湖南鄄江鞋業(yè)有限公司償債能力分析及優(yōu)化設(shè)計

湖南商務(wù)職業(yè)技術(shù)學(xué)院畢業(yè)設(shè)計

目錄

1湖南鄄江鞋業(yè)有限公司簡介..........................................1

2湖南鄄江鞋業(yè)有限公司償債能力分析..................................1

2.1短期償債能力分析............................................2

2.1.1流動比率...............................................2

2.1.2速動比率...............................................3

2.1.3現(xiàn)金比率...............................................3

2.2長期償債能力分析............................................4

2.2.1資產(chǎn)負(fù)債率.............................................4

2.2.2利息保障倍數(shù)...........................................5

3湖南鄄江鞋業(yè)有限公司償債能力存在的問題............................5

3.1存貨積累過多................................................5

3.2流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力弱..........................................5

3.3償債計劃不合理..............................................6

3.4資本結(jié)構(gòu)不合理..............................................6

4湖南鄄江鞋業(yè)有限公司償債能力的優(yōu)化設(shè)計............................6

4.1改善存貨積壓問題............................................6

4.2加強(qiáng)對流動資產(chǎn)的管理和使用..................................7

4.3制定合理的償債計劃..........................................8

4.4優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)...............................................8

5設(shè)計實(shí)施效果......................................................9

參考資料..........................................................10

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湖南鄄江鞋業(yè)有限公司償債能力分析及優(yōu)化設(shè)計

1湖南鄄江鞋業(yè)有限公司簡介

湖南鄄江鞋業(yè)有限公司于2000年11月成立，公司的經(jīng)營范圍包括皮鞋制

造、研發(fā)以及銷售；皮鞋原料的銷售。皮鞋的種類有幾種，其中主打的是商務(wù)

正裝鞋，其次是運(yùn)動鞋和小白鞋等，這滿足了大部分追求時尚的消費(fèi)者的需求。

公司本著追求無止境的精神，以質(zhì)量求生存，以創(chuàng)新求發(fā)展，以信譽(yù)拓市場，

是湖南省一家榮獲“中國真皮標(biāo)志產(chǎn)品”的公司，公司先后被授予“湖南質(zhì)量

信用AAA級公司”和“文明經(jīng)營之心”等榮譽(yù)稱號。公司在自身發(fā)展的同時也

積極參加文化建設(shè)和社會公益事業(yè)，每年不僅會出資扶貧助學(xué)，同時也會為建

橋修路出資出力，為地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了突出的貢獻(xiàn)。為更好的管理好公司，

提高公司的運(yùn)營效率，公司建立了職能制組織機(jī)構(gòu)，公司的組織結(jié)構(gòu)如圖一所

示。

圖1湖南鄄江鞋業(yè)有限公司組織結(jié)構(gòu)圖

2湖南鄄江鞋業(yè)有限公司償債能力分析

公司通過資金運(yùn)營來償還自身債務(wù)的能力就是公司的償債能力。通常分為

短期償債能力和長期償債能力。公司能否償還債務(wù)是債權(quán)人和投資人特別注重

的一方面，通過對公司的償債能力進(jìn)行分析，可以及時了解公司總體的財務(wù)狀

況以及經(jīng)營情況，用來反映公司財務(wù)狀況是否良好；還可以合理控制財務(wù)風(fēng)險

并避免公司存在過度舉債的問題；還可以合理預(yù)測籌資前景，對未來公司的發(fā)

展做出科學(xué)的籌資計劃。

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本設(shè)計基于湖南鄄江鞋業(yè)有限公司2020年至2022年的財務(wù)狀況進(jìn)行長期

償債能力和短期償債能力分析，其基本數(shù)據(jù)來源如表1所示。

表1公司基礎(chǔ)數(shù)據(jù)（元）

指標(biāo)名稱2022年2021年2020年

貨幣資金475235684664834

存貨167840151284118024

應(yīng)收賬款207832189480167142

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天

181.32176.50171.27

數(shù)（天）

流動資產(chǎn)合計746277620052783851

資產(chǎn)合計244004516924781725234

流動負(fù)債合計1360467652634644454

負(fù)債合計1590223870011922809

所有者權(quán)益合計849822822467802425

息稅前利潤6244.563748.653227.25

利息費(fèi)用2340786947766543

2.1短期償債能力分析

短期償債能力是公司以流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力，反映企業(yè)償付日常

到期債務(wù)的實(shí)力。短期償債能力其主要指標(biāo)有流動比率、速動比率以及現(xiàn)金比

率等。

2.1.1流動比率

流動比率代表了短期內(nèi)轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金的資產(chǎn)對需要在短期內(nèi)償還的負(fù)債的一

種保障程度，能較好地反映公司的短期償債能力。一般說來，比率越高，說明

公司資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，短期償債能力亦越強(qiáng)；反之則弱。

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表2公司流動比率計算表（元）

指標(biāo)名稱2022年2021年2020年

流動資產(chǎn)合計746277620052783851

流動負(fù)債合計1360467652634644454

流動比率0.550.951.22

從表2的數(shù)據(jù)可以看出，湖南鄄江鞋業(yè)有限公司的流動比率近三年來持續(xù)

下降，從2020年的1.22降到2022年的0.55，流動負(fù)債從2020年的64454元

增長至2022年的1360467元，存貨和應(yīng)收賬款也在逐年的增長。致使流動比率

下降的原因就在于流動資產(chǎn)的波動范圍小而流動負(fù)債出現(xiàn)大幅的增加，存貨和

應(yīng)收賬款的增長導(dǎo)致流動資產(chǎn)的增長，二者占流動資產(chǎn)的一半的比重。

2.1.2速動比率

速動比率是由速動資產(chǎn)和流動負(fù)債進(jìn)行對比確定的比率。速動資產(chǎn)是指能

迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的資產(chǎn)，包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收賬款等，在流

動資產(chǎn)中，存貨變現(xiàn)能力較差，所以當(dāng)公司的流動資產(chǎn)變現(xiàn)時，存貨極可能產(chǎn)

生損失，而速動比率計算時不包含存貨，所以能更好的反映公司的短期償債能

力。

表3公司速動比率計算表（元）

指標(biāo)名稱2022年2021年2020年

速動資產(chǎn)578437468768665827

流動負(fù)債合計1360467652634644454

速動比率0.430.721.03

從表3的數(shù)據(jù)可以看出湖南鄄江鞋業(yè)有限公司速動資產(chǎn)比率總體趨勢是下

降，其2020年為1.03，2021年為0.72，2022年為0.43，由此可以看出流動資

產(chǎn)的變現(xiàn)能力在不斷減弱，且2022年和2021年都小于1，由表1所示，應(yīng)收賬

款周轉(zhuǎn)的天數(shù)在不斷的增加，這降低了流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，速動比率在不斷

的下降，說明公司的償債能力在不斷的降低。

2.1.3現(xiàn)金比率

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現(xiàn)金比率從表面來看，指的就是流動性最強(qiáng)的資產(chǎn)—貨幣資金，貨幣資金

即是庫存現(xiàn)金和銀行活期存款，如果公司持有的短期有價證券的變現(xiàn)能力極強(qiáng)，

也可看作可立即動用的資金。指標(biāo)越高，說明公司的短期償債能力越強(qiáng)，反之

則弱。

表4公司現(xiàn)金比率計算表（元）

指標(biāo)名稱2022年2021年2020年

貨幣資金475235684664834

流動負(fù)債合計1360467652634644454

現(xiàn)金比率0.030.090.10

從表4可以看出湖南鄄江鞋業(yè)有限公司的現(xiàn)金比率在逐年下降，2020年是

0.10，2021年是0.09，2022年是0.03，由此可以看出，公司的流動資產(chǎn)變現(xiàn)

能力在逐漸減弱，其償債能力也在降低，公司將面臨更高的財務(wù)風(fēng)險。

2.2長期償債能力分析

公司支付長期債務(wù)的能力是公司的長期償債能力。公司的長期償債能力與

公司的獲利能力以及公司的資本結(jié)構(gòu)有著密切的關(guān)系。主要指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、

利息保障倍數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率等。

2.2.1資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率是能夠反映公司利用債權(quán)人的提供的資金進(jìn)行公司生產(chǎn)和經(jīng)營

的能力，在一定程度上可以反映債權(quán)人財產(chǎn)的安全程度，假若資產(chǎn)負(fù)債率小于

1，就說明公司總的資產(chǎn)大于總的負(fù)債，公司的資產(chǎn)足以償還債務(wù)；反之就出現(xiàn)

資不抵債。

表5公司資產(chǎn)負(fù)債率及利息保障倍數(shù)計算表

指標(biāo)名稱2022年2021年2020年

資產(chǎn)負(fù)債率（%）65.1751.4053.49

利息保障倍數(shù)2.675.404.85

從表5可以看出湖南鄄江鞋業(yè)有限公司2020年的資產(chǎn)負(fù)債率是53.49%，

2021年的資產(chǎn)負(fù)債率是51.40%，2022年的資產(chǎn)負(fù)債率是65.17%，由此可以看

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出，該公司的資產(chǎn)負(fù)債率總體在不斷增加，2022年處于較高的水平。資產(chǎn)負(fù)債

率高說明其財務(wù)分險高，公司償還債務(wù)的能力在降低，公司的發(fā)展能力在減弱。

2.2.2利息保障倍數(shù)

利息保障倍數(shù)是公司長期償債能力的分析指標(biāo)，指標(biāo)值越大，說明公司支

付利息費(fèi)用的能力就越強(qiáng)，這個值通常是大于1的。如果利息保障這一指標(biāo)值

越低，公司將會面臨虧損，償還債務(wù)的能力也就會降低，公司的財產(chǎn)的安全性

和穩(wěn)定性也會有相應(yīng)的風(fēng)險。

從表5可以看出，湖南鄄江鞋業(yè)有限公司2020年的利息保障倍數(shù)是4.85

倍，2021年利息保障倍數(shù)是5.40倍，2022年利息保障倍數(shù)是2.67倍，利息保

障倍數(shù)在逐年降低，但還算比較高，但也需要支付很高的利息費(fèi)用，且2022年

為2.67倍，說明還是面臨財務(wù)風(fēng)險的。

3湖南鄄江鞋業(yè)有限公司償債能力存在的問題

3.1存貨積累過多

存貨是公司一項(xiàng)重要的流動性資產(chǎn)，通過分析湖南鄄江鞋業(yè)有限公司的短

期償債能力指標(biāo)，可以清楚的了解到，該公司面臨存貨過多的情況，從表1及

表2的數(shù)據(jù)表明，2020年至2022年流動比率在逐年下降，公司主要經(jīng)營皮革和

鞋料等多種商品，種類豐富，管理起來有點(diǎn)難度，隨著時代的發(fā)展，越來越多

的人看重鞋子的外觀，每年也會研發(fā)出新的鞋子樣式，導(dǎo)致存貨的過時，加上

這幾年疫情的影響，對鞋子的需求量也減少，這就導(dǎo)致存貨的大量積累，產(chǎn)品

存在銷售問題，從長遠(yuǎn)來看，這些積壓及滯銷的產(chǎn)品是公司失去其主要利潤的

來源。因此，資金流動將會出現(xiàn)巨大的問題，這也會增加公司的負(fù)擔(dān)和成本。

上述分析表明，從2020年到2022年，公司的流動資產(chǎn)增加，流動負(fù)債增加，

流動比率下降，是因?yàn)榇尕浀倪^度積壓影響了公司的流動性，同時湖南鄄江鞋

業(yè)有限公司的存貨周轉(zhuǎn)較為緩慢，將會影響公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動。

3.2流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力弱

通過對湖南鄄江鞋業(yè)有限公司短期償債能力相應(yīng)指標(biāo)進(jìn)行分析了解，可以

清楚的看出，該公司流動資產(chǎn)流動性逐漸減弱，公司償債能力也在不斷的下降，

公司在存貨的管理方面和應(yīng)收賬款回收方面還存在很大的問題，存貨的積壓程

度很大，導(dǎo)致公司資本流動性不足；應(yīng)收賬款占用流動資產(chǎn)的比率較大，應(yīng)收

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賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)也在不斷上漲，預(yù)計計提的壞賬準(zhǔn)備金也在不斷上升。這些問題

都會導(dǎo)致庫存管理成本的增加以及利息成本的增加，導(dǎo)致銷售與存貨管理的不

平衡，以及表明公司的應(yīng)收賬款管理也不到位，壞賬較多，屬于公司的錢收不

回來，導(dǎo)致公司流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力弱，流動性不足，對整個公司的發(fā)展處于

不利地位。

3.3償債計劃不合理

通過對湖南鄄江鞋業(yè)有限公司的長期償債能力指標(biāo)進(jìn)行分析，可以得到，

該公司的長期償債能力相對較弱，主要原因是公司沒有制定合理的償債能力計

劃。公司目前的負(fù)債逐年增加，因?yàn)楣居泻芏鄠鶆?wù)，公司需要承擔(dān)的利息數(shù)

額也非常大。此外，公司因庫存積累、應(yīng)收賬款增加導(dǎo)致資金流動性差、流動

性差。利息費(fèi)用也在不斷增加，公司償債能力在不斷減弱，將面臨更大的財務(wù)

風(fēng)險。所以，公司應(yīng)該根據(jù)自身情況制定去合理的償債計劃，降低負(fù)債比例，

降低利息支出。

3.4資本結(jié)構(gòu)不合理

通過對湖南鄄江鞋業(yè)有限公司的長期償債能力分析，該公司的資產(chǎn)負(fù)債率

在不斷的上漲，資本結(jié)構(gòu)是所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益間的比率關(guān)系，根據(jù)湖南

鄄江鞋業(yè)有限公司產(chǎn)權(quán)比率的分析，2020年至2021年的產(chǎn)權(quán)比率稍微有點(diǎn)上升，

但比值不是很大，說明長期償債能力強(qiáng)，到2022年，產(chǎn)權(quán)比率有顯著的上漲且

比值較大，說明長期償債能力變差。造成這一影響的是湖南鄄江鞋業(yè)有限公司

的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生很大的改變，導(dǎo)致資本結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，公司債權(quán)人的權(quán)益沒有得

到很好的保護(hù)，面臨較大的財務(wù)風(fēng)險。

4湖南鄄江鞋業(yè)有限公司償債能力的優(yōu)化設(shè)計

4.1改善存貨積壓問題

湖南鄄江鞋業(yè)有限公司的管理層需要意識到存貨并不是越多就越好，存貨

越多就是造成資金的大量占用，無法及時地變現(xiàn)，存貨較少也不行，不能及時

滿足市場需求，失去了在整個行業(yè)的競爭力。首先，公司的管理者應(yīng)該加強(qiáng)對

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的重視，為防止存貨的大量積壓，建立完善的出入庫制度，要保

證公司倉庫管理數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，做到賬實(shí)相符，對產(chǎn)品的銷售情況做到實(shí)時的

監(jiān)控，及時對積壓以及滯銷的產(chǎn)品進(jìn)行處理；其次，對存貨進(jìn)行分類管理，湖

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南鄄江鞋業(yè)有限公司存在一些高端產(chǎn)品，可以對不同的產(chǎn)品設(shè)置一些獨(dú)特的管

理措施，要及時了解產(chǎn)品質(zhì)量，不要因產(chǎn)品質(zhì)量不好而被要求退貨；再次，公

司要對采購員進(jìn)行規(guī)范管理，應(yīng)該根據(jù)客戶的需求去購買原材料和制造商品，

對于不同季節(jié)，要靈活的對所需原料進(jìn)行采買，要合理囤貨，可以用不同的方

法去了解客戶的需求與喜好，比如進(jìn)行線上線下問卷調(diào)查方式去了解，從而更

好的改善存貨積壓的問題；最后，要指明每位員工所在崗位的職責(zé)，不定期對

員工進(jìn)行相應(yīng)的培訓(xùn)，提高員工的專業(yè)能力以及進(jìn)行素質(zhì)教育，可以對員工進(jìn)

行獎懲制度，更好來管理好公司的存貨問題。

圖2公司改善存貨積壓方式圖

4.2加強(qiáng)對流動資產(chǎn)的管理和使用

湖南鄄江鞋業(yè)有限公司首先要加強(qiáng)現(xiàn)金的管理，保證公司流動資產(chǎn)的正常

需求，公司要完善現(xiàn)金的收支制度，合理利用閑置的資金，可以編制按照季、

月、半月，甚至覆蓋一年來編制現(xiàn)金預(yù)算表，合理控制流動資產(chǎn)比例，加快流

動資金周轉(zhuǎn)；其次公司應(yīng)該要有明確的市場銷售任務(wù)和生產(chǎn)目標(biāo)，隨著經(jīng)濟(jì)的

發(fā)展，網(wǎng)上購物是大勢所趨，已經(jīng)有越來越多的商家也加入到這個行業(yè)來了，

要想在行業(yè)站穩(wěn)腳跟，就必須要對流動資產(chǎn)的配置進(jìn)行優(yōu)化，加快資金的周轉(zhuǎn)，

商品生產(chǎn)目標(biāo)也要跟上，供應(yīng)與需求要做到平衡，從而提高公司的償還自身債

務(wù)的能力。公司要抓好在生產(chǎn)的過程中盡量避免商品和原材料的大量庫存，不

定期的進(jìn)行盤點(diǎn)，及時了解庫存情況，進(jìn)行合理的采購，公司要促進(jìn)商品的銷

售，加快存貨的周轉(zhuǎn)率；再次公司要大力推動電商行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，減少公司

內(nèi)部庫存的積累，建立相對完善的貨物庫存控制制度、管理流程以及工作制度。

再次公司從預(yù)測商品銷售和對供應(yīng)商的需求，到產(chǎn)品生產(chǎn)和組裝的發(fā)展，再到

采購，必須嚴(yán)格控制和管理，要明確地采購原料和生產(chǎn)各種商品。最后公司要

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加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的管理，制定合適的信用政策，加強(qiáng)對其的日常管理以及建立

壞賬準(zhǔn)備制度。

4.3制定合理的償債計劃

如何選擇合適的各種舉債方法和途徑，制定合理的各種償還債務(wù)方案都是

可以大大提高公司的經(jīng)營效果和償債能力，湖南鄄江鞋業(yè)的管理者首先必須了

解公司的經(jīng)營情況并且要預(yù)測公司未來的發(fā)展趨勢，預(yù)算公司所需要的資金是

多少，要適度舉債，不要進(jìn)行大規(guī)模的籌資，要根據(jù)公司自身的發(fā)展需要來進(jìn)

行合理的籌資計劃；其次公司要了解及解讀各種籌資方案，選擇最佳的籌資方

案；再次還要對各種還款方案進(jìn)行合理、科學(xué)分析，要仔細(xì)閱讀各種還款方案

提供詳細(xì)的資料，并根據(jù)相關(guān)的報告數(shù)據(jù)制定合理的還款計劃，要結(jié)合公司實(shí)

際收入和經(jīng)營狀況來制定還款方案；最后公司要強(qiáng)化安全憂患意識，重視自身

的償債能力，根據(jù)市場經(jīng)濟(jì)和市場規(guī)律，進(jìn)行科學(xué)有效地對其分析和戰(zhàn)略決策，

努力增強(qiáng)自身的償債能力，為公司的可持續(xù)性的發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

圖3公司償債流程圖

4.4優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

通過對湖南鄄江鞋業(yè)有限公司的長期償債能力進(jìn)行分析與了解，不難發(fā)現(xiàn)

公司的資本結(jié)構(gòu)是不合理的，優(yōu)化鄄江鞋業(yè)的資本結(jié)構(gòu)包括幾個方面，首先，

公司應(yīng)該提升自身的盈利水平，降低資產(chǎn)負(fù)債率，制定一些負(fù)債的約束制度，

進(jìn)行合理的舉債，提高公司的經(jīng)濟(jì)效益，強(qiáng)化公司內(nèi)部的融資方式，提高公司

的盈利水平；其次，注重股權(quán)多元化，制定合理的融資策略，也有利于調(diào)整公

司的資本結(jié)構(gòu)，多采用一些直接融資的方式，如：內(nèi)部職工股