如何進(jìn)行現(xiàn)值分析-孟46課件講解

教師：孟化如何進(jìn)行現(xiàn)值分析？01凈現(xiàn)值NPV02費(fèi)用現(xiàn)值PC目錄CONTENTS引入有一位朋友向你借款10000元，他提出在前4年的每年年末支付給你3000元，第5年年末支付5000元來(lái)歸還借款。假如你可以在定期存款中獲得10%的利率，按照他提供的償還方式，若純粹從經(jīng)濟(jì)的角度考慮，你應(yīng)該借錢(qián)給這位朋友嗎？PART01凈現(xiàn)值NPV概念凈現(xiàn)值（NPV）是指方案在壽命期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量（CI-CO），按照一定的折現(xiàn)率折現(xiàn)到期初時(shí)的現(xiàn)值之和。計(jì)算方式（CI-CO）t——第t年的凈現(xiàn)金流量

n——該方案的壽命周期

i0——基準(zhǔn)折現(xiàn)率

例1有一位朋友向你借款10000元，他提出在前4年的每年年末支付給你3000元，第5年年末支付5000元來(lái)歸還借款。假如你可以在定期存款中獲得10%的利率，按照他提供的償還方式，若純粹從經(jīng)濟(jì)的角度考慮，你應(yīng)該借錢(qián)給這位朋友嗎？P=10000年0123單位：元A=300045F=5000凈現(xiàn)值NPVP=10000年0123單位：元A=300045F=5000

CICONPV>0，表明該方案除能達(dá)到要求的基準(zhǔn)收益率外，還能得到超額收益，方案可行；NPV=0，表明該方案正好達(dá)到要求的基準(zhǔn)收益率，該方案經(jīng)濟(jì)上合理，方案一般可行；NPV<0，表明該方案未能達(dá)到要求的基準(zhǔn)收益率，該方案經(jīng)濟(jì)上不合理，方案不可行；判別標(biāo)準(zhǔn)凈現(xiàn)值NPVP=10000年0123單位：元A=300045F=5000

結(jié)論：

若純粹從經(jīng)濟(jì)的角度考慮，因NPV=2614.21>0，說(shuō)明除能達(dá)到要求的10%的收益率外，還能得到超額收益，所以可行。PART02費(fèi)用現(xiàn)值（PC）費(fèi)用現(xiàn)值（PC）判別標(biāo)準(zhǔn)：費(fèi)用現(xiàn)值越小，其方案經(jīng)濟(jì)效益越好。費(fèi)用現(xiàn)值是把方案計(jì)算期內(nèi)的各年成本按基準(zhǔn)收益率換算成基準(zhǔn)年的現(xiàn)值和，再加上方案的總投資現(xiàn)值，用PC表示。

C——年經(jīng)營(yíng)成本S——計(jì)算期末回收的固定資產(chǎn)殘值W——計(jì)算期末回收的流動(dòng)資金K——投資例2方案總投資（第0年年末）年運(yùn)營(yíng)費(fèi)用（第1-10年）A20080B30050C50020某項(xiàng)目有三個(gè)方案A、B、C均能滿(mǎn)足同樣的需要。其費(fèi)用數(shù)據(jù)如表所示。在基準(zhǔn)折現(xiàn)率10%的情況下，試用費(fèi)用現(xiàn)值法確定最優(yōu)方案。PCA=200+80(P/A,10%,10)=691.6(萬(wàn)元)PCB=300+50(P/A,10%,10)=607.25(萬(wàn)元)PCC=500+20(P/A,10%,10)=622.9(萬(wàn)元)結(jié)論：因?yàn)锽方案費(fèi)用值最小，所以B方案最優(yōu)。費(fèi)用現(xiàn)值（PC）費(fèi)用現(xiàn)值是把方案計(jì)算期內(nèi)的各年成本按基準(zhǔn)收益率換算成基準(zhǔn)年的現(xiàn)值和，再加上方案的總投資現(xiàn)值，用PC表示。

C——年經(jīng)營(yíng)成本S——計(jì)算期末回收的固定資產(chǎn)殘值W——計(jì)算期末回收的流動(dòng)資金K——投資判別標(biāo)準(zhǔn)：費(fèi)用現(xiàn)值越小，其方案經(jīng)濟(jì)效益越好。費(fèi)用現(xiàn)值（PC）各方案除費(fèi)用指標(biāo)外，其他指標(biāo)和有關(guān)因素應(yīng)基本相同，在此基礎(chǔ)上比較費(fèi)用的大?。贿\(yùn)用費(fèi)用現(xiàn)值法進(jìn)行多方案比較時(shí)，應(yīng)注意以下兩點(diǎn)：因?yàn)橘M(fèi)用現(xiàn)值只能反映費(fèi)用的大小，而不能反映凈收益情況，所以這種方法只能比較方案優(yōu)劣，而不能用于判斷方案是否可行。被比較的各方案，特別是費(fèi)用現(xiàn)值最小的方案，應(yīng)是能夠達(dá)到