《管理會(huì)計(jì)》課程案例編寫：基于京東自建物流的話語(yǔ)權(quán)與績(jī)效分析6700字（論文）

《管理會(huì)計(jì)》課程案例編寫：基于京東自建物流的話語(yǔ)權(quán)與績(jī)效分析目錄TOC\o"1-2"\h\u24472基于京東自建物流的話語(yǔ)權(quán)與績(jī)效分析 020916關(guān)鍵詞：雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)；話語(yǔ)權(quán)：京東物流；公司績(jī)效 031145一、引言 011354二、案例概況 125672（一）京東集團(tuán)的簡(jiǎn)介 17536（二）被股權(quán)“養(yǎng)大”的京東物流 27249（三）京東物流的“搖籃“——雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)介 330988（四）劉強(qiáng)東“王位”下，京東自建物流“風(fēng)雨無(wú)阻” 43442（五）“風(fēng)雨之后見(jiàn)彩虹”，苦寒之后京東物流的梅花香 627758三、尾聲 12專業(yè)方向：財(cái)務(wù)管理適用課程：《管理會(huì)計(jì)》、《公司治理研究》選用課程：《管理會(huì)計(jì)》編寫目的：本案例旨在引導(dǎo)學(xué)員進(jìn)一步了解雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)在企業(yè)融資與治理過(guò)程中發(fā)揮的作用機(jī)制，并通過(guò)分析雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)下企業(yè)創(chuàng)始人實(shí)施長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略規(guī)劃的績(jī)效，來(lái)探究雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略決策的重要性。根據(jù)本案例資料，一方面，學(xué)員可以思考雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的作用機(jī)制以及對(duì)公司發(fā)展的影響；另一方面，學(xué)員可以了解當(dāng)創(chuàng)始人與股東就企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策問(wèn)題發(fā)生矛盾時(shí)，雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)所賦予創(chuàng)始人強(qiáng)有力的執(zhí)行力，通過(guò)分析創(chuàng)始人戰(zhàn)略決策的績(jī)效來(lái)探討雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)在保護(hù)創(chuàng)始人話語(yǔ)權(quán)的正確性。知識(shí)點(diǎn)：雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的機(jī)制與動(dòng)因、京東物流的績(jī)效分析關(guān)鍵詞：雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)；話語(yǔ)權(quán)：京東物流；公司績(jī)效中文摘要：本案例描述了京東集團(tuán)發(fā)展過(guò)程中為了解決“融資”與“控制權(quán)”的問(wèn)題，采用雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)。一方面解決企業(yè)發(fā)展所需的資金問(wèn)題，另一方面避免因融資帶來(lái)的股權(quán)稀釋，從而將企業(yè)的控制權(quán)緊緊握在劉強(qiáng)東一人手中。并探究雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)所賦予高度話語(yǔ)權(quán)下，劉強(qiáng)東力排眾議自建物流的績(jī)效分析，從中窺探當(dāng)企業(yè)創(chuàng)始人基于企業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)決策與股東們追求短期利潤(rùn)之間存在矛盾時(shí)，雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)為創(chuàng)始人所帶來(lái)的話語(yǔ)權(quán)保護(hù)，以及決策的高效執(zhí)行，并以此確保企業(yè)未來(lái)的“愿景“與創(chuàng)始人的“初心“相一致。一、引言2007年10月的一天，作為京東集團(tuán)首席執(zhí)行官的劉強(qiáng)東收到了一份來(lái)自京東商城的用戶評(píng)價(jià)報(bào)告，報(bào)告中72%的用戶投訴來(lái)自于物流，用戶體驗(yàn)很差，丟貨、延期的現(xiàn)象普遍。在董事會(huì)上，劉強(qiáng)東提出了自建物流的戰(zhàn)略規(guī)劃，在會(huì)上劉強(qiáng)東發(fā)言：“我們客戶的投訴有絕大多數(shù)是來(lái)自對(duì)快遞員的不滿，為了提升用戶體驗(yàn)，我認(rèn)為京東自建物流是一個(gè)必然的選擇，初步估計(jì)，我們自建物流需要10億美元?！甭?tīng)到10億美元當(dāng)時(shí)的投資者都嚇了一跳，今日資本創(chuàng)始人徐新問(wèn)道：“我們現(xiàn)在投給你真金白銀，物流何時(shí)才能盈利，如果虧損了誰(shuí)來(lái)補(bǔ)償我們？”劉強(qiáng)東態(tài)度堅(jiān)決的回答道：“我愿意承擔(dān)這個(gè)決策的風(fēng)險(xiǎn)，我愿意用個(gè)人的股權(quán)來(lái)作為融資的成本，如果虧錢了，我愿意用個(gè)人的股份來(lái)補(bǔ)償各位投資人，成功了大家一起分利潤(rùn)。”2007年，作為京東創(chuàng)始人的劉強(qiáng)東掌握著公司的話語(yǔ)權(quán)，既然拿出股權(quán)作為交換，其他投資者也就勉為其難的答應(yīng)了，至此，拉開(kāi)了京東股權(quán)融資自建物流的序幕。二、案例概況（一）京東集團(tuán)的簡(jiǎn)介表1-1京東發(fā)展歷程年份事件1998成立京東2004注冊(cè)“京東多媒體網(wǎng)”，進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)2007更名為京東商城，著手自建物流2011啟動(dòng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略2013正式啟用域名JD.com，改名為京東2014京東集團(tuán)在美國(guó)納斯達(dá)克掛牌上市2015全球購(gòu)上線運(yùn)營(yíng)2016京東宣布京東物流向全社會(huì)開(kāi)放2017京東物流子集團(tuán)組織成立2018“京東快遞”小程序運(yùn)行，直接為個(gè)人消費(fèi)者提供快遞服務(wù)2019京東扭虧為盈，凈利潤(rùn)反超蘇寧易購(gòu)京東(JD.COM)是中國(guó)第一個(gè)成功赴美上市的大型綜合型電商平臺(tái)。目前，京東旗下設(shè)有京東商城、京東金融、拍拍網(wǎng)、京東智能、O2O及海外事業(yè)部等。其中京東商城主要從事B2C業(yè)務(wù)，經(jīng)營(yíng)包括計(jì)算機(jī)、手機(jī)、家電、汽車配件、服裝與鞋類、家居用品等數(shù)萬(wàn)品牌的商品。京東由劉強(qiáng)東于1998年在北京創(chuàng)立，并于2014年5月，在美國(guó)納斯達(dá)克證券交易所正式掛牌上市。京東一直秉持著“多、快、好、省”的服務(wù)原則，通過(guò)內(nèi)容豐富的網(wǎng)站、有競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格和建立自己的倉(cāng)儲(chǔ)和物流服務(wù)，在為消費(fèi)者提供輕松愉快的在線零售體驗(yàn)的同時(shí)，也把京東打造成一站式綜合購(gòu)物平臺(tái)，并成功躋身全球前十大互聯(lián)網(wǎng)公司排行榜。（二）被股權(quán)“養(yǎng)大”的京東物流2007年，劉強(qiáng)東獲得首輪融資后告訴當(dāng)時(shí)最大的股東今日資本的徐新：“我們建造大量的物流中心和信息系統(tǒng)，是實(shí)實(shí)在在轉(zhuǎn)化成了公司未來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，使用戶體驗(yàn)不斷提升，可能很多人覺(jué)得是燒錢的行為，但為用戶燒錢我認(rèn)為是值得的，任何一家公司只要燒出核心競(jìng)爭(zhēng)力都是可以成功的?！毙煨侣?tīng)后，同意劉強(qiáng)東先試試，但要求劉強(qiáng)東不要超過(guò)10個(gè)城市，等有了數(shù)據(jù)再向董事會(huì)匯報(bào)看是否要在全國(guó)大范圍自建物流。表2-12007年京東融資與物流投入情況表時(shí)間投資方輪數(shù)股權(quán)數(shù)量方式融資金額資金用途2007年今日資本A輪1.55億份優(yōu)先股以及1.31億份購(gòu)股權(quán)可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股1000萬(wàn)美元用于自建物流倉(cāng)儲(chǔ)系統(tǒng)及擴(kuò)大產(chǎn)品范圍不到一年的時(shí)間，京東第一輪融資的1000萬(wàn)美元就消耗殆盡，被劉強(qiáng)東全部投在了京東物流上。劉強(qiáng)東開(kāi)始重新找投資，并繼續(xù)在京東物流建設(shè)上斥重金。表2-22009-2013年京東融資與物流投入情況表時(shí)間投資方輪數(shù)股權(quán)數(shù)量方式融資金額資金用途2009年今日資本、梁伯韜B輪2.35億“B類可贖可轉(zhuǎn)優(yōu)先股”可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股2100萬(wàn)美元70%用于自建物流體系2011年DST等基金D輪2.17億普通股普通股15億美元用于建造7個(gè)一級(jí)物流中心研發(fā)項(xiàng)目2012年OTPP等E輪0.63億普通股普通股3億美元用于建設(shè)物流系統(tǒng)2013年沙特王國(guó)控股、OTPP投資F輪1.09億普通股普通股4億美元用于研發(fā)和建設(shè)物流設(shè)施伴隨著股權(quán)換來(lái)的大量資金的注入，劉強(qiáng)東的股權(quán)被稀釋到了20%以下，而老虎基金持股達(dá)到18.1%，騰訊持股占比14.3%，與第二、第三大股東相比，劉強(qiáng)東的“王位”岌岌可危，按照“一股一權(quán)”的投票表決方式，股權(quán)低于34%安全控制權(quán)的劉強(qiáng)東，其在京東的絕對(duì)控制地位面臨威脅。圖2-1上市前京東股權(quán)結(jié)構(gòu)情況圖與此同時(shí)，耗資巨大的京東物流仍然處于虧損，物流體系的建設(shè)看似遙遙無(wú)期，面對(duì)這樣一個(gè)燒錢的“無(wú)底洞”，不少投資者們紛紛喊停，更有甚者表示：“從倉(cāng)儲(chǔ)到配送是一個(gè)極其龐大的系統(tǒng)工程，不僅需要源源不斷的資金支持更需要復(fù)雜的技術(shù)架構(gòu)做支撐，就連世界互聯(lián)網(wǎng)電商巨頭亞馬遜也只能做到自建倉(cāng)儲(chǔ)，而配送則是外包給UPS、聯(lián)邦快遞等物流公司，而劉強(qiáng)東逆天的要自建倉(cāng)儲(chǔ)加配送一體的物流體系，其不斷虧損又不斷燒錢必然會(huì)導(dǎo)致資金鏈斷裂?！边B年虧損的京東物流，使得失去了絕對(duì)話語(yǔ)權(quán)的劉強(qiáng)東在面對(duì)眾多股東的質(zhì)疑時(shí)顯得十分無(wú)力，即便自建物流的戰(zhàn)略決策對(duì)于京東的未來(lái)是光明的，但唯有掌握話語(yǔ)權(quán)才能主導(dǎo)公司的經(jīng)營(yíng)決策，處在襁褓中的京東物流失去了劉強(qiáng)東的保護(hù)面臨著“流產(chǎn)“的風(fēng)險(xiǎn)。為避免因融資而導(dǎo)致創(chuàng)始人的股權(quán)繼續(xù)被稀釋，及保持對(duì)企業(yè)的管理權(quán)和決策權(quán)，“雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)”模式顯然是京東最明智的選擇，于是京東走上了海外上市的道路。（三）京東物流的“搖籃“——雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)介雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)是一種較為特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)，它興起與19世紀(jì)的美國(guó)。雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)是一種區(qū)別與傳統(tǒng)“一股一權(quán)”的股權(quán)模式，在這種股權(quán)結(jié)構(gòu)下，特定股東可以通過(guò)股票表決權(quán)的差異，用少量的股權(quán)獲取公司的實(shí)質(zhì)控制權(quán)。傳統(tǒng)的雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)是指，公司把股權(quán)分成兩種類型，這兩種類型的股票具有不同的表決權(quán)。通常創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)掌握著有超級(jí)投票權(quán)的股票，這樣即使他們只擁有少量股票，也可以利用投票權(quán)的優(yōu)勢(shì)保證對(duì)公司的絕對(duì)控制。即公司把股票劃分成AB兩種類型，A類股票，也就是普通股，每股代表一個(gè)投票權(quán)；B類股票，擁有超級(jí)投票權(quán)，每股投票權(quán)是A類股票的好幾倍。創(chuàng)始股東擁有B類股票，這樣即使他們只有少量的股權(quán)也可以利用特殊的投票權(quán)利來(lái)把握公司的控制權(quán)和決策權(quán)。但是不同企業(yè)設(shè)置雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的模式也有所不同，例如京東、小米等采用的就是傳統(tǒng)的AB股模式，而阿里巴巴采用的就是基于雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的一種治理理念，進(jìn)一步把該理念調(diào)整形成一種新的雙層股權(quán)的模式——“湖畔合伙人制”。該制度的特點(diǎn)在于董事會(huì)人選不是由股份的多少來(lái)決定，而是由合伙人來(lái)提名大部分董事人選。與傳統(tǒng)的雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的不同在于，它通過(guò)“事前組建”的管理團(tuán)隊(duì)，實(shí)現(xiàn)公司治理機(jī)制前置。通過(guò)提前選出與公司價(jià)值觀一致的合伙人，結(jié)合雇員持股計(jì)劃，將所有合伙人從精神到物質(zhì)緊緊捆綁在一起。而京東采用的雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)為傳統(tǒng)意義上AB股模式的股結(jié)構(gòu)。（四）劉強(qiáng)東“王位”下，京東自建物流“風(fēng)雨無(wú)阻”“如果不能控制一家公司，我寧愿把他賣掉”——?jiǎng)?qiáng)東。2014年京東在美國(guó)納斯達(dá)克成功上市。按照京東的招股說(shuō)明書，IPO之后京東的普通股將被分類為A股和B股，其中A類股數(shù)量是2,217,875,831股，B類股數(shù)量是556,295,899股，且B型股全部為創(chuàng)始人劉強(qiáng)東持有。此外劉強(qiáng)東通過(guò)股權(quán)代理的方式持有了9,212,950股A型普通股，這樣劉強(qiáng)東A、B股一共合計(jì)565,508,849股。京東IPO后總股本將達(dá)到2,734,171,730股，劉強(qiáng)東實(shí)際持股比例23.1%。通過(guò)計(jì)算，僅持股23%的劉強(qiáng)東可以掌握大約84%的投票權(quán)，而其他新舊投資人持有的則是A類股票，共計(jì)可以持有77%的股權(quán)，卻僅僅享有16.3%的表決權(quán)。圖4-1上市后京東持股與投票權(quán)比例（同股不同權(quán)）重回“王位”的劉強(qiáng)東在京東物流投入方面非但沒(méi)有克制，反而“變本加厲”，從2012年京東自建物流倉(cāng)儲(chǔ)到2016年京東宣布物流對(duì)全社會(huì)開(kāi)放，歷經(jīng)5年的時(shí)間里，京東集團(tuán)凈利潤(rùn)均為負(fù)，而京東物流方面，依舊連年虧損，即便投資者們不愿眼看著自己的錢收不回來(lái)了，自己的真金白銀再不加以制止仿佛就要石沉大海。但雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)賦予了劉強(qiáng)東80%的表決權(quán)，如果劉強(qiáng)東決定要自建物流，那京東便在自建物流上“風(fēng)雨無(wú)阻”，僅有16%表決權(quán)的股東在公司決策方面顯得毫無(wú)分量。圖4-2物流倉(cāng)儲(chǔ)投入與京東凈利潤(rùn)情況圖在央視《對(duì)話》節(jié)目中劉強(qiáng)東表示：“京東做的物流不是跟市面上“四通一達(dá)”一樣所謂的快遞公司，如果這么做確實(shí)沒(méi)有任何價(jià)值，我們的物流其實(shí)是為供應(yīng)鏈服務(wù)的，市場(chǎng)上的快遞公司它設(shè)計(jì)的初衷是希望貨品不斷的搬運(yùn)，搬運(yùn)的次數(shù)越多才能有賺錢的空間。而京東物流從設(shè)計(jì)那天開(kāi)始，追求的是減少貨品的搬運(yùn)次數(shù)。把每件商品在中國(guó)平均搬運(yùn)7次以上，京東要把它降到2次。這才有巨大的社會(huì)價(jià)值，這必須把物流放到完整的供應(yīng)鏈中去思考，一般的快遞公司很難做到?！卑殡S著這樣的理念，京東物流開(kāi)始了繼續(xù)的“燒錢”之路，這一燒就是連續(xù)12年的虧損，2017-2019年京東物流依舊處于虧損，其營(yíng)業(yè)虧損額分別達(dá)到20.7億元、51.37億元、10.22億元。圖4-32017-2019京東物流公開(kāi)披露營(yíng)業(yè)情況圖（五）“風(fēng)雨之后見(jiàn)彩虹”，苦寒之后京東物流的梅花香“只要我的用戶體驗(yàn)比別人好，我可以超過(guò)任何一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，包括未來(lái)的蘇寧，阿里巴巴，我用錢燒出了京東自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，全球最好的一體化物流體系，帶給全球最好的用戶體驗(yàn)。”劉強(qiáng)東面對(duì)財(cái)經(jīng)節(jié)目主持人陳鴻偉這樣說(shuō)道。2020年3月2日對(duì)于整個(gè)京東來(lái)說(shuō)是具有非凡意義的一天，京東發(fā)布2019年財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示2019年京東全年凈收入為5769億元人民幣，凈利潤(rùn)達(dá)到121.84億元，這是京東上市以來(lái)首次年度盈利。財(cái)報(bào)發(fā)布的當(dāng)天，京東總市值突破632億美元，遠(yuǎn)超拼多多的436億美元。京東扳回一城，重新坐穩(wěn)中國(guó)第二大電商的位置。這其中，京東物流功不可沒(méi)。1.物流成本降低，收入提高助力凈利潤(rùn)反超蘇寧易購(gòu)“我們分析了蘇寧的財(cái)務(wù)報(bào)表，他們的經(jīng)營(yíng)效率和成本的管控能力太差，導(dǎo)致成本太高，給了我們巨大的機(jī)會(huì)。京東自建物流的好處是，成本要比蘇寧、國(guó)美低很多。我們內(nèi)部有一張三角形的表，只有三件事，用戶體驗(yàn)、成本、效率，如果我做的事能夠降低成本、效率或者給消費(fèi)者帶來(lái)更好的用戶體驗(yàn)的話，我們堅(jiān)決去做，京東建物流的核心是降低供應(yīng)鏈成本?！眲?qiáng)東在耶魯北京中心發(fā)表了自己對(duì)京東業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的制定過(guò)程。在互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)時(shí)代的環(huán)境之下，作為“同股同權(quán)”的蘇寧易購(gòu)公司與京東所處行業(yè)一樣，是中國(guó)領(lǐng)先的O2O智慧零售商，擁有零售和線上線下幾條渠道，蘇寧也有其專屬物流，專業(yè)從事倉(cāng)儲(chǔ)、配送等供應(yīng)鏈服務(wù)。兩家企業(yè)同在建立之初皆主推3C產(chǎn)品等電子產(chǎn)品，目前又都開(kāi)展了全面的業(yè)務(wù)擴(kuò)張，業(yè)務(wù)內(nèi)容大部分是重合的。圖5-1京東與蘇寧2015-2019凈利潤(rùn)情況圖京東和蘇寧在凈利潤(rùn)方面均處于增長(zhǎng)趨勢(shì)，相比于蘇寧連續(xù)五年的持續(xù)盈利，京東在2015年-2018連續(xù)四年虧損之后的第五年完成凈利潤(rùn)的反超并首次實(shí)現(xiàn)盈利，相較于蘇寧2019年凈利潤(rùn)的98.43，京東2019年凈利潤(rùn)達(dá)到了121.84億元，超過(guò)蘇寧23.41億元。無(wú)論如何，這是一份遠(yuǎn)超預(yù)期的“成績(jī)單”，凈利潤(rùn)之所以能有如此靚麗表現(xiàn)，離不開(kāi)物流版塊的強(qiáng)勁表現(xiàn)。伴隨著京東營(yíng)業(yè)額的持續(xù)增長(zhǎng)，京東物流履約成本費(fèi)用下降，規(guī)模效應(yīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。履約費(fèi)用，為從用戶下訂單到最終完成訂單這一流程所需要的全部成本，其中以倉(cāng)儲(chǔ)和配送費(fèi)用占比最大，配送占比約6成，倉(cāng)儲(chǔ)則約占比2成半。圖5-2京東物流履約費(fèi)用下降情況圖圖5-3京東商城單件履約費(fèi)用“只要我的用戶體驗(yàn)比別人好，我可以超過(guò)任何一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?！辈粌H劉強(qiáng)東重視服務(wù)，京東物流CEO王振輝2019年6月18號(hào)稱，京東物流正式明確了“體驗(yàn)為本、效率制勝”的服務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略。至此，服務(wù)板塊成為京東未來(lái)發(fā)展的重中之重。自2017第三季度起，京東的服務(wù)收入占比持續(xù)提升，在2019第四季度達(dá)到了12.3%。圖5-4京東收入構(gòu)成情況圖在2019年全年凈服務(wù)收入中，來(lái)自于京東物流及其他服務(wù)收入的占比也從2017年、2018年的16.8%、27.0%大幅增長(zhǎng)至2019年的35.5%，拉動(dòng)了整個(gè)京東集團(tuán)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。圖5-5京東物流收入占服務(wù)收入比重京東集團(tuán)總收入中，京東物流收入所帶來(lái)的比重連續(xù)三年成上升趨勢(shì)，截至2019年，京東集團(tuán)總營(yíng)業(yè)收入中有10%的收入來(lái)自京東物流。京東物流逐漸從以往的“燒錢”大戶向京東集團(tuán)營(yíng)收“頂梁柱”轉(zhuǎn)變。圖5-62017-2019京東物流收入占比情況圖2.京東物流的“客戶體驗(yàn)為本，效率至勝”“誒，今天小張?jiān)趺磽Q人了？”收貨人問(wèn)道，“沒(méi)有，我只是今天來(lái)替他送一送貨?！笨爝f員一邊說(shuō)一邊拿出了快遞?！斑€沒(méi)吃早飯吧，來(lái)來(lái)來(lái)，豆?jié){油條一塊吃?！边@是劉強(qiáng)東體驗(yàn)快遞員生活時(shí)，早上送貨上門時(shí)與客戶發(fā)生的一段對(duì)話。在日后的訪談中，針對(duì)這件事，劉強(qiáng)東感慨的說(shuō)到：“我們的快遞員送貨到中午的時(shí)候，有不少客戶會(huì)拿瓶水給我們的快遞員，說(shuō)明我們的服務(wù)受到了客戶的信任，如果在我們配送時(shí)，客戶是面無(wú)表情的，沒(méi)有任何交流的，那我們的用戶體驗(yàn)一定是在下降的。”通過(guò)python對(duì)京東商城的9大類商品，共27個(gè)品牌的商品買家評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)前100頁(yè)評(píng)價(jià)進(jìn)行抓取,并對(duì)抓取的數(shù)據(jù)進(jìn)行jieba分詞，最后統(tǒng)計(jì)詞頻，結(jié)果如下圖所示：圖5-7京東商城買家評(píng)論python抓取情況樣表表5-1京東商城關(guān)鍵字抓取詞頻表高頻詞匯統(tǒng)計(jì)數(shù)高頻詞匯統(tǒng)計(jì)數(shù)高頻詞匯統(tǒng)計(jì)數(shù)京東16623質(zhì)量2960收到1783滿意11233手機(jī)2803包裝1725快遞6127速度2538值得1665物流5579很快2429購(gòu)買1604最后根據(jù)jieba分詞結(jié)果和詞頻統(tǒng)計(jì)結(jié)果做出相對(duì)應(yīng)的詞云圖得到如下結(jié)果圖：圖5-8京東商城買家評(píng)價(jià)詞云圖眾多買家評(píng)論中，“京東、滿意、物流、快遞、很快”等jieba分詞的關(guān)鍵詞居多，表明買家在京東商城購(gòu)物體驗(yàn)中，京東物流發(fā)揮了重要作用，京東物流帶來(lái)的便利性也直接導(dǎo)致京東商城的客戶粘性的增加，直接對(duì)消費(fèi)者的行為產(chǎn)生影響，現(xiàn)有客戶以及潛在客戶極有可能由于對(duì)商品的迫切性需求而選擇物流更快的京東商城，從而增加了京東同天貓、蘇寧等各大電商平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)力。目前在電子商務(wù)行業(yè)中，具有一定規(guī)模的電子商務(wù)企業(yè)都紛紛在設(shè)法建立或者完善自建物流體系。相比于京東更加成熟的智能物流體系，蘇寧易購(gòu)存在顯著的差距，如表下表所示。兩家企業(yè)在倉(cāng)儲(chǔ)利用率（網(wǎng)站成交金額GMV/倉(cāng)儲(chǔ)面積）差距尤其明顯，京東的倉(cāng)儲(chǔ)利用率達(dá)到142857元/平方米，而蘇寧僅33374元/平方米。且京東物流的分揀效率達(dá)到20000件/小時(shí)，而蘇