光元器件項目投資管理手冊

光元器件項目

投資管理手冊

XX有限公司

目錄

一、公司簡介.......................................................4

二、項目外匯效果分析...............................................5

三、財務(wù)效益評估的程序............................................6

四、財務(wù)數(shù)據(jù)評估的原則............................................7

五、財務(wù)評估的主要內(nèi)容與步驟......................................8

六、項目后評估的作用..............................................11

七、項目后評估的概念..............................................14

八、項目總評估的必要性...........................................15

九、項目評估報告的撰寫要求.......................................19

十、項目建設(shè)規(guī)模的影響因素.......................................23

十一、建設(shè)規(guī)模的確定方法.........................................25

十二、投資項目市場評估的作用.....................................29

十三、投資項目市場評估的內(nèi)容.....................................30

十四、項目簡介....................................................33

十五、經(jīng)濟效益....................................................38

營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表...............................39

綜合總成本費用估算表..............................................40

利潤及利潤分配表..................................................42

項目投資現(xiàn)金流量表................................................44

借款還本付息計劃表................................................46

十六、項目投資分析................................................47

建設(shè)投資估算表....................................................49

建設(shè)期利息估算表..................................................50

流動資金估算表....................................................52

總投資及構(gòu)成一覽表................................................53

項目投資計劃與資金籌措一覽表......................................54

快速發(fā)展。未來我司將繼續(xù)以“客戶第一，質(zhì)量第一，信譽第一”為

原則，在產(chǎn)品質(zhì)量上精益求精，追求完美，對客戶以誠相待，互動雙

贏。

二、項目外匯效果分析

（一）財務(wù)外匯凈現(xiàn)值

財務(wù)外匯凈現(xiàn)值是指把項目壽命期內(nèi)各年的凈外匯流量用設(shè)定的

折現(xiàn)率（一般取外匯借款綜合利率）折算到第零年的現(xiàn)值之和。它是

分析、評估項目實施后對國家外匯狀況影響的重要指標，用以衡量項

目對國家外匯的凈貢獻。

（二）財務(wù)換匯成本

項目財務(wù)換匯成本是指項目投產(chǎn)為換取一個貨幣單位的外匯所需

要的以人民幣計量抵償?shù)拇鷥r，亦稱換匯率。評估生產(chǎn)出口產(chǎn)品的項

目是否值得興建，其產(chǎn)品在國際市場上是否有競爭能力，必須做項目

財務(wù)換匯成本的預(yù)測，即計算項目整個壽命期內(nèi)為生產(chǎn)出口產(chǎn)品所投

入的國內(nèi)資源（包括投資、原材料、工資及其他投入）的現(xiàn)值與產(chǎn)品

出口創(chuàng)匯的凈現(xiàn)值之比。在評估時，評估人員將項目的換匯成本與法

定匯率比較。

一般說，低于或等于法定匯率的項目不是可取的。不然，除非項

目必不可少，國家要采取相應(yīng)的保護措施以外，項目將是缺乏競爭力

和不合算的。

三、財務(wù)效益評估的程序

（一）分析估算項目財務(wù)數(shù)據(jù)

在整理基礎(chǔ)財務(wù)數(shù)據(jù)時，我們已經(jīng)測算了項目總投資、資金籌措

方案、產(chǎn)品成本費用、銷售收入及利潤等數(shù)據(jù)。項目評估的任務(wù)是對

這些數(shù)據(jù)進行分析審查，并與自己所掌握的信息資料進行對比分析，

必要時需要重新估算。

（二）建立財務(wù)基本報表

基礎(chǔ)財務(wù)報表包括現(xiàn)金流量表、利潤表、資產(chǎn)負債表等，在利用

這些報表的數(shù)據(jù)進行項目財務(wù)效益評估之前，我們需要進行以下工作:

一是審查報表的格式是否符合規(guī)范要求，二是審查所填列的數(shù)據(jù)是否

準確。如果要求不符合，我們需重新編制表格，按評估人員估算的數(shù)

據(jù)填列。

（三）評價財務(wù)效益指標

投資項目評估評價財務(wù)效益指標包括三個方面內(nèi)容：盈利能力指

標，包括靜態(tài)指標和動態(tài)指標，其中靜態(tài)指標包括投資利潤率、投資

利稅率、資本金凈利潤率等；動態(tài)指標包括財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈

現(xiàn)值、財務(wù)凈現(xiàn)值率等。清償能力指標，包括投資回收期、借款償還

期、資產(chǎn)負債率、流動比率和速動比率等。外匯效果指標，包括財務(wù)

外匯凈現(xiàn)值與財務(wù)換匯成本兩個指標。項目評估主要從可行性研究所

采用的方法與分析結(jié)果兩方面的正確性入手。

（四）提出財務(wù)評估結(jié)論

我們將評估結(jié)果與國家或行業(yè)的基準指標進行對比，從財務(wù)角度

做出項目是否可行的決定。

（五）不確定性分析

不確定性分析主要包括盈虧平衡分析、敏感性分析與概率分析三

個方面，主要分析項目的抗風險能力。

四、財務(wù)數(shù)據(jù)評估的原則

財務(wù)數(shù)據(jù)估算是一項政策性、技術(shù)性和科學性很強的工作，在進

行這項工作的過程中，我們必須遵循以下原則：

（一）合法性原則

在進行財務(wù)數(shù)據(jù)的估算時，我們必須嚴格執(zhí)行國家現(xiàn)行的法律法

規(guī)，不應(yīng)以項目評估人員的主觀想象作為財務(wù)數(shù)據(jù)估算的依據(jù)。這一

原則的目的在于保證財務(wù)數(shù)據(jù)估算工作的合法性和可行性。隨著我國

社會主義市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展和經(jīng)濟體制改革的不斷深入，國家的各

項經(jīng)濟法規(guī)也會不斷完善。因此，項目評估人員應(yīng)該隨時注意收集和

掌握有關(guān)的法規(guī)和制度。

（二）真實性原則

財務(wù)數(shù)據(jù)估算必須體現(xiàn)嚴肅性、科學性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一，應(yīng)本著

實事求是的精神，真實地反映客觀情況。對于比較重要的數(shù)據(jù)和參數(shù),

評估人員應(yīng)該從不同的方面進行調(diào)查和核實，根據(jù)各種可靠的數(shù)據(jù)，

測算基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，不應(yīng)以假設(shè)為測算的基礎(chǔ)。

（三）科學性原則

科學適用的估算技術(shù)和方法是財務(wù)數(shù)據(jù)估算順利進行的基本要求。

在財務(wù)估算中，我們既要保證估算的數(shù)學模型、計算公式、技術(shù)方法

的科學性，又要從實際出發(fā)，堅持簡明適用的原則。

（四）準確性原則

財務(wù)數(shù)據(jù)估算的各項數(shù)據(jù)準確與否直接關(guān)系經(jīng)濟評估正確與否，

因此，評估人員必須把握準確性原則：在數(shù)據(jù)的選擇上，要注意客觀

性；在預(yù)測和分析時，要注意防止主觀性和片面性；還應(yīng)考慮比較重

要的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和參數(shù)的變動趨勢，以保證財務(wù)數(shù)據(jù)估算和經(jīng)濟評估結(jié)

果的準確性。

五、財務(wù)評估的主要內(nèi)容與步驟

（一）財務(wù)評估的主要內(nèi)容

1、財務(wù)分析預(yù)測

在對投資項目進行總體了解和對市場、環(huán)境、技術(shù)方案進行充分

調(diào)查、研究、掌握的基礎(chǔ)上，收集、預(yù)測財務(wù)分析所需的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資

料，這一步驟可稱為財務(wù)分析預(yù)測。財務(wù)分析預(yù)測是整個財務(wù)分析的

基礎(chǔ)，是決定項目財務(wù)分析質(zhì)量和成敗的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。財務(wù)分析預(yù)測的

結(jié)果可歸納整理為若干輔助計算用表，以便進一步地分析。

2、制訂資金規(guī)劃

這一步驟包括：壽命期內(nèi)各年度資金需要量預(yù)測；對可能的資金

來源與數(shù)量進行調(diào)查和估算；制訂債務(wù)償還計劃；在此基礎(chǔ)上編制項

目壽命期內(nèi)資金來源與運用計劃，這個計劃可用資金平衡表表示出各

年度資金的來源與使用情況。一個好的資金規(guī)劃要能滿足資金平衡的

需要，即在每年度的資金來源方案中挑選最經(jīng)濟、效益最優(yōu)的方案。

一個項目的盈利能力越大、清償能力越強，外匯效果越佳，該方案越

優(yōu)。在財務(wù)效果計算與分析中最重要的是編制現(xiàn)金流量表，然后計算

一系列評價指標，進行分析。此項內(nèi)容常常和資金規(guī)劃交叉進行，利

用財務(wù)效果分析的結(jié)果可反過來分析、調(diào)整資金規(guī)劃，以達到進一步

的優(yōu)化。

3、財務(wù)效益的計算與分析

我們要根據(jù)財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)及資金規(guī)劃，計算項目的財務(wù)盈利能力,

分析其清償能力。若項目涉及產(chǎn)品出口創(chuàng)匯或替代進口節(jié)匯，我們還

需分析外匯效果。

（二）財務(wù)評估的步驟

1、分析與評價項目的財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)

分析與評價項目的財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)是指對項目總投資、資金規(guī)劃、

銷售成本、銷售收入、銷售稅金和銷售利潤，以及其他與項目有關(guān)的

財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進行分析與評價。這些財務(wù)數(shù)據(jù)主要都來自可行性研究

報告的投資、成本、估算、資金規(guī)劃、利潤估算等部分，幾乎涉及項

目可行性研究的所有實際環(huán)節(jié)，因此對項目財務(wù)數(shù)據(jù)的分析、審查與

評價，離不開對項目實體部分的考察與評價。因此，對于財務(wù)數(shù)據(jù)的

評價不僅要分析各種數(shù)據(jù)及輔助報表的準確性，還應(yīng)注意審查財務(wù)數(shù)

據(jù)與各實際環(huán)節(jié)的協(xié)調(diào)與一致性。

2、分析審查項目的財務(wù)基本報表

財務(wù)基本報表包括資產(chǎn)負債表、損益表和現(xiàn)金流量表。它是計算

反映項目的盈利水平、償債能力和外匯平衡分析等各種評價指標的依

據(jù)，對基本報表的審查，主要是審查其格式是否規(guī)范，表中所填列的

數(shù)據(jù)是否準確。

3、審查與評價項目財務(wù)效益指標

在分析與審查項目財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和財務(wù)基本報表的基礎(chǔ)上，審查

項目財務(wù)效果指標計算方法是否正確，指標體系和基準折現(xiàn)率等評價

參數(shù)的選擇是否合理，各種財務(wù)效果指標的計算是否準確。有必要注

意一下，在項目的財務(wù)評估中，財務(wù)數(shù)據(jù)的分析、整理、測算和財務(wù)

報表的編制等工作是項目財務(wù)分析成敗的關(guān)鍵所在，因此，在財務(wù)數(shù)

據(jù)的預(yù)測與估算中應(yīng)力求測算方法科學、數(shù)據(jù)準確、財務(wù)報表客觀。

項目評估的財務(wù)報表可分為兩類，一類是基本報表，另一類是瑞助報

表?；緢蟊碛匈Y金來源與運用表、現(xiàn)金流量表、利潤表、資產(chǎn)負債

表和對外平衡表等；輔助報表有固定資產(chǎn)投資估算表、流動資金估算

表、投資計劃與資金籌措表、主要投入產(chǎn)出物價格表、單位產(chǎn)品生產(chǎn)

成本估算表、固定資產(chǎn)折舊估算表、無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷估算表、

總成本費用估算表、銷售收入和資金估算表、借款還本付息計算表等。

六、項目后評估的作用

從項目后評估的定義、特點及其與前評估的對比中可以看出，項

目的后評估對于提高項目決策的科學化水平、改進項目管理水平、監(jiān)

督項目的F常生產(chǎn)經(jīng)營、降低投資項目的風險和提高投資效益水平等

方面發(fā)揮非常重要的作用。具體地說，項目后評估的作用主要表現(xiàn)在

以下幾個方面。

（一）總結(jié)投資建設(shè)項目管理的經(jīng)驗教訓，提高項目管理水平

投資項目管理是一項十分復雜的綜合性的工作活動，涉及計劃和

主管部門、銀行、物資供應(yīng)部門、勘察設(shè)計部門、施工單位、有關(guān)地

方行政管理部門等較多單位。項目能否順利完成并取得預(yù)期的投資經(jīng)

濟效果，不僅取決于項目自身因素，而且還取決于這些部門能否相互

協(xié)調(diào)、密切合作、保質(zhì)保量地完成各項任務(wù)和工作。項目后評估通過

對已建成項目的分析研究和論證，較全面地總結(jié)項目管理各個環(huán)節(jié)的

經(jīng)驗教訓，指導未來項目的管理活動。不僅如此，通過投資項目后評

估，評估人員可以針對項目實際效果所反映出來的項目建設(shè)全過程

（從項目的立項、準備、決策、設(shè)計實施和投產(chǎn)，經(jīng)營）各階段存在

的問題提出切實可行的、相應(yīng)的改進措施和建議，可以促使項目運營

狀況正?；鬼椖勘M快實現(xiàn)預(yù)期的效益和效果目標，更好地發(fā)揮其

效益。同時，對于一些因決策失誤，或投產(chǎn)后經(jīng)營管理不善，或環(huán)境

變化造成生產(chǎn)、技術(shù)或經(jīng)濟狀況處于困境的項目，也可通過后評估為

其找出生存和發(fā)展的途徑，這也會對現(xiàn)有投資項目起到一定的監(jiān)督作

用。

（二）提高項目決策的科學化水平

項目前評估是項目投資決策的依據(jù)，前評估所用的預(yù)測是否準確,

需要后評估來檢驗。建立完善的項目后評估制度和科學的方法體系,

一方面可以增強前評估人員的責任感，促使評估人員努力做好前評估

工作，提高項目評估的準確性；另一方面可以通過項目后評估的反饋

信息，及時糾正項目決策存在的問題，從而提高未來項目決策的科學

化水平，并對相同類型或相似的投資項目決策起到參考和示范作用。

（三）為國家制廠投資計劃、產(chǎn)業(yè)政策和技術(shù)經(jīng)濟參數(shù)提供重要

依據(jù)

項目后評估對國家建設(shè)項目的投資管理工作起著強化和完善作用,

能夠發(fā)現(xiàn)宏觀投資管理中存在的某些問題，從而使國家及時地修正某

些不適合經(jīng)濟發(fā)展的技術(shù)經(jīng)濟政策，修訂某些已經(jīng)過時的指標參數(shù)。

同時，國家還可以根據(jù)項目后評估所反饋的信息，合理確定投姿規(guī)模

和投資流向，協(xié)調(diào)各產(chǎn)業(yè)、各部門之間及其內(nèi)部的各種比例關(guān)系。此

外，國家還可以充分運用法律、經(jīng)濟和行政的手段，建立必要的制度

和機構(gòu)，促進投資管理的良性循環(huán)。

（四）為銀行部門及時調(diào)整信貸政策提供重要依據(jù)

我國的銀行部門除自身作為投資主體外，還是國家投資資金的供

應(yīng)部門和投資的監(jiān)管部門，擔負回收國家投資的職責。通過開展項目

后評估，及時發(fā)現(xiàn)項目建設(shè)資金，在使用過程中存在的問題，分析貸

款項目成功或者失敗的原因，從而為銀行部門調(diào)整信貸政策提供依據(jù),

并確保投資資金的按期回收。

（五）對項目自身改進有重要意義，促使項目運營狀態(tài)正?；?/p>

項目后評估是在運營階段進行的，因而可以分析和研究項目投產(chǎn)

初期和達產(chǎn)時期的實際情況，比較實際情況與預(yù)測狀況的偏離程度，

探索產(chǎn)生偏差的原因，提出切實可行的措施，從而促使項目運營狀態(tài)

的正?；岣唔椖康慕?jīng)濟效益和社會效益。建設(shè)項目竣工投產(chǎn)、交

付使用后，通過進行項目后評估，評估人員針對項目實際效果反映的

從項目的決策、設(shè)計、實施到生產(chǎn)經(jīng)營各個階段存在的問題，提出相

應(yīng)的改進措施的意見，使項目盡快實現(xiàn)預(yù)期目標，更好地發(fā)揮效益。

對于決策失誤或者環(huán)境改變致使生產(chǎn)、技術(shù)或者經(jīng)濟等方面處于嚴重

困境的項目，通過進行后評估，評估人員可以為其找到生存和發(fā)展的

途徑，并為主管部門重新制訂或優(yōu)選方案提供決策的依據(jù)。此外，把

項目后評估納入基本建設(shè)程序，決策者和執(zhí)行者預(yù)先知道自己行為和

后果要受到日后的評估和審查，就會意識到責任的重大，將促使決策

者和執(zhí)行者在主觀上認真努力地做好工作。從這一點上說，后評估對

項目建設(shè)也有監(jiān)督和檢查作用。

七、項目后評估的概念

項目后評估又稱事后評估。它是指在投資項目建成投產(chǎn)并運行一

段時間后，對項目立項、準備、決策、實施，直到投產(chǎn)、運營全過程

的投資活動進行總結(jié)評估，對投資項目取得的經(jīng)濟效益、社會效益和

環(huán)境效益進行綜合評估，從而作為判別項目投資目標實現(xiàn)程度的一種

方法。

投資項目的后評估通過對整個投資項目建設(shè)過程和運行過程各階

段工作進行回顧，對項目投資全過程的實際情況與預(yù)計情況進行比較

研究，衡量和分析實際情況與預(yù)測情況發(fā)生偏離的程度，說明項目成

功或失敗的原因，全面總結(jié)投資項目管理的經(jīng)驗教訓，再反饋到將來

的項目中去，供其參考和借鑒，為改善項目管理工作和制訂科學合理

的投資計劃及各項規(guī)定提供重要的信息依據(jù)和改進措施，以達到提高

項目投資決策水平、管理水平和提高投資效益的目的。項目后評估既

是投資項目建設(shè)程序中的一個重要工作階段，又是項目投資管理工作

中不可缺少的組成部分和重要一環(huán)。

八、項目總評估的必要性

（一）是綜合各分項評估結(jié)論，全面評價擬建項目的要求

項目評估是個多環(huán)節(jié)的系統(tǒng)工程，但目的只有一個，即為投資決

策服務(wù)。一旦完成產(chǎn)品市場、建設(shè)條件、技術(shù)、效益等評估，分別得

出有關(guān)的結(jié)論之后，我們必須及時把這些戌果加以整理匯總，綜合提

煉，得出簡括而明確的結(jié)論，才能使決策者對擬建項目一目了然，便

于及時、正確地做出判斷與決定。

項目評估的內(nèi)容是非常豐富的，從總體上講，這些內(nèi)容既有經(jīng)濟

的又有非經(jīng)濟的，既有宏觀的又有微觀的，既有定量的又有定性的。

從項目評估的具體內(nèi)容來看，包括了建設(shè)必要性的評估、市場與規(guī)模

的評估、建設(shè)條件的評估、技術(shù)與方案的評估、財務(wù)數(shù)據(jù)的測算、財

務(wù)效益的評估、項目經(jīng)濟效益的評估、社會效益的評估和項目風險分

析等。這些內(nèi)容又包含了許多更具體的內(nèi)容。例如，建設(shè)條件評估中

就包括了資源、工程與地質(zhì)、原材料、燃料、動力條件、交通運輸、

協(xié)作配套建設(shè)、環(huán)境保護、項目選址等方面的要求。前面我們所做的

項目評估，雖然對所有的內(nèi)容都做了分析，但它們都是分散在各個部

分中，而且是相互獨立的，同時許多內(nèi)容有很強的專業(yè)性。從決策的

要求來看，這樣的評估論證是很難發(fā)揮其原有作用的，因為過于凌亂,

且沒有形成相互聯(lián)系的整體性結(jié)論，同時專業(yè)性過強也使決策者難以

理解和接受。因此，作為一份合格的項目評估報告，應(yīng)當對前面所做

的各局部評估內(nèi)容加以歸納、整理，并提出簡單明了的決策結(jié)論。

（二）對從整體上形成一個正確的評估結(jié)論十分重要

項目建設(shè)可以帶來效益，但建設(shè)過程需要各方面的投入。項目從

建設(shè)到投產(chǎn)，其利弊得失涉及生產(chǎn)發(fā)展、國力消長、人民生活、社會

福利和自然環(huán)境等許多方面。有的項目產(chǎn)品有市場，建設(shè)有條件，投

入少，產(chǎn)出多，對企業(yè)、國家、整個社會的效益都好，無疑該項目是

可行的；反之，必不可取。實際上，大多數(shù)的情況是項目評估中各局

部評估的結(jié)論往往不盡一致，甚至在同一部分內(nèi)容的不同指標之間，

其結(jié)果也會有很大不同。這些是從不同角度、不同側(cè)面評估項目的必

然結(jié)果，是十分正常的現(xiàn)象。作為項目評估人員，有責任從這些互相

矛盾的結(jié)論中，找到適合于本項目的正確結(jié)論，并加以說明。例如，

某一能源建設(shè)項目，如果從項目財務(wù)角度分析，其內(nèi)部收益率為6.8%,

遠遠低于所規(guī)定的10%的財務(wù)收益率要求?？墒菑膰窠?jīng)濟角度評估這

個項目，我們發(fā)現(xiàn)這個項目的經(jīng)濟效益是好的，其內(nèi)部收益率達到了

39.2%,遠遠高于規(guī)定的10%收益率要求。這是一個由國家投資建設(shè)，

用以解決國民經(jīng)濟能源短缺問題的建設(shè)項目，其評估自然應(yīng)當以國民

經(jīng)濟評估為主，所以這個項目完全是值得建設(shè)的。有時候各局部評估

結(jié)論相互矛盾的問題十分突出，在這種情況下我們就需要通過總評估

深入分析，統(tǒng)一思想，提出令人信服的意見。

（三）是進行方案優(yōu)選的要求

當項目只有一種方案時，我們要在可行與不可行中做抉擇；如果

有多個方案，我們必須通過比較選擇，挑選最優(yōu)方案。在實際評估工

作中情況往往比較復雜，常常出現(xiàn)甲方案的某些分項評估結(jié)果優(yōu)于乙

方案，而乙方案中另一些分項評估結(jié)果優(yōu)于甲方案。以一座水庫大壩

為例，其防洪、灌溉、發(fā)電、航運等多種效益可以組合成許多方案姑

且不論，單就其壩高庫容一方面說，就有高壩、中壩、低壩幾個方案。

高壩方面，我們可以充分利用其水資源多發(fā)電，但上游淹沒區(qū)大，移

民多，對生態(tài)環(huán)境影響大；相反，低壩則淹沒區(qū)小，移民少，對生態(tài)

環(huán)境影響較小，但發(fā)電少，單位電力成本較高?？梢?，方案比選不僅

存在于單項評估中，到了總評估階段，我們更要放開眼界，從更大范

圍、更加長遠的需要方面進行綜合比較分析，真正選擇最優(yōu)并最為可

行的方案。

（四）是對分項評估進行拾遺補缺、補充完善的要求

項目評估的大量工作是在各個分項評估中進行的。分項評估的測

算與分析是分散的，各個分項的評估結(jié)論有可能出現(xiàn)矛盾。從總體上

看，所有分項評估的內(nèi)容還有不盡完備的地方。最常見的事例是，有

的評估人員，只強調(diào)項目建設(shè)的有利條件，而忽視項目上的不利因素,

或者只分析并肯定項目本身建設(shè)的必要性及其可獲效益，而對影響項

目和取得預(yù)期效益的客觀條件估計不足。在這些情況下，我們通過項

目的總評估對前面評估過程中難以完全避免的疏漏，及早加以補充、

修正，使整個評估趨于完善，這是非常必要的。

總之，將建設(shè)項目的各個單項評估結(jié)果加以協(xié)調(diào)、匯總和完善，

并對項目做出總的評價，是直接為項目決策提供依據(jù)所必不可少的。

（五）可以對項目實施計劃提出一些建設(shè)性的建議

一個投資項目從總體上來看是必須建設(shè)的，可是種種因素使它不

具備充分的建設(shè)條件或者不能獲得較理想的經(jīng)濟效益。在這種情況下

通過總評估提出一些合理性意見和建設(shè)性建議是十分必要的。例如，

某投資項目從國民經(jīng)濟角度看很有必要建設(shè)，但是所需原料國內(nèi)無法

保證供應(yīng)，因而不太具備建設(shè)條件。進口該種原料，會產(chǎn)生生產(chǎn)成本

過高問題，而且外匯平衡也有問題。在這種情況下，我們可考慮安排

該種原料生產(chǎn)項目的同步建設(shè)，從而解決建設(shè)條件和經(jīng)濟效益問題。

又如，一些投資項目的國民經(jīng)濟效益很好，而財務(wù)效益不好，為了鼓

勵地方和項目單位的積極性，建議在稅收、貸款利率等方面對項目單

位采取優(yōu)惠政策。有些特大項目的評估可能涉及國民經(jīng)濟空間布局、

經(jīng)濟結(jié)構(gòu)等一些重大戰(zhàn)略問題。一些合理建議供決策部門參考，將是

總評估的目的所在。

九、項目評估報告的撰寫要求

項目評估報告是由擔當評估任務(wù)的單位及其成員根據(jù)評估的目的

與要求，在評估工作完成后，向決策部門提供項目主要情況和評估結(jié)

果的綜合性技術(shù)文件。評估報告是項目評估的最終成果，是決策部門

進行投資或貸款決策的技術(shù)性文件，因而應(yīng)按規(guī)定的內(nèi)容格式與要求

撰寫。一般來說，撰寫評估報告的基本要求有以下幾個方面。

（一）應(yīng)以事實為依據(jù)，真實反映項目狀況

評估報告要真實地反映項目狀況，就要以事實為依據(jù)，從以下幾

個方面反映項目評估和得出項目評估結(jié)論。

1、如實反映項目的基本情況

評估報告反映的內(nèi)容必須全面而不夸張，保證資料的真實性、可

靠性和充分性是其根本。評估報告要對資料進行“去粗取精，去偽存

真”的篩選，進行“由表及里，由此及彼”的分析，從而具體、生動

地反映項目的真實面貌。

2、如實反映評估工作的過程

評估工作的過程一定程度上反映了項目評估的真實性，所以，項

目評估報告應(yīng)如實反映評估工作的過程，包括評估人員結(jié)構(gòu)、評估活

動方式與過程、分歧意見、使用的評估方法等。

3、如實反映利弊

項目評估既不能站在建設(shè)單位的角度，只講項目有利的一面；也

不能直接站在投資決策者角度，尋找項目的弊端。而應(yīng)從更大的范圍

客觀地評估項目，既講項目的優(yōu)點，也講項目的弊端，使評估報告真

正體現(xiàn)科學性、公正性和客觀性。

（二）評估報告要進行比較研究

對可行性研究報告與項目評估進行比較是項目評估報告的特點之

一，比較研究是項目評估的重點。評估報告應(yīng)在以下幾個方面反映比

較研究的過程和成果。

1、評估資料來源的比較研究

可行性研究要收集資料，項目評估也要收集資料，只是項目評估

是在可行性研究的基礎(chǔ)上進行的。所以，項目評估除了使用可行性研

究提供的資料之外，還有其他來源的資料，應(yīng)比較這些資料，確定影

響項目評估與可行性研究不同結(jié)論的決定性資料。

2、數(shù)據(jù)的比較研究

評估報告是反映評估過程和結(jié)論的，因而數(shù)據(jù)是最具說服力的。

評估人員要運用數(shù)據(jù)說明問題，最好的方式是進行數(shù)據(jù)的比較。這既

說明了可行性研究報告的說服力，又說明了項目評估的深度和可信性。

3、方案的比較研究

項目評估實際上是方案的比較，因而，比較不同方案的優(yōu)劣是項

目評估的關(guān)鍵。對可行性研究報告的方案與項目評估報告方案進行比

較，也是得出項目評估結(jié)論的依據(jù)。

（三）結(jié)論要科學可靠

項目評估人員應(yīng)該堅持科學、公正的態(tài)度，實事求是地評估項目，

在此基礎(chǔ)上進行總評估，提出科學的結(jié)論?？茖W的結(jié)論，主要表現(xiàn)為

評估的結(jié)論應(yīng)該與項目進展的結(jié)果保持一個較小的偏差。

（四）建議要切實可行

項目評估人員提出的建議對項目的發(fā)展要有一定的價值，并且在

實際中能夠操作，不會流于形式。

（五）對關(guān)鍵問題要重點分析

在進行項目評估時，某些關(guān)鍵性內(nèi)容的正常實施與投產(chǎn)運營具有

十分關(guān)鍵的作用。對于這些內(nèi)容，評估人員要特別注意，進行重點分

析，并分析其變化對項目的影響程度。

（六）評估報告要注意層次、態(tài)度、邏輯、文字

評估報告是一種論說性應(yīng)用文體，重在反映情況、說明問題，因

此，項目評估報告應(yīng)做到以下幾點。

（1）報告的層次應(yīng)清晰。項目評估報告在敘述情況時，必須條理

清楚，簡明扼要，使決策者一目了然；切忌堆砌材料，令人不得要領(lǐng)。

（2）報告的態(tài)度應(yīng)鮮明。項目結(jié)論應(yīng)明朗，理由應(yīng)清晰，不可含

含糊糊、模棱兩可。

（3）報告的邏輯要強。報告要有嚴密的內(nèi)在邏輯，前后分析應(yīng)有

可比性，分析應(yīng)盡可能保持一致性，特別要防止相互矛盾的說法。

（4）報告的文字要精練。報告應(yīng)在文字表達上達意、精練，避免

不必要的重復和冗長，從而保持報告的可讀性。

正式的評估報告要由承擔評估任務(wù)的單位領(lǐng)導、專家和評估小組

成員簽名蓋章后報有關(guān)決策部門，并將報告副本連同評估過程收集整

理的資料和計算表等一并立卷存檔，供以后參考。

十、項目建設(shè)規(guī)模的影響因素

（一）項目產(chǎn)品的市場評估

對市場供需情況的準確預(yù)測是確定項目生產(chǎn)規(guī)模的前提，因為只

有通過市場實現(xiàn)產(chǎn)品交換價值，項目的經(jīng)濟和投資收益才能被實現(xiàn)。

產(chǎn)品生產(chǎn)量基本由市場需求量決，定，這里的需求量具體指的是產(chǎn)品

供需之間存在的缺口，如果市場預(yù)測未來供需缺口很大，項目的生產(chǎn)

規(guī)模就應(yīng)該安排大一些；反之，就應(yīng)該縮小規(guī)模。另外，對產(chǎn)品生命

周期等因素的考慮也是必要的。

（二）項目投資者的經(jīng)濟實力和預(yù)期效益水平

投資者在選擇項目進行投資時不僅僅考慮該項目可能帶來的投資

收益，還經(jīng)常會受投資者資金狀況的約束。這是因為，我們申請設(shè)立

一個項目，需要按照項目投資總額的一定比例繳納注冊資本，因此，

無法按時繳納注冊資本的投資者可能會放棄投資收益率高的項目。也

就是說，項目的生產(chǎn)規(guī)模越大，投資者繳納的資本額就越高，生產(chǎn)規(guī)

模的確定受投資者資金狀況的制約，但在投資者資金狀況充裕的情況

下，項目的預(yù)期效益越高，項目的生產(chǎn)規(guī)模越大。

（三）國家地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃和戰(zhàn)略布局

為了生產(chǎn)力的合理布局和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理化，國家會制定各種地

區(qū)經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃或是出臺各種產(chǎn)業(yè)政策。因此投資者在確定擬建項目

的生產(chǎn)規(guī)模時，應(yīng)充分考慮這些因素，滿足國家經(jīng)濟發(fā)展的需要，確

定生產(chǎn)規(guī)模符合國家政策規(guī)定。對于規(guī)劃中要求重點建設(shè)的項目，投

資者可以適當擴大規(guī)模，反之則適當縮小規(guī)模。項目生產(chǎn)規(guī)模還需滿

足產(chǎn)業(yè)政策中依不同行業(yè)而定的最低規(guī)模。

（四）項目所需資源的供應(yīng)狀況

項目的建設(shè)不僅要依賴國家政策、技術(shù)水平及資金等的支撐，良

好的物質(zhì)基礎(chǔ)也是必不可少的。這里的物質(zhì)基礎(chǔ)指的是項目在建設(shè)、

生產(chǎn)及投入運營過程中所需的原材料、能源、勞動力等基本投入物的

供應(yīng)狀況，以及土地使用權(quán)、交通運輸條件、設(shè)備供應(yīng)等基本建設(shè)條

件。如果物質(zhì)基礎(chǔ)不充足，項目的生產(chǎn)規(guī)模就要受限。投入物的供應(yīng)

狀況取決于其數(shù)量和價格的穩(wěn)定程度，企業(yè)要隨時保證投入物能夠持

續(xù)供應(yīng)并且價格保持在項目可負擔的水平，否則生產(chǎn)建設(shè)活動將不可

持續(xù)。另外，項目也要有充足的土地面積，交通運輸?shù)耐〞车壬a(chǎn)建

設(shè)條件也要具備，否則生產(chǎn)建設(shè)活動將無法開展。

（五）項目所處行業(yè)的技術(shù)經(jīng)濟特點

市場需求、資金供應(yīng)狀況、國家政策及資源供應(yīng)狀況等都是擬建

項目生產(chǎn)規(guī)模的外在決定因素，而最終決定擬建項目生產(chǎn)規(guī)模的根本

性內(nèi)在因素是擬建項目的技術(shù)經(jīng)濟特點。有些項目的成本隨著生產(chǎn)規(guī)

模的擴大會逐漸降低，這類項目就適合進行集中化大規(guī)模的生產(chǎn)。重

工業(yè)項目的建設(shè)就要求在滿足一定的技術(shù)和工藝水平的條件下，規(guī)模

越大，經(jīng)濟效益越高，如水電、火電、核電等電廠的建設(shè)，金屬冶煉

及加工項目的建設(shè)，鋼鐵和基礎(chǔ)化工等項目的建設(shè)。生產(chǎn)食品、工藝

品等產(chǎn)品的輕工業(yè)因其產(chǎn)品面對的市場需求變化頻繁不穩(wěn)定，適合小

規(guī)模生產(chǎn)，或是生產(chǎn)規(guī)模隨市場變動而變動。醫(yī)藥、化妝品等精密化

工行業(yè)因?qū)夹g(shù)要求高適宜采用中等規(guī)模，規(guī)模過大則不能保證質(zhì)量,

規(guī)模過小又無法節(jié)約成本。

十一、建設(shè)規(guī)模的確定方法

（一）規(guī)模經(jīng)濟理論

從工業(yè)項目角度談規(guī)模，一般是指工業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，衡量指

標主要有產(chǎn)量、生產(chǎn)能力、產(chǎn)值、職工人數(shù)和資產(chǎn)價值等。探討工業(yè)

企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟問題，一般采用工業(yè)產(chǎn)量和生產(chǎn)能力指標。

規(guī)模經(jīng)濟理論就是研究各種類型的工業(yè)企業(yè)在目前的技術(shù)經(jīng)濟條

件下，要求達到什么樣的規(guī)模，才能最好地發(fā)揮效率，取得最佳的效

益。我們可以把規(guī)模經(jīng)濟理解為：在一定的規(guī)模下或者一定的規(guī)模區(qū)

間內(nèi)，企業(yè)可以取得較好的效益，或者企業(yè)因采用一定的生產(chǎn)規(guī)模可

獲得經(jīng)濟上的利益。規(guī)模經(jīng)濟可以區(qū)分為生產(chǎn)上的規(guī)模經(jīng)濟和經(jīng)營上

的規(guī)模經(jīng)濟。前者主要是指實行專業(yè)化生產(chǎn)或者流水作業(yè)擴大了生產(chǎn)

批量，或者采用大型高效設(shè)備擴大了生產(chǎn)規(guī)模，從而使得單位產(chǎn)品成

本隨著生產(chǎn)批量的擴大或者生產(chǎn)規(guī)模的擴大而降低；后者主要是指擴

大經(jīng)營規(guī)模節(jié)省了經(jīng)營費用，生產(chǎn)要素得到綜合利用，從而使得產(chǎn)品

和技術(shù)開發(fā)能力提高，抵御經(jīng)營風險的能力增強。工業(yè)生產(chǎn)上的規(guī)模

經(jīng)濟多與企業(yè)的規(guī)模有關(guān)，但這并不意味著單一企業(yè)的規(guī)?？梢詿o限

擴大，深化分工、小而專的企業(yè)同樣能夠擴大生產(chǎn)批量，獲取規(guī)模效

益；經(jīng)營上的規(guī)模經(jīng)濟通常與工業(yè)企業(yè)的規(guī)模有關(guān)，但也可以通過企

業(yè)之間的橫向聯(lián)合實現(xiàn)。

規(guī)模經(jīng)濟分為規(guī)模的內(nèi)部經(jīng)濟性和外部經(jīng)濟性。內(nèi)部經(jīng)濟性中的

規(guī)模是指生產(chǎn)裝置系統(tǒng)和企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營要求最佳組合時的生產(chǎn)能力

或者產(chǎn)量，產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟的原因不僅與工藝系統(tǒng)的技術(shù)經(jīng)濟特點有關(guān),

而且還與工藝系統(tǒng)和企業(yè)大規(guī)模經(jīng)營的節(jié)約效益有關(guān)，工藝系統(tǒng)的規(guī)

模經(jīng)濟是企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟的技術(shù)基礎(chǔ)，一定規(guī)模的企業(yè)則是實現(xiàn)技術(shù)規(guī)

模經(jīng)濟性的組織保證。規(guī)模經(jīng)濟企業(yè)不一定是大企業(yè)、專業(yè)化水平高

的規(guī)模經(jīng)濟企業(yè)，也可能是小企業(yè)，這決定于行業(yè)和國情。從行業(yè)來

看，冶金、化工、汽車制造等行業(yè)適合建大型企業(yè)，食品、工藝品等

行業(yè)適合建中小型企業(yè)。規(guī)模的外部經(jīng)濟形式是指實現(xiàn)規(guī)模內(nèi)部經(jīng)濟

性所需要的外部條件，如市場的規(guī)模及其分布、資源條件、運輸條件、

資金籌措條件等。如果市場廣闊、資源豐富、運輸方便、資金易籌措,

企業(yè)容易實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟。

與規(guī)模經(jīng)濟相對應(yīng)的是規(guī)模不經(jīng)濟。規(guī)模不經(jīng)濟是指一定經(jīng)濟實

體的規(guī)模過小或者過大而引起的規(guī)模不經(jīng)濟性。規(guī)模不經(jīng)濟意味著資

源配置的不合理，有限的資源不能得到有效的利用。規(guī)模不經(jīng)濟可以

分為生產(chǎn)規(guī)模上的不經(jīng)濟和經(jīng)營上的不經(jīng)濟，也可以分為規(guī)模的內(nèi)在

不經(jīng)濟和外在不經(jīng)濟。

（二）經(jīng)濟規(guī)模的確定

對于項目生產(chǎn)規(guī)模的確定我們通常采用以下幾種方法：

1、線性盈虧平衡分析法

2、非線性盈虧平衡分析法

我們把更符合實際情況的生產(chǎn)總成本和銷售總收入繪制成同一坐

標軸的兩條曲線，這兩條曲線之間圍成的區(qū)域為盈利區(qū)，最佳生產(chǎn)規(guī)

模為最大盈利點，而這點正好是這兩條曲線之間垂直距離最大的點。

3、最小費用法

這是把單位產(chǎn)品的投資、生產(chǎn)成本和運輸、銷售費用結(jié)合起來考

慮的一種方法，目標是使其總費用最小。合理生產(chǎn)規(guī)模的計算可選擇

年計算費用最小的方案。

4、分步法

分步法步驟如下：

第一步是確定項目的最小經(jīng)濟規(guī)模，分為以下幾種情況；①如果

產(chǎn)品是國內(nèi)銷售且無法用進口產(chǎn)品替代，最小經(jīng)濟規(guī)模的決定因素為

技術(shù)和設(shè)備，我們可利用規(guī)模效果曲線對可供選擇的工藝、技術(shù)和設(shè)

備進行分析，選定其中不至于造成虧本的工藝、技術(shù)和設(shè)備能力；②

如果產(chǎn)品可用進口產(chǎn)品替代，則應(yīng)將生產(chǎn)戌本與進口成本進行比較，

常用項目單位產(chǎn)品成本與進口單位產(chǎn)品成本進行比較；③如果產(chǎn)品是

近口的，則應(yīng)將項目生產(chǎn)成本與換匯收入相比較，項目單位產(chǎn)品成本

與換匯收入相等的點為最小生產(chǎn)規(guī)模。

第二步是確定最大經(jīng)濟規(guī)模。選定影響生產(chǎn)規(guī)模的決定性因素

（如技術(shù)水平、設(shè)備能力、市場需求、資源條件、資金條件等），并

據(jù)以確定最大的經(jīng)濟規(guī)模。

第三步是確定合理經(jīng)濟規(guī)模。先要根據(jù)確定的項目最小經(jīng)濟規(guī)模

和最大經(jīng)濟規(guī)模，制訂不同規(guī)模的比較方案，其中起決定作用的是設(shè)

備能力，可在最小和最大規(guī)模之間選擇具有不同能力的設(shè)備，或?qū)υO(shè)

備的不同組合與價格等做出分析。最后以規(guī)模經(jīng)濟效益好壞作為標準,

對各個方案的生產(chǎn)成本與經(jīng)濟效益進行分析和計算，其中成本最低、

經(jīng)濟效益最好的那個方案，為合理的經(jīng)濟規(guī)模方案。此外還有決策樹

絡(luò)分析、目標規(guī)劃、線性規(guī)劃等方法，在此從略。

十二、投資項目市場評估的作用

從不同利益主體的角度出發(fā)，我們針對投資項目的市場評估具有

不同現(xiàn)實意義。

（一）為投資者提供決策依據(jù)，提高投資的成功率

投資者是為項目提供資金的主體，在投資過程中承擔了主要風險。

因此，投資者不能僅靠主觀臆斷選擇投資項目，應(yīng)該根據(jù)可靠的投資

項目市場評估的分析結(jié)果確定所投項目是否有市場需求，對那些原材

料來源無法確定或產(chǎn)品市場需求無法確定的項目要謹慎決策。

（二）優(yōu)化資源配置，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

隨著我國供給側(cè)改革的不斷推進，從供給端入手，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),

淘汰落后產(chǎn)能已成為推動我國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的重要手段。通過合理的

市場評估，投資者從眾多投資項目中選出那些真正具有市場需求和長

期發(fā)展優(yōu)勢并符合國家戰(zhàn)略規(guī)劃的優(yōu)質(zhì)項目進行投資，不僅能夠高效

利用資源，還能促進產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的合理化調(diào)整，淘汰落后產(chǎn)能。

（三）創(chuàng)新產(chǎn)品開發(fā)，提高競爭能力

從企業(yè)的角度來講，投資項目市場評估有利于開發(fā)具有市場前景

的新產(chǎn)品。在對產(chǎn)品需求進行調(diào)查預(yù)測的過程中，我們可以從消費者

的需求中發(fā)現(xiàn)某些新的需求信息。

（四）為投資項目可行性分析提供基礎(chǔ)資料

投資項目市場評估是項目進行可行性研究的先決條件，是決定投

資項目能否成立的前提。在確定項目的產(chǎn)品方案和建設(shè)規(guī)模時，我們

必須要依靠對市場情況的可靠預(yù)測，并且根據(jù)產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模選擇生產(chǎn)

技術(shù)和設(shè)備。因此，投資項目市場評估不僅是制約項目生產(chǎn)規(guī)模的基

本因素，還間接地為選擇和確定工藝生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備提供依據(jù)。

十三、投資項目市場評估的內(nèi)容

投資項目市場評估是通過對項目生產(chǎn)的產(chǎn)品投入市場之后，其所

面對的市場需求量與市場總供應(yīng)量及其他相關(guān)問題的研究，判斷該項

目有無建設(shè)必要性及必要性大小的過程。這個過程主要是通過市場調(diào)

查和市場預(yù)測兩個步驟的結(jié)合實現(xiàn)的。具體而言，項目的市場評估主

要包括以下五方面的內(nèi)容。

（一）市場需求評估

為了實現(xiàn)“以銷定產(chǎn)”，投資項目的市場需求分析是十分必要的。

在一定時期和一定條件下，消費者通過常規(guī)途徑所能實現(xiàn)的對商品和

勞務(wù)的購買，形成了當前階段的市場需求。這種市場需求不僅包括消

費者對生活資料的消費，也包括企業(yè)對生產(chǎn)資料的消費，因此，應(yīng)該

通過對影響生活資料和生產(chǎn)資料消費的因素進行調(diào)查、分析，才能實

現(xiàn)對市場未來需求的準確預(yù)測?？傮w而言，市場需求取決于人們的收

入水平，但消費習慣、市場占有率、借款利率等也是影響市場需求的

重要因素。因此，項目市場需求評估主要包括以下內(nèi)容：預(yù)測社會商

品購買力總額的未來增長趨勢和投向變化，調(diào)查并預(yù)測不同地區(qū)、不

同季節(jié)消費者的商品需求變化趨勢，預(yù)測消費者消費心理、消費檔次

的變化，預(yù)測物質(zhì)生產(chǎn)部門對生產(chǎn)設(shè)備、原材料等生產(chǎn)資料的需求數(shù)

量和結(jié)構(gòu)的變化。另外，有國際貿(mào)易業(yè)務(wù)的企業(yè)，有必要對產(chǎn)品的未

來出口量，即其國外需求量進行市場需求的評估。

（二）市場供給評估

國內(nèi)的工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)及對國外產(chǎn)品和服務(wù)的進口共同構(gòu)成了產(chǎn)品全

部的市場供給。要判斷項目的建設(shè)必要性，僅僅了解其產(chǎn)品需求狀況

是不夠的，還需結(jié)合產(chǎn)品現(xiàn)有供給狀況分析產(chǎn)品的需求缺口。因此，

對產(chǎn)品市場供給的預(yù)測，主要是指對其同類產(chǎn)品或可替代產(chǎn)品的供給

數(shù)量、市場容量和飽和程度等方面的預(yù)測。另外，我們不僅要分析產(chǎn)

品的實際供給量，還要分析現(xiàn)有企業(yè)通過挖掘其生產(chǎn)潛力所能增加的

潛在供給量，涉及國際貿(mào)易的企業(yè)在評估市場供給情況時還需考慮國

外的競爭對手。

（三）市場價格評估

價格作為維持產(chǎn)品供求平衡的關(guān)鍵變量，直接決定和影響投資項

目的財務(wù)經(jīng)濟效益。市場供需的變化與價格往往相互作用和影響，因

此，在進行價格分析與評估時，我們要在結(jié)合市場供給和需求分析的

基礎(chǔ)上，通過調(diào)查市場價格的歷史和現(xiàn)狀，分析影響價格的因素并預(yù)

測其變化趨勢。與此同時，還應(yīng)考慮技術(shù)發(fā)展帶來的生產(chǎn)成本下降對

產(chǎn)品價格的影響，以及國家價格政策的變化和經(jīng)濟體制的改革對價格

的影響。

（四）項目產(chǎn)品研究

一種產(chǎn)品是否有生命力，不僅由市場的供給與需求決定，還取決

于該產(chǎn)品的品種、規(guī)格、式樣、性能及生命周期，因此，在對產(chǎn)品市

場供需狀況進行評估之后再進行產(chǎn)品研究十分必要。產(chǎn)品研究分為兩

個層次：一是對產(chǎn)品生命周期的研究，用于評估產(chǎn)品適應(yīng)市場的時限。

產(chǎn)品的生命周期是指該種產(chǎn)品從發(fā)明研制，進入市場試銷（投入期）

開始，經(jīng)歷成長、成熟、飽和、衰退不同階段，最后從市場上消失所

經(jīng)歷的周期。一般來說，處于試銷、成長階段的產(chǎn)品是最適合進入市

場的，而對于已經(jīng)進入成熟期和飽和期甚至是衰退期的產(chǎn)品，則需要

結(jié)合其他因素進一步對項目建設(shè)的必要性進行判斷。二是對產(chǎn)品具體

功能和特性的研究。由于社會大眾對產(chǎn)品功能的要求是不斷變化和提

高的，所以對于產(chǎn)品功能和特性的分析與評價，對項目產(chǎn)品能否順利

近入市場，以及是否能掌握項目產(chǎn)品在市場上的競爭能力是非常重要

的。

（五）市場綜合評估

在進行完以上幾方面的市場評估之后，我們還要結(jié)合項目產(chǎn)品的

特點及行業(yè)狀況進行產(chǎn)品競爭力的綜合評價。當發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品市場處于供

不應(yīng)求狀態(tài)時，進行項目投資顯然是正確的選擇，但也應(yīng)考慮是否有

生產(chǎn)同類產(chǎn)品、同樣規(guī)模的項目準備建設(shè)生產(chǎn)。當發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品市場處于

供求平衡或供過于求狀態(tài)時，我們應(yīng)進一步分析項目產(chǎn)品是否具備競

爭優(yōu)勢，是否可以替代進口產(chǎn)品的市場份額。

十四、項目簡介

（一）項目單位

項目單位：XX有限公司

（二）項目建設(shè)地點

本期項目選址位于XX園區(qū)，占地面積約19.00畝。項目擬定建設(shè)

區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設(shè)施

條件完備，非常適宜本期項目建設(shè)。

（三）建設(shè)規(guī)模

該項目總占地面積12667.00肝（折合約19.00畝），預(yù)計場區(qū)規(guī)

劃總建筑面積23633.63肝。其中：主體工程17538.42rtf,倉儲工程

2140.22m2,行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施2372.53nf,公共工程1582.46

2

mo

（四）項目建設(shè)進度

結(jié)合該項目建設(shè)的實際工作情況，XX有限公司將項目工程的建設(shè)

周期確定為12個月，其工作內(nèi)容包括：項目前期準備、工程勘察與設(shè)

計、土建工程施工、設(shè)備采購、設(shè)備安裝調(diào)試、試車投產(chǎn)等。

（五）項目提出的理由

1、不斷提升技術(shù)研發(fā)實力是鞏固行業(yè)地位的必要措施

公司長期積累已取得了較豐富的研發(fā)成果。隨著研究領(lǐng)域的不斷

擴大，公司產(chǎn)品不斷往精密化、智能化方向發(fā)展，投資項目的建設(shè)，

將支持公司在相關(guān)領(lǐng)域投入更多的人力、物力和財力，進一步提升公

司研發(fā)實力，加快產(chǎn)品開發(fā)速度，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿足行業(yè)發(fā)展

和市場競爭的需求，鞏固并增強公司在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢競爭地位，為建

設(shè)國際一流的研發(fā)平臺提供充實保障。

2、公司行業(yè)地位突出，項目具備實施基礎(chǔ)

公司自成立之日起就專注于行業(yè)領(lǐng)域，已形成了包括自主研發(fā)、

品牌、質(zhì)量、管理等在內(nèi)的一系列核心競爭優(yōu)勢，行業(yè)地位突出，為

項目的實施提供了良好的條件。在生產(chǎn)方面，公司擁有良好生產(chǎn)管理

基礎(chǔ)，并且擁有國際先進的生產(chǎn)、檢測設(shè)備；在技術(shù)研發(fā)方面，公司

系國家高新技術(shù)企業(yè)，擁有省級企業(yè)技術(shù)中心，并與科研院所、高校

保持著長期的合作關(guān)系，已形成了完善的研發(fā)體系和創(chuàng)新機制，具備

進一步升級改造的條件；在營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面，公司通過多年發(fā)展已

建立了良好的營銷服務(wù)體系，營銷網(wǎng)絡(luò)拓展具備可復制性。

光器件產(chǎn)業(yè)圍繞光通信行業(yè)的發(fā)展而不斷進步；光纖通信技術(shù)革

命，是構(gòu)成21世紀信息社會的一大要素。1966年出生在中國上海的英

籍華人高銀，發(fā)表論文《光頻介質(zhì)纖維表面波導》，提出用石英玻璃

纖維（光纖）傳送光信號來進行通信，可實現(xiàn)長距離、大容量通信。

1970年，損失為20db/kni的光纖研制出來。這一突破，引起整個通信

界的震動，世界發(fā)達國家開始投入巨大力量研究光纖通信。1973年，

世界光纖通信尚未實用。郵電部武漢郵電科學研究院就開始研究光纖

通信。由于武漢郵電院采用了石英光纖、半導體激光器和編碼制式通

信機正確的技術(shù)路線，我國發(fā)展光纖通信技術(shù)少走了彎路，從而使我

國光纖通信在高新技術(shù)中與發(fā)達國家有較小的差距。我國開始研究開

發(fā)光纖通信正處于十年動亂時期，處于封閉狀態(tài)。國外技術(shù)基本無法

借鑒，純屬自己摸索，包括光纖、光電子器件和光纖通信系統(tǒng)都是自

我研發(fā)出來的，困難極大。武漢郵電科學研究院，考慮到保證光纖通

信最終能為經(jīng)濟建設(shè)所用，開展了全面研究，除研制光纖外，還開展

光電子器件和光纖通信系統(tǒng)的研制，奠定了我國至今完整的光纖通信

產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。1978年改革開放后，我國光纖通信的研發(fā)工作大大加快。

上海、北京、武漢和桂林都研制出光纖通信試驗系統(tǒng)。1982年郵電部

重點科研工程“八二工程”在武漢開通。該工程被稱為實用化工程，

要求一切是商用產(chǎn)品而不是試驗品，要符合國際CCITT標準，要由設(shè)

計院設(shè)計、工人施工，而不是科技人員施工。從此中國的光纖通信進

入實用階段。

（六）建設(shè)投資估算

1、項目總投資構(gòu)成分析

本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹

慎財務(wù)估算，項目總投資10977.01萬元，其中：建設(shè)投資8140.89萬

元，占項目總投資的74.16%；建設(shè)期利息103.11萬元，占項目總投資

的0.94猊流動資金2733.01萬元，占項目總投資的24.90%。

2、建設(shè)投資構(gòu)成

本期項目建設(shè)投資8140.89萬元，包括工程費用、工程建設(shè)其他

費用和預(yù)備費，其中：工程費用7210.95萬元，工程建設(shè)其他費用

716.02萬元，預(yù)備費213.92萬元。

（七）項目主要技術(shù)經(jīng)濟指標

1、財務(wù)效益分析

根據(jù)謹慎財務(wù)測算，項目達產(chǎn)后每年營業(yè)收入24300.00萬元，綜

合總成本費用18746.55萬元，納稅總額2578.74萬元，凈利潤

4066.80萬元，財務(wù)內(nèi)部收益率28.99%,財務(wù)凈現(xiàn)值8540.97萬元，

全部投資回收期4.97年。

2、主要數(shù)據(jù)及技術(shù)指標表

主要經(jīng)濟指標一覽表

序號項目單位指標備注

1占地面積m’12667.00約19.00畝

1.1總建筑面積m123633.63容積率1.87

1.2基底面積m18106.88建筑系數(shù)64.00%

1.3投資強度萬元/畝418.67

2總投資萬元10977.01

2.1建設(shè)投資萬元8140.89

2.1.1工程費用萬元7210.95

2.1.2工程建設(shè)其他費用萬元716.02

2.1.3預(yù)備費萬元213.92

2」建設(shè)期利息萬元103.11

2.3流動資金萬元2733.01

3資金籌措萬元10977.01

3.1自籌資金萬元6768.40

3.2銀行貸款萬元4208.61

4營業(yè)收入萬元24300.00正常運營年份

5總成本費用萬元18746.55

■”

6利潤總額萬元5422.40

■”

7凈利潤萬元4066.80

■”

8所得稅萬元1355.60

9增值稅萬元1092.09

。19

10稅金及附加萬元131.05

■”

11納稅總額萬元2578.74

?99

12工業(yè)增加值萬元8390.78

13盈虧平衡點萬元8757.89產(chǎn)值

14回收期年4.97含建設(shè)期12個月

15財務(wù)內(nèi)部攻益率28.99%所得稅后

16財務(wù)凈現(xiàn)值萬元8540.97所得稅后

十五、經(jīng)濟效益

（一）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案

本期項目所有基砧數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎(chǔ)，項目運營期內(nèi)

不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對價格變化，同時，假

設(shè)當年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當年產(chǎn)品銷售量。

（二）項目計算期及達產(chǎn)計劃的確定

為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設(shè)及運營情況，本期項目計算期為

10年，其中建設(shè)期1年（12個月），運營期9年。項目自投入運營后

逐年提高運營能力直至達到預(yù)期規(guī)劃目標，即滿負荷運營。

（三）營業(yè)收入估算

本期項目達產(chǎn)年預(yù)計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入24300.00萬元；具體測

算數(shù)據(jù)詳見一《營業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表》所示。

營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表

單位；萬元

序

項目第1年第2年第3年第4年第5年

號

1營業(yè)收入15795.0017010.0019440.0024300.00

9增值稅657.90719.93843.981092.09

2.1銷項稅2053.352211.302527.203159.00

2.2進項稅1395.451491.371683.222066.91

3稅金及附加78.9586.40101.28131.05

3.1城建稅46.0550.4059.0876.45

3.2教育費附加19.7421.6025.3232.76

3.3地方教育附加13.1614.4016.8821.84

（二）達產(chǎn)年增值稅估算

根據(jù)《中華人民共和國增值稅暫行條例》的規(guī)定和《關(guān)于全國實

施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知》及相關(guān)規(guī)定，本期項目達產(chǎn)年應(yīng)

繳納增值稅計算如下：達產(chǎn)年應(yīng)繳增值稅;銷項稅額-進項稅額

=1092.09萬元。

（三）綜合總成本賽用估算

本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、

工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、

其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。

本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為

基點進行，根據(jù)謹慎財務(wù)測算，當項目達到正常生產(chǎn)年份時，按達產(chǎn)

年經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總成本費用18746.55萬元，其中：可

變成本15617.21萬元，固定成本3129.34萬元。達產(chǎn)年項目經(jīng)營成本

18091.41萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見一《綜合總成本費用估算表》所示。

綜合總成本費用估算表

單位：萬元

序

項目第1年第2年第3年第4年第5年

號

1原材料、燃料費9592.3010330.1711805.9014757.38

2工資及福利費859.83859.83859.83859.83

3修理費230.27230.27230.27230.27

4其他費用2243.932243.932243.932243.93

4.1其他制造費用186.80186.80186.80186.80

4.2其他管理費用143.23143.23143.23143.23

4.3其他營業(yè)費用1913.901913.901913.901913.90

5經(jīng)營成本12926.3313664.2015139.9318091.41

6折舊費443.13443.13443.13443.13

7攤銷費5.795.795.795.79

8利息支出206.22206.22206.22206.22

9總成本費用13581.4714319.3415795.0718746.55

9.1其中：固定成本3129.343129.343129.343129.34

9.2可變成本10452.1311190.0012665.7315617.21

（四）稅金及附加

本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設(shè)稅、教育費附加和地

方教育附加。根據(jù)謹慎財務(wù)測算，本期項目達產(chǎn)年應(yīng)納稅金及附加

131.05萬元。

（五）利潤總額及企業(yè)所得稅

根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項目達產(chǎn)年利潤總額（PF0）：

利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加工5422.40（萬元）。

企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應(yīng)繳納企業(yè)所

得稅，達產(chǎn)年應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅-應(yīng)納稅所得額X稅率

=5422.40X25.00%=1355.60（萬元）。

（六）利潤及利潤分配

該項目達產(chǎn)年可實現(xiàn)利潤總額5422.40萬元，繳納企業(yè)所得稅

1355.60萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤二達產(chǎn)年利潤總額-企業(yè)

所得稅=5422.40T355.60=4066.80（萬元）。

利潤及利潤分配表

單位：萬元

序

項目第1年第2年第3年第4年第5年

號

1營業(yè)收入15795.0017010.0019440.0024300.00

2稅金及附加78.9586.40101.28131.05

3總成本費用13581.4714319.3415795.0718746.55

4利潤總額2134.582604.263543.655422.40

5應(yīng)納所得稅額2134.582604.263543.655422.40

6所得稅533.64651.07885.911355.60

7

凈利潤1600.941953.192657.744066.80

8期初未分配利潤0.001440.853054.635141.14

9可供分配的利潤1600.943394.045712.379207.94

10法定盈余公積金160.09339.40571.24920.79

11可供分配的利潤1440.853054.635141.148287.14

12未分配利潤1440.853054.635141.148287.14

13息稅前利潤2874.443461.554635.786984.22

（四）財務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）

項目財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）,系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈

現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務(wù)內(nèi)部收益率為：

財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=28.99%。

本期項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率28.99%,高于行業(yè)基準內(nèi)部收益率,

表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均

水平，投資使用效率較高。

（五）財務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）

所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設(shè)定的折現(xiàn)率，計算項

目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：

財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=8540.97（萬元）°

以上計算結(jié)果表明，財務(wù)凈現(xiàn)值8540.97萬元（大于0）,說明本

期項目具有較強的盈利能力，在財務(wù)上是可以接受的。

（六）投資回收期（所得稅后）

投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是

財務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標；全部投資回收期（Pt）=（累計

現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù))-1+｛上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當

年凈現(xiàn)金流量｝,本期項目投資回收期：

投資回收期(Pt)=4.97年。

本期項目全部投資回收期4.97年，要小于行業(yè)基準投資回收期，

說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能

夠及時回收，盈利能力較強，故投資風險性相對較小。

項目投資現(xiàn)金流量表

單位：萬元

序

項目第年第年第年第年

號第1年2345

1現(xiàn)金流入0.0015795.0017010.0019440.0024300.00

1.1營業(yè)收入0.0015795.0017010.0019440.0024300.00

2現(xiàn)金流