2021年化學試劑行業(yè)阿拉丁分析報告

目錄1.公司是高端化學試劑國產替代先行者 71.1回顧歷史十二載，公司堅持經營自主品牌 71.2公司股權集中，管理層術業(yè)有專攻 71.3公司業(yè)績穩(wěn)定增長，各項業(yè)務多點開花 2.科學服務——科技發(fā)展的“挖井人” 2.1行業(yè)畫像：核心資產屬性，科學服務發(fā)展先行于科技強國 2.3千億市場待掘金，需求涵蓋各行各業(yè) 2.3.1千億市場正在打開，行業(yè)發(fā)展關乎國際競爭力 2.3.2應用場景涵蓋方方面面，生物試劑為重要的增長極 2.3.3R&D支出具有區(qū)域差異性，經濟發(fā)達地區(qū)市場大 2.4供給端：海外龍頭強勢，國內廠商差異化發(fā)展 2.5趨勢：高端試劑替代趨勢明確，國內廠商具備兩大優(yōu)勢 3.師夷長技以制夷，規(guī)?；堫^崛起 3.1科學服務誕生于第三次工業(yè)革命，孕育十年十倍股 3.2復盤丹納赫：四百次并購以擴品類，穩(wěn)定的增長終將得到投資者認可 3.3因素1:商業(yè)模式清晰，以時間換空間 3.4因素2:精細化管理，實現(xiàn)內生增長 4.公司短期看倉儲落地，長期看新品種研發(fā)+精細化運作 4.2短期看拓展經銷疊加倉庫投入使用帶來的銷售再提速 4.3長期看持續(xù)研發(fā)+線上電商+精細化運營穩(wěn)健發(fā)展 圖表目錄圖1:十二載深耕，2020年登錄科創(chuàng)板 7 9圖3:營業(yè)收入高增長，各項業(yè)務多點開花(萬元，%) 9圖4:毛利來源趨于多元化(%) 圖6:賽默飛世爾(科學服務)(億，%) 圖7:貴州茅臺(食品飲料)(億，%) 圖8:恒瑞醫(yī)藥(醫(yī)藥生物)(億，%) 圖9:海康威視(電子制造)(億，%) 圖14:中國R&D支出穩(wěn)定增長(億元、%) 圖15:2013-2018中國vs全球主要國家R&D經費支出(億美元) 圖16:2014-2018中國vs全球主要國家R&D經費支出YOY 圖18:生物科研試劑市場未來將表現(xiàn)出強勁的增長力(億、%) 圖19:各個省份2019年R&D經費支出占比分布圖 圖20:各省2019年R&D經費投入強度(%) 2圖21:我國科學試劑&耗材市場中外占比1:9 圖28:丹納赫股價回顧(美元) 圖29:賽默飛股價回顧(美元) 30 34 35 38圖37:五大倉庫今年落地，帶來庫存再提升 39 8 表13:公司生命科學、診斷業(yè)務主要收并購 37表16:公司2020年改建倉儲項目及本期增加金額情況(元) 38 表19:公司2020年各運行管理系統(tǒng)賬面余額及本期增加金額情況(元) 1.公司是高端化學試劑國產替代先行者聚焦科學服務，深耕自主研發(fā)試劑十二載。阿拉丁是集研發(fā)、生產和銷售為一體的科研試劑制造商。自主研發(fā)生產的化學試劑品牌“阿拉丁”涵蓋高端化學、生命科學、分析色譜及材料科學，同時通過OEM方式配套生產“芯硅谷”牌實驗室耗材增強客戶一站式購物體驗。公司成立于2009年，經過十余年發(fā)展，后于2014年掛牌新三板，在2020年于(上海)開工2012年2012年管理層穩(wěn)定，術業(yè)有專攻。公司管理人員多在公司工作了十年以上，都在公司成立之初的幾年之內加入，與公司一同成長，并且多在國內藥企或者化學企業(yè)有過相應的工作經歷，如董事會秘書趙新安曾供職券商研究所擔任研究員，核心技術人員凌青曾供職藥明康德有機合成研究員，杰達維高級研究員，工作經歷與崗位高度匹配，術業(yè)有專攻。表1:高管結構穩(wěn)定，專業(yè)背景強姓名職位履歷董事長、總經理徐久振(核心技術人2001.7-2011.7上海仕博生物技術有限公司董事長、總經理2004.5-2013.11仕元科學執(zhí)2007.4-2016.1仕創(chuàng)投資監(jiān)事2009.3-2013.8公司監(jiān)事、技術總監(jiān)2011.6-2017.8公司董事2013.9-2017.3公司技術總監(jiān)2017.4至今公司董事長、總經理。董事、副總經理、趙新安董事會秘書2000.1-2013.10江證券股份有限公司行業(yè)研究員，太平資產管理有限公司研究北證券股份有限公司行業(yè)研究員2013.11-2018.12公司董事、董事會秘書2019.1至今公司董事、董事會秘書、副總經理亞太農用化學(集團)公司會計，上海明凱照明有限公司財務主特瑞堡工程織物(上海)有限公司財務經理董事、副總經理、顧瑋彧財務總監(jiān)2011.4-2012.1公司財務主管2012.2-2013.8公司財務經理2013.9-2013.11公司董事、財務總監(jiān)、董事會秘書2013.12-2018.12公司董事、財務總監(jiān)2019.1至今公司董事、財務總監(jiān)、副總經理。2003.4-2012.4上海中卡智能卡有限公司副總經理招立萍副總經理2012.10-2017.3任公司董事長、總經理2017.4-2018.12公司行政人事部總監(jiān)2019.1至今公司副總經理副總經理、研發(fā)中心負責人凌青(核心技術人上海藥明康德新藥開發(fā)有限公司有機合成研究員，杰達維(上海)醫(yī)2003.1-2012.2藥科技發(fā)展有限公司高級研究員、實驗室主任，無錫立諾有限公司研發(fā)主管；2015.9-2018.12公司研發(fā)總監(jiān)2019.1至今公司副總經理、研發(fā)中心負責人。股權結構集中，有助于公司運營管理的穩(wěn)定性。其中大股東晶真文化(持股3.88%)為公圖2:股權集中穩(wěn)定，員工持股加強凝聚力徐久振招立萍阿拉丁(員工持股平臺)上海理成股容投資管理中心其他股東較小，因此從收入角度看，除了2016、2020年，公司一直維持了20-30%的營業(yè)收入增化學占比最高為52%,近五年復合增速16.3%,是公司增速26%、32%,其中生命科學試劑在疫情沖擊下仍在20年表現(xiàn)出高增長，較19年增長圖3:營業(yè)收入高增長，各項業(yè)務多點開花(萬元，%)2015201620170時間占比高端化學-0.7%生命科學分斷色譜12躬新材料領域實驗材21.7路8.1%注：各項業(yè)務收入占比選用2020年數據端試劑占比從16年的63%下降11PCT至20年的52%,其他幾項業(yè)務中，生命科學、色時，毛利率貢獻度卻在下降，因為公司實驗耗材多為OEM的生產方式，且在近幾年的為了原材料也出現(xiàn)了小幅度上升，近幾年毛利率出現(xiàn)下降的趨勢，高端化學、生命科學、色譜至20年達到60%、62%、73%、63%、34%。耗材板塊因為OEM的生產方式毛利率下降最為顯著,試劑板塊因為經銷商占比增加，多出現(xiàn)小幅度下降。值得注意的是公司2020年毛利率出現(xiàn)10%左右的下降。其中6%是因為會計準則的變動，公司將運輸成本算作營業(yè)成本，不會對公司凈利率造成影響，另4%是因為公司2020年耗材、生物試劑銷售旺盛，而耗材本身毛利較低，生物試劑受到上游漲價影響，預計21年之后重新回歸正常水平。圖5:伴隨規(guī)模擴張，毛利率呈下滑趨勢(%)20162017社會主義現(xiàn)代化建設目標亟需科技發(fā)展支撐，相關國產科研服務企業(yè)發(fā)展不足。我國現(xiàn)在已經全面建成了小康社會，預計將在2035年實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化，經濟實力、科技實力、綜合國立將大幅躍升，關鍵核心技術實現(xiàn)重大突破，進入創(chuàng)新型國家的前列。但是目前我國科研投入的強度、技術研究發(fā)展水平略顯不足。R&D投入強度較美國、日本、德國仍有0.93%平均差距，每千位就業(yè)人員中的研發(fā)人員數量仍較美、日、德有4.1人次的平資企業(yè)，進而導致科研成本高昂，時效性弱、不利于國家科研保密等問題，無法形成對國家科技獨立自主發(fā)展的有效支持。劃文件中明確指出，我國未來要保持R&D的投入強度在未來維持7%以上的增長，基礎研究領域研究大于總研究投入的8%,同時深化人才發(fā)展體制、機制改革，實施知識產權強國戰(zhàn)略。表2:中國科技發(fā)展水平指標主要發(fā)達國家對比科技指標中國美國日本德國R&D投入強度(%)基礎研究占GDP比重(%)每千位就業(yè)人員中的研發(fā)人員數量PCT申請數量(每10億美元GDP,購買力平價)IP使用費凈收入占國家全部貿易比(%)(億元)(與GDP之比)圖6:賽默飛世爾(科學服務)(億，%)020162017200一經營性活動現(xiàn)金流——FCF0000一經營性活動現(xiàn)金流—FCF一經營性活動現(xiàn)金流—FCF表4:科研試劑消費者特點特點大型企業(yè)規(guī)模大高強中中完善的供應商體系高校、科技園區(qū)小批量多批次高強高高低集中度高，傳播效應好中小企業(yè)、機構靈活高強中高采購決策期短圖10:應對需求側的“長尾”特點，科學服務公司的電商平臺順應而生25%,科研試劑的原材料往往只需要少量、分散的基礎化工原材料，所以上游供應商也較試劑加工商占產業(yè)鏈收入的45%-55%,為產業(yè)鏈的利潤集中環(huán)節(jié)，其中期間費用是中游試劑加工商的競爭關鍵節(jié)點，占比約為25%,不同運營戰(zhàn)略的公司在此處體現(xiàn)出較大的差異圖11:利潤環(huán)節(jié)分布拆分產業(yè)鏈管理費率15%利率約40%,其中自主高端試劑毛利率約65%;省(均價10元/單),同時具備效率高、安全性高等特點，但同時給公司帶來一定的股東定折扣(7至9折):一般客戶40%,其中白主高率約65%,經銷品種20%左右銷渠道仍是主要方向張快；白有高端品牌利潤小毛利率約70%;市場導向型5%-10%浮動費用+固定年費定折扣(7至8試劑生產倉儲物流試刑銷售原材料2.3.1干億市場正在打開，行業(yè)發(fā)展關乎國際競爭力科技發(fā)展是科研試劑市場的驅動力來源?？萍及l(fā)展是國家發(fā)展的主基調，長期來看，果，且當人口增長停滯時，科技的發(fā)展將會扮演新的驅動因素，因此，科技發(fā)展是全世界各個國家發(fā)展過程中永恒不變的話題，根據OECE公布的數據，全球主要國家研發(fā)經費2014-2018年均復合增速為5.5%,其中中國(7.7%)和韓國(7.6%)的增速遠超其他國0德國的20年間穩(wěn)定增長，從1999年的0.83%,增長到2019年的2.23%,在國民經濟中具有R&D經費支出在1999-2011年保持20%以上增長，之后逐步增速放緩，在2019年成長年超過了韓國成為了科研經費支出增速第一大國。圖14:中國R&D支出穩(wěn)定增長(億元、%)研發(fā)經費投入研發(fā)經費投入YOY(右軸)30%研發(fā)經費投入強度(右軸)■研發(fā)經費投入(億元)0圖15:2013-2018中國vs全球主要國家R&D經圖16:2014-2018中國vs全球主要國家R&D02013201420152016本一一美國一一德國一一韓國--和78%,市場空間2411億元(1414億+997億),預計未來5年維持復合增速8.5%,在2025年達到3629億元。1)高校、政府科研試劑市場空間997億元：2020年科研試劑、實驗室耗材支出占科研機構經費支出20-25%(“高校院所實驗試劑需求分析與研),取科研院所的化學試劑支出為20%保守計算，2020年市場規(guī)模997億元，預計在2025年達到1501億元。2)企業(yè)科研試劑市場空間1414億元：2020年企業(yè)單位在科研試劑方面的支出取國內以創(chuàng)新藥為主營業(yè)務的公司(微芯生物5.1%、澤璟制藥10.9%)研發(fā)支出占公司總研發(fā)費用的比重計算平均(8%),預計2020年市場空間為1414億元，預計2025年達到2128億元。表5:我國科研試劑市場空間測算GDP(萬億)R&D投入(萬億)R&D占比企業(yè)科研投入金額(萬億)科研試劑投入(億)高校、政府投入金額(萬億)合計食品安全食品制造業(yè)等。主要客戶按證監(jiān)會行業(yè)分類醫(yī)藥制造業(yè)硒世生物科技有限公司新和成EQ\*jc3\*hps27\o\al(\s\up14(Hotgen),熱屆生)物*高料及分有器EQ\*jc3\*hps39\o\al(\s\up8(廉),bCk)EQ\*jc3\*hps39\o\al(\s\up8(ll),料)EQ\*jc3\*hps39\o\al(\s\up8(魚),生)化學原料和化學制品制造業(yè)電氣機械和器材制造業(yè)EVE億緯鋰能圖18:生物科研試劑市場未來將表現(xiàn)出強勁的增長力(億、%)年復合增長率2017201820192020E中國生物科研試劑市場規(guī)模(億)—同比增速(%)時間02.3.3R&D支出具有區(qū)域差異性，經濟發(fā)達地區(qū)市場大經費支出領跑全國，占比高達42.3%,其次為華北地區(qū)(16.3%)、華南地區(qū)(14.9%)。北京(2233.6億元，10.1%)、浙江(1669.8億元，7.5%)、上海(1524.6億元，6.9%),表7:各省份2019年R&D經費支出及其占比廣東2019R&D經費支出(億元)占比 2019R&D經費支出(億元)占比2.1%四川貴州陜西0.1%0.1%遼寧科研經費支出省份多集中在我國東部沿海地區(qū)。我國各省份R&D經費投入強度超過全國水平(2.23%)的有北京(6.31%)、上海(4.00%)、天津(3.28%)、廣東(2.88%)、江蘇(2.79%)、浙江(2.68%)、陜西(2.27%),其中除了北京、陜西均為東部沿海地區(qū)省份。低建冊長抱片用質共仆釋也柵三煅興用屜鋼長服用片艇扣丟用建屜腮擦興耳kC日翡丞當景口板畫震目牌原日原衣瓶安當i郵典步用國外巨頭公司基本占據國內科學服務市場，中外廠商收入規(guī)模差異較大。目前國內科學服務行業(yè)基本被國外知名企業(yè)所占據，就科學試劑及耗材市場而言，外資銷售規(guī)模比國產銷售規(guī)模為9:1。早在20世紀八九十年代，德國默克、賽默飛世爾科技等國外科研試劑企業(yè)就陸續(xù)進入中國市場，采用本土化策略，在國內設立公司或者建設生產基地，通過代理商或經銷商快速搶占了我國市場。而國內試劑企業(yè)大都傾向于通過代理外資品牌的方式先做市場，對客戶需求和產品情況有了一定了解后再嘗試進行迸口試劑的復制或仿制。自主開發(fā)經驗的缺乏導致企業(yè)在生產工藝、質量控制等方面與外資品牌存在較大差距，國內試劑企業(yè)多集中在技術含量相對較低的產品復制上，競爭力較弱。可喜的是，近年來部分具有一定規(guī)模、擁有自主研發(fā)能力的科研試劑生產企業(yè)逐漸以相對齊全的產品條線、良好的供應鏈管理水平、優(yōu)質的服務以及具有競爭力的價格在中高端科研試劑領域具備一定的競爭力。圖21:我國科學試劑&耗材市場中外占比1:9圖22:海外科學服務公司中國區(qū)營收遠超中國本土··國產試劑&耗材銷售規(guī)模·外資試劑&耗材銷售規(guī)模賽默飛(Thermo-Fisher)191.8德國默克(MerckKGaA)177.9丹納赫(Danaher)161.2阿拉丁2.3產品，而國內試劑市場流通品種約10萬種。阿拉丁科研試劑SKU超過8萬個，是國內廠而國產試劑尚處于ppm-ppb水平；在色標含量上，國外已經達到99.9-99.95%,而我國圖23:國外廠商產品齊全賽默飛賽默飛德國默克德國默克品種類和1泰坦科技泰坦科技個表8:國內外科研試劑技術水平對比雜質級別生產工藝新技術(離子交換、膜分離等)傳統(tǒng)(結晶、蒸餾、萃取等)微米級別納米級別初步規(guī)?；醪揭?guī)模化尚未規(guī)?；瘒鴥韧婕页尸F(xiàn)“經銷商”“自主研發(fā)”兩種形態(tài)，市占率略有差異。行業(yè)發(fā)展初期，國內試劑企業(yè)大都傾向于代理外資品牌的方式先做市場，市場主體以小型經銷商為主，100多家銷售額超過1億元的大型經銷商和數以萬計的銷售額低于100萬元乃至10萬元的小型經銷商構成了中國科研試劑行業(yè)的主體。隨著國家戰(zhàn)略層面開始重視科技研發(fā)和自主創(chuàng)新，慢慢涌現(xiàn)出一批自主研發(fā)的化學試劑企業(yè)，如阿拉丁。因此現(xiàn)在我國化學試劑市場國根據2019年我國科學服務市場玩家的市占率來看，大部分份額仍然被外資所占據，而我國競爭者之間的差異也較為明顯。類似于泰坦科技這一類偏向科學服務行業(yè)的企業(yè)，市占率相對較高，但是因為銷售模式以經銷為主因此毛利率不高；而像阿拉丁專注于高端試圖24:國內廠商運營方式呈現(xiàn)“經銷商”“自主研發(fā)”兩種形態(tài)50南京試劑泰坦科技西隴科學2020年銷售收入(百萬)表9:海外公司仍占據中國市場大部分份額公司國家簡介業(yè)務范圍2019年中國區(qū)收入(億元)賽默飛美國實驗室設備、試劑、耗材和軟件等信息化、服務默克德國全球領先的醫(yī)藥健康、生命科學及高性能材料行業(yè)儀科技公司，旗下Sigma-Aldrich為全球最大的化服務學試劑供應商丹納赫美國室的生命科學研究工作者們提供先進的儀器系統(tǒng)、試劑和世界級的技術服務與支持國藥試劑中國國內化學試劑領域的領軍企業(yè)，其主要通過OEM方式生產產品，國內銷售渠道發(fā)達，供應商和客戶資源豐富，品牌影響力強。西隴科學中國化學試劑專業(yè)制造商和集成供應商，為安譜實驗中國南京試劑中國催化劑、電子化學品等十余類共1300多種試劑、輔料阿拉丁中國立足于科研高端試劑行業(yè)，掌握了試劑的純化和研試劑、耗材發(fā)工藝技術貿易情況存在結構性問題，高端試劑替代空間大。我國目前化學試劑生產技術較為落后，2011-2020年一直維持試劑貿易噸數順差，但是進口金額遠高于出口金額，生產產品集中在低端、低附加值、單位質量較大的基礎試劑。貿易金額差值從2011年的650萬美元增加到了2019年13800萬美元，2020年因為疫情的原因出現(xiàn)首次貿易順差，貿易金額差值則呈現(xiàn)逐年擴大的趨勢，貿易差值從11年的3871噸增加到2020年的20062噸，低端冗余、高端匱乏的供給格局持續(xù)惡化。0201120122013201420152016002011201220132014此外，外資品牌的部分產品為期貨，容易受突發(fā)事件(如新冠疫情)的影響而導致產品短表10:中國科學服務商配送及時配送時間泰坦科技華東次日達/2日達華南2日達華中2日達華北2日達阿拉丁西北3日達/4日達西南3日達/4日達東北華東3日達/4日達擬建23省“當日達“華北華南西南華中申請《危險化學品經營許可證(帶儲存設施)》的企業(yè)必須配備具備相應安全生產知識和表11:中國廠商倉儲方面具備優(yōu)勢倉儲能力阿拉丁庫泰坦科技低溫、無菌等專業(yè)化倉庫南京試劑甲類化學品倉庫三座，乙類、丙類化學品倉庫各一座服務巨頭，賽默飛(Thermo-Fisher)和丹納赫(Danaher)分別誕生成立于1956年和圖27:科學服務龍頭誕生于第三次工業(yè)革命伊始，催化技術的變革進程(百萬美元)0成立丹納赫丹納赫賽默飛世爾營業(yè)收入(億元)丹納赫賽默飛丹納赫賽默飛-HGMREVENUEeA19841991199920002001200220032004200520062007200820092010201120閱1)第一階段(2005-2010)規(guī)模化積累期：公司戰(zhàn)略轉型，逐漸剝離質量較差的資2)第二階段(2010-2018)收并購催化+業(yè)績驗證期：公司保持收并購的節(jié)奏，在此68億美元),2015年收購過濾、分離和凈化產品的制造商Pall(約138億美元),2016圖31:丹納赫歷史復盤收購金額(百萬美元，左軸)積累期(2006-2010)估值中樞收并購催化+業(yè)績驗證期(2010-2018)估值重塑期(2018-2020)■經營性現(xiàn)金流凈額(億，左軸)——收盤價(元，右軸)3.3因素1:商業(yè)模式清晰，以時間換空間2006年的工業(yè)技術(32.5%)、專業(yè)儀器(30.3%)、醫(yī)療技術(23.1%)、工具和組件 斷收并購優(yōu)質標的，最終在2020年形成生命科學(47.5%)、診斷產品(33.2%)、環(huán)境及應用解決(19.3%)三大業(yè)務。圖32:營業(yè)結構兩次調整，深度聚焦三大領域圖32:營業(yè)結構兩次調整，深度聚焦三大領域200620072008200920102011■生命科學■診斷產品■環(huán)境及應用解決牙科■生命科學和診斷■環(huán)境■工業(yè)技術■測試與測量■專業(yè)儀器■醫(yī)療技術工具和組件億美元，大至214億美元，被收購公司估值范圍從0.8倍EV/Sales到10.8倍EV/Sales時間公司價格(百萬美金)銷售收入(百萬美金)學附件)核酸產品時間公司3.4因素2:精細化管理，實現(xiàn)內生增長根據公司2018年披露的DBS管理系統(tǒng)報告，公司14-16年并購的NobelBiocare、圖33:丹納赫為子公司賦能方式1)幫助提高市場知名度；2)增強現(xiàn)有客戶基礎；3)提高利潤。1)增強商業(yè)執(zhí)行力；2)改善運營杠桿；3)建立全球規(guī)模。2)通過銷售擴展增強市3)減少G&A。1)加快創(chuàng)新；2)改善執(zhí)行力；3)降低成本。EQ\*jc3\*hps26\o\al(\s\up1(N),Bl)EQ\*jc3\*hps26\o\al(\s\up1(o),o)EQ\*jc3\*hps26\o\al(\s\up1(b),ca)EQ\*jc3\*hps26\o\al(\s\up1(e),re)圖35:科研試劑生產流程修飾改性&分析修飾改性&分析光譜紅外雜質高異構體雜質有效術產品分析技術離分析技術術技術雜環(huán)分子結構特種試劑高效技術標準物質不確定度評定技術防水防泄品包裝工藝低溫冷藏包裝高危險性液體試劑BOM分裝L藝BOM分裝工藝BOM分表工藝BOM分裝工藝裝工藝分子假飾政性技術藝技術術術制備&純化分裝&包裝未來3年內將增加3萬個以上品種，同時物流倉儲方面也會有配套增加。產品類別產品名稱技術水平阿拉丁國藥試劑西格瑪奧德里奇高端化學偏釩酸銨(99.95%,metalsbasis)國內領先99.95%99%99.99%材料科學石墨粉(99.95%,metalsbasis)國內領先材料科學六羰基鎢(99.9%,metalsbasis)國內領先生命科學高端化學溴化鉀(99.997%,metalsbasis)碘乙酰胺(≥99%,NMR)國內領先進口替代高端化學高端化學磺胺苯吡唑(≥98%)進口替代進口替代高端化學四氧化三鈷(99.99%,metalsbasis)進口替代99.99%99.90%99.99%進口替代高端化學菲(≥99.5%)進口替代99.50%97%99.50%分析色譜十二烷基磺酸鈉(離子對色譜專用，≥99.0%)進口替代離子對色譜級分析色譜甲酰胺(光譜級，≥99%)進口替代分析色譜亞硝酸鹽標準溶液(1000ug/ml)進口替代標準溶液標準溶液分析色譜磷酸三苯酯(分析標準品，≥99.8%,GC)進口替代分析標準品，分析標準品分析色譜3,4-苯并芘(分析標準品)進口替代分析標準品分析標準品分析色譜十二烷基硫酸鈉(SDS,離子對色譜級，≥99.0%)進口替代分析色譜2,5-二羥基苯甲酸(MALDI-TOF/MS基質，≥進口替代材料科學溴化銫(99.999%,metalsbasis)進口替代材料科學氧化鑭(99.999%,metalsbasis)進口替代生命科學6-氯嘌呤核苷(99%)進口替代99%97%99%生命科學甜菜堿(無水，超純級，≥99.0%)進口替代超純級，99.0%98%超純級，99.0%生命科學甲基托布津(分析標準品)進口替代分析標準品分析標準品高端化學[2,2'-聯(lián)噻吩]-5-羧酸(96%)國際先進96%高端化學γ-丁內酯(GBL,無水級，>99.9%)國際先進無水級，99.9%分析色譜分析色譜苯甲醇(用于GC頂空測試，≥99.9%)雙酚A分析標準品(>99.8%,HPLC)國際先進國際先進分析色譜鄰苯二甲酸二甲(StandardforGC,≥99.7%)國際先進材料科學鈦酸鍶(99.99%,metalsbasis)國際先進材料科學氟化鋁(無水級，99.99%,metalsbasis)國際先進材料科學材料科學N-甲基吡咯烷酮(電子級，99.9%)鎢酸(99.999%,metalsbasis)國際先進國際先進氧化銦(99.9999%,metalsbasis,≥100目)國際先進材料科學氧化鋁(高純級，99.999%)國際先進生命科學金胺O(90%,用于生物染色)國際先進生命科學膽固醇純度標準物質(99.7%)國際先進生命科學蘿卜硫素(95.0%)國際先進生命科學間甲酚(99.7%)國際先進生命科學喹啉碘乙烷(>99.0%,T)國際先進生命科學5-羥基色氨酸(99%)國際先進理中心(有限合伙),15年以非公開定向發(fā)行的方式向晶真投資管理公司定向發(fā)行195.9項目金額比重金額比重金額比重金額比重職工薪酬材料費折舊攤銷費股