《關(guān)于選擇私有化路徑及借殼上市問(wèn)題的研究文獻(xiàn)綜述》4600字

關(guān)于選擇私有化路徑及借殼上市問(wèn)題的研究國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u53一、國(guó)外文獻(xiàn)綜述 [33]。三、國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述對(duì)于選擇私有化路徑及借殼上市的研究，目前理論研究處于較為成熟的階段。關(guān)于私有化研究，國(guó)外學(xué)者的研究相對(duì)較為豐富，主要認(rèn)為退市的主要都基于兩個(gè)原因：市場(chǎng)估值較低及防范被惡意收購(gòu)。對(duì)借殼路徑的研究發(fā)現(xiàn)，借殼上市有諸多明顯的好處，比如排隊(duì)時(shí)間較短、綜合成本低等，這幾個(gè)要素也是目前公司選擇該模式的主要原因。國(guó)內(nèi)的研究多以國(guó)外研究為基礎(chǔ)，增加對(duì)國(guó)內(nèi)的退市公司案例研究。總而言之，公司選擇私有化的主要外部原因是：公司市場(chǎng)價(jià)值被持續(xù)低估；外部嚴(yán)格的監(jiān)管制度；國(guó)內(nèi)的政策變化及資本環(huán)境變化等。私有化主要內(nèi)部原因是：降低公司的上市運(yùn)營(yíng)成本；公司戰(zhàn)略部署調(diào)整；降低上市運(yùn)營(yíng)成本；股權(quán)相對(duì)集中于少數(shù)幾個(gè)人手中，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單化；防止惡意被收購(gòu)等。國(guó)內(nèi)外學(xué)者針對(duì)公司在退市完成后，選擇通過(guò)借殼方式實(shí)現(xiàn)上市融資的動(dòng)因研究上存在共同觀點(diǎn)，均認(rèn)為借殼上市時(shí)間較短速度較快，IPO實(shí)現(xiàn)上市的難度偏高，并且借殼上市所消耗的資源更少等是公司選擇借殼上市的主要原因。除此之外，學(xué)者認(rèn)為提高公司知名度，國(guó)家出臺(tái)的各類利好政策也是借殼上市的主要?jiǎng)右?。在借殼上市?jīng)營(yíng)績(jī)效方面，學(xué)者持借殼后對(duì)公司發(fā)展短期內(nèi)是有正面效果觀點(diǎn)占比較高；但長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)于公司的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)上的效果是不同的，對(duì)此國(guó)內(nèi)外學(xué)者存在不同意見(jiàn)。參考文獻(xiàn)DeborahJ.Lucas,RobertL.McDonald.EquityIssuesandStockPriceDynamics[J].TheJournalofFinance,1990,45(4).LucRenneboog,TomasSimons,MikeWright.WhydopublicfirmsgoprivateintheUK?Theimpactofprivateequityinvestors,incentiverealignmentandundervaluation[J].JournalofCorporateFinance,2007,13(4).GoodApples,BadApples:SortingAmongChineseCompaniesTradedintheU.S.[J].JournalofBusinessEthics,2016,134(4).LowensteinL.Nomorecozymanagementbuyouts[J].Harvardbusinessreview,1986,64(1):147-156.JensenMC.EclipseofthePublicCorporation[J].SocialScienceElectronicPublishing.SannajustA.MotivationsofPublictoPrivateTransactions:aninternationalstudy[J].現(xiàn)代會(huì)計(jì)與審計(jì),2010,6(9):1-19.BruscoS,OstoaAA.Understandingreversemergers:afirstapproach[J].JournalofChemicalInformation&Modeling,2002,54(1):30-36.GleasonKC,RosenthalL,IiiR.Backingintobeingpublic:anexploratoryanalysisofreversetakeovers[J].JournalofCorporateFinance,2005,12(1):54-79.TroyPollard.Sneakinginthebackdoor?AnevaluationofreversemergersandIPOs[J].ReviewofQuantitativeFinanceandAccounting,2016,47(2).HealyPaulM.,PalepuKrishnaG.,RubackRichardS..Doescorporateperformanceimproveaftermergers?[J].North-Holland,1992,31(2).FangTao,XiaohuiLiu,LanGao,EnjunXia.Docross-bordermergersandacquisitionsincreaseshort-termmarketperformance?ThecaseofChinesefirms[J].InternationalBusinessReview,2017,26(1).G.WilliamSchwert.Markuppricinginmergersandacquisitions[J].JournalofFinancialEconomics,1996,41(2).劉向東,常德鵬.中國(guó)境外上市公司私有化問(wèn)題研究[J].南方金融,2012(07):53-56+60.孔寧寧,王晶心.中國(guó)在美上市公司私有化動(dòng)因研究[J].財(cái)會(huì)月刊,2015(30):77-79.包振宇.我國(guó)上市公司私有化動(dòng)因探析:理論綜述與個(gè)案研究[J].海南金融,2008(06):32-36.董晗曦.私有化轉(zhuǎn)板再上市問(wèn)題研究——以分眾傳媒為例[J].財(cái)會(huì)通訊,2019(05):71-74.孫雅妮.中概股公司私有化動(dòng)因分析[J].經(jīng)貿(mào)實(shí)踐,2018(09):71+73.祖迪.中概股回歸動(dòng)因及績(jī)效影響研究[D].上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院,2018.劉元,林愛(ài)梅,張憲.中概股回歸之路及啟示——以分眾傳媒為例[J].財(cái)會(huì)月刊,2016(15):100-102羅詩(shī)藝,王杰,帥許飛,黃穎,王欣欣.淺談借殼上市[J].現(xiàn)代商業(yè),2013(08):195.何平.A股借殼上市行為研究[J].中外公司家,2015(15):44-45+47.戴娟萍.綠地集團(tuán)借殼上市的決策動(dòng)因探析[J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì),2015(22):29-31.李杲.中概股私有化與分拆回歸A股的特點(diǎn)與影響分析[J].證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào),2017(11):42-48.馬方,林貴,姜宛辰.中概股回歸的原因及對(duì)策分析[J].東北師大學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版),2018(02):55-59.杜靜然,王瑞.完美世界回歸A股估值研究[J].會(huì)計(jì)之友,2019(02):131-136.馮歡.基于事件研究法的公司借殼上市實(shí)證研究[D].華中科技大學(xué),2016.王婧,藍(lán)夢(mèng),吳燁偉,寧相波.上市方式、績(jī)效變化及股權(quán)結(jié)構(gòu)——基于A股市場(chǎng)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究,2018(08):167-170.姜孿娜.基于券商反向并購(gòu)模式的績(jī)效研究[D].江蘇大學(xué),2011.王博.上市公司并購(gòu)重組業(yè)績(jī)承諾的問(wèn)題、監(jiān)管難點(diǎn)及對(duì)策[