【MOOC】金融學基礎-電子科技大學 中國大學慕課MOOC答案

【MOOC】金融學基礎-電子科技大學中國大學慕課MOOC答案金融的概念1、【判斷題】Therolesoftimeandconditionsofuncertaintyarethetwodistinguishingcharacteristicsoffinancialdecisions.本題答案：【正確】個人/家庭和企業(yè)的金融決策1、【單選題】Abusinessfirm’sdecisionbetweenfinancingthepurchaseofadeliveryvanbytakingoutaloanorbyleasingisanexampleof()本題答案：【capitalstructuredecision】2、【單選題】Inordertoprotectagainstadropinpriceofthestocksyouhold,youdecidetolockinstockpricesbysigningacontractwithfinancialintermediaries.Whatisthetypeoffinancialdecisionyoumakeintheexample?()本題答案：【Risk-managementdecision】金融系統(tǒng)中資金的流動1、【單選題】SupposethatAliceboughtahousebyobtainingaloanfromafinancialcompany,whichraisedfundsbyissuingstocksandbondsinthemarkets.Whichoneiscorrectabouttheflowoffunds?()本題答案：【SurplusUnits-Markets-Intermediaries-DeficitUnits】金融市場的類型1、【判斷題】Stockisoneofthefinancialinstrumentstradedonthemoneymarket.本題答案：【錯誤】《模塊一：金融和金融系統(tǒng)》單元作業(yè)《模塊一：金融和金融系統(tǒng)》單元測驗1、【單選題】一家企業(yè)正在決策是通過融資租賃還是銀行貸款來購買設備的決策屬于()本題答案：【資本結(jié)構(gòu)決策】2、【單選題】為了防止手頭外匯產(chǎn)品的價格下跌，你與一家金融中介簽訂合同鎖定將來的匯率。你的決策屬于（）本題答案：【風險管理決策】3、【單選題】每份美國國債的面值高達$100,000，現(xiàn)有一位投資者擬將手頭的$1,000投資于美國國債。然而，由于$1,000的資金不足以讓該投資者參與國債交易，于是，該投資者以每份$10的價格，購買了100份的專門投資美國國債的共同基金。該例中，共同基金主要發(fā)揮了（）的金融系統(tǒng)功能。本題答案：【集合資源和分割股份】4、【單選題】在金融系統(tǒng)中，以下哪種活動的資金流動順序按照圖示①—②—③的順序進行？（）本題答案：【你購買中國建設銀行發(fā)行的債券，建行利用發(fā)行所得發(fā)放貸款】5、【單選題】通常而言，下列不屬于投資銀行主要業(yè)務的是（）本題答案：【吸收存款和發(fā)放貸款】6、【單選題】下列說法錯誤的是()本題答案：【通常而言，人們可以準確估計某個投資項目未來的成本和收益】7、【單選題】因資本結(jié)構(gòu)領域的突出貢獻而被授予諾貝爾經(jīng)濟學獎的學者是（）本題答案：【MertonH.Miller】8、【單選題】關于“余額寶”，下列正確的說法是（）本題答案：【是貨幣市場的一種理財產(chǎn)品】9、【多選題】商業(yè)銀行之間通?？梢酝ㄟ^（）進行短期的資金融通本題答案：【回購市場#同業(yè)拆借#票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)】10、【多選題】以下獲得諾貝爾經(jīng)濟學獎的是（）本題答案：【HarryMarkowitz#MyronScholes#RobertMerton】11、【判斷題】金融決策往往涉及跨時期和不確定環(huán)境下的決策本題答案：【正確】12、【判斷題】股票是貨幣市場的一種金融產(chǎn)品。本題答案：【錯誤】13、【判斷題】銀行通常不愿意給無法提供抵押品的潛在貸款申請者提供貸款，這屬于一種道德風險行為本題答案：【錯誤】14、【判斷題】通常而言，未對信用貸款申請者進行信用記錄審核的銀行更加可能吸引到低質(zhì)量的高風險客戶，這反映了信貸過程中的“逆向選擇”問題。本題答案：【正確】15、【判斷題】一旦購買健康保險，投保者更加不注意自己的身體健康，這屬于一種逆向選擇本題答案：【錯誤】16、【判斷題】金融系統(tǒng)中，資金的流動必定伴隨著風險的轉(zhuǎn)移本題答案：【錯誤】17、【判斷題】現(xiàn)代企業(yè)制度下，企業(yè)經(jīng)營的目標是最大化公司利潤本題答案：【錯誤】18、【判斷題】通常而言，由于道德風險問題的存在，高質(zhì)量的二手車并不傾向通過二手車市場來出賣本題答案：【錯誤】19、【判斷題】對二級市場的投資者而言，企業(yè)上市前的財務報表造假行為，屬于一種逆向選擇風險。本題答案：【正確】20、【判斷題】中央銀行減少國債逆回購可視作寬松貨幣政策的一種公開市場操作本題答案：【錯誤】21、【判斷題】發(fā)行同業(yè)存單屬于商業(yè)銀行的一項負債業(yè)務。本題答案：【正確】22、【判斷題】證監(jiān)會對上市前公司進行嚴格審核，是降低投資者遭受逆向選擇風險的一種手段本題答案：【正確】23、【判斷題】第三方支付公司挪用客戶備付金的行為屬于一種逆向選擇風險。本題答案：【錯誤】24、【判斷題】本幣貶值是減少本國貿(mào)易逆差的一種手段。本題答案：【正確】25、【判斷題】當日可申購和贖回的貨幣基金，其本質(zhì)相當于活期存款。本題答案：【錯誤】26、【判斷題】投資者被P2P網(wǎng)貸平臺“自融自用”性質(zhì)的虛假借款項目而遭受的風險，屬于一種逆向選擇風險。本題答案：【正確】單利、復利等基本概念1、【單選題】Supposeyouput$1,000intoanaccountearninganinterestrateof5%peryearfor5years,andassumingyoutakenothingoutoftheaccountbeforethen.Whatisthefuturevalue?Whatarethesimpleinterestandthecompoundinterest?本題答案：【FV=$1,276.28;simpleinterest=$250;compoundinterest=$26.28】復利、計息頻率與有效年利率1、【單選題】YoutakeoutaloanatanAPR(annualpercentagerate)of12%withmonthlycompounding.Whatistheeffectiveannualrateonyourloan?本題答案：【12.68%】2、【單選題】Supposea$10,000T-billthatwillmaturein3monthsiscurrentlysellingfor$9,800.IfyoupurchaseandholdtheT-billtomaturitywhatrateofreturnwouldyouearnonthisinvestmentcomputedasacontinuouslycompoundingannualrate(overthe3-monthperiod)?本題答案：【8.081%】個人生命周期財務規(guī)劃1、【單選題】Georgetteiscurrently30yearsold,planstoretireatage65andtolivetoage85.Herlaborincomeis$25,000peryear,andsheintendstomaintainaconstantlevelofrealconsumptionspendingoverthenext55years.Assumenotaxes,nogrowthinrealsalary,andarealinterestrateof3%peryear.WhatisthevalueofGeorgette’shumancapital?Andwhatisherpermanentincome?本題答案：【$537,180.50;$20,063.19】資本預算決策與凈現(xiàn)值法則1、【單選題】Youaretakingouta$100,000mortgageloantoberepaidover25yearsin300monthlypayments.(a)Iftheinterestrateis16%peryearwhatistheamountofthemonthlypayment?(b)Ifyoucanonlyaffordtopay$1000permonth,howlargealoancouldyoutake?(c)Ifyoucanaffordtopay$1500permonthandneedtoborrow$100,000,howmanymonthswouldittaketopayoffthemortgage?(d)Ifyoucanpay$1500permonth,needtoborrow$100,000,andwanta25yearmortgage,whatisthehighestinterestrateyoucanpay?本題答案：【(a)$1358.89;(b)$73,590;(c)166;(d)1.482%permonth】凈現(xiàn)值與內(nèi)部報酬率的計算1、【單選題】AsCEOofToysRFun,youareofferedthechancetoparticipate,withoutinitialcharge,inaprojectthatproducescashflowsof$5,000attheendofthefirstperiod,$4,000attheendofthenextperiodandalossof$11,000attheendofthethirdandfinalyear.(a)Whatisthenetpresentvalue(NPV)iftherelevantdiscountrate(thecompany’scostofcapital)is10%?(b)Whatistheinternalrateofreturn(IRR)?本題答案：【(a)-$413.22;(b)13.6%】PC1000項目1、【單選題】SupposeyouareamanagerinthepersonalcomputerdivisionofCompusellCorporation,alargefirmthatmanufacturesmanydifferenttypesofcomputers.Youcomeupwithanideaforanewtypeofpersonalcomputer,whichyoucallthePC1000.Yourestimatesassumethatsaleswillbe4,000unitsperyearatapriceof$5,000perunit.Thetotalfixedcostsare$3,500,000peryear,inwhichthedepreciationis$400,000.Thevariablecostsare$4,000perunitforthePC1000.Thecorporateincometaxrateis40%peryear.TheinitialoutlayforPC1000is$5,000,000andanadditional$2,200,000youwillgetbackattheendoftheproject’slifeinyear7.Therateusedtodiscountthecashflowsis15%.WhatwouldbetheNPVofthePC1000project?本題答案：【-$1,260,645】2、【單選題】SupposeyouareamanagerinthepersonalcomputerdivisionofCompusellCorporation,alargefirmthatmanufacturesmanydifferenttypesofcomputers.Youcomeupwithanideaforanewtypeofpersonalcomputer,whichyoucallthePC1000.TheinitialoutlayforPC1000is$5,000,000.Thetotalfixedcostsare$3,500,000peryear,inwhichthedepreciationis$400,000.Thevariablecostsare$3,750perunitforthePC1000.Yourestimatesassumethatthepriceofthepersonalcomputeris$5,000perunit.Thecorporateincometaxrateis40%peryear.Andanadditional$2,200,000youwillgetbackattheendoftheproject’slifeinyear7.Whatwouldbethebreak-evenvolumeforthePC1000projectifthecostofcapitalis25%peryear?本題答案：【4,181】《模塊二：跨時期優(yōu)化：時間價值與折現(xiàn)現(xiàn)金流分析》單元作業(yè)《模塊二：跨時期優(yōu)化：時間價值與折現(xiàn)現(xiàn)金流分析》單元測驗1、【單選題】假設掛牌年利率（StatedAnnualPercentageRate,StatedAPR）為12%，那么，每個月復利計息一次對應的有效年利率（EffectiveAnnualRate,EFF)為（）本題答案：【】2、【單選題】按照6%的年利率（1年計息一次），4年后收到的$100的現(xiàn)值為（）本題答案：【$79.21】3、【單選題】假設你今年和明年分別向銀行存入$1000和$2000。那么，按照10%的年利率（一年計息一次），兩年后你的賬戶余額為（）本題答案：【$3410】4、【單選題】假設你辦理了本金為$1000、年利率為12%（月利率1%）的一筆分期付款，分12個月等額本息償還。那么，你每月需要償還的金額為（）本題答案：【$88.85】5、【單選題】假設你通過30年期按揭貸款￥1,000,000購買了商品房一套，30年期按揭貸款的年利率為6%。已知“現(xiàn)值/年金系數(shù)”如下表（PV、FV和PMT分別為現(xiàn)值、終值和年金，Result即為“現(xiàn)值/年金系數(shù)”）：那么，“等額本息”和“等額本金”兩種還款方式下，你第1個月的月供還款額分別為（）本題答案：【￥5,996和￥7,778】6、【單選題】AAA公司正在考慮支付$600,000購買一臺設備。該設備的壽命期為7年，每年可以為公司節(jié)約$70,000，每年的維護成本為$15,000，采用直線折舊法的殘值為$60,000（第7年末，殘值處置收入需繳納所得稅）。此外，該設備投入使用還需一次性地墊付$20,000凈營運資本。假設公司所得稅率為35%，那么該設備未來7年內(nèi)各年的增量現(xiàn)金流依次為（）本題答案：【-$620,000$62,750$62,750$62,750$62,750$62,750$62,750$121,750】7、【判斷題】復利即為利息的利息本題答案：【正確】8、【判斷題】如果一年只計息一次，那么有效年利率即為掛牌年利率本題答案：【正確】9、【判斷題】住房按揭貸款即為年金的一種形式本題答案：【正確】10、【判斷題】如果你租車1年，每月的租金為1000元，那么你一年的租金即為12000元本題答案：【錯誤】11、【判斷題】利用NPV方法評估特定項目時，機會成本（或折現(xiàn)率）是其余所有投資機會回報率的平均值本題答案：【錯誤】12、【判斷題】機會成本即為其余所有可能的投資機會中的最高回報率本題答案：【錯誤】13、【判斷題】利用NPV進行項目評估時，資本成本增加10%，那么NPV將降低10%本題答案：【錯誤】14、【判斷題】某投資者將持有的股票賣出，并將資金投資于3年期的國債。那么，該投資者投資國債的機會成本即為股票未來3年本應獲得的平均收益率本題答案：【錯誤】15、【判斷題】內(nèi)部報酬率就是使NPV等于零對應的折現(xiàn)率本題答案：【正確】16、【判斷題】一個人未來所有勞動收入的現(xiàn)值之和即為該人當前的人力資本價值本題答案：【正確】17、【判斷題】資金的時間價值本質(zhì)為對人們推遲消費而進行的無風險補償本題答案：【正確】賬面價值與市場價值1、【判斷題】Thebookvalueofanassetasreportedonabalancesheetoftendiffersfromtheasset’smarketvalue,andforfinancialdecision-makingpurposes,thecorrectvaluetouseisthebookvaluewheneveravailable.TrueorFalse?本題答案：【錯誤】信息、價格與有效市場假說(EMH)1、【判斷題】Whensomeoneassertshecanmakeprofitbyanalyzingpublicinformationofstocks,heisasupporterofthesemi-strongformofEMH.TrueorFalse?本題答案：【錯誤】債券的基本概念、一價定律與債券定價1、【單選題】Assumea2-yearbondwithafacevalueof$1,000thatmakesannualcouponpaymentsatacouponrate5%.Whatwouldbethepriceforthebondgiventheinformationthata1-yearzerocouponbondwith$100facevalueispricedat$90,while2-yearzerocouponbondwith$200facevalueispricedat$160?本題答案：【$885】票面利率、當前收益率與到期收益率1、【單選題】Whatarethecurrentyieldandyieldtomaturityonathree-yearbondwithafacevalueof$1,000andacouponrateof6%peryearandapriceof$900?本題答案：【6.67%10.02%】股利折現(xiàn)模型（DDM）1、【單選題】XYZstockisexpectedtopayadividendof$2pershareayearfromnow,anditsdividendsareexpectedtogrowby6%peryearthereafter.Ifitspriceisnow$20pershare,whatmustbethemarketcapitalizationrate?本題答案：【16.0%】基于盈利與投資機會的股票估值模型1、【單選題】AnanalystusestheconstantgrowthDDMtoevaluateQRSstock.Sheassumesexpectedearningsof$10pershare,anearningsretentionrateof75%,anexpectedrateofreturnonfutureinvestmentsof18%peryear,andamarketcapitalizationrateof15%peryear.WhatisherestimateofQRS’sprice?Whatistheimpliednetpresentvalueoffutureinvestments?本題答案：【$166.67$100】《模塊三：資產(chǎn)估值：一價定律、債券與股票估值》單元作業(yè)《模塊三：資產(chǎn)估值：一價定律、債券與股票估值》單元測驗1、【單選題】假設你買入了一份3個月后到期、面值為$100,000的純貼現(xiàn)國債。如果該國債年化的到期收益率為4%，則國債的當前價格是多少？（）本題答案：【$99009.90】2、【單選題】假設某只5年期、票面利率為5%、面值為￥100的附息債券到期收益率為7%（按年復利），那么該債券的即期收益率為（）本題答案：【5.46%】3、【單選題】假設某只50年期、每年付息一次、面值為$1000的零息債券的到期收益率為5%，則該債券的新價格為本題答案：【$87.20】4、【單選題】考慮一只10年期、票面利率為7%（每年付息一次）、面值為￥100的國債。如果該國債的到期收益率為8%，其價格為多少？若該國債每半年付息一次，到期收益率仍為8%，則其價格又為多少？（）本題答案：【￥93.29,￥93.20】5、【單選題】你于一年前購買了一份30年期、票面利率為4%（按年付息）、面值為$100的美國附息國債，當時的利率期限結(jié)構(gòu)是一條利率為4%的水平線?，F(xiàn)在，利率期限結(jié)構(gòu)圖依然是平的，但利率水平升至5%。請問你投資該國債一年間的收益率為（）本題答案：【-11.14%】6、【單選題】考慮其它條款相同的“30年期純貼現(xiàn)債券”和“30年期、票面利率為8%的附息債券”兩種債券。一旦市場利率水平提高，“30年期純貼現(xiàn)債券”的價格將下跌得更多，這反映了該債券具有更高的（）本題答案：【利率風險】7、【單選題】某公司預計下一年每股盈利為￥5，計劃將盈利的20%進行現(xiàn)金分紅。假設該公司的市場資本化率為15%，未來每年投資的預期收益率為17%，那么，該公司股票的價格為（）本題答案：【￥71.429】8、【單選題】若一家企業(yè)預計年末將每股支付￥3.75的股利，屆時的股票除息價為￥27.50。如果該股票的市場資本化率為7.5%，那么當前該股票的價格是多少？若年末時爆出有關該企業(yè)的壞消息，使得股票的除息價下跌10%。該股票當前價格跌幅是否高于10%？（）本題答案：【￥29.07,低于10%】9、【單選題】MaastrichtBargeBuilders(MBB)公司下一年的預期每股盈利€5.00，每年的留存比率為50%、市場資本化率為8%、每年新增投資的預期回報率為12%。那么，MBB公司當前的每股價格和未來投資的凈現(xiàn)值分別為（）本題答案：【€125,€62.50】10、【單選題】給定下表具有競爭關系的三家公司的相關數(shù)據(jù)，哪家公司的股價最高？（）WinkinBlinkinNod市場資本化率15%15%15%每年新增投資的預期回報率15%14%20%每年的留存比率40%50%60%下一年的預期股利$3.00$1.00$2.50本題答案：【Nod】11、【單選題】考慮其它條款相同的“20年期純貼現(xiàn)債券（PureDiscountBond）”和“20年期、票面利率為8%的附息債券（CouponBond）”兩種債券。一旦市場利率提高，那么，“20年期純貼現(xiàn)債券”的價格將（）本題答案：【下跌的更快】12、【單選題】2016年5月23日，面值為￥1,000、年票面利率為7%的4年期美國國債即將發(fā)行。那么，以下哪種國債適合作為擬發(fā)行國債的可比資產(chǎn)，以便利用一價定律對擬發(fā)行國債進行市場估值？（）本題答案：【2013年5月22日發(fā)行的、面值為￥1,000、年票面利率為7%的7年期美國國債，其市場價格為$980】13、【單選題】某公司下一年的預期每股盈利為$18/股，其市場資本化率為每年12%，請問以下哪種投資策略將使得該公司的股價最高？（）本題答案：【將每年盈利的25%投資于ROE為每年16%的項目】14、【判斷題】有效市場假說（EMH）認為，資產(chǎn)價格將完全反映影響該資產(chǎn)基礎價值的所有信息。本題答案：【正確】15、【判斷題】資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)價值被稱為資產(chǎn)的市場價值。本題答案：【錯誤】16、【判斷題】市盈率是股票價格與每股盈利之比。本題答案：【正確】17、【判斷題】在自由競爭的市場上，對沖交易的存在保證了一價定律成立。本題答案：【錯誤】18、【判斷題】如果某只附息債券的價格高于其面值，則其到期收益率將高于即期收益率。本題答案：【錯誤】19、【判斷題】對某一債券增加“發(fā)行人可以在一定條件下贖回”的贖回條款會使得該債券的價格降低、到期收益率上升。本題答案：【正確】20、【判斷題】固定股利增長模型中，股利和股票價格均以相同的比率增長。本題答案：【正確】21、【判斷題】到期收益率被定義為一種折現(xiàn)率，以債券未來所有現(xiàn)金流按該折現(xiàn)率折現(xiàn)的現(xiàn)值之和剛好等于債券的價格。本題答案：【正確】22、【判斷題】對于特定的債券，增加“可贖回”條款將使得債券價格提高。本題答案：【錯誤】23、【判斷題】債券的收益率是指投資者買入債券并持有到期的（年化）收益率。本題答案：【正確】風險的概念與測度1、【單選題】HereshowsthereturnsoffirmsXandYunderdifferentstatesofeconomy.Whichofthefollowingresultsregardingthe(expectedreturn,risk)ofthetwoassetsiscorrect?本題答案：【X(10%,25.30%),Y(10%,12.65%);Xisriskier】系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險1、【單選題】Whichoneofthefollowingisanexampleofsystematicrisk?本題答案：【During2008financialcrisis,investorspaniccausingsecuritypricesaroundtheglobetofallprecipitously】2、【單選題】Consideringasimpleportfolioinvestmentstrategy:holdingNriskyassetsthathaveidenticalexpectedreturns,E(r),andstandarddeviations,σ,andputting1/Nofyourmoneyineach.Assumethatthecorrelationcoefficientsofallpairsareρ.DenotethestandarddeviationofeachassetandtheportfolioareσandσP,respectively.Thevarianceoftheportfoliocanbeexpressedas本題答案：【Thesecondpartoftheexpressionrepresentsthenon-diversifiablerisk】遠期與期貨的基本概念1、【判斷題】NoneoftwopartiesinvolvedinaFuturetransactioncanimproveitswelfarebecausethereisnochangeintotaloutputortotalrisk.本題答案：【錯誤】2、【填空題】（）isastandardizedforwardcontractthatistradedonsomeorganizedexchange.本題答案：【Future】互換的概念與特征1、【單選題】WhichofthefollowingstatementsaboutSwapisnotcorrect?本題答案：【ThereneedsimmediatepaymentofmoneywhentwopartiesenterintoaSwapagreement】期權的概念與特征1、【填空題】Settinganinterest-ratefloortoisanalogoustobuya()optionforadepositor.本題答案：【call】對沖與保險特征的比較1、【單選題】Whichofthefollowingsisnotthewaytoavoidlossesthroughinsuring?本題答案：【Enterintoaswapcontracttoexchangefixedinterestpaymentsforfloating-ratepaymentsbecauseyouhavefloating-rateassets】《模塊四：風險管理概述：概念與原理》單元作業(yè)《模塊四：風險管理概述：概念與原理》單元測驗1、【單選題】標準差衡量了如下哪種類型的風險？本題答案：【總風險】2、【單選題】（）是在約定時刻以約定價格、數(shù)量等交割特定商品的標準化合約？本題答案：【期貨合約】3、【單選題】為對沖利率浮動的短期存款的風險，商業(yè)銀行可以采用的策略是（）本題答案：【投資于固定利率的長期債券，同時簽訂一個利率互換合約】4、【單選題】下面哪種類型的金融合約能被用來對沖風險？（）本題答案：【以上都對】5、【單選題】以下表述不正確的是（）本題答案：【由于保險既規(guī)避了風險又保留了獲得收益的潛力，所以保險策略優(yōu)于對沖】6、【單選題】（）期權允許買入者到期日之前的任何時刻賣出標的資產(chǎn)。本題答案：【美式看跌】7、【單選題】假設你投資了生產(chǎn)電腦軟件的一家公司，那么，以下屬于該公司個別風險的是（）本題答案：【軟件行業(yè)整體下滑】8、【單選題】你擬將$1,000投資一年，投資以下哪種資產(chǎn)將獲得無風險收益率？（）本題答案：【與通脹膨脹（正向）關聯(lián)的1年期美國國債】9、【單選題】下列屬于對沖或套期保值策略的是（）（1）以$979.00的價格預定機票（2）購買一份以所持股票為標的資產(chǎn)的看跌期權（3）承諾一年后以$200,000的價格購買一棟房子（4）租賃一輛汽車并擁有三年后購買它的權利（5）擁有浮動利率的資產(chǎn)所有者通過簽訂一個互換合約而將支付浮動利息交換為支付固定利息（6）農(nóng)場主簽訂一個遠期合約，以今天約定的價格于兩個月后交割小麥（7）購買一份重大醫(yī)療保險（8）為信用貸款提供一份擔保本題答案：【(1)(3)(5)(6)】10、【單選題】假設你剛剛為新房子簽訂了一份買賣協(xié)議，基于對未來利率波動的預期你有如下三個選擇：（1）利率一直在下降，現(xiàn)在看來固定利率的貸款非常有吸引力，所以你可以進行一筆30年期、固定利為7%（APR）的貸款；（2）利率現(xiàn)在正在下降，可以考慮30年期、浮動利率的貸款（當前利率為4.5%，并隨未來短期國庫券的收益率而浮動）；（3）考慮一筆浮動利率的貸款，初始利率為5%、最大利率為11%，以后每年利率增加2%；如果你想對沖貸款利率的風險，你應該選擇上述哪種方案？（）如果你想通過保險轉(zhuǎn)移風險，你應該選擇上述哪種方案？（）本題答案：【(1);(3)】11、【判斷題】金融市場中風險資產(chǎn)存在風險溢價，這一事實說明金融市場中的理性行為是風險規(guī)避的。本題答案：【正確】12、【判斷題】風險規(guī)避意味著邊際效用遞增。本題答案：【錯誤】13、【判斷題】2016年6月12日，你做空了500盎司黃金期貨，期限是3個月，初始保證金是$20,000。如果下一個交易日每盎司黃金的期貨價格上漲了5美元，你保證金賬戶中的錢將變?yōu)?20,000+$2,500=$22,500。本題答案：【錯誤】14、【判斷題】遠期或期貨交易中，交易的一方盈利意味著另一方損失，因此遠期或期貨對經(jīng)濟效率并無貢獻。本題答案：【錯誤】15、【判斷題】對風險管理決策結(jié)果的合理評價應基于做出決策之時可利用的信息而進行。本題答案：【正確】16、【判斷題】金融市場中的投機本質(zhì)上就是一種賭博行為。本題答案：【錯誤】17、【判斷題】期貨市場交易的保證金需求和逐日盯市制度可以降低參與者違約的可能性。本題答案：【正確】18、【判斷題】對投資組合進行保險的成本要大于對組合中每個資產(chǎn)分別進行保險的成本之和。本題答案：【錯誤】19、【填空題】為了對沖小麥價格下跌的風險，一個農(nóng)民應作為小麥期貨的（）頭。本題答案：【空】20、【填空題】期貨交易中，約定將來買入標的資產(chǎn)的一方被稱為（）頭本題答案：【多】投資組合的概念1、【單選題】Supposetherearetworiskyassets:Security1hasexpectedreturnof15%andstandarddeviationof20%,security2hasexpectedreturnof10%andstandarddeviationof25%,andthecorrelationofsecurity1withsecurity2is0.90.Whataretheexpectedreturnandstandarddeviationofportfoliowithsecurity1andsecurity2whentheweightofsecurity1is-0.5?本題答案：【Theexpectedreturnis0.075andstandarddeviationis0.288】風險資產(chǎn)與風險資產(chǎn)的組合過程1、【單選題】Supposetherearetworiskyassets:Security1hasexpectedreturnof15%andstandarddeviationof20%,security2hasexpectedreturnof10%andstandarddeviationof25%,andthecorrelationofsecurity1withsecurity2is0.90.Whataretheexpectedreturnandstandarddeviationofportfoliowithsecurity1andsecurity2whentheweightofsecurity1is-0.2?本題答案：【Theexpectedreturnis0.09andstandarddeviationis0.265】無風險資產(chǎn)與風險資產(chǎn)的組合過程1、【單選題】Accordingtotheportfolioselectiontheory,whenthereexistsarisklessassetandmanyriskyassetsinthemarket,whichofthefollowingstatementsarenotcorrect?本題答案：【Theoptimalcombinationofriskyassetsdependsontheinvestors’preferences.】資本市場均衡與資本市場線（CML）1、【單選題】Supposethatthereareonlythreesecuritiesinthemarket:GMstock($66billion),Toyotastock($22billion)andtherisk-freegovernmentbond($12billion).Now,therearetworationalinvestorsplanningtoallocate$100,000totheabovesecurities.GiventhatInvestor1hashigherriskaversethanInvestor2,andthatInvestor1invests$24,000,$57,000and$19,000inGMstock,Toyotastockandrisklessbond,respectively,thenwhichofthefollowingsituationsisapossibleinvestmentofInvestor2iftheCAPMvalid?本題答案：【$12,000inrisklessbond,$66,000inGMstockand$22,000inToyotastock】證券市場線（SML）與CAPM的應用1、【單選題】Therisk-freerateis5%,riskpremiumonthemarketportfoliois10%,andthebetaofBetaful’sstockis1.2.AccordingtoCAPM,theequilibriumexpectedrateofreturnonitsstockshouldbe().本題答案：【17%】《模塊五：投資組合理論與資本資產(chǎn)定價模型》單元作業(yè)《模塊五：投資組合理論與資本資產(chǎn)定價模型》單元測驗1、【單選題】假設有兩項風險資產(chǎn)：預期收益率期望為15%、標準差為20%的證券1；預期收益率期望為10%、標準差為25%的證券2；證券1和證券2之間的相關系數(shù)為0.90。計算由證券1和證券2構(gòu)成的組合的期望收益率和標準差，其中證券1的投資比重為40%。（）本題答案：【期望收益率為0.12，標準差為0.225】2、【單選題】假設有兩項風險資產(chǎn)：預期收益率期望為15%、標準差為20%的證券1；預期收益率期望為10%、標準差為25%的證券2；證券1和證券2之間的相關系數(shù)為0.90。計算由證券1和證券2構(gòu)成的組合的期望收益率和標準差，其中證券1的投資比重為80%。（）本題答案：【期望收益率為0.14，標準差為0.206】3、【單選題】假設有兩項風險資產(chǎn)：預期收益率期望為15%、標準差為20%的證券1；預期收益率期望為10%、標準差為25%的證券2；證券1和證券2之間的相關系數(shù)為0.90。計算由證券1和證券2構(gòu)成的組合的期望收益率和標準差，其中證券1的投資比重為180%。（）本題答案：【期望收益率為0.19，標準差為0.2】4、【單選題】假設有兩項風險資產(chǎn)：預期收益率期望為15%、標準差為20%的證券1；預期收益率期望為10%、標準差為25%的證券2；證券1和證券2之間的相關系數(shù)為0.90。計算由證券1和證券2構(gòu)成的組合的期望收益率和標準差，其中證券1的投資比重為250%。（）本題答案：【期望收益率為0.225，標準差為0.23】5、【單選題】根據(jù)組合選擇理論，共同/對沖基金等金融中介之所以能夠為不同的客戶提供不同的投資組合是因為（）本題答案：【每位投資者都應該投資于一個相同的風險資產(chǎn)組合】6、【單選題】資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）是基于組合選擇理論的一個均衡理論。下圖描述了在均衡狀態(tài)下風險和收益的權衡關系，其中，M代表由風險股票構(gòu)成的市場組合。rf表示無風險收益率，E(rM)和σM分別表示市場組合M的期望收益率和風險。下列哪個說法是正確的？（）本題答案：【投資者2將投更多的錢在風險股票中】7、【單選題】已知無風險利率為5%，市場組合的期望收益率為11%。假設某支股票的期望收益率和貝塔分別為20%和1.2，那么，該股票的定價（）本題答案：【偏低】8、【單選題】假設市場組合的期望收益率為0.25，標準差為0.25，且交易者的平均風險厭惡程度為3。如果政府想要發(fā)行無風險的零息債券，該債券面值為$100,000，那么政府預期從每一份債券中能獲得多少？（）本題答案：【$94,117.65】9、【單選題】假設無風險收益率為8%，市場組合期望收益率和標準差分別為0.13和0.25，一個投資組合的期望收益率為20%。假設該組合是有效的，那么該組合的貝塔值為（）本題答案：【2.4】10、【單選題】考慮如下一個簡單的投資組合策略：將資金等權重地分散投資于N種期望收益（E(r)）和標準差（σ）均完全相同的風險資產(chǎn)。假設N種資產(chǎn)兩兩之間的收益率相關系數(shù)均為ρ（ρ≠0），那么該組合的收益率的方差可以表示為本題答案：【等式右端第一部分代表可分散風險】11、【單選題】根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型（簡稱CAPM），證券或證券組合的期望報酬率和衡量該證券或證券組合系統(tǒng)風險的貝塔之間呈線性關系，二者的關系如圖證券市場線（SecurityMarketLine,SML）所示?，F(xiàn)有S和R兩種證券，其報酬率和貝塔的關系如圖所示，那么，如果CAPM成立，下列說法錯誤的是（）本題答案：【通過“賣空證券S、買入證券R”可以實現(xiàn)套利】12、【單選題】當前整個市場由3種證券構(gòu)成：GM股票，市值660億美元；Toyota股票，市值220億美元；無風險國債，市值120億美元?，F(xiàn)有兩位理性的投資者打算將$100,000配置于上述三種資產(chǎn)，已知“風險厭惡程度較高的投資者A”配置在GM股票、Toyota股票和無風險國債三種資產(chǎn)上投資的資金分別為$57,000、$19,000和$24,000。如果CAPM有效，“風險厭惡程度較低的投資者B”對三種資產(chǎn)的配置情況可能為（）本題答案：【無風險國債：$12,000；GM股票：$66,000；Toyota股票：$22,000】13、【判斷題】個人的財富或資產(chǎn)組合不包括其債務。本題答案：【錯誤】14、【判斷題】并不存在一個對所有人來說都是最優(yōu)的投資組合策略。本題答案：【正確】15、【判斷題】一份10年期、無風險收益率為6%的美元零息債券，當且僅當利用美元作為計價貨幣、并持有債券到期才是無風險投資。本題答案：【正確】16、【判斷題】有效資產(chǎn)組合是給定風險水平下提供給投資者最高預期收益率的組合。本題答案：【正確】17、【判斷題】根據(jù)組合選擇理論，風險資產(chǎn)的最優(yōu)組合需取決于每個投資者的偏好。本題答案：【錯誤】18、【判斷題】通過分散化來降低投資組合風險的效果取決于組合中資產(chǎn)的相關性。本題答案：【正確】19、【判斷題】資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）表明，在市場均衡狀態(tài)下，任何投資者對不同風險資產(chǎn)的相對投資比例將與構(gòu)成市場組合的不同風險資產(chǎn)的市值占比相同。本題答案：【正確】20、【判斷題】指數(shù)化策略（IndexingStrategy）是一種被動（或消極）的投資策略。本題答案：【正確】21、【判斷題】股利折現(xiàn)模型中的市場資本化率需要利用資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）來確定。本題答案：【正確】22、【判斷題】過去20年間，超過85%的股票型基金業(yè)績差于標普500指數(shù)的表現(xiàn)，這一事實說明資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）是無效的。本題答案：【錯誤】期貨-現(xiàn)貨平價關系1、【單選題】Supposethatrisk-freerateis6%,thecurrentspotpriceofgoldis400,thestoragecostrateofgoldis0.02.Whatmusttheforwardpriceofgoldbe?本題答案：【$432】期貨套期保值或?qū)_的原理1、【判斷題】SupposethespotpriceofstockSPis$100andtheone-yearforwardpriceis$107,thentheimpliedrisk-freerateis7%.本題答案：【正確】期權的相關概念及價格特征1、【單選題】Supposethepriceofastockis$36.64pershare,andtheputoptionofthisstockexpiringnextmonthhastheexercisepriceof$37.5andarecenttradingpriceof$1.65,whatisthetimevalueofthisputoption?本題答案：【$0.79】看漲-看跌期權平價關系1、【單選題】SupposeonewanttosynthesizeashareofthestockusingaputoptionP,acalloptionC,andapurediscountbondwithafacevalueofE.Therisklessinterestrateisr.Whichformulaiscorrect?本題答案：【】二項式/二叉樹期權定價模型1、【單選題】Consideraone-yearcalloptionwithanexercisepriceof$100.Weassumethattheunderlyingstockpriceisnow$100anditcaneitherriseorfallby30%duringtheyear.Thusattheoptionexpirationdateoneyearfromnow,thestockpricecanbeeither$130or$70.Therisklessinterestis5%peryear.Whatisthepriceofthisoption?本題答案：【$16.67】兩階段二項式期權定價1、【判斷題】Theself-financingstrategyindynamicreplicationofanoptionisatradingstrategythatnoadditionalfundsareaddedorwithdrawnpriortotheoptionexpirationdatebytheinvestor.本題答案：【正確】Black-Scholes期權定價公式1、【判斷題】AccordingtoBlack-Scholesmodel,givenotherparametersconstant,anincreaseinthestrikepriceresultsinanincreaseinthepriceofthecalloptionandadecreaseinthepriceoftheputoption.本題答案：【錯誤】《模塊六：金融衍生品：期貨與期權》單元作業(yè)《模塊六：金融衍生品：期貨與期權》單元測驗1、【單選題】一盎司黃金3個月后的交割價格為$435.00，91天的短期國債利率為1%，并且每季度的持有成本為黃金現(xiàn)貨價格的0.2%?；谌缟闲畔?，可知每盎司黃金的現(xiàn)貨價格為（）本題答案：【$429.84】2、【單選題】黃金當前的現(xiàn)貨價格為每盎司$425.00，273天后交割的黃金的遠期價格為每盎司$460.00，91天的純貼現(xiàn)國債的收益率是2%，利率的期限結(jié)構(gòu)是水平的?；谝陨闲畔?，可知每盎司黃金的“隱含持有成本率”為（）本題答案：【2.12%】3、【單選題】假設票面價格為$100的一年期無風險純貼現(xiàn)國債的價格為$94.34。如果一個無股利分紅的股票價格是$37.50/股，基于“期貨-現(xiàn)貨平價關系”，據(jù)此可知1年期股票期貨的價格為（）本題答案：【$39.75】4、【單選題】一支股票的現(xiàn)價為$100，無風險利率為每年7%（每年計一次復利），該股票1年后的預期股息是$3/股，那么，1年期的股票期貨的價格應該是（）本題答案：【$104】5、【單選題】假設你是一家市政電氣公司的管理者，該公司從市場購買電后將其輸送給居民用戶，公司收取電價和運營成本。如果這個夏天電力短缺，為了對沖更高的電價風險，除了固定價格的供應合同，你應該持有期貨的什么頭寸？（）本題答案：【多頭】6、【單選題】已知如下參數(shù)：現(xiàn)貨價格是$55，執(zhí)行價格是$75，期限是1年，無風險利率是5%，看跌期權的價格是20%。如果看漲期權的價格是$10，那么套利利潤為多少？（）本題答案：【$6.43】7、【單選題】一份標的資產(chǎn)為Wimendo股票、期限為90天的歐式看漲期權當前的價格是20歐元，該標的股票當前每股的價格是24歐元。法國政府發(fā)行的票面價值為100元、90天純貼現(xiàn)國債的價格是98.55歐元。如果看漲和看跌期權的執(zhí)行價格都是20歐元，期限為90天的歐式看跌期權的價格是多少？（）本題答案：【15.70euros】8、【單選題】假設年無風險利率是10%，看漲期權的期限是6個月，其標的股票當前的價格是$40、風險用σ衡量，其值為0.25。根據(jù)Black-Scholes歐式期權定價公式，該歐式看漲期權的價格是多少？（）本題答案：【$7.205】9、【單選題】已知當前黃金現(xiàn)貨的價格為$1200/盎司，年儲存成本率為現(xiàn)貨價格的2%（假設年末支付），一年期無風險利率為8%。如果當前市場上1年期黃金期貨的交易價格為$1340/盎司，那么下列套利策略正確的是（）本題答案：【做空黃金期貨、購買黃金現(xiàn)貨、賣空無風險國債】10、【單選題】GordonGekko構(gòu)建了一個投資組合，包含10份90天美國短期國債和200份90天歐式看漲期權，其中：短期國債的面值是$100、價格是$990.10；看漲期權的標的資產(chǎn)為Paramount股票，執(zhí)行價格為$50?，F(xiàn)在，Gekko想用這個投資組合與你的300份Paramount股票交換，該股票當前的價格是每股$215。如果標的資產(chǎn)相同且執(zhí)行價格同為$50的看跌期權的價格是$25，那么Gekko投資組合中看漲期權的價值是多少？（）本題答案：【$190.495】11、【單選題】當前股票價格為$116，以此股票為標的資產(chǎn)、4個月后到期、執(zhí)行價格為$112的看跌期權價格為$5。關于該看跌期權的價值，下列說法正確的是（）本題答案：【時間價值為$5】12、【單選題】預期未來股票大盤將要下跌的情況下，合理的投資策略是（）本題答案：【以上均可】13、【單選題】2015年3月29日，華夏上證50ETF基金的收盤價為￥2.649，4月份到期、行權價格為￥2.250的上證50ETF認購期權的收盤價為￥0.406，那么，該期權的內(nèi)在價值或執(zhí)行價值為（）本題答案：【￥0.399】14、【單選題】對于持有一定數(shù)量股票（或股票組合）的投資者而言，以下哪種策略可以用來對沖（Hedging）未來股票價格下跌的風險？（）本題答案：【A、B、C均可】15、【單選題】對于“看跌期權多頭”和“看漲期權空頭”兩種期權投資策略，下列說法正確的是（）本題答案：【投資者都是標的資產(chǎn)的潛在賣方】16、【判斷題】在遠期交易中，多頭盈利意味著空頭虧損；反之，空頭盈利意味著多頭虧損。因此，“交易雙方互為盈虧”的遠期交易對經(jīng)濟效率并無貢獻本題答案：【錯誤】17、【判斷題】商品期貨交易中，持有成本是指無風險利率和儲存成本的總和本題答案：【正確】18、【判斷題】隱含持有成本被定義為期貨價格和現(xiàn)貨價格之間的價差本題答案：【正確】19、【判斷題】歐式期權可在期權到期日之間的任何時間（包括到期日當日）執(zhí)行本題答案：【錯誤】20、【判斷題】當期權的內(nèi)在價值小于0時，我們稱該期權為實值或價內(nèi)期權本題答案：【錯誤】21、【判斷題】由看漲-看跌期權平價關系可知，買入一份看漲期權相當于持有一份股票、持有一份看跌期權和賣空一份面值為執(zhí)行價格的無風險國債本題答案：【正確】22、【判斷題】其它條件不變的情況下，標的資產(chǎn)的價格波動越大，看漲期權和看跌期權的價格都越高。本題答案：【正確】23、【判斷題】二項式期權定價模型中，對沖比率（HedgingRatio）是指該期權在兩種可能狀態(tài)下的支付之差除以標的股票支付之差的比值本題答案：【正確】24、【判斷題】由布萊克-斯科爾斯模型（Black-ScholesModel）可知，給定其它參數(shù)，距離期權到期的時間越近，看漲期權價格的越高、而看跌期權價格的越低本題答案：【錯誤】25、【判斷題】期權價格與其內(nèi)在價值的差額稱為該期權的時間價值本題答案：【正確】26、【判斷題】假設你當前建立3個月后到期的、5000蒲式耳的小麥期貨空頭，并繳納$2,000的保證金。第二天，該期貨價格下跌5美分，那么你保證金賬戶的資金余額將為$2,000+$250=$2,250本題答案：【正確】27、【判斷題】2014年5月29日，Apple公司股票的收盤價為每股$921/16。假設現(xiàn)有以Apple公司股票為標的資產(chǎn)、執(zhí)行價格為每股$120、到期日為2014年12月25日的看漲期權，那么，可以判斷該看漲期權價格為零本題答案：【錯