保險資金投資業(yè)務介紹及案例的分析

目錄運用形式現(xiàn)狀概念資金本錢穩(wěn)定注冊時間短采用注冊制，材料齊備后2周內即可獲得反響意見。還款方式活目錄2006年《國務院關于保險業(yè)改革發(fā)展的若干意見》（國十條）2006年《保險資金間接投資基礎設施項目試點管理辦法》2007年《保險資金間接投資基礎設施債權投資計劃管理指引（試行）》2009年《基礎設施債權投資計劃產品設立指引》2009年《關于保險資金投資基礎設施債權投資計劃的通知》2010年《保險資金投資股權暫行辦法》2010年《保險資金不動產暫行辦法》2010年《保險資金運用管理暫行辦法》2012年《關于保險資金投資股權和不動產有關問題的通知2012年《保險資金委托投資管理暫行辦法》2012年《關于保險資金投資有關金融產品的通知》2012年《基礎設施債權投資計劃管理暫行規(guī)定》2013年《關于債權投資計劃注冊有關事項的通知》2014年《項目資產支持計劃試點業(yè)務監(jiān)管口徑.》2014年《關于加快發(fā)展現(xiàn)代保險服務業(yè)的若干意見》（國十條）近期監(jiān)管口徑匯總6商業(yè)地產〔含有住宅的情況〕信用增級境內股份制商業(yè)銀行提供保證擔保的，應當為列入銀監(jiān)會“股份制商業(yè)銀行〞名單的商業(yè)銀行或境內上市的股份制商業(yè)銀行，且上一年度信用評級在AA級以上〔含AA級〕。境內企業(yè)〔公司〕提供保證擔保的，擔保人應當為企業(yè)〔公司〕法人，凈資產采用歸屬于母公司股東權益。目錄產品介紹工程資產支持方案指符合法律法規(guī)規(guī)定，能夠直接產生獨立、可持續(xù)現(xiàn)金流的財產、財產權利或者財產與財產權利構成的資產組合根底設施工程：能源、交通、市政、環(huán)保、通信保障房工程：棚改、公租房等；商業(yè)地產土地儲藏工程不動產獲相關政府主管機關批準。能源、交通、通訊、市政、環(huán)境保護等根底設施工程。在建工程或已建成工程。根本產品信用增級償債主體根本產品已經取得國有土地使用權證和建設用地規(guī)劃許可證的商業(yè)不動產工程、棚改工程、公租房工程或土地儲藏工程。地處直轄市、省會城市或者方案單列市等具有明顯區(qū)位優(yōu)勢的城市。信用增級償債主體一般金額不低于5億元，根底設施類工程以5~10年為主，不動產類工程以3~5年為主，也可以根據客戶需求做調整。信用增級要求平臺類企業(yè)以銀行擔保為主；根底設施類工程可以由資質較好的經營性企業(yè)〔評級至少在AA+以上〕或資質相對較好的央企提供擔保；地產類工程可以由萬科、保利等資質較好的地產集團提供擔保，或者由非地產主業(yè)的央企擔保、或者由經營狀況較好的經營性企業(yè)〔比方聯(lián)想控股等，評級至少AA+以上〕提供擔保，如有北上廣深等一線城市的物業(yè)、土地用作抵押，也可以適當降低對償債主體/擔保人的資質要求。根底資產內容及總體要求委托人（保險、銀行等機構）保險資金債權投資計劃債務人（項目融資方）受托人（保險資產管理公司）托管人獨立監(jiān)督人擔保人提供信用增級投資計劃財產專項賬戶托管提供監(jiān)督服務認購受益憑證享受投資受益設立投資計劃負責運營管理獲得資金還本付息獲相關政府主管機關批準。能源、交通、通訊、市政、環(huán)境保護、棚改、保障房等工程。根本產品信用增級產品介紹：工程資產支持方案根本產品信用增級資質AAA級的企業(yè)提供回購。商業(yè)銀行或股份制銀行對第三方回購義務提供履約保證。指符合法律法規(guī)規(guī)定，能夠直接產生獨立、可持續(xù)現(xiàn)金流的財產、財產權利或者財產與財產權利構成的資產組合一般金額不低于5億元，期限以3~7年為主，也可以根據客戶需求做調整。信用增級要求根底資產內容及總體要求目錄投資本金及收益委托資金投資資金投資本金及收益委托人受益人債權投資計劃償債主體受托人（保險資產）受托管理主體要求歸屬于母公司權益300億元，營業(yè)收入500億元，AAA主體評級規(guī)模與擔保規(guī)模不超過30億元募集對象保險公司、銀行等機構投資者獨立監(jiān)督人監(jiān)督托管人資金托管投資本金及收益委托資金投資資金投資本金及收益委托人受益人債權投資計劃償債主體受托人（保險資產）受托管理擔保銀行要求列入銀監(jiān)會“股份制商業(yè)銀行”名單的商業(yè)銀行或境內上市股份制商業(yè)銀行擔保企業(yè)要求擔保人信用評級不低于償債主體信用評級；同一擔保人全部擔保金額，占其凈資產的比例不超過50%；償債主體母公司或實際控制人提供擔保的，擔保人凈資產不低于償債主體凈資產的1.5倍；募集對象保險公司、銀行等機構投資者獨立監(jiān)督人監(jiān)督托管人資金托管銀行或企業(yè)擔保項目債權計劃企業(yè)債公司債中期票據監(jiān)管部門保監(jiān)會發(fā)改委證監(jiān)會人民銀行利率確定協(xié)商定價市場化定價市場化定價市場化定價發(fā)行規(guī)模目前無凈資產規(guī)模占比要求，與項目投資額掛鉤累計余額不超過凈資產的40%累計余額不超過凈資產的40%累計余額不超過凈資產的40%發(fā)行主體具有法人資格的企業(yè)國有企業(yè)股份公司、有限責任公司具有法人資格的非金融企業(yè)財務要求—三年連續(xù)盈利，財務狀況良好最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息—期限長短期均可5-7年5-7年3-5年居多信用增級可選，擔保居多可選可選可選，信用居多股權投資計劃計劃份額持有人XX公司受托管理XX公司或銀行〔擔保回購〕

XX工程公司XX公司〔回購方〕回購擔保退出安排計劃到期后，由大股東或第三方回購項目公司股權擔保要求AAA級企業(yè)提供回購擔保或者銀行對回購提供履約保函。履約保函與融資性保函相比，經濟資本占用為50%。收益安排由項目公司分紅或回購方通過溢價回購實現(xiàn)股權投資計劃計劃份額持有人XX公司受托管理XX公司或銀行〔擔?；刭彙?/p>

XX有限合伙企業(yè)XX公司〔回購方〕回購擔保退出安排計劃到期后，由大股東或第三方回購有限合伙份額擔保要求AAA級企業(yè)提供回購擔?；蛘咩y行對回購提供履約保函。履約保函與融資性保函相比，經濟資本占用為50%。收益安排由項目公司通過分紅、支付利息或回購方通過溢價回購實現(xiàn)

XX工程公司劣后級LP〔省屬大型國有企業(yè)〕受托管理高鐵、水利工程優(yōu)先級LP特許經營款方案份額持有人其他金融機構省級政府政府采購合同應收款質押回購工程承接方項目資產支持計劃計劃份額持有人基礎資產受托管理原始權益人XX公司或銀行〔擔保方〕購置擔保資產選擇基礎資產為信貸類資產、小貸資產或金融租賃資產等自身具有現(xiàn)金流的金融資產收益安排由基礎資產自身產生的收益滿足投資資金的本息擔保要求由原始權益人或者第三方對基礎資