公共部門經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）課件：公債管理與宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控

公共部門經(jīng)濟(jì)學(xué)

(第三版）

公共部門經(jīng)濟(jì)學(xué)（第三版）

公共部門宏觀經(jīng)濟(jì)理論

公債管理與宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控

重點問題負(fù)債有害論、公債新哲學(xué)論、李嘉圖等價定理及其引申發(fā)展的理論觀點公債的種類、發(fā)行及還本付息公債管理的流動性效應(yīng)和利息率效應(yīng)公債管理同財政政策、貨幣政策的協(xié)調(diào)配合

14.1公債的一般理論觀點14.1.1負(fù)債有害論1.政府舉債必使民間生產(chǎn)資金移充財政用途,妨礙工商業(yè)的發(fā)展。2.用公債來彌補政府公共收支的赤字,會使政府形成一種不負(fù)責(zé)任的開支風(fēng)氣。3.政府在公債上須作兩度的支付,一次付息,一次還本,頗為浪費人力、物力和財力。4.公債的發(fā)行會引起市場利率上漲,阻礙生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大。5.公債的大量增長會造成國力的衰弱。古典學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)家反對公債發(fā)行的論點

14.1公債的一般理論觀點14.1.2公債新哲學(xué)論1.以公債支持赤字財政的實行可以直接或間接地擴(kuò)大社會需求,從而消除經(jīng)濟(jì)危機和失業(yè)。2.公債是經(jīng)濟(jì)危機時期刺激經(jīng)濟(jì)增長的必需條件,公債的利與弊應(yīng)當(dāng)從刺激經(jīng)濟(jì)增長的角度去考察、評價。3.公債具有生產(chǎn)性,它可以促使物質(zhì)財富的增加。4.公債的還本付息非但不會增加下一代的負(fù)擔(dān),而且還可以通過促使更大數(shù)量資本形成和消費的增加,為下一代增加可以繼承的遺產(chǎn)。5.公債可以作為政府調(diào)節(jié)、干預(yù)經(jīng)濟(jì)的重要杠桿,其作用不僅在于吸收通貨膨脹時期的剩余購買力,增加經(jīng)濟(jì)衰退時期的需求,以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì),還在于通過公債利率的恰當(dāng)確定,引導(dǎo)社會資源的合理配置。公債新哲學(xué)論或公債新理論的主要觀點

14.1公債的一般理論觀點14.1.3李嘉圖等價定理及其引申發(fā)展李嘉圖等價定理：人們手中的政府債券只能通過包括其本身在內(nèi)的所有納稅人將來繳納的稅收來償還,這樣,政府債券就不應(yīng)該被視做總財富的一部分，同時,舉債和課稅對人們經(jīng)濟(jì)行為的影響相同,特別是對人們消費行為的影響相同。

14.2公債的種類、發(fā)行及還本付息14.2.1公債的種類國內(nèi)公債與國外公債短期公債、中期公債與長期公債國家公債與地方公債1.按發(fā)行區(qū)域劃分2.按償還期限劃分3.按舉債主體劃分可轉(zhuǎn)讓公債與不可轉(zhuǎn)讓公債強制公債、愛國公債與自由公債4.按流通與否劃分5.按舉債方法劃分

14.2公債的種類、發(fā)行及還本付息14.2.2公債的發(fā)行固定收益出售方式公募拍賣方式連續(xù)經(jīng)銷方式直接推銷方式組合方式發(fā)行方式1)辛迪加財團(tuán)包銷2)中央銀行包銷1)價格拍賣2)收益拍賣3)競爭性出價4)非競爭性出價

14.2公債的種類、發(fā)行及還本付息14.2.2公債的發(fā)行公債的發(fā)行價格平價發(fā)行折價發(fā)行溢價發(fā)行是指政府債券按票面值出售,到期也按票面值還本。是指政府公債以低于票面值的價格出售,到期仍按票面值還本。是指政府債券以超過票面值的價格出售,到期則按票面價值還本。

14.2公債的種類、發(fā)行及還本付息14.2.2公債的發(fā)行公債利率的確定因素金融市場利率水平政府信用狀況社會資金供給量金融市場利率高,公債利率必須相應(yīng)提高;金融市場利率低,公債利率可以相應(yīng)降低。政府信用良好,公債利率可以相應(yīng)較低;政府信用不佳,公債利息只能較高。社會資金供給量充足,公債利率可以相應(yīng)下調(diào);社會資金供給匱乏,公債利率便須相應(yīng)上調(diào)。

14.2公債的種類、發(fā)行及還本付息14.2.3公債的還本付息分期逐步償還法;抽簽輪次償還法;到期一次償還法;市場購銷償還法;以新替舊償還法按期分次支付法到期一次支付法還本付息公債的還本方式公債的付息方式

14.3公債管理的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)14.3.1公債管理的流動性效應(yīng)公債管理的流動性效應(yīng),是指在公債管理中通過調(diào)整公債的流動性程度,來影響整個社會的流動性狀況,從而對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生擴(kuò)張性或緊縮性的影響。為此,可以選擇相機決定公債發(fā)行期限種類的策略和相機進(jìn)行長短期公債調(diào)換的策略。

14.3公債管理的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)14.3.2公債管理的利息率效應(yīng)公債管理的利息率效應(yīng),是指在公債管理中通過調(diào)整公債的發(fā)行利率或?qū)嶋H利率水平,來影響金融市場利率的升降,從而對經(jīng)濟(jì)施加擴(kuò)張性或緊縮性的影響。為此,可以選擇相機決定公債發(fā)行利率的策略和相機調(diào)整公債實際利率水平的策略。

14.4公債管理同財政政策、貨幣政策的協(xié)調(diào)配合14.4.1公債管理與財政政策、貨幣政策的同一性同一性公債管理同財政政策的關(guān)系公債管理同貨幣政策的關(guān)系

14.4公債管理同財政政策、貨幣政策的協(xié)調(diào)配合14.4.2公債管理與財政政策、貨幣政策的差異性公債管理既不能直接使公共支出和稅收的規(guī)模及相關(guān)流量發(fā)生變化,也不能直接使貨幣供給量發(fā)生變化。公債管理固然在總體目標(biāo)上須服從于財政政策和貨幣政策的基本要求,但直接目標(biāo)同財政政策和貨幣政策卻不乏矛盾之處。公債管理的操作主要是通過設(shè)計公債種類,決定發(fā)行利率,選擇應(yīng)債來源等來完成的。差異性作用范圍政策目標(biāo)操作手段

14.4公債管理同財政政策、貨幣政策的協(xié)調(diào)配合14.4.3遵循的原則在總體目標(biāo)上,公債管理應(yīng)當(dāng)同財政政策、貨幣政策的基本要求保持一致。在直接目標(biāo)上,公債管理應(yīng)當(dāng)區(qū)別不同情況而分清主次。在朝著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的總體目標(biāo)努力的前提下,公債管理可以在自己的作用領(lǐng)域內(nèi),充分展示其在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的才能。公債管理同其他宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段配合中應(yīng)遵循的原則

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語公債管理宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控公債理論負(fù)債有害論公債新哲學(xué)論功能財政論李嘉圖等價定理固定收益出售方式銷售擔(dān)保價格拍賣收益拍賣競爭性出價非競爭性出價連續(xù)經(jīng)銷方式直接推銷方式平價發(fā)行折價發(fā)行溢價發(fā)行公債管理的流動性效應(yīng)公債管理的利息率財政政策公開市場業(yè)務(wù)調(diào)整貼現(xiàn)率變動法定準(zhǔn)備金三大政策工具

1.論述負(fù)債有害論、公債新哲學(xué)論、李嘉圖等價定理及其引申發(fā)展各自包括哪些理論觀點。2.簡要說明公債的種類、公債的發(fā)行方式、公債的發(fā)行價格與利率、公債的付息方式和公債的償還