如何進行現(xiàn)值分析-孟46課件講解

教師：孟化如何進行現(xiàn)值分析？01凈現(xiàn)值NPV02費用現(xiàn)值PC目錄CONTENTS引入有一位朋友向你借款10000元，他提出在前4年的每年年末支付給你3000元，第5年年末支付5000元來歸還借款。假如你可以在定期存款中獲得10%的利率，按照他提供的償還方式，若純粹從經(jīng)濟的角度考慮，你應(yīng)該借錢給這位朋友嗎？PART01凈現(xiàn)值NPV概念凈現(xiàn)值（NPV）是指方案在壽命期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量（CI-CO），按照一定的折現(xiàn)率折現(xiàn)到期初時的現(xiàn)值之和。計算方式（CI-CO）t——第t年的凈現(xiàn)金流量

n——該方案的壽命周期

i0——基準(zhǔn)折現(xiàn)率

例1有一位朋友向你借款10000元，他提出在前4年的每年年末支付給你3000元，第5年年末支付5000元來歸還借款。假如你可以在定期存款中獲得10%的利率，按照他提供的償還方式，若純粹從經(jīng)濟的角度考慮，你應(yīng)該借錢給這位朋友嗎？P=10000年0123單位：元A=300045F=5000凈現(xiàn)值NPVP=10000年0123單位：元A=300045F=5000

CICONPV>0，表明該方案除能達到要求的基準(zhǔn)收益率外，還能得到超額收益，方案可行；NPV=0，表明該方案正好達到要求的基準(zhǔn)收益率，該方案經(jīng)濟上合理，方案一般可行；NPV<0，表明該方案未能達到要求的基準(zhǔn)收益率，該方案經(jīng)濟上不合理，方案不可行；判別標(biāo)準(zhǔn)凈現(xiàn)值NPVP=10000年0123單位：元A=300045F=5000

結(jié)論：

若純粹從經(jīng)濟的角度考慮，因NPV=2614.21>0，說明除能達到要求的10%的收益率外，還能得到超額收益，所以可行。PART02費用現(xiàn)值（PC）費用現(xiàn)值（PC）判別標(biāo)準(zhǔn)：費用現(xiàn)值越小，其方案經(jīng)濟效益越好。費用現(xiàn)值是把方案計算期內(nèi)的各年成本按基準(zhǔn)收益率換算成基準(zhǔn)年的現(xiàn)值和，再加上方案的總投資現(xiàn)值，用PC表示。

C——年經(jīng)營成本S——計算期末回收的固定資產(chǎn)殘值W——計算期末回收的流動資金K——投資例2方案總投資（第0年年末）年運營費用（第1-10年）A20080B30050C50020某項目有三個方案A、B、C均能滿足同樣的需要。其費用數(shù)據(jù)如表所示。在基準(zhǔn)折現(xiàn)率10%的情況下，試用費用現(xiàn)值法確定最優(yōu)方案。PCA=200+80(P/A,10%,10)=691.6(萬元)PCB=300+50(P/A,10%,10)=607.25(萬元)PCC=500+20(P/A,10%,10)=622.9(萬元)結(jié)論：因為B方案費用值最小，所以B方案最優(yōu)。費用現(xiàn)值（PC）費用現(xiàn)值是把方案計算期內(nèi)的各年成本按基準(zhǔn)收益率換算成基準(zhǔn)年的現(xiàn)值和，再加上方案的總投資現(xiàn)值，用PC表示。

C——年經(jīng)營成本S——計算期末回收的固定資產(chǎn)殘值W——計算期末回收的流動資金K——投資判別標(biāo)準(zhǔn)：費用現(xiàn)值越小，其方案經(jīng)濟效益越好。費用現(xiàn)值（PC）各方案除費用指標(biāo)外，其他指標(biāo)和有關(guān)因素應(yīng)基本相同，在此基礎(chǔ)上比較費用的大??；運用費用現(xiàn)值法進行多方案比較時，應(yīng)注意以下兩點：因為費用現(xiàn)值只能反映費用的大小，而不能反映凈收益情況，所以這種方法只能比較方案優(yōu)劣，而不能用于判斷方案是否可行。被比較的各方案，特別是費用現(xiàn)值最小的方案，應(yīng)是能夠達到