó)際問(wèn)題研究所美國(guó)研究中心主任、副研究員沈亞梅說(shuō)?！?5(U.S.-Chinarelationsarenowmoreaboutcrisisprevention)2.調(diào)研問(wèn)題：以下哪些是您在2024年和2025年在美國(guó)開展業(yè)務(wù)可預(yù)見(jiàn)的挑戰(zhàn)？ 我們看到的調(diào)研結(jié)果我們對(duì)數(shù)據(jù)的相關(guān)解讀

圖22.在受訪企業(yè)的角度未來(lái)兩年在美開展業(yè)務(wù)具有以下挑戰(zhàn)2.6686%，數(shù)據(jù)顯示在絕大多數(shù)具體的挑戰(zhàn)維度上，2023年在美中資企業(yè)表達(dá)出了比2022年更高比例的選擇，凸顯受訪企業(yè)對(duì)這些挑戰(zhàn)的關(guān)注和擔(dān)心有所增長(zhǎng)。在最受關(guān)注的前五大挑戰(zhàn)上：1.對(duì)“中美雙邊關(guān)系（政治和文化關(guān)系）處于僵持”的擔(dān)心，從去年的81%上升到93%，躍升明顯。

躍升明顯。69微71%。這個(gè)應(yīng)該與調(diào)研進(jìn)行時(shí)，工商業(yè)界對(duì)美國(guó)市場(chǎng)上已企業(yè)的高度關(guān)注清單上。52%，升幅明顯。對(duì)“美國(guó)高昂的合規(guī)成本”的擔(dān)心，從去年的31%上升至43%。在其它維度上，我們還注意到一些整體關(guān)注度不太高但百分比增長(zhǎng)比較明顯的情況：151429%。對(duì)“兩國(guó)之間的文化差異”的擔(dān)心從之前的1611個(gè)百分點(diǎn)到達(dá)27%。

和前總統(tǒng)唐納德·特朗普將繼續(xù)在經(jīng)濟(jì)問(wèn)題上對(duì)中國(guó)采取強(qiáng)硬立場(chǎng)……針鋒相對(duì)的措施升級(jí)可能嚴(yán)重?fù)p害中美雙邊關(guān)系，值得密切監(jiān)測(cè)?！瓏?guó)會(huì)很可能會(huì)繼續(xù)以國(guó)家安全為由限制某些中國(guó)公司在美活動(dòng)。”26(GeopoliticalandUSPublicAffairs,Policy&RegulatoryPractices)7425%，其中電動(dòng)汽車的關(guān)稅上調(diào)至100%，半導(dǎo)體和部分醫(yī)療產(chǎn)品的關(guān)稅上調(diào)至50%，這表明拜登正在戰(zhàn)略性地瞄準(zhǔn)關(guān)鍵行業(yè)，尤其是27614

清潔能源和半導(dǎo)體?！?(NoChina-USTradeThisBut到達(dá)20%。市場(chǎng)動(dòng)態(tài)或企業(yè)觀點(diǎn)佐證“本周早些時(shí)候（2024年5月16日），美國(guó)總統(tǒng)喬·拜登指示美國(guó)貿(mào)易代表辦公室提高對(duì)價(jià)值180億美元的中國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品的關(guān)稅……在11月大選之前，企業(yè)應(yīng)該做好準(zhǔn)備，因?yàn)榘莸强偨y(tǒng)

UncertaintyAheadin2025)“摩根大通首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·費(fèi)羅利表示：‘與過(guò)去幾年的繁榮時(shí)期相比，通脹率已大幅下降，但仍高于目標(biāo)。核心商品通脹率的下降一直是整體通脹率的重要緩和力量，但不包括住房的核心服務(wù)價(jià)格最近下降幅度沒(méi)有那么明顯。如果明年沒(méi)有經(jīng)濟(jì)衰退，2%28(GlobalInflationForecast2024)3.3.對(duì)貴公司在美國(guó)業(yè)務(wù)的未來(lái)兩年（即20242025年）的年收入變化方向我們看到的調(diào)研結(jié)果23A&23B.2018-20232023我們對(duì)數(shù)據(jù)的相關(guān)解讀20202020420202020-202320%6%0-20%12%39%0-20%34%20%11%整體上看，偏樂(lè)觀的企業(yè)占比45%，偏中性的企業(yè)占比39%，偏悲觀的企業(yè)占比18%。樂(lè)觀仍然是占比最多的收入變化趨勢(shì)判斷。在行業(yè)分布上，2023年的結(jié)果顯示，非必需消費(fèi)品行業(yè)表現(xiàn)出了-20%1/42045的企業(yè)期待收入的上漲；金融服務(wù)業(yè)為再次，總計(jì)38%的企業(yè)預(yù)期收入上漲。同時(shí)在所有產(chǎn)業(yè)條線中，也均有一定比例的企業(yè)預(yù)判收入會(huì)出現(xiàn)下降，這種經(jīng)營(yíng)預(yù)期上的分化也完全正常。材料產(chǎn)業(yè)是呈40%。市場(chǎng)動(dòng)態(tài)或企業(yè)觀點(diǎn)佐證“根據(jù)麥肯錫對(duì)時(shí)尚預(yù)測(cè)的分析，全球時(shí)尚行業(yè)在2024年將實(shí)現(xiàn)2%至4%的營(yíng)收增長(zhǎng)……美國(guó)的增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將在相對(duì)疲軟的2023年后回升，反映出美國(guó)市場(chǎng)前景略微樂(lè)觀。”29(TheStateofFashion2024:Findingpocketsofgrowthasuncertaintyreigns)tia2024年，美國(guó)汽車零部件、配件和輪胎店的預(yù)計(jì)收入將達(dá)到923（2023921.7元）……(OEM)30(StateofAutomotivePartsManufacturingin2024:AreInnovationsSidelinedbyChallenges?)

“Fich204國(guó)新屋開工量將略有下降，而公共建筑支出將繼續(xù)增長(zhǎng)。Fich2023產(chǎn)品制造商，但隨著非住宅活動(dòng)的減少，2024年下半年的銷量可能會(huì)下降?！?1(NorthAmericanBuildingProductsandMaterialsOutlook2024)對(duì)在美中資企業(yè)的啟示從近四年高度接近的預(yù)期分布以及平均值結(jié)果看，在美中資企業(yè)整兩成企業(yè)保持中性，兩成企業(yè)收入看跌。整體呈現(xiàn)的信心仍然令人鼓舞。而在各個(gè)條線中，基于行業(yè)特點(diǎn)不同，雖然預(yù)期分布結(jié)果產(chǎn)生了更多變化，但都是既有企業(yè)堅(jiān)定看多，也有企業(yè)相對(duì)悲觀，是正常而真實(shí)的基于企業(yè)自身實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況的分化。企業(yè)都更應(yīng)該與本行業(yè)中成功和堅(jiān)定看多的企業(yè)進(jìn)行更多的交流和探討，識(shí)別突破行業(yè)挑戰(zhàn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的最務(wù)實(shí)的抓手。對(duì)即將赴美中企的啟示市場(chǎng)情況雖然較往年有所嚴(yán)峻，但仍然有半數(shù)企業(yè)對(duì)收入增長(zhǎng)仍然抱有堅(jiān)定預(yù)期，并不能抹殺美國(guó)市場(chǎng)的投資價(jià)值。但同時(shí)，也必須深挖在特定行業(yè)中，保持樂(lè)觀與韌性的企業(yè)，究竟是做對(duì)和做到了什么，才能理解看多的決策。4.調(diào)研問(wèn)題：您預(yù)期貴公司在美國(guó)的新業(yè)務(wù)投資會(huì)在2024年發(fā)生什么變化？ 我們看到的調(diào)研結(jié)果24A&24B.2018-20232023我們對(duì)數(shù)據(jù)的相關(guān)解讀比較有趣的變化是，2020年疫情發(fā)生當(dāng)年，對(duì)未來(lái)投資額看跌的201971611%、1413%。而認(rèn)為維持不變的中性659%65%但反饋投資額會(huì)看漲的總比例尤其是其中認(rèn)為會(huì)有超過(guò)10為明顯的增長(zhǎng)的比例，則略有意外地從2021(>10%)2021202326%、28%29%，14%、18%18%。即對(duì)投資放緩的判斷在過(guò)去四年基本企穩(wěn)；而對(duì)投資增長(zhǎng)看多的企業(yè)占比持續(xù)增加。就整體而言，2023年保持投資額的穩(wěn)定是近六31/7從不同行業(yè)的分布上，非必需消費(fèi)品行業(yè)以51%的比例呈現(xiàn)了最

強(qiáng)勁的樂(lè)觀情緒，其中對(duì)增加10%以上的投資的反饋比例更是高達(dá)38%，接近該行業(yè)總樣本量的四成，反映了很強(qiáng)烈的向上發(fā)展預(yù)期；其余則全部為中性；沒(méi)有任何在該行業(yè)中的受訪企業(yè)選擇減少投資。材料行業(yè)是另外一個(gè)沒(méi)有反饋減少投資的條線，達(dá)到80%占比的企業(yè)決定維持投資額不變，另外的20%則是堅(jiān)定地選擇超10%市場(chǎng)動(dòng)態(tài)或企業(yè)觀點(diǎn)佐證“中國(guó)生活方式零售商名創(chuàng)優(yōu)品正在美國(guó)繼續(xù)快速擴(kuò)張，計(jì)劃通過(guò)與購(gòu)物中心運(yùn)營(yíng)商CBLPoprties32(MinisoContinuesU.S.ExpansionwithPlansfor12NewStores)“SHEIN（20242）宣布將在貝爾維尤市中心開設(shè)西雅圖地區(qū)辦事處，擴(kuò)大其不斷增長(zhǎng)的美國(guó)業(yè)務(wù)范圍……SHEIN20245033(SHEINExpandsU.S.PresenceWithNewSeattle-AreaOffice)對(duì)在美中資企業(yè)的啟示目前在美中資企業(yè)整體的信心穩(wěn)定，保持繼續(xù)的投資，且有相當(dāng)數(shù)量的企業(yè)會(huì)加大投資?？炊嗍袌?chǎng)并保持積極的參與是當(dāng)前主流的判斷。在美國(guó)以消費(fèi)為關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)體系中，消費(fèi)品行業(yè)的恢復(fù)以及未來(lái)持續(xù)的韌性，是非常關(guān)鍵的一個(gè)行業(yè)條線。身處其中的中資企業(yè)也明顯呈現(xiàn)出了與之一致的樂(lè)觀和繼續(xù)發(fā)展的意愿。

對(duì)即將赴美中企的啟示盡管確有挑戰(zhàn)，但身處其中的中資企業(yè)其實(shí)仍有充分的空間去獲得發(fā)展和收益，對(duì)新來(lái)的企業(yè)仍然有機(jī)會(huì)。且尤其是與消費(fèi)相關(guān)的行業(yè)，韌性會(huì)更強(qiáng)，成功的概率也更大。05.建議美中資企業(yè)的基于今年的調(diào)研數(shù)據(jù)和與一些在美中資企業(yè)的交流，我們對(duì)已經(jīng)在美國(guó)的中資企業(yè)未來(lái)的發(fā)展有以下幾點(diǎn)建議：1面對(duì)總體挑戰(zhàn)的宏觀環(huán)境，精準(zhǔn)捕捉行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)和比較優(yōu)勢(shì)今年調(diào)研結(jié)果的一個(gè)意料之外但又在情理之中的發(fā)現(xiàn)是，盡管對(duì)整體宏觀環(huán)境的感知和反饋并無(wú)懸念地出現(xiàn)了負(fù)面走勢(shì)，但是從企業(yè)的營(yíng)收、利潤(rùn)、利潤(rùn)率以及對(duì)未來(lái)的投資意愿等調(diào)研維度，在很多細(xì)分行業(yè)條線內(nèi)，在可以被預(yù)判的下行、萎縮和謹(jǐn)慎之外，我們?nèi)匀豢吹竭€是有一定比例的企業(yè)，呈現(xiàn)了與這種預(yù)期中的大勢(shì)明顯相反的亮眼的逆襲。他們?cè)谀婢持谢驅(qū)崿F(xiàn)了收入的繼續(xù)增長(zhǎng)，或者是利潤(rùn)的增長(zhǎng)，甚至是更為難得的利潤(rùn)率的增長(zhǎng)，并且對(duì)未來(lái)的發(fā)展繼續(xù)保持信心并愿意加大在美的投資力度。細(xì)想之下，這種微觀層面的分化也非常合理，與美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)仍然在韌性發(fā)展的大背景也有所呼應(yīng)。這給所有在美中資企業(yè)進(jìn)行了一個(gè)重要的提示：當(dāng)今的經(jīng)濟(jì)與商業(yè)體系已經(jīng)發(fā)展成為一個(gè)在宏觀和微觀層面都極為復(fù)雜的體系，這也導(dǎo)致了在宏觀微觀兩端不完全一致的運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，尤其是宏觀表象與微觀體感的反差與背離，正在越來(lái)越多的出現(xiàn)。就其本質(zhì)而言，是目前美國(guó)的經(jīng)濟(jì)并未發(fā)生所謂的衰退，既有整體發(fā)展的壓力和挑戰(zhàn)，也有微觀層面很多企業(yè)的增長(zhǎng)與發(fā)展。正是在微觀層面的很多增長(zhǎng)與發(fā)展，才在被廣泛討論的挑戰(zhàn)與壓力下，最終推動(dòng)全局經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的韌性表現(xiàn)?；诖耍瑥囊粋€(gè)企業(yè)的層面，不宜將宏觀的格局與趨勢(shì)簡(jiǎn)單地套用在自己所在的條線和企業(yè)本身，而應(yīng)該在做出真實(shí)逆襲示范的企業(yè)的啟示下，在中微觀層面積極發(fā)掘可以被借力的任何結(jié)構(gòu)性和相對(duì)性的有利因素，與美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性發(fā)展的關(guān)鍵細(xì)節(jié)元素對(duì)接，來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的突圍和成長(zhǎng)。2管理者應(yīng)更多地聚焦在提升和建設(shè)企業(yè)內(nèi)部能力，從而積累應(yīng)對(duì)外部挑戰(zhàn)的資本與第一點(diǎn)建議相呼應(yīng)，在當(dāng)下的宏觀格局面前，企業(yè)憑一己之力很難推動(dòng)明顯的改變，因此值得將更多的管理重點(diǎn)聚焦在企業(yè)內(nèi)功的提升和建設(shè)上。前述的深度發(fā)掘企業(yè)所在條線所面對(duì)的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，也都屬于將視野由外轉(zhuǎn)內(nèi)的調(diào)整。更多地則包括企業(yè)對(duì)細(xì)分賽道的更為精細(xì)的選擇，對(duì)核心客戶群體更為精準(zhǔn)的識(shí)別，對(duì)關(guān)鍵產(chǎn)品與服務(wù)的更進(jìn)一步的聚焦，以及對(duì)品牌和營(yíng)銷的全面加強(qiáng)，對(duì)銷售渠道的更為精密的管理，以及在業(yè)務(wù)全流程中的數(shù)字化管控，實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)要素流動(dòng)的時(shí)刻洞察以及對(duì)整個(gè)業(yè)務(wù)周期中各種固定成本和可變成本的精益控制。精細(xì)化過(guò)去可能存在的較粗顆粒的管理粒度，借助現(xiàn)代的管理軟件和手段使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)的狀態(tài)和細(xì)節(jié)更為及時(shí)和全面地顯性化，同時(shí)注重在企業(yè)文化與員工士氣等軟環(huán)境方面的改善與提升，從而以企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)水平的提升，來(lái)形成與同行業(yè)企業(yè)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，以更為有效地應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化帶來(lái)的普遍挑戰(zhàn)。3加強(qiáng)行業(yè)間的橫向交流，借鑒逆襲企業(yè)優(yōu)秀經(jīng)驗(yàn)美國(guó)中國(guó)總商會(huì)平臺(tái)的初衷與立意，也正與此天然適配。商會(huì)所搭建的在美中資企業(yè)的相互連接和交流的平臺(tái)，能在相同的文化背景和發(fā)展訴求之下，最大程度地實(shí)現(xiàn)企業(yè)之間在美發(fā)展經(jīng)歷、感受和心得的共情，也最容易識(shí)別發(fā)掘出對(duì)中資企業(yè)最有借鑒意義的經(jīng)營(yíng)方術(shù)與技巧，值得企業(yè)充分應(yīng)用。當(dāng)然，在商會(huì)這樣的功能性平臺(tái)之外，任何行業(yè)領(lǐng)先者的經(jīng)驗(yàn)都可以被充分利用。簡(jiǎn)而言之，除了企業(yè)自身的不斷探索之外，直接與最相關(guān)的成功經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行對(duì)接，是不可忽視的重要途徑。4充分利用美國(guó)市場(chǎng)的科技創(chuàng)新與人才供給優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)更好的融合我們?cè)诮鼛啄甑恼{(diào)研中持續(xù)地觀察到在美中資企業(yè)普遍對(duì)美國(guó)市場(chǎng)優(yōu)良的科技創(chuàng)新環(huán)境與豐富多樣的人才供給環(huán)境贊賞有加。發(fā)達(dá)的中國(guó)企業(yè)在美國(guó)的落地發(fā)展，非常值得與美國(guó)市場(chǎng)的這兩個(gè)突出優(yōu)勢(shì)形成緊密對(duì)接，從而借助市場(chǎng)上最鮮明的特色與資源，實(shí)現(xiàn)在目標(biāo)市場(chǎng)上有效融入和得心應(yīng)手。我們從調(diào)研中也同時(shí)看到，盡管對(duì)這兩個(gè)要素高度認(rèn)可，但是能充分在這兩個(gè)要素上對(duì)美國(guó)市場(chǎng)形成深度對(duì)接和有效借力的企業(yè)還是少數(shù)。未來(lái)的發(fā)展過(guò)程中，如何有效地和美國(guó)市場(chǎng)豐富的技術(shù)以及高素質(zhì)人才聯(lián)動(dòng)，仍然是在美中資企業(yè)進(jìn)入全新發(fā)展階段的一個(gè)重要影響因素。5基于美國(guó)經(jīng)濟(jì)由“消費(fèi)”驅(qū)動(dòng)的特征，建立自身業(yè)務(wù)與“消費(fèi)”主題的邏輯關(guān)聯(lián)以形成更明確的增長(zhǎng)邏輯在科技創(chuàng)新的推動(dòng)之外，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的另外一個(gè)顯著特點(diǎn)是其鮮明地以“消費(fèi)”為強(qiáng)勁拉動(dòng)。不論是直接的2C產(chǎn)品與服務(wù)行業(yè)，還是間接地與終端消費(fèi)者相關(guān)的B2B2C行業(yè)甚至是B2B行業(yè)，來(lái)自終端消費(fèi)者強(qiáng)大且持續(xù)的消費(fèi)需求，支撐和帶動(dòng)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的主體。場(chǎng)景與自身業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)，從消費(fèi)終端的趨勢(shì)和喜好出發(fā)，識(shí)別和強(qiáng)化自身業(yè)務(wù)與消費(fèi)的邏輯關(guān)聯(lián)，從而傳導(dǎo)至公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和日常實(shí)現(xiàn)對(duì)自身業(yè)務(wù)的指引。6關(guān)注企業(yè)和產(chǎn)品的品牌建設(shè)，以更適應(yīng)美國(guó)商業(yè)規(guī)則的方式融入競(jìng)爭(zhēng)美國(guó)發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)以及強(qiáng)勁的消費(fèi)屬性所共同推動(dòng)形成的另外一個(gè)重要特征是對(duì)品牌的高度認(rèn)可。一個(gè)由產(chǎn)品質(zhì)量和獨(dú)特性所支撐的強(qiáng)勢(shì)品牌，其對(duì)消費(fèi)者的購(gòu)買決策甚至?xí)哂趦r(jià)格，這是美國(guó)很多細(xì)分消費(fèi)領(lǐng)域內(nèi)高品質(zhì)、高價(jià)格、高利潤(rùn)、強(qiáng)創(chuàng)新產(chǎn)品形成一個(gè)堅(jiān)實(shí)的商業(yè)自循環(huán)的重要基礎(chǔ)。在美中資企業(yè)需要更深入地適應(yīng)美國(guó)市場(chǎng)的這個(gè)特點(diǎn)，擺脫相對(duì)單一的“價(jià)格優(yōu)勢(shì)”策略，更加注重產(chǎn)品質(zhì)量以及借助現(xiàn)代營(yíng)銷理念和策略的品牌塑造與推廣策略，逐步打造出被美國(guó)市場(chǎng)接納和認(rèn)可的強(qiáng)勢(shì)品牌，從而對(duì)產(chǎn)品的定價(jià)和消費(fèi)者接納度構(gòu)成同步支撐，以帶動(dòng)企業(yè)走上強(qiáng)研發(fā)、強(qiáng)品牌、有效價(jià)格、適當(dāng)利潤(rùn)的有美國(guó)特點(diǎn)的商業(yè)循環(huán)路徑。7美國(guó)市場(chǎng)的成熟與先進(jìn)性的另外一個(gè)重要特征是圍繞經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各種專業(yè)服務(wù)（包括戰(zhàn)略咨詢、投融資支持、法律服務(wù)、稅務(wù)服務(wù)、審計(jì)服務(wù)、人力資源服務(wù)等）GDP中第三產(chǎn)業(yè)占比顯著的一個(gè)側(cè)面折射。經(jīng)過(guò)常年發(fā)展成熟起來(lái)的專業(yè)服務(wù)體更值得與美國(guó)市場(chǎng)上這些經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)達(dá)成合作，獲得高質(zhì)量及高效率的美國(guó)市場(chǎng)解讀和進(jìn)入策略的專業(yè)支持，從而以更佳的狀態(tài)實(shí)現(xiàn)與美國(guó)市場(chǎng)的互動(dòng)和發(fā)展。而對(duì)于準(zhǔn)備進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)的中資企業(yè)，我們則有如下關(guān)鍵建議：1做好充足準(zhǔn)備，迎接美國(guó)更為復(fù)雜和充滿挑戰(zhàn)的宏觀產(chǎn)業(yè)環(huán)境最近幾年的宏觀形勢(shì)與以往相比出現(xiàn)了巨大的變化，對(duì)于在美國(guó)發(fā)展的中資企業(yè)，外圍環(huán)境相較以往挑戰(zhàn)更多，成功的難度也會(huì)相應(yīng)有所增加。對(duì)于初到美國(guó)發(fā)展的企業(yè)，尤其要做好迎接挑戰(zhàn)，克服困難的各項(xiàng)準(zhǔn)備。2客觀看待挑戰(zhàn)，保持對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的信心在許多主要的行業(yè)領(lǐng)域，基于精準(zhǔn)的定位和出色的經(jīng)營(yíng)管理戰(zhàn)略，有相當(dāng)數(shù)量的在美中資企業(yè)在近年嚴(yán)峻的環(huán)境下仍逆勢(shì)增長(zhǎng)。如今年調(diào)研結(jié)果所顯示出的在美中資企業(yè)明顯的分化，相同的外部環(huán)境面前，企業(yè)依靠自身不同的戰(zhàn)略定位以及經(jīng)營(yíng)策略，仍然可以產(chǎn)生與同儕迥然不同的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。對(duì)新考慮進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)的中國(guó)公司而言，在制定進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)的具體策略時(shí)，絕不能僅停留在宏觀和中/從而增加業(yè)務(wù)成功落地的概率。3充分借助外部機(jī)構(gòu)專業(yè)支持挑戰(zhàn)的市場(chǎng)環(huán)境下，容錯(cuò)空間減少，時(shí)間與效率對(duì)于當(dāng)前新進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)的企業(yè)就變得更為重要，因此更值得和美國(guó)市場(chǎng)上強(qiáng)大和成熟的多種的專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行對(duì)接，以充分發(fā)揮他們?cè)趲椭匈Y企業(yè)深入理解美國(guó)市場(chǎng)的獨(dú)特性，從而在業(yè)務(wù)啟動(dòng)之前就制定出有效可行的差異化發(fā)展策略，增強(qiáng)企業(yè)成功的可能。完全依靠自己的力量由外而內(nèi)地進(jìn)行研究，很可能消耗了時(shí)間，錯(cuò)過(guò)了時(shí)機(jī)，同時(shí)也未必能夠?qū)崿F(xiàn)高質(zhì)量的決策。4充分認(rèn)可國(guó)際化員工對(duì)于在美業(yè)務(wù)成功發(fā)展的關(guān)鍵作用4新進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)的中資企業(yè)，要更加主動(dòng)地對(duì)接美國(guó)本土的人力資源，充分發(fā)揮他們對(duì)美國(guó)商業(yè)環(huán)境的天然感知和深刻認(rèn)識(shí)，尤其是其在美國(guó)市場(chǎng)的資源整合能力，從而提升中資企業(yè)在美業(yè)務(wù)落地的效率和質(zhì)量。5借助商會(huì)等專業(yè)平臺(tái)，加強(qiáng)與成功運(yùn)營(yíng)的在美中資企業(yè)的交流合作5新進(jìn)赴美企業(yè)，需要更多地與已經(jīng)在美國(guó)市場(chǎng)取得不俗表現(xiàn)的中資企業(yè)進(jìn)行更多地深入交流，學(xué)習(xí)他們對(duì)市場(chǎng)不同的觀察角度以及獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)策略。這些經(jīng)驗(yàn)可能不會(huì)在公開渠道廣泛流通，需要企業(yè)經(jīng)營(yíng)者在特定的商業(yè)平臺(tái)和社群中進(jìn)行對(duì)接。因此要更為策略性地尋找這樣的商會(huì)平臺(tái)和企業(yè)交流機(jī)會(huì)。6建立更加明確的賽道選擇和業(yè)務(wù)增長(zhǎng)邏輯消費(fèi)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)與中國(guó)的以投資為拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)模式的一個(gè)顯著不同。消費(fèi)主題是近幾年美國(guó)很多呈現(xiàn)發(fā)展韌性的行業(yè)在底層的根本邏輯。在美國(guó)發(fā)展業(yè)務(wù)，需要更為主動(dòng)地與“消費(fèi)”概念建立邏輯聯(lián)系，從而傳導(dǎo)到企業(yè)的具體的發(fā)展策略。這是初次赴美的中資企業(yè)需要額外完成的一個(gè)功課。7樹立前瞻性品牌意識(shí)，采用與品牌調(diào)性相符的營(yíng)銷策略7美國(guó)成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)尊重品牌的價(jià)值，信賴品牌的背書，而不是單純地以物美價(jià)廉為競(jìng)爭(zhēng)策略。赴美中資企業(yè)需要在初到美國(guó)市場(chǎng)就注重品牌的塑造和營(yíng)銷，尤其是以適合美國(guó)市場(chǎng)文化的方式進(jìn)行品牌的打造和傳播，從而盡快融入到美國(guó)的獨(dú)特商業(yè)環(huán)境中，以優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和強(qiáng)勢(shì)品牌的組合脫穎而出。06.美國(guó)中國(guó)總關(guān)于美國(guó)中國(guó)總商會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“總商會(huì)”）200510004320250022371,37023100總商會(huì)與各大知名機(jī)構(gòu)及各行業(yè)的杰出商業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者建立了深厚的合作關(guān)系這使其成為促進(jìn)中美兩大經(jīng)濟(jì)體間理解、信任和互動(dòng)的重要平臺(tái)?？偵虝?huì)還開展多項(xiàng)調(diào)研工作并發(fā)布相關(guān)研究報(bào)告，其中《在美中資企業(yè)年度商業(yè)調(diào)查報(bào)告》作為中資企業(yè)在美投資最全面客觀的參考之一，連續(xù)十一年綜合呈現(xiàn)了中資公司在美經(jīng)營(yíng)的總體情況及其對(duì)美國(guó)市場(chǎng)環(huán)境的評(píng)估與分析。07.基金會(huì)美國(guó)中國(guó)總商基金會(huì)美國(guó)中國(guó)總商會(huì)基金會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“基金會(huì)”）2014501(c)(3)致力于加深中美兩國(guó)的相互理解與合作。08.致謝

美國(guó)中國(guó)總商會(huì)和美國(guó)中國(guó)總商會(huì)基金會(huì)感謝所有受訪者對(duì)2024年度調(diào)查的持續(xù)支持和參與。報(bào)告作者李瑩(AbbyLi)，美國(guó)中國(guó)總商會(huì)企業(yè)傳播與研究總監(jiān)于占福(ZhanfuYu)，獨(dú)立資深企業(yè)管理咨詢顧問(wèn)鄭馨宇(XinyuZheng)，獨(dú)立調(diào)研與數(shù)據(jù)分析專員09.參考文獻(xiàn)01.02.03.04.05.06.07.08.09.10.

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