盡職調(diào)查報(bào)告內(nèi)容與格式準(zhǔn)則

XXXX投資管理有限公司XXXX基金【2015】xx號(hào)項(xiàng)目盡職調(diào)查及投資分析報(bào)告（簡(jiǎn)版）撰寫指引為進(jìn)一步提高給出資人審閱之盡職調(diào)查及投資分析報(bào)告（簡(jiǎn)版）的專業(yè)撰寫水平，規(guī)范報(bào)告的內(nèi)容與格式要求，現(xiàn)發(fā)布《項(xiàng)目盡職調(diào)查及投資分析報(bào)告（簡(jiǎn)版）撰寫指引》，請(qǐng)各投資部門遵照?qǐng)?zhí)行。本指引自發(fā)文之日起施行。附件：《項(xiàng)目盡職調(diào)查及投資分析報(bào)告（簡(jiǎn)版）撰寫指引》投資工作委員會(huì)二〇一五年八月日主題詞：盡調(diào)報(bào)告簡(jiǎn)版撰寫指引抄報(bào)：XXXX2015年8月日印發(fā)擬稿：校對(duì)：簽發(fā)：

附件：項(xiàng)目盡職調(diào)查及投資分析報(bào)告（簡(jiǎn)版）撰寫指引第一章 首頁(yè)及目錄第一條簡(jiǎn)版報(bào)告是呈交出資人閱讀的報(bào)告，報(bào)告的內(nèi)容與格式效果應(yīng)追求專業(yè)性、嚴(yán)謹(jǐn)性、可讀性和美觀性的原則。第二條 簡(jiǎn)版報(bào)告首頁(yè)上方的標(biāo)題帶應(yīng)標(biāo)有擬投企業(yè)Logo和企業(yè)全稱，并在企業(yè)名稱下方以一句話來(lái)概括該項(xiàng)目的價(jià)值點(diǎn)，作為副標(biāo)題。第三條副標(biāo)題是對(duì)項(xiàng)目最核心價(jià)值的高度提煉。第四條項(xiàng)目摘要中，業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介是概括擬投資企業(yè)的所在地，注冊(cè)資本或凈資產(chǎn)，主要產(chǎn)品或服務(wù)，盈利模式，以及細(xì)分行業(yè)地位等基本情況；財(cái)務(wù)簡(jiǎn)報(bào)是報(bào)告企業(yè)近三年一期的核心盈利指標(biāo)（收入、凈利潤(rùn)等）；上市動(dòng)態(tài)簡(jiǎn)要介紹上市的時(shí)間安排和進(jìn)展、主要中介機(jī)構(gòu)；投資方案簡(jiǎn)要介紹本次投資的估值、投資金額、股權(quán)比例、入股市盈率及交易結(jié)構(gòu)；投資價(jià)值是扼要描述擬投企業(yè)的核心價(jià)值點(diǎn)。第五條盡職調(diào)查報(bào)告目錄應(yīng)標(biāo)明各章、節(jié)的標(biāo)題及相應(yīng)的頁(yè)碼，內(nèi)容編排也應(yīng)符合通行的中文慣例。第二章 主營(yíng)業(yè)務(wù)第六條本章是對(duì)擬投企業(yè)的業(yè)務(wù)情況與運(yùn)營(yíng)能力的報(bào)告，應(yīng)載有如下內(nèi)容：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；第二十條企業(yè)成長(zhǎng)路徑是投資收益測(cè)算最重要的邏輯依據(jù)，因此不可或缺。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)路徑重點(diǎn)要結(jié)合企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)說(shuō)服出資人（企業(yè)價(jià)值鏈環(huán)節(jié)的體現(xiàn)，盈利點(diǎn)所在，毛利、杠桿、周轉(zhuǎn)等都能反映競(jìng)爭(zhēng)力），包括但不限于公司在我方投資期內(nèi)的發(fā)展計(jì)劃，按照時(shí)間排序的主要業(yè)務(wù)進(jìn)展，如產(chǎn)能釋放、業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)拓展的進(jìn)度表，計(jì)劃的并購(gòu)項(xiàng)目等；該成長(zhǎng)路徑應(yīng)是項(xiàng)目組經(jīng)研究分析后得出的具備可操作性的發(fā)展計(jì)劃，并對(duì)其中的不確定性因素進(jìn)行分析說(shuō)明。第二十一條盈利預(yù)測(cè)不在簡(jiǎn)版報(bào)告中體現(xiàn)，因此請(qǐng)重視成長(zhǎng)路徑的務(wù)實(shí)、充分和明確，必須與企業(yè)運(yùn)營(yíng)密切相關(guān)。第七章 上市安排第二十二條本章主要陳述出資人較為關(guān)注的上市安排，內(nèi)容包括企業(yè)方的私募與上市計(jì)劃。第二十三條項(xiàng)目組應(yīng)當(dāng)結(jié)合上市可行性分析，并根據(jù)實(shí)際了解到的情況來(lái)匯報(bào)。為提高報(bào)告可讀性，本節(jié)內(nèi)容應(yīng)以表格的形式列示，具體包括（但不限于）如下內(nèi)容：私募計(jì)劃：本次目標(biāo)公司私募的方式，如增發(fā)，轉(zhuǎn)讓老股或其他，若本次投資后企業(yè)還準(zhǔn)備再次引入投資機(jī)構(gòu)，也需要說(shuō)明；預(yù)計(jì)出讓股權(quán)比例：本次投資后我方所持有的股權(quán)比例；私募金額；募資用途；擬投企業(yè)其它要求（如有）；是否有其它機(jī)構(gòu)參與：如有參與競(jìng)爭(zhēng)的其它投資機(jī)構(gòu)，也可以說(shuō)明一下；中介機(jī)構(gòu)：企業(yè)目前聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)的進(jìn)展；企業(yè)股改進(jìn)度；預(yù)計(jì)申報(bào)時(shí)點(diǎn)；預(yù)計(jì)上市時(shí)間：至少在預(yù)計(jì)申報(bào)時(shí)點(diǎn)的12個(gè)月之后；預(yù)計(jì)退出時(shí)間。第二十四條項(xiàng)目負(fù)責(zé)人應(yīng)隨著談判進(jìn)度，及時(shí)更新企業(yè)私募與上市計(jì)劃。第八章投資方案第二十五條投資方案應(yīng)載有如下內(nèi)容：估值與交易結(jié)構(gòu)；投資收益測(cè)算。第二十六條估值與交易結(jié)構(gòu)一節(jié)，應(yīng)以表格形式列示，以提高報(bào)告可讀性。本節(jié)內(nèi)容包括（但不限于）：估值：介紹擬投項(xiàng)目投資后的總估值；投資總額：介紹我方本次投資的總金額；入股市盈率：介紹投資前和投資后的市盈率；入股方式：例如增發(fā)新股、收購(gòu)現(xiàn)有股東股份或其他，以及是否有借款等其他交易形式；投資后的股權(quán)比例：本次投資后我方所持股權(quán)的比例；反稀釋：介紹反稀釋條款（若有，無(wú)則刪除）；法人治理結(jié)構(gòu)：介紹我方獲取的董事會(huì)或監(jiān)事會(huì)的席位（若有，無(wú)則刪除）；業(yè)績(jī)承諾：企業(yè)給出的主要業(yè)績(jī)承諾和上市承諾等（若有，無(wú)則刪除）；業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)：主要的業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)（若有，無(wú)則刪除）；回購(gòu)條款：幾種回購(gòu)情形及對(duì)應(yīng)的回購(gòu)利率，還應(yīng)說(shuō)明其他保障條款。第二十七條投資收益測(cè)算。項(xiàng)目負(fù)責(zé)人應(yīng)以盈利預(yù)測(cè)為基礎(chǔ)，結(jié)合對(duì)退出市盈率的估計(jì)做出預(yù)測(cè)，并陳述中性情形下的預(yù)測(cè)結(jié)果：報(bào)告必須明確列示投資時(shí)的股權(quán)比例、上市攤薄后的股權(quán)比例、作為退出市值估算依據(jù)的凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)、退出時(shí)P/E倍數(shù)的假設(shè)依據(jù)；P/E倍數(shù)應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目具體所屬行業(yè)及未來(lái)發(fā)展對(duì)盈利及上市預(yù)期市盈率做出調(diào)整；本版報(bào)告僅保留中性收益預(yù)測(cè)結(jié)果；本節(jié)內(nèi)容建議以文字段落的形式體現(xiàn)。第二十八條交易結(jié)構(gòu)與投資收益是出資人關(guān)注的核心要素之一，注意撰寫時(shí)應(yīng)體現(xiàn)專業(yè)性，不能用口語(yǔ)化的文字來(lái)描述，對(duì)所涉及數(shù)據(jù)的名稱、數(shù)值及單位量詞都應(yīng)準(zhǔn)確表達(dá)。第九章 投資建議第二十九條投資建議一章應(yīng)載有如下內(nèi)容：價(jià)值分析；風(fēng)險(xiǎn)提示；投資結(jié)論。第三十條價(jià)值分析。對(duì)公司投資價(jià)值的分析是出資人關(guān)注的核心要件，是報(bào)告的重中之重，項(xiàng)目負(fù)責(zé)人應(yīng)對(duì)擬投項(xiàng)目作出總體判斷，包括但不限于企業(yè)的行業(yè)地位，發(fā)展機(jī)遇等，對(duì)具體推高我方投資收益率的項(xiàng)目分項(xiàng)論述，按照效用大小或者可靠性高低排列，分別加以說(shuō)明，注意要剔除可普遍套用于行業(yè)或企業(yè)的空洞優(yōu)勢(shì)，而是真正影響其利潤(rùn)率、市場(chǎng)占有率和發(fā)展速度有別于主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的要素。第三十一條投資風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)分析應(yīng)列出項(xiàng)目組認(rèn)為可能對(duì)我方投資該項(xiàng)目產(chǎn)生重大不利影響的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，應(yīng)包括風(fēng)險(xiǎn)的要素，對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)的影響，對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)，特別是盈利預(yù)測(cè)的影響，該項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率及判斷依據(jù)，以及企業(yè)或我方為此采取的措施及其所產(chǎn)生的效果；切忌風(fēng)險(xiǎn)分析空洞無(wú)實(shí)質(zhì)內(nèi)容，或無(wú)對(duì)應(yīng)措施?？傮w上，風(fēng)險(xiǎn)建議少寫，原則上不超過(guò)三條，篇幅和條數(shù)都應(yīng)明顯小于投資價(jià)值分析。第三十二條投資結(jié)論一節(jié)，請(qǐng)對(duì)投資建議的依據(jù)進(jìn)行簡(jiǎn)要概括，從而得到投資結(jié)論。第十章 聲明第三十三條在報(bào)告的最后一頁(yè)，應(yīng)附有官方口徑的免責(zé)聲明。免責(zé)聲明在模板中有示例，請(qǐng)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人注意檢查企業(yè)名稱等關(guān)鍵字。第十一章其它要求第三十四條篇幅。控制正文內(nèi)容（從目錄后一頁(yè)起）不超過(guò)10頁(yè)為妥。第三十五條數(shù)據(jù)，包括：財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)應(yīng)盡量更新，更新至少上溯到?jīng)Q策會(huì)召開(kāi)前三個(gè)月的數(shù)據(jù)。簡(jiǎn)版報(bào)告的財(cái)務(wù)簡(jiǎn)報(bào)、財(cái)務(wù)報(bào)表，完整版報(bào)告摘要中的財(cái)務(wù)簡(jiǎn)表、正文的財(cái)務(wù)報(bào)表，以及PPT中的財(cái)務(wù)簡(jiǎn)表，所用數(shù)據(jù)必須嚴(yán)格一致；任何一項(xiàng)指標(biāo)要更新，必須保證以上5處的表格同時(shí)更新。交易結(jié)構(gòu)通常出現(xiàn)在一頁(yè)版信息表、簡(jiǎn)版正文、完整版摘要、完整版正文和PPT中，涉及用于作價(jià)的投資當(dāng)年凈利潤(rùn)、企業(yè)估值、投資后所占股權(quán)比例、P/E倍數(shù)等關(guān)鍵數(shù)據(jù)；一旦交易結(jié)構(gòu)變化，請(qǐng)務(wù)必確認(rèn)以上5處同時(shí)更新。第三十六條正文格式，包括：文檔結(jié)構(gòu)。各章節(jié)的大綱級(jí)別參照模板，應(yīng)保持有序和層次性。一級(jí)標(biāo)題，宋體，三號(hào)字體，粗體。段前12磅，段后6磅，行距1.5倍。二級(jí)標(biāo)題，宋體，四號(hào)字體，粗體。段前6磅，段后6磅，行距1.5倍。三級(jí)標(biāo)題，宋體，小四號(hào)字體，粗體。段前6磅，段后6磅，行距1.5倍。正文字體及段落。除大綱級(jí)別標(biāo)題、摘要、目錄與末尾公司聯(lián)系方式外，全文的正文字體為“宋體(中文正文)”，英文和數(shù)字為“Calibri(西文正文)”，五號(hào)字體，行間距為1.5倍，段前0行，段后0行。表格。包括：表格上方應(yīng)加自動(dòng)編號(hào)題注，小五號(hào)字體；表格內(nèi)容部分使用小五號(hào)字體，單倍行距；表格下方列明資料來(lái)源，小五號(hào)字體；一般而言，表格內(nèi)文字左對(duì)齊或居中，數(shù)字右對(duì)齊；同一報(bào)告表格寬度盡量一致，且不可溢出頁(yè)面。圖片。包括：圖片上方應(yīng)加自動(dòng)編號(hào)題注，小五號(hào)字體；圖片位置，建議居中；圖片下方列明資料來(lái)源，小五號(hào)字體。大綱級(jí)別、正文、表格、圖片的具體格式參見(jiàn)《盡職調(diào)查及投資分析簡(jiǎn)版報(bào)告模板》。第三十七條頁(yè)眉與頁(yè)腳，具體為：頁(yè)眉。包括：首頁(yè)頁(yè)眉為公司logo及全稱之圖片（昆吾九鼎投資管理有限公司），左對(duì)齊；從第2頁(yè)開(kāi)始，頁(yè)眉為兩欄，左側(cè)公司logo及全稱左對(duì)齊，右側(cè)“XX項(xiàng)目盡職調(diào)查及投資分析報(bào)告（機(jī)密）”字樣右對(duì)齊；頁(yè)眉格式具體參見(jiàn)簡(jiǎn)版報(bào)告之模板。頁(yè)腳。頁(yè)腳主要是頁(yè)碼，五號(hào)字體居中，具體格式見(jiàn)模板。第三十八條公司聯(lián)系方式。第一行，公司全稱“XXXX投資管理有限公司”，黑體四號(hào)；第二行，公司地址，具體為“北京市XXXXX”字樣，黑體五號(hào)；第三至五行，“電話：010-XXXXXXX傳真：010-XXXXXX郵編：10003