綠氨產(chǎn)業(yè)發(fā)展分析：合成氨產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型火電減排前景可期-國(guó)信證券

請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容證券研究報(bào)告|2024年12月05日綠氨產(chǎn)業(yè)發(fā)展分析優(yōu)于大市電力設(shè)備證券分析師：王蔚祺證券分析師：徐文輝運(yùn)而生。綠氨是指基于清潔電力通過(guò)電解水制氫及驅(qū)動(dòng)空氣分離裝置制氮顯現(xiàn)。目前電解水合成綠氨成本為4500-4600元/噸，高于煤合成氨成本。燒10%綠氨將減少10%的碳排放，基于目前綠氨的生產(chǎn)成本度電成本持平或下降。我們估計(jì)我國(guó)80%燃煤電廠采用摻燒10%綠氨的方案，到2040年，國(guó)際航運(yùn)業(yè)溫室氣體年度排放總量較2008年至少減少70%（力液氨在航運(yùn)業(yè)燃料市場(chǎng)上大有可為。國(guó)際可再生能源署則預(yù)測(cè)2050年航運(yùn)業(yè)對(duì)綠氨的需求將達(dá)1.8億噸，占航運(yùn)市場(chǎng)的43%。重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)公司公司投資昨收盤(pán)總市值EPSPE代碼名稱評(píng)級(jí)（元億元）2024E2025E2024E2025E010-88005313021-60375426wangweiqi2@xuwenhui@S0980520080003S0980524030001資料來(lái)源：Wind、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理《電力設(shè)備新能源2024年12月投資策略-重點(diǎn)關(guān)注電網(wǎng)智能化投資，風(fēng)電海內(nèi)外需求景氣共振》——2024-12-04《綠色甲醇發(fā)展前景分析-交通領(lǐng)域主流替代燃料，融合綠氫發(fā)展前景廣闊》——2024-12-02《風(fēng)電/電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈周評(píng)（11月第5周）-海風(fēng)招標(biāo)持續(xù)釋放，2025年裝機(jī)高增可期》——2024-12-01《電力設(shè)備新能源2025年度投資策略-電網(wǎng)智能化升級(jí)，新能源龍頭引領(lǐng)創(chuàng)新發(fā)展》——2024-11-26《風(fēng)電/電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈周評(píng)（11月第3周）-海上風(fēng)電招標(biāo)逐步釋放，重視2025年行業(yè)需求反轉(zhuǎn)》——2024-11-17300772.SZ運(yùn)達(dá)股份優(yōu)于大市14.71106.70.771.0619.113.9600875.SH東方電氣優(yōu)于大市15.12471.51.351.4811.210.2資料來(lái)源：Wind、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所預(yù)測(cè)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容2證券研究報(bào)告 氨及合成氨產(chǎn)業(yè)概述 5合成氨分類及綠氨定義 6合成氨技術(shù)路線 8綠氨產(chǎn)業(yè)環(huán)境效益顯著 9 煤合成氨成本結(jié)構(gòu) 綠氨成本分析 綠電價(jià)格下降帶動(dòng)綠氨成本呈顯著下降趨勢(shì) 液氨跨區(qū)域運(yùn)輸經(jīng)濟(jì)性分析 一、煤電摻燒 二、航運(yùn)燃料 三、儲(chǔ)氫儲(chǔ)能 20四、化工原料 21 綠氨發(fā)展政策環(huán)境 23我國(guó)綠氨項(xiàng)目發(fā)展情況 26海外綠氨項(xiàng)目 29綠氨市場(chǎng)價(jià)格 30 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容3證券研究報(bào)告圖1：全球合成氨下游應(yīng)用分布 5圖2：我國(guó)合成氨下游應(yīng)用分布 5圖3：2020年我國(guó)各化工重點(diǎn)子行業(yè)碳排放量 6圖4：2000-2022年我國(guó)合成氨產(chǎn)量發(fā)展趨勢(shì) 6圖5：2015-2024年我國(guó)合成氨進(jìn)出口數(shù)量（左軸）及金額（右軸） 6圖6：2015-2022年全球合成氨表觀消費(fèi)量 6圖7：綠氨產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)疽鈭D 圖8：合成氨分類 圖9：煤合成氨技術(shù)路線圖 圖10：天然氣合成氨技術(shù)路線圖 圖11：全球合成氨技術(shù)路線占比 9圖12：我國(guó)合成氨技術(shù)路線占比 9圖13：電解水制氫合成氨技術(shù)路線圖 9圖14：天然氣合成氨（左）與電解水制氫合成氨（右）工藝全流程中反應(yīng)溫度對(duì)比 圖15：煤合成氨成本結(jié)構(gòu) 圖16：煤合成氨成本隨煤炭?jī)r(jià)格變化趨勢(shì) 圖17：電解水合成綠氨成本結(jié)構(gòu) 圖18：綠電電解水制氫成本結(jié)構(gòu) 圖19：電解水合成綠氨成本隨綠電價(jià)格變化趨勢(shì) 圖20：未來(lái)灰氨與綠氨成本對(duì)比 圖21：不同方式液氨運(yùn)輸成本與運(yùn)輸距離的關(guān)系 圖22：英國(guó)勞氏船級(jí)社預(yù)測(cè)未來(lái)航運(yùn)燃料結(jié)構(gòu) 圖23：美國(guó)船級(jí)社預(yù)計(jì)未來(lái)氨燃料比重 圖24：目前氨燃料船舶訂單船型分布 20圖25：2024年可替代燃料船舶訂單結(jié)構(gòu) 20圖26：液氨和液氫用于儲(chǔ)能儲(chǔ)氫的成本結(jié)構(gòu)對(duì)比 21圖27：不同氫運(yùn)輸方式成本對(duì)比 21圖28：全球合成氨未來(lái)需求預(yù)測(cè) 22圖29：我國(guó)綠氨項(xiàng)目地理位置分布 27圖30：我國(guó)綠氨產(chǎn)能地理位置分布 27圖31：我國(guó)合成氨價(jià)格走勢(shì) 30圖32：2020-2050年不同類型合成氨產(chǎn)量發(fā)展趨勢(shì)（億噸） 31圖33：未來(lái)綠氨市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè) 31請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容4證券研究報(bào)告表1：煤合成氨成本結(jié)構(gòu) 表2：電解水制氫合成氨成本結(jié)構(gòu) 表3：煤電機(jī)組運(yùn)行情況(不摻綠氨） 表4：煤電機(jī)組摻綠氨燃燒運(yùn)行情況 表5：綠氨成本下降后機(jī)組運(yùn)行情況及發(fā)電成本 表6：船用燃料及其特性清單 表7：海外綠氨產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境 24表8：我國(guó)綠氨產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策環(huán)境 26表9：我國(guó)布局綠氨項(xiàng)目涉及公司梳理 27表10：海外綠氨項(xiàng)目統(tǒng)計(jì) 29表11：相關(guān)公司盈利預(yù)測(cè)及估值（2024.12.4） 32請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容5證券研究報(bào)告綠氨：新型清潔能源氨及合成氨產(chǎn)業(yè)概述氨是一種無(wú)機(jī)化合物，化學(xué)式為NH3，常溫下為無(wú)色、有強(qiáng)烈的刺激性氣味的氣體。農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，氨是所有氮肥的起點(diǎn)，是連接空氣中氮?dú)夂妥魑锏臉蛄?。另外氨還廣泛應(yīng)用于各種工業(yè)用途，如塑料、炸藥和合成纖維等，年產(chǎn)量接近1.8億噸。近年來(lái)，在清潔能源轉(zhuǎn)型的背景下氨作為一種清潔能源逐漸顯現(xiàn)出應(yīng)用前景。全球范圍內(nèi)，合成氨主要用于尿素的合成，占合成氨總消費(fèi)的57%；工業(yè)用途中硝酸銨占比13%。我國(guó)合成氨下游應(yīng)用中尿素占比最高，達(dá)到61%；其他化肥如硫酸銨、磷酸銨的合成占比19%，作為化工原料合成硝酸銨、炸藥和其他化工產(chǎn)品等合計(jì)20%。合成氨是能源和排放密集型的全球性產(chǎn)業(yè)，節(jié)能減排需求緊迫。氨是碳排放強(qiáng)度最高的重工業(yè)產(chǎn)品之一，每噸氨的合成需排放約2.4噸二氧化碳，是粗鋼的近兩倍，水泥的四倍。目前全球98%的氨由化石能源制備，碳排放占全球的1.8%，屬于能源和排放密集型的全球性大型產(chǎn)業(yè)。我國(guó)2020年合成氨行業(yè)碳排放量達(dá)2.2億噸/年，位居首位，略高于煉油行業(yè)。國(guó)際能源署（IEA）預(yù)測(cè)，按照目前趨勢(shì)發(fā)展，到2100年全球合成氨累計(jì)直接碳排放量將達(dá)到280億噸，相當(dāng)于全球氣溫升高1.5℃的目標(biāo)條件下全球剩余碳預(yù)算的6%。合成氨還是高能耗的產(chǎn)業(yè)，目前全球合成氨中的化學(xué)能只占生產(chǎn)過(guò)程中能源消耗總量的2%，輸入能量的約40%用于原料制備，即合成氫氣和分離空氣得到氮?dú)?，其余能量在工藝流程中被消耗，主要用于產(chǎn)生熱量。據(jù)IEA統(tǒng)計(jì)，目前全球合成氨產(chǎn)業(yè)需消耗1700億立方米的天然氣（占工業(yè)天然氣需求的20%）和7500萬(wàn)噸標(biāo)煤（占工業(yè)煤炭需求的5%）。我國(guó)是全球最大的氨生產(chǎn)國(guó)，政策積極推動(dòng)合成氨產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。目前全球氨產(chǎn)量約1.82億噸/年，中國(guó)是全球最大的氨生產(chǎn)國(guó)，約占總產(chǎn)量的30%（二氧化碳排放量的45%），美國(guó)、歐盟、印度、俄羅斯和中東各占8-10%。自2000年后，我國(guó)合成氨的產(chǎn)量總體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，2012年后產(chǎn)量逐步穩(wěn)定伴隨波動(dòng)。由于2010年-2016年我國(guó)快速擴(kuò)張的合成氨產(chǎn)業(yè)造成產(chǎn)能過(guò)剩的局面，2016年工信部印發(fā)的《石化和化學(xué)工業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2016年-2020年)》明確原則上不再新建以無(wú)煙塊煤和天然氣為原料的合成氨裝置,且行業(yè)主要以去產(chǎn)能為主基調(diào)。“十三五”期間,工業(yè)和信息化部要求合成氨行業(yè)淘汰落后以及過(guò)剩產(chǎn)能不得少于1000請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容6證券研究報(bào)告萬(wàn)噸,同時(shí)對(duì)相關(guān)工藝進(jìn)行改良。各種政策的出臺(tái)表明我國(guó)正在推動(dòng)合成氨產(chǎn)業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型。未來(lái)全球合成氨消費(fèi)量將大幅上漲。2022年全球合成氨消費(fèi)量為1.83億噸,據(jù)國(guó)際能源署預(yù)測(cè)，在經(jīng)濟(jì)和人口增長(zhǎng)的推動(dòng)下，到2050年合成氨消費(fèi)量將增加近40%，達(dá)到2.56億噸左右。2022年我國(guó)合成氨的消費(fèi)量為6063.38萬(wàn)噸，約占全球消費(fèi)量的33%。我國(guó)合成氨基本實(shí)現(xiàn)自給自足，雙碳背景下未來(lái)氨需求量將大幅提升。氨的交易遍布世界各地，全球出口量約占總產(chǎn)量的10%。我國(guó)氨消費(fèi)量當(dāng)中每年進(jìn)口量占比約為1%，基本實(shí)現(xiàn)自給自足。圖5：2015-2024年我國(guó)合成氨進(jìn)出口數(shù)量（左軸）及金額合成氨分類及綠氨定義在雙碳目標(biāo)驅(qū)動(dòng)下綠氨產(chǎn)業(yè)正在崛起。氨是全球性的重要大宗化學(xué)品，現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)幾乎完全依賴煤炭和天然氣，具有能耗高和碳排強(qiáng)度大的特點(diǎn)，發(fā)展低能耗及低碳排的技術(shù)路線是必然趨勢(shì)，且具有一定緊迫性，隨著新能源進(jìn)入平價(jià)發(fā)展階段，綠氫成本不斷下降，綠氨產(chǎn)業(yè)應(yīng)運(yùn)而生。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容7證券研究報(bào)告綠氨是指基于清潔電力通過(guò)電解水制氫及驅(qū)動(dòng)空氣分離裝置制氮?dú)?，然后利用氫氣和氮?dú)夥磻?yīng)得到的氨，其生產(chǎn)過(guò)程碳排放強(qiáng)度幾乎為零。綠氨的儲(chǔ)運(yùn)通常以液體的形式進(jìn)行，其中運(yùn)輸目前主要通過(guò)鐵路、公路和水路，未來(lái)管道運(yùn)輸可能得到大力發(fā)展。綠氨可以取代傳統(tǒng)合成氨用于化肥合成和工業(yè)原料，同時(shí)新增能源應(yīng)用如煤電摻燒和航運(yùn)燃料，因此發(fā)展綠氨產(chǎn)業(yè)是實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)的重要途徑之一。根據(jù)技術(shù)路線及碳排放強(qiáng)度，合成氨可以分為灰氨、藍(lán)氨和綠氨。灰氨是指原料氫氣源于化石燃料，且未捕集生產(chǎn)氫氣過(guò)程當(dāng)中產(chǎn)生的二氧化碳。藍(lán)氨是制用化石燃料制氫時(shí)對(duì)產(chǎn)生的二氧化碳進(jìn)行捕集、利用與封存，減少生產(chǎn)過(guò)程中的碳排放，或者使用工業(yè)過(guò)程中的副產(chǎn)氫進(jìn)行氨合成。與灰氨相比，藍(lán)氨的生產(chǎn)過(guò)程碳排放量有所降低，但是生產(chǎn)原料仍是化石能源，且捕獲二氧化碳會(huì)增加氨合成過(guò)程的能耗。綠氨的定義：利用風(fēng)電/光伏產(chǎn)生的綠電電解水制氫,應(yīng)用可再生能源電力驅(qū)動(dòng)空氣分離裝置(制氮)及氨合成裝置制備的氨被稱為綠氨。綠氨生產(chǎn)過(guò)程可實(shí)現(xiàn)近零碳排放。相比灰氨和藍(lán)氨，綠氨合成的全流程碳排放強(qiáng)度大幅減少，因此具有廣闊的發(fā)展前景。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容8證券研究報(bào)告合成氨技術(shù)路線傳統(tǒng)的合成氨工藝主要采用哈伯-博世法，目前原料以煤（我國(guó)）和天然氣（海外）為主。合成氨的工藝主要有哈伯-博世法（Haber-Bosch）、電化學(xué)法和低溫低壓法，不同技術(shù)路線的區(qū)別在于氫氣的制取，目前多依賴煤炭和天然氣。哈伯-博世法是最為成熟和普遍的技術(shù)路線，電化學(xué)合成氨及低溫低壓合成氨還處于實(shí)驗(yàn)研發(fā)階段，短期內(nèi)難以應(yīng)用于工業(yè)生產(chǎn)。目前工業(yè)上合成氨普遍采用哈伯-博世法，摩爾比為3:1的氫氣和氮?dú)庠诟邷馗邏汉丸F基催化劑的作用下反應(yīng)得到氨，其中氮?dú)馐怯煽諝夥蛛x得到的?；野薄汉铣砂泵汉铣砂钡墓に嚵鞒贪ㄔ蠚獾闹迫。ㄖ茪浜椭频蠚獾膬艋驮蠚獾膲嚎s及合成。制備氨的原料氣包括氫氣和氮?dú)?，氫氣源于煤炭的燃燒，氮?dú)庠从谝簯B(tài)空氣的分餾，最終得到含有氮?dú)狻錃夂鸵谎趸嫉拇衷蠚??；旌蠚怏w的溫度升高，隨后進(jìn)入放有鐵基催化劑的接觸室。在接觸室，一部分氮?dú)夂蜌錃獍l(fā)生反應(yīng)得到氨。我國(guó)大型合成氨廠均采用8-22MPa低壓合成技術(shù)，已經(jīng)自主掌握10萬(wàn)Nm3/h大型空氣分離裝置和大型煤氣化技術(shù)及裝置等。資料來(lái)源：李建華等.《雙碳背景下合成氨的發(fā)展研究》[J].《現(xiàn)代化工》2023年第43卷第9期：16-19+23.，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理灰氨—天然氣合成氨天然氣合成氨需要先對(duì)天然氣進(jìn)行脫硫處理，然后通過(guò)兩段轉(zhuǎn)化制取粗合成氣，其中第一段轉(zhuǎn)化為蒸汽轉(zhuǎn)化，反應(yīng)溫度為790-820℃,二段轉(zhuǎn)化為不完全燃燒轉(zhuǎn)化，反應(yīng)溫度大于1000℃,隨后對(duì)包含有氫氣、氮?dú)?、一氧化碳、二氧化碳等的粗合成氣進(jìn)行一氧化碳變換、二氧化碳脫除和甲烷化以制備氫氮摩爾比為3:1的純凈合成氣，之后的流程與煤合成氨一致，即兩種技術(shù)路線的主要區(qū)別在于合成氣的制備。全球范圍內(nèi)合成氨72%采用天然氣制備，煤合成氨占比26%，其余少量為油制和通過(guò)電解制備等。由于我國(guó)“富煤貧油少氣”的能源結(jié)構(gòu)，我國(guó)合成氨主要依賴于煤炭，占比達(dá)到81%，天然氣合成氨占比為17%，另有2%依賴油和電解等。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容9證券研究報(bào)告資料來(lái)源：杜東等.《氨能產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及展望》[J].《石油科求與減碳路徑》[J].《儲(chǔ)能科學(xué)與技術(shù)》2022年第11卷第12期:4048-4058.，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研電解水制氫合成氨（綠氨）電解水制氫合成氨的氫氣是由綠電制備的，綠氫和從空氣中分離得到的氮?dú)庖?:1的比例混合并壓縮后導(dǎo)入合成塔，傳統(tǒng)合成氨反應(yīng)器溫度通常為450-525℃,壓力高達(dá)15-32MPa，近年來(lái)推廣應(yīng)用的低溫低壓合成氨工藝對(duì)合成溫度和壓力要求降低，從而也有利于降低能耗。綠氨產(chǎn)業(yè)環(huán)境效益顯著電解合成氨流程中合成氣壓縮、氨合成及分離流程與傳統(tǒng)氨合成基本一致，但是電解合成氨在原料氣制備和氨合成階段的反應(yīng)溫度較低，有利于降低能耗。而且綠氫純度高，可省去化石能源路線脫硫脫碳等工序，進(jìn)一步降低能耗。根據(jù)《高耗能行業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域能效標(biāo)桿水平和基準(zhǔn)水平（2021年版）》，傳統(tǒng)合成氨產(chǎn)業(yè)能效的基準(zhǔn)水平為1.2-1.55噸標(biāo)煤/噸，碳排放量基準(zhǔn)水平為1.97-3.51噸二氧化碳/噸，屬于高能耗和高碳排放強(qiáng)度的產(chǎn)業(yè)。在綠氨的合成過(guò)程中，電解槽、空氣分離、氫氣純化、壓縮、合成和冷凍系統(tǒng)若都以綠電驅(qū)動(dòng)，則可以實(shí)現(xiàn)零碳排放。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容10證券研究報(bào)告請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容11證券研究報(bào)告合成綠氨經(jīng)濟(jì)性比較分析煤合成氨成本結(jié)構(gòu)煤合成氨的成本與煤炭?jī)r(jià)格高度聯(lián)動(dòng)，介于1500元-3000元/噸。煤合成氨的成本由煤炭、裝置用電、設(shè)備折舊費(fèi)和人工費(fèi)組成。根據(jù)實(shí)際生產(chǎn)數(shù)據(jù)，合成氨的煤耗在1.1-1.9噸/噸之間，取中間值1.5噸/噸進(jìn)行成本測(cè)算。煤合成氨的成本價(jià)格顯著受煤炭?jī)r(jià)格影響，不同時(shí)間和不同地區(qū)的煤炭?jī)r(jià)格有較大差異。當(dāng)煤價(jià)格為500元/噸時(shí)合成氨成本為1450元/噸，煤炭?jī)r(jià)格為1500元/噸時(shí)合成氨的成本為2950元/噸。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的流通領(lǐng)域煤炭市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)情況，我國(guó)2024年7月無(wú)煙煤的價(jià)格為1153/噸。在該煤炭?jī)r(jià)格下，煤合成氨的成本約為2400元/噸，其中原料成本占71%，設(shè)備折舊及維修占比19%，裝置用電占比7%，人工占比3%。項(xiàng)目成本（元/噸）煤炭173071%設(shè)備折舊及維修人工603%裝置用電4657%合計(jì)2430100%資料來(lái)源：曾悅等.《可再生能源合成綠氨研究進(jìn)展及氫-氨儲(chǔ)運(yùn)資料來(lái)源：曾悅等.《可再生能源合成綠氨研究進(jìn)展及氫-氨儲(chǔ)運(yùn)經(jīng)綠氨成本分析綠電價(jià)格為0.3元/kWh時(shí)，綠氨的成本約為4500-4600元。當(dāng)前綠氨的合成還需采用哈伯-博世法，其中原料氣氫氣由綠電電解水制備。綠氨合成可以分為三個(gè)環(huán)節(jié)，分別為綠電電解水制氫、深冷空氣分離法制氮?dú)饧皻錃獾獨(dú)饣诠?博世法合成氨。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容12證券研究報(bào)告在綠電價(jià)格為0.3元/kWh和制氫電耗為4.5kWh/Nm3的情況下，綠氫的單位體積成本為1.77元/Nm3。深冷空氣分離法制氮?dú)猸h(huán)節(jié)中的主要成本為固定成本和電費(fèi)，氮?dú)獾膯挝惑w積成本合計(jì)0.78元/Nm3。除原料氣制取成本之外，哈伯-博世法合成氨環(huán)節(jié)成本還包括電力消耗、設(shè)備折舊、人工與運(yùn)維、水費(fèi)等。合成一噸氨需消耗1980Nm3氫氣和659Nm3氮?dú)?，?jù)測(cè)算合成氨的成本約為4500-4600元/噸。綠氫成本為3500元/噸，是合成氨全流程中成本最高的部分，占比達(dá)到77%，氮?dú)獬杀菊?1%,設(shè)備折舊與人工運(yùn)維占比8.8%，生產(chǎn)過(guò)程中的電力、循環(huán)水等工藝成本占比3.0%。項(xiàng)目成本（元/噸）氫氣3500-360077%氮?dú)?00設(shè)備折舊與人工運(yùn)維4009%工藝成本3%合計(jì)4500-4600100.0%資料來(lái)源:向翩翩《碳中和目標(biāo)下中國(guó)合成氨脫碳路徑及應(yīng)用》[D].北京工業(yè)大學(xué)：環(huán)境與生命學(xué)部，2023.，浙江盛爾氣體設(shè)備公司官網(wǎng)，沈明軍等.《可再生能源制綠氨工藝技術(shù)分析》[J].《氮肥技術(shù)》2023年第44卷第4期：1-5.，曾悅等.《可再生能源合成綠氨研究進(jìn)展及氫-氨儲(chǔ)運(yùn)經(jīng)濟(jì)性分析》[J].《化《氮肥技術(shù)》2023年第44卷第4期：1-5.，綠電價(jià)格下降帶動(dòng)綠氨成本呈顯著下降趨勢(shì)綠電成本低于0.15元/kWh時(shí)綠氨成本有望低于灰氨。綠氨成本主要取決于制取氫氣所用綠電的成本，當(dāng)綠電價(jià)格降至0.15元/kWh時(shí)，綠氨成本接近煤炭?jī)r(jià)格為1500元/噸時(shí)灰氨成本。當(dāng)綠電價(jià)格降至0.1元/kWh且制氫電耗降至4kWh/Nm3時(shí)，綠氨的成本為2500-2600元/噸，與灰氨的平均成本相比具有經(jīng)濟(jì)性。碳市場(chǎng)和碳關(guān)稅影響下灰氨成本將上漲，綠氨經(jīng)濟(jì)性將逐步顯現(xiàn)。碳定價(jià)是一種環(huán)境戰(zhàn)略，旨在通過(guò)為碳排放分配貨幣成本來(lái)減少溫室氣體排放。最常見(jiàn)的碳定請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容13證券研究報(bào)告價(jià)類型是碳排放交易系統(tǒng)（ETS）和碳稅。為了應(yīng)對(duì)日益嚴(yán)峻的氣候惡化等問(wèn)題，碳市場(chǎng)應(yīng)運(yùn)而生。歐盟于2005年建立了世界上第一個(gè)多國(guó)參與的碳排放交易系統(tǒng)（EUETS參與該體系的成員國(guó)根據(jù)減排協(xié)議，將碳排放權(quán)配額分給企業(yè)，若企業(yè)超標(biāo)會(huì)面臨重罰，實(shí)際排放量小于其碳配額的企業(yè)可以通過(guò)碳金融交易獲取額外的收益。碳關(guān)稅是對(duì)未達(dá)到一定碳排放標(biāo)準(zhǔn)國(guó)家的進(jìn)口商品征收的特別關(guān)稅，主要針對(duì)高耗能產(chǎn)品如鋼鐵、水泥等。碳市場(chǎng)和碳關(guān)稅共同決定碳排放價(jià)格，隨著碳交易市場(chǎng)逐漸完善，高碳排放產(chǎn)業(yè)的成本將升高。2017年，“碳定價(jià)領(lǐng)導(dǎo)聯(lián)盟”建議到2030年，碳價(jià)格應(yīng)在50至100美元/噸二氧化碳之間，折合人民幣約350-710元/噸二氧化碳。每噸灰氨的合成需排放約2.4噸二氧化碳，在2030年后碳價(jià)格的影響下灰氨的成本將上升約840-1700元。參考2024年7月流通領(lǐng)域煤炭市場(chǎng)價(jià)格，疊加碳價(jià)格后灰氨的成本上升到3270-4130元/噸?！兜始夹g(shù)》2023年第44卷第4期：1-5.，液氨跨區(qū)域運(yùn)輸經(jīng)濟(jì)性分析我國(guó)合成氨產(chǎn)業(yè)存在跨區(qū)域運(yùn)輸?shù)男枨蟆０蓖ǔＲ砸后w形式運(yùn)輸，運(yùn)輸方式包括水路船運(yùn)、公路罐車、鐵路罐車以及管道運(yùn)輸。我國(guó)太陽(yáng)能、風(fēng)能資源主要分布在西北、東北和華北地區(qū)，而需求地主要分布在東部沿海。氨運(yùn)輸成本會(huì)顯著影響綠氨產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。液氨運(yùn)輸技術(shù)成熟，公路運(yùn)輸成本約為0.8元/噸/公里，鐵路運(yùn)輸成本約為0.24元/噸/公里。液氨的陸上運(yùn)輸為公路和鐵路罐車方式，大多數(shù)采用全壓式常溫槽罐，一輛液氨槽罐車載氨量可達(dá)30噸。目前每1000公里鐵路運(yùn)輸氨成本約為240元/噸，即0.24元/噸/公里，1000-3000公里的輸氨成本為240-720元/噸。公路運(yùn)輸?shù)囊惠v罐裝車可以運(yùn)輸30噸液氨，我國(guó)2021年合成氨的公路運(yùn)輸平均運(yùn)費(fèi)為0.8元/噸/公里，運(yùn)輸半徑為1000-3000公里時(shí)運(yùn)費(fèi)為800-2400元/噸。在我國(guó)目前主要的液氨運(yùn)輸方式中，公路運(yùn)輸較為方便靈活，但邊際成本較高，適用于中短距離運(yùn)輸；而鐵路運(yùn)輸成本較低、運(yùn)輸量及時(shí)間較為固定，適用于長(zhǎng)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容14證券研究報(bào)告距離運(yùn)輸。管道運(yùn)輸是一種方便經(jīng)濟(jì)的運(yùn)輸氣體或液體的途徑。大規(guī)模管道運(yùn)輸?shù)木C合成本最低，預(yù)計(jì)約為即0.1元/噸/公里。目前管道運(yùn)輸液氨主要在美國(guó)運(yùn)用，其液氨運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)始建于1960年代，目前累計(jì)建造5000公里，其中最長(zhǎng)的一條管道為3200公里，該管道連接7座氨合成廠和36座大型中轉(zhuǎn)庫(kù)，最大操作壓力為9.8Mpa，運(yùn)輸能力為225萬(wàn)噸/年。我國(guó)管道運(yùn)輸液氨還處于發(fā)展階段，目前共建有4條液氨管道，總長(zhǎng)度小于200公里。其中河北省秦皇島的管道是中國(guó)建設(shè)最早和最長(zhǎng)的液氨管道，該管道采用20號(hào)無(wú)縫鋼管埋地敷設(shè)，全長(zhǎng)82.5公里，管徑80-125mm，設(shè)計(jì)壓力3.92MPa，工作壓力2.45MPa，設(shè)計(jì)年輸量10.5萬(wàn)噸。遠(yuǎn)洋海上液氨運(yùn)輸一般采用冷凍型液氨運(yùn)輸船，船上配備制冷設(shè)施用來(lái)處理蒸發(fā)氣，適用于國(guó)際貿(mào)易運(yùn)輸。期：1337-1351.，王明華.《氫能儲(chǔ)運(yùn)技術(shù)經(jīng)濟(jì)性分析及建立綠氨儲(chǔ)運(yùn)基地設(shè)想》[J].《現(xiàn)代化工》2023年第43卷第6期：1-5.,李海波.《深遠(yuǎn)海海上風(fēng)電制氨場(chǎng)景請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容15證券研究報(bào)告綠氨應(yīng)用前景一、煤電摻燒綠氨為煤電降碳提供新路徑2024年7月15日，國(guó)家發(fā)改委和國(guó)家能源局印發(fā)《煤電低碳化改造建設(shè)行動(dòng)方案（2024-2027年）》（簡(jiǎn)稱《方案》）的通知，明確煤電機(jī)組降低碳排放的三種途徑：生物質(zhì)摻燒、綠氨摻燒及碳捕集利用與封存。就綠氨摻燒路徑，《方案》明確利用風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電等可再生能源富余電力，通過(guò)電解水制綠氫并合成綠氨，實(shí)施燃煤機(jī)組摻燒綠氨發(fā)電，替代部分燃煤。改造建設(shè)后煤電機(jī)組應(yīng)具備摻燒10%以上綠氨能力。實(shí)施綠氨摻燒的項(xiàng)目，所在地應(yīng)具備可靠的綠氨來(lái)源，并具有豐富的可再生能源資源以滿足綠氨制備需要。以某個(gè)600MW煤電機(jī)組項(xiàng)目為例，目前度電成本約為0.32元/kWh,按目前超過(guò)4000元/噸的綠氨成本，摻燒10%綠氨后度電成本將提高0.13元/kWh。隨著綠氫成本的下降，綠氨生產(chǎn)成本有望降低至2500-2600元/噸，我們計(jì)算摻燒10%綠氨后度電成本與目前煤電成本相比僅上漲0.03元/kWh。若未來(lái)碳價(jià)格提升至150元/噸，摻燒10%綠氨后度電成本降低0.01元/kWh。雙碳戰(zhàn)略為綠氨摻燒等煤電低碳化改造提供有力支撐。為推動(dòng)煤電低碳化改造，《方案》明確1）加大資金支持力度。發(fā)揮政府投資放大帶動(dòng)效應(yīng)，利用超長(zhǎng)期特別國(guó)債等資金渠道對(duì)符合條件的煤電低碳化改造建設(shè)項(xiàng)目予以支持。相關(guān)項(xiàng)目擇優(yōu)納入綠色低碳先進(jìn)技術(shù)示范工程，并鼓勵(lì)各地區(qū)因地制宜加大投資補(bǔ)助力度。（2）強(qiáng)化政策支撐保障。在統(tǒng)籌綜合運(yùn)營(yíng)成本、實(shí)際降碳效果和各類市場(chǎng)收益的基礎(chǔ)上，吸引各類投資主體參與和支持煤電低碳化改造建設(shè)。探索建立由政府、企業(yè)、用戶三方共擔(dān)的分?jǐn)倷C(jī)制，給予階段性支持政策，鼓勵(lì)發(fā)行REITs、綠色債券或申請(qǐng)綠色信貸、科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款等渠道融資。（3）優(yōu)化電網(wǎng)運(yùn)行調(diào)度，予以優(yōu)先上網(wǎng)。研究制定煤電低碳化改造建設(shè)項(xiàng)目碳減排量核算方法，推動(dòng)對(duì)摻燒綠氨發(fā)電等電量予以單獨(dú)計(jì)量；優(yōu)化電力運(yùn)行調(diào)度方案優(yōu)先并網(wǎng)消納。我國(guó)煤電機(jī)組摻氨燃燒降碳技術(shù)進(jìn)入工業(yè)應(yīng)用階段。2023年4月，皖能銅陵發(fā)電公司300MW燃煤機(jī)組實(shí)現(xiàn)多工況負(fù)荷下?lián)桨?0%-35%平穩(wěn)運(yùn)行，最大摻氨量大于每小時(shí)21噸，氨燃盡率達(dá)到99.99%，填補(bǔ)多項(xiàng)技術(shù)空白，達(dá)到國(guó)內(nèi)首創(chuàng)、國(guó)際領(lǐng)先水平。同年12月，中國(guó)神華廣東臺(tái)山電廠600MW燃煤發(fā)電機(jī)組上實(shí)施了高負(fù)荷發(fā)電工況下煤炭摻氨燃燒試驗(yàn)，成為當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)外完成摻氨燃燒試驗(yàn)驗(yàn)證的容量最大機(jī)組。綠氨摻燒經(jīng)濟(jì)性分析摻燒10%綠氨將減少10%的碳排放，基于目前綠氨的生產(chǎn)成本度電成本將增加0.18元/kWh，未來(lái)將與完全燃煤發(fā)電度電成本持平。以600MW燃煤發(fā)電機(jī)組為對(duì)象，我們?cè)u(píng)估綠氨摻燒的經(jīng)濟(jì)性，平均煤耗為300g標(biāo)準(zhǔn)煤/kWh，標(biāo)準(zhǔn)二氧化碳排放系數(shù)為2.6，即燃燒1kg煤排放2.6kg二氧化碳。假設(shè)燃煤機(jī)組的平均年利用小時(shí)為5221h/年，即發(fā)電量為31.33億kWh/年，煤耗94.0萬(wàn)噸/年，二氧化碳排放量244.3萬(wàn)噸/年。假設(shè)標(biāo)煤價(jià)格約為900元/噸，綜合計(jì)算該燃煤機(jī)組的度電成本為0.32元/kWh，其中燃煤成本0.27元/kWh，其他成本包括人工、維修、折舊及攤銷等為0.05元/kWh。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容16證券研究報(bào)告參數(shù)類型數(shù)值機(jī)組規(guī)模（MW）600供電煤耗（g/kWh）300二氧化碳排放系數(shù)（kg/kg）2.6年利用小時(shí)（h/年）5221年發(fā)電量（億kWh）31.3年耗煤量(萬(wàn)噸/年)94.0年煤耗成本（億元/年）8.5年二氧化碳排放量(萬(wàn)噸/年)244.3年其他成本（億元/年）1.69度電成本（元/kWh）0.32資料來(lái)源:李俊彪等.《基于不同情景模式的燃煤摻氨發(fā)電技術(shù)的經(jīng)濟(jì)性分析》[J].《中國(guó)煤炭》2022年第48卷第5期，中國(guó)神華公司公告，國(guó)電電力公司公告，上海環(huán)境能源交易所，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所按摻燒最低標(biāo)準(zhǔn)10%熱值計(jì)算，由于氨的熱值為18.6MJ/kg而標(biāo)煤的熱值為29.3MJ/kg，上述燃煤機(jī)組每年將減少9.4萬(wàn)噸煤耗，碳排放強(qiáng)度降低10%，即每年減少二氧化碳排放量達(dá)24.4萬(wàn)噸。根據(jù)上海環(huán)境能源交易所披露的信息，2024年7月全國(guó)碳市場(chǎng)的平均碳價(jià)格為87.05元/噸，即因碳排放減少帶來(lái)的收益為0.06元/kWh，對(duì)應(yīng)綠氨的消耗量為14.8萬(wàn)噸/年，以目前綠電電解水制氫電耗為4.5kWh/Nm3，綠電價(jià)格0.3元/kWh，綠氨的生產(chǎn)成本約為4500-4600元/噸，綜合計(jì)算度電成本為0.45元/kWh，即與綠氨摻燒前相比上升0.13元/kWh。參數(shù)類型數(shù)值氨摻燒比二氧化碳減排率年減少耗煤量（萬(wàn)噸/年）9.4年煤耗成本（億元）7.6年耗氨量（萬(wàn)噸/年）14.8年氨耗成本（億元）6.7年二氧化碳減排（萬(wàn)噸/年）24.4年二氧化碳減排收益（億元）0.2年其他成本（億元/年）1.69度電成本（元/kWh）0.45度電增加成本（元/kWh）0.13資料來(lái)源:李俊彪等.《基于不同情景模式的燃煤摻氨發(fā)電技術(shù)的經(jīng)濟(jì)性分析》[J].《中國(guó)煤炭》2022年第48卷第5期，中國(guó)神華公司公告，國(guó)電電力公司公告，上海環(huán)境能源交易所，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所未來(lái)隨著綠電成本下降，綠氨成本有望下降40%以上，達(dá)到2500元/噸左右，屆時(shí)綠氨摻燒燃煤發(fā)電的成本將與純?nèi)济喊l(fā)電成本基本持平，僅比目前煤電度電成本高0.03元/kWh。若碳價(jià)格上漲為150元/噸，綠氨摻燒后度電成本將較煤電降低0.01元/kWh。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容17證券研究報(bào)告參數(shù)類型數(shù)值氨摻燒比年發(fā)電量（億kWh）31.3年減少耗煤量（萬(wàn)噸/年）9.4年煤耗成本（億元）7.6年耗氨量（萬(wàn)噸/年）14.8年氨耗成本（億元）3.7年二氧化碳減排（萬(wàn)噸/年）24.4二氧化碳減排率年二氧化碳減排收益（億元）0.37年其他成本（億元/年）1.69度電成本（元/kWh）0.31度電成本變化（元/kWh）-0.01資料來(lái)源:李俊彪等.《基于不同情景模式的燃煤摻氨發(fā)電技術(shù)的經(jīng)濟(jì)性分析》[J].《中國(guó)煤炭》2022年第48卷第5期，中國(guó)神華公司公告，國(guó)電電力公司公告，上海環(huán)境能源交易所，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所煤電綠氨摻燒對(duì)綠氨的需求分析中電聯(lián)發(fā)布的《中國(guó)電力行業(yè)年度發(fā)展報(bào)告2024》顯示，截至2023年年底我國(guó)煤電裝機(jī)容量約11.7億千瓦，約占全國(guó)電力總裝機(jī)的40%，碳排放量約占全國(guó)碳排放總量的40%。目前燃煤發(fā)電仍然是我國(guó)電力供應(yīng)的主要來(lái)源。2023年我國(guó)煤炭消費(fèi)量約為31.7億噸標(biāo)煤，發(fā)電用煤約占全國(guó)煤炭消費(fèi)總量的60%，即我國(guó)煤電領(lǐng)域每年消耗約19億噸標(biāo)煤。若未來(lái)我國(guó)80%燃煤電廠采用摻燒10%綠氨的方案，將帶動(dòng)2.39億噸綠氨需求。綠氨摻燒可以高效利用我國(guó)豐富的風(fēng)光資源，實(shí)現(xiàn)燃煤電廠減排并減少煤炭消費(fèi)，成本有大幅下降空間，有望成為燃煤電廠減排的主要方案。若在我國(guó)80%的燃煤電廠采用10%綠氨摻燒的方案，則每年將減少1.52億噸的煤炭消耗量，減少二氧化碳排放4.03億噸，同時(shí)產(chǎn)生2.39億噸新增綠氨需求，相當(dāng)于再造一個(gè)全球合成氨市場(chǎng)的規(guī)模；若綠氨摻燒比例提高至35%，將產(chǎn)生新增8.38億噸的綠氨需求。另外兩種技術(shù)路線亦有發(fā)展空間，但發(fā)展規(guī)?？赡芟鄬?duì)有限，原因是二氧化碳的捕集利用與封存方案則不能減少煤炭的使用。生物質(zhì)摻燒方案由于生物質(zhì)資源有限且存在運(yùn)輸儲(chǔ)存成本高的問(wèn)題應(yīng)用范圍有限。二、航運(yùn)燃料航運(yùn)業(yè)脫碳面臨巨大壓力，氨燃料將大有作為交通運(yùn)輸業(yè)尤其是航運(yùn)業(yè)每年碳排放量巨大，據(jù)國(guó)際海事組織（IMO）和歐洲議會(huì)估算，如果不加以控制，到2050年航運(yùn)業(yè)的二氧化碳排放量預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)50%至250%，占全球總排放的17%。為了應(yīng)對(duì)航運(yùn)業(yè)溫室氣體排放帶來(lái)的挑戰(zhàn)，2023年7月IMOMEPC80會(huì)議通過(guò)了《2023年IMO船舶溫室氣體減排戰(zhàn)略》，要求盡快實(shí)現(xiàn)國(guó)際航運(yùn)溫室氣體排放達(dá)峰，并在2050年實(shí)現(xiàn)凈零排放。同時(shí)，該戰(zhàn)略設(shè)立了兩個(gè)“指標(biāo)性校核點(diǎn)”：到2030年，國(guó)際航運(yùn)業(yè)溫室氣體年度排放總量較2008年至少減少20%（力爭(zhēng)減少30%到2040年，國(guó)際航運(yùn)業(yè)溫室氣體年度排放總量較2008年至少減少70%（力爭(zhēng)減少80%）。2024年1月1日起，航運(yùn)業(yè)被納入歐盟碳排放交易體系，必須通過(guò)購(gòu)買(mǎi)碳配額來(lái)覆蓋40%的排放，到2025年覆蓋率要求將上升至70%，2026年覆蓋率將達(dá)100%。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容18證券研究報(bào)告當(dāng)前航運(yùn)業(yè)可選的替代燃料包括液化天然氣、液氫、綠色甲醇和綠氨。液化天然氣和綠色甲醇被認(rèn)為是中短期具有價(jià)值的替代燃料，兩者配套的發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)比較成熟，配套加注設(shè)備較為完善。但是液化天然氣僅能降低部分碳排放，遠(yuǎn)期來(lái)看不能實(shí)現(xiàn)航運(yùn)業(yè)的凈零排放，僅能作為短期解決方案。綠色甲醇能實(shí)現(xiàn)全生命周期零碳排放但成本較高，且想要實(shí)現(xiàn)凈零排放其碳源必須來(lái)自生物質(zhì)或空氣直接捕集二氧化碳。液氫則由于儲(chǔ)存條件較為苛刻，推廣難度和成本較高。液氨作為航運(yùn)燃料優(yōu)勢(shì)突顯，但也存在挑戰(zhàn)。燃料低位熱值體積能量密度（GJ/m）存儲(chǔ)壓力存儲(chǔ)溫度二氧化碳排放（噸）硫氧化物排放（噸）船用柴油42.736.61室溫2770.18重油40.438.31室溫2862.12LNG5023.41-1632200.09壓縮氫氣120.07.57002000液氫120.08.51-25300液氨18.612.7-33或2500甲醇19.915.81202540.09化碳和硫氧化物排放量是基于一艘尺寸為1000TEU，發(fā)液氨作為航運(yùn)燃料優(yōu)勢(shì)突顯（1）氨的最小點(diǎn)火能量較高，可燃范圍較窄，與壓縮氫氣或液氨相比具有更高的安全性。（2）氨在常溫加壓或常壓低溫（25℃及10bar或-33℃及1bar）條件下即可液化，儲(chǔ)存占地面積較壓縮氫氣小，能耗較液氫低。（3）氨具有較高的能量密度，能夠滿足長(zhǎng)途船舶航行需求。（4）氨分子中僅含氮和氫元素，燃燒不會(huì)產(chǎn)生硫氧化物和二氧化碳，助力航運(yùn)業(yè)實(shí)現(xiàn)零碳排放。（5）氨氣具有刺激性氣味，濃度僅為5×10-6時(shí)就能被人體察覺(jué)，能夠有效減少燃料泄露事故的發(fā)生。（6）基礎(chǔ)設(shè)施正在完善中。目前全球已經(jīng)有120多個(gè)港口可以實(shí)現(xiàn)氨的進(jìn)出口和儲(chǔ)存，為船用氨燃料的大規(guī)模使用打下基礎(chǔ)。氨作為船舶替代燃料面臨挑戰(zhàn)（1）液氨的體積能量密度為12.7GJ/m3，大約為船用柴油的三分之一，導(dǎo)致氨燃料存儲(chǔ)所需空間較大，在相同續(xù)航能力下，氨燃料存儲(chǔ)艙的容積約為船用柴油的2.75倍。（2）氨具有毒性，低濃度氨對(duì)眼睛、肺部和皮膚都有刺激性，暴露在高濃度氨氛圍中危及生命，需要避免氨燃料的泄露。（3）氨作為燃料會(huì)產(chǎn)生氮氧化物，氮氧化物的溫室效應(yīng)約為二氧化碳的300倍，因此需要加裝選擇性催化還原裝置進(jìn)行尾氣處理以滿足船舶放污染國(guó)際公約要各國(guó)正積極推動(dòng)氨燃料船舶技術(shù)發(fā)展國(guó)際社會(huì)廣泛認(rèn)可液氨是一種極具潛力的清潔燃料。歐洲企業(yè)在氨燃料發(fā)動(dòng)機(jī)領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，曼恩（MAN）和瓦錫蘭（Wartsila）等已取得重要進(jìn)展，并計(jì)劃請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容19證券研究報(bào)告于2025年初交付首艘氨動(dòng)力發(fā)動(dòng)機(jī)，在2030年代實(shí)現(xiàn)更廣泛的商業(yè)應(yīng)用。日本加大氨燃料船舶產(chǎn)業(yè)鏈的布局，全面推動(dòng)船舶建造、設(shè)備研制和燃料加注。韓國(guó)則注重標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范的制定，韓國(guó)船級(jí)社等已經(jīng)著手相關(guān)研究。我國(guó)致力于新船型研發(fā)，以開(kāi)發(fā)符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)和中國(guó)實(shí)際需求的氨燃料船舶為目標(biāo)。液氨在航運(yùn)燃料領(lǐng)域需求空間較大綠氨被認(rèn)為遠(yuǎn)期航運(yùn)業(yè)主流替代燃料，未來(lái)實(shí)現(xiàn)顯著應(yīng)用比例。航運(yùn)界對(duì)綠氨的長(zhǎng)期應(yīng)用前景較為樂(lè)觀，美國(guó)船級(jí)社（ABS）預(yù)測(cè)，2030年全球航運(yùn)消耗的氨燃料在船用燃料中占比為3%，2040年占比約為16%，2050年占比約為35%。英國(guó)勞氏船級(jí)社預(yù)計(jì)氨燃料在航運(yùn)燃料中的使用量占比將從2030年的7%增長(zhǎng)到2050年的20%。挪威船級(jí)社也展望，到2050年綠氨將占據(jù)船用替代性燃料需求總量的35%。國(guó)際可再生能源署則預(yù)測(cè)2050年航運(yùn)業(yè)對(duì)綠氨的需求將達(dá)1.8億噸，占航運(yùn)市場(chǎng)的43%。據(jù)克拉克森數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年全球已有17艘氨燃料船舶訂單，占可替代燃料船舶訂單結(jié)構(gòu)的5%；其中15艘為2024年新增，船型主要為散貨船和中型氣體運(yùn)輸船，另外還有一艘拖船和一艘平臺(tái)補(bǔ)給船。隨著綠色航運(yùn)發(fā)展的加速，替代性燃料預(yù)留船舶數(shù)量也在持續(xù)增加。若將氨燃料預(yù)留船舶計(jì)入統(tǒng)計(jì)范圍，全球氨燃料船舶將累計(jì)達(dá)到348艘，包括249艘在建船舶和99艘現(xiàn)有船舶。近年來(lái)我國(guó)船廠陸續(xù)接獲氨燃料散貨船、集裝箱船和油船訂單，實(shí)現(xiàn)了氨燃料船的三大主流船型訂單全覆蓋，綠色船舶已成為中國(guó)制造業(yè)的新亮點(diǎn)，船舶制造能力的提升也有利于拉動(dòng)我國(guó)綠氨需求。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容20證券研究報(bào)告三、儲(chǔ)氫儲(chǔ)能綠氨在儲(chǔ)氫儲(chǔ)能領(lǐng)域極具發(fā)展?jié)摿?。截?024年6月底，我國(guó)風(fēng)電光伏發(fā)電合計(jì)裝機(jī)11.8億千瓦，占總裝機(jī)容量的38.4%。新能源大規(guī)模裝機(jī)需要建設(shè)更多長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能，以綠氫為代表的化學(xué)儲(chǔ)能將是發(fā)展重點(diǎn)。氨作為氫的下游衍生物，可以作為儲(chǔ)氫和儲(chǔ)能的載體?；跉錃夂偷?dú)夂铣砂钡哪芎呐c氫氣的液化能耗相當(dāng)，但相同體積的液氨中含氫量較液氫高60%。液氫的儲(chǔ)存和運(yùn)輸成本較高，而液氨的儲(chǔ)存、運(yùn)輸和應(yīng)用體系都更加成熟。同時(shí)氨儲(chǔ)運(yùn)的條件更為溫和（液氫的儲(chǔ)存溫度為-252.9℃,液氨儲(chǔ)存溫度為-33.4℃),成本遠(yuǎn)低于氫。因此未來(lái)氨作為儲(chǔ)氫儲(chǔ)能載體具有相當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)力。液氨儲(chǔ)能儲(chǔ)氫的經(jīng)濟(jì)性比較分析長(zhǎng)時(shí)間儲(chǔ)存情景下液氨用于儲(chǔ)氫的成本為10-14元/kg。現(xiàn)階段氨與液氫的大規(guī)模儲(chǔ)存通常采用成本較低的低溫儲(chǔ)存方式。氨儲(chǔ)氫/儲(chǔ)能的成本包含氨合成、儲(chǔ)存和氨分解三個(gè)環(huán)節(jié)。在綠電價(jià)格為0.3元/kWh時(shí)，以氫氣為基準(zhǔn)計(jì)算將氫轉(zhuǎn)化為氨的成本折合6元/kg。氨大規(guī)模儲(chǔ)存通常采用萬(wàn)噸級(jí)低溫液氨儲(chǔ)罐，儲(chǔ)存容量大，適用于大型化工廠及遠(yuǎn)洋運(yùn)輸存儲(chǔ)。一個(gè)儲(chǔ)存能力為2.5萬(wàn)噸（129GWh）的典型液氨儲(chǔ)庫(kù)，包含低溫儲(chǔ)罐、制冷系統(tǒng)、液氨處理及公用工程等在內(nèi)總投資成本約1.3億元。在該系統(tǒng)內(nèi)，以周或月為單位的短期儲(chǔ)存周轉(zhuǎn)，以氨為介質(zhì)儲(chǔ)氫15天的成本為0.4元/kg氫氣，以季節(jié)為單位的長(zhǎng)期儲(chǔ)存周轉(zhuǎn)，氨儲(chǔ)氫182天成本為3.6元/kg氫氣。氨分解環(huán)節(jié)，液氨通過(guò)催化劑分解為氮?dú)夂蜌錃?，氫氣?jīng)提純后滿足相關(guān)用能需求。參考新氨科技有限公司的信息，綠氨脫氫的成本約為4.8元/kg，因此氫轉(zhuǎn)化為液氨、氨儲(chǔ)存和脫氫三個(gè)環(huán)節(jié)累計(jì)氨儲(chǔ)氫成本為10-14元。相同條件下液氫儲(chǔ)存成本在26-110元/kg。液氫儲(chǔ)能的成本包括氫液化、液氫儲(chǔ)存和液氫氣化三個(gè)環(huán)節(jié)。氫氣冷卻液化環(huán)節(jié)行業(yè)平均成本約為10.5元/kg，液氫儲(chǔ)存通常采用百噸級(jí)低溫液氫球罐，投資成本約為0.63億元。由于需要維持低溫環(huán)境，液氫儲(chǔ)存固定成本和運(yùn)營(yíng)成本均較高。對(duì)于短期存儲(chǔ)，液氫儲(chǔ)存15天成本為13元/kg，長(zhǎng)期儲(chǔ)存液氫達(dá)182天成本為97元/kg。液氫再氣化的成本約為2.7元/kg。液氫儲(chǔ)氫儲(chǔ)能中氫液化、存儲(chǔ)和再氣化三個(gè)環(huán)節(jié)累計(jì)成本為26-110元/kg。液氨在儲(chǔ)能儲(chǔ)氫領(lǐng)域具有經(jīng)濟(jì)可行性。由以上測(cè)算可以發(fā)現(xiàn)液氨儲(chǔ)氫成本更低，且隨著儲(chǔ)存時(shí)間的延長(zhǎng)，液氨儲(chǔ)能儲(chǔ)氫的經(jīng)濟(jì)效益更顯著。隨著綠電價(jià)格的降低液氨儲(chǔ)能儲(chǔ)氫的成本將進(jìn)一步降低，液氨在儲(chǔ)能儲(chǔ)氫介質(zhì)領(lǐng)域的應(yīng)用前景廣闊。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容21證券研究報(bào)告液氨運(yùn)輸成本低于氣氫運(yùn)輸成本。運(yùn)輸是影響儲(chǔ)氫儲(chǔ)能總成本的重要組成部分。將綠氫以氨的形式進(jìn)行跨區(qū)域運(yùn)輸，成本包括氨制取成本、液氨運(yùn)輸成本及氨分解脫氫成本。假設(shè)運(yùn)距為1000公里，對(duì)應(yīng)鐵路運(yùn)輸液氨成本為240元/噸，折合程氫能的運(yùn)輸成本為1.35元/kg，加上氨制取及氨分解脫氫成本后為每公斤氫12元。若未來(lái)采用管道運(yùn)輸液氨，當(dāng)運(yùn)距為1000公里時(shí)運(yùn)輸成本約為0.6元/kg氫，加上氨制取成本及氨分解脫氫成本后為11元/kg氫。以液氨為載體儲(chǔ)能儲(chǔ)氫并跨區(qū)域運(yùn)輸綜合成本遠(yuǎn)低于運(yùn)輸氣氫，表明液氨在儲(chǔ)能儲(chǔ)氫領(lǐng)域具有應(yīng)用前景。資料來(lái)源：曾悅等，《可再生能源合成綠氨研究進(jìn)展及氫-氨儲(chǔ)資料來(lái)源：曾悅等，《可再生能源合成綠氨四、化工原料氨是重要基本化學(xué)品，是所有氮肥的起源氨與乙烯、丙烯、甲醇和BTX芳烴(苯、甲苯和二甲苯)一起被列為用于生產(chǎn)所有其他化學(xué)產(chǎn)品的七種基本化學(xué)品之一。2022年全球合成氨產(chǎn)能達(dá)到2.25億噸/年，產(chǎn)量為1.82億噸，是當(dāng)今世界上產(chǎn)量最大的單一化工產(chǎn)品。目前合成氨的主要應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)檗r(nóng)業(yè)和工業(yè)。合成氨的主要用途是生產(chǎn)化肥（尿素、硫酸銨、硝酸銨、碳酸氫銨等），其中尿素應(yīng)用占比高達(dá)57%。自20世紀(jì)初哈伯-博世法合成氨實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化后，氨基肥料在全球范圍內(nèi)迅速普及，使農(nóng)業(yè)產(chǎn)量大幅提高，支撐著全球約一半人口的糧食供應(yīng)。氨也是重要的工業(yè)原料，用于生產(chǎn)無(wú)機(jī)化學(xué)工業(yè)中的硝酸、純堿、各種含氮無(wú)機(jī)鹽，以及有機(jī)化學(xué)工業(yè)中的含氮中間體，制藥工業(yè)中的磺胺類藥物，高分子化工中聚纖維、氨基塑料、丁腈橡膠、冷卻劑等。同時(shí)，氨對(duì)于國(guó)防工業(yè)也十分重要，可以用來(lái)制造三硝基甲苯、硝化甘油、硝化纖維等。我國(guó)合成氨在化肥領(lǐng)域消費(fèi)占比達(dá)到80%。合成氨需求穩(wěn)步上升，綠氨在傳統(tǒng)領(lǐng)域滲透率提高，并開(kāi)辟能源領(lǐng)域新需求。近年來(lái)全球化肥領(lǐng)域氨消費(fèi)量穩(wěn)中有升，未來(lái)預(yù)計(jì)需求將從2020年的1.56億噸增長(zhǎng)到2050年的2.67億噸。我國(guó)尿素化肥生產(chǎn)多集中在山東、山西、內(nèi)蒙古、河南、新疆等地，與風(fēng)光資源分布有一定重合性，因此用于化肥制造的綠氨大多可以實(shí)現(xiàn)當(dāng)?shù)厣a(chǎn)、當(dāng)?shù)叵M(fèi)，運(yùn)輸成本較低。能源領(lǐng)域目前氨的應(yīng)用比例低于1%，未來(lái)煤電摻燒、航運(yùn)燃料和儲(chǔ)能儲(chǔ)氫載體是綠氨主要增量需求。國(guó)際可再生能源署預(yù)測(cè)到2050年綠氨需求量將達(dá)到6.88億噸。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容22證券研究報(bào)告請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容23證券研究報(bào)告綠氨生產(chǎn)端現(xiàn)狀綠氨發(fā)展政策環(huán)境全球?qū)G氨關(guān)注度逐步提高，各國(guó)推出政策助力氨產(chǎn)業(yè)發(fā)展。全球范圍內(nèi)，目前日本、阿聯(lián)酋、澳大利亞等國(guó)已將“氨”納入其政府能源戰(zhàn)略之中。隨著全球綠色低碳發(fā)展步伐加快，很多國(guó)家對(duì)推廣氨應(yīng)用表現(xiàn)出極大興趣，積極布局氨-氫產(chǎn)業(yè)，重點(diǎn)在氨燃?xì)廨啓C(jī)、氨燃料動(dòng)力船以及氨-氫運(yùn)輸?shù)确矫骈_(kāi)展研究。2020年底，日本公布了“綠色增長(zhǎng)戰(zhàn)略”行動(dòng)計(jì)劃，氨能被重點(diǎn)提及。2021年6月日本政府修訂的《實(shí)現(xiàn)2050年碳中和的綠色增長(zhǎng)戰(zhàn)略》中提到，預(yù)計(jì)2030年發(fā)電所需的氨年度用量為300萬(wàn)噸，2050年為3000萬(wàn)噸。該預(yù)計(jì)很可能還需要增加。因?yàn)榛ず退嘈袠I(yè)也極有可能改用氨作為乙烯生產(chǎn)設(shè)備“石腦油裂解器”或“燒結(jié)窯”等的熱源，將氨能作為“實(shí)現(xiàn)碳中和的王牌”。2021年10月日本政府內(nèi)閣批準(zhǔn)的《第六次能源基本計(jì)劃》中預(yù)計(jì)，到2030年電力日本的供應(yīng)結(jié)構(gòu)將為：可再生能源占比36-38%，核能占比20-22%，氫能和氨能占比1%，燃煤火電占比19%，液化天然氣火電占比20%，石油火電占比2%。韓國(guó)2021年11月，韓國(guó)能源部表示，韓國(guó)計(jì)劃到2027年完成將氨作為無(wú)碳發(fā)電燃料的研究和測(cè)試，從2030年開(kāi)始實(shí)現(xiàn)氨燃料發(fā)電商業(yè)化，并將氨的比例提高到3.6%，以減少其在電力生產(chǎn)中對(duì)煤炭和液化天然氣的依賴。2021年12月，韓國(guó)產(chǎn)業(yè)通商資源部主持召開(kāi)的第二次氫氣和氨氣發(fā)電推進(jìn)會(huì)議上，宣布將2022年作為氫氣氨氣發(fā)電元年，并制定發(fā)展計(jì)劃和路線圖，力求打造全球第一大氫氣和氨氣發(fā)電國(guó)。宣布政府2022年共將投入400億韓元用于有關(guān)設(shè)備基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并于2023年前制定“氫氣和氨氣發(fā)電指南”，推廣有關(guān)技術(shù)在LNG發(fā)電站使用。澳大利亞2020年9月，澳大利亞氨能源協(xié)會(huì)（AEAAustralia）分會(huì)舉辦了第二屆“氨=氫2.0會(huì)議”。會(huì)議上提出：要加強(qiáng)政府與行業(yè)之間的合作關(guān)系；為氨動(dòng)力船舶稅收開(kāi)設(shè)安全培訓(xùn)課程；行業(yè)和政府共同出資設(shè)立氨生產(chǎn)技術(shù)研發(fā)中心；與日本和新加坡等國(guó)家建立綠氨有關(guān)的能源安全合作。2020年11月24日，歐盟第四次氫能網(wǎng)絡(luò)會(huì)議提到要不斷增加綠氨的生產(chǎn)。2021年1月美國(guó)重新加入了《巴黎協(xié)定》。拜登保證抵免氫戰(zhàn)略和生產(chǎn)的稅收，同時(shí)還有關(guān)于氫（和氨）生產(chǎn)以及電解槽制造生產(chǎn)稅收的抵免。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容24證券研究報(bào)告國(guó)家時(shí)間政策名稱/來(lái)源政策具體內(nèi)容2020年底“綠色增長(zhǎng)戰(zhàn)略”行動(dòng)計(jì)劃氨能被重點(diǎn)提及預(yù)計(jì)2030年發(fā)電所需的氨年度用量為300萬(wàn)噸，2050年為3000萬(wàn)噸。該預(yù)2021.6《實(shí)現(xiàn)2050年碳中和的綠色增長(zhǎng)戰(zhàn)略》計(jì)很可能還需要增加。因?yàn)榛ず退嘈袠I(yè)也極有可能改用氨作為乙烯生產(chǎn)設(shè)備“石腦油裂解器”或“燒結(jié)窯”等的熱源，將氨能作為“實(shí)現(xiàn)碳中和的王牌”。到2030年電力日本的供應(yīng)結(jié)構(gòu)將為：可再生能源占比36-38%，核能占比2021.10《第六次能源基本計(jì)劃》20-22%，氫能和氨能占比1%，燃煤火電占比19%，LNG（液化天然氣）火電占比20%，石油火電占比2%。提出推進(jìn)戰(zhàn)略性制度建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的方針。首先，在日本國(guó)內(nèi)外建立2023.2綠色轉(zhuǎn)型基本方針大規(guī)模且穩(wěn)定的氫、氨能源供應(yīng)鏈，促進(jìn)需求擴(kuò)大和產(chǎn)業(yè)集聚，瞄準(zhǔn)化石燃料的混合燃燒及專燒技術(shù)的開(kāi)發(fā)，擴(kuò)大汽車產(chǎn)業(yè)的商業(yè)應(yīng)用導(dǎo)入，加快推進(jìn)措施實(shí)施。歐盟2020.11歐盟第四次氫能網(wǎng)絡(luò)會(huì)議提到要不斷增加綠氨的生產(chǎn)韓國(guó)2021.11韓國(guó)能源部發(fā)言計(jì)劃到2027年完成將氨作為無(wú)碳發(fā)電燃料的研究和測(cè)試，從2030年開(kāi)始實(shí)現(xiàn)氨燃料發(fā)電商業(yè)化，并將氨的比例提高到3.6%，以減少其在電力生產(chǎn)中對(duì)煤炭和液化天然氣的依賴。宣布將2022年作為氫氣氨氣發(fā)電元年，并制定發(fā)展計(jì)劃和路線圖，力求打造2021.12第二次氫氣和氨氣發(fā)電推進(jìn)會(huì)議全球第一大氫氣和氨氣發(fā)電國(guó)。宣布政府2022年共將投入400億韓元用于有關(guān)設(shè)備基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并于2023年前制定“氫氣和氨氣發(fā)電指南”，推廣有關(guān)技術(shù)在LNG發(fā)電站使用。澳大利亞2020.9第二屆“氨=氫2.0會(huì)議”加強(qiáng)政府與行業(yè)之間的合作關(guān)系；為氨動(dòng)力船舶稅收開(kāi)設(shè)安全培訓(xùn)課程；行業(yè)和政府共同出資設(shè)立氨生產(chǎn)技術(shù)研發(fā)中心；與日本和新加坡等國(guó)家建立綠氨有關(guān)的能源安全合作。美國(guó)2021.1重新加入《巴黎協(xié)定》抵免氫（和氨）生產(chǎn)以及電解槽制造生產(chǎn)的稅收我國(guó)推動(dòng)傳統(tǒng)合成氨產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型及綠氨在能源領(lǐng)域的應(yīng)用。我國(guó)進(jìn)入“十四五”能源結(jié)構(gòu)調(diào)整關(guān)鍵期，密集發(fā)布多項(xiàng)政策，支持綠氫、綠氨的發(fā)展，推動(dòng)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和能耗雙降。2021年10月，中國(guó)船級(jí)社發(fā)布了《船舶應(yīng)用氨燃料指南（征求意見(jiàn)稿）》，這正式生效，適用于以氨燃料為動(dòng)力的內(nèi)河船、國(guó)內(nèi)海船以及國(guó)際航行海船，使得我國(guó)氨燃料動(dòng)力船舶有規(guī)可循，船舶安全性得到保障，并有助于推進(jìn)船用綠氨燃料的應(yīng)用和發(fā)展。2022年1月，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、國(guó)家能源局印發(fā)《“十四五”新型儲(chǔ)能發(fā)展實(shí)施方案》，要求拓展氫（氨）儲(chǔ)能應(yīng)用領(lǐng)域，開(kāi)展依托可再生能源制氫（氨）的儲(chǔ)能試點(diǎn)示范，滿足長(zhǎng)周期、多時(shí)間尺度的諸能應(yīng)用需求。2022年2月，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《高耗能行業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域節(jié)能降碳改造升級(jí)實(shí)施指南(2022年版)》，其中對(duì)合成氨行業(yè)提出節(jié)能降碳改造升級(jí)實(shí)施要求推動(dòng)開(kāi)展綠色低碳能源制合成氨技術(shù)研究和示范，優(yōu)化合成氨原料結(jié)構(gòu)，增加綠氫原料比例，降低合成氨生產(chǎn)過(guò)程碳排放。2022年8月，工業(yè)和信息化部、發(fā)展改革委、生態(tài)環(huán)境部三部委聯(lián)合印發(fā)《工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰實(shí)施方案》要求擴(kuò)大綠色低碳產(chǎn)品供給。大力發(fā)展綠色智能船的加強(qiáng)船用混合動(dòng)力液化天然氣動(dòng)力、電池動(dòng)力、氨燃料、氫燃料等低碳清潔能源裝備研發(fā)。2022年1月，國(guó)家能源局《“十四五”新型儲(chǔ)能發(fā)展實(shí)施方案》提出發(fā)展氨儲(chǔ)能技術(shù)，強(qiáng)調(diào)了氨的氫基儲(chǔ)能和低碳燃料屬性。開(kāi)展不同技術(shù)路線分類試點(diǎn)示范，拓展氫（氨）儲(chǔ)能、熱（冷）儲(chǔ)能等應(yīng)用領(lǐng)域，開(kāi)展依托可再生能源制氫（氨）的氫（氨）儲(chǔ)能等試點(diǎn)示范。推動(dòng)多時(shí)間尺度新型儲(chǔ)能技術(shù)試點(diǎn)示范，重點(diǎn)試點(diǎn)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容25證券研究報(bào)告示范可再生能源制氫、制氨等更長(zhǎng)周期儲(chǔ)能技術(shù)，滿足多時(shí)間尺度應(yīng)用需求。2022年2月四部委聯(lián)合印發(fā)的《高耗能行業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域節(jié)能降碳改造升級(jí)實(shí)施指南（2022年版）》，推動(dòng)傳統(tǒng)化工領(lǐng)域綠氨化。2022年3月，國(guó)家自然科學(xué)基金委員會(huì)交叉科學(xué)部擬設(shè)立“重型車輛氨氫融合零碳動(dòng)力系統(tǒng)基礎(chǔ)研究”專項(xiàng)項(xiàng)目，項(xiàng)目旨在解決車用氨燃料點(diǎn)火難、燃燒慢及動(dòng)態(tài)控制復(fù)雜等問(wèn)題，為重型運(yùn)載車輛氨氫融合燃料復(fù)合動(dòng)力系統(tǒng)零碳排放技術(shù)創(chuàng)新與應(yīng)用奠定基礎(chǔ)。2022年8月，工信部《工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰實(shí)施方案》提出氨燃料概念。2023年10月，國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于組織開(kāi)展綠色液體燃料技術(shù)攻關(guān)和產(chǎn)業(yè)化試點(diǎn)的通知》（征求意見(jiàn)稿），擬組織開(kāi)展綠色液體燃料技術(shù)攻關(guān)和產(chǎn)業(yè)化試點(diǎn)?！锻ㄖ访鞔_，綠色液體燃料是以生物柴油、可持續(xù)航煤、生物燃料乙醇、可再生甲醇、可再生氨等為代表的可再生能源。綠氨正式入列“綠色液體燃料”，受到國(guó)家能源相關(guān)部分的重視。2024年6月，國(guó)家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、生態(tài)環(huán)境部、市場(chǎng)監(jiān)管總局、國(guó)家能源局等部門(mén)制定了《合成氨行業(yè)節(jié)能降碳專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃》?！队?jì)劃》的主要目標(biāo)是到2025年底，合成氨行業(yè)能效標(biāo)桿水平以上產(chǎn)能占比提升至30%，能效基準(zhǔn)水平以下產(chǎn)能完成技術(shù)改造或淘汰退出。2024-2025年，通過(guò)實(shí)施合成氨行業(yè)節(jié)能降碳改造和用能設(shè)備更新形成節(jié)能量約500萬(wàn)噸標(biāo)準(zhǔn)煤、減排二氧化碳約1300萬(wàn)噸。到2030年底，合成氨行業(yè)能效標(biāo)桿水平以上產(chǎn)能占比進(jìn)一步提高，能源資源利用效率達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，生產(chǎn)過(guò)程綠電、綠氫消費(fèi)占比明顯提升，合成氨行業(yè)綠色低碳發(fā)展取得顯著成效。2024年7月國(guó)家發(fā)展改革委和國(guó)家能源局印發(fā)了《煤電低碳化改造建設(shè)行動(dòng)方案（2024-2027年）》，設(shè)定了2024-2027年煤電行業(yè)低碳化改造與建設(shè)目標(biāo)，旨在通過(guò)實(shí)施包括生物質(zhì)摻燒、綠氨摻燒和碳捕集利用與封存技術(shù)等在內(nèi)的多項(xiàng)改造措施，減少燃煤消耗和碳排放，力爭(zhēng)到2025年降低度電碳排放約20%，到2027年降低約50%，接近天然氣發(fā)電水平。綠氨摻燒被列為煤電行業(yè)低碳改造的途徑之一，具體表現(xiàn)為通過(guò)電解水制綠氫并合成綠氨，實(shí)施燃煤機(jī)組摻燒綠氨發(fā)電，替代部分燃煤。改造建設(shè)后煤電機(jī)組應(yīng)具備摻燒10%以上綠氨能力，燃煤消耗和碳排放水平顯著降低。在各國(guó)政府推動(dòng)下，綠氨具有良好的產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境，逐步形成風(fēng)電/光伏產(chǎn)生的綠電-綠氫-綠氨一體化發(fā)展趨勢(shì)，同時(shí)通過(guò)政策推動(dòng)綠氨的下游應(yīng)用如綠色化肥的合成、煤電行業(yè)綠氨摻燒、氨燃料船舶等以打通綠氨產(chǎn)業(yè)鏈。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容26證券研究報(bào)告時(shí)間文件名稱相關(guān)內(nèi)容2021.5《船舶應(yīng)用氨燃料指南（征求意見(jiàn)稿）》國(guó)內(nèi)首個(gè)氨能船舶的規(guī)范文件，為氨燃料動(dòng)力船舶和預(yù)設(shè)氨燃料動(dòng)力船舶的設(shè)計(jì)、制造與檢驗(yàn)提供有效的依據(jù)，有效滿足船舶應(yīng)用氨燃料的發(fā)展需求。2022.1《“十四五”新型儲(chǔ)能發(fā)展實(shí)施方案》拓展氫(氨)儲(chǔ)能應(yīng)用領(lǐng)域,開(kāi)展依托可再生能源制氫(氨)的儲(chǔ)能試點(diǎn)示范,滿足長(zhǎng)周期、多時(shí)間尺度的儲(chǔ)能應(yīng)用需求。2022.2《高耗能行業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域節(jié)能降碳改造升級(jí)實(shí)施指南》優(yōu)化合成氨原料結(jié)構(gòu),增加綠氫原料比例;加強(qiáng)可再生能源生產(chǎn)氨技術(shù)研究,降低合成氨生產(chǎn)過(guò)程碳排放。2022.2《合成氨行業(yè)節(jié)能降碳改造升級(jí)實(shí)施指南》合成氨行業(yè)節(jié)能降碳改造,可開(kāi)展綠色低碳能源制合成氨技術(shù)研究和示范。2022.3《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃(2021-2035年)》積極引導(dǎo)合成氨等行業(yè)由高碳工藝向低碳工藝轉(zhuǎn)變,促進(jìn)高耗能行業(yè)綠色低碳發(fā)展,探索開(kāi)展可再生能源制氫在合成氨等行業(yè)替代化石能源的示范。2022.4《國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃“先進(jìn)結(jié)構(gòu)與復(fù)合材料”等重點(diǎn)專項(xiàng)2022年度項(xiàng)目申報(bào)指南》提出包括分布式氨分解制氫技術(shù)與灌裝母站集成、氨燃料電池到摻氨清潔高效燃燒等與氨有關(guān)的技術(shù)。。2022.8《工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰實(shí)施方案》擴(kuò)大綠色低碳產(chǎn)品供給。大力發(fā)展綠色智能船舶,加強(qiáng)船用混合動(dòng)力LNG動(dòng)力、電池動(dòng)力、氨燃料、氫燃料等低碳清潔能源裝備研發(fā)。。2023.10《國(guó)家能源局關(guān)于組織開(kāi)展可再生能源發(fā)展試點(diǎn)示范的通知》擬組織開(kāi)展綠色液體燃料技術(shù)攻關(guān)和產(chǎn)業(yè)化試點(diǎn)?！锻ㄖ访鞔_，綠色液體燃料是以生物柴油、可持續(xù)航煤、生物燃料乙醇、可再生甲醇、可再生氨等為代表的可再生能源。2024.6《合成氨行業(yè)節(jié)能降碳專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃》到2025年底，合成氨行業(yè)能效標(biāo)桿水平以上產(chǎn)能占比提升至30%，能效基準(zhǔn)水平以下產(chǎn)能完成技術(shù)改造或淘汰退出。2024-2025年，通過(guò)實(shí)施合成氨行業(yè)節(jié)能降碳改造和用能設(shè)備更新形成節(jié)能量約500萬(wàn)噸標(biāo)準(zhǔn)煤、減排二氧化碳約1300萬(wàn)噸。2024.7《煤電低碳化改造建設(shè)行動(dòng)方案（2024-2027年）》利用風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電等可再生能源富余電力，通過(guò)電解水制綠氫并合成綠氨，實(shí)施燃煤機(jī)組摻燒綠氨發(fā)電，替代部分燃煤。改造建設(shè)后煤電機(jī)組應(yīng)具備摻燒10%以上綠氨能力，燃煤消耗和碳排放水平顯著降低。資料來(lái)源：國(guó)家發(fā)改委，國(guó)家能源局，中國(guó)船級(jí)我國(guó)綠氨項(xiàng)目發(fā)展情況綠氨產(chǎn)業(yè)正在全球范圍內(nèi)興起，我國(guó)規(guī)劃產(chǎn)能近1500萬(wàn)噸/年。我國(guó)綠氨項(xiàng)目處于快速增長(zhǎng)階段，截至2024年8月，明確在項(xiàng)目?jī)?nèi)容中表明基于綠氫合成綠氨的項(xiàng)目共計(jì)57個(gè)，其中4個(gè)已經(jīng)試車成功或初步投產(chǎn)，11個(gè)正在建設(shè)中，其余42個(gè)處于規(guī)劃、簽約、備案或招標(biāo)階段。目前國(guó)內(nèi)規(guī)劃綠氨產(chǎn)能近1500萬(wàn)噸/年，在推進(jìn)中的項(xiàng)目主要分布在西北、東北等可再生資源豐富區(qū)域，其中主要集中在內(nèi)蒙古地區(qū)，占全部規(guī)劃產(chǎn)能的71%。推進(jìn)中的綠氨項(xiàng)目多為綠電制綠氫和綠氨一體化發(fā)展。各綠氨生產(chǎn)項(xiàng)目披露的計(jì)劃顯示，幾乎所有項(xiàng)目都是風(fēng)電/光伏-電解水制綠氫-制綠氨一體化建設(shè)，以控制綠氨的生產(chǎn)成本，但導(dǎo)致投資規(guī)模較大、建設(shè)周期較長(zhǎng)。目前布局綠氨項(xiàng)目的主體以國(guó)央企為主，遠(yuǎn)景能源等新能源企業(yè)主導(dǎo)的綠氨項(xiàng)目推進(jìn)速度較快。包括中國(guó)能建、中國(guó)氫能、國(guó)電投、國(guó)家能源集團(tuán)、中石油、中煤集團(tuán)、中核集團(tuán)等大型國(guó)央企均入局綠氨項(xiàng)目。遠(yuǎn)景能源、天合光能等企業(yè)與政府緊密合作建設(shè)綠氨項(xiàng)目，打通綠電下游產(chǎn)業(yè)鏈，解決氫能消納問(wèn)題。中國(guó)能源建設(shè)股份有限公司投資的目前在推進(jìn)的綠氨項(xiàng)目有7個(gè)，分布在內(nèi)蒙古、甘肅、吉林、遼寧地區(qū)。中國(guó)氫能有限公司通過(guò)控股子公司共投資5個(gè)綠氨項(xiàng)目，分布在內(nèi)蒙古和吉林地區(qū)，累計(jì)規(guī)劃產(chǎn)能95萬(wàn)噸/年。國(guó)家電力投資集團(tuán)有限公司共布局綠氨項(xiàng)目3個(gè)，分布與清華海峽研究院、吉林電力股份有限公司和中鐵建設(shè)集團(tuán)有限公司合作，項(xiàng)目位于內(nèi)蒙古、河北和吉林。國(guó)家能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司在內(nèi)蒙古和河北規(guī)劃3個(gè)綠氨項(xiàng)目，產(chǎn)能合計(jì)124萬(wàn)噸/年。深圳能源集團(tuán)股份有限公司在內(nèi)蒙古規(guī)劃2個(gè)綠氨項(xiàng)目，產(chǎn)能合計(jì)30萬(wàn)噸，目前請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容27證券研究報(bào)告兩個(gè)項(xiàng)目均已開(kāi)工建設(shè)。遠(yuǎn)景科技集團(tuán)在內(nèi)蒙古和吉林布局了5個(gè)綠氨項(xiàng)目，產(chǎn)能合計(jì)超100萬(wàn)噸/年，其中內(nèi)蒙古通遼風(fēng)光制氫氨醇一體化項(xiàng)目和遠(yuǎn)景零碳技術(shù)（赤峰）有限公司152萬(wàn)噸/年零碳?xì)浒表?xiàng)目（一期）已經(jīng)試車投產(chǎn)成功，綠氨的合成100%采用綠電。中國(guó)天楹股份有限公司在內(nèi)蒙古布局2個(gè)綠氨項(xiàng)目，產(chǎn)能合計(jì)78萬(wàn)噸/年，其中內(nèi)蒙古通遼風(fēng)光儲(chǔ)氫氨一體化零碳項(xiàng)目已于2024年4月開(kāi)工建設(shè)。天合光能股份有限公司于2023年8月與科右前旗政府代表簽署了《科右前旗風(fēng)光儲(chǔ)發(fā)電制氫氨項(xiàng)目開(kāi)發(fā)框架協(xié)議》，擬共同建設(shè)科右前旗風(fēng)光儲(chǔ)發(fā)電制氫氨項(xiàng)目。資料來(lái)源：國(guó)際能源網(wǎng)，北極星電力網(wǎng)，國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)，內(nèi)蒙古自治區(qū)商務(wù)廳，巴林左旗人民政府，河北省國(guó)資委，國(guó)電投電子商務(wù)平臺(tái)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)資料來(lái)源：國(guó)際能源網(wǎng)，北極星電力網(wǎng)，國(guó)員會(huì)，內(nèi)蒙古自治區(qū)商務(wù)廳，巴林左旗人民政府公司項(xiàng)目規(guī)劃產(chǎn)能（萬(wàn)噸/年）項(xiàng)目狀態(tài)中國(guó)能建（601868.SH）內(nèi)蒙古巴林左旗綠色氫基化工基地示范項(xiàng)目2023年4月簽約甘肅酒泉風(fēng)光儲(chǔ)氫綜合利用一體化示范項(xiàng)目42022年11月簽約甘肅蘭州新區(qū)氫能產(chǎn)業(yè)園綠氨項(xiàng)目62023年7月簽約，11月招標(biāo)吉林松原氫能產(chǎn)業(yè)園氫氨一體化項(xiàng)目20+402023年9月開(kāi)工中能建遼寧臺(tái)安縣新能源制氫制氨項(xiàng)目302022年簽約遼寧營(yíng)口風(fēng)電制氫氨一體化項(xiàng)目202023年10月簽約赤峰市風(fēng)光氫醇一體化及氫能配套產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目482023年11月簽約深能集團(tuán)（000027.SZ）內(nèi)蒙古鄂托克旗風(fēng)光制氫一體化綠氨項(xiàng)目于2024年6月開(kāi)工深能赤峰林西風(fēng)電制氫合成氨一體化項(xiàng)目2024年4月開(kāi)工中國(guó)天楹（000035.SZ）科左中旗風(fēng)光儲(chǔ)氫氨一體化產(chǎn)業(yè)園示范項(xiàng)目（儲(chǔ)氫氨部分）內(nèi)蒙古通遼風(fēng)光儲(chǔ)氫氨一體化零碳項(xiàng)目16*330由中國(guó)天楹子公司科爾沁左翼中旗天通能源有限公司主導(dǎo)，2024年3月備案變更為儲(chǔ)氫氨2024年4月開(kāi)工中國(guó)電建（601669.SH）內(nèi)蒙古赤峰風(fēng)光制氫一體化示范項(xiàng)目風(fēng)電部分進(jìn)入環(huán)評(píng)公示階段中國(guó)石油（601857.SH）內(nèi)蒙古烏蘭察布風(fēng)光發(fā)電制氫合成氨一體化項(xiàng)目大安風(fēng)光制綠氫合成氨一體化示范項(xiàng)目15.3獲批，原計(jì)劃2024年底投產(chǎn)建設(shè)中，預(yù)計(jì)2024年底投產(chǎn)京能集團(tuán)（00686.HK）內(nèi)蒙古錫林郭勒盟多倫風(fēng)光儲(chǔ)氫制綠氨項(xiàng)目?jī)?nèi)蒙古興安盟京能煤化工可再生能源綠氫替代示范項(xiàng)目602.5+12.5由京能國(guó)際主導(dǎo)，2022年簽約2024年4月開(kāi)工中國(guó)核電（601985.SH）內(nèi)蒙古科右前旗風(fēng)儲(chǔ)制氫制氨一體化示范項(xiàng)目由中國(guó)核電控股子公司中核匯能有限公司投資，處于招標(biāo)階段運(yùn)達(dá)股份（300772.SZ）陜西府谷縣綠電制氫合成氨項(xiàng)目20與廣東能源集團(tuán)合作已備案寶豐能源（600989.SH）寧夏寧東能源化工基地綠氫制綠氨項(xiàng)目已于2024年1月試車成功吉電股份（000875.SZ）吉林大安風(fēng)光制綠氫合成氨一體化示范項(xiàng)目開(kāi)工請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容28證券研究報(bào)告遠(yuǎn)興能源（000683.SZ）興安盟博源化學(xué)有限公司30萬(wàn)噸合成氨52萬(wàn)噸多用途尿素項(xiàng)目30由其控股公司興安盟博源化學(xué)股份有限公司投資，2018年9月8日一次投料成功，生產(chǎn)出合格化肥東方電氣（600875.SH）東方電氣綠氫合成氨合成甲醇一體化項(xiàng)目362024年5月簽約天合光能（688599.SH）科右前旗風(fēng)光儲(chǔ)發(fā)電制氫氨項(xiàng)目-2024年8月簽約國(guó)家電投內(nèi)蒙古包頭達(dá)茂旗風(fēng)光制氫與綠色靈活化工一體化綠氨項(xiàng)目由國(guó)家電投和清華海峽研究院合作，于2022年開(kāi)工河北張家口風(fēng)光制綠氫合成綠氨項(xiàng)目50與中鐵集團(tuán)（601390.SH）合作，2023年3月簽約國(guó)家能源集團(tuán)內(nèi)蒙古阿拉善百萬(wàn)千瓦風(fēng)光氫氨一體化示范項(xiàng)目14+50環(huán)評(píng)批復(fù)內(nèi)蒙古國(guó)華蒙西風(fēng)光氫氨一體化示范項(xiàng)目302022年備案國(guó)華投資滄州10萬(wàn)噸/年合成氨及配套項(xiàng)目由國(guó)家能源集團(tuán)旗下國(guó)華投資主導(dǎo)，于2023年5月備案中國(guó)氫能內(nèi)蒙古鄂爾多斯達(dá)拉特旗投資建設(shè)綠氫綠氨項(xiàng)目5與盈德氣體合作，2022年簽約建設(shè)1座每小時(shí)5萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)立方米的電解水中國(guó)氫能乾安縣風(fēng)光氫氨零碳綠電產(chǎn)業(yè)基地示范項(xiàng)目20制氫工廠。建設(shè)1座年產(chǎn)20萬(wàn)噸綠色合成氨工廠。建設(shè)1座加氫站，投入氫燃料重卡汽車20輛。赤峰綠色氫鏈技術(shù)有限公司年產(chǎn)10萬(wàn)噸綠色合成氨項(xiàng)目由赤峰綠色氫鏈技術(shù)有限公司（中國(guó)氫能有限公司四級(jí)子公司）主導(dǎo)，2023年7月備案內(nèi)蒙古包頭達(dá)茂旗綠氨項(xiàng)目?jī)?nèi)蒙古包頭達(dá)茂旗綠氨項(xiàng)目3030由達(dá)茂旗綠氨技術(shù)有限公司（中國(guó)氫能有限公司控股）主導(dǎo)，2024年3月備案公示由烏拉特后旗綠氨技術(shù)有限公司（中國(guó)氫內(nèi)蒙古烏拉特后旗綠氨項(xiàng)目30能有限公司控股）主導(dǎo)，2022年3月備案公示遠(yuǎn)景科技內(nèi)蒙古赤峰能源物聯(lián)網(wǎng)零碳?xì)浒币惑w化示范項(xiàng)目環(huán)評(píng)公示內(nèi)蒙古通遼風(fēng)光制氫氨醇一體化項(xiàng)目60已投產(chǎn)，綠氨采用100%綠電遠(yuǎn)景白城零碳?xì)浒贝家惑w化示范及零碳產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目-計(jì)劃9月底開(kāi)工遠(yuǎn)景零碳技術(shù)（赤峰）有限公司152萬(wàn)噸/年零碳?xì)浒表?xiàng)目（一期）322023年10月開(kāi)工，首期工程已投產(chǎn)遠(yuǎn)景興安盟能源物聯(lián)網(wǎng)零碳制氫項(xiàng)目(并網(wǎng)型)302024年4月備案水木明拓氫能源內(nèi)蒙古包頭達(dá)茂旗風(fēng)光制氫綠色一體化項(xiàng)目可行性研究水發(fā)能源集團(tuán)內(nèi)蒙古包頭達(dá)茂旗風(fēng)光制氫與綠色靈活化工一體化綠氨項(xiàng)目2022年開(kāi)工中煤集團(tuán)內(nèi)蒙古鄂爾多斯離網(wǎng)型風(fēng)光制氫合成綠氨技術(shù)示范項(xiàng)目50計(jì)劃2026年3月全面投產(chǎn)寧夏電投寧夏“中國(guó)氫氨谷”綠氨項(xiàng)目302024年開(kāi)工內(nèi)蒙古格盟諾金氫能科技有限責(zé)任公司內(nèi)蒙古錫林郭勒格盟多倫縣綠氫制氨制醇一體化項(xiàng)目-山西國(guó)際能源集團(tuán)新能源投資管理有限責(zé)任公司子公司，已備案，計(jì)劃建設(shè)起止年限：2024.11-2026.11河北冀中新能源科技有限公司內(nèi)蒙古四子王旗風(fēng)光儲(chǔ)氫氨一體化示范項(xiàng)目——合成綠氨建設(shè)項(xiàng)目502024年7月1日開(kāi)工東潤(rùn)氫能東潤(rùn)清能梨樹(shù)縣風(fēng)光氫氨農(nóng)業(yè)科技綜合應(yīng)用示范項(xiàng)目20鄂爾多斯市氨能科技有限公司鄂托克前旗上海廟經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)綠氫合成氨項(xiàng)目2023年5月備案寧夏永利電子新材料有限公司寧夏永利電子新材料有限公司光電制綠氫綠胺溶劑產(chǎn)業(yè)鏈延伸示范項(xiàng)目202023年4月環(huán)評(píng)受理堯景新能源（吉林）有限公司與華能吉林發(fā)電有限公司華能堯景30萬(wàn)噸綠氫合成氨項(xiàng)目-項(xiàng)目于2024年2月啟動(dòng)白音華金山發(fā)電有限公司華電巴林左旗500MW風(fēng)光制氫一體化示范項(xiàng)目2024年3月備案科左中旗天通能源有限公司科左中旗風(fēng)光儲(chǔ)氫氨一體化產(chǎn)業(yè)園示范項(xiàng)目482024年3月備案，計(jì)劃2025年12月底竣工投產(chǎn)中國(guó)長(zhǎng)江三峽集團(tuán)有限公司海南分公司三峽新和縣風(fēng)光制氫合成氨一體化項(xiàng)目與北京科銳配電自動(dòng)化股份有限公司、新疆融頤能源公司合作，于2024年3月簽約華電北方新能源有限公司巴彥淖爾磴口縣100萬(wàn)千瓦風(fēng)光制氫氨醇一體化項(xiàng)目-2024年5月簽約昊華國(guó)泰化工有限公司2萬(wàn)噸綠電制氫耦合化工制綠氨項(xiàng)目2024年6月備案玉柴芯藍(lán)氫能源有限公司甘肅綠電制氨示范項(xiàng)目7與三峽科技有限責(zé)任公司北京氫能科技分公司合作，2024年6月5日簽約請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容29證券研究報(bào)告榮盛能源科技(內(nèi)蒙古)有限公司榮盛（鄂爾多斯）綠色煤化一體化項(xiàng)目45榮盛能源科技(內(nèi)蒙古)有限公司榆林華秦新能源科技有限公司榆林華秦新能源產(chǎn)業(yè)園(中西部氫谷)二期項(xiàng)目-2023年9月簽約海外綠氨項(xiàng)目據(jù)統(tǒng)計(jì)海外綠氨項(xiàng)目數(shù)超過(guò)26個(gè)，合計(jì)產(chǎn)能超2700萬(wàn)噸，主要分布在澳大利亞、南美、歐洲和中東并依托陸上風(fēng)光資源，多為就地消化生產(chǎn)化肥。西門(mén)子能源公司在2018年便開(kāi)始布局了綠氨項(xiàng)目，并在英國(guó)盧瑟福阿普爾頓實(shí)驗(yàn)室設(shè)計(jì)并建造了世界上第一個(gè)可逆綠氨示范工廠，使用較為成熟的哈伯工藝法，證明了該技術(shù)路線的可行性。美國(guó)空氣產(chǎn)品公司(AP)近年來(lái)在綠色制氨方面進(jìn)行了超大規(guī)模投資和布局。2020年與沙特國(guó)際電力和水務(wù)公司和NEOM新城簽署全球最大無(wú)碳?xì)漤?xiàng)目，并將聯(lián)合托普索公司(Topsoe)生產(chǎn)出口到全球市場(chǎng)的綠氨。2021年，全球最大氨